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外資25日仍大賣友達與奇美電（3009）各3.7萬張和1.4萬張，股價下跌收40.7元與27.2元。花旗環球科技分析師張家麒是目前對面板類股仍少數看好的分析師，他在出具給旗下客戶的報告中指出，雖然全世界經濟走緩不容忽視，但他相信面板廠將會更有效管理，以減產、庫存率降低、延後資本支出等方式度過不景氣，一旦股東平均報酬率在景氣低點仍有改善時，股價淨值比就沒有理由再破歷史低點。

他進一步指出，友達的股價來到五年新低的0.95倍股價淨值比，長線投資價值非常吸引人，獲利的主因是員工分紅和現金股息發放，因此將目標價稍微從88元降至82元，仍相當樂觀。

美林證券面板分析師蘇志凱對友達第三季的看法則是審慎樂觀，友達調降第三季的產能利用率約10%，且不排除下半年的季節旺季將發生的可能性，他認為近期觀察面板產業的重點是9月的需求是否能隨季節性回溫，而在平均銷售價格下滑、庫存消化、產能利用率節制下，友達和樂金仍認為有希望渡過這個景氣難關。

摩根大通科技分析師林良俊是對面板景氣最悲觀的分析師，他認為在這之後的需求將比市場預期的更加疲弱，他也認為液晶電視品牌在零組件廠做垂直產業整合後，其原本擁有的高價值將會被市場逐漸貶低。

半導體事業傳統上是三星的獲利金雞母，但受整體產業景氣低潮拖累，業績持續走下坡。領導高層如今一改先前樂觀態度，認為明年前情況不會好轉。三星是動態隨機存取記憶體（DRAM）與快閃記憶體製造龍頭，但目前這兩個市場嚴重供過於求，造成晶片價格大跌，業者幾乎無利可圖。

三星第二季獲利從去年同期的1.42兆韓元，躍增至2.14兆韓元（21億美元），低於彭博資訊訪調分析師平均估計的2.36 兆韓元。營收勁揚24%至18.14兆韓元，其中以液晶螢幕與手機部門的表現最突出，銷售成長41%與27%。

晶片部門第二季獲利意外下滑18%至2,700億韓元左右，比市場平均預估低27%；營業利潤從去年同季的7.7%降至5.9%，但比今年第一季增加2.6個百分點。三星與其他同業正處於轉換至低成本、高產能新技術的過渡期，導致半導體出現毛利壓力。

首爾SH資產管理公司基金經理人金伍錫說：「下半年晶片的展望並不樂觀，原因是需求疲軟。液晶電視部門的也許會演變成明年獲利的一大拖累，因為供應過剩的疑慮揮之不去。」

負責生產電視的數位媒體部門，上季約虧損1,600億韓元；三星預估本季將有激烈價格戰，但目前無意減產。平面面板部門上季營利1兆韓元，營業利潤率為21%，比前季下滑，但遠高於去年同季的8.7%；手機部門營業利潤率從一年前同期的7.8%增至13%，不如第一季的15.5%。上季整個消費電子部門的虧損增加逾一倍。

儘管前路顛簸，三星對提高市場領導地位仍態度樂觀，打算把目前DRAM市場三成多的市占率，每年再以1至2個百分點的速度擴增。三星股價25日在南韓證交所下跌6.2%，以57.6萬韓元作收。

本季DRAM銷售 估僅成長8%

全球半導體晶片龍頭韓國三星電子25日表示，本季記憶體市況可望出現傳統旺季效應，但力道可能不強，主要原因在於全球經濟成長減緩，導致需求端疲軟。這是繼本土DRAM大廠力晶、南科、華亞科之後，又一家看淡本季記憶體市況的重量級大廠。

三星25日舉行法說會，公布第二季財報與營運展望。三星半導體事業部門第二季營收4.58兆韓元，較第一季成長4%，營業淨利率為6%，營業淨利0.27兆韓元，較第一季成長38%。三星今年合併記憶體資本支出金額將比去年增加，由去年的6.91兆韓元增為7兆韓元以上。

