東森消費聯盟ecKare➡️東森電商是甚麼?➡️BoboMall播播商城直播電商分潤平台😄快樂創業向錢衝 咖啡王子手機:0910-999564

  　在全球第一、二大EG廠SABIC、MEG-GLOBAL日前相繼調漲十一月合約價，而原料乙烯價格卻反向下跌，EG、乙烯價差再度擴大，中纖（1718）、東聯（1710）第四季營收獲利成長幾可確定，昨日聯袂拉出漲停板，並各有一萬三千多張和三千八百多張買單高掛。

    　最新上週五出爐的遠東現貨價（CFR Far Eas）中，EG、乙烯價差再度擴大，EG上漲五○美元，由上週每公噸一三六八美元上漲至一四一八美元，漲幅達三．六五％。乙烯則由每公噸一二○八美元下跌至美元一一九八，跌幅約○．八三％。

    　法人指出，由於東聯、中纖其料源主要來自中油，合約價的變動較小，SABIC、MEG-GLOBAL調漲十一月的合約價，有助東聯、中纖獲利向上，在利差擴大下，第四季、甚或未來明年的獲利成長可期。

    　法人指出，由於第四季為抗凍劑、聚酯纖維產業傳統旺季，市場對EG需求依然旺盛，因此白會推升上週五遠東EG現貨價首度站上一千四百元關卡。由於乙烯與EG價差持續擴大，且市場供需吃緊，東聯、中纖第四季的獲利一定會比上半年好。

    　除了EG本業獲利可因供需吃緊而提升外，東聯高毛利的特用化學品碳酸乙烯脂（EC）、乙醇胺（EA）需求成長，東聯已在第二季將年產能由四萬噸擴充至六萬噸，二○○八年將再擴充至八萬噸。法人預估，東聯第四季毛利率將比第二季的二四％再提升四、五個百分點

    　轉投資收益則是中纖今年獲利可望提升的另一個原因，由於台中銀去年呆帳已經全數打消，轉投資公司盤亞今年虧轉盈，中纖可望認列業外獲利，獲利持續看俏。

    　本周以來，三大法人持續買進東聯、中纖，其中，東聯買超達六○一八張、中纖則有一七八二張。

　銀行提存減少、壽險及證券受惠全球股市大多頭，金控前三季獲利較去年同期好轉，國泰金（2882）、富邦金（2881）及元大金（2885），全年獲利都有創新高機會。

    　投信法人表示，壽險金控股前三季獲利創新高，台幣升值有利帶動資產題材發酵，壽險概念股後續行情值得追蹤；其中，年底將辦理資產重估之龍頭國泰金仍具漲升空間，列首選標的。

    　即使面臨認列認列CBO損失，受惠全球資本市場活絡，今年壽險股獲利依舊同步大舉躍進；其中國泰金因國壽獲利挹注，前三季獲利創金控成立以來新高記錄。中壽第三季獲利也超越去年全年獲利表現，前三季獲利達一七．九二億元，創歷年新高水準。

    　此外，富邦金已擺脫去年雙卡影響，單月獲利回復十億元以上的正常水準。伴隨旗下各子公司獲利穩健，第三季單季稅後盈餘達六○億元成績，創金控成立以來單季新高；前三季稅後盈餘達一四七億元，逼近金控民國九十三年創下全年稅後盈餘一五○億元成績，今年獲利有機會刷新成立以來紀錄。

    　分析師認為，美國次級房貸風暴過後股價獲利創新高的壽險股在反應基本面情況下股價已彈升，成為金融股推薦首選。

    　中壽主要獲利來自利息收益，伴隨央行持續升息及債券配息下；法人推估今年利息收益將成長六％，全年獲利上看二○億元，至於海外投資上限提高為四五％，粗估對中壽EPS貢獻○．○五元。
  　國內金融機構陸續揭露第三季獲利數字，美林環球投顧總經理程淑芬昨（十五）日表示，受到全球次貸風暴影響，金融股表現至今已落後大盤逾二○％，以中、長線投資觀點來看，首選個股為中信金（2891）、富邦金（2881）；花旗環球證、摩根大通證等外資券商，昨日推薦的金融股投資標的，中信金為最具共識的標的。

