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    　面對台幣升值帶動之資產題材，以及兩岸金融開放利多催化，金融股中長期發展漸入佳境，花旗、瑞信證券重申看好台灣金融類股；其中，花旗推薦首選為中信金(2891)、第一金(2892)、元大金(2885)及國泰金(2882)；瑞信則看好國泰金、新光金(2888)、富邦金(2881)及台新金(2887)。

    　花旗環球證券金融分析師鄭溫煌認為，金融業第一季獲利表現低於市場預期，顯示市場競爭非常激烈，以及次貸、金融市場的波動壓力。

    　不過，面對外資持續湧入台股，而金融股又多處於減碼之際，拉回就是買點。

    　花旗環球證券看好大型股且具有完整分行網絡的標的，中信金、第一金隨之出線。

    　此外，瑞信證券金融產業分析師林淑娥指出，富邦金因旗下富邦證券三月大舉挹注獲利，繳出一張漂亮成績單。旗下富邦人壽避險部位在第一季已經下調到一○％，讓調整更具彈性，有利降低避險損失風險，短線應有反映三月獲利的表現機會。

    　中信金因為處分兆豐金股票，雖提列呆帳，但仍是維持不錯的獲利，在符合預期之下，維持中立看法。

    　國泰金受制匯損影響，短期獲利表現令人失望；不過，壽險業者雖有新台幣升值和次貸的利空，但仍擁有長期不動產、升息利多支撐，維持國泰金「表現優於大盤」投資評等，目標價九○．二元。

 　台股近期氣氛轉好，利多頻傳，讓台股震盪走高站上八九○○點，復華投信表示，隨著台股本益比低、資金回籠、高現金殖利率及產業景氣向上等利多，台股後市不看淡，而美國本周為超級財報週，到時將考驗美股下檔的支撐力道。

    　根據Bloomberg統計，在主要亞洲國家中，台股本益比只有十三倍，僅次於泰國、南韓，投資價值相對具有吸引力。

    　此外，過去八年國內外流資金約六．六兆元，隨著市場投資信心恢復，本土、外資資金紛紛回籠，若以資金回流率二十％計算，預期加入股市資金將達到一．三二兆元，預期可推動台股總市值六．一％。

    　前摩根士丹利證券亞洲首席經濟學家謝國忠昨（十三）日指出，高度讚賞博鰲論壇胡蕭會內容、呼籲兩岸儘速簽訂和平協定，「現階段台灣可說是滿手好牌可打，包括立即開放三通、取消四○％投資中國上限、開放陸資來台投資房地產、厲行金融改革等，且越快越好！」

    　針對蕭萬長所提出的「正視現實，開創未來，擱置爭議，追求雙贏」十六個字，以及「兩岸直航由周末包機開始、儘速開放大陸觀光客來台、促進兩岸經貿正常化、恢復兩岸協商機制」四項要求，謝國忠認為「務實中肯且切中台灣需求」，以下是他接受本報專訪紀要。

    　問：如何解讀博鰲論壇胡蕭會內容？

    　答：當然好啦！在胡蕭會內容基礎上，兩岸應儘速簽訂和平協定，這是對台灣與中國雙方都是「雙贏」，在這最大基礎原則下，對台灣而言，在經濟優先前題下維持政治現況，對中國而言，台灣不要鬧事等於心中一塊大石頭先落地，福建沿海軍事投資減少可挪往更多經濟上投資，與美國潛在衝突發生機率也會降低。

    　問：對台灣而言，未來產業潛在利多有哪些？

    　答：主要有幾項：一是三通後的轉口業，以香港為例，GDP裡頭有二至三個百分點是來自於轉口業，台灣可以照單全收；二是房地產業，香港與新加坡的房地產都是陸資去炒的，這些資金未來都會往台灣流動；三是離境金融中心，陸資這塊在香港的部位上看一千萬美元；四是博奕事業，台灣只要一開放博奕，新加坡馬上玩不下去，未來能跟澳門競爭的就只有台灣。

