現階段操作難度大增
接著行情要再延續到明年第一季，還是指數進一步上攻至八千點還是九千點，平心而論，筆者也沒有太多的想法，因為在基本面、技術面皆滿足之下，只能說「今年最大的行情已經過去，後續的操作應該量力而為。」
不過向來受政治因素干擾的台股，在國民黨重新執政後，政治意味更加濃厚，經濟學上的那隻「看不見的手」和「另一隻黑手」的角力，讓人難以適從；因此明年立委選舉前哨戰的縣市長選舉，這個政治議題成為主導未來行情發展最重要的變數之一。
在此層面下卻又牽絆著兩岸簽署ＭＯＵ、ＥＣＦＡ等攸關經濟的議題，這個本質上又不能以單純「政治」一詞帶過，在彼此交互羅織下，形成這段期間行情的特色：「消息─多、輪動─快、指數空間─小」。
這種特色的行情，操作難度很高，作起來也很辛苦，唯有「Trader」及「Insider」最能如魚得水。儘管如此，未來行情將延續此種特色下去，還是即將出現「變盤」；變數雖多，我們還是簡單歸類為基本面、政治面與技術面等三個面向逐一釐清。
首先從基本面談起，目前不僅台股，尚包含全球的股市，都呈現股價超越價值的現象，這是讓長期投資客望而怯步的地方，但是景氣的逐漸好轉與游資充沛卻是不爭的事實。
在利率依舊低檔的環境下，對各種資產的配置作比較，股市似乎享有的潛在報酬率還是優於其他金融商品，這便是資金持續流入股票市場的原因。不過由澳洲首先發難的升息，對股票市場投下一記震撼彈，擔憂就此啟動新一波全球性升息循環，將經濟成長的火苗澆熄。
從歷史資料統計，過去的幾次升息循環，確實在升息之初（約四～五個月）容易造成股市回挫，不過回檔幅度大多在一成以內，嚴格說應稱為盤整格局，然後經濟體若是順利度過政策性降溫階段，重啟多頭行情，接續而來就是一波以景氣為主軸的基本面行情。
至於何時開啟新一波升息循環，以一九九四、一九九九及二○○四年這三次的經驗為例，當消費者物價指數（ＣＰＩ）達到二．五％以上、產能利用率達到七八％以上且失業率開始下降，才算達到ＦＥＤ升息的條件，以目前距離上述三個條件尚有一段空間的前提下，估計最快在二○一○年第二季才有機會開始升息，在此之前依舊會以低利率提供市場豐沛的資金。換言之，這波以資金為內涵的漲升，在未退潮前，是沒有崩跌的危機。
台股基本面得天獨厚
除此之外，台股居於亞洲的特殊地位，兩岸關係空前的友好，當然也是得天獨厚，這對經濟面是實質的助益，絕非一次性的題材，也是基本面上非常重要的一股支撐力量。
從政治面的思維分析，縣市長選舉堪稱為明年立委選舉的前哨站，尤其馬英九甫正式接任黨主席、吳敦義接任行政院長一職，選舉結果也等同黨、政改組後民意的風向球，以馬政府非常重視民意的前提下，自有輸不起的心態，應是偏多操作。
而統計一九八九年以來五次的縣市長選舉，儘管不同期間景氣狀況不同，但都指向選前半個月加權指數以盤整居多，選後無論藍綠勝敗，時間拉長至一個月與三個月，都有兩成左右的漲幅。換言之，選舉過後無論勝負，賺飽荷包才是雙方的共識。
再從技術面作分析，當加權指數彈幅超越○．六一八的七六○三點之後，行情的定義就從反彈轉為回升的格局，尤其加權指數在十月中旬越過七六○○點後，迄今也有一個多月時間，近期指數甚至進一步超越七八○○點，這已可視為有效突破。所以對於行情的研判，必須重作定義，無論背後是否透過人為操控，趨勢被扭轉是既成的事實，行情往正面方向發展。
未爆量噴出便有驚無險
所以新的滿足點要再重設，以四一六四點作為Ａ波起漲點，到達七○八四點為滿足，接著進行Ｂ波修正至六一○○點，再展開Ｃ波主升的行情，大Ａ波的行進是以三小波（ａ、ｂ、ｃ）的方式，大Ｃ波則是以五小波碎步前進的方式，化解金融海嘯前的沉重壓力區，目前正進行至第五小波的階段。
配合十二月縣市長選舉及金融ＭＯＵ、ＥＣＦＡ等議題向上推升，若依等幅測量新的指數滿足點，加權指數有機會來到九○二○點的位置，推估時間應該落在農曆年前，正好可以搭配年底作帳與元月效應，加上前面所統計選舉過後常有兩成不等的漲幅。
除此之外，從產業端得到的訊息分析，在十月、十一月業績普遍下滑之後，由於大陸十一長假銷售情況不錯，美國公布零售銷售數字亦優於預期，加上存貨數字普遍偏低的情況下，估計十二月至元月應該會出現一波季節性存貨回補的需求，有助於將行情推升至最高峰。
不過短線乖離率位於歷史高檔，加上由九八五九點與九三○九點兩條連線的下降壓力線正好在八○○○點附近，未來行情的行進，恐怕還是以碎步反覆的方式居多，等到選後，環境各項條件成熟，市場出現爆量噴出才會落幕；在此之前的回測，該都是有驚無險。
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