    　程淑芬向外資客戶指出，市場關注一些金融機構持有結構式投資工具（SIV）部位的潛在損失，致使金融股在一波補漲之後，出現修正。美林統計，富邦所投資的SIV部位為七千萬美元、中信與元大則皆小於四千萬美元，與其每年因股價波動的交易損益金額相比，影響並不算大，只要今年獲利強勁或者核心業務盈餘增長，應可輕易吸收損失。

    　花旗環球證券金融股分析師鄭溫煌指出，國內金控第三季獲利，較第二季下降七．二％；中信、富邦、兆豐與元大雖然投資結構式產品，也認列部分損失，但其第三季獲利數據仍領先花旗預估值。如果以中、長線的投資來看，配合明年三月大選，兩岸政策可望朝向開放的方向邁進，金融股首選標的，首選中信金與國泰金。

    　摩根大通分析師許世德是最早喊進中信金的分析師，他到現在皆維持相同觀點。許世德向投資客戶建議，中信所持有的結構式海外投資（SIV）部位相對上少，並已充分揭露，財務資訊透明度佳，另一方面，中信規劃中的合併案，也可望讓中信金股價受惠於併購題材。摩根大通證券昨日調升台股指數至九七○○點時，也重申中信金為投資金融股首選標的。

　營建股股王換人做看看！近期外資大買的遠雄（5522），在董事長趙藤雄不斷推銷二代住宅下，及推案量為上市櫃建商第一名，終於在上周五以七一元，登上寶座；法人認為，遠雄第四季的獲利將是全年獲利最高，且明年的毛利可望再提升，應是受外資青睞的原因。

    　遠雄九月營收達一○．三三億元，成長率達九五．六四％，上周四，法國巴黎證券大買一．三萬張，周五港商里昂、美商高盛、德意志亞洲又買進超過二千張，終於把遠雄拱上營建股王寶座。

    　遠雄目前在手的庫存土地可推案金額高達三百億至四百億元，且台北市的中山區及內湖區推案量就佔了二百多億元，台北市推案量佔五○％。目前遠雄正在銷售的案子有十多個，包括二代宅的六大建案。

    　遠雄指出，去年全年遠雄集團實際銷售金額為三四五億元，今年七月單月就有五二億元、八月六○億元，全年銷售金額可望突破四一○億元。

    　大華證券投顧認為，遠雄與地主合建的「遠雄未來城二期」將在第四季完工，該案採全部完工法認列，預估可一次認列營收一七．六億元，另外，「大學哈佛」、「碧連天」、及「遠雄日光」的銷售率已分別達五九％、七三％、五○％，推估此三個個案在第四季應可達到完工比例法的認列標準，預估遠雄第四季單季獲利就可占全年獲利的六二％。

    　另外，遠雄二○○五年毛利率為二四．三％，去年提升至二五．六％，投顧預估二○○七年毛利率可拉升逾三五％，觀察今年新推個案毛利率普遍介在三二％至五○％，在新案營收佔比提升，明年毛利率還有提升的空間。

  　沉寂近二個月的營建類股，由於部分個股九月營收超乎市場預期，以及第四季進入傳統旺季，從第三季末，一路賣超的部分外資，開始反轉逢低承接今、明二年業績仍有成長的個股，其中，遠雄（5522）、皇翔（2545）、華固（2548）、宏普（2536）等推案主要集中在台北縣市的建商，相對較能得到外資信賴。

    　根據過去三年營建族群股價走勢歷史軌跡，以及傳統入帳習慣，第四季都是入帳旺季，也是當年股價表現最佳的季期。

    　雖然，市場對營建股下半年營收看淡，不過，包括華固、遠雄等個股，九月營收年增率都在一倍以上，另外，興富發前三季的營收年增率還高達一四三％。

    　皇翔 全年獲利至少七元

 　從上海出發，三年之內，國泰人壽的大陸布局已發展到江蘇、浙江、福建，接著還要到政治中心北京去開業，由長江流域、沿海省份及大陸重要城市進軍，其版圖擴張的快速，頗令同業稱羨，甚至還有一支獨秀的味道。是國壽低調的行事風格奏效？還是大陸對台灣各大財團均衡佈局的策略，有了變化？業界都在關心後續發展。