    　問：未來新政府可有作為之處為何？

    　答：我認為新政府在五二○就職後可說是「滿手好牌可打」，立即可做的包括：一、三通馬上實施，縮短企業成本，效益肯定是「立竿見影」；二、取消四○％企業投資中國上限，台灣金融體系資金可以馬上過去；三、開放陸資來台投資房地產、並簡化相關程序，效法香港與新加坡模式；四、厲行金融改革、並開放台灣銀行業者赴中國設點，強化競爭力。

    　問：胡蕭會對台股的意涵為何？

    　答：既然市場是如此正面看待胡蕭會內容，只要新政府就任後政策一落實，國際資金肯定會往台股跑，尤其是目前全球股市找不到好題材投資，台股相對是題材豐富標的，只是現在正處於漲多獲利了結盤整期，但我認為這是健康的，只要美股不崩盤，台股上萬點沒問題。

    　看好五二○後台灣商機及兩岸經貿熱度，包括中遠、中鐵、海南航空等大陸海、陸、空運集團與中煤等能源集團巨頭，紛紛表示準備在五二○後，來台申請設立辦事處。

    　博鰲亞洲論壇昨天下午舉行「台灣經濟與兩岸經貿圓桌論壇」，大陸方面除商務部長陳德銘外，許多家大型國有企業均由當家的負責人出席，陣仗驚人，而出席的企業家對於直航和兩岸政策開放，都有極高期待。

    　中遠集團總裁魏家福、中鐵集團總裁石大華、海南航空董事長陳峰、中煤能源集團副總裁牛建華及廈門國貿集團總裁許曉曦均表示，只要台灣法令許可，這幾家國有企業都有很高的意願前往台灣設立辦事處或開展業務。

    　魏家福表示，現今全球燃料油大漲，目前兩岸貨運往來還必須經由香港與日本石垣島等第三地，由於不能直航，海運公司都必須負擔高昂的繞境費用；未來一旦實現直航，兩岸海運貨輪往來將可以節省一五％至三○％的燃料費支出，對於台商成本壓低，還有競爭力提升會有相當大的促進作用。

    　由於中遠集團在台灣有許多業務，業務只能委託第三地企業代辦；未來中遠希望在台灣換了新的執政團隊後，能夠盡速開放中遠集團或子公司前往台北設立辦事處或分公司。

    　而台灣陽明海運董事長黃望修也呼應大陸航空界建議，表示希望直航能盡快啟動外，他還指出，在直航的協商過程中，應該在福州、廈門之外，再擴大境外航運中心的港口，開放權宜輪等作為過渡政策。

    　此外，對台灣出口煤炭已有二十年歷史的中國煤炭能源集團的副總裁牛建華則指出，每年出口到台灣的煤炭數量，動輒都上千萬至數千萬噸；由於業務量相當龐大，中煤希望，五二○台灣開展新局後，能夠儘速在台灣設立辦事處。

    　他還說，今年即使在大陸能源也相當緊張的情況下，但仍以出口免稅等優惠方式，下達了三千一百噸的煤出口到台灣的配額指標。

    　目前台灣進口煤炭中，有二成是來自大陸，累計多年的輸出數量，中煤集團賣到台灣的煤炭已有一．一億噸，其中台塑、台泥與亞泥都是往來密切的台灣客戶。

    　而廈門國貿集團總裁許曉曦則表示，在台灣大選結束後，許多企業對赴台投資躍躍欲試，廈門國貿集團也希望能夠前往台灣設點，最有可能設立辦事處的城市，包括台北與高雄都列入考量評估。

　博鰲論壇兩岸破冰，即將重啟海基會、海協會兩會協商機制。消息管道指出，國民黨副主席江丙坤已內定出任海基會董事長，未來將與即將接掌大陸海協會的國台辦主任陳雲林對口，這項人事消息，只等江丙坤點頭。

    　據指出，馬英九內定由劉兆玄組閣後，將由新閣揆重新調整海基會董事結構，屆時將產生海基會新任董事長。如無意外，海基會董座目前以與閣揆一職擦身而過的國民黨副主席江丙坤呼聲最高。

