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上周政府解除部分台股放空限制，加上外資上周五買超35億元，創二個多月來買超新高，台股盤勢轉強，法人表示，有20檔個股股價已領先大盤站上月線，且上周獲得三大法人買超逾6,000張，本周可望扮演台股反彈先鋒。

這20檔反彈先鋒股包括聯電（2303）、台企銀（2834）、台泥（1101）、中信金（2891）、台肥（1722）等，除聯電外，其餘19檔個股全數為非電子股，法人認為，由於電子股景氣未明，市場資金轉進受景氣衝擊較低的非電子股，短線電子股走勢仍受壓抑。

法人指出，近期要先關注美國感恩節銷售狀況及上市櫃公司11月營收等數據對台股的影響，目前以受惠兩岸政策開放的傳產股、金融股為優先布局標的。

金管會上周解除平盤上禁止放空限制，帶動台股成交量能擴增至577億元，外資轉賣為買，買超金額雖僅35億元，但仍是自9月22以來外資買超新高，顯示外資賣壓已經減輕。凱基投信認為，平盤上禁止放空解禁，有助解決目前台股上漲無量的窘境，若量能放大則對後市有正面助益。

凱基投信認為，目前短線上漲幅已達到初步滿足點，建議投資人目前須留意感恩節過後，美國國會是否將援助汽車業，作為短線上的觀察重點。

群益投信則表示，電子股由於今年來下跌幅度相當大，短線有跌深反彈的機會，不過，由於電子股上月營收普遍衰退，在接近營收公布時間之前，仍要提防市場的賣壓。

目前就產業別來看，以受惠兩岸政策開放、中國擴大內需等相關傳產族群，較為看好。

有人說，健康是1，一切成就、財富、學位……都是0，如果沒有1，再多的0都是枉然。雖然健保局早已提供40歲以上國人（女性每兩年、男性每三年）一次免費的基礎健康檢查，但民眾是否知道該做那些基本檢查，才能提早發現及治療身體的隱疾？

衛生署公布今年國人平均壽命，其中女性高達82歲，男性則為75歲，均是有始以來最長壽的年齡。不過比之於鄰近的香港，女性平均85歲，男性79歲；全球最長壽的日本女性平均近86歲，男性也超過79歲，顯然國人還有待努力。

根據勞工局調查顯示，日本十人以上企業，有超過85%的勞工均有定期健檢，台灣勞工健檢的比例，則尚未超過四成，由企業主動提供健檢福利的比例更低，顯見在預防保健的努力上，國人仍有非常大的改善空間。

目前大多數醫院的「健檢套餐」，通常是將身體畫分成不同系統，健檢套餐規畫，主要是以「年齡、預算及家族病史」為考量重點，民眾再依需要加以選擇。

一般來說，30多歲的受檢人，最常見的健檢套餐選擇為「肝膽、腸胃、呼吸道」等系統；若未滿40歲，但時常有頭痛、耳鳴、視力模糊、聽力減退、步態不穩、行動遲緩、記憶力或注意力減退、日常生活機能衰退、異常疲勞的人，也應該增加檢驗項目，以了解健康是否出現衰退現象。

全球記憶體晶片龍頭韓國三星將關閉6吋晶圓廠產線，業界解讀，三星正檢視產線狀況以因應全球經濟環 境不振衝擊，有可能下一步將調整8吋廠甚至12吋廠產能。

伴隨三星可能跟進減產，台股DRAM族群昨（28）日全數大漲呼應，力晶、南科、茂德、華亞科、華邦電都以漲停板收市。

雖然6吋晶圓廠產線僅占三星總產能的1%，且產線並非當下市況慘烈的標準型記憶體產品，但三星是全球標準型記憶體與NAND Flash晶片業界龍頭，其中DRAM市占更高達25%以上，一旦三星生產這兩項產品的8吋與12吋晶圓廠，也調降產能甚至關廠，其效益將比現有同業停產來得大，將可加速記憶體市況回溫，是業界一大利多。

台灣DRAM廠前三季虧損總金額創下新高，全球DRAM廠僅剩三星一家仍延續獲利，不過三星在上月的法說會中已對記憶體市場發出警訊，認為本季難出現傳統旺季需求，甚至明年DRAM還有跌價三成的危機。

業界指出，今年以來已有海力士（Hynix）、爾必達（Elpida）、力晶、南科、華亞科、茂德等記憶體廠陸續開始減產，幅度約15%至20%不等，但三星一直不願跟進減產，使得減產效益打了折扣。

力晶董事長黃崇仁表示，三星是否加入減產，將是促成記憶體市況回穩的關鍵。他分析，三星市占率高達25%以上，若能跟進減產兩成，單單一家三星便能減少全球5%的產出，遠比台灣四大DRAM廠減產的規模還大。

集邦科技（DRAMeXchange）也認為，當今記憶體業者減產幅度還不夠，未來勢必減產30%以上，且20%以上的長期性產能退出市場，才有助明年產業復甦。

平均壽命延長，生活形態改變，骨質疏鬆的盛行率愈來愈高。

很多人因為骨折了，才知道自己有骨質疏鬆，或老了、身高變矮了，「倒縮了」才發現自己有「脊椎壓迫性骨折」，這些骨折花費大量社會資源，嚴重影響到自己及家人生活品質，如何防範危險因子，注意保健，以降低傷害，值得大家一起努力。

造成骨質疏鬆的危險因子，有些我們無法控制，例如先天纖細的骨架，女性停經、有免疫性疾病需服用類固醇及老化等。但也有很多是我們可以控制，可以努力的，例如戒菸、少酒、均衡飲食、補鈣日曬、適量運動等，尤其是運動，透過肌肉張力、地心引力，讓骨質流失減緩，骨小樑更緻密強韌，尤其是運動改善了協調性和平衡感，讓我們反應更敏捷，更不容易跌倒，同時也降低了骨折風險。

