「山寨」從一個流行語，到金融時報、華爾街日報都爭相報導的現象，山寨經濟學成為兩岸產業界合作打造的新勢力。
為了解這個風潮，進而剖析能否顛覆產業秩序，本報直接走訪深圳、北京、浙江，製作「山寨大揭秘」專題，分別從產業、官方、學界與消費者等不同面向解構山寨帶來的影響。
從山寨機、山寨本、山寨車到山寨周杰倫，兩岸企業打造出一個賣夢想的山寨經濟體。
山寨風潮自2003、2004年逐漸在中國出現，最早出現在手機產業，以仿冒諾基亞、三星的手機打開市場，後來業者轉型到發展自有品牌，例如大陸最大自有品牌的天宇朗通，打出「追趕諾基亞」的夢想。科技業中的小筆電、MP3、數位相機，全都出現山寨版。
仿冒一條街
後來山寨的DNA開始移植到不同產業與服務上，例如速食店的麥當勞M字招牌，其二扇拱門變成三扇拱門，零售店屈臣氏變成曲同氏，咖啡店星巴克變成巴克星，南京的街道上有山寨一條街，全是模仿知名商店的二級軍團。
直到2008年時，大陸央視「新聞聯播」報導山寨產品，推動山寨達到最高峰，入侵影視與文化界，出現山寨版的周杰倫、谷歌，只要融入創新的變型即被稱為山寨。甚至央視每年過年的春節晚會也有山寨版，神州無不山寨。
許多企業會明定SOP（標準作業程序）規範員工言行，但信義企業集團董事長周俊吉指出，服務前線的情境多元，SOP也有灰色地帶，一旦遇到手冊上沒有羅列的問題時，便可能出紕漏，「唯有同仁心中的內在價值觀，才是唯一值得信賴的警報器」。
比起開一堂課教授員工成為第一名業績高手，周俊吉認為，傳授給同仁「信義立業，止於至善」的價值觀，更是迫切課題。周俊吉秉持「先義後利」的經營原則，用身教領導部屬。
客戶員工利益 擺第一
「企業要成功，得先照顧好兩種人：一是客人、二是同仁。」他相信，讓同仁有安穩的就業環境，自然能用良好品德服務顧客；只要顧客滿意，就會回饋公司適當利潤，形成良性循環，企業便能經營得好。
28年前，周俊吉和家人借了30萬元，創辦信義房屋。公司發展初期，房市景氣大好，大家忙著賺錢，他卻忙著「準備」，看來吃虧，卻打造更健康的企業體質，歷經考驗時能急起直追。
他花了很長時間與大量資源做準備。對外，著手製作不動產說明書，提供消費者購屋保障；對內，則建置完善的員工教育訓練課程。他把客戶、同仁利益擺第一，公司賺錢目的放最後，因為他相信，有競爭力的員工，公司前景可期。
剛開始他曾被很多人嘲笑：「如此經營公司怎會賺錢？」周俊吉仍堅持信念，如今成功建置擁有30億元股本的信義房仲王國。他說：「事實證明，只要你堅持、相信想做的信念，就會成功。信義房屋便是很相信一個觀念而成功的。」
先義後利，淺白形容，就是「信任」兩個字。
部分房仲服務業是低底薪、高獎金制，月底薪資入袋數目，各憑本事，為了獎金，同事間互相搶案的情況層出不窮。但信義房屋採取的是高底薪、低獎金，案子成交，經紀人抽成僅8%，在業界偏低，不過平均下來，信義人的收入，卻是業界相對高的。
信義打的是團隊戰。周俊吉說，他的想法很簡單，同仁若為達目標、搶獎金，在月底可能會鋌而走險，不實在地服務客戶，同事間互相搶案，扭曲的價值觀，大大斲傷團隊、公司與客戶的互信。
博鰲亞洲論壇壓軸圓桌論壇─「國際金融危機與兩岸金融合作」十九日閉幕前登場。中金公司董事長李劍閣說，金融危機當頭兩岸可在「監管、貨幣、機構、市場及多邊合作機制下加強兩岸合作」等五方面展開合作。此外，他說，馬英九總統提出的十六字箴言「很有政治遠見」。
博鰲論壇○九年會閉幕前的壓軸場「兩岸金融合作」圓桌論壇，下午三點登場。我方派出台大教授劉憶如、富邦金控總經理龔天行、台灣證交所董事長薛琦、國泰金控董事長蔡宏圖及台灣金控董事長張秀蓮發言，大陸則派出中金董事長李劍閣、招商銀行行長馬蔚華、數字中國聯合會主席吳鷹、華融資產管理公司總裁賴小民及北京產權交易所總裁熊焰開講。為表重視，博鰲論壇理事長羅慕斯及秘書長龍永圖各聽完上下半場。
監管、貨幣等皆可創雙贏
曾是吳敬璉學生的中金公司董事長李劍閣，提出兩岸應對金融危機的五方面合作建議。第一，監管合作。他舉當年中港監管合作為例，當時是港英年代，兩地監管機關和交易所都簽了ＭＯＵ。「現在回頭看，大陸透過在港上市，走向國際籌資，對大陸、特別是對大石油、電信、金融機構，都起很大作用。反過來說，大陸在港上市公司市值都超過一半，對香港繁榮也有貢獻，這就是雙贏。」
第二，貨幣合作。李劍閣說，溫家寶昨提到中國已和六個國家和地區包括香港地區簽訂貨幣協定，達六千五百億人民幣。「兩岸間有沒可能簽訂某種貨幣互換協議或透過某種安排，一方面增加兩地更便利的貿易，同時也有利兩岸規避貨幣風險。」
第三，機構合作。現在大陸有很多金融機構想去台灣開業。「我去台灣時也接觸很多金融機構，過去在證監會任職時，就和台灣同業有接觸，後來調職，台灣朋友也一直有聯繫，尋找合作機會。」
馬提加強兩岸合作有遠見
第四，市場合作。李劍閣說，全球交易所之間的整合都出現了，兩岸交易所也再進一步？比如交叉掛牌，搞ＣＤＲ、ＴＤＲ，昨天蔡明忠也提到這觀點，他覺得很好。
第五，在多邊合作機制中加強兩岸合作。李劍閣說，馬英九先生也提過這方面建議，這非常好，例如博鰲會議是亞洲多邊對話平台，其中再安排兩岸，可以是一種靈活的安排。