    　據透露，江丙坤已預定本月下旬率多位黨籍立委赴大陸訪問，趕在五二○前與大陸就直航、人民幣匯兌、陸客觀光三大議題先行溝通。

    　新閣揆人事意外引發黑函攻擊，讓挺江丙坤與挺劉兆玄的雙方人馬種下心結，也意外讓江丙坤出任海基會董事長提前底定。

    　藍營知情人士表示，黑函攻擊時人在日本的江丙坤，接獲馬英九致電，感謝江丙坤一路相挺的支持，希望倚重擁有雄厚經貿背景和大陸人脈的江丙坤，未來繼續在兩岸兩會重啟協商時發揮長才。

    　知情人士指出，江丙坤日前主持內部會議，針對陸客觀光、直航與人民幣匯兌等三項議題，指示要在五二○之前就相關定稿的法制化方案，與大陸方面透過國共平台先溝通，尋求共識；江丙坤已責成國民黨內政委員會召委李嘉進、交通委員會召委陳根德、財政委員會召委盧秀燕分別組成陸客觀光、直航、人民幣匯兌專案小組研議，盼完成國內修法及政策擬定，以利月底赴大陸接觸協調。

    　「胡蕭會」開創了「歷史契機」，這是兩岸許久未出現的共識，就此而言，蕭萬長的融冰之旅已有一定的收獲。不過，中共飛彈仍然對準台灣，台灣的國際空間也仍然未明，「胡蕭會」後續中共的動作，值得進一步觀察檢視。

    　昨天為老蕭量身訂做的「台灣經濟與兩岸經貿圓桌論壇」，中共商務部長陳德銘親口表示感興趣，陸資也要投資愛台十二建設，但商務部的新聞稿重提「一個中國」，卻當場打壞了整個氣氛，老蕭尷尬可想而知。

    　令人訝異的是，中共這回竟然迅速危機處理。不但在兩個小時內就在商務部網站刪除「一個中國」字眼，包括陳德銘本人與國台辦發言系統立即出面澄清，並以「錯誤」兩個字，推翻原本新聞稿表達的強烈訊息。

    　中共這個動作看似雲淡風輕，其實是極為罕見。因為蕭萬長此行刻意不提「一中各表」，中共也必須有所「回報」；刪除「一個中國」字眼，不代表中國有重大讓步，但至少這是在胡蕭「擱置爭議」的共識上，第一個顯現的重大環節。

　準副總統蕭萬長十三日在博鰲論壇大力促銷馬蕭「愛台十二建設」，與蕭共同主持會議的中國商務部部長陳德銘當場表示，有關經費高達四兆台幣的愛台十二項建設，其中兩千五百億元人民幣投資，部分大陸企業對有優勢的項目會感興趣，未來應該會有很多兩岸間合作投資的機會。

    　陳德銘會後接受香港媒體訪問時表示，希望在「一家人」的前提下，台灣可以開放大陸投資，因為大陸現在有資金、有管理、有技術、有能力，大陸願意去台灣投資，也願意參加很多工程項目的建設，因為如果是大陸的工程公司做，會比世界上任何地方的價格要低。

    　蕭萬長昨天出席「台灣經濟與兩岸經貿發展圓桌會議」，這是他在博鰲論壇最後行程；但特別的是，這是在「胡蕭會」後，中國商務部經中共中央指示後，與蕭萬長一起主持圓桌會議，會前並與蕭密談卅分鐘。

    　蕭萬長不諱言，他是來「招商」的，「這可說是招商說明會！」陳德銘則表示，蕭提出非常好的十二項建設，「我相信我的同事一定很感興趣，聽到兩千五百億人民幣的投資裡面可能會有機會，我們也很感興趣！」

    　為了展現「誠意」，陳德銘帶來了大陸重要的企業家，包括中國遠洋運輸集團董事長魏家福、中國ＴＣＬ集團總裁李東生、海南航空集團董事長陳峰、中國中鐵股份董事長石大華、中國能源集團副總裁牛建華、廈門國貿集團總裁許曉曦、中國糧食集團總裁助理栗明等，陣仗浩大。

    　會議一開始，蕭萬長就提出馬蕭未來的執政藍圖，以總經費達到四兆新台幣的愛台十二建設，藉此擴大內需，並為民間企業創造商機。他向參與圓桌會議的大陸企業表達善意，歡迎大陸資金到台灣投資愛台十二建設，蕭並指示幕僚把馬蕭「愛台十二建設」文宣一一發給大陸企業家參考。