    　上海國壽快速發展的軌跡，類似早年大陸扶植台商企業的「樣板」。國內有登陸企圖心的金融業不在少數，但銀行到了辦事處階段就止住，保險公司雖絡繹於途，可申請案過了預定的核准時間，仍不見下文大有人在，國壽幾乎是唯一的例外，既可與擁有廣大通路的東方航空合資，又能快速拿到五個據點，在上海、北京兩大直轄市開設子公司，利用打下的基礎，國泰世紀產也順利拿到核准函、並為日後國泰世華銀的發展提供協助，確實不容易。

    　國內保險業，富邦產險幾乎與國壽同步規畫，要進軍大陸市場，同樣也深耕多時，據熟知內情的人士透露，富邦產一度可望拿下國內產險業，赴大陸設點的第一張執照，可是富邦高層在上次總統大選前的相關發言，使對岸對其政治立場有所質疑，失去這個機會，讓富邦金要繞更多的遠路、試更多的方式，甚至不再公開對政治發言，才重新布局進軍大陸市場。

    　新光人壽也對大陸市場頗有企圖心，都已找到大陸合資對象，並在去年十二月，就遞件申請北京分公司，原本依據大陸保監會的規定，最晚六個月內一定會給答覆，但轉眼已接近年底，新壽仍是一直聽到「快有好消息」，卻還沒拿到核准函。

    　相對於此，還有著兩岸監理框框架架難以突破的銀行業，情況就更顯無法掌控，只能眼見花旗、渣打一步步的建構兩岸三地平台，大陸據點配合台灣的併購，客戶資料到手後，經營台商市場只是瞬間事。幾乎可以斷言，台灣的銀行業在兩岸三地的舞台，終會成為無足輕重的角色。

    　國壽能夠快速佈局，或許有幾分運氣，但自身的功課做的多，才是根本原因。為了進軍大陸，國壽布局了十年，中間派員赴大陸交流、接待大陸保險公司及相關人員，一直是鴨子划水，保密到最高點，外界看國壽走得順利，其實每件申請案，所投入的心血之多之大，豈是還停留在「遞件申請後就準備收核准函」思維者，所能夠理解。

    　
  　據了解，大陸保監會已通過新光人壽計劃與大陸的海南航空公司合資案，並將在下周核發執照，最快今年底、最慢明年初，第二家由兩岸合資的保險公司將正式對外營業。

    　另外，國泰金控十二日宣布，國泰人壽已取得大陸保監會的核准，可開始籌建北京分公司，這是上海國壽在大陸拿下的第五個據點，也是國內保險公司第一家可在北京落腳。另外，國泰金也宣布，保監會也同時核准國壽與國泰世紀產險合資，籌設一家大陸產險公司，可望成為第一家可在大陸開設產險子公司的保險業者。

    　但由於國壽的投資申請案目前僅金管會初步同意，仍待投審會等同意，因此國泰金對投資內容不願多談。

 　國營行庫變相「紓困」恐添新案例！私募基金SAC入股萬泰銀所需128億元資金，因萬泰銀營運前景不明，在SAC被多家民營銀行拒絕後，市場盛傳台銀奉政策指示將扮演救火隊長任務，相關人員昨大嘆：「不能說RTC沒錢，就叫國庫變相埋單。」

    　私募基金SAC預計投資萬泰銀214.5億元，其中六成，即128.7億元預計向國內銀行以聯貸方式取得資金，等於SAC只出四成自備款，即85.8億元。

    　相關人士指出，SAC過去幾個月來，透過財務顧問花旗銀行向國內多家大型銀行詢問融資意願，對民營銀行來講，因為結局怎麼看都不利，以致SAC融資陷入困境。

    　民營不借 政府介入 棄守專業

    　相關人士解釋，SAC入主萬泰銀，意在重整萬泰的消金業務，亦即，希望以現金卡、信用卡等消金商品重返市場，倘若民營銀行借錢給SAC，讓萬泰銀振作起來，對這些銀行來講，因為現金卡、信用卡原就是消金領域核心商品，等於扶植敵手，對自家業務發展不利。