設計了一套骨力運動操，鼓勵大家運動防骨鬆，少衝撞，以節奏性伸展律動為主，快快樂樂骨動精彩的人生。

一、人過半百骨變鬆，老骨不再硬空空

做法：雙手合掌朝上向外畫大圓，到腰部水平切回（半圓）再雙手放鬆垂下抖動身體（變鬆）；身體微前彎，右手捶左肩，左手捶右肩，再雙手捶膝蓋。

二、飲食運動荷爾蒙，樣樣注意不痠疼

做法：身體後仰，雙手高舉後，向下碰嘴，轉成手腳均成左弓右箭步，再比猛男狀，雙手在身前波浪起伏轉身，再握拳前臂打叉回身。

三、天天多鈣多陽光，人人少藥少偏方

做法：雙手打開，高舉張拳，彎肘握拳，左右交覆挺身做，身體　前彎，雙手下垂，五指抓放，身體從左轉到右，右腳繞到左腳後。

四、骨動人生好精彩，保命防跌活到百

做法：雙手握拳打鼓，從左邊打到右邊；雙手交叉護胸，抬起右腳，再雙手合拳朝上向外畫大圓，到大腿掌心朝前。

惠譽信評稍早發布台灣明年經濟預測，惠譽認為台灣明年GDP，會是負的1.7%。

標準普爾顯然對台灣比較有信心，標普26日發布的數據，亞太四小龍中，標普反而最看壞新加坡，認為新加坡明年GDP會是負的0.5%到-1%，韓國、台灣及香港都還有正成長機會。

標準普爾亞太區首席經濟學家Subir Gokarn指出，中國及印度市場仍是亞太區的火車頭，但日本和新加坡明年的國內生產總值，可能連續數季會出現負成長，讓亞太區的成長動能因之下滑，整體來看，明年亞太區會在更艱難的環境下繼續前進。

富邦金控經濟研究中心資深協理羅瑋則指出，大家想知道這波不景氣要拖多久，但事實是景氣最黑暗的時候還沒來，他認為，明年1、2月，會是經濟最黑暗時期，台灣雖然已推出消費券等多項政策，但受限立法速度，政策見效時間要往後延。

羅瑋指出，美國今年7月已進入景氣衰退時期，預期美國會在景氣衰退後的12到18個月後，即明年年底好轉，他認為，美國經濟恢復後，第一波受惠的國家，將是台灣、中國及韓國，這是因為這三國是對美消費生產品主要國家，台灣可望在後年第1季開始加速成長。

標準普爾認為亞太證券市場在2009年有機會反彈，標普證券研究董事陳麗子認為，目前部分亞太證券市場已在築底階段。富邦金控則認為，還要一段時間。富邦金總經理龔天行說，他不會說明年一定會大好，他也在盼望黑暗後的黎明趕快來。

建商公會全聯會名譽理事長、遠雄集團董事長趙藤雄說：「台灣房市最壞的時機已過，在相關措施實施後，明年國內房市就可恢復穩定、開始成長。」

台北市建商公會理事長吳寶田則說，目前銀行對房貸放款成數下滑，對房價的預估值也偏低，若有統一協調窗口，可獲得實質改善，增加民眾信心與購屋能力，有助健全房市發展。

行政院25日也同意建商取得建築執照後，可展延建築期限兩年。元利建設總經理蔡建生說，景氣有好有壞，建照展延可讓建商面對景氣變化時，推案策略更加靈活。

行政院長劉兆玄25日與建築業者座談，討論振興房市方案，財政部、內政部、環保署、營建署、工程會、金管會與中央銀行等單位都派代表出席；與會業者有趙藤雄、吳寶田、蔡建生、建商公會全聯會監事會召集人林敏雄等人。業者共提出14項建言，最後達成八項共識、六項研究案。

行政院25日也放寬投資移民門檻由3,000萬元降為1,500萬元，以增加市場需求面；加快都市更新腳步，將都市更新業者如規劃設計、整合業者等納入投資抵減適用範圍，得按其投資總額20%範圍內抵減營所稅。財政部將修訂相關辦法。

對於建商要求鬆綁陸資來台購屋限制，劉揆表示，這是既定政策，會指示陸委會、內政部等儘速推動。工程會主委范良銹則說，鬆綁陸資來台購屋，將以放寬審查資金來源及在台居住時間考量。行政院並決定成立「建築開發業協調會報」，由范良銹擔任召集人，定期與建築開發業溝通。

業者建議取消房屋買賣契稅與印花稅，以及提高所得稅購屋利息扣除額等，財政部次長張盛和說，明年將推出「綠色稅制」，可一併考量。劉揆指示，將納入賦改會討論。

行政院長劉兆玄25日與建築業者討論振興房市方案，業者提出的14項建言中，有六項列入研究案。台北市建商公會理事長吳寶田指出，其中鬆綁陸資來台購屋限制、海外所得免稅等兩項建議，可為台灣房市帶來資金動能，有利房市發展，呼籲政府儘速推動。

25日與行政院未達成共識的還包括：取消房屋交易契稅與印花稅、提高所得稅購屋利息扣除額、電梯管道間免計入容積空間、成立交通建設部等。

吳寶田認為，開放陸資來台購置不動產，可讓國內房市氣氛轉佳。戴德梁行總經理顏炳立也說，台灣房市目前是供給大於需求，買氣很弱，若能開放陸資來台，對提振房市景氣會較直接。

救房市》張金鶚：降價才是關鍵

行政院25日祭出八大措施救房市。政大地政系教授張金鶚表示，關鍵仍在房價，房價不降，民眾買不起，房市怎會好？戴德梁行總經理顏炳立也指出，房價未修正，買氣自然不佳；他說：「八大措施並非猛藥，只是讓建商感覺舒服一點、延長喘息的時間。」