    　陳德銘在會議結束前，發表中國大陸官方看法，他認為，兩岸經貿正常化，最大的可行性，就是「大家同是一家人」，有很強的互補性，從八十年代提出兩岸關係正常化到現在，前面二十年有很好的發展，也取得很大的成就。

    　隨後陳德銘話鋒一轉，表示「中間有八年，我不願意，也『不堪回首』，因為眾人都知道的原因，受到很大挫折，影響兩岸發展，特別影響了台灣！」不點名地批判了民進黨政府。

    　他說，因為目前兩岸同處全球激烈競爭中，面對共同國際因素不確定性，尤其是在美國次級房貸風暴、原物料大漲的經濟危機中，對全球都有不確定影響；如今兩岸碰到這麼好的歷史際遇，兩岸經貿關係可以「往前走」，可以三通，可以作為旅遊目的地，可以互相開放投資，雙方合作起來，可以減少西方經濟蕭條帶來的不利影響，讓兩岸度過這段不確定時間。

    　陳德銘接受香港媒體訪問時表示，台灣原來限制大陸的一些產品必須要開放。他說，台灣畢竟是比較小的土地和人口，如果某些產品台灣生產已經平衡了，大陸可以不出口，雙方可以協商；如果台灣某些產品過剩，大陸可以進口；如果台灣沒有的產品，大陸就應該進去。他說，這將有利於降低台灣人民生活所需的價格，和增加人民的福祉。他再次強調，在「一家人」的範圍內，沒有什麼問題，都可以協商。

博鰲論壇登場，儘管不見得會有牛肉端出，但兩岸緩和情勢確立，有助於未來實質交流，使得兩岸三通概念股又有了一波新支撐，營建、資產、航空、觀光等族群登上盤面主流地位，在蕭胡會破冰後，加速實質開放想像空間下，相關個股尤其是獲利穩定佳與族群指標股，可望展開另一波攻勢。

兩岸破冰
在兩岸政策開放激勵下，近期相關概念股漲勢凌厲，支撐大盤免受因財報疑慮而處於盤整的科技股影響，特別是相關族群從大選前開始起漲，選後雖然略微回檔，但回檔幅度並不深，隨即反彈續揚。

觀光營建資產股當紅
在兩岸政策開放激勵下，近期相關概念股漲勢凌厲，支撐大盤免受因財報疑慮而處於盤整的科技股影響，特別是相關族群從大選前開始起漲，選後雖然略微回檔，但回檔幅度並不深，隨即反彈續揚。

觀光營建資產股當紅
特別是上周市場率先反映博鰲論壇利多，法人大舉加碼觀光、營建資產類股，包括國賓（2704）、國建（2501）、台肥（1722）買超張數都超過萬張以上，而金融股更因為兩岸實質交流，可望加速登陸的效應，除已經獲金管會核准參股陸銀的富邦金（2881）略有獲利了結賣壓外，官股行庫中像是第一金（2892）、兆豐金（2886）以及元大金（2885）、永豐金（2890）等，都是外資積極布局的標的。

    　馬英九當選後，積極拜訪企業界大老，並喊出將開放麥寮港作為三通口岸，預期將對中部彰雲嘉等地區企業，不論是進出口便利性或是土地資產增值上，中長線都將有貢獻，法人篩選十八檔深耕彰雲嘉的標的。

    　除了台塑集團的台化(1326)、福懋(1434)外，包括食品股的愛之味(1217)、福壽(1219)，輪胎股的正新(2105)、建大(2106)以及自行車的美利達(9914)與巨大(9921)，目前股價都在月線之上，且首季營收也較去年同期成長，具基本面與題材性，後市仍可留意。

    　馬英九當選後，國內市場資金充沛，隨著資產開發題材蔓延，由台北都會區相關資產股，輪漲至桃園航空城概念，日前則轉進高雄概念等，而近日與台塑王永慶見面時，也宣示將開放麥寮作為三通口岸，對此，則將直接帶動麥寮周邊工業區進出口便利性，同時，也預期企業投資將增加，對彰雲嘉地區廠房、土地、人力需求成長，有助於深耕當地企業發展。