    　倘若萬泰銀沒能作起來，如此高達128.7億元的融資資金，將變成民營銀行的呆帳，對它們來講，結果更不利，因而主要銀行均向SAC表態興趣缺缺。

    　相關人士說，比較可能借錢給這些私募基金的，為業務屬性差異較大的公股行庫，因為公股行庫向來以企金見長，比較不會有業務競爭的問題。

    　而這也是入股大眾銀的私募基金凱雷，以及入股安泰銀的私募基金隆力，最後都找上公股行庫兆豐銀行借錢的主要原因。

    　兆豐銀在安泰及大眾的私募基金入股融資案中，都扮演聯貸管理行的角色，為融資案主要負責銀行。

    　這兩案的融資期間都是七年，利率水準都是四％多，金額都高達上百億元，其中，隆力聯貸金額149.7億、凱雷聯貸金額123億。

  　全球聚酯化纖需求強勁，奧運效應發酵，紡品下游需求量加大，加工絲、織布廠進入第四季出貨旺季，力麗（1444）、大宇（1445）、宏遠（1460）、宏益纖維（1452）產能滿載，法人認為，聚酯纖維、加工絲等產業景氣到明年趨勢仍持續向上攀爬，今年上半年稅前淨利已達去年全年八成以上、股價淨值比低於一的個股，仍有上揚空間。

    　聚酯纖維產業第三季淡季不淡，宏益、力麗第三季月營收呈現逐月成長，在即將進入產銷旺季、國際行情上漲，第四季都可全產全銷，產能利用率達百分之百。

    　力麗、宏益、宜進在尼龍絲、尼龍粒、聚酯纖維產業前景從谷底翻身下，今年本業已轉虧為盈。

    　遠東集團持股超過三八％的宏遠， 由於聚酯化纖產業復甦，宏遠上半年稅後淨利七千萬元，已是去年全年獲利七千五百萬元的九三％，且股價淨值比仍在○．九倍。

    　宏遠認為，第四季的接單裝況已滿檔，明年在產業前景趨勢仍持續向上下，應該也有不錯的表現。

    　前三季營收年增率達一六．六％的大宇，今年上半年稅前淨利二千六百八十多萬元，比去年全年虧損一千多萬元，已正式脫離連續五年的虧損，具轉機題材。另外，大宇的股價淨值比也只有○．七倍。

    　台灣工銀證券投顧指出，大陸聚酯纖維產業產能漸減，國內加工絲庫存量維持在歷史低檔，產業景氣復甦態勢確立，台灣廠商相較於中國大陸廠商競爭優勢浮現，加上在香港掛牌的大陸廠中國石化儀征化纖的股價淨值比都已在一．五倍至二倍間，因此建議買進。

   　散裝船運費在已經十分偏高的情況下，持續出現驚人漲幅，本月十日波羅的海乾貨船綜合指數與巴拿馬極限型船指數雙破一萬點，而海岬型船昨（十一）日晚間最新指數破了一萬五千點（見附表），裕民航運總經理王書吉與台灣海陸運輸公司總經理蔡欽文都表示，運價漲幅完全超出預測，由於明年四月礦砂將開始新合約價，各國鋼廠搶在漲價前進貨，估計在明年第一季以前，運價都將維持超高檔局面。

    　王書吉指出，中國大陸十一大假之後運費的上漲在預料之內，但是漲幅會這麼高完全超出預期，在這麼高的情況下，任何風吹草動都會影響運價走勢，中共十五屆人民大會也將是觀察點之一，不過運價雖然會有起伏，但是在明年四月新的礦砂合約價談妥之前，各國買主搶運風潮難以避免。

    　蔡欽文則指出，運價一再飆高，可能與買主提早進貨囤積物料有關，現在買多了，明年第二季運價就有可能出現較大的轉折，不過這幾年散裝市場變化太大，加上期貨市場炒作，要如何預測市場走勢已經沒有概念了。

    　中鋼運通高階主管指出，超高的運價一再測試下游的承受力，鋼價、運價不可能無盡的上漲，漲越多風險越大，中國大陸官方已經透過提高出口稅方式壓抑鋼材出口數量，美國經濟前景多數看法偏悲觀，加上明年年中北京澳運將迫使大陸部分建設暫停，未來運費走勢就看東西貴了貨主還能買多少。