張金鶚強調，政府這些動作會使市場訊息不清楚，消費者也許會錯判情勢。這波房市不景氣需要三至五年才能恢復，政府一再釋出利多，只會讓房市不景氣的時間拉長。

張金鶚說，經濟情勢不佳、民眾所得未增加、失業率不斷飆升，加上房價沒有降下來，只是議價空間變大，自然無法刺激買氣。他認為，業界要政府救市而不自救，未免說不過去，政府也應聽聽消費者的心聲。張金鶚認為，產業界自救可從兩方面下手，第一是降價、現在可以少賺一點；第二是提高服務，例如加強售後服務、提供裝潢與家具補貼等。

顏炳立指出，現在房市問題是房價高、需求弱，購屋者沒錢買房，即使貸款成數拉高、利率壓低，也沒有太大用處，只是延長建商喘息的時間。他說：「大家都覺得房價必定會下修，但現在房價卻遲遲沒有鬆動，怎麼會有人買？」

住商不動產董事總經理陳錫琮表示，依照目前市況，銀行是否願意放寬授信、提高貸款成數，仍是未定之天；即使真的釋出利多，但購屋者是否有能力購屋，也都是未知數。

大華投顧董事長杜金龍樂觀表示，全球股市日前創新低後，近日同步反彈，若下周(12月1～5日)先將全面禁止放空開放至平盤下不得放空，成交量將有機會放大，去年12月台股從7,600點拉到8,500點，上漲了900點，今年12月若也能拉升900點，今年底指數應有機會收在5,000點之上。

但聯邦投信投資長黎方國則持相對保守態度，他認為，台股25日反彈是因歐巴馬推出的的夢幻經濟團隊，以及美國政府決定紓困花旗集團，但這都屬於題材面的利多，股市漲起來較虛，暫時只能以跌深反彈看這波行情。

康和證券自營部投資總監廖繼弘則是樂觀中偏保守。廖繼弘分析，未來台股走勢還是要看美股的臉色，美股續漲才能帶動台股走強；台股的周KD值形成黃金交叉後，才有中級反彈行情可期，才能確定大盤已打出第二支腳。

廖繼弘及杜金龍都認為，美股止跌後，外資25日已不再賣超，並反手買超台股1億多元，未來只要美股持續回穩，外資將不會在東南亞國家抽出資金，對股市是穩定的因子。

聯準會宣布，將動用最多6,000億美元收購房利美、房地美等「政府贊助機構」（GSE）發行或擔保的房貸抵押證券。聯準會另外透過紐約聯邦準備銀行提供2,000億美元的融資額度，用來收購卡債等金融資產證券化商品。

聲明說，聯準會將收購1,000億美元房利美、房地美與聯邦住房貸款銀行直接發行的房貸證券，收購5,000億美元由GSE 擔保的房貸證券。

此外，聯準會將提撥2,000億美元，借給投資人收購以「新發行債務」包裹而成的證券，這些債務包括就學貸款、車貸、信用卡債以及美國小企業局（SBA）擔保的企業債。如無延展，這項計畫將持續至2009年12月31日。

美國財政部將從7,000億美元問題資產救助計畫（TARP）中提列200億美元，作為聯準會這2,000億美元融資計畫的「信用保護」。財政部聲明說，這筆資金的規模可能繼續擴大，延伸適用到其他資產類別，例如商用與住房貸款。

該2,000億美元計畫類似以政府資金成立一家新銀行，專門為投資人提供貸款，讓他們去收購卡債、車貸、學生貸款包裹而成的證券。

聯準會的新措施等於敲定TARP的用途。寶森10月提出為金融業紓困的TARP時，用意在收購銀行的問題資產，隨後又宣布停止計畫，轉而以直接注資銀行的方式希望增加銀行借貸，但效果不彰。

現在，美國政府又將利用TARP收購缺乏流動的的卡債、車貸與就學貸款，這些消費性貸款近月來乏人問津，造成市場凍結。透過鼓勵投資人買進，美國各大銀行帳戶上的許多不良資產也有望藉此剝離。

總體經濟顧問公司副董事長麥爾說，這項新作法將使聯準會獲得更多的渠道，把借貸成本壓低。目前，聯準會直接觸及的銀行間隔夜拆款利率已經低至接近零的水準，沒有下降空間。

分析師指出，這項作法顯示美國聯準會已經採用了主席柏南克六年前提過的「非傳統作法」，直接向市場供應資金，因而也擴大了聯準會對市場的曝險。

美上季GDP 萎縮0.5%

美國第三季經濟表現比先前預估的還糟，萎縮幅度從初估的0.3%擴大為0.5%，是2001年來最慘。消費支出更以3.7%的速度萎縮，為1991年來第一次衰退，跌幅更創1980年來最大。

美國商務部表示，上季國內生產毛額（GDP）經季節調整後比去年同期萎縮0.5%，為2001年第三季來最差，也不如上個月底預估的萎縮0.3%，更遠不及第二季的成長2.8%。

修正後的結果比初估值還差，主因是消費支出下滑的速度出乎意料，且出口成長減緩，凸顯出美國經濟正急速下墜，房市、信用緊俏和金融危機加速惡化。

第三季消費支出比去年同期下滑3.7%，不如初估的減少3.1%，也低於第二季的成長1.2%，第三季GDP也因此減少2.69個百分點。最近一次消費支出衰退已是1991年的事，且上季的跌幅為1980年第二季來最大，當時美國也正處於經濟衰退期。

