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    　公股銀行整併案，開始啟動！據權威消息人士指出，合庫下周將與法國巴黎銀行，共同籌組合庫巴黎人壽公司，而國票金已透過財顧公司與合庫接觸，希望合庫購併國票金，而合庫合併國票金案，希望是公股主導的金控公司，且背後獲得財政部支持。

    　據消息人士表示，合庫願意購併國票金，主要理由是，雙方具有互補性，除了合庫有銀行通路外，合庫未來是要成立金控公司，但旗下並無證券公司，雖有合庫票券(合庫概括承受力華票券)，但若是吃下國票金與國票證券，可壯大票券公司規模，以及增添證券業務，有利於合庫金控版圖完整性。

    　據消息人士強調，目前國票金是民營化公司，若是未來合庫能購併國票金，則必定是由公股主導的金控公司。

    　合庫董事會早在兩個月前，已授權合庫董事長劉燈城、總經理林田負責洽談購併事宜，據悉，已有二、三家金控與銀行透過財顧主動與合庫洽談購併事宜，其中，包括國票金購併案。

    　對外傳合庫有意購併國票金案，昨天財政部常務次長曾銘宗說，他「不曉得這件事，毫無所悉」。

    　昨天國票證董事長丁予嘉則說，他每天與國票金董事長洪三雄開會，對外傳合庫有意購併國票金案，「從來沒有聽說過，也沒有被告知」。

    　丁予嘉強調，目前國票金資本額為二百二十億元，希望兩年內將資本額擴增到三百五十億元，因此國票金正在進行增資計畫，已在兩個月前，委託財顧公司引進外資或陸資中，但未來國票金資本額擴增後，仍以洪三雄主導國票金，而不是被別人併購。

    　熟稔洪三雄人士指出，其實，國票金董事長洪三雄，與總統馬英九是大學同學，去年馬英九還參加洪三雄兒子婚宴，顯示洪三雄與藍綠有一定人脈關係。

    　這位熟稔洪三雄人士說，當初洪三雄入主國票金後，希望未來再吃下一家小銀行，如今，外傳合庫有意購併國票金，似乎放出風聲，此對國票金籌資增資計畫較為有利。

    　公股金融機構將擔當下波金融整併的領頭羊，而馬政府更選定第一金控成為併購帶頭者！根據權威人士透露，財政部已向第一金控表明，公股必須在第一金控今年改選後新任15席董事中，至少拿下13席以上，拿穩主導權後，以期未來能指揮第一金，帶頭成為公股併購的示範者。

    　據了解，公股將第一金董監改選時間，從原定去年底延至與今年股東常會合併舉行，就是為了整體規劃政策方向。

    　財政部在目前敲定，將從原來15席董事中，增設4席獨立董事，公股除了希望獨董4席全拿下外，更要拿下剩下11席董事的9席以上，更加穩固公股在第一金的地位。

    　目前第一金的15席董事席次，財政部直接掌握部分共有10席、台灣銀行2席、其他民股3席。監察人5席中，財政部2席、台銀1席、其他民股2席。現已確定台銀將全數退出董事席次，將全數由財政部直接拿下董事席次。台銀則負責拿監察人席次，在雙頭並進下，穩固公股在第一金的主導地位。

    　據了解，公股已向第一金說明未來政策目標，也希望第一金能夠帶頭做出示範，但剛開始不會過於急躁，將先從較小規模的子公司併購著手，像是投信、證券等先靠併購擴大規模，運作順暢後，才會繼續推動銀行或金控的大型併購案。

    　原先第一金希望比照華南金控，在原有董事席次外，增設獨董席次，即將董事席次由15席擴大為19席，4席是新設獨董，公、民股席位不變，但這構想被財政部退回，目前內部研擬，將維持原有的15席董事席次，第一金也已將可能席次分配的策略分析報告，繳交財政部，財部近期就將批准。

    　第一金控總經理簡明仁指出，目前內部敲定15席董事席次，方案已送財政部，未來將待財政部核准後，今年董監改選後就將照著新規範走。

    　對於近期財政部積極推動的公股併公股，第一金董事長陳裕璋認為，這的確是市場相當熱門的話題，現在第一金也積極培養人才、訓練人才，先將公司經營好，其他併購或是政策推動，將依照財政部的態度與政策方向。

政府救房市再下猛藥！行政院下周一將討論「健全房地產市場新方案」草案，可望大幅鬆綁陸資來台購買不動產。公共工程委員會主委范良銹表示，預定將放寬陸客來台置產流程、取消來台時間單次十天限制，以及取消追查資金來源等；據了解，未來陸資來台將以「不買土地」為原則。建商樂觀估計，政策鬆綁後每年可增加三萬至五萬件房屋交易。

