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網路上每天查詢線上遊戲的人不計其數，尤其是最新又免費的更吸引人，從2D到3D的線上遊戲，甚至還有現在流行風或懷舊過時風，種類性質千變萬化，讓小至學生大至銀髮族無不為它著迷，花在線上的時間更是驚人，如果把這些時間，拿來經營可以投資自己的線上遊戲，相信１年２年後，所得到的結果完全不一樣。

喜歡玩線上遊戲的人，不是熱愛打電動玩具，就是希望逃避現實的生活，特別是跟別人有互動的遊戲，當然還有殺時間的無聊族，在線上可以盡情的把自己改變成你希望當的人，可以是有錢的，可以是情聖，也可以是帥哥美女，什麼角色都行，這些在現實生活中無法達到的事情，讓人不著迷也難。但逃避後回到現實面對帳單、貸款，仍然需要去解決，為什麼不玩可以投資自己的線上遊戲？

它的魅力在於透過網路你可以和各形各色的人，在同一時間做同一件事甚至交流，這在以前侷限時空障礙是很難想像的，但線上遊戲做到了，而且是以最不具殺傷力的遊戲進行著，即使線上鬥的你死我活，但螢幕前的我們完好無缺，又可以滿足人性潛意識希望跳脫平凡人生的慾望。而RAIN找到的線上遊戲，一樣可以認識全球各地的朋友，甚至透過交流，可以給我們全新的理財觀念及網路技術。

沉迷最新免費線上遊戲的結果

算一算28天了吧！也許不是每次都這麼穩定地來，但是總會一群一起來，為什麼呢？那是因為，住在一起的女人，經期來的時候也是這麼一致，身旁親密一點的友人，也是來得這麼恰恰好。

然而我困擾了，這幾天，恐怕只有我一人先報到了。這是不是暗示，我跟那群姐妹幫脫離了呢？還是我們同寢心不合呢？

不知道是不是我想太多了，竟然會為了這件小事，胸口悶了一下、心煩了一下。告訴自己，不要老在乎些奇奇怪怪的事情。

就這樣經過內心一番天人交戰後，我告訴自己，快樂過生活，不要想太多，小紅來了才不會又亂鬧肚子痛。

風光宜人的加拿大是很多人喜歡移民和旅遊之地，到處可見不同種族的人。某日導遊帶我們到一個美麗的湖畔庭園參觀及享用下午茶，因那是加國頗負勝名的一個旅遊場所，所以遊客絡繹不絕，熱鬧非常。

這時，幾個膚色頗黑的印度人在不遠的前面行走，導遊低聲用台語警告：「要特別注意黑人哦！謢照和錢包都藏好，他們有時會搶劫。」才剛說完而已，前面走著的一個黑人忽然轉身，走到導遊旁邊，露出白森森的牙齒，酷酷地用台語說：「我們人黑心不黑，放心，不會甲恁搶啦！」大家一聽這黑仔會講台語，都嚇一大跳，導遊則是一臉尷尬賠罪。

這位人黑心不黑的黑人，不但爽朗健談又幽默風趣，和大家開講，才知他到台灣當過傳教士，難怪不但聽得懂台語，也說得很好。

由這件小小的意外看來，說話還真是得小心，否則不但自己出糗，還可能因不禮貌的話語而傷了別人，或是釀成大禍，豈可不慎哉！

「刷」，眼前一亮，燈光刺眼得令人想流淚，待宰的羔羊躺在手術台上一點也不敢亂動。「唔，還好啦，應該沒傷到骨頭，大概十針就好，忍耐一下喔。」年輕醫生的聲音一派輕鬆。

「ㄟ，依林，妳星期天有沒有空？我休假，一起去玩怎樣？」「林醫師，不行啦，你要害我被男朋友罵喔？你很壞耶……。」羔羊的上方傳來這樣的笑語。

我幻聽嗎？手術耶，醫生在手術縫合時不是該專注嗎？他現在怎麼在約人出去玩？到底有沒有當一回事啊？病床上正被縫合的羔羊忍不住心裡抱怨起來，嘴巴卻不敢吐露半句，深怕一句白目的言語刺激到醫生，到時蜈蚣般的疤出現在臉上可不是一件好玩的事！