企業支出跌幅也大於初估值，第三季跌幅從原先預估的1%擴大到1.5%；企業獲利比第二季減少0.9%，過去八季來有七季呈現下滑。

美國第三季出口成長3.4%，增幅不如近一個月前估計的5.9%，更遠低於第二季的12.3%。進口從減少1.9%修正為減少3.2%。

上季的個人支出物價指數（PCE）比去年同期上揚5.2%，低於初估的5.4%，但高於第二季的4.3。聯準會（Fed）關注的通膨指標，也就是剔除食物與能源後的核心PCE指數，第三季上揚2.6%，低於先前預估的2.9%，但仍高於第二季的2.2%。

此外，標準普爾/凱斯-席勒（Case-Shiller）9月住宅價格指數比去年同期下跌17.4%，跌幅高於預期的16.9%，且大於8月時的16.6%，代表美國20大城市到9月底止的一年來，房屋價格仍加速下跌。該指數第三季比第二季下滑16.6%，代表房市比第二季更糟。

新勝公司在新光金董事會中，堪稱最具影響力的法人董事，在新光金現有12席董事席次中，新勝占五席董事，法人代表包括吳桂蘭、吳東勝、林登山、洪文棟、洪士鈞；新光三越百貨則僅一席董事，法人代表為新光三越百貨首席副總葉雲萬。新光三越百貨近期持股劇增，也普遍引起法人對新光金未來董事會動向的關注。

新光金25日上漲0.2元，以7.53元收盤，單日成交量2.3萬餘張。新光金最近兩天來持續有盤後鉅額交易，總交易股數累計約3.37億股，交易金額2.47億餘元。其中，24日二筆合計約2.37萬張的鉅額交易，25日再添一筆1萬張的鉅額交易，每股交易價格為7.53元。

根據證券商進出資料顯示，新光金這兩天盤後鉅額交易，都是從大眾證券賣出，並分別由台証證券及華南永昌證券受託買進。新光金表示，鉅額交易是何人進出並不清楚。

不過，市場推測，10月下旬新光金股價跌到7元多時，進場加碼的大股東新光三越百貨，可能又再度逢低吃貨。

觀察新光金董事最新持股變化可發現，現有八位法人董事中，僅新勝公司持股較選任時減少了720多張，其餘七位法人董事持股皆增加，尤以新光三越百貨最多。

受美股大漲激勵，台股25日由電子股領軍大漲，終場上漲105點，為4,266點，成交值放大至569億元。

分析師表示，台股成交量放大，加上電子股跌深後強彈，部分電子股底部更出現爆大量現象，顯示股價跌深後，公司派、中實戶或法人等特定買盤已逢底承接，投資人可加留意。

統計所有上市櫃電子股中，近期在底部爆大量，且前三季營運不錯、全年獲利展望佳的電子股有10檔，分布在連接元件、工業電腦、資訊通路、儀器設備工程等電子次產業。

在這些個股中，觀察前三季每股純益，以信錦（1582）的5.14元最耀眼，研華（2395）4元排第二，其他每股獲利超過3元的還有松翰（5471）、宇峻奧汀（3546）、緯創（3231）等。

進一步分析機構法人對今年全年的每股獲利預估，同樣以信錦的7元居冠，研華、松翰、宇峻奧汀、緯創等，預估全年每股獲利都在5元以上，另外如台勝科（3532）預估也有4.62元、盟立（2464）預估3.42元。

信錦營運分兩大主軸，LCD樞紐約占全營收比重七至八成，其他為模具產品，累計今年LCD樞紐出貨量較去年同期成長一倍以上。信錦日前與富鴻齊（3612）董事會達成協議，敲定12月16日為合併基準日，之後業績與財報將開始併入存續公司信錦。

法人則指出，信錦與富鴻齊的合併效應將在明年顯現，在信錦合併富鴻齊後，一線監視器代工廠訂單將會全數囊括，加上採購議價空間拉大，明年營運大幅向上提升，獲利有機會超過一個股本。

至於研華，里昂證券最新報告表示，研華是全球工業電腦大廠，持續專注核心本業，除營收成長外，獲利和毛利率同時穩定提升，每年也創造出穩定的現金流量，預期研華未來五年營收將以每年20%的年複合成長率攀升，重申「買進」評等。

簡單來說，舊制與新制最大的不同是，舊制投資人與券商的交割是「先付券（款）再拿款（券）」，新制則是「一手付券（款）、一手拿款（券）」；舊制的投資人須在「T+1」日先交款、券，「T+2」日才能拿到券、款；新制則都是在「T+2」日交付並收取款券，同日完成交割。

目前交易市場採取的款券交割制度為「T+1」日的不同步交割制，也就是投資人（包括法人）與券商間，券的交割時間為成交日的次一營業日（「T+1」日）下午6時前，款的交割時間為「T+1 」日中午12時前。

證券商和證交所的款券交割方式則為，證券商在「T+1」日下午6時前收取投資人賣股的券後，也在當日和證交所完成券的交割；證券商在「T+1」日中午12時前收取投資人的款後，於「T+2」日上午10時前才和證交所完成款的交割，並將應付款撥給賣股的投資人。

實施「T+2」日的DVP新制後，未來投資人和證券商，證券商和證交所間的款券交割，都延到「T+2」日完成；亦即投資人和證券商的款券交割都在「T+2」日早上10時前完成；券商和證交所在「T+2」日早上10時前完成券的交割，11時前完成款的交割。

但根據統計，法人圈近日對資訊月概念股的操作以賣超居多，顯示市場對電子類股的操作仍偏保守。群益投信投資長王智民表示，目前由於市場擔心未來景氣不佳，將造成電子業的需求明顯下降，致使電子類股股價表現持續疲弱。

