M型社會，沒有大本錢想要致富，除了中樂透，還有沒有方法 答案是: 有，就是期貨選權擇。這種金融工具特色就是以小搏大，高槓桿、高利潤，用少少的錢，選對方向、判斷正確，一夜致富就是你。
有個人叫黑貓，他就是以期貨選擇權致富的幸運兒。
黑貓(化名)33歲，跟我們一樣都是領死薪水過日子的上班族，薪水扣除生活花費後所剩無幾，想要投資賺大錢沒有資本。6前年，市場推出了台指選擇權，讓黑貓因此由小大，運用其高槓桿、高獲利的特性，大賺資本財。今年他以3萬元本金，在短短4個月內大賺120萬，獲利是39倍，而且，只用4個月，就成為百萬富翁。
黑貓去年以選擇權的實際獲利是296.64%，且連續兩年參加寶來曼氏期貨天下第一精準王比賽中，以「選擇權」一路過關斬將，擠進寶來曼氏全台前20名贏家排行榜，今年前9月獲利報酬率為580%。黑貓的致富法寶是什麼？
黑貓語錄：金融市場最迷人處，就在槓桿！
「我是屬於那種賺一百萬，可能會買一萬塊樂透的人。」黑貓笑著說。喜歡高獲利、能夠承受高風險，對他而言，金融市場最迷人之處就是在於槓桿。
黑貓學的是建築模型相關科系，現在在建築事務所上班。他利用上班時間「偷玩」選擇權，卻還能玩得有聲有色，他歸功於自己的投資性格「敢賭、敢輸、習慣Show hand，相信自己永遠比相信別人多」。
黑貓翻盤：只要有單在手，就希望無窮！
不過，黑貓績效也並非一路順遂，今年2月底，中國股市狂洩8.8％，總市值掉了1兆人民幣，之後日圓升值套利交易引發全球股災，政府「四要一沒有」的政治利空，台股巨量長黑，一路探底至7306點，黑貓1月份約50萬的本金，到了3月只剩下3萬元，差點讓他沒有子彈上戰場。
幸好，期權市場上高槓桿的特性，王子復仇記的戲碼得以上演，他抓緊最後那3萬元繼續跟市場搏鬥，果然印證選擇權這個以小搏大的金融工具，只要有單在手，就希望無窮。
黑貓反省：融資大增，該有警戒！
黑貓在遭逢國際股市亂流後，退場觀望一段時間重整腳步，之後績效開始回升。6月中旬台股急漲以來，因為外資加碼動作明顯，操盤以法人籌碼動向為依歸的他，將手上籌碼全力買進買權，從9000點的CALL做到萬點，來回操作、一天甚至當沖個兩、三趟，帳上資金一度飆升到120餘萬元，而5月參加的期權競賽名次也扶搖直上，最高獲利率一度來到770%。之後行情反轉直下，他不諱言，部分獲利被「咬掉」，但因台股接近萬點之際融資大增，讓他已有警戒，加上養成「定期出金」三分之一的好習慣，才讓獲利沒有全部再吐回去，截至9月底，仍保有580﹪獲利率的佳績。
心法一、操作價外1、2檔履約價的勝率高
買價外一至二檔的價位，選擇的履約價格，權利金點數大約在50點至70點之間，主要是考量成本效益。黑貓說，價外一、二檔的選擇權不但成本低，而且流動性也較好。而價外程度越深的選擇權，雖然愈便宜、槓桿也越大，但通常履約機率低、時間價值衰退快。買價內或是價平的選擇權，則是槓桿較小，還不如去玩台指期；就資金效益上，通常買價外兩檔選擇權如果上漲到價平，獲利可能可以翻倍，但買價平到價內，或許頂多賺個5成。
黑貓也建議，當盤勢多空不明，選擇權的玩家可考慮轉至台指期操作，以今年台股自高點9807點修正，多空爭戰激烈，選擇權隱涵波動率高的不像話，不管是買「CALL」或是買「PUT」都很貴，這時就可以考慮以指數期貨代替選擇權。
心法二、掛價「不追價，不追殺」
選擇權點數通常跳動的很快，尤其是在行情來的時候，會讓人有追價的衝動。「不追價，不追殺」，可以避免套在高點、賣在低點。黑貓說，自己平日在操作時，只要是看準的位置、點數，寧願用掛價等待，會比去追價，然後買到不好的價格安全的多。同理，當盤勢反轉，手上口數準備殺出的時候，也要在心理設定一個點位，避免隨著盤勢震盪賤價殺出。
當然，既然是用定點掛價，就有買不到的風險，不過，他認為，玩選擇權都該做好心理建設，得失心不要太大，盤面上仍有許多機會，反倒是追上去的價格，往往會讓自己成為最後一隻老鼠。
心法三、用均買均賣張看氣氛，以法人籌碼看多空