    　裕民內部根據市場各項資訊指出，這一波運費上漲與煤炭貨價從每噸五十八美元拉升到七十餘美元有關，中國大陸透過提高售價來抑制煤炭出口，讓韓國轉向南非採購，航程也從七天拉長為近四十天，船噸供給因而更為緊張。

   　在波羅的海指數大漲，突破萬點激勵下，昨天散裝航運族群再度成為傳產領漲指標，包括裕民、東森、台航亮燈攻頂。目前散裝股已出現中航、裕民二檔百元個股，台航昨天漲停98.9元作收，今日將成為第三檔挑戰百元之航運股。

    　波羅的海指數在今年六月中旬自5200點附近起漲，並在九月站上八千點大關，近月來該指數漲勢越加走俏，本周更正式突破萬點大關，走勢極為強勢。包括中航、台航、新興、裕民、四維航、益航等持續創高。

    　昨天航運股由散裝族群裕民、台航等領軍勁揚，帶動新興、中航、四維航、東森等大漲；而貨櫃航運股龍頭長榮在外資買盤加持下，其股價自九月中突破24元前高壓力後，即一路向上、未曾跌破五日線，走勢極強。

    　就業績面而言，中航、四維航、裕民，上半年獲利表現強勢，年增率皆超過100%，法人認為，下半年景氣更旺，今年包括中航、裕民獲利都有挑戰一個股本實力。

    　船隻供應吃緊 後市看俏

 　台塑集團十一日向經濟部表示，未來五年，將在台灣投資七○六八億元，據了解，台塑現考慮進行的投資案，包括台勝科與六輕五期擴建案、台鋼新案，再加上爭取中的多晶矽建廠計畫，金額約二千億元，因此五年內，台塑對台投資還有五千億元的加碼空間。

    　政院為推動台灣優先投資計畫，近來由財經部門出面，頻頻邀約廠商座談，關切業者的投資動向。經濟部工業局昨日即邀請台塑與會，舉行「台塑全球布局座談會」，據了解，鴻海將是下一受邀廠商。

    　台塑昨日雖然非常低調，而這場會議在結束後，經濟部立即將資料收回。但據了解，台塑在會中表示，從民國九十六年到一○○年，將在台灣投資七○六八億元，國外投資七六○億元，總計七八二八億元，其中九成投資將以台灣優先。

    　台塑代表在簡報中強調，從八十年到一○○年，對國內投資一兆八○五四億元，國外投資為一五五三億元，二十年總投資額為一兆九六○七億元。過去是以投資台灣為優先，未來五年也是以台灣為優先。雖然台塑未提及未來五年七千多億的投資細部項目，不過，目前已知台勝科明年擴建新的十二吋長晶廠，約一百多億元，環評會審議中的台塑大煉鋼廠預計投資一三七三億元，後續還有六輕五期擴建案，以及目前還在爭取與挪威廠商ＲＥＣ在台合作多晶矽建廠，估算約一百多億元，總估約二千億元左右。因此，未來五年，台塑在國內還有五千億元的投資計畫，大受到行政部門的肯定。

    　在國外投資部份，台塑提出將在中國大陸、美國、菲律賓及越南等投資七六○億元，而據了解，台塑近日內已向經濟部投審會提出對大陸投資不鏽鋼廠計畫，金額可能超過一億美元，必須進行跨部會的政策審查。依據台塑財報顯示，至今年第三季，對大陸投資累計金額達四三億美元，約佔其限額的二五．四五％。

    　相關官員表示，未來將進一步提出協助台塑的建議方案，以促成台塑在國內未來五年七千多億元的投資案。
   　台塑集團計畫進軍太陽能光電，可望再往前邁向一步，根據透露，全球第三大多晶矽料大廠挪威商REC 集團總裁Erik Thorsen昨天下午抵達台灣，他人還未來台之前，檯面下早就鬧得沸沸騰騰，多家台灣企業集團都想爭取與這位手握太陽能關鍵原料的重級級人物會晤，目前已知台塑集團恐怕捷足先登，有機會與Eric Thorsen見面，使得雙方的合作，乍露曙光。