王智民說，目前電子類股看來，仍以筆記型電腦的相關族群未來展望較佳，尤其是電信業有意推廣低價筆記型電腦，將使低價筆電的需求仍在；事實上低價筆電產業的前景展望相對好，預期只要金融市場重新回歸理性，信心回復，優質個股的股價將有望回升。

根據歷年的統計，資訊月的參觀人數約在75萬人上下；今年雖然不景氣，但馬英九總統、劉兆玄院長等預料都會到現場，努力刺激內需買氣。

宏碁電腦昨天率先宣布小筆電的降價方案，中華電信等大廠也針對資訊月推出寬頻促銷價。

不過，近日因美國市場急凍，在信心不足下，電子類股成交比重，近一周以來都降至60％以下，資金有持續轉向傳產類股的現象。摩根富林明投信投資組合經理何銘全說，現階段在電子股中，將以業績表現亮眼，股價跌得夠深，已經具有投資價值等條件為布局方向，尤其是一些電子產業中跌深且本益比低的大型龍頭股為首選，當未來科技業景氣轉趨明朗之後，股價將可回復合理價值。

宏碁贊助旅美棒球好手王建民已經連續第四年，24日王建民首度前往公司參訪，與宏碁員工進行互動交流。其中也是「建仔迷」的宏碁董事長王振堂、台灣區總經理林顯郎親自接待。

林顯郎說，王建民目前已經是一級球星，大聯盟經紀公司保護相當嚴格，此次為了拉抬宏碁在資訊月的買氣，宏碁費盡力氣才情商到王建民首度前往展場助陣。王建民將於11月29日上午現身資訊月，預料將點燃今年展覽高潮。

面對近來全球消費急凍，林顯郎坦承台灣區沒辦法置身事外，今年資訊月買氣一定會比往年差。

鎮不過宏碁有信心，今年傳統個人電腦（PC）銷售量不會比去年衰退，如果加上今年新推出的Aspire one小筆電，出貨量將成長。

不過大家為了搶占市場，預料殺價競爭免不了，推測今年資訊月銷售單價（ASP）將比去年同期減少一成左右。其中面板、記憶體（DRAM）等關鍵零件跌價，與新台幣匯率貶值等正負因素相互抵銷，電腦廠的成本還在控制範圍內。

配合資訊月，宏碁特別把年度明星商品Aspire one小筆電的建議售價，從1.68萬元降到1.48萬元，調降2,000元，降幅達11.9%，此為宏碁7月推出小筆電後，首次降價。由於Aspire one目前每月出貨量高達100萬台，是全球最熱賣的Netbook機種，此次降價動作，預料將點燃Netbook市場的價格大戰。

林顯郎解釋，由於競爭對手華碩已經推出多款Eee PC，另外聯想（Lenovo）、戴爾（Dell）、惠普（HP）等也陸續加入戰局，宏碁除了降價搶市，預計明年2、3月也會推出10吋螢幕的新款小筆電迎戰。

10.2吋產品 宏碁下季搶市

全球最大消費NB廠宏碁電腦（2353）計畫明年首季推出新款低價電腦（Netbook）。法人指出，宏碁新款低價電腦為10.2吋，採英特爾ATOM處理器，預計將掀起市場熱潮，預估銷售量達300至400萬台；此款NB主力代工廠仁寶電腦（2324），為最主要受惠廠商。宏碁今年推出8.9吋低價電腦「Aspire One」，部分市場已領先提前起跑的華碩（2357），有機會成為低價電腦新霸主，也推升宏碁第三季消費NB出貨量超越惠普，成為全球消費NB龍頭。

宏碁目前銷售的8.9吋「Aspire One」，由廣達（2382）獨家代工，成為支撐廣達第四季持續成長主要動能，不過明年部分訂單將轉移至緯創（3211），仁寶將新增10.2吋訂單。

法人預估，仁寶明年低價電腦訂單將達400至500萬台，其中宏碁訂單比重較高，約達300至400萬台，其餘則為戴爾等低價電腦訂單。仁寶總經理陳瑞聰日前法說會指出，明年整體NB市場達1.6億台，與今年1.3億台相較成長23%；仁寶明年NB出貨量將達3,500萬台，年增率可望達29%，相對整體市場更積極；至於低價電腦出貨量約占15%，全年出貨約525萬台左右。

市調機構IDC預估今年低價電腦將達1,100萬台，明年將倍增至2,080萬台；宏碁曾預估明年低價筆電市場將達2,500萬至3,000萬，明年宏碁出貨量將達900萬至1,000萬台。法人雖下調整體PC產業明年成長幅度，但卻對低價電腦持續看多；主要代工廠廣達、仁寶、緯創、英業達（2356）均將受惠。

戴爾第四季起對台灣代工夥伴釋出零組件採購權，可望進一步降低成本，為台灣合作夥伴寒冬送暖。

全球PC龍頭惠普日前公布第四季（截至10月底）財報後，分析師即預測，恐怕戴爾受到金融海嘯的衝擊比較大，使台系代工廠相當憂心，不過戴爾財報大幅超過市場預期，台系代工廠如同吃了定心丸。

鴻海受惠戴爾、惠普等兩大客戶相繼發布優異財報，外資終結連14日賣超，激勵21日鴻海股價演出「本月以來最像樣的一次反彈」，攻上漲停板57.7元，暫時解除淨值保衛危機，為科技股跌深反彈透露一線曙光。「鴻海家族」旗下鴻準、群創、建漢、廣宇21日股價也全面亮燈漲停。

NB類股近期股價受法人出脫持股的衝擊，加上市場看壞戴爾財報，仁寶21日以跌停價位開盤，但盤中傳出戴爾財報優於預期，股價回升，終場收盤價16.2元。緯創股價連續兩日漲停，21日收漲停價20元；廣達及英業達也以紅盤作收，分別收在35.4元及8.27元。

