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ECFA（Economic Cooperation Framework Agreement，兩岸經濟合作架構協議)今將簽定，台新金（2887）總經理林克孝昨表示，中國市場不是早進去就有優勢，台新金目前多種途徑並進，策略聯盟是可先行的方式。
台新金與關係企業PayEasy長期贊助的國姓空手道隊即將在7月初出征印尼比賽，昨授旗典禮林克孝親自出席，外界關心台新金在大陸布局進度。他認為，中國市場不是早進去就較有優勢，最好是自己準備好再進場。

台新不放棄設辦事處
林克孝指出，台新金目前多種途徑並進，之前有意入股當地銀行，被開價過高嚇退，另包括業務合作、策略聯盟都是可考慮方式。
台新金策略長蔡孟峰指出，與參股相比，業務合作進度可望超前，在中國市場台資銀行還是要先切入法金市場，在利差保障環境下，營運可較穩健。
法人則估，台新金大股東新橋集團在中國投資的深圳發展銀行，將持股轉讓給中國平安集團，若台新金參股當地銀行短期內難以實現，先與在中國的外資銀行、當地銀行業務合作較快。
台新金之前宣布要在南京設辦事處，受限於未在經濟合作暨發展組織(OECD)國家經營業務，不符資格，勢必延宕，林克孝說，申設辦事處想法不會放棄，南京仍是首選。

富邦金搶設泉州分行

受到ECFA將在重慶第5次江陳會簽署帶動，6/28傳產股取代電子股成為盤勢的焦點，特別是金融股成交量占大盤比重已提高至2成。
技術分析方面，指數突破年線後回測7500點有守，雖然周線並未出現連3紅，但目前周KD已出現交叉向上訊號，如果本周周線能維持在7500點，則台股在ECFA、產業與除權息旺季加持下，可望有中波段行情出現。
中壽（2823）周一收盤27.65元，創下10年以來的高點，10年大底完成的中壽，是繼年初富邦金（2881）一度攻過40元創10年新高後，極少數的強股，引動金融股波段行情。

官股銀行表現亮眼
先前第3次ECFA協商對台灣金融業釋出善意，比照5/27 CEPA（Closer Economic Partnership Arrangement，更緊實經貿關係安排）補充協議，將台灣的銀行辦事處成立分行的等待期，由2年縮短至1年，承作人民幣業務時間也由過去的辦事處成立滿3年及申請前2年連續獲利，縮短為辦事處成立滿2年及申請前1年獲利；而6/10金管會研議將保險業不動產增值利益列入資本適足率（RBC）計算，兩項大利多讓沉寂已久的金融股也開始蠢蠢欲動了！
7/2即將來台參訪的廣西金融團，以廣西金融辦主任趙德明為首，隨行還包括中行、工行、招商銀行與郵儲銀行等15家中國銀行業者，規模堪稱近年最大。因此包括金管會核准至大陸設立分行的官股銀行彰銀（2801）、合庫（5854）、第一金（2892）以及核准成立辦事處的台企銀（2834）均有表現空間。

40檔個股值得觀察
期貨除具價格發現與避險功能外，當正、逆價差過大時，也可作套利交易，而期交所推出的40檔股票期貨以權值股為主，包括16檔電子股與24檔傳產股，特別是金融股包含周一漲停的彰銀以及國泰金（2882）、富邦金、寶來證（2854）等，更占了12檔之多，如果與近期火紅的金融行情搭配交易，我認為威力會比被納入MSCI成分股更大！

ECFA（Economic Cooperation Framework Agreement，兩岸經濟合作架構協議）本周即將於重慶簽訂，法人看好金融業因開放程度優於CEPA（Closer Economic Partnership Arrangement，更緊密經貿關係安排），加上央行上周四無預警調升重貼現率，對於金融股可說錦上添花，金融股可望延續上周五的表現，持續反映利多。

題材助攻
萬寶投顧總經理蔡明彰說：「相較於石化、汽車、工具機等，早收清單不如預期，金融業可說最讓市場期待，因此本周還有機會再反映ECFA利多，預期會比其他ECFA受惠股更具表現空間。」
蔡明彰說，此次早收清單分為產業及服務業兩大部分，產業部分並沒有太大驚喜，倒是針對銀行、壽險、證券、期貨業的服務貿易早收清單，明顯優於預期。