    　挪威集團REC 企業是全球三大多晶矽料供應商大廠其中一家，也是唯一表達有意來台投資的外商，這項消息早就在國內鬧翻天，對有意進軍這塊肥肉市場的國內企業，更是不可多得的訊息。也因此，挪威REC 集團總裁Eric Thorsen明確接受外貿協會的邀請，允諾出席昨天舉辦台北國際太陽能產業壇時，就已是未演先轟動，檯面下，各路企業人馬，開始多方打聽他的行程，爭相見上一面。

    　根據了解，挪威商REC 集團總裁Eric Thorsen的專題演講安排在今天與明天的時間，全是自行安排，一般預測，他可能將與幾家台商見面，觸及可能合作的洽談。在國內對進軍太陽能光電產業有興趣的公司包括台塑集團、中油、長榮化工、台聚等都是國內塑化產業重量級的集團。

    　根據消息透露，在這一波搶人大戰中，已知台塑集團可望捷足先登，有機會與挪威REC 總裁Eric Thorsen會晤，過去台塑集團一直與REC 集團保持密切連繫，雙方也談過合作，惟只差臨門一腳，這次Eric Thorsen親自登台，再度使得外界對雙方能打開合作大門，又有重燃希望的臆測。

證券市場政策利多不斷，新光金再啟動併購元富證的投資布局，讓市場對券商股第四季行情充滿期待。分析師指出，可以選擇「證券101概念股」，即資本額在百億元左右、前三季每股純益逾1元，或是與政策利多高度相關的證券股布局。

分析師認為，證券股接下來的政策利多行情將更明顯，指標性中、大型證券商會很有看頭。「證券101概念股」的表現更值得期待，可望成為台股政策指標急先鋒。

證券股中又以統一證最具代表性，統一證股本約117億元，前三季每股純益達2.11元，是中型券商中獲利表現最佳者，9日收盤價24元，有機會成為證券股下一波的領先族群。

其次如金鼎證、群益證與元富證，股本都是百億元出頭，題材性也相當豐富。

證券專家表示，元富證被新光金合併的機率愈來愈高，尤其是新光金董事會通過要再買進元富證股權10%，就待主管機關核准；金鼎證第四季恢復發行權證資格，就趕上證交所要調降權證保證金的利多，又取得大型聯貸，作為自辦信用交易及發行認購售權證的營運資金所需，獲利潛力也相當看好。

獨立券商資本額大約可分成三大等級，分別為百億元以內，100億到200億元與200億元以上。

分析師指出，證券股上一波強勢上漲，是以股本在百億元以內的小型券商為主，其中資本額在20億元左右、前三季每股純益在2元左右的大眾證、大展證與大慶證等「三大」，股價都要挑戰30元，是證券股中的領先族群，接下來看中大型券商的表現。

　最近國際紙業市場動盪不安，在綠色環保組織的抗議下，印尼暫停採代天然林，已造成短纖木片的飛漲，目前已有缺貨的危機。同時氣侯異常，樹木生長緩慢，加上加拿大伐木工人罷工拖累，正加速長纖漿價飆升的動力，估計明年年中有機會挑戰每噸一千美元的新高點。

    　明年中 挑戰每噸一千美元

    　整個國際紙業市場從今年下半起，陸續出現不少影響漿價的新變數，並導致漿價加速飛漲，根據紙廠透露，目前首當其衝的是短纖木片出現缺貨危機，短短幾個月行情漲了近一百美元，十分驚人。

    　根據分析，造成短纖木片缺貨的原因是，印尼濫採天然林日益嚴重，已激起國際綠色環保組織的抗議，預計近期內將有一百多個國家準備召開會議討論。此舉，已迫使印尼政府採取遏阻濫採天然林的不法行為，因而造成短纖木片一時供貨吃緊。

    　短纖價 已漲了近百美元

    　在印尼傳出嚴格取締濫採天然林的同時，專進口印尼短纖木片的韓國東海漿廠，正面臨料源不足的難題，加上該公司經營出現瓶頸，可能導致關廠，一旦屬實，將加速短纖不足的嚴重缺口，整個短纖漿價將面臨跳空躥升的局面，目前十月的最新報價，已達每噸七百七十五美元。