他說，只要兩岸加強金融合作，完全有可能率先走出金融危機，也讓亞洲更快走出危機。
行政院長劉兆玄昨（18）日指出，5月大陸觀光客來台會突破每天7,000人次，陸客來台人數上限已有調整的必要。他說，移民署目前已將受理送件的上限提高到每天7,200人。
中共總理溫家寶昨天在海南島的博鰲論壇上，與我代表團長錢復會面時，提出擴增大陸觀光客來台等五大合作方向，與劉兆玄的宣示相互呼應。
劉兆玄是在主持中部六縣市首長聯繫會議時，做了上述政策宣示；目前陸客來台上限是3,000人。這項宣示為近期密集的兩岸政策利多再添一樁，本周末三次江陳會在南京登場，依據昨天的預備性蹉商內容，雙方將簽署金融監理備忘錄（MOU）、擴大定期航、分階段開放陸資來台等協議，推進兩岸經貿關係正常化進程。
投禮正投顧總經理毛仁傑預期，兩岸利多一波波，台股特有的兩岸「和平紅利」長線題材將持續發酵，兩岸股市連動性也會愈來愈高，中國收成、金融、航運與觀光類股可長抱。
對於劉揆宣示陸客來台上限應調整，交通部觀光局長賴瑟珍說，陸客來台觀光人數確實不斷上升，但1、2月平均每天只有600人次，還有剩餘的配額可用。她說，是否調整來台人數上限，必須兩岸協商，同時配合航班進一步考量。
毛仁傑預期，在博鰲論壇、江陳會之後，隨著兩岸互動的日益密切，兩岸股市連動性也會愈來愈高。三次江陳會可望洽簽銀行票券、證券期貨、保險三項MOU，對於已在大陸設有灘頭堡的富邦金，以及可望搶占中國保險市場的新壽、國泰人壽，都是好消息。
毛仁傑指出，台股短線回檔，指數可能在5,000-5,500點震盪整理，短線上可減碼景氣循環股，提高現金水位至五成；但中國收成股可視為核心持股，宜長抱，等待兩岸和平紅利題材帶來的豐碩利益。
元富投顧總經理劉坤錫也顯得保守，他說，陸客來台人數上限提高，對台股是正面的，但對股價已上漲一大段的觀光類股是否會再產生激勵，則要視台股本周的表現而定。法人評估，陸客觀光人數大增，對觀光股會產生直接效益，如國賓、晶華、鳳凰等都可以留意。
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第三次江陳會預備性磋商今日舉行，確定金融監理MOU的簽訂將是主流議題，5月前落實有望，金融股準備迎接兩岸合作開放大利多，上周金融指數再衝新高逼近700大關，3月以來漲幅已超過4成，指數驚驚漲，惟外資近期頻頻發布報告示警，認為兩岸MOU簽訂利多題材，只有少數金控獲利，難以推動金融股全面性漲勢，加上漲多，提醒投資人嚴防利多出盡，金融股投資人下周屏息以待。
兩岸金融實質談判即將展開，三次江陳會預定提前至4月底登場，未來二周將是關鍵，市場認為兩岸談判前應會先簽署廣泛的「金融合作協議書」，金管會擬在今日預備性磋商會議中爭取兩岸MOU利益超越CEPA協議，若能獲得善意回應，對於國內金融股來說仍具有相當激勵作用，但若會議內容沒有具體交集或是淪於空泛的結論，也不排除將有一波失望性賣壓湧現。
對於第三次江陳會，國內金融業者最關心的莫過於銀行、證券、保險業會以何種模式正式准入大陸，金管會希望爭取以「加權對等」模式准入，亦即大陸另訂台資銀行管理辦法，賦予台灣金融業者最惠國待遇的准入，此方面尚待大陸方面釋出善意，大陸開放試點部分，也希望對岸能擴大範圍。而國內證券業者認為MOU對國內金融股中以銀行股受惠程度最大，次之為證券業，保險業目前登陸沒有限制。
不過雖然MOU題材已熱炒金融股大漲逾4成，但外資最新研究報告卻紛紛建議在兩岸簽訂金融監理備忘錄前，逢高出脫金融股，里昂、瑞銀和美林證券都提出示警，美林證券認為MOU僅有兆豐金、富邦金、中信金、永豐金等4家金控能受惠，大潑金融股冷水。而瑞銀證券也認為，就算兩岸成功簽訂MOU，未來三年內也無法改善銀行的獲利，只能激勵短期投資氣氛，短期金融股的行情恐將暫告一段落。
里昂證券認為雖然台灣金融股第一季獲利優於預期，都全年獲利回升程度僅兩年前的一半，而營收卻受到淨利和手續費大幅下滑影響，建議投資人不要在這波金融行情中追高，在兩岸簽訂金融MOU前，賣出金融股。
瑞銀證以金融平均股東權益報酬率來看，今明二年分別預估為5.5%與6.8%，股股價淨值比已達到滿足點，沒有再上漲空間，建議投資人趁股價高檔，賣出官股銀行與中型銀行股。
不過法國巴黎證券卻認為，全球央行寬鬆貨幣政策推升資金行情，即使台股在簽署兩岸MOU前可能出現拉回，但也只是適度的修正，上調今年的台股成交量能預估值，在量先價行結構中，金融股具題材和權值面，有機會扮演盤面主流。
大陸方面有意將陸資與陸銀併在一起入台，摩根大通集團台灣區總裁錢國維表示，經由兩岸官方多次磋商與雙方業界的密集往來，兩岸金融產業鏈已經架構起來，各類型的金融業者一起構成大中華區市場大餅，兩岸金融合作框架的簽訂，是給予業者一個法律允許的範圍指示，不會排除任何有深耕能力的參與者。
即刻正在參加博鰲論壇的錢國維，與台灣代表團長的父親錢復，是會場上難得見到的父子檔，而論壇今（19）日壓軸的「國際金融危機與兩岸金融合作」議程，讓錢國維感到非常興奮，頻頻和共同與會的富邦金控董事長蔡明忠，就近交換意見。