三星認為，下半年全球PC需求可望持續增加，第三、四季季增率各為10%與13%，遠優於第一季與第二季季下滑8%及季下滑2%；帶動PC搭載的記憶體容量同步成長，DRAM銷售第三季季成長率將由第二季的13%降至8%。

NAND Flash方面，由於市場需求持續疲弱，預期價格仍將繼續下修，儘管部分8吋廠淡出生產，但仍無法有效紓緩市場供過於求的狀況，加上全球經濟狀況不佳，也會影響消費者購買意願。不過，新應用產品的上市，將是提升需求的重要因素，其中以智慧型手機與低價電腦等尤最。

三星看淡兩大記憶體產品市況，加上25日台股大跌，台灣記憶體相關業者25日股價普遍疲弱，模組廠因同時橫跨兩大產線，跌勢偏重，創見便以跌停收市。

三星、力晶、南科、華亞科等法說看淡市況，也讓外資圈同步修正對類股評價。其中力晶分別被美林與摩根士丹利重申「低於大盤表現」及「減碼」評等，目標價也受到調降；美林證券則給於南科「低於大盤表現」評等，目標價由14元降至11.4元。

不過，外資圈對於華亞科後市看法意見紛歧，摩根士丹利給予「加碼」評等，目標價19元，美林證重申低於大盤表現，目標價15元降至12.2元。摩根大通重申「中立」評等，目標價24元下修16元。

台灣DRAM廠 有望勝出

韓國海力士宣布關閉美國8吋廠之後，全球半導體晶片龍頭三星也對今年下半年旺季效應態度保留，記憶體業的人氣與行情，在各家DRAM大廠陸續辦完熱鬧的法說會後，似乎又要轉冷。

回首過去近20年的DRAM發展史，慘烈的淘汰賽重劃市場版圖，德儀、東芝、富士通、沖電氣、西門子等國際老牌大廠強調技術能力，終究因成本控管不佳，無法擠進決賽，然而卻使幾家台灣DRAM廠商以黑馬之姿，脫穎而出。

以力晶、南科為首的台系大廠，自始就把成本控管看得比技術研發還重，加上多元化的募資策略，12吋晶圓廠密度冠於全球，有效降低晶片單位成本，不但逼得多家國際競爭對手退出戰局，更吸引英飛凌、美光及爾必達主動提議結盟，發揮互補優勢。

在近八個大規模的景氣輪迴後，DRAM市場已從90年代的群雄割據，進入最後八強階段。如同奧運馬拉松競賽，最後能奪牌的贏家，除了實力、還要靠策略。

未來DRAM的賽場上，贏家不會只有一家，而是一個團隊或聯盟，儘管全球DRAM業界一片苦哈哈，台灣業者具有靈活的應變能力，以及獨到的成本優勢，未來有很大的機會得以勝出奪牌。

瑞展產經董事長陳忠瑞與大華投顧董事長杜金龍昨（26）日接受本報專訪時均認為，台股有機會延續上周反彈走勢，進入中段反彈行情。陳忠瑞認為台股近期有機會漲至7,700點；杜金龍則表示，台股本周若能收復7,384點，中段反彈行情將能確立。

在這波反彈走勢中，陳忠瑞看好大型藍籌股與金融股，相關個股包括：遠紡、中航、台塑化、廣達、東聯、台企銀、合庫、新普科技。陳忠瑞認為，大型企業將較中小企業有能力避開不景氣衝擊。

杜金龍則認為，在類股輪漲的趨勢下，金融、中概、筆記本型電腦（NB）族群與集團龍頭股較有表現機會。相關個股包括：正新、台泥、遠紡、潤泰新、國泰金、宏碁、友達與富邦金。