    　事實上，國際長纖的庫存也在下滑中，九月分最新報價已來到每噸八百五十美元，正步步逼近歷史新高，近年全球氣候異常，對樹木的生長已造成重大的影響，生長緩慢，致使砍伐不易，同時，加拿大最近也發生伐木工人罷工事件，長達一個多月，更令長纖木片的供貨雪上加霜。

    　加國罷工 長纖雪上加霜

    　根據研判，國際長纖漿價十一月再度調漲的機率很高，過去長短纖一直維持至少一百至一百五十美元之間的價差，如今這個價差正逐步縮小中。以往因價差大，紙廠在選用長短纖時可以有較高的彈性，避免增加生產成本，不料在價差縮小後，無形中將大幅增加紙廠的營運成本。

    　第四季是紙業的旺季，在國際上各種不利因素的作祟與牽引下，紙漿的飆漲已是不可免的趨勢，一般預料，整個漲勢將延續至明年年中，屆時，漿價有機會突破每噸一千美元的新高點。

  　股價已久未反應的金融股，第四季投資價值備受法人看好，禮正投顧總經理毛仁傑認為，富邦金（2881）兩岸布局積極，未來投資潛力受看好。元富投顧則看好元大金（2885）在合併復華金之後，證券市占率達一二％市場龍頭競爭優勢，目標價二十七元至三十元。

    　台股第四季資金動能轉強，由於年底正逢外資買超旺季，元富投顧統計，過去四年外資平均買超一五○○億至二千億元，且有總額超過八五○億元的政府基金及投信新募基金支撐，及投信啟動作帳行情，種種利多因素加乘，將推升台股問鼎萬點行情，且行情有機會延燒到明年第一季。

    　法人指出，台股站上九七○○點，短期進入高檔震盪整理區，但因萬點行情可期，建議回檔可進場布局。法人指出，擔心此時才進場投資會買到高點的投資人，有兩個選股方向，一是「在九七○○點，買股價還在八七○○點，又有題材的個股」，這類型標的以金融股最具代表性。

    　毛仁傑指出，總統大選即將來臨，市場預期政府有連串政策作多，包括兩岸進一步開放、放寬投資大陸受淨值四○％的限制，金融股都將是最大的潛在受惠者，且升息有助提升獲利。毛仁傑認為，金融股最壞時機已經過去，但股價尚未反應未來的利多，因此是可以布局的標的。

    　毛仁傑認為，富邦金在兩岸布局較為積極。且十月以來，投信幾乎天天買超，累積買超張數達二萬三千張。此外，元大金也是法人看好的標的。元大金以元大證券為主要獲利主體，受惠台股交易熱絡，融資水位提高，手續費及利息進帳可觀，證券方面的獲利表現不錯。

    　元富投顧預估，元大金今年稅後獲利八十八億元，EPS達一．○六元。且元大金在合併復華金之後，證券市場市占率一躍為一二％，居證券業者之冠，業界龍頭享有較高的本益比評價，法人給予二十七元至三十元的目標價。

    　另一方面，法人建議還可以以基本面表現不差，但股價在相對低檔的個股為選股方向。法人指出，網通股正文（4906）毛利率連四季成長，且第四季營收季增率預估有一五％至二五％，有機會續創新高，預估今年EPS六．八元。

    　且正文近期受外資調降評等的影響，股價連日下跌，週二以七一．五元作收，本益比僅十倍，法人認為，第四季旺季來臨，且網通明年成長性仍受看好，可進場逢低布局。
 　看好台灣利率逐步緩升環境，將帶動本地投資市場景氣，麥格理證券觀點認為，整體市場行情可望於第四季復甦，金融股投資建議，首推權值股國泰金（2882），而壽險業成長指標股，新光金（2888）也為喊進標的。

    　麥格理亞洲金融股分析師於研究報告中指出，台灣的利率水準緩步上升，對於台灣壽險產業而言，為長期性的關鍵驅動因素。由於早期壽險公司所推出的高利率保單，預定利率在四％至六％之間，但市場利率卻一直很低，現在利率走勢往上，有利抵銷效果。