目前陸客來台買不動產須先審查資金來源，來台有單次停留十天的限制，且不能購買農林漁牧用地。中國建商萬通集團董事長馮侖昨得知政策可能鬆綁後，口氣相當興奮，表示樂觀其成，他看好台灣房地產「仍有相當的漲幅空間」。
馮侖說，身邊有許多朋友及投資者對購買台灣房地產很有興趣，但大家對不能久留在台灣很苦惱，「住一陣子就要被趕走，這樣誰願買房子呢？」他說，若能改成一年多次進出，或拉長居住時間到三個月甚至半年，一定會有很多中國客來台灣買房子。
上海西郊莊園置業有限公司董事長劉訓燦態度較保留。他表示，大陸地產商對到台灣投資不動產「肯定有需求」，但政策能放多寬，還要觀察，且台北房價相對高，就算鬆綁，大陸業者的投資意願要化為行動，「恐怕還要一段時間」。

政院下周一討論新案
行政院繼去年十一月推出八大振興房市措施後，下周一將討論新方案，包括修正《外國人停留居留及永久居留辦法》等，擬放寬陸客滯台天數。

「世紀豪賭」裕隆集團斥資百億的世紀豪賭，將以「納智捷LUXGEN」的品牌名稱，希望打響「台灣唯一」的汽車自有品牌。
至於納智捷第一款新車：七人座多功能休旅車，預定第二季到第三季推出，裕隆集團執行長嚴凱泰表示：目前已經接觸俄羅斯，中東的外銷機會，他認為：企業需要永續經營，因此決定經營自有品牌。

納智捷總經理胡開昌透露：新車的售價在八十萬到一百五十萬左右，將開創國產品牌的新價值。

籌畫數年，被認為是一圓裕隆集團創辦人嚴慶齡夫婦開創汽車工業一生的夢想的大膽計畫：裕隆自創品牌，週二下午舉行發表會。

雖然只有單純的「品牌」名稱：納智捷：LUXGEN，取奢華Luxury，智慧Genius兩字的結合。

但是，裕隆集團努力展現：希望擺脫長期以來「為人作嫁」，只能代工裝配的命運決心，這也是裕隆集團第二次嘗試開創台灣的汽車自有品牌，但卻遭逢金融海嘯危機，的確也考驗著嚴凱泰的決心及膽識。

嚴凱泰表示：自創品牌以及新車研發的計畫已經進行了兩、三年，並沒有挑選時機，畢竟，不景氣的年代，有賺錢公司，再好的時機，也有人賠錢，企業必須按照自己腳步推動，不過，第一款新車上市時間，步伐上會做一些調整。品牌發表會上，裕隆希望挑戰宏碁，宏達電，能夠成為挑戰全球市場的第一個台灣汽車業自創品牌。嚴凱泰表示：納智捷除了兩岸市場之外，也已經放眼其他國家目前我們跟RUSSIA(俄羅斯）中東，都有些接觸。但細節不能講。

裕隆集團從福特挖角來的汽車界資深經理人胡開昌表示：徹底擺脫代工組裝，完成自有品牌是許多汽車人心中夢想，現在是逐夢踏實，預定第二季推出一款價格在80~150萬的七人座休旅車，所有功能都是替台灣消費者量身打造，初期將會以「建立品牌」為主要訴求。

自創品牌 嚴凱泰：雙親及自己的承諾

東元（1504）董事長劉兆凱表示，全球替代能源市場受到重視，東元已掌握北美及大陸市場的50支風電機組大單，金額達50億元。

風力發電將為東元開啟未來20年的新藍海。劉兆凱強調，風電事業商機無限，東元藉由與國內外廠商的技術授權及合作，已具備完整自製風機系統的專業實力，除了代工生意接單暢旺，更向大陸風場挺進，規劃興建組裝及維修服務基地，搶下代工、製造、整合至售後服務的強大商機。

他說，東元的重電及家電事業的經營已然成熟，全球市場供需也趨飽和，在既有資源下創新策略，以風電大業的商機無限，作為設定明確經營目標，才能逆境求勝。以下是訪談紀要。

問：替代能源事業正熱，東元在風電事業有何計畫？

答：受到各國政策性影響，替代性能源為世界未來主要發展重點，其中又以風力發電成長最快，各國政府相關補助政策也最完備。東元於美國發展風電代工已有二年經驗，延續既有重電發電機及組裝技術，發展風電可謂水到渠成；再者，東元著力的一支200萬瓦特（2MW）風機，就有新台幣1億元的產值，高單價對東元營收將有莫大助益。

問：東元有旺盛企圖心，規畫囊括風機產業由最前端的發電機，到最末端的維修，整個市場鏈如何串連？

答：的確沒錯，基於我們原本就具有的完善機電技術實力，東元在德州的關企TWNC（東元西屋馬達）在美國接單進行風機代工已經二年，早就具備風電機組生產、研發及維修專業技術。

