台股在每次的牛年，都很有看頭，今年的牛年，我的看法比較接近一九八五年那一次，很可能先是寒澈骨，然後才會有撲鼻香。
全球矚目的美國新總統歐巴馬正式接下美國第四十四任總統職位，歐巴馬在零下六度的冷天氣中登上美國總統寶座。
不過美國股市卻給了他一個軟釘子，美國四大指數在二十日全面收黑。從技術面與心理面來看，八０００點的道瓊指數是要塞之地，金融海嘯以來，道瓊指數在八０００至九０００點之間盤旋很長一段時間，一度下跌到七四四九，但是很快又往上，歐巴馬上任後，如果八０００點大關，正式失守，那麼全球股市將面臨最嚴厲的考驗。
而S&P五００從長線的角度看，二０００年的一五三四，與去年的一五五七正好形成M頭的雙頂，八００點是頸線最關鍵的位置，S&P五００也不容失守八００點。
道瓊八千關卡不宜失守
不過眼前歐巴馬第一個必須面對的是全球會不會有第二波金融海嘯的問題，因為企業壞帳的衝擊，銀行的體質再度面臨嚴厲考驗。
最近銀行風暴從英國引爆，英國面臨二次金融海嘯襲擊，情況愈來愈嚴重，英鎊最近急跌，已成為全球不穩定的因素之一，歐洲的德意志銀行、瑞士銀行、瑞士信貸也面臨空前挑戰。
美股急跌銀行股是元凶
美股的急跌，元凶也在金融股，這家擁有二兆美元，號稱是美國最大資產的銀行，如今市值只剩下一五二．六二億美元，可用慘烈來形容。
金融海嘯已經耗時近兩年，先是次級房貸，然後是銀行信用緊縮，下一波企業債是否引爆危機，這是值得注意的焦點。
歐巴馬的另一項任務是美國在大注資、大降息之後，未來消費力會不會激盪出來，把美國消費、中國出口、台灣出口與對中國出口放在一起看，去年十一月美國貿易逆差減到四０四億美元，其中中國少了五七億美元，這個逆差的減少，很明顯是對中國出口的減少，中國對美國出口小幅衰退，台灣對中國出口就變成大衰退，這是台灣出口代工產業最嚴重的壓力之所在。
而這嚴重影響了大型代工業的業績，到農曆年封關為止，我們來看過去最能代表台灣產業向上提升的大型電子代工股，股價居然都創了新低。
創新低的意涵
不過在沈悶的困局中，台股也逐漸發揮抵抗力，封關日，美股大跌，全球股市都大跌，台股卻逆勢上漲五．三六，這代表台股接近四千點，抵抗力逐漸增強。
沒有寒澈骨哪來撲鼻香
一九八五年的牛年是我們生平當中最具「牛轉乾坤」的一年，那一次的大機會如果掌握得住，個人財富身價完全改觀，今年的牛年，我的看法比較接近一九八五年那一次，很可能先是寒澈骨，然後才會有撲鼻香。
上半年可能仍然是冷冬的低氣壓中，也就是說，金融海嘯的餘波盪漾可能有那麼快平息，全世界各國政府必須搶救銀行，之後是企業週轉的問題，從訂單急凍到資金急凍，挺不住這次寒冬的企業可能出局。如果企業的庫存、財務調整得好，下半年需求會逐漸出籠，全球經濟會緩慢復甦，那麼股價在重跌後，能夠率先吸到成長養份的個股，股價就會逐漸挺身而出。
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