六年前，在愛國西路上的財政部八樓大禮堂，14家金控老闆高高興興地從當時財政部長顏慶章手中，接下金控設立的許可函。
「財政部當時以辦喜事的心情，同意他們可以跨業經營，更期許他們能帶領台灣金融業走向大型化，為市場注入改革活力。」一位官員回憶當時的情景說。
金控競賽六年來，促成不少併購案的風起雲湧，外界普遍肯定，這是金控對金融市場帶來的最大效益。
整合旗下 充實銀彈
民國89年時國內的銀行家數出現53家的歷史高峰，現在剩下39家。
金控為擴大版圖，幾乎都採「併購」這個最快速的方法，主管機關大幅放寬對金控資本轉移規定，讓金控得以有效調配旗下子公司資源，做為併購銀彈。
富邦金是最顯著的例子。旗下富邦產險與富邦證券，分別減資100億元與70億元，上繳給金控，富邦金利用這筆錢開始對外併購，91年底富邦金收購台北銀行，92年9月又買下香港的港基銀行。
「還有金控為擴充版圖，不惜融資併購。」一位外資說，台新金併購彰銀，是典型代表。
不僅如此，金控業者在通路競賽下，也積極參與問題金融機構的標售，今年中信金標下花蓮企銀，國泰金也搶下中聯信託。
「這幾年金融市場的整併，幾乎以金控與外銀為主，」中華信評副總裁朱素徵說，金控的成立可說是一種「觸媒」。
跨業經營 打破藩籬
金控成立造成的另一項巨大轉變，就是「次產業藩籬的消失」。金控跨業經營的特色，打破銀行、保險、證券產業的界線。非金控業開始積極尋求策略聯盟的合作夥伴，即使不合組金控，也要相互跨售。
朱素徵形容，藩籬消失後，變成「泛金融業」，競爭對象也因此擴大，銀行業不再跟銀行競爭，可能還要跟保險、證券業競爭。
這種態勢下，中小型銀行的競爭壓力愈來愈大，中華信評觀察，中小型銀行獲利能力，已經不像金控時代前那麼賺錢，甚至是被「邊緣化」。金融市場已經出現M化，強者愈強、弱者愈弱。
金管會參事曾國烈認為，整合有效果，但仍不夠。根據金管會資料，89年本國銀行的分行家數有2,693家，現在已增加到3,295家。
分行家數持續成長，大家在同一個街角廝殺，惡性殺價，加上公股市占率仍高，銀行體系的結構並不理想，這是整個市場的問題。
惠譽信評副總李信佳說，台灣金融業整合的速度還是比較慢，主要是因為經營者都是家族，即使為了綜效而併購或賣掉，但還要顧慮股權的問題，情況較複雜。
金管會主委胡勝正認為，金融業經營的市場若只限制在台灣，當然會有over-banking（銀行家數過多）問題，如果把眼光放到海外，市場大餅可以無限擴大。
今年10月，胡勝正率團到歐美開法人說明會，也去看紐約、倫敦的金融區。他說：「在紐約，全世界較大的銀行都有設據點，倫敦市，幾乎每一棟建築都是金融機構，但也沒有家數過多的問題，因為它們把全球都當成市場。」
接軌國際 競爭指標
金管會要把國際化程度，作為評估下一階段金控競爭力的重要指標。
「過去台灣的金融業就像是飛彈快艇，在島內跑跑可以，現在變成驅逐艦，可以越洋到越南、大陸市場。」實踐大學風管與保險系主任彭金隆說，保險、銀行相繼到越南設點，國壽等保險業也積極拓展大陸市場，如果銀行可以登陸，他們也會去。
目前國際排名前百大銀行中，台灣的銀行仍掛零。除業者自己的努力是否足夠外，兩岸法令的限制，也一直是障礙。
一位金融業者忍不住抱怨說：「政府要我們走出去，最近的大陸市場卻不准我們去！」
台灣的銀行業無法提供兩岸三地台商的金融服務，眼尖的外國銀行看到了商機。短短一年時間，國際四大外銀花旗、荷銀、渣打及匯豐銀行，相繼併購本國銀行，搶攻台灣金融版圖。
結果卻讓人喜憂摻半，這樣的發展，能不能讓台灣的市場更加國際化？還是讓本國銀行更加萎縮？是台灣金融市場的新隱憂。
另一個令人關注的現象是，在政府鼓勵併購政策下，保險業挾著龐大資金，擔任金控併購策略的先遣部隊，加上金控投資等法令大幅鬆綁，併購市場活潑亂跳，都讓市場秩序、小股東權益等公共利益，面臨挑戰，也對金融監理帶來極大考驗。
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