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冷寂的夜
　點亮一盞燈
藉著燈光的牽引
把思維牽遍
　在有你味道的屋裡
今夜的你 會不會來

記取每一夜的戀歌
那是情愛註解的曲譜
斜倚著的視線

某一天
在風歇息的角落
放下疲憊的心
將思念的愁緒摺成片段
在淡藍色的信紙上
用淚水黏貼
這是封
寄不出去的信箋

或許

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某日，經過大賣場的週邊攤位，一眼瞥見了正需要的女用內衣褲。拿起幾件瞧瞧，發現品質不錯，純棉度夠高，再看看牌子上寫著「3件500元」，心一驚，擔心是大陸來的黑心貨，所以邊挑選邊說：「小姐，如果是中國大陸來的我可不要喔！」售貨員彷彿嚇了一跳回說：「妳怎麼知道？」看吧！心虛了吧！馬上被我抓包，想魚目混珠騙我上當呀，我可是精打細算但也會看電視的消費者。

不過她還真老實，我隨口問問就招了。我立即打消買意說：「不好意思，中國大陸來的我就不買了。」想不到她反應更激烈地問：「為什麼？」咦？瞧她驚訝的，好吧！就當幫她上一課。我反問她：「妳真的沒聽過中國大陸來的東西容易有黑心貨嗎？」她聽完大笑說：「小姐，我是從中國大陸來的，但東西是你們台灣製的！」

早晨的山路下過一場雨，沒有陽光的那面，留有未乾的痕跡，我能聞到風中的濕氣與陰涼。

身處高度，空氣格外清新；天空特別湛藍，滿眼盡是觸手可及的綠。

然而，我在這裡，你卻在那裡。

不是不知道你的心意，只是想留在熟悉的地方，不想改變。最主要的，你那曖昧、不肯明說的態度，讓我猶疑又不安，誰遷就誰的問題，最終總演變成不可收拾的爭執。

你還是離開了，所有證明曾經存在我的生活當中的痕跡，越來越淡，淡得只剩下回憶，只要下定決心，我是可以將你埋葬過去的。

你怎麼想呢？沒有音訊的幾個月，你好嗎？

是否曾想起我，你記憶中的我，又是什麼樣子的？我反覆地想，加深了不安與疑惑。

而今天，打開郵筒，竟收到你寄來的明信片，當地的美麗風景；背面有我熟悉的字跡，寫著：不因時間褪色的，是愛情；隨著距離增溫的，是思念。

好溫暖的感覺，我想哭也想笑。

雨絲又飄下來了，靜靜的、輕輕的。

做SOHO族的壓力在於沒有案子可接的時候。為了良好的生活品質離職在家接打字翻譯案子，在沒有稿源的情況下，除了焦慮還是焦慮。

朋友在msn上問起，「近來忙些什麼？」「最近可好？」死要面子的我還真不知道該怎麼回應。說沒工作可以做？讓好朋友擔心，自己心裡過意不去；讓純粹出於好奇心的朋友看笑話，令我羞愧自貶。鄰居不知出自好奇或是關心的垂詢也讓我處處躲人，退縮軟弱的情緒悄悄襲上心頭。

不敢向之前合作的出版社詢問，只因他們客氣地告訴過妳，有適合的書自動會再找妳；不敢和同業聯絡，總覺得自己處處不如別人。開始鑽牛角尖，看著書店一本本翻譯書覺得各位譯者真是博學多聞，文采斐然，懷疑起自己的實力和知識廣度。

在漫無目的的閱讀，上網補充資訊之後，竟然消沈起來。遇上新資訊沒有耐心強記，無法分辨什麼是垃圾資訊。負面思考瀰漫，開始懷疑要不要繼續走這條路，並且偷偷又看起求職網站。

眼中所見心中所想盡是自己不足之處，混亂到躲在被子裡悶起頭來恐慌。開始擔憂自己幻想出來的危險不安，為自己的沒用感到憤怒。

這時一個教會朋友邀我出來和她說說話。她篤定的信仰和為我禱告的虔誠，讓我銘感五內。她開導我的話語讓我如沐春風。是的，人間已經是春天了！我開始懂得不再慌亂，每天出去曬曬太陽，看看公園綠樹花朵，和家人朋友踏青，去做做運動，都讓我感到平安喜樂。我開始懂得感恩，我有家人朋友的呵護關懷，我並不是孤單的，手頭上一時沒工作不代表世界末日到來。我還有好多日子要過呢。我感受到春天帶來的溫暖，告別了自閉陰暗的冬天。