美股上周五收高，台股明（28）日開盤受美股影響因素降低，法人表示本周台股將看法說股與除權息股表現，包括台積電、聯電、聯發科、奇美電將陸續舉辦法說，廣達、創意、友訊與友達等上市公司本周除權息，兩大族群走勢將左右台股本周反彈走勢。

近期電子族群除權息表現優於市場預期，加上重量級電子法說登場，有機會成為台股本周多頭指標。

聯發科30日舉行法說，白牌手機及3G晶片是重點；晶圓雙雄法說會對下半年景氣解讀，影響深遠。

友達日前舉辦法說宣布減產，外資解讀分歧，市場臆測奇美法說會可望跟進。宏達電31日舉辦法說，下半年營運及新版iPhone對宏達電的衝擊將是焦點。

聯發科除權息表現強勁，市場預期可望帶動IC設計族群除權息表現，創意將於28日除權息，5、6月營收連續創下歷史新高，第二季營收更為單季新高，累計上半年營收44.69億元，年增42%。日前傳出創意獲的大陸客戶行動電視晶片訂單，可望帶動第三季營收成長。

聯發科將於本周召開法說會，上半年受大陸白牌手機消化庫存影響，營收年增率約25.19%，外資券商認為，客戶在奧運前拉貨，聯發科第三季營收可望成長10%至15%，但需求未明顯轉強，因此仍維持中立評等，並調降目標價。

近期3G手機領導廠商諾基亞與晶片廠高通和解，恐將對聯發科造成衝擊。因此白牌手機需求及3G晶片未來發展將成為法說焦點。

晶圓雙雄聯電、台積電本周將先後舉行法說會，由於新加坡特許半導體上周五公布財報，第二季雖轉為獲利，但第三季成本提升仍有虧損可能，外資券商認為全球經濟景氣將影響半導體族群下半年表現，台積電與聯電的法說會對下半年景氣的預期，深受市場矚目。

本周面板族群華映、奇美電、彩晶都將舉行法說會，在7月面板價格跌幅超乎預期後，外資積極賣出面板股，因此法說會上對下半年需求表現，以及奇美電是否宣布減產消息將牽動面板股表現。

宏達電近期推出的鑽石機與蘋果的3G版iPhone競爭更趨白熱化，在電信業者競相加碼補貼的情況下，法人預期在鑽石機出貨帶動下，宏達電第三季營收可望季增一成。

看好「馬上好」效應，部分被動元件廠在第一季錢進股市或台股基金，沒想到台股卻大跌，在6月底時跌破7,500點，使持有高水位股票和台股基金的被動元件廠產生不少業外損失，吃掉本業獲利。

比如鈞寶24日公布上半年自結財報，雖然上半年營收與營業利益表現都不錯，惟受首季千萬元匯損和第二季千萬元金融資產評價損失影響，每股獲利反較去年同期下滑。

鈞寶自結上半年營收3.97億元，年成長21.27%，營業利益亦有1.27億元，較去年同期成長32.74%，但每股稅前盈餘1.36元，低於去年上半年的每股純益1.48元。

展望下半年，鈞寶認為，電子業旺季已到，尤其筆記型電腦（NB）族群的成長力道強，對下半年營收及獲利表現具高度信心。

鋁質電解電容廠金山電也在第一季積極投資股市，據第一季財報顯示，股市投資金額有7,580餘萬元，第二季又持續投資，總投資金額約8,000多萬元。

金山電表示，受台股大跌衝擊，預期會產生業外投資損失，估計約千萬元，詳細數據必須以財報為準。以本業來看，金山電上半年表現不錯，累計營收12.5億元，年成長率達52.33%，是年增率表現最突出的被動元件廠，首季每股純益0.6元。