法人分析，科技股這波股價修正實在跌得太深，其中鴻海為關鍵指標，惠普、戴爾的優異財報公布讓投資人可以喘一口氣，由於跌深的IC設計族群前幾天已率先表態，24日鴻海漲勢若能延續，有機會率領科技股展開一波跌深反彈。21日晚上美股開盤，台積電、聯電、友達、日月光和矽品美國存託憑證（ADR）同步上漲。

分析師表示，惠普、戴爾將加速停掉不具效益的生產線、擴大委外，電子代工大餅可望變大，儘管景氣低迷，國內代工廠商業績仍有成長的空間。

戴爾在台其他合作夥伴包括PC業者鴻海、華碩、微星、神達；散熱模組廠商超眾、雙鴻、奇鋐、力致、能緹；電池組裝廠商新普、順達科、加百裕；面板廠商友達、奇美電，以及電源供應商台達電、PCB廠商欣興都將受惠。

戴爾與國內代工廠關係深厚，仁寶為戴爾商務機款主要代工廠；其消費機款委由緯創及廣達組裝。分析師指出，戴爾明年代工組合仍以仁寶、緯創、廣達為主，其中戴爾消費NB機款成長快速，第三季出貨量較去年大幅成長32%，其消費機種主要代工廠緯創受惠最深。

晶圓代工二哥聯電現為茂德第二大法人股東，僅次於茂德母公司茂矽，且聯電與爾必達已有部分技術交流，其友好企業和艦更與爾必達計劃在蘇州合資設立12吋晶圓廠，因此市場解讀，爾必達可能結合聯電一起拿下茂德，結合既有力晶勢力，聯手搶救台灣DRAM產業。

聯電21日表示「不會對尚未發生的事情發表評論」，強調目前對於茂德的持股仍以長期投資視之，沒有認賠出場的打算。

身為茂矽與茂德董事長的陳民良21日也表示，爾必達並未找過茂矽或茂德談合併的問題，「無法置評」。

本幸雄21日在台灣舉行記者會，宣示爾必達與力晶「強化合作」的決心，不因DRAM市況不佳而改變。本幸雄也在黃崇仁陪伴下，與副總統蕭萬長、經濟部次長施顏祥等政府官員見面，希望台灣官方繼續支持台灣DRAM廠營運，並在必要時給予援助。

市場也盛傳本幸雄此次來台的另一目的，是為併購茂德。本幸雄表示，如果茂德解決負債和技術來源這兩大問題，爾必達對與茂德的合併與合作採開放態度。

尤其明年第一季茂德有一筆金額3.3億美元（約新台幣105億元）公司債到期，雖然公司一再強調資金調度不成問題，但在不景氣時，茂德及其他DRAM廠商的還債能力格外引起市場關注。

本幸雄說，爾必達目前手上現金水位22億美元，與力晶正就深入合作進行討論。黃崇仁則透露，力晶與爾必達緊密合作的程度，是「任何可能都有可能」，爾必達與力晶不排除合併、成立控股公司等「任何可能」，前提是雙方都沒有財務壓力。不過，由於兩家公司都是上市公司，在沒有確切結果前，「不能多說什麼」。

本幸雄表示，力晶集團與爾必達合作，已是全球最具競爭力的DRAM聯盟，台灣廠商在全球DRAM界的競爭力無庸置疑，且台灣是全球最大的PC產業以及半導體封測產業集聚地，若台灣退出DRAM市場，對產業衝擊相當大。

聯台抗韓 保持價格制衡

日本最大記憶體晶片廠爾必達社長本幸雄千里迢迢來台，宣示力挺力晶集團度難關的決心，並透露不排除合併茂德。爾必達搶先出手救「DRAM」，用意在於聯合台灣業者共同抵抗韓廠，避免南韓三星等趁機坐大。

當台灣各界質疑救、還是不救DRAM，本幸雄21日表示，支持台灣政府救DRAM的各種措施。本幸雄比台灣政府還重視台灣DRAM廠商何去何從？

DRAM是個人電腦（PC）等IT產品的關鍵零組件，一直以來都被韓系業者囊括大半江山，為避免「韓流」獨霸市場，其他國家業者紛紛結盟，希望能透過「聯夷制夷」的方式，避免韓廠持續坐大而影響自身發展。目前市場競爭態勢是以美國與日本為首，聯合台灣共同抵抗韓國業者。

力晶董事長黃崇仁預言，一旦讓韓廠取得主導DRAM價格的優勢，一顆1Gb DDRII晶片要從現在的1美元以下暴漲至5美元以上，以一條1GB DDRII記憶體模組需要16顆1Gb DDRII晶片來看，一台PC就要增加64美元的成本，迫使PC廠變得毫無利潤空間可言。

台灣因為具有生產優勢，目前DRAM業主要勢力美國美光、日本爾必達，甚至於韓國第二大廠海力士（Hynix）都找上台灣業者合作；爾必達更是幾乎將生產重心全部放在台灣，在台灣的12吋廠DRAM晶圓產能超過日本當地，與力晶聯手創造足以與龍頭韓國三星抗衡的產能。

因此，對於爾必達來說，如果台灣DRAM產業垮掉，也等於拖累業界主流勢力之一的日本不得不同步退出，台、日聯手抗衡韓廠的力量瞬間大幅瓦解。

台灣是全球PC與NB最大的製造基地，一旦DRAM由韓國業者獨霸市場，缺乏同業價格制衡，台灣PC廠只能任由韓廠予取予求，後續對IT產業鏈的威脅更是巨大。

尤其在台塑集團旗下南亞科與華亞科面臨溝槽式（Trench）製程轉換至堆疊式（Stack）製程，產出可能大幅減少，台灣抵抗韓廠的力量下滑之際，力晶與茂德的戰力更形重要，若能從競爭關係轉為合作，加乘效果更能在這時候發揮。