聽別人說，北歐的冬天白雪廣佈，特別是城都外的村落，雪的淨與靜，好似將一切紛亂塵囂中的噪音皆納入它廣大的白色腹地。在這被稱作福爾摩沙的島嶼，四季花卉繽紛，唯寒霜雪花是不易見的。若問我何以稱得與雪相似，那既不是鹽，也非柳絮，而是一向沉默無語的他。

會開始注意他，除了因為同班甚久卻沒聊過天的原因外，也是因為某次偶然的機緣下，聽見曾坐在他附近的同學戲稱他為「冰島華僑」。他總是靜靜地待在自己的座位。就算下課時，也多是默不作聲地翻閱著課本，或把玩著手機吊飾，或伏案小睡，鮮少見到他主動與人攀談。

某天，沒來由的想與他說話，但又不知該和他聊些什麼，於是便問了他幾個功課上的問題。他以簡短的話語解答我的每個疑問，然後，我說了「謝謝」結束我們的談話，我們這一問一答、死板板的談話。

幾個禮拜後重新排過座位，我被排到他的旁邊。「他究竟在想什麼呢？」正當我不停地思索著這個問題時，忽然有人輕拍我的肩，是他。「有事嗎？」我說，同時心中為他突如其來的舉動感到有點驚訝。「我想問……。」他指出英文課本上看不懂的單字問我意思。原以為與之的對話會在我回答完問題後結束，但事實上卻出乎我意料之外，他又問：「你剛剛有在想些什麼嗎？」「不，沒有。」我不自主地否認。驀然明白，方才別人眼中沉默的我，沉潛到了自己心底的世界，那是只屬於我的靜默空間，而總是沉默的他，想必也有專屬於他的個人世界吧！

下課鐘響，教室內喧鬧聲不斷，他依舊安靜地待在自己的座位。在我身旁的他，是否正處在遠離嘈雜，由皚皚白雪所覆蓋的寂靜北歐？我想著。

從來不知道這一方小空間也可以成為兩個女人的戰場。

冷凍庫裡有她的戰備儲糧──一盒水餃與兩包蔥抓餅，因為沒空出門的她得打理自己的早餐，顧不得營養，只求能填飽肚子。其他的空間則塞滿了另一個女人的食物：過期的蛋餅、自製但放了半年的手工包子，還有早已變質卻捨不得丟的蜂王乳、麵條、水餃……，東西滿到連冷氣要循環流通都顯得困難。

有一天，一大包的米漢堡硬是被擋在門外，根本就塞不進那個即將爆炸的空間，她對她嚷到：「怎麼妳買那麼多蔥抓餅幹什麼？害得我都沒地方放東西！」

嘆口氣，她怔住不發一語，突然覺得自己就像那兩包蔥抓餅一樣，在這個屋子裡連容身之處都沒有。

凡走過必留下痕跡，這是定律。

歲月在行進間留下了痕跡，縱使日新月異的醫學科技能夠撫平，像熨斗燙平襯衫一般，但心裡的皺摺，卻是肉毒桿菌無法發揮效用之處，也是那些醫學針頭，雷射探頭所到不了之處。我們力圖遮掩，忙於填補，卻不曾優雅並從容的面對歲月的流逝，與所帶來的改變。如果轉換心態，便能看見沉靜美感。像靜靜躺在貝殼裡的珍珠，經過了歲月培育而渾圓晶瑩。

於是我們學習接納。關於那些外表與內心的皺摺，不忙於撫平，也不忙於嘆息。學著去欣賞生命中的層次與深度。欣賞每一道皺摺紋路，閱讀那些躺在縫隙中的故事。

從許久以前開始，他便一直不適應高速前進的生活步調。和大多數贏在起跑點的對手比起來，他的起步更像是延遲的滑鼠標，跟不上手指的反應速度，只留下看似快速移動的殘影，在畫面中悄然消逝。

等到了移動位置，又像是定格思索下一棋路的職業棋手，慢吞吞的程度，足以磨光所有旁觀者的耐性。然而他依舊不緊不慢，一步一腳印踏出穩定的步伐，就像在漫長的演化過程中，烏龜籍由烏龜殼所領會得到的翻身技能。

長久或夠長久的生命，足以顛倒因為不爭先，所落後的第一名位置，只要夠久，終有翻身的一天，他一直這般的相信著。漸漸的，他討厭挑戰自身能力以外的事，「所有的事終會自行解決」，這樣想著的他，一如往常的縮著脖子，躲在自我設限的殼中，倒像隻真正的縮頭烏龜了。