第一次躺在急診室，感覺竟是如此的糟，不是因為傷口痛，而是那人漫不經心的態度。

前幾天我在百貨公司樓上的下午茶餐廳看書，看物理。白努利方程式。

這裡擺滿白色的桌子，黑色的椅子，綠色的室內裝飾植物，植物則是有咖啡色的莖。

很多跟我大致相同都是來這裡看書的學生，他們也把珍珠奶茶或是奶油鬆餅當成一種證明似地擺著。

這些被我們點來的食物好像沒有意義地愣在桌子上。沒有美化心情的用意，沒有見見老友的用意。書翻完之後它們也就被啃食掉，味道不被我們記得。想起來也真是悲哀。

店裡的落地窗前用了像是描圖紙的窗簾隔著。有些微的夏日午後的悶光透進來，感覺好像已經在下雨了似的。

是一種讓人想到鄉村火車漸漸消失在黑色山洞裡的雨。

那山洞就像在充滿松鼠與蝴蝶的山的肚子上開一槍。熊與鹿把採來的藥草放在一旁，說著，「山啊山啊，你就擦點藥吧，別倔強了。傷口很黑很深的。」

然而沒過多久熊與鹿就跟著鐵軌一起消失在山的傷口裡。

每次看著這樣的雨總是會感到悲涼。事實上是不是真的有這樣的雨也不能確定。

忘記從什麼時候開始突然有一種想法在腦裡迴繞。

欣賞一零一大樓最好的方法並不是在大樓底下，而是在環繞台北盆地的聯外高架道路上。

最好是夜晚，最好是雨水洗淨浮塵之後，最好是坐在副駕駛座上，最好是正因為旅行而要離開這城市。

那麼一切都已就緒，行李，心情，然後回頭看看一整個盆地閃爍的燈火映襯著一零一大樓的高聳，夜色往往是不透明的藍紫，大樓的尖端或許還勾著低垂的雲，往東或往西找尋兩人曾經一起流連忘返的區域。

在這短暫的璀璨時刻不妨憶起曾經以台北為舞台但是已逝去的戀情，帶一點距離的懷想將使得過去的愛情故事只留下美麗的光影。

然後滿足地嘆口氣回過頭來，駕駛座上的他或許問起嘆氣的原因，最好是不要誠實回答，至少在旅行結束返回這看得見一零一大樓的城市之前。

搬家以前附近有家麵包店，由一對年輕夫妻經營，沒有現在連鎖麵包店有漂亮的裝潢或穿戴整齊制服的員工，不過價格實惠待人親切，生意始終不錯。

某天夜晚，奉命去買吐司麵包當明天早餐，那時吐司麵包一條18元。老闆娘正在哄著小孩，看到我進門還不忘給我個微笑。順手拿起麵包結帳，在口袋裡掏呀掏，驚覺還少了2塊錢，想衝回家拿錢嘛但麵包店已經準備關門，不買的話回家又會被碎碎念。老闆娘看出我的苦惱，把麵包裝起來遞給我，爽朗笑著說，「下次再給我吧！」我想不到有第三種方法，隨即點頭接過麵包回家。因為才2塊錢，覺得有去再給就好了，應該不用特別跑一趟；畢竟也不是天天買麵包，期間雖還是有去，但看老闆娘沒提，我也故意選擇遺忘。

某日又來到麵包店，剛進店裡覺得有種寂寞的氛圍，可是又說不出所以然來。今天顧店的是老闆，沒有特別招呼顧客，機械式地重複包裝找錢的動作，細看麵包種類似乎沒以前多。當然這些是後來回想的，當下其實並沒有想到這些。那是我最後一次進入那間麵包店。

直到我媽跟我講麵包店關了，因為老闆娘出去送蛋糕時，發生車禍不幸身亡，老闆無心經營，決定把店收起來。聽到這消息，才發現我做了什麼事，我欠了還不出去的2塊錢。這件事伴隨我長大，一直是我的秘密，講不出口的秘密；經過多少年，我們搬家了，麵包店經過了好幾手變成早餐店，對面就開了一家24小時便利商店，但是虧欠老闆娘的心意始終未變，講抱歉或許於事無補，但能稍稍減輕我的愧疚，對不起！

