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國際油價上漲，導致通貨膨脹壓力無法獲得釋放，原物料與農產品價格因天災頻傳以及需求力道未減而抑制不了漲勢，近期國際股市面臨極大回檔壓力，台股亦難置身事外。自新政府上任迄今，股市大多開低走低、以下跌作收，全球金融大環境欲振乏力是主因，不過，投資人也不必因此懷憂喪志，時節即將步入第三季IT產業旺季，同時新政府可望陸續祭出企業登陸投資上限鬆綁、登陸投資產業別鬆綁與陸資來台投資等三大振興方案，為國內企業營運與市場資金挹注活水，台股的生命力自然就值得期待。

近期金融市場在通膨疑慮籠罩下缺乏買氣，台股隨之走弱，不出一個月的時間，市值已蒸發數百億。不過，隨著兩岸關係趨於正向，同時規劃開放陸資來台投資，化競選口號為實際行動，可望刺激股市向上。搭配即將來臨的電子產業旺季，台股有機會在科技產業帶動下，展現優於全球金融市場的表現，投資人不妨利用現階段股市處於相對低檔，逢低承接具品牌競爭力、上游高毛利的科技類股為投資重點，搭配具兩岸關係改善與政策開放題材與受惠消費信心提昇的內需概念股。

去年重創全球金融市場的次貸風暴，在美國聯準會採取一連串措施紓緩流動性風險後，似乎有撥雲見日之勢，不過，近日又傳出因次貸而負傷慘重的花旗集團大舉裁員消息，市場信心尚待回復；同時，原油價格居高不下，再次打擊消費信心，但是在美國政府端出退稅等財政政策激勵下，美國消費信心可望在第三季逐漸復甦，而金融機構斷尾求生的作法，也可視為短空長多的訊號。此外，眾所矚目的中國在北京奧運的光環加持之下，消費力道可望加溫，整體大環境將於第三季起柳暗花明。

環伺國際金融情勢，通膨壓力仍是無可避免的投資阻礙，但隨著消費者習慣高油價時代來臨，以及日前世界最大原油輸出國沙烏地阿拉伯承諾將增加原油產量、英國首相布朗於沙烏地阿拉伯吉達能源會議中與數十位各國代表發表將共商抑止油價繼續飆漲對策，通膨疑慮可望逐漸消弭，屆時投資與消費信心亦會隨之回穩。

反觀台股，隨著七、八月除權息旺季到來，預估今年股息派發總金額預計可達一兆台幣，保守估計若有兩成資金回流股市，第三季起台股將陸續有2,000億資金挹注；至於總統大選前轉入台灣的投資資金，近期雖有撤出跡象，但觀察其動向可發現並無實際匯出，而是暫泊於其他金融資產觀望，因此，隨著國際情勢漸趨穩定，兩岸財經政策方向確立，資金伺機再入台股將是指日可待。

資金行情一旦啟動，搭配第三季電子、航運、塑膠與水泥等產業旺季，台股可望在電子產業帶動下突圍，短線仍得視美股臉色，如果美股表現持續惡化，台股可能繼續下探，唯價位顯示，回檔空間有限，四大基金日前已陸續進場承接低價的質優個股，國安基金亦表示必要時會伺機進場，此時的投資人應逢低佈局以品牌競爭力、上游高毛利的科技類股，搭配具兩岸關係改善與政策開放題材與受惠消費信心提昇之內需概念個股，或是加碼以上述題材為主要持股標的之台股基金。

在國安基金宣稱不護盤下，台股開盤後不久一度下殺至7179點，而後隨中國股市大漲，加上日韓等股市拉出下引線，台股終場上漲112點，成交量降至738億元。台股自9309點下跌至本週為下跌第八週，而日kd值低檔鈍化已超過一個月，週kd值降至近幾年來少見低檔，的確出現超賣。而這與國際股市不振及油價居高不下有關。技術上指數依然沿著5日線下跌，盤跌走勢不變，這次政府四大基金在8000點後開始進行護盤，但國安基金上週開會宣布不護盤，讓市場自然落底，應屬好事，而既然無法以大量拉升，那就必須先經過量縮築底，降至650億元以下才利落底。另一方面，指數已降至7350點以下，若以先前同樣水準指數時，融資為2950億元以下，目前融資尚在3050億元左右，看來還是必經融資再減階段。短線指數必先站穩10日線7450-7500點才利築底。
    當然國際股市動態是重點，美國走勢仍是偏弱，11500點未站穩前仍具壓力。而韓國股市在限制用油措施啟動下，週一留下引線機會大，但1600點還是關卡，只有日本表現較強，此外較令人注意是中國股市上週上證指數還創2566新低點，而週一深滬股市大漲超過3%，是否為奧運行情啟動可密切注意，畢竟中美為全球重要引擎，至少有一方先止跌才利全球股市