錢國維以「食物鏈」（food chain），來形容兩岸三地正在形成的多元資本市場，台灣和大陸的金融機構已進入彼此的市場，融貸交易也將正常進行，「中國人的左手向右手借錢」，都是用自己的錢，來熱絡自己的市場，而將簽署的兩岸金融合作框架及爾後的業別MOU，是讓大家能掌握到遊戲規則，明白應在法律允許的範圍內作生意。
針對大陸有意把陸銀與陸資併在一起討論來台，可能同時會引入陸資的投資銀行來台。錢國維表示，大陸金融業內具有投資銀行強項者，僅有中國國際金融公司，因此要把陸資投行送進台灣，不會那麼快，初期應會只有商業銀行的融貸業務，在台灣處理提供台商在大陸借款事宜。
然因大陸已向我方表達有興趣投資科技產業、愛台12建設工程等，這均需要投資銀行居中協助，沒有能力自己做的來台陸銀，勢必委託外包給大型外資投行，包括過渡資金（bridge loan）、資金進入時程等法人金融業務，間接創造了更多的金融商機，也把兩岸金融產業鏈大力串連起來。
裕隆集團裕隆集團執行長嚴凱泰昨（16）日首度透露，看好M型社會發展趨勢將以雙自主品牌，全面搶佔國產高價及平價車市場。除了大手筆砸300億元，發展自主品牌「LUXGEN」汽車，搶攻高價車市場之外，裕隆已決定在2年內推出自行設計開發的國民車，價位目標設定在35萬至40萬元之間。
裕隆汽車總經理陳國榮指出，台灣是世貿組織（WTO）會員國，2010年取消國家配額之後，政府很難禁止大陸或印度低價國民車進入台灣，裕隆不想把市場拱手讓人，思考倒不如在印度及大陸低價車進到台灣之前，自己先生產35萬至40萬元的低價國民車卡位。他說，裕隆將在最短時間內提出商標及公司設立登記，預計2年內就可推出首款自主品牌國民車。
對於開發國民車市場，嚴凱泰說，過去2、3年，汽車業經營很辛苦，為調整體質、不斷進行開源節流，投入35萬至40萬元國民車開發，是裕隆的重要開源手段。裕隆將以一個全新品牌及新設公司（初期資本額約10億元），設計出符合台灣規定的平價車。為了建構完整產品線，未來不排除生產電動車的可能性，但產品未來絕對不會與LUXGEN重疊。
至於投入龐大資源的自主品牌「LUXGEN」，嚴凱泰說，經過6年的全力研發，今年第三季就會推出首款7人座MPV，此後納智捷汽車預計每年都會推出新車上市，接下來會先推SUV運動休旅車、2011年推轎車、之後打算推LUXGEN品牌的跑車及鋰電池電動車。
嚴凱泰自豪的說，即將亮相的這款結合台灣高科技產業共同研發的車子，無論配備、性能、售後服務都能夠與數百萬元的高級車匹配，但售價便宜得多，保證屆時讓大家眼睛一亮。
對於外界認為台灣市場規模太小，裕隆研發自主品牌是一場豪賭，嚴凱泰承認是豪賭，但他有8成勝算。雖然從建廠、不斷研發新車型及量產預計將斥資3百億，但他篤定的說，一切都經過精算，他有勝算的把握，也賭得起。
裕隆集團執行長嚴凱泰昨（16）日表示，台灣擁有生產電動車的完整技術，在全球節能聲浪下，電動車有機會成為台灣另一個兆元產業，裕隆也絕不缺席。嚴凱泰說，日前他試坐裕隆電動原型車，對所產生的動力極為驚訝，加速性比汽油車遠好，速度貼背感十足。
裕隆推動電動車事業，會以自創品牌納智捷（LUXGEN）為主，將直接推出七人座大型電動車，將來也不排除介入小型電動車市場。相較其他如豐田、本田、福特、賓士等大車廠，先期以混合動力車（Hybrid）介入電動車市場，裕隆決定直接跨入純種電動車領域。
嚴凱泰認為，發展電動車已是全球趨勢，電動車可成為台灣拓展外銷的破冰器，以當前全球汽車需求7千萬輛，台灣只要取得3％市場佔有率，就可發展成另一個兆元產業，他籲請政府將電動車納入綠能產業發展而創造多贏局面。
嚴凱泰指出，美國歐巴馬政府提撥24億美元經費投入電動車研發、西班牙規定2014年電動車將達100萬輛、瑞典宣告2020年後不再使用石油燃料、以色列宣佈2020年為OIL INDEPENDENT國家，並與PBP合作推動電動車，這對納智捷汽車來說，是推動電動車很好的機會。
幸福人壽昨天代金享建設以28.18億元向台北地方法院拍下信義計畫區D3（29－7）土地，擊敗新光人壽等其他5組競爭者，遠遠超越底價18.33億元，刷新每單位容積高達153.3萬元的歷史天價水準，打破前年台灣人壽保險標下中山北路國華人壽大樓的紀錄。
信義D3土地昨日法拍，名義上是幸福人壽以28.18億元得標，不過實際上是台商金享建設取得實質權，負責替金享建設負責人、福州台資企業協會副會長陳忠明牽線的台企聯會長張漢文昨天受訪時表示，其實這樁案件是由台企聯牽線，這次陳忠明欲取得土地的動機在於，他看好台灣商辦大樓的景氣，推估今年下半年將會反彈，因此搶先進駐。
不過陳忠明顯得相當低調，據了解，這項投資案是陳忠明家族成員共同推動。而且同時幸福人壽也於15日已將先前買到的D3（29、29－1）土地，一起售給陳忠明。即台商陳忠明以共51億多元拿下3筆土地，合計1,552坪。
針對此事，陸委會官員昨天指出，目前政府並未限制台商回台投資房地產，即使是陸資個人有意投資商用不動產，都在許可範圍，因此對於陳忠明返台投資，樂觀其成。
學者專家認為，雖然28.18億元的價格已跌破業界人士的眼鏡，超乎市場預期，也為商業不動產市場上注入一針強心劑；不過，令人擔心的是恐怕這項利多又引發賣方再度哄抬價格，喊價效應再度重現市場。