    　根據統計，上市櫃企業總公司設籍彰雲嘉的並不多，加上短線反應大盤走勢，股價維持在月線之上，且上周量持續放大，首季營收需比去年成長的標的，則僅剩下十八檔，主要以傳統產業居多，包括食品、橡膠、自行車等。

    　輪胎廠正新與建大，工廠設籍在彰化，近年受大陸需求持續成長帶動，業績持續向上，而近年以來，由於原物料價格持續飆升，帶動業者向下游連續調高售價轉嫁成功，挹注首季營收都有不俗成績顯現。

    　食品股近日因國際糧食價格上漲，也帶動業績加溫，愛之味除了本業外，投資劍湖山營運也有增長，加上與劍湖山共同投資的台東知本BOT也正加速運作，未來成長性值得期待。福壽、福懋油等，首季業績也因此受惠，福壽年增率高達五五％，福懋油也成長二五％。

    　台化去年第三套芳香烴設備一百二十萬噸產能開出與六十萬噸SM廠也投產，帶動業績增溫，去年EPS八．六三元，創新猷，擬配發七元現金股利，也創新高紀錄，預期在麥寮口岸開放後，也將更形受益。

    　金融類股昨（十一）日因國銀監會宣布允許台資銀行在港澳設立的銀行或收購的當地銀行，可直接在中國設立分支機構，激勵多頭續航力道，類股指數上漲二．八％。投信法人表示，由於開放及適用CEPA範圍目前僅止於港澳子行，可受惠的台資銀行只有富邦金（2881）及上海商銀。

    　不過，大型行庫規模、條件相對領先，加上次貸、匯損壓力較輕，第一金、華南金、中信金、彰銀、合庫等可望成為第二波攻堅的推薦首選。

    　中國銀監會趕在博鰲論壇前率先對台釋出善意，表示台灣地區的銀行透過在香港、澳門設立的銀行或收購港澳的銀行，赴大陸設立分支機構、參股大陸銀行，銀監會將在CEPA（更緊密經貿關係安排）框架下予以積極考慮。

    　分析師認為，以中國銀監會開出的登陸條件還包括「收購港澳銀行」，國泰金、第一金、華南金、兆豐金、中信金及合庫等，較具併購實力，烘托登陸想像空間 。由於金融政策為中長期發展方向，預期新政府上任還會有慶祝行情。

    　群益證券指出，雙卡單月轉銷率逐漸下滑，四大本國信用卡發卡行漸漸擺脫資產風險，尤以玉山銀、中信銀較佳，IDRP （Interbank Debt Relief Plan）至今累計損失介於四○％至五五％。今年四月債清條例實施後，評估第三季信用卡業務可望重新啟動。

    　由於雙卡風暴逐漸平息，銀行業受次級房貸損失低於保險業，加上銀行更重視非利息收益與海外獲利貢獻，使銀行獲利展望漸趨樂觀；金控、銀行PB具調升空間。中信金、元大金、彰銀、合庫因營運成長看俏，成為攻堅指標。

 　「消費者信用危機最壞的情況已經過去」，消費者債務清償條例（IDRP）上路後，摩根大通昨（十一）日發布的觀點認為，這有利信用卡市場健全發展；而台幣匯價升值與內需復甦趨勢，對於台灣的銀行產業影響皆為正面。

    　個人破產法上路，道德風險（moral hazard）不可避免，不過，摩根大通分析，中信與台新兩大發卡銀行公布的最新數據，至今年二月，累積毀諾率分別降至一％與二．二％，顯示其IDRP資產品質的改善。

    　另一方面，債務協商繳款率愈來愈好，摩根大通金融股分析師許世德表示，負面衝擊早在一年多前，法令通過後已經反映，長期而言，銀行仍然會有機會追回倒帳。

    　從整個信用卡市場發展的角度來看，摩根大通觀點認為，無擔保個人放款的二二倍月薪上限，讓信用卡市場變得更有紀律，「台灣仍然是可以發展信用卡業務的市場。」

   　投資大師吉姆．羅傑斯來台演講，一席看好台灣農業股的談話，成為昨（十）日激勵化工股大漲的推手，相關族群包括東鹼（1708）和惠光（6508）都是亮燈漲停，興農（1712）和台肥（1722）則是大漲六％和四％，與沾上太陽能題材大漲的榮化（1704），成為推升化工股走揚的兩大主流。

