目前分類:熱門產業快報 (2353)

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    銑鐵、廢鋼、焦碳、合金、樹脂等各種原材料漲勢不可收拾,逼得穎杰、詠成、台中精機等多家鑄造大廠,八月起鑄件相繼再調漲二元,每公斤鑄件售價也一舉衝高至三十八至四十元,超越九十三年銑鐵大缺貨時的歷史高點。鑄件廠商提出警語,高價鑄件時代已經到臨,且會維持常態,就如高油價一樣,下游機械廠商要做好心理準備!

    相較九十三年鑄件大漲,僅因上游巴西銑鐵供應不及,這一波鑄件大漲,推動成本上升因素要複雜許多。以銑鐵材料來看,過去業者從大陸進口,相較向巴西採購還便宜不少,但在大陸官方宣布取消一三.五%的銑鐵出口退稅,又加徵一○%的關稅後,其低價優勢盡失,造成銑鐵售價近期連番飆漲至每噸四百五十美元左右,並上看五百美元,遠超越九十三時的四百美元水準。

    而鑄造廠另一項重要原材料的焦炭,過去幾乎都仰賴大陸供應,如今在大陸當局為迎合環保議題、紛紛關掉不具經濟效益的礦源,加上又取消出口退稅與加徵關稅等多重不利因素交相夾擊下,請國內進口貿易商愈來愈難取得價位合理的焦炭,其價格也從今年初的每公斤八元,一路飆漲至目的十六元以上,漲幅多達一倍。

    值得一提的是,鑄造業者鑄模製程必備的樹脂原料,是從玉米芯提煉,在歐美近來興起改用玉米提煉做為酒精燃料後,由於供料大減,其原先平穩的價格跟著飆漲,加上鑄件中須添加的矽、錳、鉻、銅等礦砂,也都因大陸加強管制出口,導致價格脫序,讓鑄件的成本上漲問題更是雪上加霜。

    穎杰公司董事長涂美華強調,在生產鑄件的各類原材料幾乎一面倒齊漲陰影下,鑄造同業已無法再支撐下去,相繼於七月中通知下游機械客戶每公斤鑄件先漲價二元,並從八月中正式實施。

    而更讓鑄造廠擔憂的是,由於銑鐵價格上漲已超越九十三年高點,許多貿易商認為價格應會回跌,目前暫做壁上觀不敢進貨,屆時如因進口中斷,無法讓鑄造廠取得足夠貨源來生產鑄件,形成供需上的缺口,那才是災難的開始!

    國內鑄造廠對下游機械客戶發出漲價通知,加上鈑金等零組件價格也紛紛上揚,造成機械廠毛利率下降,程泰、亞崴、百德等主力廠商都已考慮九月起要將工具機售價調漲三至五%;而以生產大型工具機為主的遠東機械,因鑄件用量多,更計畫將價格調高五至一○%。

    程泰機械總經理許福助強調,鑄件近三個來三不五時就漲價,連工具機外殼鈑金與包裝工具機用的工業棧板也都不約而同漲價,讓程泰近期毛利率一下子被吃掉了三%,公司已計畫從九月起將工具機售價調漲三%。

    遠東機械董事長莊國輝表示,該公司生產的臥式搪銑床與高速鋁輪圈加工機,機台都相當龐大,由於使用的鑄件噸數頗多,在鑄件售價大幅調漲後首當其衝,已非公司單方面所能吸收,漲幅估計約在五至一○%左右。

    百德機械董事長謝瑞木表示,將趁九月份歐洲工具機展在德國漢諾威舉辦時,與客戶重新議價,將新增的成本一併調上來。

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  油價飆漲,房地產景氣多空不明,平均五%至六%投資報酬率的商業不動產,在預期兩岸三通後的上漲空間還有五成,已成建商在這波房地產景氣衝上高峰後,另一個投資標的。興富發(2542)將與外資合作成立專營商用不動產的資產管理公司;潤泰新(9945)執行長劉忠賢發豪語,三年後,商業不動產每年將可為EPS帶來二元貢獻、太子(2511)轉投資的統一元氣資產管理則已取得亞洲廣場五成以上債權。

    先前以一二.九八億元,購得台中中港路辦公大樓的興富發,日前更在金錢豹對面買下四五○多坪基地,今年將蓋只租不賣商辦大樓。

    興富發董事長鄭欽天說,最快明年底前,與外資持股比例各占五○%,成立資產管理公司,獨立經營商辦大樓,未來只要投報率超過七%至八%的商辦大樓會積極搶進開發,並推動掛牌上市。

    潤泰新今年商用不動產貢獻收益估有二億元。潤泰新執行長劉忠賢表示,未來在住宅開發、商業不動產開發上,所產生的營收和獲利貢獻度,將會各占一半,三年後,每年商用不動產可貢獻EPS二元。

    目前投入台大、成大學生宿舍興建、台中日華金典酒店、信義計畫區捷運轉運站BOT案的太子建設,在取得文魁經營權並更名為「統一元氣資產管理公司」,上周更以四.七億元,取得亞洲廣場超過五成的債權,成為最積極投入商業不動產的建商。

    台灣工銀證券認為,商用不動產「行情一直被低估!」預估下半年到明年會有起色,並在外資加持下,逐步看漲,到二○○八年,還有一五%以上的空間。


    已三年未推廠辦的華固,由於住宅與商業大樓的價差仍維持四○%以上,與國外正常的一五%比率落差太大,在房地產步入高檔之際,目前積極投入商業不動產的開發,近期已加碼買進三塊基地,董事長鍾榮昌(上圖,袁延壽攝)指出,下半年到明年,商業不動產至少還有二至三成的漲幅。

    問:台北市政府擴大「大內科都市計畫檢討」案,對商業不動產的影響?