    台股上週五早盤在周末包機啟動、陸客首發團來台的消息激勵下，觀光股一度走揚，營建股也繼續反彈，指數以上漲11點的小紅開出，但市場追加意願不高，解套賣壓加重，傳產、電子、金融等權值股明顯下挫，營建、觀光等強勢股也翻黑，指數一路下跌至收盤下跌165點，收7228點，收盤再創今年新低，因買盤信心不足，成交量也僅982億元，週線則下跌320點，連四黑。
    類股表現上，傳產股以塑化股最弱，跌幅4.2%，台化、台塑化大跌，台塑收盤更貼近跌停；金融股跌幅1.9%，寶來證因經營層突變，以跌停反應，證券股普遍跌幅不輕，另外中信金重挫，元大金尾盤急殺，均對金融類股指數造成衝擊；電子股方面，宏達電傳出又有外資券商調降評等，尾盤亮燈跌停，股性活潑的IC設計指標股立錡打到接近跌停，LED龍頭指標股晶電尾盤收跌停；另外，佔權值的面板股跌勢很重，對指數下跌貢獻也很大，市調機構WitsView指出，液晶面板Q3庫存攀高，尤其是在歐洲、中國市場，因經濟成長減緩導致需求下滑，7月上旬面板價格會持續下跌，友達、奇美、群創因此利空消息打擊大跌；眾所矚目的大陸觀光客首日來台也變成利多出盡，航空股的長榮航跟華航卻出現跌停，晶華酒店、劍湖山、鳳凰也重挫至跌停附近。
     這波引發指數大跌的空頭指標弱勢股包括營建資產、觀光飯店、航空、IC設計、LED、太陽能、金融股等在上週四雖然首度全面性漲停或大反彈，一度讓人覺得大跌2200點的台灣股市有要止跌的味道，可惜上週五這些空頭弱勢股多數無法續強，尾盤普遍又開高走低翻黑，例如營建的國建、國揚、太子、興富發、日勝生，觀光飯店的晶華、六福、劍湖山、鳳凰，太陽能的合晶、中美晶，LED的晶電、華上、燦圓、宏齊，IC設計的立錡、聯陽、松翰、凌陽、義隆電、創意、聚積，航空的長榮航、華航跌停，金融股的元大金、新光金、中信金、富邦金，這些各類股中重要的指標股強勢反彈只有維持一、兩天後就開高走低翻黑，可見大盤距離真正的回穩還須觀察。
   上週五長黑幾乎吞噬週四的長紅，技術面上是反彈失敗的訊號，不過空頭市場落底之前經常會在低檔忽然長紅又長黑，所以還無法判定反彈的火苗是否已經消失。倒是要注意的是，這波台股大跌2200點的起因是油價高漲通膨威些之下引爆全球性股災導致的系統風險，國際股市尚未止穩之前，光是從台灣國內資訊解讀台股何時落底反彈，容易失真誤判，例如這段期間市場上流傳政府基金護盤，對很多套牢的投資人和躍躍欲試準備搶反彈的短線投資人，確實燃起了希望。上週四股市自開盤暴跌238點，收盤大逆轉翻紅上揚40點，據傳這是政府基金使盡了200的資金創造出來的大長紅棒，但是這種人為的護盤，上週五在亞洲股市未止跌回穩的情況下，台股開平後一路走低又收長黑，許多期待反彈已久的人心又碎了。由於台股走勢並不穩定，最近進場的買家很多還是以短線客為主，一看到股市漲不上去馬上反手殺出，所以，近幾日見到股市當日長紅時最好按捺一下，不要急著搶進，否則隔日很容易就在短線客獲利殺出後套牢。
     根據過去台股波段大修正往往跟國際股市都是連動的關係，很少是來自國內的因素。這波自520以後大跌2200點也不例外，解鈴還須繫鈴人，因此全球股災的系統風險造成的大跌，就要由系統風險解除警報才能解決，例如美國政策利多救股市、油價突然大跌，就像裝滿炸藥的桶子，隨時會引爆，就差一個引信被點燃。
    個人歸納反彈訊號四個階段：首先會出現融資斷頭，單日融資金額大減，接著空頭指標弱勢股全面止跌大漲，再來國際股市止跌回穩，之後大盤會出現第一個跳空開高走高紅K線。目前最重要的是先等待國際股市止穩再來看何時搶反彈，千萬不要急躁。尤其油價高漲是這波引爆全球股災的震央，在沒有徵兆看到油價自高點大幅回檔之前，不要預設立場，台股何時止跌反彈。
    綜合分析，居高不下的油價始終跌不下來，導致通貨膨脹的威脅無法解除，是這波全球股災的元兇，加上美國為首的全球景氣衰退以及投資熱錢由新興亞洲撤走等種種造成台股下挫的不安因素並非全然操之在我。目前只能靜待國際石油及原物料價格下滑，以及國際主要股市普遍止跌反彈之後，再來尋求台股搶反彈的機會。操作上，在行情未明顯止跌之前，嚴格控管資金水位，不要輕易進場搶短。 

