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◆在PC 進入淡季以及TV 年底促銷下，一月上旬面板報價呈現全面下跌，走勢雖符合研究員預期，然跌幅偏高。2007 年第一季各下游PC 相關廠商營收QOQ 多為負值，終端客戶需求降溫，意味對上游面板之訂單將減少，面板報價將缺乏上漲動能。研究員推估監視器與NB 面板報價至第一季末將續跌，TV 面板則全年皆緩跌。

◆減產衝擊下，面板廠十二月出貨MOM 平均下滑13-19%。展望第一季， 因應農曆年前促銷， 面板廠一月產能利用率可能拉升至 85%-90%，出貨量回升約10%;二月受工作天數減少影響，各面板廠出貨皆再度下滑，三月後才好轉，研究員推估第一季四家面板廠總出貨QOQ 將下跌0-5%。

◆在量價表現皆不佳下，十二月各面板廠營收呈現二位數下滑，因價格跌幅擴大，預估一月營收將續跌。研究員推估2007 年第一季四家面板廠營收QOQ 將下滑5-10%，主要為面板單價下跌所致，然相較於過去第一季QOQ 跌幅約10-15%而言，2007 年第一季面板廠淡季衝擊較低，符合產業供需改善之看法。

◆由於單價持續下滑，面板廠未來一季面板獲利恐雖仍難大幅改善，然低點已確定過去，配合產業透明度提高，研究員認為面板股價已反映多數利空，目前評價偏低，應為下一循環之低點，建議維持樂觀。

面板十二月報價全面下跌，平均跌幅約2-4%，符合研究員之預估，然一月上旬報價跌幅擴大至5-7%，跌幅高於研究員預期，表現不佳。監視器面板在PC 淡季效應持續發酵下，本旬報價跌幅約3.5%-4.07%，其中跌幅最大的17 吋監視器面板跌破120 美元/片，來到118 美元/片，逐漸朝廠商生產成本靠攏。

同為PC 系列的NB 面板因庫存較低，價格跌幅為三大應用中最為和緩者，落在0%-2%之間。依據元富對PC 整體產業的規劃，2007 年第一季各下游PC 相關廠商營收QOQ 多為負值，終端客戶需求降溫，意味對上游面板之訂單將減少，面板報價將缺乏上漲動能。

研究員推估監視器與NB 面板報價至第一季末將續跌，惟今年PC 整體產業動能仍強，且面板廠針對五代廠、六代廠已開始減產動作，供需大幅惡化可能性低;研究員認為一月上旬OA 面板大幅跌價應為一次性促銷所致，未來一季應回復緩跌走勢，研究員維持第一季最低價高於2006 年七月103 美元(監視器)、97 美元(NB)低點之看法。

在TV 面板方面，配合通路商耶誕節與舊曆年促銷，一月上旬單旬價格下跌3-4%，跌幅高於預期，若未來價格以同等跌幅下滑，則面板廠TV 面板獲利將被極度壓縮，為產業較不利之因子。研究員維持今年TV 面板報價將持續下跌之看法，然因產業供需轉為健康，一月上旬大幅跌價之狀況應不會連續性出現，推估報價整體跌幅將低於去年淡季。

國內四家面板廠去年十二月大尺寸面板出貨量MOM 普遍下滑13%-19%，僅彩晶持平。其中，友達受惠於合併效益，單月出貨勉強維持在500 萬片以上水準、奇美電則跌破300 萬片關卡至299.3 萬片，回到去年七至八月的出貨水準，兩者出貨MOM 皆為-13%，幅度符合市場預期。十二月進入PC 淡季，加上終端客戶盤點使面板需求趨緩，面板廠同步調降產能利用率，估計由十一月的90%上下減產至70-75%，因此面板廠出貨量下滑符合市場預期。

四家面板廠去年第四季整體出貨3,715 萬片，QOQ+16.38%，較第三季 OQO+23.33%下滑，四家廠商中，僅友達因合併因素，第四季出貨QOQ 逆勢上揚，其餘廠商出貨動能已開始趨緩。展望第一季，因應農曆年前促銷，面板廠一月產能利用率可能拉升至85%-90%，出貨量回升約10%，惟ASP 跌幅擴大，營收初估上揚0-5%;二月受工作天數減少影響，各面板廠出貨皆再度下滑，三月後才好轉，研究員推估第一季四家面板廠總出貨QOQ 將下跌0-5%。以YOY 來看，各面板廠出貨量YOY 於2006 年第三季落底，第四季與今年第一季可望自谷底緩步走高，符合元富面板景氣於2006/Q3 落底、2007/1Q 進入好轉期之規劃。

十二月份面板廠ASP 全數下滑，尤以二線面板廠跌幅最高，包括華映與彩晶售價單月皆下滑約12%、奇美為9.5%、友達跌幅最輕，為2.7%。研究員認為十二月份面板廠ASP 下滑除TV 配合下游客戶促銷、PC 進入淡季外，單月產品組合的改變亦為原因之一;由於一月上旬面板報價出來跌幅已擴大，加上農曆年前TV 仍將持續促銷，降價壓力大，研究員推估第一季各廠商ASP 將續跌，其中一、二月跌幅最大。在量價表現皆不佳下，十二月各面板廠營收皆呈現二位數下滑，華映下跌29.2%至92 億元、奇美下跌21.6%至157.5 億元，為表現最差的兩家廠商；友達MOM-15.2%、彩晶MOM-11.6%則符合預期。

友達2006 年第四季營收946.13 億元，QOQ+32.7%，受惠於合併效應，動能為為四家面板廠中最強者;表現次佳者為五代線接獲韓系廠訂單的彩晶，在產線接近滿載下，第四季營收為194.5 億元，QOQ+23.75%;奇美與華映第四季營收QOQ 則分別為16%、10%，僅符合普通旺季效應。研究員推估2007 年第一季四家面板廠營收QOQ 將下滑5-10%，主要為面板單價下跌所致，然相較於過去第一季QOQ 跌幅約10-15%而言，2007 年第一季面板廠淡季衝擊較低，符合產業供需改善之看法。

由於單價持續下滑，面板廠未來一季面板獲利恐雖仍難大幅改善，然低點已確定過去，配合產業透明度提高，研究員認為面板股價已反映多數利空，依據過去循環，面板股股價落底時點往往早於基本面低點一季，加上目前評價普遍偏低，應為下一循環之低點，建議維持樂觀。