下雨天沒帶傘，讓你淋得一身溼，於是你只好進入一間陌生的小店避雨，卻在那裡意外地發現超美味的獨家蛋糕。

看見眼前地上有一張無主的千元鈔票，你蹲下身想去撿拾，卻因為一個不平衡而不小心跌了一跤。

什麼是好事？什麼是壞事？

有時候，看起來是天降好運，後來才知道暗藏凶險。

也有時候，以為是不幸降臨，後來的發展卻驚喜連連。

所以，親愛的，不要為了一時的不順而鬱鬱，所有的好壞都是暫時的，都會隨著時間的改變而改變。

也許你還在為春天的落花感傷，但在它下墜的同時，樹梢卻已準備結出秋天的果實。

一回到家，發現客廳桌上多了一盤青翠渾圓、結實飽滿的梅子。也對，這幾天唯美浪漫的梅雨早已向我揭開這場梅的饗宴，只是過慣了都市步調的我，對於身旁季節的更迭簡直是遲鈍得可以。

這幾個月以來，經過了準備學測、推薦甄試的第一階段、第二階段的辛苦過後，幸運的我提前脫離了考生部隊，拿到了避開每年一度的炎炎七月「烤肉大會」的門票。

現在的我，因為在學校要還要忙畢聯會的事，雖然稱不上是無事一身輕，但每天的生活倒也愜意愉快。可能考試的壓力沒了，整個人連走路也輕盈起來，像是有花在飄。

不，不也完全輕盈。

順手從桌上拈來一顆梅子，輕輕咬下，甜中偏酸的汁液一路淌過舌蕾滑入喉嚨。是以，這酸澀的滋味，似乎是在提醒我些什麼。

沒有忘記，一直以來我都沒有忘記。我只是在等待，等待一個適合的契機出現。

一直很喜歡李白的〈長干行〉：「……郎騎竹馬來，遶床弄青梅。同居長干里，兩小無嫌猜。」青梅竹馬，我私自認為，這首詩是對你我最好的寫照。

三年前，高中入學典禮的那天，看著你的背影的我，偷偷下了決心：在畢業典禮之前，我一定要向你坦白我的心意。可不能像國中那樣，又讓得來不易的機會頭也不回地溜走。

這次，不論你的回應是什麼，我都不想再重蹈覆轍，再面對一次當時膽小的自己，一個人自怨自艾機會不再。所以，我一定要說出口。

再吃一顆梅子。脆嫩的肉質和著微酸的汁液在我口中談起一場短暫的愛戀。一直喜歡著梅子，無論是青脆酸甜的脆梅，還是口感沉穩厚重的陳年梅，抑或是梅汁、梅醋、梅酒等；依照成熟度不同而加工製成的各式各樣的梅製品，儘管它以不同的形貌出現，但那微酸甜美的滋味，一直誘惑著我對戀愛的嚮往。但如果對象不是你，就沒有意義了。

小時候，只要看到「在異國流浪」，或是「自助旅行」這些字眼，都好羨慕、好響往。長大後，卻怎樣都不會愛上喜愛漂泊的情人。我們女人要的是安全感，而不是冒險中的刺激！

要是今天我還沒有結婚，我會喜歡戀愛中的刺激感，但在婚姻裡，我相信自己的直覺，愛情經不起刺激與過多的大風大浪。

並非我不相信婚姻。而是我們對婚姻有自己的執著，所以不希望有太多的突發狀況，希望能將風險與傷害降到最低，至少讓下一代可以過著安穩不受驚嚇的日子。

喜歡到處漂泊的男人，無法完全兼顧家裡。就算他很會賺錢，甚至以旅行為工作，就我個人而言，我不會想要選擇這樣的情人。除非，他有辦法帶著我們全家大小一起漂泊旅行，並保證能將我們安置好。