具五合一實力 設計製造通包

我們計劃以2MW陸域型風力機組切入，藉由和美國風機大廠AMSC的合作，除了在亞洲地區製造及銷售，更以此成為台灣首家擁有風機系統製造實力的廠商。

不論最前端的零組件供應、組裝代工、系統整合設計、或銷售後端的運轉維護及風場經營，我們都具備五合一的專業實力，有信心承接風電市場的全面業務服務。

    　受惠於兩岸平日化包機的開放，據了解，今年的元旦假期，大陸觀光客來台出現爆量，其中上海到台灣每天都安排10個架次方便遊客搭乘，而北京的旅遊團更是早在3周前就被訂滿，福州機場也表示，當天赴台班機均班班客滿。

    　而根據最新消息顯示，除了元旦假期大陸觀光客赴台人次大增，今年農曆春節，僅上海一地，目前中青旅、國旅和上海錦江等旅行團就已安排了49個大團，超過1千4百人的遊客，東北方面的赴台遊名額更是緊張，在大連，春節期間赴台遊的報名已經截止，甚至連轉機赴台的旅遊團都沒有名額了。 根據新華社報導，2009年的元旦假期，大陸各地赴台遊人次出現「井噴」(爆量)之勢 。一反過去赴台遊人氣不旺的態勢，大陸各旅行社這次特別精選台灣特色景點，推出短線新線路，受直航包機節省時間成本，赴台遊出現高峰。

    　據報導形容，大陸觀光客的消費實力讓台灣商家大為驚喜。在台北的太平洋百貨、新光百貨及台北101大樓，不時見到來自大陸的購物大軍，一位百貨公司的售貨小姐表示，大陸遊客購物能力非常強，希望未來能有更多的大陸觀光客前來消費。

    　有趣的是，大陸觀光客到了台灣東部， 也一樣展現消費實力。根據中國台灣網報導，花蓮的台龍寶石集團表示，該集團與台灣旅行社合作，讓不少大陸遊客前來參觀。而在這次元旦假期期間，單是山東團的50名遊客，就在一小時的時間裡，向其公司購買了價值約70萬元人民幣的寶石產品，實力驚人。

兩岸經貿交流，兩岸金融議題漸受重視，台灣“金管會主委”陳冲今天表示，11月第二次“陳江會”有約定，下一次的“陳江會”主題，就是要談金融交流的議題。
 
中評社消息，“立法院”財委會今天審查人民幣在台灣地區管理及清算辦法，“金管會主委”陳冲與台灣“中央銀行”總裁彭淮南都出席報告並受備詢。“立委”擔心台灣開放人民兌換，是否能做好管理。“立委”也關心兩岸金融交流何時正式協商。

陳冲證實，11月第二次“陳江會”（海協會長陳雲林、海基會董事長江丙坤）有約定，下一次的“陳江會”主題，就是要談金融交流的議題。

陳冲為了符合平等且一致性，人民幣進出台灣限額為人民幣 2萬元，與大陸的法令相同；經台灣“中央銀行”許可辦理人民幣現鈔買賣業務的金融機構，必須主動申報。“金管會”也會要求金融機構做好管理，在人民幣兌換的大方向上，會和央行共同努力合作。

彭淮南表示，台灣實施相關兌換辦法後，人民幣兌換已從地下交易，轉化為地上交易，因此人民幣收兌已經非常順暢，目前沒打算調整每人每次買賣金額為人民幣2萬元的規定。

彭淮南指出，如果不能在檯面上收兌，半年內累計賣出19.06億元人民幣、買入15.52億元人民幣，合計34,58 億元人民幣，都會跑到地下匯兌。

    　前開發金人馬大舉進駐永豐金新經營團隊，推展併購大計！永豐金昨日召開董事會，決議大規模人事異動，包括金控策略長、總稽核、證券子公司總經理，清一色自開發金體系挖角，大舉進駐永豐金新經營團隊，明年將合力推動併購案，決策高層指出：「永豐金明年將會準備200億元，施展併購！」

    　據悉，永豐金曾評估併購日盛金，未來是否會捲土重來？總經理蔡友才昨日受訪時表示：「只要是『單身』者，永豐金都有興趣！」他並進一步指出：「一直到明年底，都是市場推展併購的時機，永豐金希望推動銀行、證券、投信3大子公司的對外併購！」

    　蔡友才也說，目前永豐金的銀行、證券規模太小，至少應擴充至目前1倍以上，才能有足夠的規模經濟。至於何者優先？他說：「不會有優先順序，純粹看好機會的先後。」

    　永豐金董事會並通過，由永豐銀明年發債100億元次順位債券，強化第二類資本適足率；此外，對於對外併購財源，永豐金也作出全盤規劃，除先前底定發行100億元特別股計劃，蔡友才並表示，目前金控資本適足率117％、雙重槓桿比率為105％，負債淨值比僅8.5％，未來還有相當大的舉債空間，包括進行第二波募資計劃，繼續以私募或其他方式再繼續募集資金，永豐金內部評估，至少握有逾200億元的銀彈來施展併購大計。