 　台股自今年高點9309點下跌迄今已有2000點，投資信心薄弱，第三季首周表現依然不佳，對此，台新投信總經理沈文成表示，本周是公布6月營收密集期，而7月是半年報陸續公布，台股最壞的情況快要過去了，未來漸入佳境的機會大大提高，可以開始分批低進！以下為專訪紀要：

    　問：台股重挫月餘，底部已近？

    　答：大盤是否止跌可觀察融資減肥後，出現量縮，再帶量拉出下影線或長紅棒！以7月首周來看，融資持續大減，而上半周日均量縮至千億以下，周四開盤重挫後，隨即出量拉升，高低點超過300點，收長下影線紅Ｋ棒，周五雖重挫，可視為最後清洗浮額動作，基本上，自去年11月9859點下跌以來的a、b、c波即將完成，大盤確實已具備初步止跌的架構。

    　問：第三季的台股行情如何？

    　答：近期融資減肥且外資大賣，顯示籌碼流至中長期投資者手中，目前可謂是處於黎明前的黑暗，唯一須要面對的則是等待，以時間換取空間，第三季是除權旺季，股息將成為溢注台股的活水，唯目前驚魂甫定，主流類股尚未出線，使得多頭氣氛尚未形成，但觀察本周類股表現，受油電雙漲影響可能相對較小的IC設計類股已率先反彈，未來可密切觀察進入旺季的電子次族群。

    　問：下半年的基本面觀察重點為何？

    　答：下半年仍有八大經濟變數須觀察，首先是油價及通膨的疑慮能否消除；二為美國經濟及股市何時落底；三為中國在奧運後的經濟發展；四為美元能否走強；五為兩岸直航及觀光開放對台灣消費基本面實質效益的發酵程度；六為新政府12項建設的貫徹效率；七為兩岸投資及金融政策的開放程度及腳步，最後則為下半年電子旺季表現。

台股周線連四黑，指數上周創下今年以來新低，就技術面而言已屬超跌。不過，在油價高漲、美股不穩的情勢下，投資人此時該如何布局？本報特別邀請法人專家一起為台股把脈，提供投資人後續選股策略及展望。

多位專家認為，指數雖然有再下探的可能，不過，就過去10年台股頸線觀察，7,200點將具有強力支撐，7月歷經大跌後將小幅反彈，預估月線將收紅，但8月因有半年報等利空因素，仍有可能走跌震盪，預估大盤9月在利空出盡後，才會有逐漸走升的行情。

李秀利：布局太陽能LED

目前大盤跌幅雖然很深，但投資人持股信心不足，就難有連續性買盤、出現強勁攻擊的長紅K棒，預期短期沒有連收三日的紅盤，可能還是震盪走勢，甚至仍有下探可能，建議在攻擊訊號未出現前，以低持股水平來應對。

由於電子指數與大盤走勢相近，我認為指數在7、8月震盪過程當中，投資人可留意電子指數或大盤指數單日出現一根大量，電子指數約在800-1,000億，大盤約在1,600億左右，就值得留意，才可能有底部反轉的跡象。

許多個股歷經此波段大幅修正後，本益比雖然大幅降低，是否意味已經可以進場？我建議投資人目前除了用本益比衡量個股投資價值之外，也要留意籌碼穩定度及基本面問題，建議避開籌碼較亂、獲利不佳個股。

第三季投資布局除了以跌深反彈作為短線策略外，如果台股第三季出現旺季不旺、非大多頭格局，建議投資人可尋找長線保護短線題材，布局具有長期發展潛力的新興趨勢產業，例如：水資源、風力發電、環保概念、替代能源、綠建築、太陽能、LED等都是觀察指標。

