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推薦個股

個股分析

95年

EPS(F)

建議

操作區間

3260

威剛

• 目前在DRAM產品方面，缺貨現象仍未獲紓解；在 FLASH產品方面，受到 APPLE、SONY及其他MP3 MAKERS搶占部份SLC貨源，亦造成缺貨，以致 SLC及MLCC現貨及合約價格亦紛紛上揚。第 3季以來受到 FLASH及DRAM價格雙雙走揚影響，相較第 2季營收成長亮麗，單月營收屢創新高，預估這波漲勢保守估計至少可延燒至10月份，第 4季即使價格回穩或緩幅下跌，相較於上半年，都能有相對亮麗的營收及獲利成長。

• 由於公司在8月下旬即看好9月以來的NAND Flash行情，認為DRAM和NAND Flash的行情將至少維持至11月上旬，目前OEM的DRAM庫存仍相當低，因此仍積極在現貨市場掃貨。由於市場狀況相當好，公司的庫存水準仍維持在40億元以上，預計10月下旬才會逐漸減少。因Flash市場需求大幅回升，9月之後Flash營收比重有機會提升至四成（8月約30％）；而目前平均出貨容量為512MB，隨身碟和記憶卡約各半，以第三季營運表現來看，毛利率有機會超過9％，每股稅後盈餘上看5元水準。

• 展望第 4季，威剛仍看好DRAM及NAND FLASH 需求，而受惠品牌業務成長，加上 OEM/ODM業務挹注，仍可維持高檔﹔對第 4季抱持樂觀態度，預期業績仍能維持高檔，並保持和第 3季相當成長幅度，因此建議買進。

12.5~13.5

元

116~136元

2107

厚生

• 06年上半年稅後淨利8693萬元優於預期，主因為會計原則變動累計影響數回沖，預估下半年獲利在穩定的租金收益貢獻下可達2500萬元，雖低於上半年，但優於去年同期的虧損。桃園南崁物流中心所興建的E、F棟商廠接近完工，11月可拿到使照，由於承租已滿，故12月可開始認列租金收入，每年可貢獻租金收益4500萬元。

• 土地開發案，高鐵通車厚生新板特區開發案將受惠。預估至2010年完工前可順利去化，假設平均成交價在37.5萬元，可貢獻營收為124億元，扣除相關成本後，可貢獻稅前淨利72億元，EPS達15元。

• 特專一1070坪都市更新合建案，由昇陽建設負責興建，厚生僅負責出地，預計8月到11月可完成權利價值變換後，2H07年即可推案， EPS為貢獻為1.3元。

• 由於目前股價低於每股淨值，公司為維護股東權益，宣佈9/1至10/30施行庫藏股1.5萬張（佔股本3％）並註銷，購回價位為11元~15元，註銷後股本47億元。加上10月高鐵通車及長線兩岸政策開放利多，建議逢低買進。

0.2~0.3元

持股續抱15~18元