    　為此，永豐金經營團隊也重新布局，昨日通過的重要人事案，包括：1、永豐投信董事長簡弘道退休，由原永豐金證券總經理陳美靜升任，證券總經理由前花旗證券台灣總經理莊銘福接任，陳美靜原任證券海外子公司職務，也一併由莊銘福接手；2、永豐金控副總張晉源、廖達德，分別升任策略長、財務長職務；3、永豐金總稽核陳碧雲退休，由銀行總稽核謝俊兼掌金控總稽核。

    　其中張晉源、謝俊、莊銘福，及本月初報到擔任金控風控長的董夢雲等人，先前都出身開發金旗下開發工銀、大華證券，據悉，大多由董事長何壽川過去擔任開發金常董，及大華證券董事時累積觀察物色而來。

    　其中，最早被挖角的張晉源，就是何壽川打理創投事業的重要左右手，此次亦以其過去在中信證券、大華證券推動國內外併購的多次成功經驗，獲升任策略長職務。

    　此外，永豐金控將進行組織精簡，除取消證券事業群，原本單獨設置的信用卡子公司，昨日董事會決議併入銀行，由銀行以38-40億元價格，100％吸收買回信用卡子公司，未來將在銀行下設置信用卡中心，預計明年3月底前完成。

    　此外，永豐金明年正式展開併購大計，執行長暨銀行董事長蔡友才表示：「投信不久之後就會有大策略出爐！」目前，永豐金正鎖定中小型的銀行、券商及投信，物色對象，也包括來自中小型金控的併購機會。

    　據了解，永豐金證券今年在自營、承銷方面，虧損不少，因此，先前不僅大半承銷、自營部門人馬已離開，陳美靜也自請減薪處分，甚至打算辭去總經理職務，之後被慰留，轉赴投信擔任董事長；續掌證券總座的莊銘福，未來將如何重新作證券的自營、承銷部門的團隊布局，及對外拓展證券併購版圖，頗受外界矚目。

    　兩岸能源合作出現重大突破。中油昨（26）日與大陸最大海上石油企業中海油（中國海洋石油總公司）完成四項協議簽署，雙方除將合作探勘台潮、南日島盆地、非洲肯亞油源，今後還將聯手進行海外開發、原油代煉及對海外礦區進行投標或以權益讓轉方式合作。

    　在兩岸第二次「江陳會談」之後，兩岸即把共同開發能源列入今後重點協商議題，而中油及中海油此次不止是續約，還達成諸多重大協議，意味著兩岸在能源合作上，即將步入戰略合作關係。

    　中油興中海油昨天在北京千禧大飯店簽署「合作意願書」、「台潮石油合約延長探勘期限修改協議」、「南日島盆地協議區聯合研究協議」、「肯亞9區塊部份權益轉讓協定」等合作協議。

    　中海油總經理傅成玉表示，中海油與台灣中油自1994年初次合作以來，已立起良好合作基礎，而兩家公司合作，「一加一可能還大於三」而中油董事長潘文炎則在受訪時表示，雙方會根據業務需要，向主管機關申請互設辦事處，以擴大合作基礎。

    　而在雙方簽署的「合作意願書」部份，被視為兩岸能源合作重大突破點。今後兩家石油企業將聯手進行海外勘探開發，對雙方共同感興趣的海外項目進行投標，或以轉讓權益辦法實現合作，同時也在天然氣市場開發、原油代煉、原油和成品油貿易、勘探技術交流、人員培訓等洽談合作。

    　而在「台潮石油合約」部份，是針對雙方到期合約的續約。據透露，兩方預估台潮凹地有3億桶油氣藏量，在開鑿第一口井之後，發現仍有許多優質儲油氣潛能的勘探好景區尚未勘探，因此經由雙方協商後決定：以修改合約條款方式延長勘探期至2010年12月31日。

    　而在「南日島盆地協定區聯合研究協議」部份，由於南日島位置獨特，歷來是軍事要地，過去被視為相當敏感的開發地；這次中油與中海油成功地在海峽中線附近新開闢一個共同探勘區，其所劃定協定區面積約9,804平方公里，計劃以一年時間，對雙方在合作區域內的石油地質資料進行油氣資源量研究。

    　此外，雙方約定在協議執行期間暫不進行資料獲取等現場海域勘測作業，協議期滿將根據評估報告結論決定是否進行下一階段的物探協議或石油合約。

    　而依照「肯亞9號區塊部分權益轉讓協定」規定，經雙方多次協商，中油以下屬公司（OPIC CHAD CORPORATION）名義與中海油簽定協議，讓入肯亞9號礦區30％的工作權益。該礦區合作公司的權益比率為中海油40％；中油30％；Lundin（瑞典石油公司30％）。由佔比最大的中海油擔任經營人。