手上現金部位高的電阻廠旺詮（2437），去年底積極投入股市，至今年第一季以交易為目的金融資產部位仍有3.51億元，將左右上半年和第三季的財報表現。

不過，旺詮也持有太陽能矽晶圓廠合晶（6182）轉投資的陽光能源，在第二季股價好時陸續處分，預期將有業外投資收益，市場傳出，旺詮第二季每股純益有機會超過1.5元。

第一金24日公布將於8月12日除權息，因每股將配發達1.7元現金股息（另含有0.12元股票股利），殖利率飆高至5.77%。法人認為，雖然近日有外資法人發布看壞第一金股價，惟以第一金獲利表現穩健，上半年仍穩居金控獲利第二名來看，低檔介入風險不大。

國票金雖然現金股利只有0.6元，但近來股價大跌，股價不到9元，殖利率拉高至6.7%，是目前尚未除息的金融股中，殖利率最高的個股，再加上公司目前正執行庫藏股，短線股價將有明顯買盤支撐。

去年獲利創新高的中再保，股利也達1.5元的高水準，其中1元現金股利，以24日收盤價15.8元計算，殖利率在金融股中居次，也有達6.33%的水準。

產能過剩導致記憶體價格節節下滑，在成本效益考量下，南韓晶片製造商海力士（Hynix）24日宣布將關閉美國的8吋晶圓廠，並考慮出售工廠設備。

海力士是全球第二大記憶體晶片製造商，僅次於三星電子。該公司表示，美國奧勒岡州尤金市（Eugene）的8吋晶圓廠將立即停產，9月底前全部停止運作。接下來，可能會利用此工廠發展其他事業，也不排除把設備、廠房與土地出售給其他半導體同業。海力士在聲明中表示，產業陷入低潮時，才是整頓效率不彰單位的最佳時機。關閉尤金廠能降低虧損產品的產量，有助減少損失。

東陽投資銀行（Tong Yang）分析師金詠俊稱讚海力士的做法很明智，可望對公司帶來正面影響，「美國廠的效率低落，海力士早該決定關廠」。

由於記憶體嚴重供過於求，除了海力士，台灣的力晶半導體與南亞科技等半導體廠商，先前已宣布縮減產能。摩根士丹利與野村證券都預期，動態隨機存取記憶體（DRAM）價格將持續走跌，業者本季還會虧損。

為了加速邁入12吋晶圓製程，海力士已陸續出售舊的8吋晶圓設備，買主包括中國華潤集團。發展12吋技術的好處是，能以較低的生產成本提高產能。目前海力士在南韓有三座8吋廠。

海力士投資關係部門副總裁詹姆士‧金說，關閉尤金市廠可望大幅降低成本。該公司計劃從工廠1,200名員工中，按合法程序逐漸裁掉1,100人。裁員與公司整頓相關的一次性費用，將在第三季財報中提列。

海力士7月31日將公布年度第二季財報。外界預期淨損可能達2,250億韓元（2.23億美元），虧損幅度比第一季縮小許多。

關廠消息得到市場熱烈反應，激勵海力士股價24日在首爾股市大漲2.8%，以2.39萬韓元收盤。

減產壓力鍋 才剛掀開

中華電三位獨立董事陳錦村、葉疏與蔡志宏上周參與例行性的審計稽核委員會，聽取數項中華電計畫，針對網路電視MOD服務，審計委員會提出不同的意見，讓正在進行中的MSTV採購案緊急喊停，令下游業者議論紛紛。

中華電的MOD業務，原本使用阿爾卡特朗訊的OMP平台，未來將更換為微軟的MSTV平台，獨董覺得MOD已經投資百億元，後續投資更要小心評估，對於更換成本、兩個系統未來發展性、MSTV在全球的發展情況等都詳加詢問，最後決定「審慎評估」，要求公司再研究，重新提報董事會的策略委員會再討論。

中華電原本要在4月底先購買5萬台微軟授權、大同生產的機上盒，後續再買32萬台，未來三年內將下單150萬台，並開放給國內廠商競標；中華電也向微軟主動推薦鴻海、合勤與華碩三家業者，希望他們盡速取得微軟認證。