    　羅傑斯前天來台的一場演講，成為台股昨日的「仙女棒」，可說是點到哪、亮到哪，從兩岸三通、觀光航運、能源貴金屬和農產品等商品市場，都洋溢在一片歡騰之中。

    　以化工族群來說，以往一向人氣偏冷，但屬於農產品領域的肥料股東鹼和台肥、農藥股惠光和興農，一開盤就展現強攻力道。

    　以營收表現來看，惠光和台肥的三月營收同創歷史新高，東鹼則是因散裝貨輪船期卡不進去而須使得業績遞延、但預期四月份也可改寫新高，整體業績表現確實相當耀眼。

    　從整體面來看，三月份因為是北半球的春耕播種期，本來就是農產品的旺季；其次，隨著原油行情飆高，化肥三大元素包括氮、鉀、磷都是同步上揚，而台肥的阿拉伯朱肥廠就是生產尿素（氮肥），東鹼則是進口原料生產鉀肥，都受益於行情價大漲。

    　除了台肥是因為資產題材而成為外資「必備持股」之外，其餘三檔農業股幾乎都吸引不了三大法人關愛，但昨日卻是完全扭轉此一局面。三大法人分別買超東鹼一八三二張、台肥九九五張、興農七七六張和惠光二七○張，由於是首日大買，因此不排除今日還會持續加碼。

    　另一方面，羅傑斯也是最好看好國際原油會突破一百美元的投資家，加上油價衝上一一一美元，也讓太陽能股全面發光。而投入最上游多晶矽生產的榮化，也成為受益者，也是以大漲六％以上做收。

    　兆豐銀將串連台灣郵政，推動正名！據了解，先前在政府推動「二次金改」以及「去中國化」政策下被迫更名的兆豐銀行，近來工會方面正規劃將銀行名稱改回「中國商銀」外，金控名稱也希望能爭取改成「中銀金控」，讓扁政府時代的「兆豐」走入歷史，至於推動時點，「將在五二○新政府上任後正式提出！」

    　對於發動更名，兆豐銀工會理事長許鎮強表示，「將視台灣郵政的推動進度而定。」據了解，目前兆豐銀工會對於二度更名有兩種主張，一是與台灣郵政同步進行，二是由台灣郵政先行，不過前者的呼聲比後者為高。

    　外界預期，台灣郵政目前尚未完成由中華郵政更名為台灣郵政的法定程序，因此技術上更回本名的可行性比兆豐銀為高，但兆豐銀工會仍積極規劃，認為這只是赴經濟部商業司修改公司登記的問題。

    　工會進一步指出，當初是因為行政院一紙行政命令，罔顧立法院決議強制執行更名，然後銀行拿著董事會決議去經濟部商業司完成更名登記，因此就算再改回本名，執行技術上並無法律上的疑義，「直接照著原來的程序走回去即可！」

    　至於推動更名費用將僅限於更換招牌，以當初銀行把招牌由「中銀」換成「兆豐」的相關費用約新台幣二千萬元，工會估計，這次再改回本名，費用亦大約二千萬元。

    　特別是近來立法院財委會將台灣金控翻案，更令兆豐銀工會看好中銀改回本名的可能性：「連已經註冊的金控都可以解散了，改回本名有什麼難的？」

    　兆豐銀工會指出，兆豐銀行、台灣郵政的更名，都是扁政府「去中國化」政策的犧牲品，特別是中國商銀這個名稱延用了五十、六十年之久，在海外更負有盛名，員工也對這個名稱有歷史感情，反而是「兆豐」這個新名字知名度不足。

    　也正因為中國商銀在海外名聲響亮，目前兆豐銀的海外名稱叫作「ICBCMEGA」，仍保留了ICBC之名，用意就是為了避免海外老客戶因為更名而流失；對此兆豐銀工會進一步指出，目前兆豐銀行與國際匯款業務相關的swift code仍然是「icbc.twtp」，因此再把本名更回中國商銀，完全不會對業務推動有負面影響。