對台灣來說，DRAM業已是「兩兆」產業的主力，維繫10萬人以上的工作與家庭，台灣DRAM業若不能延續下去，造成的社會衝擊不在話下。不同於美國的汽車業在技術、管理上可能不及其他國家業者，台灣的DRAM業在技術、成本上都具有相當的優勢，但全球大環境不佳，又有韓國業者挾既有優勢與韓圓大貶有助出口的龐大壓力夾擊，當下台灣業者面臨前所未有的衝擊，實屬「非戰之罪」。

台股21日尾盤保四成功，美股也強勁反彈494點重返8,000點，但台股是否已經成功打出第二隻腳，法人看法保守。呂宗耀指出，農曆年前有些企業或個人可能會面臨資金調度不過來的情況，目前來看，預期經濟景氣要在明年中才會落底，台股是領先指標，將提前在明年1至2月間打底完成。

呂宗耀看好的類股包括基礎建設、法人超賣、產業趨勢往上與資產變現性高四大族群，相關個股包括：巨路、宏全、建國、圓剛、奇鋐、台表科、華晶科、萬旭與美磊等九檔個股。

廖繼弘表示，觀察台股未來走勢有三個指標，一是美股是否回穩，21日美股的反彈行情不代表行情已穩定，二是外資是否持續賣超，三是周KD指標是否起來到20以上。短線台股反彈，要先看權值股、電子股與金融股止穩。大陸推出人民幣4兆元振興內需方案，台灣也將發放829億元消費券及推動4,000億元振興經濟方案，廖繼弘認為，中概內需股及台灣內需股是未來較看好的標的，相關個股包括：台泥、亞泥、大成、統一、統一實、潤泰新、潤泰全、遠百與宏全等。

總金額829億元的消費券預計在明年1月中旬發放，法人認為消費券將提升民間消費意願，包括食品、日常用品、百貨電子通路，乃至因油價大幅下跌的加油站通路等，將成為下一波新興內需消費概念股。

法人看好的內需股包括統一、大成、泰山、統一超、潤泰全、南僑、永豐餘、毛寶、遠百、麗嬰房、三商行、燦坤、神腦、全國與山隆等15檔個股，部分個股受惠消費券政策，部分受惠於產品價格回落提高消費意願。

德信投信總經理儲祥生指出，消費券有助刺激民眾至百貨公司消費，預期對百貨通路具有實質幫助，此外，消費券可能會刺激消費性電子產品的需求大增，以四口或五口之家來看，可領到1.44萬元到1.8萬元，可買一些低價消費性電子，若消費者加碼，也可買中價位的消費性電子產品。

根據外資最新報告指出，即使不景氣都有一定需求的產業，明年的獲利就具有相對性優勢，食、衣、住、行等民生必需品，即使再如何縮減都還有一定的需求存在，這一次總額829億元的消費券，確保相當程度的民生必需的需求。

消費券拼經濟的民生必需商機股，受惠的族群包括食品、食品通路、日常民生用品、百貨消費電子通路股及受惠油下跌的加油站通路等。

法人分析，食品股的代表個股包括市占率高、受惠於原物料價格下跌的統一、泰山、大成等，食品通路股則以布局通路廣大的統一超與潤泰全等為代表。

消費者可能在領消費券後增加刺激消費意願，例如購買較高檔的百貨公司商品，遠百、三商行等是備受看好，也有人可能趁著過年前領到一筆錢，增購消費性電子產品等，將帶動相關電子通路受益。

呂張投資團隊總監呂宗耀昨（22）日指出，台股已嚴重超跌，逢低拉回可承接法人超賣、基礎建設等類股。康和證券自營部投資總監廖繼弘也認為，美股上周五大漲，有利台股本周走勢，中概內需及台灣內需股是首選。

台股上周五尾盤保四成功，美股也強勁反彈494點重返8,000點，但台股是否已經成功打出第二隻腳，法人看法保守。呂宗耀指出，農曆年前有些企業或個人可能會面臨資金調度不過來的情況，目前來看，預期經濟景氣要在明年中才會落底，台股是領先指標，將提前在明年1至2月間打底完成。

呂宗耀看好的類股包括基礎建設、法人超賣、產業趨勢往上與資產變現性高四大族群，相關個股包括：巨路、宏全、建國、圓剛、奇鋐、台表科、華晶科、萬旭與美磊等九檔個股。

廖繼弘表示，觀察台股未來走勢有三個指標，一是美股是否回穩，上周五美股的反彈行情不代表行情已穩定，二是外資是否持續賣超，三是周KD指標是否起來到20以上。短線台股反彈，要先看權值股、電子股與金融股止穩。大陸推出人民幣4兆元振興內需方案，台灣也將發放829億元消費券及推動4,000億元振興經濟方案，廖繼弘認為，中概內需股及台灣內需股是未來較看好的標的，相關個股包括：台泥、亞泥、大成、統一、統一實、潤泰新、潤泰全、遠百與宏全等。

另外，車輛公會向財政部建議汽車零組件關稅減半一案，也獲得財政部同意；由於裕隆集團的電動車明年即將上市，電動車貨物稅將由現行的減半優惠，可望進一步降為零。

據了解，這項政策實施，除可讓車廠將減輕貨物稅成本，直接反映降價回饋顧客，將可大幅吸引購買意願。業者則表示，以此案的精神及國際油價的波動趨勢，這項方案，將讓賣愈多小車的車廠，獲得更多實質幫助。不過，因實施期間多久、消費者買氣意願還難以掌握，因此還無法估算政府到底要投入多少金額求汽車業。