   　國銀金控借助於交叉行銷之功，把業務腳步從短期資金調度，邁向長期產業投資，華南金與第一金今年以來採鼓勵態度，加強銀行、創投、管顧的合作，還提供獎勵金，積極找尋合適的投資標的。

    　華南金主管指出，現在金控能發揮一加一大於二的功效，以華南金創投所投資的一家興櫃公司為例，早期就是與華銀分行合作，由華南金創投先投入，等到公司成長後，華銀辦理聯貸，華南永昌證券則是拿到承銷業務，這般的多贏局面，是未來會持續蓬勃發展的重點所在。

    　看準遠景 金控、廠商雙贏

    　第一金主管則強調，銀行跟創投的客戶端特性還是有差距。例如，創投業客戶不一定有很多抵押品，很多是看產業遠景，需要先「燒錢」的；對銀行端來說，他們就不是好客戶，但若金控創投公司能夠挖到寶，用心栽培創投新事業，未來一旦成長茁壯，必定成為銀行的永遠客戶，因此，第一金現在以交相支援的作法，希望能發揮最大的功效。

    　華南祭獎勵 每案可拿兩萬

    　華南金控近期為求衝刺，甚至祭出新優惠，未來只要華南銀行營業單位推薦適合投資的潛力客戶，並經華南金創投董事會通過准予投資者，華南金管顧就將提供每案二萬元的獎勵金，其中四成獎勵營業單位，六成獎勵投資案提報人員，且營業單位在績效考核，將可以加二分嘉勉。

    　華南金為發揮金控集團的客戶資源效益，因此鼓勵華銀推薦潛力客戶，華南金管顧更於去年九月開始實施獎勵措施，截至今年上半年，華銀共推薦二十六件，其中共有四件經華南金創投董事會通過准予投資，總投資金額為一．三億元，由於成效良好，因此今年下半年才又推出新的獎勵辦法。

    　今年上半年為止，華南金創投已經投資二十五家公司，總投資金額為六．三億元，平均每個個案投資金額為二千五百餘萬元。投資區域中，國內佔六三％、美國占三七％。產業別來看，半導體及IC領域占三八％（見左圖）、光電二三％、資訊二二％、生技、網路通訊、傳統產業共占一七％。以公司營運階段分別，擴充期五七％、成熟期三四％、新創期九％。

    　第一金投資 年底逾七億

    　華南金主管表示，創投是結合資金、技術與人力資源，投資於具有潛力及快速成長的事業，並參與經營決策，提供各項服務，日後則是等待投資的企業隨著業務成長而上市櫃，以獲取預期的資本利得。而目前，華南金管顧除了藉由創投界同業、創投產業公會、研究單位、投資銀行、顧問公司及產業人脈的介紹以發掘客戶外，金控旗下的成員推薦客戶，也是投資案源的重要管道。

台股在國慶日前雖然陷入整理，不過並沒有大礙，這裡我整理幾個跡象，可以說明大盤後市並不悲觀，就算整理的時間長一點，也無礙於10月、甚至第4季上攻萬點的決心，預期在國慶日過後，表現會更加強勁，特別是近期台航（2617）跟益航（2601）2檔航運股表現，已成為航運股本益比的高低指標，相當精彩。
首先，市場這幾天都在看電子什麼時候止跌，我認為，昨天盤勢中，可以整理出1組出現止跌訊號族群，就是盤中曾打到近跌停，收盤還能拉到平盤以上的個股，像瑞昱（2379）、智原（3035）、聯陽（3014）。

 
DRAM族群開始止跌
現在盤面上，電子股以面板的表現最整齊，昨天友達（2409）是面板股焦點，還帶動包括威力盟（3080）、中光電（5371）、福華（8085）等跟著上漲；而DRAM（動態隨機存取記憶體）股部分則稍弱一點，雖然基本面不好，但股價已開始止跌。
最近航運股有個重要指標，就是代表本土資金角力的台航。由於近期台航傳出中國航運有意增加持股，不過台航的大股東仍是政府，以台航今年EPS預估可達4元來看，未來股價能飆到多少，代表著政府的心態，如果台航未來順利突破百元，可以想像的是，散裝船類股本益比會再重新調整，股價也會跟上。

 
台股會跟上國際腳步