花園裡的九重葛攀滿已凋落葉子的青槭樹。望著這樣每年近冬都僅剩枝幹光禿的青槭，今年枝椏上竟意外綴滿紫紅色的花，午后薄光襯出溫暖而花樣年華的幸福，我望著花樹微笑。

去年他趁我不在家時動手整理了花圃，竟然把一棵長年不開花的九重葛，移植在我最愛的青槭樹盆裡，理由是：找不到大盆，九重葛需要夠高的樹攀爬。我發現後，怒不可抑，青槭的孤美怎能配俗艷的九重葛？

我揚言要再把九重葛植回原盆，但不過兩三天的光景，九重葛帶刺的枝蔓竟已牢牢攀住青槭，準備下手分割時突覺不忍，因為勢必得重傷九重葛，不知它經不經得起再一次大耗損？唉，幹脆罷手，放任它去。但始終覺得難以接受如此俗麗的盆植。

因為覺得這組合實在怪異，遂不再如之前勤澆水探視，任由它在牆角滋生，心下還暗自疑惑，兩株植物會不會兩相排斥、互爭養分，甚至糾纏至你死我活？

奇特的是，兩株植物非但未相互厭惡對方，反而各自包容；夏末初秋時節，青槭枝葉依然茂密翠疊，絲毫沒有缺乏精氣模樣，九重葛不張揚地怯怯攀附著青槭，不仔細看，還難發現它在青槭密密枝葉裡暗伏著。到了初冬溼冷時分，青槭慢慢凋落了葉子，九重葛趁此大肆舖長，花葉奮力伸張。

於是成了眼前一株花團錦簇的花樹，真是意外的結果啊！植物自有其安然相容的生存之道。稍稍收斂傲氣的青槭，接納了平凡的九重葛，也能成就繽紛的風景。

當初，他移植盆栽時，我氣他沒有品味，自以為高他一等的我，卻在清寂難耐時徘徊在黑暗低潮，幸得他適時陪伴取暖，如今走過多少寒冬，心裡也開出了一株幸福花樹！

作者：曾麗貞，搖滾天平

儘管全球股市第一季強勁上漲，但美國公債殖利率低檔徘徊，貨幣市場基金規模仍居高不下，顯示全球投資氣氛依舊是保守謹慎，大部分的資金仍持續停留在保守體系中，何時轉趨積極？數兆的貨幣市場基金是否鬆動，將是觀察指標。

貨幣基金規模居高不下

第一季全球股市出現強而有力的上漲，有大師開始認為，這已是牛市的開端，但有更多人認為，這仍只是熊市的反彈，全球資金第一季仍顯著出現「羊群效應」，持續滯留保守體系中，這從美國公債殖利率及貨幣市場基金的龐大資金存量，可以看出端倪。

去年底，投資人的投資情緒是最悲觀的，當時，包括二年期、十年期的美國政府公債殖利率，都創下歷史新低，不過，一季過去，收益率已低到不能再低的政府公債殖利率，仍持續在低檔徘徊，二年期公債殖利率從去年十二月份最低的○．六四％回升至○．八五％，十年期的公債殖利率也不過二．七三％，公債收益率仍處在相對歷史低點，顯示全球資金仍偏向保守。

國際情況如此，國內情況亦然。根據中央銀行統計，國人去年各類存款總計暴增一．九兆元，創史上最大資金湧入潮，其中，台幣定存暴增三成、總餘額增加一兆，此外國人海外證券投資資產回流，至二月底為止，國內外匯存款餘額突破二．四兆元，也創下歷史新高；儘管台股最近上漲，吸引部分資金鬆動回流股市，已為台股創造了第一季以來，國際股市屬一屬二的表現。現階段不管銀行還是類貨幣基金，仍都錢滿為患，未來這批保守資金是否鬆動，正是股市能否重振士氣的主力推手。

多數投資人仍小心翼翼

墨比爾斯說，他掌管的二○○億美元新興市場資產的富蘭克林坦伯頓基金，目前的現金部位已相當低，他已把大部位的資金投入股市，並建議投資人，現在就是買進股市的最好時機。

這一波全球股市反彈，估計已約有一五○○億美元的資金從幾近零收益的貨幣市場轉出，並已陸續轉趨積極買進股市。但從資金流向來看，這一波率先流出的資金，仍是選擇性地買進，買新興市場、賣已開發市場，成了主要共識。