金融早收清單優預期
尤其台資銀行分、子行設立滿1年且獲利，就可以承作台商人民幣放款業務，對國內銀行來說，僅對中國台資企業放款，生意就源源不絕，可說是這次ECFA開放清單中，中國「讓利」最多的產業。
而目前已獲准在中國設立分行的銀行，則是由官股行庫打頭陣，包括第一金（2892）、彰銀（2801）、合庫（5854）及土銀等，皆已取得設立分行許可，因此可望最受惠。
台壽保投信投研處協理葉泰宏說：「依照目前出爐的清單來看，金融業是此次ECFA談判讓利最多的產業，預期本周ECFA簽約熱度不減下，包括銀行、壽險、證券，都有機會延續上周五的熱情，持續表態。」

    　行庫高層解讀，央行屢出招打房，但房價卻反其道而行，似乎不受控制。為避免房價愈打愈旺，這回同時祭出升息、選擇性信用管制兩招，出乎市場意料，雙管齊下之力道，更是前所未見，對國內房市會造成多大程度衝擊，值得關注。

    　央行的選擇性信用管制措施，今起生效。主要針對已有房貸，還要辦第二套房貸，且購屋地點座落台北市全區、及台北縣十個縣轄市（板橋、三重、中和、永和、新莊、新店、土城、蘆洲、樹林及汐止）的房貸客戶。

    　控管要點包括：一、貸款成數最高七成；二、全面取消寬限期；三、嚴禁銀行利用修繕、週轉金等其他貸款名目，變相增加房貸貸款成數。

    　意思是說，一般民眾首次購屋，或已有房子，但名下沒有房貸，想再貸款再買新房子者，統統不受影響，成數、利率及寬限期，由各銀行決定。但若名下已有房貸，卻還想辦第二套以上房貸，貸款條件將會更嚴苛，甚至可能遭拒。

    　央行總裁彭淮南解釋，近期銀行新承做房貸，偏重在台北市及台北縣十個縣轄市，有過度集中之虞，不利銀行風險控管；而大台北都會區房價漲幅明顯，民眾購屋負擔較重，房價所得比及貸款負擔率，遠高於其他地區。

    　彭淮南強調，自去年十月以來，積極採取道德勸說，要銀行注意風險控管；今年三月更要求銀行針對投資客，調降成數、調高利率及取消寬限期。只不過，有部分金融機構仍不配合，「乾脆一次把話說清楚」，明確訂出一致性規範。不過，因為此次僅管制房貸，未對建商的土建融資設限，難免引發外界「捉小放大」之疑慮。彭淮南認為，從需求面（指房貸）著手，反推回去，上面（指建商融資）也會受到影響；他也允諾，會緊盯銀行土建融資業務，留意有無異常。

    　利率部分，前年金融海嘯過後，央行連續七度降息，累積降幅達二．三七五個百分點，重貼現率降至一.二五％的新低。此次央行搶在中美韓前升息，除是十六個月以來，利率首度「動起來」外，更打破過去「跟在美國之後」的慣例。

    　低利時代畫下句點，大型行庫表示，將視公開市場操作利率調幅，決定存放款利率該怎麼調，最快下周實施。根據過去經驗，央行升息半碼，反映在實際調幅上，約○.○五到○.○八個百分點，對民眾影響相當有限。

    　行庫高層解讀，房價壓不下來，央行下的藥一次比一次重，此次連升息、選擇性信用管制，這兩帖「沒人猜到」的猛藥都用上，顯見是來真的。此外因通膨壓力漸增，央行此時搶先一步升息，也不乏為控制物價，預作準備之用意。

7家本國銀行已經向金管會申請設立分行以及辦事處，但還沒下文，金管會副主委吳當傑昨日說「還在審查當中」，並且尚未收到任何一家陸銀申請來台設辦事處或參股。惟金管會官員透露，從審查進度來看，最快7月底就可以看到台灣的銀行至中國設立分行。

國銀登陸無順序問題
吳當傑昨日參加台大金融研究中心所主辦的「NTU經濟金融會計國際研討會」時表示，台灣銀行未來發展有3個願景，包含要成為亞太高科技籌資中心、兩岸金融互相往來以及引導金融業協助建立黃金10年。
金融3法在4月中旬已經通過公布，國銀中包含合庫、土銀、彰銀、華銀、國泰世華銀、一銀等向金管會遞件申請至中國設立升格分行，而中信銀也遞件申請子行。
吳當傑表示，金管會對於國銀的登陸先後不會預設立場，只要金融機構符合登陸條件、文件備齊，就有可能會順利通過西進中國的審核，會公平對待，沒有時間先後順序問題。
不過金管會官員也透露，近期之內就會核准通過國銀登陸，從金管會審核通過及銀監會核准時程來看，預計應該在7月底就可以看到台灣的銀行至中國設立分行。