黑貓認為，雖然買賣均張的變化，通常算是大盤的落後指標，但用來判斷整體盤勢的氣氛，仍相當好用，主要是可用來判斷散單多還是大單多，進一步則可用來觀察主力大戶的心態。當均買張持續大於均賣張時，即便指數漲勢趨緩，但黑貓會判定法人買盤尚未退場，反之，如果均買張始終落後均賣張，他則會認為大單賣盤仍未縮手。
至於法人每日買賣超更是黑貓對波段看法的重要依據，以本波為例，外資在6月20日買超台股429億破紀錄創下歷史最高，之後台股一個月大漲了1100餘點；而外資在7月27日賣超台股623億元同樣創下史上最大賣超紀錄，之後台股回檔修正了1100餘點，最低跌破8000 點來到7987點。黑貓說，三大法人尤其外資的暴量大買超跟大賣超往往都是波段訊號，操作選擇權以盤勢多空為依歸，不可不留意。
寶來曼氏副董事長李文興表示，看過的期權贏家不計其數，在他眼中，黑貓確實擁有贏家性格，首先贏家需要賭性，要敢輸敢贏，尤其選擇權市場波動大，要有承受風險的能力，當然也要有倍數獲利的強烈企圖；再者贏家個性需要沉穩，最常見的就是獲利時一路順遂，但行情反轉順境轉逆境時，無法面對虧損，作操作上的應對，這樣的贏家只是曇花一現，很容易就敗下陣來。
面對五分八門的投資工具首先要知己知彼，知己強調的的是認識自己的投資性格，黑貓形容自己是個「能接受投資風險，卻無法忍受獲利龜速成長」的人，可以看出他屬於十分積極型的投資人，這樣的人不需要穩健，而是要讓資金尋求最有效率的方向，選擇權以小搏大，正適合他的投資性格。
李文興表示，投資人應該尋找適合自己個性的投資工具，也可以透過自我鍛鍊，複製他人交易習性，而知彼則是強調對金融工具特性的了解。黑貓十分明白選擇權的特性在於槓桿，自己做的是投機而不是投資，一般操作選擇權的人比較難接受財富來的快去的也快，如何應對一夕暴富，以及瞬間烏有都是學問，黑貓因為對於選擇權這項金融工具的特性十分清楚，不會迷失在短線上帳上資金的消長，反而成為他的優勢。
不論是操作期貨還是選擇權，資金控管仍是最重要的事情，李文興表示，投資人在原始順境加碼時，要養成至少留有三分之一可動用資金的習慣，透過嚴密的資金控管，帳上保有充裕資金可以避免認賠出場時的心理壓力。黑貓在養成定期出金三分之一的習慣後，用意不只在保留戰果，當盤勢不如預期，帳上還有充裕資金，可再建立與原來相同的部位，要回原來的資金水位，並不是一件很困難的事，這也是他在年初操作不利，之後還能反敗為勝的原因。
選擇權的風險依買方、賣方兩種交易策略，風險各有不同，擔任買方風險相對小，最大利潤無限，但需要有大漲大跌的行情；而擔任賣方風險無限，通常在狹幅盤整小漲小跌的行情中容易獲利，而最大的獲利就是收到買家的權利金。
舉例來說，目前加權指數在9500點的位置，看好台股會上萬點的投資人買進履約價為10000點的買權，權利金為100點，每點是新臺幣50元，因此需支付5000元，之後若行情未上萬點，而履約日期也已到期，投資人最多的損失就是5000元加上手續費。
若認為股市目前以接近前波高點，短期內將有獲利了解賣壓回吐，但跌幅不會太深，選擇擔任賣方，賣出履約價8800點買權，權利金價值假設為400點，每點是新臺幣50元，可收取2萬的權利金，但若漲破履約價，漲越多，損失就會越大，且無上限，因此從事賣方需較謹慎。舉例來說，但是如果股市勢如破竹，一路往上衝到萬點，損益平衡點8800點加上400點為9200點，每1點價值50元，必須要損失4萬元。
選擇權是一種以小搏大的金融工具，可以少少的錢賺大大的錢，當投資人選擇當買家，也就是買進買權或是賣權時，即便投資失利，最多就是損失權利金，並不會有斷頭或是追繳的問題。選擇權也是一種非常靈活的投資工具，可以作多，可以作空，也可以作套利，不受市場多頭或空頭的影響。不同選擇權或選擇權和期貨、現貨搭配，所衍生出來之各種投資策略，千變萬化。除了套利，也可以拿來當作避險工具，例如在指數高檔時，如果持股水位偏高，可以買進小額選擇權「賣權」，之後指數下跌若手上持股虧損，選擇權獲利部位則可望拿來彌補損失。
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