中油公司董事長潘文炎昨天受訪時表示，在「台潮石油合約」期限延長後，中油與中海油明年中將在該海域合打一口探勘井，預計2010年就可開採生產；他並透露，繼中海油之後，明年中油還將與大陸業界規模最大的中石油簽署協議，目前雙方正在商談中。

    　繼同意建築業要求研擬「振興房地產方案」之後，政府日昨再推出放寬保險業購買不動產的限制，被輿論形容為年終贈送保險及房地產業大利多。然而，因為供過於求、國民財富普遍縮水等原因而低迷不振的房地產市場，在短時期內復甦的可能性實在不高，朝野應有心理及實質準備。

    　內政部建研所日昨公布了今年第3季房地產景氣對策訊號，綜合判斷分數降至7分，較上季下降3分，景氣燈號也出現近7年首見藍燈，顯示房地產市場景氣嚴重不佳，而且，領先與同時指標也連袂下滑，亦顯示未來房市可能出現停滯或下修調整。全面而言，即使明年下半年，國內房地產市場仍然不宜樂觀看待。

    　建研所的評估，基本上與現實距離不大。最近的市面上，房地產的銷售直可以「冷冰冰」形容，不但大多數的個案售價普遍下跌，甚至有很多地區的建案，前往現場看屋者門可羅雀。其他如房地產業者一向在媒體上活躍的廣告，更是急劇萎縮，營建股股價更都淪落為水餃、雞蛋股。

    　國內房地產面對嚴峻寒冬來襲，對大多數的業者與一般民眾而言，並不算是新聞。事實上，五月中下旬後，因為馬英九高票贏得總統大選並使房地產市場出現反彈榮景，但只是曇花一現，早已隨著股市持續大跌而回歸基本面，再加上美國二房危機等不動產崩潰及全球信用緊縮打擊，今年底前的房地產市場，絕對是空前的寒冷。

    　著眼於房地產仍然是國內部分傳統產業的火車頭，政府對房地產的嚴重不景氣，也頻頻施予援手。除了追隨民進黨政府做法提撥數千億資金讓購屋者享受優惠房貸利率外，更竭盡腦汁想方設法為不動產業者紓困。最讓人印象深刻者，即是十一月下旬行政院劉兆玄院長與建築業者座談後達成的8項共識與6項協助研究的「振興房地產方案」，期待透過同意延長建築執照2年、簡化都市更新辦理程序、加速推動都市更新條例修正、推動修訂法規將開發型投資信託納入範圍、放寬投資移民門檻至新台幣1500萬元、處理廢棄土問題、房屋貸款協商由金管會銀行局成立單一窗口，及加速整合北部交通網路等途徑，為國內的房地產產業投資排除障礙與增加商機。日昨，繼修正都市計畫法同意折繳代金取得容積率便利建商之經營後，更進一步放寬保險法解釋，允許保險業投資單一不動產或與同一人及同一關係人交易不動產的限額與其淨值脫勾，改採可運用資金為計算基礎。相關業者預估，政策放寬將促使壽險業者再投入房市至少8000億元到1兆元資金，不但方便保險業者的投資理財，也為國內的不動產市場增加動能。

    　坦然言，在承平時期，政府如此的「偏愛」房地產業者，一定會招來輿論的質疑與批評，但因為世紀僅見金融海嘯作怪，全球遭逢空前的經濟大衰退挑戰，即使是經濟先進國家也不惜行政干預，大量動用國家資源搶救產業，因此，政府一而再再而三的對房地產產業伸出援手，社會各界並無惡聲。但我們必須指出，除非經濟恢復活絡，國民所得與財富恢復往日水準，否則大半的民眾並無能力購買耐久性資產。在此之前，我們認為最直接也可能最有效的提振房市途徑，無乃是營建商合理調整價位，只要售價回復消費者可以負擔，而且也認可的水準，自然會刺激需求並促成交易。

    　房地產在國內一直是爭議性很高的產業，尤其近兩三年興建買賣豪宅的風氣流行，任何一棟豪宅，往往要一位普通薪水階級者不吃不喝二、三十年才有能力購買，加上傳聞中空置的房屋不少，也讓國人對寶貴資源的使用效益質疑。我們希望這一波的經濟大衰退，能夠多少產生一些市場力量，讓根基不穩或基本條件根本不符合者退出市場，如此國內的房地產才能健全發展。

金融海嘯衝擊全球，如何從中掌握最有利的投資商機 ，本報特別為讀者規畫「2009年台股投資大講堂系列」報導共八篇，每周三見報，從總體經濟面、市場趨勢、投資操作、產業分析等方向為讀者掌握投資方向。

