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    　台股沒有「馬上好」，股民損失慘重，只好再度投入定存懷抱。根據央行統計，7月定存餘額較前月大增1533億元，反倒是活期帳戶的錢，較前月少了800億元。券商主管表示，台股表現不如預期，股民紛紛收手「不玩了」，加上外資又撤離，台股後勢想要逆中求勝，「現在只能用求的」。

    　由於央行近兩次理監事會議，均大動作調整貨幣政策，誘導國內資金從活存往定存流動，以確保物價穩定，是否因此打擊到股市資金動能？對此，央行經研處處長嚴宗大表示，將錢往定存移動確實是央行政策，但就M1B的貢獻有限，不至於影響資金動能。

    　央行昨日也公布7月各項貨幣總計數，其中象徵「活錢」資金動能的M1B，負成長5.77％，持續低於廣義貨幣供給的M2的1.45％。一般而言，當M1B高於M2年增率時，代表股市資金面呈「黃金交叉」，即「活錢」的資金動能甚於整體貨幣供給，台股後勢相對抗漲，反之亦然。

    　對照七年前M1B年增率低點，90年4月時，當時M1B年增率為負6.84％，也低於M2年增率（時為5.03％），即股市所謂的「死亡交叉」。不到半年時間，台股便從5797點一路走跌，來到歷史低點3411點，令人擔心未來台股會不會「重蹈覆轍」。

    　「會不會跌得這麼慘，我不敢說」，券商主管表示，單就資金供給面來講，的確對台股相當不利，不過現階段影響台股因素甚多，只能說整體狀況確實不樂觀。

    　對此，央行官員則認為，「死亡交叉」是一種技術指標，但絕不是預測台股後勢的絕對值，不需要做過度聯想。不過，央行官員認為，目前資金供給充裕，欠缺的是民眾投資台股的信心，央行會隨時調節，資金動能沒有問題。

  　中央銀行昨日公布7月金融情況，其中象徵「活錢」動能的貨幣總計數M1B，年增率創民國90年5月以來新低，是負成長5.77％，資金動能堪慮。七年前，M1B年增率曾創負6.84％的低點，隨後景氣走衰、台股暴跌。

    　金融圈人士擔憂，上一回是網路泡沫化，這回是次貸餘威加上二房風暴，「就怕歷史重演」。

    　震央移至金融業 影響更鉅

    　銀行主管回顧，七年前是內憂外患，國外受網路泡沫化影響，當時美國科技股一片慘綠，對台灣高科技產業造成嚴重衝擊；至於國內則因核四停建，外資大舉撤出。內外交迫下，之後半年的慘況是：經濟成長率由正轉負、台股跌至歷史新低3411點、新台幣匯率貶破35元，可謂慘不忍睹。

    　「雖然沒有跌破七年前低點，但更不樂觀。」投銀主管表示，七年前因網路泡沫化，許多網路公司倒閉，加上國內政情不穩，導致景氣走衰；但去年7月以後，先是次貸風暴震撼彈，現在還有二房攪局，損失迄今難以估計，唯一不同的是，震央由科技業轉移至金融業，「但影響可能更甚以往」。銀行主管表示，在這種壓力下，新台幣也會遭遇龐大貶值壓力。

    　全球衰退 台幣貶值壓力大

    　根據央行資料，受股市趨緩、銀行放款與投資成長趨緩，加上外資淨匯出，因而導致三大貨幣總計數全面走低，7月的M1A、M2年增率分別為1.03％、1.45％。其中，象徵廣義貨幣供給的M2，更是連兩月探底。

    　對此，央行經研處處長嚴宗大表示，M1B創七年來新低，主要原因還是外資匯出，在7月日平均年增率負5.77％當中，有負4.05％是因外資匯出、撤離台股所造成，相較之下，國內投資不振因素相對較低。

    　不過，油價仍舊是重要因素。嚴宗大表示，國內物價走高，加上薪資多年未調整，一來一往之間，實質所得下降，自然會影響到民眾投資意願，而央行將密切觀察油價變化。