儘管美國為主的已開發市場最近出現大波段的反彈，但包括高盛及摩根士丹利等大型外資券商持續看壞後市，短線上更持續嚇跑投資人。

摩根士丹利也示警指出，美國企業獲利可能衰退，且美股未來兩周將揭開財報周序幕，在地雷財報現形前，建議投資人應該逢高出脫美股部位。

美國政府正在做使其經濟利益最大化的事。中國也必須這麼做。這不僅可為人民幣改為浮動匯率打下基礎，且有利中國成為全球經濟中獨立的力量。

三月十八日，美聯儲公布將購買一．二五兆美元國債、商業票據和按揭債券。其實，自危機開始，美聯儲一直在這麼做，它的資產負債表已經比危機前的水平翻了一倍。新計畫可能使美聯儲的資產負債表膨脹到危機前的三倍。美聯儲承諾，一旦經濟足夠強勁，或者通脹抬頭，它將收縮資產負債表。但是，這種擴張趨勢不可能扭轉了。在其他條件相同的情況下，如果最終美聯儲的資產負債表膨脹了二倍而不是三倍，那麼，美元也將貶值一半。

美聯儲發布聲明後，美元應聲下跌，創下單周最大跌幅，國債收益率和按揭利率也大幅下降。市場的回應正如美聯儲所願。只要市場認為美聯儲的貨幣擴張行為是有限的，即美聯儲不可能無限制地印美元，那麼，市場就可以對美元重新定價。其他資產價格也跟隨著美聯儲的貨幣政策而變動。

美聯儲政策的動機是為穩定房地產價格。迄今，通過擔保持「有毒資產」和向陷入困境的金融機構提供貸款，美聯儲的關注點是要穩定金融體系。儘管它已經取得了一些成效，不過，這對實體經濟無任何有意義的貢獻：美國經濟持續惡化，不斷攀升的失業率即為明證。

蓋特納的算盤能否撥響

美國財政部已發布一項計畫，決定從陷入困境的銀行購買一兆美元「有毒資產」。在這項計畫中，私人投資者可以在一項特殊用途的工具中，投資一美元股本來購買「有毒資產」，同時，美國政府將配套投資一美元；接著，這個工具可以由美國政府擔保，再借十二美元。這也就是私人投資者會對該計畫感興趣的原因。

實際上，按目前的市場價位，主要大銀行已經破產若干次了。新計畫的希望，在於私人投資能夠受到六倍槓桿投資回報的激勵。在這種激勵下，私人部門可以參與「有毒資產」的競標，從而使銀行能夠生存。但是，我對這種如意算盤並無十足信心。我擔心，「蓋特納計畫」仍是有缺陷的。如果「有毒資產」價格沒有上升，美國政府可能還要重回銀行國有化的老路。

我們現在看到的股市反彈是熊市反彈。正如我在二○○九年初所寫，一個可靠的銀行拯救計畫會催生一輪熊市反彈。但反彈不會持續，信貸泡沫之後，減槓桿的過程要持續很久，這將阻礙經濟有力地復甦。這場起始於二○○七年秋天的熊市至少要持續三年，也可能超過五年。即便槓桿正常化，全球經濟仍然需要尋找新的增長模式。可惜，我們還沒有發現結構性改革已經開始，從而能找出新的增長模式。

我已經討論過，在房地產與信貸泡沫破滅之後，可能有三個結果：破產、通脹和政府救助。第一個結果會迫使債權人接受債務清償後剩下的損失。第二個結果可以使債務人保留資產，因為通脹使其債務削減。

泡沫動態破滅使得這個過程變得複雜。無論是房地產價格下跌還是通脹都會造成連帶損害。最重要的是失業率上升，這比起重新分配來是個淨損失，閒散的工人總可以生產點什麼。政策制定者，例如美聯儲，通常以最小化連帶損害為政策目標。我並不認為美聯儲有清晰的計畫，不過是隨壓力而動。因為它將房地產價格下跌視做頭號敵人，並試圖加以阻止。因此，美聯儲會印鈔票來購買按揭資產，其後果是抑制按揭利率。隨著按揭利率下降，債務人破產的風險減少了，因而緩和了房產銷售不景氣。當然，降低按揭利率也會增加房地產需求。通過減少供給，刺激需求，美聯儲希望穩定房地產價格和經濟。