陸銀價格可望合理化
至於日前傳出中國銀行及招商銀行已經向銀監會申請來台設至辦事處，不過，吳當傑表示，至今金管會還沒有收到任何中國大陸銀行申請來台設置據點的文件。

房價高漲  ／ 想設點，口袋要深

不論各金融機構口袋中的策略為何，台資金融業無一不蓄勢待發，等著追逐「神州金融夢」，特別是經濟學人雜誌預測，大陸十年後將成為全球最大經濟體，加上上海宣布2020年將打造國際金融中心，這一切都讓過去十年沒機會接觸大陸市場的台資金融業，更期待下一個黃金十年。

問題是，下一個十年真的可以讓台灣金融業找到黃金嗎？政大金融系教授朱浩民認為，金融業最好不要有太高的期望，因為兩岸經濟協議（ECFA）簽訂後，至少也要三年才會看到成效，何況我們要求讓利，大陸也要我們讓利；國銀積極向大陸衝的同時，也要注意後防是不是因而出現漏洞，反而讓登台的陸銀搶走台商。

尤其是過去十年，大陸市場產生很大的變化，房價也漲了好幾倍，台灣金融機構想到大陸逐夢，除了政策開放，本身口袋也要夠深。像是合庫在蘇州金雞湖畔的分行，1平方米一個月租金要人民幣80元，換算1坪大概是新台幣1,240元；如果以400坪的面積計算，一個月租金就要新台幣50萬元，還不含1平方米約人民幣20元的管理費。

一銀原本考慮購置上海分行，實地考查後才發現，價格高到超乎想像，因此打消念頭，「連談都不敢談，」副總周伯蕉說。

運氣最好的是彰銀，2002年成立昆山代表處時，就已買下辦公大樓，準備作為行舍，當時買入價格約新台幣5,000萬元，現在如果賣掉，可能有超過新台幣2,000萬元的獲利。

但多數銀行沒有彰銀這麼幸運。正為了租分行而四處比價的銀行主管很感嘆，有銀行主管甚至打趣：「到了大陸才知道自己沒錢。」

諸侯經濟 ／ 爭優惠，未必順利

沒錢、沒據點還不是唯一的問題，銀行主管指出，台資銀行在大陸沒名氣，是金融業進軍大陸很嚴重阻礙。

在行庫上班的理專小許最近第一次到上海玩，看到東方明珠塔左邊一棟棟大樓，上面「滙豐銀行」、「工商銀行」的霓虹燈在黑幕背景下格外閃亮；小許好不容易在雜亂的中資、外資銀行招牌中，看到熟悉的名字，卻不是銀行，而是「AURORA震旦」。

繼石化公會理事長陳武雄砲轟ECFA（Economic Cooperation Framework Agreement，兩岸經濟合作架構協議）石化早收清單不如預期，台塑集團總裁王文淵、台塑石化（6505）董事長王文潮兩兄弟，昨也同聲表達失望。王文淵說：「很傷心、快要哭出來了」，而王文潮則呼籲：「不能放棄石化業！」

經部：一定會納早收
王文潮說：「以前韓國比台灣少，現在韓國700萬公噸，遠高出台灣400萬公噸，日、韓更是台灣主要競爭對手， 一旦東協加一啟動，對台灣威脅很大。」
王文潮強調，政府只重視高科技產業，但真正為台灣爭取外匯的是傳統產業，台灣不能不做外銷，「政府不能放棄石化業！」
而面對媒體詢問，王文淵語氣沉重地說了一句：「很傷心，快要哭出來了！」說完就匆匆離去。
對於石化大老砲火猛烈，經濟部長施顏祥昨表示，ECFA早期收穫清單項目還未談完，但石化業項目一定會納入早收清單。
施顏祥說：「所謂早收，就是項目與金額不可能多，依照國際慣例，架構協議的早收清單，佔所有出口金額比率不到5%，台灣已經超過很多。」
台塑石化昨召開股東會，台塑集團已故創辦人王永慶二房么子、美國JM-Eagle公司董事長王文祥，首度以董事身分出席，正好坐在王永慶三房長女、台塑集團副總裁王瑞華旁邊。