    答:內湖地區廠辦價格立即就會調漲五%至一○%,而且可帶動台北市商業大樓的行情上揚。

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  北京奧運將於八月八日晚上八點,啟動一年倒數計時。多位法人認為,台灣相關奧運概念,有機會牽引資金進駐,成為台股整理期間的相對強勢股。

    禮正投顧總經理毛仁傑指出,中國奧運、上海世博、十一五計畫等皆著重內需提升,而就台股而言,以大陸內需為主要投資主軸的中概股,將跟進發展出大多頭長線格局。

    再以政治面來看,問鼎總統大選的馬英九及謝長廷,對於大陸政策相對採取開放的態度,也將給中概內需股相當大的想像空間。

    北京奧運預計於2008年8月8日揭幕,本周奧運正式進入倒數一年的暖身造勢,加上外界看好人民幣升值、經濟高度成長,大陸股市在全球股市修正聲中逆勢創下歷史新高,包括投信法人等資金已有開始進駐中概奧運、內需等相關個股,後續又有相關「大中華基金」將募集進場,預期八月中概奧運相關概念股應有機會成為盤面主流族群之一。

    相關奧運概念,傳山投信認為,奧運概念股直接聯想到相關運動器材及上下游,此外,包括食品、中概內需型的產業如水泥、電線電纜,以及製造大型看板的LED廠商等,都可視為泛奧運股。

    運動器材包括鞋廠寶成、自行車的巨大、美利達、高球桿頭的明安、大田、鉅明;食品股統一為奧運獨家泡麵贊助廠商;視訊概念則有數位機上盒的兆赫、數位電視有友達、華映、奇美電。

    奧運帶動的相關建設,也進入「趕工」階段,如水泥的台泥、亞泥,電線電纜股的華新、大亞,以及製造大型看板的LED廠商立碁、光磊、李洲等,也可留意。

    法人指出,由於通路為產品與消費者的中介角色,具有通路、品牌的相關個股是近來投信法人砸下重金布局之標的,例如在大陸投資3C賣場的藍天、投資中國大潤發的潤泰,及在大陸有SOGO和遠百據點的遠東集團。不過,法人也提醒,現階段大陸投資上限40%的規定尚未放寬,因此,要注意所投資的標的,其對大陸關係企業的持股比重,原則上,持股比率高,關係企業對台灣母公司貢獻越大,才是夠純正的中國收成股。

   北京奧運本周進入倒數,新一波大中華基金也跟著發燒,近兩個月申請、募集的大中華相關基金規模就高達近五百億元。

    有趣的是,這些基金有「愛台灣」投資台股的包裝,但對外訴求,將投資高純度中概或中概內需、通路股,也因此被暱稱為「台皮陸骨」的愛台灣基金。

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鄉林建設(5531)7月下旬股價越過百元大關,榮登營建股王寶座,成為92年房市復甦以來第3檔攻上百元的營建股。董事長賴正鎰近期積極投入北市建商公會理事長選舉,股價強勢表現,也宣示爭取勝選的決心。

從ㄧ個鄉下孩子,到涵蓋建築、營造、旅遊、五星級飯店、商用不動產的集團董事長。賴正鎰總是一派樂觀及充滿霸氣,但「眼光精準、敢衝敢拼的性格」,才是他創業成功的關鍵。

47年次的賴正鎰,出生於雲林縣古坑鄉草嶺農村家庭,由於13歲喪父,寡母獨力扶養7個小孩,排行老三的他,天生就有一股苦幹實幹的拼勁。

就讀台中高工一年級時,當時17歲的賴正鎰受到當時最熱門的救國團活動啟發,將老家三合院祖厝的房間統統舖上榻榻米,經營起「草嶺山莊」的青年育樂事業,為學生舉辦登山、健行等活動。

憑著苦幹實幹的精神,「草嶺山莊」規模越來越大。隨著財力增加,看好房地產有發展前景,賴正鎰在民國69年轉戰建築業。

不過,跨入房地產市場,賴正鎰並非一帆風順。第一件個案在彰化二林推出,卻因為合夥股東跑路倒閉,讓他背負4000 萬元的債務。但失敗的經驗並沒有讓他一蹶不振,經過5、6 年的潛心學習、臥薪嚐膽。賴正鎰後來轉戰台中,在市中心最精華地區推案,加上對品質的堅持,迅速在台中房地產市場佔有一席之地。

92年下半年,國內房地產市場自谷底翻升,眼看台北市房價大幅飆漲,賴正鎰興起北上推案的念頭。儘管人生地不熟,決心要在台北發展的賴正鎰,以每坪高出同業三成的價格,標下位於木柵的第一塊地;當時,許多建商都認為賴正鎰頭殼壞去,沒想到鄉林北上第一檔個案「鄉林原創」,迅速銷售一空,也因房地產價格上漲,讓公司大賺ㄧ筆。

有了第一次的經驗後,賴正鎰標地手筆越來越大。去年8月以每坪超過135萬元,標下士林官邸土地,也讓台北建商同業議論紛紛。

「創業就像抓住一頭奔馳中的老虎一樣困難,不但眼光要準確,行動更要矯健。否則不但抓不到老虎,更有可能摔下虎背,或被老虎所吞噬。」這是賴正鎰的創業哲學,除了可看出他敢衝、敢拚的草根性格,也是創業成功的秘訣。

日前,賴正鎰以14項政見的「萬言書」,參選台北市建築開發商業同業公會理事長,被不少北市老建商認為是違反倫理,甚至質疑他參選的動機。對此,賴正鎰表示,「人無千日好,花無百日紅」,房地產市場不會永遠像現在這麼好,寧可未雨綢繆,聯合同業與公部門溝通協調,促進兩岸政策、外資投資等政策進一步放寬,共創房市榮景。

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台泥亞泥 大陸收成旺

水泥雙雄台泥及亞泥今年來大陸市場逐漸收成,業外轉投資獲利豐碩,再加上國內土地資產雄厚,成為上市公司中頗具老店新開格局的個股。

台泥及亞泥兩家老牌水泥廠,受到內需市場飽和,近年來紛紛轉往大陸投資水泥新廠,以台泥為例,6月已宣布旗下香港子公司將和嘉泥香港子公司合併,讓台泥兩岸產能達到2,400萬噸以上目標,明年達到3,300萬噸以上。