農曆年後，一直有好表現的台股，三月三十日拉出一記一八四點的長黑，盤中一度下挫二二三．八三，使得台股從三九五五展開緩步攻堅的反彈格局，受阻於五四六八，後續台股可能形成五○○○～五五○○之間的箱型區間。從三九五五以來急漲，漲幅逾倍的個股，可能面臨較大的回檔，不過掌握未來新題材的個股，仍將繼續脫穎而出，這些新主流可分成兩個族群，一是在兩岸題材中繼續發酵者，二是財報大限即將到期，那些在○八年有好成績，○九年第一季仍有亮麗表現的族群，仍將繼續領軍躍上檯面。

娃哈哈有意入股愛之味

過去這一周有幾則重要的新聞都很明顯影響股價，例如三月三十日《經濟日報》二版報導，中國大陸的娃哈哈擬入股愛之味，這則新聞見報，立刻讓愛之味衝上漲停板，且熱度不退，甚至牽動整個食品股。

假如這個入股成真，將大大開拓愛之味的營運格局，也將成為陸資入股台資食品股的首例，指標意義重大。況且，愛之味關係企業有耐斯集團、劍湖山、嘉義王子飯店，娃哈哈也積極布局中國休閒產業版圖，雙方合作價值更高，在陸客來台觀光蔚為風潮後，愛之味也將受益更大。

不管是陸資來台併購，或者是台資企業資金回流，都很可能是激勵台股上漲最重要的觸媒劑，例如在香港上市，市值已直逼五百億港幣的兩家食品大廠旺旺與康師傅，如今都積極回台展開布局，在金融海嘯襲來，股市、房地產都處在低潮之際，正是他們在台灣逢低介入，大展身手的好時機。

頂新集團相中Ａ11

三月三十一日的《經濟日報》頭版又見到一則醒目報導：「Ａ11標案，蹦出頂新大黑馬」。Ａ11將在四月三日公開標售，新光人壽另一個中山北路大樓已被兆豐金控以三八億元標下，誰能成為信義計畫區最珍貴的Ａ11主人？如果頂新集團能在房地產不景氣中拿下Ａ11，這將有多重意義，代表台商在中國布局有成後，挾著充沛資金回台投資。

新壽要賣Ａ11，在目前經濟肅殺中，一般集團不會拿出百億鉅資來獵地，如今頂新集團挺身而出，這也意味了未來不論是台資企業回流，或者是陸資來台設點，台灣的房地產下一個春天一定是從這裡展開，台灣傳統判斷資產價值的觀念，也可能會從這次的標地案改變。

高鐵、一○一有想像空間

在台灣，很多資本投入折舊龐大的投資，如今都成了燙手山芋，像是高鐵背負龐大負債，如今經營陷入困境；不過最近報載，中國大陸的中鐵有意入股高鐵，雖然雙方都否認，不過這則新聞卻受到高度注意。

資金回流以及兩岸和平紅利，是這一波台股勇冠全球的主因，指數接近五五○○點開始震盪，但是與中國連結緊密的個股卻後勁更強。

美地產反彈，全球金融止穩

尤其中國領導人不時丟一些蘋果出來，台股更是反應激烈，近期不少陸資、台商紛紛來台獵地、參股、買技術、租辦公大樓，這一些動作與當年在香港的場景相當類似。本期先探，特別針對這一波陸資滾動台股的大潮流中，篩選出十五檔趨勢受惠股，以供忠實讀者布局時參考。

去年還在金融風暴的哀嚎聲中，本刊指出幾項觀察景氣觸底的領先指標，其中一項是銀行放款餘額增加，這在中國已經領先達成，所以此波中國股市在全球中最強，深圳Ａ股站穩年線之後繼續創新高，只要中國股市續強，台股的資金行情就可以延燒。第二項就是震央所在的美國房地產觸底，近期美國雖然有汽車業放任倒閉的利空，但是更重要的是房地產部分則已經出現幾絲曙光；美國新屋開工件數、新屋銷售、新屋價格、成屋銷售、成屋價格等數據都同步出現反彈。

中國與美國消費力將黃金交叉

有人擔心，今年第一季中國銀行貸款餘額已經達三．五兆人民幣，已經超過上限五兆的一半以上，下半年要不是緊縮、要不然就是力量透支；其實對於中國不宜用西方的自由經濟學說來預測，就像中國說要保八，大家都在探討這個八％能不能保住，殊不知重點是在「保」這個字，而不是八。中國現在重點不是財政的穩健，而是不論如何都要先將信心面拉升起來。