至於競拍第二高價的是林淑貞，為永慶房仲集團董事長孫慶餘的夫人，以28.01億元、僅低於最高價的幸福人壽28.18億元，以1,700萬元飲恨。
淡江大學產業經濟系教授莊孟翰表示，雖然信義計畫區A11、D3都高價標出，房市略為回溫，但不代表豪宅、預售屋房價，就更上一層樓、或重回去年520時的高價。以目前市場成交來觀察，目前預售屋及新成屋市場甚少創新高價成交，賣方心態保守為宜。
信義區最後一塊豪宅級用地Ｄ３二九之七昨以每坪三○六．六萬元標脫，一舉寫下三項第一紀錄：高出底價五三．七％創民間標案有史以來最高、每坪一五三．三萬的容積單價寫下全台歷史最高，且創大陸台商成群結隊回台搶攻信義區大型標案首例。
Ｄ３二九之七昨日上午在台北地院舉行法拍，底價十八億三千三百四十萬元，共有新光人壽、華固建設、松園建設等六組團隊投標，最後由受託代理投標的幸福人壽以二十八億一千八百萬元得標。
美商ＥＲＡ不動產市場行銷顧問張欣民表示，標的行情出乎意外的高，得標價格高出底價五十％，很嚇人，以往只有國產局的標案能有這樣的熱度，研判對信義計畫區的一般預售屋或豪宅將有穩盤作用。
繼「A11」後，信義計劃區「D3」土地今日即將標售，由於位在信義區優越的位置，成為壽險業者競標標的，據了解，目前大型壽險金控包括國泰金（2882）、新光金（2888）、富邦金（2881）等金控旗下的壽險子公司都有意競標，至於中小型壽險公司如遠雄人壽及台壽保（2833）等都表明沒有投標意願。不動產估價師認為，該地號地理位置優越，以21億元左右價格脫標的可能性不低。
地點優越
信義計劃區「D3」，底價為18億元，法人表示，以實力來說，壽險業參加競標的可能性高過於建商，壽險業手上都是現金，不缺資金，只缺好標的可以投資。相較於建商來說，手上比較缺現金，標得D3還要再開發，恐有周轉的壓力，參與競標的可能性比較低。
台壽保遠雄沒興趣
被點名的壽險業者，都變得相當低調，國泰金總經理陳祖培說：「還不清楚投資團隊要不要參與競標」，至於之前喊出「勢在必得」的新光人壽，態度也很曖昧，新光人壽總經理潘柏錚說：「還不能講啦，看今天的標售結果就知道了。」
有實力的中型壽險業這次則打退堂鼓，沒有意願參與D3的競標。其中在2007年以53.7億元標下國華人壽大樓的台壽保（2833），這次確定不參與競標，台壽保總經理林欽淼表示，現在台灣人壽比較想要投資馬上有收益的房地產。
遠雄人壽總經理屠仲生則表示，D3位置良好，這塊地完整，發展豪宅或者是觀光飯店都可以，同時也可以透過容積轉移的方式，擴大D3的可建範圍，他相信可以標得好價錢，只是遠雄人壽暫時沒有投資房地產的意願。
遠雄集團董事長趙藤雄在昨三三會例會中表示，開標在即的信義區D3土地，因競爭者太多，得標價應不低，但目前遠雄手上已有2000億元的土地可供推案，對D3案的態度是可有可無。
因應兩岸金融即將開放，金管會積極研擬相關法規鬆綁，包括增訂開放金控及銀行直接投資大陸地區銀行、開放銀行赴大陸設分行、子行等，除法令面修改，兩岸協商時，金管會也將爭取有利國內金融業條件。
三次江陳會即將展開預備性磋商，為提升台灣金融業在大陸市場的競爭力，金管會將爭取對岸同意國內金融業參股大陸銀行、券商可達50%以上，並將國內券商投資大陸券商上限不得逾淨值20%規定，再予放寬。
據了解，這段期間已有不少銀行、證券等金融業者向金管會反映，希望爭取參股大陸金融業上限可提高到50%以上，握有主導權，投入資金才不會風險太高。金管會官員昨（15）日表示，目前大陸方面規定，單一外資參股大陸銀行上限是20%，所有外資合計是25%；券商是所有外資投資上限33%。為讓台灣金融業在大陸市場具有規模競爭力，金管會將積極爭取，讓台灣金融業參股比率可以達50%以上。
三次江陳會在即，國內金融業者最關心的莫過於銀行、證券、保險業者何時能在大陸做生意。依照目前的設計，至少要等江、陳兩人洽簽金融合作協議，以及兩岸主管機關簽署MOU，並講定了市場開放細節後，才真正看到曙光。
依目前協商進度，兩岸要準時洽簽金融合作協議或MOU，都不難，但我業者能否爭取到「超國民待遇」，包括銀行業不需等待期，就可全面承作人民幣業務，或是保險業者可豁免大陸「五三二」條款，都取決於市場開放談判上。
知情人士說，過去幾次業務溝通，雙方都曾交換意見，但真正意義的市場開放談判，要等三次江陳會後才會展開。面對我金融業者規模不若大陸對手，加上大陸設限重重，我方談判代表爭取「加權對等」的結果，要相當努力。
目前我方能爭取「加權對等」方式有三，一是在ECFA中，把銀行、證券、保險列入早期收穫安排（指提早開放）；第二是援引大陸外資銀行條例，對港澳台另訂規定的彈性空間；第三則是大陸開放試點。
知情人士說，ECFA可能要到年底才有進度，較不符我銀行業立即開業期待；試點大陸片面開放即可。可行之道，似乎只有大陸另訂台資銀行管理辦法，給台灣業者特別優惠。
日盛金控除了外資股東—SIPF,B.V.（日本新生銀旗下私募基金），新生銀再找來美國建高控股集團合資入主日盛金，持股合計六成以上，將成為國內第一家「外資金控」，日盛金董事長陳國和將讓出經營權。
