中國移動帶領紅籌股向前衝 港股愈來愈有中國味 | |
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中國移動的總市值已超越全球最大的電信公司伏得風（Vodafone），成為世界級企業，這正是反映中國市場的成長力及經濟實力的鏡子。說明了何以過去幾年紅籌股漲幅不如H股指數，如今卻能領先突破的理由，而未來的漲途空間還很大呢。 | |
| 國際股市自五月中旬回檔之後，香港恆生指數領先突破高價，又回到一萬七千三百點以上，距離二○○○年所創下的高價一八三九七．五七點，十分接近。恆生指數的領漲，似乎反應出與中國連結愈密切的市場，漲升的力量愈強。 尤其這一次恆生指數成分股，作出幾十年以來最大的變更，頗具指標性意義，由卅三檔成分股增至卅四檔，加入了中國建設銀行)939HK(，這是第一檔H股躋列恆生成分股。同時，也變更了成分股的內涵，剔除了聯想)992HK(及德昌電機)179HK(，以富士康)2038HK(及港交所)388HK(取而代之。 富士康入選成分股，這是繼裕元工業)551HK(之後，第二檔台資企業股入列，這兩檔台資企業股，再加上另外十檔中資股，讓恆生指數的中國概念特色日益濃厚，所以指數能夠先走高，其實就是代表對中國經濟的發展，抱持著樂觀的看法。 其實除了恆生指數之外，相較於H股，紅籌股指數在最近漲升的型態似乎又更為強勁。 紅籌股及H股前一波的狂飆行情係出現在一九九七年，在香港回歸行情的帶動之下，紅籌股指數由九五年的一千點，漲到九七年八月底的六四六六點，而H股也由九五年的三千點，大漲至七七四二．九九點。 九七年中資股曾經崩跌 九七年七月一日香港回歸之後，又遭逢亞洲金融風暴，連中資股也全面潰敗！H股指數及紅籌股指數應聲崩跌。 以H股指數為例，由九七年的七七四二．八九點，狂跌至九八年九月的九九三．九二點，跌幅高達八七．一七％。 至於紅籌股指數也由九七年的六四六六．四八點，崩跌至破千點才止跌，跌幅也接近八七％，與H股指數的跌幅相當，使得當時香港的投資人聞中資股人人色變。 一直到二○○三年SARS後，情勢開始有所變化，H股指數約從一千七百多點起漲，一路漲到今年的七四六八．○一點，距離九七年所創下的七七四二點，僅一步之遙。相對紅籌股指數，雖然也自二○○三年的八三六點起點，但整個漲勢卻一直不如H股。 所謂的H股及紅籌股，其實都是中資股，到底有何差別？H股即指中國的國營企業直接到香港掛牌上市，如：中國石油天然氣、中國銀行、建設銀行、中國人壽、海螺水泥等都屬H股。 紅籌股則是中資企業，到香港另外成立境外的公司，但實際的業務都在中國境內，但卻是以這家境外成立公司上市，像中國移動、中國聯通、聯想集團等，都是紅籌股。 二○○○年之前，中資股到香港掛牌，大多以紅籌股的型態申請上市；爾後，則以H股申請掛牌居多，尤其中國政府不斷將中國最好、最大型的中國國有企業，推到香港以H股掛牌，讓H股的氣勢凌駕紅籌股之上，再加上全球原物料價格的上漲，H股之中的中國石油、中石化、江西銅業、兗州煤業及鋼鐵股等紛紛大漲，推升了H股指數長期漲升行情。再加上後來的中國人壽、平安保險、交通銀行、建設銀行、中國銀行等重量級的金融股，都以H股上市，H股指數才得以上攻至七四六八點。 兩相對照，紅籌股卻十分黯淡，最近好不容易在中國移動的強力帶動下，再加上不少中資紅籌股在低檔也整理了多年，開始展現新的氣象。 紅籌率先突破，創八年半新高 尤其上週，紅籌股指數攻上二六二四．四九點，比恆生指數更早突破波段新高，更創下八年半以來的高價，紅籌股新的漲升行情似乎已進一步啟動，尤其當H股準備創歷史天價時，紅籌股指數的天價則在六四六六點，現在指數連天價的一半都不到，或許有更大的漲升空間。 最值得注意的是中國移動，在二○○○年全球網路泡沫最高峰之時，中國移動的股價也一度漲到八○元港幣，但網路泡沫化之後，到二○○三年時，股價只剩下十四．五五元港幣。 環視全球的電信股也幾乎是同是天涯淪落人，即使是全球最大的電信公司伏得風)Vodafone(，股價也是從四○○．六四英鎊，慘跌至七八．一八元英鎊，即使到了二○○六年，伏得風的股價仍停在一一○英鎊左右，其實並沒有太大的起色。 但反觀中國移動的股價在二○○三年殺至十四．五五元港幣之後，開始回升，迄上週已漲到五二．六元港幣，距低價已上漲二．六倍。最值得注意的是，中國移動的總市值已達到一三二六億美元，超越伏得風的一○九八億美元。 中國移動是全球最大電信公司 換言之，中國移動已取代伏得風，登上全球最大的電信公司。究其因就在於中國移動背靠著中國十三億人口的廣大市場，現在行動電話用戶約四．五億戶，未來將朝著五億戶、六億戶、七億戶成長，如此強大的成長空間，中國移動豈能不成為世界級的企業。 | |
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