中國現在也是最有實力進行赤字預算擴大財政支出。根據國際研究單位預估，二○○七年時，美國的消費總額占全球三○．二％，中國只有五．三％；而○九年時，美國下降為二八．三％，中國上升為八．○％(已經是全球第二大)，但是到了二○二○年時，美國降為二○．八％，中國上升到二一．一％，正式黃金交叉，中國成為全球最大的消費市場。中國在這一波金融風暴中領先站起來，已經是各方的共識，此時台灣與中國加速接軌，正好可以站在巨人肩膀上。

兩岸紅頂商人受惠大

台灣從去年雷曼兄弟事件之後，外匯存底卻反向增加，降遺贈稅到一○％，讓資金願意留在台灣，資金水位不斷升高，台灣股市、房市水漲船高應值得期待。近期政策又調整，大開方便之門，歡迎陸資來台投資，歡迎陸客來台觀光，中國官員剛好宣稱要將十七．二五兆人民幣的儲蓄，引導到投資、消費上頭，兩岸似乎互相作球，頗有默契。

我方擬在第三次江陳會之後，准許陸資投入製造業、服務業、愛台十二項建設、不動產等；媒體報導，大陸國台辦與商務部也將在江陳會之後，籌組一支「中字輩」企業來台「踩線」，這對於台灣的商用不動產將帶來新的活力。

陳沖去年十二月接金管會主委以來，台股表現傲視國際。「陳沖蜜月行情」表現精彩，接下來任內的表現也受投資人期待。他接受本刊專訪時則說，全球金融海嘯已經看得到尾聲，他對未來股市表現持中立政策、但「量」重於「價」，維持市場的流動性。

只是指數漲幅已大，歐美股市再現不穩，市場擔心接下來的台股也會震盪加劇，陳沖倒是老神在在，有口袋方案嗎？他正色說：「金管會沒有什麼利多利空，就像彭總裁（中央銀行總裁彭淮南）說外匯市場要看供需一樣，就是盡量設計中性制度，就像我來之後對之前平盤以下不得放空、跌幅減半等措施解禁一樣。」

金融海嘯進入末期的開始

「解禁有兩個用意，一是怕未來沒有工具可用，二是市場需要的是量，漲跌幅縮限在一半意思是不准跌，指數是沒跌，量被犧牲了之後沒有流動性──有流動性才有人願意進場，這是證券市場最重要的基礎機制。

陳沖也不認為之前金管會決策錯誤，因為那段時間全世界各國都在做同樣的事：拉肚子拉得太厲害了，只好吃止瀉藥做急救措施，所以「萬一」股市又再度重挫，陳沖的態度，還是盡量讓市場正常運作。

由於「無基之彈」只是資金行情，股市回春，仍繫於基本面。「有基，一定更會彈，這是一定的」，陳沖說；但是中國的急單不能視為常態、科技大老們也對「景氣燕子」看法不一，尤其歐美再度擔憂金融海嘯再起，「景氣到底如何？金融海嘯算是平息了嗎？我不是專家，沒法子做預估，只是我在這個行業很久了，就好像農夫看天色，說：「明天可能會下雨喔」，問他為什麼？農夫說：「我嘸哉」。」

這是陳沖對當前金融市場與景氣的回答。他自喻是個農夫，沒法子以數據佐證，目前也沒有客觀的數字可以證實景氣「燕子來了」這件事，僅能從近四十年的工作經驗中去判斷現況，所以對於金融海嘯，他同意一般的看法：「beginning of end」──末期的開始：「以前是連「end」都看不到，但現在的確有些曙光。」

只是《經濟學人》並不樂觀，認為新一波金融海嘯會從保險業颳起，陳沖則認為，台灣金融業在第一波受傷很輕，二月銀行逾放平均比率稍為由一．六九％上升至一．七一％，卻是總放款因經濟衰退下滑所致，何況呆帳覆蓋率一直在七○％左右，顯示金融機構品質不差，資本適足率平均也維持在一一～一三％。

ＭＯＵ只是門票

四月起公司債大量到期，政府老要銀行紓困，多少折損金融業承受金融海嘯能力；陳沖說，證期局已建立公司債追蹤機制，到目前為止，他看到的情況是「有困難的就是有困難，也已經發生問題了」；至於未來會不會有企業原本可以動撥的銀行借款額度被取消，也在證期局的追蹤機制裡，必須要求銀行團紓困時，也會以銀行公會為主體進行協商。