日盛金昨天昨（13）日小漲0.04元，以4.05元收盤。
日盛金94億餘元的現金增資案，資金將在今（14）日全數到位，達成金管會限期增資要求。日盛金經營權也將易主，預料引發一波大幅改組行動。現任董事長陳國和可能在引資成功後，進一步請辭董座。
據了解，新的「美、日」大股東，已有默契，考慮由曾任土銀、台開董事長的陳棠，接替陳國和。
建高控股是以其旗下「CAPITAL TARGET LIMITED」名義參與投資，以每股新台幣4元認購，金額將在2億美元範圍內。
現增後新股東占整體股權約五、六成，將使日盛金股權結構產生重大變化，目前握有二成五至三成股權的陳國和家族勢力將大幅削弱，轉為「美、日共治」局面。
日盛金副總鍾芳程表示，尚無法統計各股東持股數，須等到增資完成，注資日盛銀後，金控將再辦理減資，屆時才能確定。消息來源指出，雖然美系、日系持股比率相差不大，但建高控股可能取得四席董事，略高於新生銀行的三席。
以投資不動產等為主的建高控股，是美國華資圈有名的集團，在台灣也透過旗下創投轉投資國內金融機構與科技業，曾投資台開並擔任台開法人董事。金管會官員表示，建高控股已提出大股東適格性審查，金管會正透過管道，了解其適格性。
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中鋼昨（13）日爆量大漲，扮演落後補漲股指標，單日成交量36.25萬張，成交值近百億元。
據券商進出統計，昨天買超最多的券商為華南永昌證，買超1.62萬餘張，依買超數量排序次為福邦證券、美商高盛、台証證、瑞士信貸等，買超近5,000至7,000張。
從今年2月2日農曆年關過後至今，中鋼遭到外資大賣106.37萬張，股價重挫，上周外資終於回補持股，股價才突破半年線，目前偏離年線位置仍遠，昨天投信及自營商加入回補行列，三大法人買超1.61萬張，股價爆出高達36.25萬張，吸力吸金94.53億元。
台股昨日續漲75點，以5,857點再創半年來新高，日內將挑戰年線約6,000點。
據統計，包括聯發科、台積電、廣達、晶電、台泥、統一等不少電子、傳產龍頭股股價都已領先大盤突破新高，但中鋼、國泰金、第一金、遠傳等股，股價仍偏離年線有一段距離。法人認為，第二季成長性佳、具產業動能題材的個股，有落後補漲行情可期。
外資大賣中鋼股票，市場傳出有特定買盤持續承接，中鋼昨（13）日再爆36.2萬多張的歷史天量，股價也創波段高。市場研判，特定買盤以台塑集團低檔收購中鋼的可能最高。
台塑企業相關主管昨天否認買進中鋼股票，也否認有入股中鋼的計畫。不過坦承「與中鋼合作的可能性，一直都存在」，台塑企業高層說，「台塑和中鋼一直有接觸，不過，目前還沒有進一步合作細節」
中鋼執行副總鍾樂民說，不清楚是誰在買中鋼股票，要等到4月21日停止過戶，新的股東名冊出來後進行分析，才知道買家是誰。
法人指出，中鋼昨天成交量連同盤後交易為36.2萬多張，創單日成交最高紀錄，總計五個交易日破百萬張，半個月交易量就占中鋼股權30%，中鋼遭併購不是不可能。中鋼昨天以26.05元作收，上漲1.15元。
前幾年全球鋼鐵業併購風潮興盛，中鋼為抵禦可能的併購行為，強調「做大做好」的策略，股價一度站上50元以上，提高門檻，如今中鋼股價腰斬，自然會受到有心人士覬覦。
儘管景氣不佳，遠東集團卻逆勢在台拓零售通路，上月香格里拉台南飯店才開不久，新竹火車站對面遠傳無線城竹塹店昨也開幕，太平洋Sogo天母店下月也要登場，董事長徐旭東說，春燕「愈看愈多」，而春燕來臨又與兩岸開放有關。
遠傳電信四年前首度在台北信義區威秀影城，開設第一家旗艦店，隔年，第二家旗艦店也在台北車站商圈的館前路，今年，遠傳首度跨出淡水河，選在新竹火車站正對面誠品書店原址，成立第三家旗艦店，和新竹Sogo隔街相望。
竹塹店後 天母SOGO將登場
五層樓的賣場，佔地四一一坪，遠傳共斥資近億元重新裝潢，徐旭東表示，遠傳新竹店一共規劃三年，受金融風暴影響，當初承諾要進駐的廠商，「有些肯來，有些不肯來」，讓賣場顯得有些空蕩。
儘管如此，徐旭東認為，通路經營是長期投資，「不管景氣如何，遠東集團選擇響應政府根留台灣的政策，一起來拚經濟」。
遠傳無限城屬於複合式賣場，除了有蘋果電腦、任天堂等攤位外，統一星巴克與王品台塑牛排集團旗下的「聚」北海道昆布鍋，也設有店中店，由於遠東集團加碼投資新竹，新竹市長林政則昨日也親臨遠傳無限城的開幕典禮，林政則表示，除了遠傳複合式賣場。
統一星巴克總經理徐光宇表示，新竹家庭平均可支配所得居全國之冠，消費能力頗強，新竹的星巴克單店營收，目前仍是星巴克全台的紀錄保持者。
受惠大陸內需 不景氣影響小
徐旭東稱讚馬政府消費券政策對民間消費貢獻，經濟的春燕，最近看起來也愈看愈多，春燕的來臨應該與兩岸政策開放有關，「香格里拉台南店開幕一個月，現在住房率已經突破六成，海協會也並沒有因為是台南就不來」徐旭東說。
徐旭東強調，全球經濟問題仍存在，銀行、次級房貸、三大車廠面臨破產重整等問題都沒解決，遠東集團受惠於大陸內需市場持續成長，受影響程度較小。