亞泥方面,董事長徐旭東在股東會曾宣布,今年起至2010年,亞泥每年都要再興建一套水泥旋窯,估計至今年底為止,亞泥在大陸水泥產能將達到800萬噸。

市場分析,大陸今年以來持續淘汰落後水泥廠,大陸本地水泥需求量也持續升溫,自第三季起水泥價格將進行調漲,預估今年可調漲5%,明年將再調漲5%至10%。

法人估計,台泥去年大陸廠虧損人民幣100萬元,今年上半年已轉虧為盈,預估全年在廣東英德廠增產、福州研磨廠提升產能下,大陸獲利貢獻約在人民幣1億元至1.5億元。

亞泥方面,在華中及大西部市場陸續開拓,大陸市場獲利去年新台幣4億元,估計今年上半年已可達到新台幣3億元,隨著下半年進入旺季,獲利應可持續成長。

 

遠紡 業內業外皆美

遠紡業內業外皆美,紡織本業逐漸走出低潮;位在板橋的大片土地初估潛在開發價值達300億元,加上遠紡今年再投入PET啤酒瓶新領域,為未來營運增添想像空間。

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全球股市急速回檔,投資人驚魂未定,此時「進可攻、退可守」的台塑集團股票,再度成為投資首選之一。

以台塑為例,雖然今年股價已大漲一波,上周五收在79.1元,處在掛牌上市43年來的歷史高檔區,惟對照台塑去年每股稅後純益5.4元,每股配發現金股息4.4元,換算現金殖利率仍然高達5.56%,還是比銀行定存多出一倍。

法人指出,「台塑四寶」獲利穩健,且公司配股大方,如去年獲利的九成幾乎都拿來派發股利,而且是100%現金股息,殖利率遠優於定存利率,也就是說投資人即使股價被套牢,每年還是可以坐收不錯的現金配息,相對穩當。

此外,台塑四寶早已跳脫漲不動的大牛股形象,今年以來,台塑股價已上漲超過五成;台塑化日前股價還一度衝破百元大關,為17年來首位躋身「百元俱樂部」的台塑四寶成員,取代台積電、友達等「兩兆雙星」龍頭,重新成為台股多頭指標。

台塑四寶今年有兩大利多,一是高油價時代來臨,台塑企業可望成受惠者;二是麥寮六輕四輕擴建工程將陸續完工啟動,四寶的營運規模可望三級跳。

近兩年國際油價居高不下,從事煉油及油品銷售的台塑化成為少數受惠的國內企業。台塑化因煉油價差擴大,首季稅後純益123.87億元,較去年同期大幅成長1.78倍,季增率也超過三成,首季每股稅後純益已達1.34元。已公布的第二季營收較第一季更勝一籌,預料獲利也將續創新高,今年業績看俏。

其次,台塑化的第三套輕油裂解設備(OL-3)從5月底正式啟動,為六輕四期擴建工程的重要里程碑,台塑化如同吞下營運大補丸,6月營收就比5月成長兩成,首度攻克600億元大關。

輕油裂解是石化供應鏈分工的最上游,台塑化OL-3廠啟動後,乙烯總產能從原本170萬公噸,提升至290萬公噸,營運規模大增,除台塑化本身受惠,台塑四寶其它成員的配套產能開工率,都將跟著大增。

外資高盛證券分析師日前便以「革命」形容六輕四期完工後,台塑企業正歷經一場質變,將從在地的大宗物資公司,逐漸轉型成垂直整合且多元的全球性企業。

台塑董事長李志村也表示,崛起的大陸、印度等新興市場產生磁吸效應,使這波石化業景氣循環和過去不太一樣,已經從2004年延續至今,由於伊朗擴建的輕裂廠進度不如預期,預料榮景將會一路延續到2009年。

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酷暑帶動飲料買氣,讓很多業者連補貨都來不及。業者初估,今年整體飲料市場可望有5%左右的成長,市場規模挑戰500億元,其中包裝水市場在話題炒作,及健康概念的帶動下,成長率更可望突破兩成,居各飲料產品品之冠。

包裝水營收衝高
成長兩成最耀眼

從純淨水、礦泉水,到竹炭水、海洋深層水、冰河水等等,今夏走進便利商店,五花八門的包裝水,總叫消費者眼花撩亂,連一度退出包裝飲用水市場的味全,今年也重新加入戰局。國內台肥、幸福水泥、台鹽等業者,看好海洋深層水市場,紛紛推出相關產品,今年熱度依舊不減。

業者表示,國內飲料市場雖以即飲茶為主流,不過今年包裝水市場卻最受期待。過去國內包裝水標榜純淨水與礦泉水,早已不稀奇,如今反而是訴求「功能性」及水體來源才當道。再者,由於國內M型社會趨明顯,包裝水的消費也呈現兩極化發展。

今年國內包裝水市場,呈現價格、訴求兩大特色,本土品牌以海洋深層水為主戰場,進口包裝水強調水源地,包括中東、加拿大、斐濟等地的水,都加入戰局。再者,平價水成長幅度高於高價水,不過高價水仍有固定的消費族群,業績持續成長。

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國際油價漲漲漲,紐約原油期貨已出現每桶逾78美元的高價,寫下收盤價歷史新高,在供需吃緊及進入夏季用油高峰期,今年年底上看85美元以上的預測四起,明年更可能上看100美元,大漲行情意外成為全球節能股的絕佳走揚題材,看好全球暖化,未來的節能大趨勢,現已吸引國內大企業爭相投入,誰都不願輸在起跑點上。