人生也像一場旅行，總會有不同的人生風景，也不會一輩子順遂，但，我還是寧願選擇一艘安穩的船。人生有許多的變數，選擇的對象也要穩定一點，才不會在險惡中又增添了雙倍的危機。

不知道你注意過沒有：當你走進鞋店，店員第一個打量的是你的鞋子；走進皮包皮件店，店員注意的是你身上拿的、背的、提的包包；倘若你踏進Tiffany珠寶店，而身上戴著那條有著蠶豆形狀墜子的銀鍊，那麼我跟你打包票，店員第一件想弄清楚的是，這條項鍊，究竟是出自Tiffany的真貨，又或是網路上買的贗品。

被打量很不舒服，即使一身名牌。無論店員對你態度是好是壞，你總知道那不是出自對方的真心，如果那麼不湊巧沒穿好鞋子沒帶名牌包出門，因此讓店員不理不睬，心裡當然更是嘔。

可是打量無所不在，當我們看見對方的第一瞬間，我們將對方的一切看進眼裡，他的模樣、他穿的衣服、他提的包包、他穿的鞋子，他的指甲長短乾淨是骯髒……我們也在找尋線索，希望能有什麼蛛絲馬跡，告訴我們，這個人值得我們投入多少心力去認識與挖掘，我們該用何等燦爛的笑容去迎接他。

這樣的打量是瞬間而直接的，被對方打量同樣不見得舒服，有時候你遇見了粗俗而魯莽的人，好像脫光了衣服站在那兒給人品頭論足，最後可能還落得一個不及格的評語。

可是，如果店員態度不佳或是讓你感覺勢利，你可以因此不買鞋不買包包，轉身就走。因為，在什麼樣的地方花錢買東西，跟什麼樣的店員互動完成這一場消費經驗，決定權在你。

但願我們無論在什麼樣的情境裡，都別忘記這個道理。

    　日本女作家酒井順子在散文集《敗犬的遠吠》中指出，日本社會認定年過三十未婚女性，無論事業上多有成就，但只要未婚，就是人生戰場上一隻敗犬。這本書引發日本社會熱烈討論，「敗犬」一詞廣受各界議論，酒井順子儼然成為適婚而未婚女性代言人。

五月台股出現新高價，大股東申報轉讓的動作未曾減緩，其中不乏剛好出在高檔價位的狠角色，最令市場津津樂道的當屬昱泉老闆夫妻，從五月持股申報轉讓逾二千張以上的個股中，有高達十二檔個股的股價已經跌破大股東申報轉讓價，顯然從大股東申報轉讓的動作，或可視為個股未來走勢的參考指標。

昱泉的股價漲幅高達二一．五九倍之譜，遠高於軟體股平均六．五倍的漲幅，在不景氣中股價依然創下歷史天價，讓昱泉夫妻檔老闆在高價區陸續申報轉讓持股，將紙上富貴正式轉換為帳上現金。
 
昱泉申讓惹疑慮
 
昱泉總經理曹約文持有公司股份一○．七四％，共計持有三千張持股，分別在五月八日及十五日申報轉讓持股二七六張及一三○○張，根據申報轉讓日的股價分別為七六．二元及一○六．五元計算，曹約文共計一．五九億元入袋。而董事長李慈泉持有昱泉股份五．二七％，共計一四七一張持股，亦在五月二十七日申報轉讓七三四張，申報轉讓股價高達一五六．五元，與昱泉股價最高來到一六八．五元，僅十二元之差，估計拿到一．一五億元，合計昱泉夫妻倆共計拿到二．七四億元的現金，相當於昱泉目前股本二．七九億元。

反觀其他遊戲軟體股，老闆級的持有人幾乎都沒有申報轉讓持股，維持原有的股份。不過，遊戲軟體股仍然因為昱泉老闆的大量申報轉讓，出現了籌碼鬆動的疑慮，並在昱泉於六月二日開出第一根跌停板之後，連續三根跌停，遊戲軟體股也同樣面臨了回檔修正的壓力，而每股淨值僅剩下二．二元的大宇資，更已經連續拉出四根跌停。