雖然明年還在景氣衰退期，不過降息與稅制改革造成的資金寬鬆是證券市場最大利多，加上兩岸關係改善，江陳會與國共論壇都釋出兩岸儘速建立兩岸金融相關監理機制，金融股仍有潛在利多題材支撐，相關開放受惠概念股包括第一金、華南金、兆豐金、中信金、國泰金、元大金、彰銀等。

登陸 商機整併開路

群益投信認為，若兩岸能夠順利簽訂MOU，將使國內金融業能順利登陸，爭取龐大的台商業務，不再侷限於國內殺價競爭，有利於國內金融業未來的成長前景表現。華南永昌投信副總經理吳祖望則認為，兩岸開放後為了與中國金融業競爭及合作，台灣勢將加速「三次金改」以整併金融業，達到一定的規模。而且若大陸官方願意給予台灣金融業特殊地位及利益，台灣金融業就能因此受惠。

三挺 資產減損降壓

此外在政府「三挺」政策中，「政府挺銀行」等於已為銀行經營背書，尤其是存款全額保障一直到明年底前，更是為體質較差的銀行掛保證。且隨著全球政府全力穩定金融市場，目前全球金融市場體系已經穩定下來，未來不易再出現像9月之後發生雷曼兄弟倒閉、AIG及花旗尋求金援等重大金融機構危機事件，金融股未來提存海外資產減損壓力將大幅減輕。

落底 等基本面放晴

不過市場對金融股疑慮較大的，還是在明年上半年將會是經濟谷底期，10號公報元月如期上路，市場擔心未來將有一波失業與企業倒閉潮，央行持續降息，造成利差縮小，銀行經營及獲利也將首當其衝。高盛證金融分析師張進森認為，金融股基本面尚未觸底，且雖然政府支持銀行政策可望使信用緊縮的狀況減緩，但銀行挺企業卻帶來風險，建議避開公股銀行。

升火 大型股扮鋒

不過市場解讀，真正大幅影響金融股股價的關鍵，還是來自於外資動向。統計今年從4月底以來，外資減少金融股張數高達六、七百萬張，未來隨國際股市回穩、外資回補台股，預料仍將以大型金控、銀行股為優先。金融自4月從高檔回挫至低檔，跌幅最慘時高達65%以上，遠高於大盤跌幅的57%，金融股已領先反映經濟不景氣基本面弱勢。

為期2天的第4屆國共論壇昨日落幕，會後國共兩黨提出9項共同建議，作為明年第3次「江陳會」討論議題參考，其中包括促兩岸儘快簽署金融監理備忘錄（MOU）以及兩岸彼此參與擴大內需與基礎建設等議題，具國共論壇題材的金融股富邦金（2881）、原料料股台泥（1101）以及三通概念股，預料將成為今日台北股市匯聚人氣的指標股。

台泥亞泥直接受惠
9項建議中，最受矚目的莫過於兩岸彼此參與擴大內需以及促兩岸儘快簽MOU。為了提振經濟，中國政府已提出在2010年將耗資4兆元民幣（20兆新台幣）的擴大內需與基礎建設計劃。台灣也預計在8年內投入近4兆元進行公共工程。總計24兆元的商機大餅兩岸企業無不想分一杯羹。而中國也將提高對台資企業的融資金額3600億人民幣。
大展證券研究部主管胡志欣分析，除了在中國有直接設廠，而且市佔率頗具份量的台泥與亞泥（1102）能直接受惠外，其餘產業如鋼鐵、營造、電機等恐怕只有乾瞪眼的份。胡志欣指出，要參與中國公共工程的競標還牽涉到複雜的法令修改工程，短期內實現機會不大。
不過，胡志欣認為，中國擴大內需，對穩定原物料市場，特別近來價格慘跌的鋼鐵市場是有益的。他說：「這起碼對穩定區域鋼鐵市場是正面的，中鋼（2002）或豐興（2015）雖不能直接受惠，卻能間接受惠。」

中鋼豐興間接受惠
德信證券總經理儲祥生表示，國共雙方促兩岸簽定MOU，可視為為兩岸明年MOU簽署預先鋪路，這雖是個利多，但因為MOU也不是新鮮的議題，這個利多對金融股的效應將相當有限。
儲祥生指出，台灣金融股投資人目前最期待的是，中國官方對未來去中國設立分行的台系銀行能否給予出更多的優惠。即使如此，他相信兩岸MOU真正簽署前，金融股還是會再漲一波。

全世界都在瘋自行車，以台灣來說，自行車族年成長112%，自行車人口估計已破百萬，單車熱也讓自行車銷售拉出長紅。別的產品行銷方案想破頭，自行車卻是賣到缺貨，連小偷都鎖定高價單車，可見這股熱潮有多夯。

劉國賢看到單車熱蘊藏的服務商機，而走上創業之路，2007年底成立百客艾迪（BIKEID），是國內第一家提供車友服務的網路公司。

首家提供車友服務網路公司

身為資深單車族，劉國賢了解車友會遇上什麼問題，有什麼困擾。舉例來說，自行車應用多樣化，產品零件與等級多，車友採購買時常因資訊不足而倍感困擾。另一方面，自行車失竊及意外事故頻傳，民眾對於自行車安全知識與觀念不足，也將阻礙單車市場的成長。