原本賀陳旦希望在7月中旬完成簽約，搶在奧運8月8日開播前，衝刺最後一波用戶數，但在審計稽核委員會要求下，全案等於要再重來一次，微軟與大同數十億元的採購商機，短期內恐無法實現。

賀陳旦一直積極推動MOD業務，希望引進微軟的網路電視平台來拓展用戶數，微軟董事長蓋茲也積極爭取此案，賀陳旦還曾到蓋茲家中做客；但中華電內部對於微軟要求的合約內容，一直有不同意見。首先，微軟要求未來三年內要支付150萬用戶的授權費用，未達承諾將有鉅額罰款；其次，微軟收取的後續維護費用，是合約價的21%，中華電有些主管覺得「價格令人感到不太舒服」。

針對獨立作業的中華電審計稽核委員會的決議，台灣微軟主管23日晚表示，「沒有進一步評論」。

中華電微軟合作生變 MOD難搶奧運大餅

中華電董事長賀陳旦這兩周休假和家人一塊旅遊，但公司頻頻出現狀況，使得這趟旅程並不平靜，先是國家通訊傳播委員會（NCC）要求中華電撤資愛爾達科技，才會放行播出奧運賽事；再來就是停止向微軟採購網路電視平台。

中華電28日要舉辦策略規畫前瞻營，討論未來五年發展重點，包括如何與轉投資的關係企業協同合作、提升光世代建設的效能，以及面臨資通訊ICT新技術興起的商機；如今看來，這些議題很多都有了變化。

近日中華電撤資愛爾達，以尋求能順利播出奧運，原本內容產業是中華電重要的轉投資項目，未來還能不能投資，已經劃上問號；至於在光世代建設中，由於MOD用戶數成長動能不足，未來持續投資建設的金額，也要重新再議。

賀陳旦除了協助中華電釋股外，在業務面上最重要的策略即是推動MOD。在全球，MOD都是新興發展產業，即使像香港電訊盈科發展NOW搞得有聲有色，也都還不賺錢，卻是最有明星相的業務，賀陳旦希望這是能為中華電創造獲利的藍海。

就如同現任交通部長毛治國在中華電董事長任內，決定發展ADSL業務，讓公司穩坐寬頻市場的龍頭地位，但MOD最近的發展情況卻走到瓶頸，尤其若未能趁此波奧運商機帶動用戶數衝上百萬戶的話，對其未來發展將蒙上陰影。

市場憂心下半年DRAM產業旺季不旺，但國內DRAM龍頭力晶董事長黃崇仁23日表示，北京奧運結束後，DRAM市場買氣9月後將陸續回籠；台塑集團旗下DRAM廠南科、華亞科則寄望年底感恩節備貨潮，帶動DRAM價格行情年底前回溫。

力晶上半年稅後淨損72.73億元，每股稅後淨損約0.93元，虧損金額略低於市場預期。與日本DRAM大廠爾必達（Elpida）合資成立的瑞晶，挾營運結構的優勢，第二季逆勢出現8,000萬元的獲利，成為全球唯一獲利的DRAM廠商，表現極為出色。

力晶、南科、華亞科這三家國內重量級DRAM廠23日同步舉行法說會。近年來不少DRAM業者不堪市況大幅動盪，陸續退出生產，在韓國三星前執行長黃昌圭卸任後，黃崇仁23日笑稱自己是當今DRAM業「最資深的執行長（CEO）」。

黃崇仁在法說會上表示，待北京奧運壓抑中國大陸白牌DRAM市場需求及美國次貸效應等利空因素淡化後，DRAM價格將會出現彈升，1Gb DDRII 規格價格可望回升至2.5至3美元，配合力晶年底五成產能比重轉入65奈米製程，屆時力晶極有機會重拾獲利。

