全球股市跌跌不休，日經指數創下二十年來最大跌幅，投資人信心潰散，美林證券昨日研究報告指出，亞股目前位在年線以下二個標準差，處於超跌狀態，以過去的歷史經驗，現在投資後未來十二個月的報酬率多為正，台股自五二○以來較亞股超跌12％，在亞股當中相對抗跌。
美林證券指出，台灣八月訂單金額成長率，創下過去五年新低、韓國工業生產指數大幅下滑、澳洲九月新車銷售量下滑3.1％、香港蘇富比中國藝術品拍賣有三分之二流標、亞洲航空業客運人數，出現SARS後首度負成長，種種跡象顯示，亞洲經濟正在減速當中。
由於亞洲主要成長動能，來自於對歐美市場的出口，在歐美經濟走入衰退後，亞股受到打擊可以想見。
然而，美林證券表示，儘管亞洲國家自2001年以來，對出口的依賴度逐年增加，在歐美市場進入衰退後，出口難免受到打擊，但由於亞洲企業近年來財務體質大幅改善，度過金融危機能力已明顯提升。
美林證券指出，亞股自七○年代能源危機以來，只有三次來到跌落年線以下三個標準差位置，分別是1974、1982、1997年，亞股目前價位已經位於年線下方二個標準差，未來下檔空間有限，從長線投資的角度，未來一年投資報酬率為正的機率頗高。
美林證券台股研究部主管程淑芬表示，台股自五二○總統就任後，相較於亞洲股市，已經超跌12％，台灣雖然在上次亞洲金融風暴表現優異，但十年來經濟體質已明顯老態，尤其銀行家數過多問題，始終未獲得解決。
程淑芬表示，科技股下半年獲利下修，短期將拖累台股行情，但台股經過這一波下修後，目前股價反倒相對安全，美林在台股推薦個股包括永豐金、聯發科與宏碁，看壞的個股則是奇美電、立錡、智原等。
相對之下，美林證券對印度、韓國股市相對看壞，台股目前在亞股當中，仍呈現小幅減碼狀態，中國、香港、澳洲股市則給予加碼評等。
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