這些問題都可以用創意來解決，於是劉國賢規劃並建構BIKEID網路平台，自許為「針對自行車與騎乘安全為核心價值，提供車友服務的網路服務公司」，經過幾個階段的發展，逐步建立獲利模式：

五階段建構BIKEID網路平台

1.提供自行車族一個建立資料的服務平台，以解決自行車失竊問題。

2.提供自行車危險路段資訊，以降低意外發生，並促使公家單位改善。

3.提供全台車友個人緊急聯絡資料的建立與發送，以因應危及狀況的發生。

4.記錄自行車友騎車資訊（數據），以提供圖像方式呈現騎車的樂趣與成就感，更進一步帶入生理資訊及健康管理機制。

金融風暴肆虐延燒到證券商附賣回交易（Reverse Re-Purchase，簡稱ＲＳ）業務！台灣工銀證券承做兩筆總計二十八億元ＲＳ業務，昨為最後到期日，客戶卻未依約買回債券，導致台灣工銀證恐無法回收這兩筆款項，總金額接近公司半個資本額，且半數恐須列呆帳，金管會已展開調查，並將釐清是否涉及關係人交易。學者提醒，一葉知秋，這是企業連鎖倒閉潮的警訊。

金融風暴
工銀證昨爆ＲＳ違約交易，恐虧損二十八億元，接近公司資本額六十億元的一半。母公司台灣工銀表示，世宇投資、見一投資以工銀發行的債券做擔保品，與工銀證進行八天債券附賣回交易，昨天到期，但兩公司負責人周美智卻失聯，未依約買回。

初步排除掏空可能
金管會主秘盧廷劼昨指出，證交所、證期局將立即調查，工銀董事、監察人也應立刻行動，釐清交易狀況。工銀集團過去表現穩健，初步排除掏空可能，但此次違約案，涉及工銀對億元以上資金往來流程風險控管是否妥當，主管機關將追蹤調查，並釐清該兩家公司是否為工銀大股東之關係人。
對於工銀證違約交易事件，尚在國外考察的工銀董事長駱錦明，昨傍晚透過越洋電話追查詳情，並指示下周股市開盤前，掌握整體狀況，將傷害減到最輕。據悉，周美智與工銀證債券部往來一、兩年，過去債信還不錯，工銀證董事長林慶祥說：「金額太大，不知怎會捅出這麼大的紕漏！」發言人李定宗也說：「這是歷年來未履行交易金額最大的一次。」
這筆款項暫列應收款，若催收不成，將扣除擔保品剩餘價值後，在財報上認列虧損。林慶祥說：「初估約有二至五成金額、即約六到十五億元必須認列虧損。」證券業人士透露，近期市場不佳，這批擔保品是否跌價，恐是損失多寡關鍵。

    　揮軍大中華市場，元大金控香港平台的「雙核心」策略底定！兩岸金融交流開放在即，為在國內外景氣低迷之際，仍能向股東交出亮眼成績單，消息人士透露，元大金控已底定揮軍大中華市場全盤計畫。

    　香港平台將為核心重鎮，以法人經紀、產業研究兼承銷，及複委託業務為3大核心業務，全力擴張兩岸三地的市場版圖！

    　面對近來的風風雨雨，元大集團馬家除日前全部放棄元大金控薪給、獎金，以及捐款慈善機構表達對股東、社會的歉意，對於金控未來的營運布局，也更加努力，以創造更高獲利回報股東。

    　據里昂證券最新出爐，對明年13家金控獲利預期，相對於預估有5家金控將出現虧損，元大金控明年獲利預估為29.34億元，名列第3，僅次國泰金、富邦金。

    　近來元大金股價大致維持在14元至15元之間的價位，在金控裡排名第5，外資法人持股比例，亦由本月3日的36.86％增至昨日37.88％，顯見儘管近來事件不斷，但外資法人或其他股東，仍對元大金的經營基本面予以肯定。

    　元大金目前全力主攻的揮軍大中華區計劃，預計是明年開拓兩岸三地市場的代表作，目前該平台已有逾50人進駐；相關人士透露，在此一計劃裡，除香港已有中國市場產業研究團隊進駐，接下來，在北京、上海都會派團隊進駐，儘管海外相關營運成本不低，但堅強的研究團隊陣容，是承銷業務的先趨，因此仍積極投入。

    　值得矚目的是，隨著兩岸資本市場互相開放，元大金已開始著手強化「複委託業務」發展，加強對國內散戶客戶買港股等相關服務。

    　昨（15）日兩岸風光大三通，外資圈隨即開始編織明年初兩岸金融MOU的題材，根據瑞銀證券的篩選評估結果，兩岸金融果若破冰，中信金控、兆豐金控、富邦金控將是最後贏家，其中又以中信金控每股預估可達42.9元最為值錢！