被壽險業、不動產市場視為重大利多的法規鬆綁案，即放寬保險業與同一人、同一關係人不動產交易限額案，確定本週四排入金管會最後討論，此案若順利過關，中型壽險公司將可加入競標、收購大型土地的行列；淨值不高的壽險公司投資單一土地，也可望從1億元提高，最高增至40億，流入房地產的壽險資金，可望大增。
壽險資金目前有6,000- 7,000億元，是以銀行存款或類貨幣部位保有，報酬率偏低，業界希望能轉向投資收益較好的不動產投資，但現行法規限制投資動能，無法快速調整。
據悉，金管會委員會本周將討論此案，通過後，壽險公司不必受限去年的財報淨值，可大幅提升單一不動產的投資限額，由於買家數量增多、購買能力增加，屆時也有保險打算拿出增值幅度高的大樓、不動產出售，實現獲利。
去年12月底開始，金管會即密集與業者開會，目前方向大致確定，將與同一人同一關係人的不動產交易限額，由壽險公司淨值30％或1億元（淨值為負者），改為可運用資金的1％- 3％為限，對一些中型壽險公司，如台壽保、富邦、全球、中壽、三商美邦、保誠人壽等影響極大，開放後，可加入競標50億元以上的大型商辦或豪宅用地。
由於去年底財報即將出爐，不少壽險公司去年淨值減損，原單一一筆土地交易，可投資20- 30億元以上者，縮小到只剩10億元，購買標的大幅限縮，為此，遠雄人壽董事長趙藤雄曾公開呼籲取消限制，幫助壽險業提升資金報酬率。
據了解，壽險業者建議只要公司淨值為正者，對同一人或同一關係人交易土地，可以資金3％為限；如此一來，資金規模在2000- 3000億元者，如台壽、中壽（未計保誠人壽）、富邦人壽（未計安泰人壽）、全球人壽等，單一筆土地可最高出價60- 90億元，比先前10- 30億元，高出甚多。對淨值為負者，建議從單筆1億元為限，改為資金的1％- 2％，對國華、遠雄、興農、幸福人壽等，投資動能可增加數億到數10億元。但金管會仍擔心淨值不足又履次無法完成增資者，如過度投資不動產會增加風險，所以雖週四排定討論案，確定朝鬆綁方向規劃，但對部分公司，仍將透過但書給予限制。
號稱信義區僅存豪宅用地之一的D3（即29-7）土地，預計本周四（16日）公開標售。目前已有新光人壽展現勢在必得的決心，新光金副董事長吳家錄說：「如果319就標，土地早就是我們得標！」幸福人壽也表示，因與花旗有約定，一定出手競標，此外，富邦人壽、國泰集團都可能出手，戰況相當激烈。
但情勢仍可能出現變化，據了解，金管會獲悉幸福人壽約定出價，至少20億元，擬回函給幸福人壽，「有條件」允許競標D3的土地，即今年初重罰幸福人壽，即是因先前33億元買地案，如幸福人壽買下整塊D3（即加計已20億元交割的29、29-1），金額不超過33億元，則沒有「再犯」的問題，亦即幸福人壽標29-7出價若逾13億元，可能被金管會再度重罰，甚至撤銷董監資格。
台北地方法院周四將標售信義計畫區的29-7號地目，即外界俗稱的D3，占地919坪，標售底價18.33億元，每坪近200萬元。原來是3月19日即要公開標售，因故延到4月16日，目前新壽、幸福、國泰集團、富邦人壽都可能出手競標，打算開發豪宅之用。
甫標出信義A11的新壽，目前手中有至少100多億元的購地預算，仍未用盡，且吳家錄對D3整體規畫及未來獲利空間相當看好，他表示，如在3月19日競標，肯定是新壽會得標，這次重新標售，新壽正在積極籌備，希望拿下這筆土地。
全球20大工業國領袖於倫敦高峰會後簽署領袖公報，其中對於金融體系的重建，包括強化國際金融機構與解決問題金融資產等都提出解決方案，同時與IMF共同建立更強大的金融監理規範與體制，以避免全球經濟再度陷入二次金融危機。
金融產業為一個國家經濟命脈，在面臨金融海嘯的衝擊下，各國政府必須出面處理問題金融機構，除了面臨籌措資金的龐大壓力之外，如何穩定金融體系以維持正常的運作，進一步促成經濟復甦的腳步加快更是關鍵。
G20會後帶來的大禮，捎來了全球金融業最壞狀況已經過去的訊息，大大的提振了全球金融市場的信心度，整體金融體系的緊張氣氛得以緩解，全球金融股近期以來的跌深反彈，也讓投資人似乎嗅到金融股春燕來臨的感覺。
不過，金管會決定調降信用卡與現金卡雙卡利率上限的事件，卻使近期金融類股的多頭走勢一度受阻，其中，雙卡放款總額比重較高的金融機構更首當其衝，目前雙卡利率上限已修正為央行短期融通利率外加9％，以目前3.5％的短期融通利率計算，最高利率上限將由20％降至12.5％，若以過去銀行雙卡業務的相關費用與作業成本計算，銀行的利潤將會萎縮，在這次大砍雙卡利率上限之後，銀行恐怕會拒絕信評較差的客戶並緊縮客戶信用額度，同時為了節省成本，也會縮減持卡人的福利與優惠措施，造成雙卡業務的惡性循環，而政策面想要照顧的弱勢資金需求者，反而斷絕了正常資金借貸的可能管道，而必須轉向地下錢莊或高利貸借錢的命運。
雖然，雙卡利率上限調降事件對於短線上金融類股的股價造成了重創，但是，整體而言，雙卡信貸屬無擔保放款性質，在調降利率上限後若無法真實反映顧客的信用風險，金融機構是營利的單位，也須對股東負責，將會因無利可圖而縮減消金業務的規模。雖然，以消金業務為獲利引擎的銀行難免受到部份衝擊，但對整體金融產業的影響已經相對緩和，因為消金業務的貢獻在雙卡風暴後已經逐步降低，以今年一月份與06年同期相較，信用卡循環餘額減少近五成，逾放比降至1.51％，現金卡逾放比也降至3.5％，其中，公營發卡金融機構整體獲利的衝擊更屬有限。