寶成集團搶攻中國內需錢潮，繼運動用品通路寶勝國際後，將眼光擴大至各消費層，由寶成工業（9904）100%轉投資「寶元鞋匠」，7月將正式在廣東中山成立創始店，目標以「家庭鞋櫃」出發，將客群由年輕、運動族群拓展至家庭成員，今年以不超過10個據點規模先「試水溫」，再視銷售情況規劃展店計劃。

再下一城
寶成集團在鞋業版圖上，從代工走向內需銷售，彷彿就是現今鴻海的先行指標！由寶成工業子公司裕元工業轉投資的寶勝國際，至3月底包括直營、加盟與代理等通路數已經達1萬264個，穩居中國通路龍頭。執行總經理蔡乃峰表示，未來寶勝展店速度不會求快，改以精耕細作為發展目標。

寶勝躍陸通路龍頭
今年剛新成立的寶元鞋匠，則改由寶成工業直接投資，蔡乃峰表示，寶元鞋匠將以搶攻運動用品外市場為主要目標，產品以中上價位鞋品為主，並會以「試水溫」方式逐步展店。
寶成規劃，寶元鞋匠將於7月前於廣東中山設立據點，年底前不會超過10家，將以家庭一次購足服務平台，拓展運動鞋以外全部客層。蔡乃峰表示，由於「家庭鞋櫃」概念適合至各級城市展店，接受度高，未來拓點方式不排除與員工合作，由員工回鄉創業拓點。

蔡其瑞：認份做製造

瑞士信貸證券昨日指出，保險業不動產增值利益納入RBC（Risk-based Capital，資本適足率）計算的新措施，國泰金（2882）受惠最大，子公司國壽將有更多資金可投資台股與海外市場，預估每年可增加100億元的收益。不過也有分析師認為，目前海外市場波動仍大，未必賺錢。

瑞信報告指出，金管會的新措施可讓國壽有更多資金投入現金殖利率較高的台股。此外，若再加上5%的現金轉投資海外債券，非一次性殖利率可從現在的3.3%提高到3.8%，估計等於每年可增加100億元的收益。

資金可投資台股
中華信評金融分析師張書評卻說，投資海外不一定都賺錢，比如國壽今年上半年投資海外因為匯損而虧損。
他指出，保險業每半年計算1次RBC，假設台股半年從4000點漲到8000點，風險性資產需提列的資本提高1倍，資本瞬間減少一半，比如RBC本來是200%降到100%。
摩根大通證券金融分析師許世德昨指出，統計至6月底前，國壽未實現房地產收入有375億元，新壽有210.61億元，新措施將使國壽RBC提升至320%，但新壽RBC只提高到224%，仍無達到主管機關RBC 250%規定。

聯合國糧食跟農業組織，5月公布全球飢荒人口達新高10.2億。全球低於每天攝取標準卡路里1800卡超過10億，每6人中就有1人處飢餓狀態。糧荒持續，人口成長更為激增，全球人口2009~2050年將增長35%達90億人，每年人口增5500萬人，屆時全球糧食消耗量較現水平上升70%。
以地區別人口結構中，中、印人口占全球超過40%，單是中、印兩國於2005~2025年，預計有11億人晉升中產階層，收入增加亦將提高平均攝取熱量，聯合國糧食跟農業組織，預估2030年全球平均攝取熱量為3050卡，較1984~1986年的2655卡大幅提升。

高蛋白質食物需求大
發展中國家對食物要求將從大米及玉米等澱粉質食物，轉移至肉類及奶類產品等高蛋白質食物，確保高蛋白質食物供給，成新興國家中產階級崛起後另一個產業思維。
肉品需求量增，首要即是確保肉品來源的存活率，2009年全球動物保健（飼料添加劑、抗感染疫苗等）市場190億美元（年增10%）。1992~2005年產業複合年成長率僅3%，但是2005~2009年間高達9%，顯示近5年動物保健產業驚人成長。
過去大部分動物保健產品是由人用醫藥保健集團旗下的動物保健事業單位所販售，僅有少數公司專門從事動物用藥營運。全球20大動物保健公司銷售額約占全球75%，產業集中性高，同業間整併早在幾年前進行，而這兩年出現企業往下整合現象，帶出產業新風潮。

產業掀新一波整併風
以中國為例，過去牲畜養殖散戶較多，大量養殖多以農戶家庭為單位，不僅整體效率低，且對牲畜疾病治療和預防認識也參差不齊。