油價高漲,不管是不是投機客炒作,未來要再回到過去每桶20-30美元的年代,機會愈來愈小,就連台積電董事長張忠謀也預估未來的油價將達到100美元,而去年才預測油價可能破百,當時引起市場質疑的高盛,最近再度預估,如果原油產量不增加,今秋油價可能飆到每桶90美元,到年底可能攀至95美元,換言之,距離每桶100美元的高油價可說是近在咫尺。

油價走高,象徵節能時代來臨,雖不能直接視為對能源股有利,但對帶動節能市場需求,絕對是未來的長期趨勢,不論是太陽能電池、水資源再生應用等,將來的需求會逐年成長,國外目前已由大企業帶頭響應節能,對大企業跨入此一領域,已變成再自然不過的路程。

國內太陽能股在油價節節高升拉抬,近期上市櫃有多檔個股不斷改寫新高,而本月分大同轉投資的綠能、億光的昱晶及台塑集團的台勝科等3家興櫃股,同步申請上市,挾目前股價都超過300元以上的高價,下半年不但可望炒熱台股另一波話題高潮,也將讓投資的大企業因為投入時機得宜,裡子面子兼顧,獲益匪淺。

由大同集團跨足太陽能,綠能為太陽能上游原料長晶廠,綠能(3519)上月送件申請上市,股價半個月內大漲150元,由305元直飆到近期高價455元,大同股價亦水漲船高。

綠能是上游長晶廠,目前最火紅與缺貨的太陽能原料,林蔚山指出,綠能業績成長速度相當快,未來除繼續擴建矽晶圓產能,也規劃跨入下游製造薄膜太陽能電池,最快明年第四季量產,並打算生產太陽能發電建材等終端產品線,打入全球前三大之一。

綠能去年營收24.36億元,每股純益6.76元,目前共有46台長晶爐,年產能超過100MW,今年6 月營收4.39億元,創歷史新高,上半年營收21.27億元,直逼去年全年水準,今年有賺一個股本以上的實力。綠能股價頻創新高,大同潛在獲利超過百億元,成為大同名符其實的金雞母。

台塑集團積極朝向電子領域佈局不遺餘力。由於看好太陽能產業未來的發展前景,台塑轉投資台勝科(3532),切入太陽能上游多晶矽材料產業,等於從上到下,從台塑、台勝科、華亞科、南亞科及福懋科,將建置完成上下游垂直整合鏈,是繼石化事業後打造另個電子王國。

台塑勝高科技為台塑集團及日本小松電子所共同成立的長晶廠,為國內最大的八吋矽晶圓廠,而看好12吋矽晶圓需求,台勝科已斥資194億元,打造年產能218萬片的12吋矽晶圓廠,隨著產能的陸需開出,獲利將更上層樓。

多晶矽廠的投資金額並不高,1座月產150噸的工廠,投資額約100億元,以台塑集團財力並非難事,重要的是必須要有足夠、成熟技術支援。

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藍天(2362)掀起中概通路熱,由於中國大陸通路轉投資收益占母公司獲利比重節節高升,藍天昨(1)日股價在大盤重挫中仍數度逆勢漲停,即將挑戰60元大關。分析師指出,聯強(2347)、廣宇(2328)等3C通路股,麗嬰房(2911)、潤泰新(9945)、遠百(2903)等百貨量販業,下半年題材都將不斷。

KGI凱基投顧指出,以第一季財報來看,藍天100%轉投資的上海百腦匯已開始獲利,對藍天每股獲利貢獻達0.08元,占藍天整體獲利比重高達65%;麗嬰房轉投資的上海麗嬰房、益航(2601)轉投資的大洋百貨,對母公司整體獲利比重各為五成、近三成,這些高獲利貢獻度的轉投資題材,下半年更將發酵。

元富投顧戰情科表示,隨中國大陸經濟成長,大陸內需市場成長可期,中概通路更將是實質受惠者,尤其是轉投資持股比重愈高者,未來效益會愈大。

法人指出,台股這波大多頭,藍天就因為大陸轉投資的通路開始獲利,且藍天持股比重高,轉投資獲利可全數回給母公司,讓市場提高對藍天的評價,股價從38.65元直線攀升,昨天在台股重挫中,股價仍數度攻上漲停價57.2元,終場仍上漲5.42%,收56.4元,再創波段新高。

凱基投顧分析,這一波市場看好的中概通路股,多半具有在大陸通路完整的特色,其中藍天的百腦匯同時具備發行REITs題材,麗嬰房在大陸已擁有數百家分店,統一超也在大陸經營康是美,預料都會在下半年出現獲利大進帳。

聯強的大陸通路布局也已顯現效益,其中大陸與香港的筆記型電腦(NB)出貨量,今年上看50萬台,較去年19萬台大幅成長。法人表示,聯強與諾基亞(Nokia)擴大合作手機銷售,並在大陸強化通路服務,預料下半年的銷售量會爆發出來。

13億人口、新台幣30兆元的內需市場、北京奧運的90億美元新投資等,隨便一個數字,都可讓中國概念股發揮充分的想像力,尤其是在台股大多頭行情下,只要有題材,幾乎股價都可以雨露均霑。

只不過,在股市回檔震盪過程中,只有想像題材是不夠的,還要有紮實的獲利來支撐,即將進入收成爆發期的中概通路股,正是法人看好的潛力股。

不管兩岸政治關係如何發展,自台灣解嚴後,台股就多了一個中概族群,從最早的中概投資、中概製造、中概接單、中概出口股,直到去年的中國收成股,以及今年市場談論最多的中概通路股,可發現投資人不但要看企業的大陸布局,更要看這些布局的實際效果。

過去在NB產業廝殺的藍天電腦,目前NB製造生產比重已經不高了,但卻因為在大陸投資了3C賣場與物業管理的百腦匯,今年以來股價由黑翻紅,相較以製造、接單見長的電子十哥,藍天更受到投資人的高度認同。

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一.上游PTA、EG 部分:

聚酯加工絲之上下游如下圖所示。上遊原料方面,去年Q3 因為油價大漲,聚酯粒主要原料乙二醇(EG)、純對苯二甲酸(PTA)價格狂飆,業者成本壓力大增,但目前EG、PTA 價格已回穩,且大陸及中東多家業者將有新產能開出,預期今年EG、PTA價格上漲不易,有助聚酯廠營運回穩。


二.本業概況:

就加工絲本業近況看來,大陸近年來快速擴充產能的趨勢至07 年已明顯減緩。在生產成本部分,假撚廠的電費成本比人力成本還高,由於大陸供電吃緊、電費比台灣還貴;再加上人民幣持續升值,大陸假撚廠的成本優勢不再。台灣廠商部分,隨著嘉食化、中興紡織、東雲紛紛因為財務出現問題而退出戰局,聚酯加工絲業的競爭態勢似乎也更加健康,再加上全世界年需求量仍持續增加,從近期產品報價上升、庫存量減少可知台灣加工絲業已走出九年的空頭。淡旺季部分,農曆年過後至五月為外銷至歐美的旺季,8 至11 月則以中國秋冬服飾需求為主。


三.相關個股分析:

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台股昨(31)日跌深反彈逾200點;分析在大盤此波短線急挫的回檔過程中,諸如裕隆(2201)、聯強(2347)、萬海(2615)等老牌企業,因受惠資產題材、大陸收成等「新投資價值」的浮現,吸引市場資金逆勢進駐,展現老店新開張的氣勢。

台股經過連三日大跌後,受美股大漲激勵,大盤昨天也出現反彈,一掃近期國際股市大跌帶來的陰霾,各類股全面上揚,終場指數大漲214點,收9,287點,成交值2,238億元。

台新投信總經理沈文成表示,在國際股市反彈走升後,台股止跌回穩跡象浮現,後市應可恢復原本向上趨勢。

其中如裕隆、聯強、萬海、中石化等老牌優質企業,近期因資產抗通膨題材、大陸布局邁入收成階段等,股價已有蠢動跡象。

若觀察目前盤面老牌的優質上市櫃公司,包括裕隆、聯強、萬海、大同(2371)、中石化(1314)、歌林(1606)等,均在近期短線急挫中,因各擁資產、大陸題材,逆勢吸引資金進駐,其中聯強、中石化昨天更攻上漲停。

ANC資產管理大中華區執行長柯建維表示,有時一些老公司,因為投資人對它們太過熟悉了,反而容易忽略它們的投資價值。

事實上,台股近來短短三天暴跌800多點,這些財務健全、資產雄厚,且經過多年努力的老企業,卻展現出不同以往的成長動能。

以裕隆為例,除本業每年穩定每股獲利2至3.5元左右外,轉投資獲利亦佳,並跨入太陽能及LED領域。

裕日車轉投資的風神與中華車轉投資的東南汽車,亦受惠大陸車市大幅成長,預估今年將繳出亮麗成績單,帶動裕隆獲利水漲船高。

加上裕隆資產題材正全面發酵,新店約3萬坪土地,整體開發價值已由300億元跳升至500億元,扣除80億元的帳面成本,開發利益高達420億元,貢獻每股純益達28.9元;三義廠180公頃閒置土地,單以素地價值來看,亦可貢獻2.5元至3元間。

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   挾著DIY窗簾全球龍頭廠商名號的億豐(9915),繼高爾夫球頭龍頭廠復盛(1520)後,也被私募基金相中,成為併購標的。億豐昨日證實已接獲環球視景公司書面通知,將以每股四一.二八元收購億豐百分之百股權,收購完成後,億豐將成消滅公司,下市似已成定局。

    由於公開收購價格與七月三十日收盤價溢價幅度達一三.五六%,受到此利多牽動,億豐展開慶祝行情,連二日股價拉出長紅。

    億豐副總經理粘肇紘透露,早先CVC私募基金就曾來打過招呼,不過雙方洽商時間並不算太久,之所以成就此購併案,億豐看上的是CVC私募基金在歐洲的通路和管理經驗,正好可以補以美國為主戰場的億豐不足,目前已議定併購後,億豐原有的經營團隊將維持原貌。

    主辦此次公開收購案的元京證表示,CVC係全球知名之私募基金投資公司,旗下管理二百六十億美元股權基金,截至目前為止,CVC 已完成超過二百四十三項投資,企業總價值達九百一十美元,CVC 在歐洲共擁有十二個據點,在家用裝飾及建築產品領域具全球領導地位,對於目前歐洲營收比重佔比僅三.八%的億豐來說,CVC 的入股代表的無異是歐洲的龐大商機。

    靠著百葉窗、百葉門二項主力產品打遍天下無敵手的億豐,主力銷售市場在美國,第一大客戶是家喻戶曉的Home Depot,近二年受到Home Depot調整庫存影響,再加上原物料成本上揚,億豐近二年獲利成長力道明顯趨緩,去年稅前盈餘更首度落後前一年度,如何分散市場,甚至做大市場已成為穩坐DIY窗簾龍頭寶座的億豐當務之急。

    億豐董監持股高達三一.二%,再加上外資持股二五.三四%,已順利越過五成的最低門檻,億豐下市,似乎已成定局。


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 西北歐航線班班滿載,不僅讓八月一日起開始徵收的旺季附加費能全額收取,拜歐洲航線超旺所賜,陽明今年的獲利至少要比去年增加一倍,其中七至八成的獲利就來自歐洲線的獲利。

    考量歐洲線旺季附加費能全額收取下,遠東歐洲運務協會(FEFC)計畫將地中海與西北歐航線的旺季附加費徵收時間,延長到十二月底。

    今年上半年亞洲輸往歐洲的貨載增加了二一%,船隻幾乎班班滿載,使得西北歐航線八月一日開始徵收的每二十呎櫃一三五美元,四十呎櫃二七○美元的旺季附加費,得以全額收取,每二十呎櫃總運費已突破二千美元,較去年同期增加約七百美元。