台灣金融業新金融商品的國際化程度不高，銀行業體質受到海外投資資產價值減損衝擊有限，反倒是因為景氣急凍與企業經營環境困難，而導致金融業逾放提高與獲利表現不佳，因此政策面著手重整金融產業的秩序，明示「政府挺銀行」的決心，更成立金融穩定基金以支應銀行、保險及證券業的流動性並強化其資本結構。而在對金融業挑戰最大的34號公報第三修訂版與40號公報的實施上，政府也給予金融業者彈性空間，以免金融業者立即面臨提列資產減損的危機。
過去台灣逐步落入邊緣化的困境，現今兩岸交流互動頻繁且關係和緩化，雙方皆有朝向務實開放方向發展的共識，多項議題將在第三次江陳會中協商，其中攸關金融交流的議題可能先簽署金融合作協議，雖然這次協商內容可能無法觸及實際業務開放的合作細節，但在江陳會後，仍會針對銀行、保險、證券等個別產業分別簽署MOU，因此，談判進度雖仍有待考驗，且短期間對金融業獲利貢獻不大，但兩岸友善合作的共識確實有助於台灣金融業者在大陸的深耕，可望使金融業從成長動能疲弱的困境中解脫。換言之，金融股股價在過度反映最壞的基本面後，未來在兩岸金融開放議題催化下，將逐漸顯現中長線投資價值的機會。
台灣能夠歷經房地產景氣30年循環而不被淘汰的建商並不多，今年將滿30周年的冠德建設是其中一家。冠德董事長馬玉山因台塑創辦人王永慶給他的一句話：「若冬天賣冰淇淋都能賺錢，那以後做任何生意都會成功。」馬玉山將這句話謹記在心，也讓冠德建設度過三波景氣寒冬依然屹立不搖。
把創業當成不歸路
原本在嘉新水泥擔任副總經理的馬玉山，45歲時與友人集資100萬元成立冠德建設，剛創業時，非常辛苦，因為不懂銷售策略，推第一個建案就虧錢。不過馬玉山憑著一股熱情，就像追求女朋友一樣考驗自己，把創業當作一條不歸路，永遠都比別人考慮多一點，一步一腳印，累積經營實績，三年前並從建設業跨足零售業，成立中和環球購物中心。
馬玉山將他的成功，歸諸王永慶的經驗傳承。他也把王永慶的金玉良言應用在建築業。不管房地產景不景氣，重點是有沒有抓住消費者要的是什麼，賣房子不只賣單一產品，更賣服務。
馬玉山認為，冠德能夠克服三波房地產不景氣的成功秘訣在於：第一，冠德從不留餘屋，所以預售儘量賣六成，取得使用執照半年以內全部銷售完畢。第二，重視資金流量。他甚至認為「cash flow is blood flow」。要求公司每年得規劃好未來五年的計畫，例如今年第一季結束，公司已將民國103年推案土地規劃好，根本不擔心不景氣衝擊。
三年前，冠德跨入商用不動產市場，從零開始經營，初期招商也是非常辛苦；現在培養出自己的零售團隊，反而變成業者詢問有沒有空位可以進駐，讓他非常驕傲。十年前冠德曾經成立創投轉投資科技業，因未參與經營，最後鎩羽而歸，這個打擊讓馬玉山堅信，投資任何事業，一定要到第一線管理。
建案開發多角化
台股改寫今年新高，股王也換人做，晶華酒店昨天以十一元的價差領先宏達電，再度登上股王寶座。
這是晶華繼去年七月打敗宏達電後，雙方二度交鋒。這次挾政府全力發展觀光業的利多，股價再度勇冠全台上市櫃企業。但晶華酒店董事長潘思亮昨天不願對股價發表評論，以平常心看待。
法人表示，晶華去年每股盈餘只有宏達電的三分之一，但因股本小籌碼少，因此股價衝很快。股王換人做往往代表產業更迭，晶華長久以來樹立服務業的品牌形象，在政府全力發展觀光業之際，晶華搶得股王桂冠，無異為這項政策帶來好兆頭。
晶華表示，行政院前天通過的「觀光拔尖領航方案」，可以讓觀光人口倍增，計畫中打算讓十個國際知名連鎖旅館進駐，長期來說可以提升台灣觀光飯店品質。
至於科技業女強人宏達電董事長王雪紅今年第一季的光環，多集中在集團內的威盛電子，因威盛打入中國山寨機市場的供應鏈，帶動山寨文化轉型，股價在今年第一季翻了三倍，成為這一波台股大漲千點的多頭指標。
在威盛出盡風頭後，連三年榮登台股最會賺錢公司的獲利王宏達電現在也不甘示弱，才剛推出鑽石機第二代的宏達電今年新機推出計畫一波波。
盡管第一季營收略低於公司預估值，但宏達電對於今年營收要再創兩位數成長的目標，仍是信心滿滿，成為今年保守看待景氣的科技業中的模範生。
國內公共工程將逐步啟動，可望帶動鋼品需求，鋼鐵景氣將於第二季觸底，短線上龍頭中鋼 (2002)第一季恐仍有虧損隱憂，但俄羅斯報價開始回升、寶鋼盤價降幅也縮小，加上中國庫存連續下滑，鋼價再跌有限。中鋼6月盤價延到30日再開盤，主要也是想要再探一些市場氣息，將降幅縮小甚至開平，倘若中鋼盤價能一次到位，鋼價可望真的見到曙光。
中鋼6月盤價 降價幅度有限
以與國內關係密切的大陸鋼價來觀察，目前中國現貨價已經跌破小廠成本，根據中國國家統計局統計今年1-2月鋼鐵業虧損人民幣7.7億元。3月鋼價的下跌，使得鋼鐵業持續虧損，因此廠商再降價求售意願不大，多少激勵買盤回籠，鋼鐵庫存也從3月13日的高點51.4萬噸，下滑到目前的48.4萬噸，顯示需求緩步回升，有利鋼價走穩。由於中鋼4-5月熱軋盤價1.69萬元（約500美元）與市場價差過大，因此預期中鋼4月底所開的6月盤價，雖有調降的空間，但幅度應該有限。