    　儘管2009年對台灣金融業而言恐怕仍是艱困的一年，外資圈sell side不諱言指出，基本面或許無法提供金融股像樣的行情，但有兩項題材有想像空間：一是併購，二是兩岸金融MOU，儘管兩岸金融MOU題材短線對獲利幫助並不大。

    　根據李懿璇針對台灣11家銀行業者以「客戶直接投票」、「資本結構」、「企業基礎」等三大指標所進行的評估結果，排名如下：中信銀（7分）、北富銀（7分）、兆豐銀（7分）、華南銀（6分）、彰銀與台新銀（5分）、合庫銀（5分）、一銀（5分）、國泰世華銀（5分）、土銀（4分）、永豐銀（4分）、玉山銀（3分）。

    　李懿璇指出，中國資本市場若開放台灣銀行業者參與，效益究竟大不大？答案無庸置疑，因為台商在中國業務每年約有1.8兆元放款需求，若保守估計台灣銀行業者可拿下三分之一的生意，中國市場放款成長率及即可由2％大幅增加到11％、平均水準為6％，幾乎是台灣放款市場7％的平均年成長率，加起來等於可成長12％。

    　當然，放款需求增加最終當然希望能轉化為股東權益報酬率（ROE）的提升，根據李懿璇的預估，台灣銀行業者淨利率可因此提升0.94個百分點，ROE可因此提升的幅度，從國泰世華銀的0.28個百分點到中信銀的1.09個百分點不等。

    　可以看出，長期而言中信銀將是中國金融市場開放下受益最大的台灣銀行業者，根據李懿璇的評估，只要兩岸金融能破冰，中信金控每股價值將上看42.9元，約為3.1倍的股價/淨值比（P/B值），將是兩岸金融題材最佳概念股。

     邱正雄：股市情勢較穩定，證交稅減半，暫時不推了。

    　攸關證交稅減半的證交稅條例修正草案，朝野協商期昨天屆滿一個月，行政院副院長邱正雄表示，由於股市情勢較穩定，且證交稅減半急迫性不是那麼大，行政院決定本會期不急於推動。據悉，政院高層認為不必撤回法案，視大環境需要，下會期隨時可推動。

    　邱正雄表示，過去2個月國際股價波動最大時候，證交稅減半有迫切需要，但因修法需要時間，過去1、2個月因應國際股價大幅波動，已採取國安基金，漲跌幅減半，平盤以下不得放空等措施方案因應。

    　證交稅減半措施是否留做未來救股市籌碼？邱正雄說，證交稅減半法案已在立法院，如何處理可由立委諸公衡酌考量，在農曆過年以前情況應還好，應不需動用到這項政策工具，因各國都採經濟紓困，股市波動情勢應會比較緩和。是否需要主動撤回法案，政院還要與財政部檢討一下。

    　台塑集團10及11月營收大幅衰退，內部高層主管坦承言，11月將會出現近半世紀以來罕見首度虧損；內、外資法人也認為，台塑4寶第四季將全部落入虧損。

    　法人推估，台塑4寶第四季以台塑化稅後虧損125.57億元最高；其次，台化虧損82.12億元，南亞、台塑分別虧損56.63億元、47.14億元，合計台塑4寶第四季單季共虧損311.46億元。

    　台塑4寶此波集團年底作帳反彈行情，股價走勢相對偏弱，三大法人近5日對於台化、台塑及台塑化呈現賣超。

    　台化、台塑、台塑化 法人賣超

    　台塑內部高層主管坦言，11月將出現近半世紀以來首度罕見虧損，引起震撼！台塑企業總裁王文淵等260多位經理級以上高階主管，決定放棄今年不休假獎金，各部門展開各項節流措施。

    　美林、摩根大通、富邦投顧、永豐金證券等內外資法人，陸續下修台塑4寶第四季及明年度獲利目標。考量明年煉油利差將大幅下滑，也同步下調台塑4寶2009年獲利，部分法人並建議台塑化、台化仍為減碼首選，評等維持「賣出」，台塑、南亞則為「降低持股」。

    　明年度獲利目標 法人下修

    　法人圈指出，從台塑四寶近2個月營收衰退驟降來看，台塑4寶等於以極低售價出清高價庫存，加上各產品線開工率普遍下滑至50- 60％，甚至完全停產，虧損已無可避免。

    　台塑集團高層對法人評論第四季虧損一事，口徑一致表示：無法置評！

    　法人將台塑化2009年EPS從3.9- 4.5元下修至2.8- 3元，台塑由4.3- 4.5元下修到3.85- 4元、南亞由3.4- 3.7元下修到2.9- 3.2元，台化由3.4- 3.8元下修到3- 3.5元。