    根據航運業者指出,歐元高漲加上東歐國家的興起,今年歐洲線特別的旺,根據遠東歐洲運協公布的統計資料顯示,今年以東南亞輸往地中海航線增幅最大,成長率高達二四%,上半年運量達一六○萬個二十呎櫃,地中海航線早在六月十五日就已開始徵收旺季附加費,亞洲輸往西北歐貨載達到二九○萬個二十呎櫃,成長率為一九%,亞洲運往歐洲的貨櫃量,則有四五○萬個二十呎櫃。

    歐洲線超旺,陽明、長榮與萬海航運所經營的西北歐與地中海航線都因而受惠,尤其是在這兩條航線今年艙位增加兩成多的陽明海運受益最大。

    陽明董事長黃望修指出,今年該公司的獲利約七至八成,都要靠歐洲線,如果油價能夠趨緩,今年陽明的獲利有機會比去年增加兩倍,即使油價處於現在的高檔,陽明還可以比去年增加一倍獲利(去年陽明稅前盈餘約十五億元)。

    目前歐洲線每一個二十呎櫃的總運價已經超過二千美元,相關業者指出,因為船公司今年給攬貨業的價格很硬,攬貨業能夠賺取的價差無法提高。

    另一方面不斷提高的各項附加費,以及今年新增的旺季附加費,海攬業都僅是代收代付性質,無法賺取價差。

    今年遠歐運協的十六家會員公司,第二季運量與去年相較,西向航線櫃量達二四○萬個二十呎櫃,比去年同期成長二一%,佔該航線三分之二市場比重。第二季運協成員在遠東至北歐航線櫃量佔一五二萬個二十呎櫃,增加近兩成,亞洲至地中海地區櫃量則較去年同期成長二四%。

   在今年歐洲線運價,平均每個二十呎櫃有機會較去年增加五百美元運費的情況下,亞洲到歐洲航線一年約有五十萬個二十呎櫃櫃量的陽明,全年有機會增加兩億五千萬美元的收入,長榮海運因一年到歐洲線約有六十萬個二十呎櫃的櫃量,約可以增加三億美元的收入,至於萬海航運歐洲線的櫃量不會超過十萬個,在歐洲線的獲利增長相對限。

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看好2008年北京奧運商機,紡織廠對岸擴產動作多。國內最大工業用布廠弘裕(1474)的嘉興胚布一貫廠7月建廠完成,最快年底投產;成衣廠聚陽(1477)持續在揚州擴產,年底前單月上看60萬打,另如台南(1473)、聯發(1459)等台系紡織廠,今年也都有擴產計劃。

弘裕一貫廠本季試車
除紡織業積極赴中國設廠,搶佔商機,相關中概收成股昨天受中國股市逆勢走強激勵,表現搶眼,如櫻花(9911)、潤泰全(2915)、宏全(9939)、麗嬰房(2911)、寶成(9904)、藍天(2362)等個股,單日漲幅都有2%左右,櫻花、更攻上漲停,昨日分以11.95元、27.9元漲停作收;藍天昨日盤中也一度漲停,終場以50元作收,漲幅達5.49%之多。
弘裕為工業用布大廠,看好中國設廠成本及市場需求,弘裕去年已在廣東東筦興建廠房,專門從事貼合製程,目前已正式投產。
弘裕指出,近年中國市場下游需求強勁,加上生產成本相較台灣偏低,值得投資,為了加快出貨速度,弘裕在浙江興建從工業用布、染整至貼合的一貫化廠房,7月已完工,第3季末即可試車,最快年底投產。

 

台南聚陽聯發衝產能
成衣廠台南的中國宜興廠單月有2000打產能,原本以銷日為主,不過為了加強「出貨速度」,台南已在青島承租廠房,並加碼400萬美元(約1.32億元台幣)更新設備,5月剛完成試車,12條生產線第3季末可全數量產。

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百貨招商大戰在北市天母地區開打。太平洋SOGO百貨成立天母店籌備小組,啟動招商列車;大葉高島屋斥資4億元展開大規模改裝反制;新光三越百貨天母店也有品牌換血行動。

繼忠孝復興及信義計畫區兩大商圈後,百貨業的商戰延燒到天母、士林一帶。太平洋SOGO向士林電機承租興建中的商業大樓作為天母店,最快明年底或後年初開幕,已由台北總店籌備,將陸續展開招商。

第一階段鎖定大型餐廳、美容spa、較年輕的國際名品,及同屬遠東集團的高檔超市city'super,預計明年5月前全館招商將百分之百到位。太平洋SOGO天母店營業樓層從地下一樓至地上八樓,營業面積逾1.2萬坪,將是現有分店中面積最大的一間店。

太平洋SOGO百貨台灣事業本部營運長李光榮表示,由於是房東士電量身訂做,格局方正、沒有死角,適合經營百貨商場。太平洋SOGO天母店具有位置的優勢,位在中山北路六段及忠誠路一段交叉口,離捷運淡水線芝山站步行時間僅5分鐘。

目前天母的百貨市場中,由開業13年的大葉高島屋以60億元的年營收居冠,加上2004年底開業的新光三越天母店,總市場規模為80億多元。太平洋SOGO開業後,預計市場大餅將拉升至125億元。

眼看太平洋SOGO即將加入戰局,大葉高島屋今年預計花費約4億元展開全館大改裝,改裝面積占全館的一半以上。

大葉高島屋這次改裝大幅增加女裝進口品牌,由以往的近三成增加至約五成。此外,看好天母有不少日僑,將引進「無印良品」及外賣甜點櫃「口福堂」等日系櫃位,預計9月底開幕。