經建會主委陳添枝19日在立法院經濟委員會，接受立委邱鏡淳質詢時指出，汽車產業在國內面臨很大的危機，因為銷售量下降很多，可能考慮在租稅方面給予汽車業幫助。經濟部次長鄧振中說，減輕車廠稅負的負擔，僅是短期方面的措施，長期方面包括研發方面的技術提升與協助。

根據車輛公會提出的腹案，建議政府將貨物稅由目前的二級距調整為三級距，現行貨物稅是從價課徵，分別是2,000c.c.以下課徵25%貨物稅；2,000c.c.以上則課30%。車輛公會希望未來能夠分三級課徵，即1,500c.c.以下課15%、1,500到2,500c.c.課20%，至於2,500c.c.以上則課貨物稅30%。

工業局官員說，為鼓勵民眾買小車，內部規劃將現行貨物稅級距分為五個，即1,000c.c.以下、1,000c.c.至1,500c.c.、1,500c.c.至2,000c.c.、2,000c.c.至2,500c.c.以及2,500c.c.以上，但具體課徵幅度，工業局強調要與財政部協商後才能定案。

官員指出，如以排氣量1,600c.c.、車價50萬元的新車來看，光是內含貨物稅即高達12.5萬元，若能直接扣抵，車價可下降不少，可帶動新車需求。

此外，補助消費者汰舊換新方面，規劃十年以上汽車的車主，在購買新車時，依小汽車、小貨車類別，分別由政府提供新台幣5萬元與3萬元的定額補助。

至於十年以下汽車，政府鼓勵出口，民眾可以將中古車賣給車商，再由車商出口至澳洲以及東南亞等地，交易時車商會提供車主口抵卷，車主可以將再一年內買新車時，依據中古車年份扣抵貨物稅。

中古車年份愈新，可扣抵的貨物稅愈高，其中掛牌一年的中古車，車主在購買新車時，其貨物稅可扣抵90%；掛牌二年的中古車，可扣抵80%；掛牌三年的中古車，則扣抵70%，十年以下的中古車均可依此類推。

救汽車業》財部：退稅 不要超過一年

經濟部與經建會擬定汽車產業發展方案，包括中古車外銷退貨物稅、舊車換新車定額減徵貨物稅，財政部表示，目前正與經建會研議中，若要刺激汽車買氣，退稅應該要有期限，最好不要超過一年。

車輛同業公會多次提出降稅救汽車業的呼聲，經建會與財政部曾在10月1日舉辦公聽會。據瞭解，經建會提出的減稅方案，包括中古車外銷可退貨物稅及為獎勵購買新車，只要舊車換新車可折抵部分貨物稅，經建會建議是定額減徵2.5萬元。

華映總經理邱創儀19日表示，各項節約成本措施都在研擬、規劃中，將視明年市況決定是否關廠，目前尚無定論。

奇美電財務處長陳世賢19日表示，截至目前為止沒有任何一座廠房關廠，該公司產能利用率確實是有下降，生產線有時在生產，有時沒有，可能是這樣，才讓外界誤以為有關廠的事情。

過去LCD產業只有在歲修時，才暫時關閉廠房，時間大約一到兩周的時間，歲修通常是在淡季進行，也就是第一季的農曆春節期間，不過，這次業界傳出華映和奇美電評估關閉廠房，恐怕是創下非歲修期間的首次關廠的案例。

由於時序已進入11月下旬，面板廠今年出貨旺季已過，隨即將進入第一季淡季，往年若是耶誕節銷售旺季業績不錯，第一季還會有回補庫存的需求，使得第一季淡季不淡，不過，今年耶誕節銷售業績，隨著美國經濟步入衰退，已確定落空，導致面板廠可能提前進行歲修。

邱創儀強調，第一季向來是面板業傳統淡季，目前已知明年首季面板景氣會更「slow」。站在企業經營者的立場，面對不景氣，自然得思考如何節約成本，研擬各種狀況。

邱創儀說，將產能利用率低的廠房進行調整，把產能集中到其它廠，讓運轉中的廠利用率提高，是因應方案之一。得看未來市場需求更明確後，才會做出是否關廠的決定。

花旗環球：面板 下個燒光現金的產業

面板業陷入寒冬，花旗環球亞太首席半導體分析陸行之19日指出，繼DRAM廠之後，台灣面板廠恐怕是下一個大燒現金的產業，友達、奇美電如果不削減資本支出，加上如果沒有新資金來償還一年期的債務，恐會使現金水位吃緊，調降友達、奇美電目標價至24 元和7.5元。

由於韓元貶值幅度大，陸行之估計，不管是息前稅前盈餘、營業利益率和股東權益報酬率等，韓國面板廠未來幾季表現都將超越台灣面板廠，韓國面板廠如LGD和三星，股價走勢將優於台灣面板股。

他說，友達、奇美電明年第四季分別需要籌資30億美元和23億美元，才能達到今年第三季時的現金水位，若友達和奇美電不砍資本支出，沒有更新一年期債券，將分別在明年第三季和明年第二季燒光現金。目前雖對友達維持「買進」評等，但目標價降至24元；奇美電則維持「賣出」，目標價降至7.5元。

由於韓元貶值，他預估，LGD和三星明年第一季營業利益率將較友達多出15個基本點，友達和奇美電明年第一季營業利益率分別為負23%和負33%，韓元貶值帶來的壓力，也會讓韓國面板廠減少資本支出，使整體供需面更加健全。

摩根士丹利科技分析師王安亞指出，面板業今年耶誕節慶典已「取消」，預估第四季全球面板出貨量將較上一季減少10%，低於歷史平均的5%；不過明年情況雖不好，但預期面板廠獲利將在下季落底，明年底美國32吋和42吋液晶電視的價格將降至300美元和500美元，可能啟動一波電視升級潮。