大股東釋股籌碼恐鬆動

其實，四月份開始，由於進入報稅旺季，大股東申報轉讓持股的張數更是高達一○三．七二萬張，累計金額達一六二．二億元，五月份申報轉讓則已無關報稅，雖然申報張數相對減少，不過卻搭上股價處於相對高檔的有利時機，因此，五月份申報轉讓持股的公司，其目的為何相當值得關注。

而五月份申報轉持股最高的，當屬六月二日進行除權息的鴻海董事長郭台銘，在五月二十七日申報轉讓四萬四五五○張，不過轉讓目的為信託，因此股票並未流入市場，郭台銘也未因此得利。市場解讀郭台銘的信託動作，應該是轉讓給甫滿月的女兒。

台股這半年來大漲了三一二九．四，漲幅高達七九．一一％，已算是全球股市中的強勢市場。不過七○○○至七五○○點是台股重要多空臨界點，現在台股來到雷曼兄弟倒閉造成的全球股市崩跌的起跌點，一定會遭到一些巨大壓力，這是一個必然的結果，所以，台股來到七○八四之後，開始要思考下一步怎麼走。

過去的這一周，台股有兩個關鍵的空頭反轉點，一是主流股吹起了變奏曲，例如觸控面板之王洋華除完權後股價瞬間暴跌二九．五八％，觸控面板股紛紛回檔。二是線上遊戲股昱泉一翻兩瞪眼，從不斷的漲停，變成無量下跌的跌停，觸動網龍、宇峻、智冠的急跌。然後是IC設計股。其他包括LED，電子書及DRAM的大跌。

檢調大動作引發陰謀論

基本上，每一波大漲的行情都由主流大軍不斷地拉高股價，創造了寬闊的比價空間，昱泉、洋華、網龍、宇峻都有相當代表性，當其股價回頭的時候，已代表大盤出現告急的危險狀態，通常主流股結束漲勢，就是大盤反轉的重要通知書，因此，當嗅覺敏銳的主力看到昱泉、洋華跌不止的時候，應該都可判斷大盤最強勢的攻擊波應告一段落，只不過是這次市場資金充沛，大盤並未出現崩盤式的大回檔。

而就在主流股壓回的重大關鍵時刻，台南地檢署突然發動攻勢，兵分五十路搜索勤美與太子建設，這個掏空事件，嚴重挫傷了太子與勤美，造成股價崩盤，也大大影響了最近十分強勢的營建股、資產股走勢。甚至媒體以陰謀論暗指法務部長王清峰與檢察總長陳聰明惡鬥，將以企業及二次金改為戰場，讓企業界再度陷入恐懼當中。

這兩項挫傷多頭的大利空，讓台股從七○八四反轉跌到六七一六．三三，台股出現了三六八點的回檔。大盤漲升了三千多點，出現三百多點的回檔應該是合理的修正，往好的方向來看，飆升的六大主流股，在回檔二○％左右，立刻出現買盤。

這些大漲數倍的個股，在回檔一○至二○％就立刻出現接手，這代表資金威力比大家想像的還可怕。另一方面，台股在利空充斥的回檔中，外資每天仍然都是買超。再者在勤美、太子的危機中，營建股震盪一天就穩住。

不過從技術面來看，指數從三九五五漲到七○八四，已經漲了足足半年，這一段時間，手上有股票的人都在等待大盤的拉回，目前九周ＫＤ指標正好在九○的最高點，指數強攻到七○○○點大關，有點像過河卒子，只能前進，不能回頭，一旦九周ＫＤ指標完成向下交叉，確立了八○以下的反轉，那麼中期的走勢就會令人捏把冷汗。要化解這個危機，最好的方式是在年線上面形成一個強勢的整理，短期間指數不會再創新高，但是讓個股盡情去表現，因此，那些落後股、低價股可能在這個盤整期會有較佳的表現機會。

唯一的變數是要注意國際股市的動向，因為全球股市漲幅已經很久了，各國股市都來到最關鍵的多空十字路口，如果國際股市突然出現重大拉回的訊號，台股也會受到影響。不過今年台股很不一樣，除了外資看好、台商回流，加上陸資來台效應齊聚，威力會比國際股市強很多。