新光三越天母店去年營收21億餘元,前年為24億餘元。由於分屬兩棟大樓,且營業面積僅7,000多坪,較不利經營百貨,故轉型為小而美的精緻百貨。

衣蝶百貨將結束台中館業務,正想要擴張嘉義市場占有率的遠東百貨,展開接手衣蝶嘉義館評估工作,不排除將嘉義遠百及衣蝶嘉義館連通成,打造雙子星百貨。

不過衣蝶嘉義館昨(30)日仍然強調,營運正常且沒有停業打算。別人要做什麼評估打算,是別人的自由。

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 繼鴻海(2317)董座郭台銘聲稱看好生技大未來後,一向習於鴨子划水的寶成工業(9904) 也悄悄架構好生技王國的藍圖,昨日寶成低調公告,將籌設股本一千七百萬美元的TDS生技控股公司,正式進軍生技市場,至於控股公司旗下的第一個代表作,預料應是已進入小量量產的東莞寶鈺義齒科技,目標則是瞄準全球一年上百億美元假牙商機。

    寶成工業昨日公告將成立TDS生技控股公司,正式宣布跨足生技領域,對於TDS生技控股公司的籌設,寶成相當低調,發言人陳芳美表示,一切都還在規畫中,目前只考慮先比照整合運動用品零售通路的模式,先成立生技控股公司,至於將來旗下會納入什麼公司,目前尚未有規畫,有關外界聯想可能會納入TDS生技控股公司的寶鈺義齒科技,目前也只在小量生產階段,並未出現獲利,至於未來該生技控股公司還會跨足什麼新領域,現在也沒有清晰的藍圖。

    儘管寶成對於籌設生技控股公司的未來回答得言簡意賅,但是在TDS生技控股公司成立以後,投資輪廓卻趨於明顯,該控股公司設立於開曼群島,現有股本一千七百萬美元,寶成集團持股六八.四二%,其餘股份大部分由經營團隊持有,至於為何命名為TDS,也有其淵源,主要是考量到未來可能會以TDS(Turbo Dent System)作為假牙的自創品牌。

    事實上,為專注研發,寶成集團早在彰化福興工業區,研發出國內第一套電腦三D齒雕及數位植牙系統,並取名為TDS(Turbo Dent System)數位齒雕系統,此外,為便於美國行銷,寶成也已在洛杉磯成立專責行銷公司(U-Best Dental Technology)。

    儘管有人質疑寶成跨足生技產業,與當初堅守電子、製鞋雙領域的承諾有些出入,陳芳美依然堅稱,牙模的生產技術與製鞋模具CAD/CAM(電腦輔助設計/電腦輔助製造)技術大同小異,進軍牙模產業,也算是製鞋技術的延伸。

 


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  「中國內需通路股」現在看起來雖然是市場資金短線拿來炒作的標的,但著眼於二○○八年北京奧運題材,中國通路股絕對不甘擔任大盤「配角」,因此,對國內外投資人而言,絕對是可延續至二○○八年的「可長可久題材」。

    在人民幣升值趨勢不變下,中國內需市場近幾年已明顯逐漸崛起,投資大陸的台商也將成為受益者,特別是以中國內需市場為導向的內需型中國收成股,以及擁有人民幣資產的台商。

    面對如此龐大市場,「通路為王」的概念自然而然浮現,今年以來在中國各項產品的通路市場已有佈局雛型的個股,明顯受到市場看好。

    中國面積及人口雖大,都消費能力並不平均,但這個快速壯大的區域仍是多數產品急欲打入的市場,據研究機構估計,中國人口超過十四億,其中城市居民有近六億,由於城市就業機會與生活機能完整,每年尚有近五千萬的人移入,而以所得分配來看,高消費的族群超過二億人口,分別為日本與台灣的一.三及八.五倍,中國內需市場的龐大商機著實誘人。

    由大量人口建構的驚人市場商機,加上中國人民所得提高,消費能力大增,因此,未來能掌握其食、衣、行、百貨等幾大民生所需產品通路的相關公司最為看好。

    未來掌握大陸通路佈局的台商,雖未能在中國掛牌直接享受市場資金的追捧,但未來台灣母公司卻可望直接受惠,台股以中國通路佈局為主軸的新中概收成股未來相當值得期待。

    再加上明年還有北京奧運要舉行,由中國十四億人民帶動全球觀光客的消費能力,中國內需市場前景光用想像就不得了,台灣企業只要能夠掌握通路,未來帶動業績成長只是時間早晚問題。

   美國次級房貸夢魘揮之不去,逼得國際資金暫時轉向防禦性質較強的中港兩地股市,挾內需題材的中國通路股已成為短線資金停泊處,包括遠百、潤泰新、潤泰全、藍天、統一、麗嬰房、特力等個股,都是外資圈點名的受惠股。

    台股指數在短短三個交易日內重挫八百多點,而中國A股昨(三十)日以二.二%的漲幅扮演亞股的中流砥柱,港股也漲了一六九點。港商匯豐證券台灣區研究部主管王萬里指出,美國次級房貸將直接衝擊台股等關連性較大的股市,也逼得國際資金往關連性較低的中港兩地股市跑。

    興業證券策略研究員張憶東表示,中國上半年經濟增長良好,市場在重新解讀後,發覺消費增加,產業升級,而對通貨膨脹也不是那麼悲觀,估計未來一段時間經濟將會持續較快增長。

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中鋼 (2002)今年來連續三季調漲盤價,業績也水漲船高,日前傳出下半年鋼鐵景氣將出現隱憂,不過,在浦項鋼鐵調高盤價、中鴻 (2014)8月再度開出平盤來看,中鋼第四季盤價要跌的機率有限,加上韓國鋼鐵廠無限期罷工,對亞洲鋼價依舊是利多。

由於勞資雙方對調高薪資及福利待遇有歧見,從20日起韓國第二大鋼廠現代鋼鐵中的仁川廠以及浦項廠區的煉鋼與軋鋼廠開始無限期罷工行動。由於現代鋼鐵在韓國有三座生產場,如今其中的兩座開始進行罷工,後續是否會牽動亞洲地區鋼鐵供需以及鋼價,業者正高度觀察中。從產品關聯度來看,一旦現代鋼鐵的罷工行動無法在短期內獲得解決,影響的鋼品將包括熱、冷軋鋼捲、鋼筋、不銹鋼、H型鋼、棒鋼等產品供應都會受到影響。也由於如此,外界預期亞洲鋼鐵價格不會再下滑。

