股本不小的友達昨（八）日股價竟然出現一路漲停的奇景，據了解，主要原因有三：一是九月營收大躍進；二是摩根士丹利證券提醒客戶「看前（明年面板產業景氣走大多頭）不看後（第四季需求不確定性）」，分別調升友達與奇美電目標價至七十五與五十五元；三是港商麥格理證券看好「年底面板價格不會再跌、第四季淨利將成長兩成、上看二四一億元」！
當然，今（九）日率先上演的LPL第三季法說會勢必成為重頭戲，瑞銀證券科技產業分析師丁立中（Christian Dinwoodie）指出，LPL第三季EBITDA margin要突破第二季法說會所預估的二十六％至二十九％，可說是易如反掌，但現在看的是明年成長爆發力，因此將目標價從原先的四萬七千韓元調升至五萬二千五百韓元。
外資圈sell side對第四季面板需求看法的無共識，連帶使得buy side客戶操作面板股一頭霧水，以指標股友達為例，上週連續三個交易日大賣的外資法人在上週五美國存託憑證（ADR）大漲下，竟然回補不及、惜售心態更是濃烈。
友達九月營收出奇得好，被視為外資買盤大翻盤的主要關鍵之一，但摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞昨天調升面板雙虎目標價的大動作，則明顯有推波助瀾的效果。
王安亞指出，先前面板族群股價停滯了一段時間，已將市場對第四季總體大環境的不確定因素反應進去，現在是可以開始反應明年面板產業景氣大多頭的時候，對許多追求成長動能的投資人而言，若說十月是今年營收高峰，或許會讓這些投資人先行退場觀望，但別忘了，面板產業已出現結構性轉變，從以往的景氣波動轉向季節性變化，循此邏輯，明年面板業者的獲利肯定往上走，因此逢低就是買點。
除此之外，麥格理證券科技產業分析師趙長順更指出，市場所預估友達單季淨利高點將落在第三季、第四季可能拉回的看法並不正確，因為年底前的面板價格根本跌不下去，第三季淨利達到二○○億元水準應該沒有太大問題，第四季預計更將成長二成、並上看二四一億元，而八十八元的目標價在外資圈則是屬於高標。
友達（2409）九月營收公布之後，引爆TFT面板買盤，友達股價已經創下歷史新高紀錄（還權之後），以友達今年每股盈餘將超過六元來看，友達年底的每股淨值將拉高至三十六元，股價淨值比（P/B）卻僅一．六倍，落後南韓LPL的二倍水準。外資法人表示，在獲利創下歷史新高之下，股價淨值比有機會與LPL追平，股價至少是七二元，貼近目前各大外資券商的目標價七五元。
LPL召開法說前夕，亞洲面板股的買盤進場，不僅友達二度漲停一價到底，LPL股價也勁揚七％，反應獲利創十三季新高的喜訊。市場人士表示，LPL的股價淨值比已經達到二倍，爬升至歷史高峰水準，昨日收盤價至少是半年以來新高，反觀友達，就算是年底每股淨值拉高至三六元，PB值仍只有一．六倍，還是處於相對低檔水準，友達第三季的獲利可望成為面板業獲利王，股價表現因此更有想像空間。
而從財報的角度來看，法人指出，友達獲利的歷史高峰在二○○四年，當年度獲利二百七十九億元，每股盈餘五．八二元，股價最高點為五九．一六元，相當於友達昨日的收盤價，但是就獲利而言，今年友達可望獲利五百億元至六百億元，每股盈餘超過六元，以EPS來看，友達第三季獲利就相當於二○○四年半年的獲利，年度獲利幾乎是二○○四年的二倍，只要確定第四季獲利向上，股價絕對是向上反應。
友達從二○○五年以來，獲利的高峰都落在每年的第四季，而目前外資券商報告中，僅摩根大通預估的第四季獲利高於第三季，花旗以及摩根士丹利預估的第四季獲利均低於第三季。
投信法人說，除非面板業今年會崩盤，否則第四季獲利要低於第三季的獲利機率極低。面板業從二○○四年後，因為泡沫化市場多半不認為友達的獲利有機會突破當年的紀錄，直到第三季，還是很多人不敢相信友達今年獲利會相當於過去三年賺的。
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