黃崇仁指出，業界原本預期第三季DRAM市況即可好轉，但北京奧運安全管控嚴格，導致當地零組件供應不順暢，當地DRAM買氣因此疲弱，加上美國次貸不利終端消費需求，致使第三季DRAM市況不明朗，9月北京奧運結束後，DRAM 市況應可好轉。

黃崇仁指出，目前各家DRAM廠已無資源擴產，位元產出增加僅仰賴製程技術微縮，根據過去多年產業經驗，當廠商擴產遲緩之際，正醞釀下一次機會。

黃崇仁預測，景氣不佳加快DRAM業者的淘汰速度，預期今年底、明年初市場將有另一波重新洗牌。DRAM產業已進入比「財務結構、生產技術」的年代。

力晶上半年帳上現金餘額189億元，可動用現金流量超過500億元，已開始量產65奈米產品，明年下半年亦將切入50奈米，論財務、技術，力晶均明顯優於同業。

黃崇仁說，力晶目前月產13萬片12吋晶圓，且高達九成比重以70奈米製程生產，第三廠已進入65奈米生產，單月產出近1萬片。

南科、華亞科 資本支出降兩成

台塑集團旗下DRAM廠商南科、華亞科23日宣布同步調降今年資本支出，幅度達兩成以上，兩家廠商總計今年資本支出460億元，僅去年的五成，為台塑集團跨入12吋晶圓DRAM量產以來，年度資本支出最少的一年。

投資法人分析，DRAM大廠調降資本支出形同「變相減產」，不但改善DRAM廠財務結構，並有助縮減供給面，加速DRAM價格行情回升。南科發言人白培霖也表示，DRAM業者放慢投資腳步，對業界將有正面助益，明年將見成效。

南科、華亞科23日在法說會上公布第二季財報，兩家公司虧損幅度都比前季縮小，南科稅後淨損由第一季的87.83億元降至72.99億元，每股純損1.56元；華亞科稅後淨損則由41.82億元降至32.65億元，每股純損0.98元，都符合市場預期。

南科與華亞科都認為，高油價與通膨壓力對電子業者造成很大衝擊，DRAM廠也蒙受陰影，雖然南科與華亞科都努力降低成本，讓第三季虧損持續縮小，但第三季要轉盈確實仍有很大的難度。

白培霖指出，高油價讓消費者購買電子產品的能力衰退，以美國為例，每戶人家每月因油價高漲需多花400到500美元的油錢，相當於新購一台電腦的價格，這也讓DRAM 的銷售受到衝擊。

台揚今年第二季營收表現如同預期，較高基期的第一季衰退，但毛利率可望維持水準，法人認為，台揚全年營收仍可望維持成長二成目標，下半年景氣看法以及Radio客戶整合後，釋單狀況將是市場關心重點。

中磊則將於8月5日召開法說會，中磊表示，去年營收突破百億元後，已經穩居零售通路主要供應商，並積極調整產品組合，雖然今年零售市場受景氣影響，但整合型產品IAD（整合性接取設備）已經小有成就，加上去年電信客戶占營收比重約15%，今年仍將持續成長，預估明年可望占20%成以上，下半年營收可望優於上半年。

而網通品牌廠友訊過去法說會多由原總經理廖志誠及財務長陳睿緒一起主持，7月1日起廖志誠退休，由原本際業務區總經理曹安邦兼任全球執行長及營運總部總經理，因此友訊預計在8月6日舉行第二季法說會，將由曹安邦首次擔綱演出。

友訊今年以來因為前董事長高次軒過世，包含董事會成員及經營團隊都有部分調整，但對於未來產品方向則是延續高次軒規劃，以D-Link2.0為主軸，過去曹安邦帶領友訊國際業務區，打下大片江山，在新興市場市占率位居鰲頭，目前貢獻友訊營收更達四到五成。