這一期先探週刊我們製作了「財團壓箱寶」的專題，可以看到很多出走的台商嗅到賺錢的味道，像是日月光的張虔生家族，日月光有意把在中國發展有成的房地產公司鼎固地產搬回台灣上市，現在似乎又嗅到台灣賺錢的機會。

日月光雖然穩居全球封測規模第一大，可是這幾年股價表現遠不如矽品，到底是為什麼呢？在大家百思不解之際，日月光董事長張虔生終於為大家揭開謎底。

原來重心轉戰大陸房地產的張家，以私人資金在大陸開創千億人民幣規模土地建案的地產公司鼎固，除鼎固地產開發外，張家還有鼎匯、宏嘉地產等，開發地點由家鄉溫州開始擴及北京、上海、重慶、溫州、昆山等城市，開發金額超過人民幣一千億元，規模遠超過當年的宏璟建設，讓大家見識到張家的實力，也終於知道過去幾年日月光集團股價為何「漲不動」。

二○○○年以前就資金前進大陸、二○○六年日月光還差點由台灣股市「下市」轉戰中國，現在卻要「班師回台」，總是在關鍵時刻投資正確的產業，堪稱台灣最靈活的家族，一定是看到賺錢的機會，所以在台灣股市沉寂接近十年的日月光集團，未來將會「很不一樣」。

善於炒房的溫州商人

張虔生說，考慮回來台灣掛牌，是因未來勢必與香港、新加坡大型地產正面交鋒，在資金需求下，鼎固已經開始規劃ＩＰＯ，現在看好台灣，如果政策許可，台灣當然會是鼎固地產掛牌上市的首選地。

炒房、又炒股，由於建築業賺大錢，畢業於台大電機、美國伊利諾大學理工碩士的張虔生決心轉進科技業，張家將賺來的資金投入半導體封裝產業，後因建築業走下坡，張家加碼投資日月光，打造出近千億市值日月光集團。

不過自二○○○年後，宏璟已經很少推案、日月光股價也變得溫吞，大家以為張家已經淡出台灣營建業、股市，現在才發現張家早在二千年以前就已經到大陸投資房地產，最早是從家鄉溫州開始，目前除了溫州以外，在北京、上海以及重慶都有投資開發，投資金額已經超過千億元人民幣。張虔生說，鼎固地產是負責家族在中國大陸的房產開發，所有資金都是來自於家族海外資金，特別強調和台灣事業體無關。

房地產由第二代接手

鼎固地產目前大致交由第二代負責，張虔生的兒子張能傑目前負責北京鼎好商城業務，至於上海房產由張洪本的大兒子張能耀負責。家族私人地產事業，張虔生說原則上將會交由第二代來打理，張家看好房產潛力可見一般。

大陸經濟快速成長，中國大陸已是全世界的機會，張虔生認為上海目前地鐵只有二十公里，但未來將擴充到九百公里，發展空間還很大，加上上海世博會將上海再向上推升至國際一級城市，開發潛力仍舊很大；目前單在上海，該集團就有達一三一萬平方米的開發案，包括頂級酒店式豪宅、商辦、工業區。

今年原物料大漲，在景氣止跌回穩之際，通膨惡魔的陰影已伺機而動？馬凱警告，台灣雖不致於陷入「惡性通膨」，但如基本面未能提升，「停滯性通膨」勢必來臨，最糟年底通膨率即升達兩位數。

末日博士麥嘉華近日發出驚人之語，指美國如果不升息，恐步上「惡性通貨膨脹」的路，物價漲幅有可能逼近辛巴威。

雖然目前仍有經濟學家主張目前的壓力是通縮而非通膨，兩者的論斷尚未分出高下，但觀察今年以來各類商品全面大漲，五月的行情更是兇猛，令人擔憂通膨的魔掌已伺機而動。

經濟學家馬凱近來即不斷警告，貨供增加、熱錢推升原物料上漲，顯示全球難逃通膨命運，而且腳步已近得難以想像。他預警，台灣如果不收縮銀根、改善經濟基本面來提升所得，恐將陷入比金融海嘯更苦的日子。以下是馬凱專訪摘要。