以中鋼第四季盤價來看,似乎沒有再跌的理由。在需求難增溫,市場庫存又高,中鴻8月份再度開出平盤,這是繼6月份以來第3個平盤,且將繼續減供,但中鴻表示,8月份將安排歲修,將以庫存墊補,預計銷售量還可維持在8萬噸左右。由於中鴻盤價維持平盤就是要維繫信心,因此,第四季鋼鐵並不悲觀。

另外,瑞士信貸指出鐵礦石供應商淡水河谷、力拓礦業及其他鐵礦石出口商明年度可能再度提高鐵礦石價格達25%。同時今年印度加徵鐵礦石出口關稅,導致各大機構均改變對國際長期協議鐵礦石可能降價的預測,認為新一年度鐵礦仍然會上漲。

中鋼認為,鐵礦石廠片面釋出漲價訊息,雖實際合約價還須經協商,但已對鋼價形成支撐,預期漲幅至少有5%。中鋼第三季毛利率將逐漸站上30%,法人預估,中鋼全年稅前盈餘上看650億元以上,有機會刷新歷史新高紀錄,若第四季再調漲,全年獲利可望上看700億元。


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鐵路法部分條文修正草案通過,台鐵500公頃土地大鬆綁,由於部分台鐵車站與高鐵共構,加上土地位於市區的區位優勢,不只炒熱兼具台鐵與高鐵概念的營建資產股,加上捷運概念的「三鐵概念股」,可望將躍升為營建股操作主軸。

隨著高鐵通車即將滿一年,高鐵站附近的房價出現明顯差距,現階段仍以三鐵共構的台北車站、南港車站、板橋站房價漲幅最高;中長期則以桃園青埔、新竹六家站及台中烏日站後市較為看好。至於嘉義太保站及台南沙崙站等周邊發展時程會拉長,投資者要有長期持有的心理準備。

營建股當中最早搭上台鐵資產活化列車的業者,以潤泰創新最積極,旗下共擁有南港、松山車站BOT案,這兩案都與高鐵車站共構,未來營運效益可期,潤泰未來也不排除參與萬華車站BOT+OT案,串連起台鐵北台灣都會區三大車站。

板橋站因位居北縣行政資源中心,且有三鐵共構及北縣公路客運樞紐的交通優勢,近年來在資產股厚生與大陸工程合作推出豪宅「橋峰」熱銷後,帶動當地房價創下每坪50萬元新高,讓同樣在新板特區有多件住宅案的皇翔,今年股價一度攻上95元,成為營建股王。

板橋站目前預售新案每坪約45萬至50萬元,相對於北市房價仍算平易,預測未來房價仍有上漲空間,厚生、大陸工程與皇翔的推案毛利都上看30%。

台北市另一個三鐵共構的南港車站,雖然要到2010年才會運行,屆時將與捷運板南線與內湖線、台鐵、高鐵相銜接,成為三鐵共構的轉運中心,並與鄰近的環東大道、中山高、二高、與北宜高等,構成四通八達的網狀網路交通系統。

擁有南港資產題材者,除台肥外,還包括國產、南港輪胎、潤泰創新、工信工程、聯華實業、華固建設等,估計總土地開發金額超過1,000億元,將成為這些公司獲利最主要動力。

據悉,目前知名百貨商場看好南港經貿園區將帶動大批就業人口,已伺機搶進,當地房價也在預期心理下喊至每坪40萬元以上,隨著都市更新的速度加快,曾有「黑鄉」之名的南港,已成為眾多建商及投資客大舉掏金的區域,預估未來房價可漲破60萬元的關卡。

台中站因為地理位置適中,又居新竹科學園區及嘉南科技園區的中心位置,未來也是兩岸直航的重要航點,可吸引南、北科技界人士進駐,包括興農、台紙、台中銀、順天建設都是烏日站的三鐵共構概念股。

至於高鐵終站,也是目前房價較低的左營站,目前仍以鄰近的農16重劃區及捷運紅線沿線最熱門,由於房價偏低,若結合高雄捷運線通車及巨蛋商圈成型,站區周邊房地產未來漲幅不容小覷。

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台塑(1301)集團將再添二檔上市生力軍。台塑集團的台塑勝高科技(3532)、福懋科技(8131)昨(26)日同時向台灣證交所申請股票上市,去年度每股獲利都在4元以上,兩檔「王家軍」未來上市後,台塑集團上市股票將增加為「台塑十寶」。

證交所今(27)日另將審議無敵科技股票上市案,無敵科技董事長曾炳榮,實收資本額6.39億多元,主要產品為電腦辭典,去年稅前盈餘3.27億多元,每股稅後純益4.42元。

台塑集團目前上市股票包括台塑、南亞、台化、台塑化、福懋、南亞科、南電、華亞科等八寶,加入台塑勝高、福懋科技後,將擴大為台塑十寶。

證交所說,台塑勝高科技董事長為李志村,為台塑的法人代表,持股29.98%。目前實收資本額60億元,主要產品為8吋、12吋矽晶圓,去年稅前盈餘20.36億元,每股稅後純益3.16元,主辦承銷商為元大京華證券。

福懋科技董事長為王文淵,為福懋興業法人代表,持股69.16%。目前實收資本額為40億元,主辦承銷商為大華證券。

證交所說,福懋科技主要產品為各型積體電路的封裝、測試,及模組的加工及研究、開發、銷售業務。去年稅前盈餘12.03億元,每股稅後純益4.03元。

證交所表示,台塑勝高科技及福懋科技兩家公司申請上市案後,今年到目前為止共有15家公司申請股票上市案。證交所今年目標為25家新上市公司。


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