原訂於23日舉行的中鋼6月盤價會議，將延至30日召開。對於在中鋼開盤前，市場自行盤價走勢，有消息說開平盤，也有消息說部分降價搭配降價追溯；也有一說，持續調降但沒有降價追溯。對此種種傳聞，中鋼只表示，全屬業者揣測，結果如何市場自行評斷。
5月庫存消耗完畢 鋼價可回溫
全球鋼廠近期也持續減產，業者預估減產效應將於4月發酵，5月報價可回溫。由於1-2月全球粗鋼產量年減少23%，供給下滑幅度遠高於需求，3月起中國鋼鐵庫存開始下滑，預期4月鋼價大跌不易，待5月庫存消耗完畢，鋼價應可緩步回溫。
法人表示，中鋼今年第一季季報仍不佳，每股稅後盈餘可能虧損0.3-0.5元，雖然6月盤價仍有下跌疑慮，然鐵礦石跌幅可能高於預期，甚至第二季有機會回沖跌價損失，因此，下半年獲利將會好轉，2010年隨景氣逐步回溫，獲利應可回到2元以上水準。
再以個別鋼品來看，連續破底及庫存破歷史新高的LME鎳，終於又出現止跌跡象，從3月最後一周至今，鎳價穩定停留在每公噸1萬美元，且鎳庫存也連續1周的下滑，雖然幅度差強人意，不銹鋼業者盼原料面的穩定，能在刺激買盤釋出短期需求，注入市場活力。
鋼筋廠可望由虧損轉為小幅獲利
條鋼方面，國內廢鋼行情連續三周走揚後，省產廢鋼行情實際收購價跳上9100元，貼近上周國際進口廢鋼價格250美元，尤其部份廢鋼囤積，國內電爐廠收購困難，不得不轉向進口料，國內廢鋼行情於是鬆動。豐興昨日率先調降廢鋼收購價300元，今日再降300元，累計2日降價600元。而相較鋼筋近三周每公噸仍有1500元的漲幅來看，鋼筋廠後續只要價格持穩，接單由虧損轉為小幅利潤。
雙卡利率上限可能降至12.5%，衝擊金融股行情。消金雙卡業務量最大的中信金（2891）8日跌停鎖死，循環餘額逾百億元的前七大上市銀行、金控股全面下挫。
法人預估，萬泰銀（2837）受創最深，每股稅後純益（EPS）將因此減逾0.5元，聯邦銀（2838）、玉山金（2884）、中信金、台新金（2837）每股獲利可能因而減少0.1至0.2元。
銀行業者估算，這七大上市金控、銀行股，合計信用卡循環餘額與現金卡放款餘額，約有八成適用利率上限，以此估算，利息收入約減少100億元，銀行營運將受到嚴重影響。
行政院退讓下，雙卡利率上限下調至12.5%案已排入立法院10日院會議程，結果讓銀行業者傻眼，大型的信用卡、現金卡發卡行更是憤慨，對金管會與馬政府都感到失望。
金融股8日也受到雙卡利率上限大降的利空衝擊，除了中信金跌停鎖死，元大金（2885）、兆豐金（2886）、新光金（2888）都以跌停收場，遠東銀（2845）、富邦金（2881）盤中也跌停板。金融股除保險族群外，銀行與金控族群股價一片慘綠。
全球經濟景氣持續不振，廠商除採取節流措施以苦撐待變外，也應思考如何透過此一休養生息時期自我盤點，以重新出發，建構台灣產業的下一波競爭力。
短期內，台灣在技術研發及市場拓展能力仍不如先進國家，為避免中國大陸、印度等後起之秀追趕，持續提升硬體生產管理及打造最佳化全球運籌能力，仍是不可或缺的能耐。若能輔以逐漸成長的工業設計能力，使台灣廠商成為跨國品牌廠商的關鍵生產鏈夥伴，將是維持競爭優勢的基本要求。
台灣廠商若要跳脫工業品牌的侷限，並邁入大眾品牌，除了確保產品品質和塑造品牌形象外，掌握特定廣大區域的消費市場才是關鍵。對台灣而言，特定廣大市場不一定是先進國家，更可能是新興工業國。韓國廠商如三星、LG等，便從掌握南美、印度、東歐等地區崛起，逐步成為全球品牌大廠。
台灣以鄰近中國大陸之便，在語言與文化上有相對優勢，應充分利用，且現在許多新興國家正循著中國大陸的模式快速崛起，台灣業者在中國大陸的操作可視為其他新興市場的練兵場，若能與中國大陸龐大的用戶進行互動回饋，將可加速改善產品與服務。
從技術上而言，台灣廠商也應盡力尋找產業藍海定位，建立自有架構能力，成為技術標準領導者。即使短期內有困難，也應盡最大力量加入主導產業技術標準的產業聯盟或產學研發體系，以交流分享最新技術資訊，有助於整體產業的技術能力提升與擴散，政府對於廠商在此方面的投資則應給予相當補助和協助。
因應台灣影音娛樂產業缺乏軟體、平台等領域的能力，同時又長期在國際標準制訂的舞台缺乏積極角色，業者除了自行投入外，面對國際上林立的消費性電子大廠，欲擺脫與中國的紅海競爭，搶占下一波數位化、網路化、IP化的數位影音娛樂商機，恐須其他的資源與支援。
政府除了鼓勵廠商投入研發、設立研發中心外，也應協助業者參與相關市場的研究活動，前進新興市場設立資訊型研發中心，進一步逐漸擴大到應用型研發中心，或是前進跨國企業在歐、美、日等地的科研型基地，同步設立科研型研發中心，甚至可與相關海外研究機構或重點學術單位進行合作研發。
藉由國際市場上的多元管道，發展國內產業對不同地區的技術規格、使用者行為的研發能量，進一步利用相關資訊發展應用軟體、平台軟體的開發能力，使台灣的產業價值鏈活動趨於完整，長期而言甚至可能以完整的價值體系與研發體系，吸引部分國際研發活動進入台灣，產生良性循環。
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