過多資金追逐有限物資

問：目前仍有不少經濟學家例如諾貝爾經濟學獎得主克魯曼，認為通縮才是危機，為什麼您認為全球會難逃通膨？

答：簡單形容最基本的道理是，過多的資金去追逐有限的物資，這是最典型的通膨原因。尤其現在市場上充斥破紀錄的熱錢，那是金融大海嘯之後，各國央行拼命降息、採量化寬鬆貨幣政策等非常手段撒錢，造成現在市場資金氾濫的狂潮。

問：那麼台灣呢？也無法避免通膨？

答：台灣當然不可能避免，通膨不但會是全球性的問題，台灣還會發生得愈來愈快且愈來愈猛。現在的狀況有點像一九七九年的石油危機，但那時和現在比，只能說小巫見大巫，台灣現在的問題更嚴重，因為經濟已經不一樣了，現在沒有成長力。

問：您估計台灣的通膨率？最壞狀況如何？

檢調偵察太子、勤美，引發政策對股市降溫之疑慮，不過充沛的資金、持續和緩的兩岸關係都沒有改變，美國的經濟數據則逐漸有觸底味道，整體而言，長線落底、反覆震盪向上的主旋律已成，勝負關鍵就在於如何選股。本期先探將為您深探究竟。

美國已落底   將反覆墊高

美國今年第一季庫存大減一二○○億美元，這是歷史最大單季減幅，庫存已經連續減少六季，總金額高達三三○○億美元，這將使得美國的ＧＤＰ數字不容易再破底，事實上，市場已經在預期美國即將回補庫存。回顧一九七○年石油危機以及二○○○年網路泡沫兩次重挫之後，其回補庫存的時間都長達一年，因此對於這一次的回補庫存時間與數量，市場已經開始有一些樂觀的期待。

美國的失業率持續向十％邁進，不過消費市場卻開始領先觸底，不論是消費者信心指數，或者是同店銷售指數都觸底大幅反彈，相當有利於消費支出增加，這對於美國的ＧＤＰ觸底回升助益頗大。整體而言，美國應可確認長線已經落底，未來即使回檔也不會太深，美國Ｓ＆Ｐ五○○指數若能站上二○○日均線，並且二○○日均線轉為上揚，將是脫離底部的訊號。

智易、尖點反受匯益

近期中國的外匯存底政策已經改變，不再獨鍾美國公債，改為買進原物料，再加上美元完成頭肩頂形態，已經跌破年線四．三％，其六○日均線與一二○日均線也已形成死亡交叉，美元走空與中國外匯存底政策改變，正提供原物料上漲的助力。

在此背景之下的選股方向，資產、營建、金融將優於電子股，電子第二季要留意匯兌損失壓力，例外者有三，一、不同市場反而有匯兌收益者，二、有長線成長題材保護者，三、體質績優且無匯損者。第一項可以尖點)以及智易為代表。

中華電信惦惦的美

中華電信擁有九千多筆土地資產，共約四一○多公頃，其中六○％位在台北市縣的精華區域中。中華電在二○○一年辦過資產重估，帳面價值約一○○○億元台幣，台灣地產從二○○三年ＳＡＲＳ低點起漲，目前的房價根本回不到二○○三年ＳＡＲＳ的低點，因此外資預估中華電信的資產若再重估的話，將有二○○○億元台幣的價值。

中華電連續數次減資，今年將配發三．八三元現金股息，殖利率六％，可扣抵稅率三○．九六％，以中華電信的權值還原圖來看，其股價已經創近十年的新高，也就是說，過去十年當中，任何時點去買中華電信的人都是賺錢的，倘若各投信對於電子股居高思維，但是又必需持有一定部位的話，中華電信將是首選，目前中華電信唯一的賣壓就是來自於外資，不過近期外資報告對於國泰金(2882)都轉為看好到七○元，未來外資報告也對於中華電轉向看好，也並非不可能。