因此法人也認為，過去為友訊開疆闢土的曹安邦對於未來友訊規劃相當重要，另外，友訊6月營收表現超乎市場預期，下半年旺季到來，8月也看到歐洲市場訂單回溫，但次貸持續影響消費性市場程度如何，友訊對於下半年景氣狀況看法相當重要。

明泰計畫8月7日在新竹召開法說會，明泰第二季營收為63.31億元，市場預期第三季可望季增10%到15%，單月及單季營收都有機會挑戰歷史新高。下半年明泰預期，交換器、無線網路、數位家庭等產品可望持續成長。

根據7月份最新的統計資料顯示，由投信、券商、外資等機構法人，所共同預估的2008年全年獲利中，計有20檔上市櫃電子股的全年每股稅後純益（EPS）預估值，被機構法人預測將超過10元，且今年上半年累計營收成長在兩成以上。

這些電子股中，上市12檔、上櫃八檔，主要分布在太陽能、IC設計、NB與手機零組件、電子製造服務（EMS）等。

若以機構法人預估的2008年EPS來看，以宏達電（2498）54.81元居冠，大立光（3008）24.96元、益通（3452 ）22.58元，其他包括昱晶（3514）、立錡（6286）、柏騰（3518）等，法人預估的每股獲利都超過15元。

進一步觀察今年上半年營收成長率，以昱晶成長189.82%最佳，綠能（3519）成長151.71%，上半年累計營收成長五成以上的個股，還有益通、應華（5392）、川湖（2059）、順達科（3211）、茂迪（6244）等。

分析師說，台股仍處震盪築底階段，類股佈局應以中線角度看待。「特別是電子業第三季的返校需求行情，仍受市場矚目，消費性電子的需求可望會有起色。」

諸如彩色照相手機需求還是可期，DVD相關機組、遊戲機等廠商，也因降價刺激需求，IC設計亦有機會在下半年展現爆發力。

整體而言，市場對於下半年電子產業的能見度，普遍審慎看待，預期下游消費性電子、通訊產品及IT產品有機會溫和成長，進而帶動上游半導體及DRAM回春。

再由本益比觀察，台股本益比已降至12倍左右，遠低於往昔水準，加上融資持續下降，籌碼逐漸沈澱，一旦法人買盤回籠，台股將可展開一波反彈行情。

「慎選個股仍是今年下半年度的致勝關鍵」，實際營收、獲利成長性良好，經得起業績面考驗的電子股，才會較有表現機會。

蘋果21日在股市收盤後公布年度第三季財報，盈餘激增31%至10.7億美元，相當於每股1.19美元；營收也勁揚38% 到74.6億美元，優於分析師預期的73.6億美元。

但蘋果預期至9月底止的年度第四季，營收和每股獲利分別為78億美元和1美元，遠低於分析師預期的83億美元和1.24美元。

投資人擔心，受美國經濟減緩影響，蘋果的麥金塔電腦、iPod和iPhone銷售盛況可能降溫，返校季和新產品的促銷成本也可能降低獲利。此外，分析師也擔心喬布斯的健康，但蘋果表示這是「私事」，喬布斯不打算離開公司，也不願討論他的健康。

蘋果預測年度第四季毛利率為31.4%，低於第三季的34.2％。蘋果股價21日以166.29美元作收。

蘋果在新聞稿中說，上季麥金塔電腦銷量創下250萬部的紀錄，比去年同期增加41%，高於全球個人電腦業者平均15%到16%的增幅，反映超薄的Air筆記型電腦深受歡迎。iPod銷售1,100萬部，比去年同期增加12%。

舊款iPhone上季銷售71.7萬支，遠低於前一季的170萬支，原因是消費者預期新iPhone 3G手機推出。蘋果7月11日推出iPhone 3G，三天內銷量就突破100萬支，但基於蘋果的會計作法，手機的銷售不會立即反映在財報上。

