進入十月之後,企業陸續公布亮麗的九月營收,最近紡織股表現也頗為強勁,不僅有資產題材,第三季營收交出漂亮成績,帶動整體紡織產業股價相對強勢。業者表示,雖第三季原物料價格下跌,但對未來CPL報價走勢認為下跌空間已有限,配合中國需求旺盛,出口至中國的加工絲與尼龍粒暢旺,集盛與力鵬等均爆量衝高,同時雙雙創下波段新高,是紡織股中表現最為突出。

雖然中國紡織工業出口大幅下滑,今年相關企業效益也不彰,但由於中國官方對內需的刺激,自我調節能力不斷增強,所提出的﹁紡織工業調整與振興計畫﹂加快產業結構調整與升級,長期而言,中國紡織工業前景依舊看好。

根據研究機構統計,中國消費纖維應用於服裝、家用、產業比重分別是五三:三三:一四;家用紡織品指的是裝飾用紡織品、床上、桌布等用品,未來中國持續推行城市化與農村建設,將湧現更多家用紡織品的需求。至於產業用紡織品市場規模也正急速擴大當中,主要開發水利、交通、建築、新能源、農業、環保與醫療等新領域的需求。服裝市場也不例外,至少在未來十年內,中國對紡織品的需求將進入高速成長,台灣主要出口至中國的人造纖維業者將受惠,業績逐漸出現轉機。

集盛、力鵬Q3大成長

中國在人造纖維產品自給不足,大多仰賴進口,受到下游廠需求熱絡影響,中國今年尼龍粒與加工絲進口年增率約一○%,中國內需擴張帶動進口增長,國內尼龍粒製造大廠集盛明顯受惠,第三季營收創下今年以來新高,今年業績不僅可轉虧為盈,每股獲利也將是近五年新高。

集盛主要產品分三大類,加工絲、尼龍絲與尼龍粒,市占率分別為七%、一一%以及二一%,今年一至七月營收雖均較去年同期低,但因產品價格回升,配合低生產成本,毛利率優於去年,獲利能力大幅提升是集盛今年創造佳績的主因。目前股價已來到十一元以上,突破去年高點一○.八元的位置。展望未來,隨著兩岸關係有大進展,預計明年簽訂ECFA後,兩岸貿易關稅減免,估計每年可省下六.五億元的成本,相當於EPS一.三元,獲利能力進一步提升,股價淨值比約一倍,後勢表現仍可期待。

同樣生產尼龍粒與尼龍絲的力鵬,第三季業績也有不錯表現,主要產品尼龍粒約占整體營收七成,國內市占率約三六%;自今年第二季起出口至中國相當暢旺,下半年獲利前景頗佳,今年毛利率較去年大幅提升,預估每股獲利約可接近二元,獲利狀況出現轉機,股價上漲動能強勁,近期將挑戰前波高點一四.八八元,股價淨值比約一.三倍。

宜進、聯發低價具轉機

宜進今年獲利狀況也出現轉機,主要產品為加工絲,由於加工絲需求暢旺,第三季營收不僅較去年轉為正成長,且創下今年季度新高,預計第四季業績將維持不錯表現,今年應可轉虧為盈。近半年股價均呈箱型盤整格局,九月營收公布之後,股價演出慶祝行情,連續兩根長紅棒升破前波高點五.六元的價位,順利脫離上檔壓力展開攻勢,近日漲勢驚人,目前股價淨值比仍不到一倍,頗具投資價值。

聯發第三季營收不僅較去年成長,更創下今年季度新高,聚酯、尼龍加工絲為主要產品,近幾年積極研發超細纖維、吸濕排汗等新產品;另外,與生化科技結合的產品,如遠紅外線紗、竹炭紗以及防臭抗菌紗等,目前已成功推出吸濕排汗加工紗與抗UV紗,貼近市場喜好。產品競爭力提升,使得聯發在今年成為金融風暴後,業績回升最快的業者之一。

台南、南緯低股價淨值比

台南企業是成衣代工廠商,產品八成以上外銷至美洲,其中又以美國為大宗,計畫積極開發歐洲與日本市場,今年持續調整訂單結構,爭取中、高價位成衣訂單,於中國上海也有多處據點。上半年每股已賺進○.七元,第三季營收不僅較去年已轉為正成長,業績也優於上季。在中國行銷的自有品牌TONY WEAR已於八月轉虧為盈,預估今年每股獲利仍有一元以上,股價尚低於淨值,頗具投資價值。

另外,儒鴻在上半年每股已賺一.六九元,今年稅前每股獲利可望創下歷史新高。儒鴻主要幫國際品牌服飾代工,九月營收創今年以來新高,同時也較去年同期成長,低價原料與越南廠轉虧為盈是第三季獲利大增的原因。目前針織布訂單能見度已到明年五月,成衣訂單則是看到明年三月,預期第四季業績可維持不錯的表

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