在資金及資產行情雙重利多推動下，上（二）月間的台北股市風光收盤，雖然上周五也就是二月底的加權指數以下跌四十九點作收，但整個二月的漲幅仍然非常可觀；同時，近日間，美國、歐洲、亞洲甚至全球股市都因次級房貸風暴未止而頻頻挫低乃至出現長黑，台北股市卻相對抗跌，令人刮目相看。不過，股價因資金及資產行情而上揚，畢竟勝之不武，投資人最期待的還是大選過後，一切政治不確定因素消失，國家政經情勢因為新執政團隊的用心而一路長紅。
依據統計資料顯示，今年二月間，在亞洲諸大股市中，以台股的漲幅最可觀，整個二月加權指數總共上漲了八九一點，漲幅超逾一成，創下十年來同期的佳績，而且，隨著指數上揚，每日成交值穩定擴大，上周曾經多天擴大至一千六、七百億元，呈現好久不見的價量齊揚場面。相對台灣的農曆新春紅盤，亞洲其他幾個重要股市的行情即相形遜色或慘不忍睹，譬如南韓及香港漲幅在五％內，日本持平，上海Ａ股慘跌。
針對二月台北股市果如年前各界祝禱的開出新春紅盤，股市「專家」、「老師」一定有很多理由與說法，但我們認為，除了個別股的個別因素外，海外資金大量湧入以及物價飆漲資產價值提升，應該是其中兩個很重要的關鍵。先說海外資金大量湧入。不管政治情勢如何變化，經濟出現高高低低，近十年來外資對台灣股市的興趣始終高昂不變，買超台股的數額，最低是二○○二年的二七八億台幣，次低的是二○○○年的五二二億台幣，其他幾年最高曾經多達七千餘億，最少也有二、三千億。這個買超台股的趨勢，更在新春股市開紅盤後與日俱增，雖然二月因為農曆新年而只有十三個交易日，但外資買超已逾千億元，其中多個交易日的單日買超金額更多逾二○○億元，一再擠入八年來二十大外資買超排行榜內，不但推升行情，更鼓勵了國內投資大眾士氣，合力將台股行情拉高。
基本上，以台灣目前的經濟情勢而言，並不具備外資蜂湧而入的客觀條件，但新台幣因為釘住美元而長期偏低可能有一段升值行情、兩組總統候選人都強力保證選後要開放兩岸經貿政策，以及台股本益比相對亞洲其他股市偏低等三個因素，應是外資買超台股的理由，其中，台幣可能大幅升值應是最主要吸引外資來台的力量。坦然言，雖然外資大量來台推升了股市，但台灣是一個小型經濟體，投機的外資呼嘯而來，擄獲攫取了預期利益後勢必揚長而去，對台灣股市、經濟發展的貢獻有限。在一個全球化、自由化時代，政府當然不宜過度干涉資金的進出，但若外資的行徑影響、威脅到台股乃至台灣經濟，甚至威脅到國家安全，我們認為主管部門即不可保持緘默或不作為。至於投資大眾，也應有心理準備，所謂「水可載舟，水亦可覆舟」，所有外資來台都是將本求利，不可能長期停泊，外資顯然不是台北股市長紅的最好憑恃。
再論物價飆漲資產價值提升。眾所周知，因為國際油價飆漲，全球的物資都呈現供應緊張局面，價格更是出現連續三級跳，原物料都要依賴國外進口的台灣，自然無法躲過這一波物價上漲的肆虐。對股市而言，萬物上漲固然是壞消息，但為了規避、緩和通貨膨脹的剝削，取得資產無疑是最好的對抗通膨武器，不能直接取得土地或黃金等對抗通膨工具者，退而求其次就是抱住擁有資產的股票，因此，一些擁有資產的股票即水漲船高，不但股價沒有因為通貨膨脹、經濟不景氣而挫跌，反而扶搖直上，成了通貨膨脹時代的最大贏家。但必須指出，股價不可能自外於經濟發展，通貨膨脹之後勢必造成景氣衰退，進而物價回落，因為通貨膨脹而上漲的股價，將物價緩和而回跌，甚至有些股價會因基本條件嚴重乖離而提早結束漲勢，顯然，通貨膨脹也不能長保台北股市長紅。
事實上，只有台灣民眾自己爭氣，總統大選時，理性、智慧選出一個好的領導人，把政治、經濟、財政搞好，為股市增加動能與活力；當外資、資產行情來插花時，股價也許可以更亮麗，沒有外力干擾時，也可以孤芳自賞，至少保持於不敗之地。
物價問題鬧的政府焦頭爛額，受不了價格飛漲的企業，只好以倒閉收場，但這畢竟是全球性的災難，最怕的是，台灣本身的需求受到壓抑，產生不如歸去或關門大吉的遺憾事。
投資銀行圈看台灣，未來兩年併購案的主流，金融業仍是焦點，理由是：業者如不想繼續殺價競爭，要追求永續經營，就得到海外發展，而前置工作是必須透過併購，壯大自己的規模。
很多已發生或醞釀中的併購案，被併購者固然技不如人，選擇退場，但也不免埋怨，從前競爭者同樣不少，但市場的胃納量，容的下這麼多的機構存續，合併未必是唯一的選項。為什麼愈來愈找不到生意做？讓留在台灣的業者，英雄無用武之地。
同樣的，高鐵順利完工，提供民眾更舒適的交通工具選擇，卻也讓國道客運業者載客率大幅下滑，貼著成本勉力經營，航空公司更慘，降價、減班之餘，還出現了經營危機。
東森電商大補丸 (9)