蘋果執行長喬布斯病了 分析師喊不妙

業界人士和投資人愈來愈關切蘋果公司執行長喬布斯的健康，他一個多月前出現在蘋果開發商會議，顯得比以前消瘦許多後，就未曾在公開場合露面。

蘋果公司21日表示，健康問題是「私事」，且喬布斯不打算離開蘋果。不過近來一些部落格和業界觀察家，懷疑53歲的喬布斯出現胰臟癌的症狀，可能是四年前接受手術治癒後再復發。蘋果發言人日前說，喬布斯罹患一種「常見的病」（common bug），正接受抗生素治療。

Piper Jaffray公司分析師曼斯特說，如果喬布斯因為任何原因離開蘋果，該公司股價可能大跌25%，市值損失360億美元，因為蘋果十分仰賴喬布斯對流行時尚的敏感，和對科技的嫻熟。喬布斯健康引發關切的另一原因是，蘋果尚未安排接班計畫。

蘋果概念股 本季營收透紅

蘋果第二季財報優於市場預期，對第三季展望保守。國內零組件廠商表示，蘋果3G iPhone已加緊鋪貨，iPod新機種也將於8、9月推出，應可帶動蘋果概念股第三季營收攀高。

法人認為，下半年進入消費性電子旺季，在新產品帶動下，蘋果下半年筆記型電腦出貨成長幅度可望優於同業，而3G iPhone熱銷也可望提升手機銷售水準，帶動蘋果概念股下半年營運增溫。

蘋果在個人電腦市場一向有著不少死忠迷，蘋果「MacBook Air」輕薄筆記型電腦引領PC同業走向「輕薄」設計。蘋果預計下半年推出新款MacBook，外型採用鎂鋁機殼，雖尚未上市，已引起市場消費者引頸期待。

蘋果NB零組件業者亦看好其後續成長動能，尤其下半年新款MacBook上市後，預料掀起另一波蘋果風。蘋果包括筆記型電腦及桌上型電腦兩系列，均由廣達代工，至於筆記型電腦則分MacBook及MacBook Pro兩機種，零組件廠包括順達科、新普、超眾及鴻準等。另一方面，市調機構顧能指出，蘋果於北美市場已超越宏碁，成為全美第三大PC品牌。

在手機市場，分析師表示，蘋果3G iPhone創下三天賣出100萬台紀錄後，全年可望輕鬆達1,000萬之目標。蘋果第三季iPhone出貨量可望大幅成長，蘋果執行長Steve Jobs更預告，新版iPhone絕對是大贏家。

大同（2371）14～18日股價天天跌，外傳大同也被放空的「禿鷹」集團釘上。大同21日聲明，表示營運正常；證交所也將調查是否有人為炒作。大同股價21日漲停作收，回到10元大關；旗下的華映（2475）也重回7元。

大同表示，近日來股價連續下挫，是「有心人士蓄意傳播不實消息所致」，公司財務健全、營運一切正常，各主要轉投資公司表現符合預期，南港大同明日世界建案將在本月底如期開工。

先前歌林（1606）轉投資北美的SBC公司申請重整，目前股價只剩3.45元；完全沒業務關係的大同也被傳出百億元的應收帳款不能回收，股價天天跌，18日單日融券張數大增3242張，讓大同急著澄清。

但市場認為，大同、華映股價弱勢是因面板股、產業景氣遲緩。

證期局說，主管機關14～18日已注意到大同等個股利空消息特別多，股價也重挫，立即要求證交所與櫃買中心監視部門加強線上及時監控，並了解融資券交易有無異常變化。

官員表示，大同等股是否遭到不實利空消息刻意摜壓，有沒有禿鷹趁機作亂，由於交易資料比對、過濾作業還沒有完成，目前無法判定，不過股市交易都依照既有機制監控中，如有禿鷹一定會揪出來。

官員說，依現行作業程序，證交所或櫃買中心一發現異常或不法交易行為，經過蒐證調查後，如認定違法嫌疑重大，有必要進一步查辦的話，全案將移送主管機關、以及檢調單位處理。