不過，趨勢選對了之外，還要看個別公司競爭力而定，以電子產業而言，一般會用上、中、下游分類方式或看成本控制能力。至於個股是否來到低檔或產業景氣是否復甦，建議可以國外指標企業股價或營運發展及其籌碼變動，作為布局參考。

目前新興產業本益比相對都比較高，如果看只看本益比布局，投資人可能會買不下手，建議不要一次就把資金投進去，操作方式可比照申購基金，將這些長線趨勢看好的產業，當作定時定額的概念來操作，會是比較好的布局方式。

融資餘額減肥幅度目前仍差一截，加上美股仍不穩定，在籌碼凌亂的情況下，一有風吹草動，就容易引發殺盤。雖然外資對於上述新興趨勢產業都持正面看法，但不可否認仍持續站在賣方，因此，投資人若在指數位處低檔欲進行布局時，在重新做布局時，仍必須留意籌碼的變化。

杜富國：9月才會走升

兩岸股市名人胡立陽（右圖）昨（5）日指出，兩岸經貿金融往來若能持續流暢，台股未來十年走勢將無人能敵。不過，台股今年站上萬點的機會微乎其微，短線9,000點就是波段高點。

兩岸直航包機首航，投資人莫不引領企盼國內經濟情勢也能雨露均霑，同步好轉。胡立陽建議，在目前股市仍盤整之際，包括：運輸、大陸內需、金融、食品、房產等「三通概念股」，是短期內最值得分批低接的投資標的。電子股則是短期內最不須考慮的投資標的。

胡立陽指出，觀察70年代末、80年代初，因為兩伊戰爭、國際石油價格飆漲所引發的通膨危機，曾經重創美國經濟表現，消費者物價CPI更衝破15%的歷史高點；不過，誰都沒有預料到，同時間美國道瓊指數卻從770點一路攀升到850點，漲幅超過10%，可見當大盤已到低檔時，適度的通膨反而有助股市表現。

尤其此次通膨成因與前次不同，主要是人為炒作拉抬而來的「泡沫通膨」，而非需求或成本真的上升。他預期，此次通膨「時間不會太久，應該只是虛驚一場，而且一旦油價回穩，情勢也很可能一夕反轉」。

不過，雖然多次強調「台灣是塊寶」，但因短期台股籌碼太亂、未來仍有大幅修正的空間。胡立陽表示，台股今年站上萬點的機會微乎其微，短線9,000點就是波段高點，但中長期絕對具有上衝的爆發力。

相較於陸股「已經看到熊（市）尾巴、但還沒看到牛」、處於築底完成的階段，胡立陽認為台股底部尚未成形，因為股市成交量長期低迷、籌碼面也須要慢慢沉澱，大盤可能還將歷經兩、三個禮拜，甚至數月之久的盤整震盪格局。

現階段操作上，他建議投資人將資金分散在未來三個月內，分批逢低進場，開始布局最具上漲潛力的三通概念股，至於電子股則是短期內最不須考慮的投資標的。

胡立陽指出，台股目前走跌其實是一大利多，因為市場提前反映利空，而這股主要由「假性需求」所造成的通膨預期心理，也將讓原先虛胖的股市與房市，有機會進行一波修正。他說：「只要國內經濟成長仍然持穩，通膨一點都不可怕，真正要擔心的，反而是大眾預期心理下所引發的經濟衰退危機。」

兩岸關係漸露曙光，胡立陽也看好在兩岸和睦相處與開放合作的基調下，兩岸三地資金將更一體化，大中華區經濟體的綜效也會日益浮現；他估計，目前全球數以兆計的「可投資型資金」放在美國的比重超過三成，而投資大中華區的比重約僅15%，不過這樣的情況，不出五年之內應該會完全換位。

尤其港股與陸股的同質性較高，而台灣以科技為主軸的市場，可與大陸內需為主的投資環境「互補不足」，胡立陽也認為，台灣的重要性將逐漸超越香港，未來若能與大陸各取所需，同步將股債市的利基與規模擴大，長期發展潛力相當可期。

在油價高漲，通膨疑慮增加，美股走勢疲弱，也影響到台股上周表現。受外資賣壓出籠，即使有7月4日兩岸包機直航的利多，但外資單周465.14億元的沈重的賣壓並未讓台股出現慶祝行情，台股上周指數下跌320.34點，周線連續第四周收黑。

由於陸客首發團已正式來台，不僅提升國內觀光飯店業的住房率，陸客活水正式湧入國內觀光業，對於內需市場中長線相當有利，更重要的是兩岸關係正式步入新紀元，在政治不確性因素減輕後，將更有利於台股中長期發展。

不過，就上周台股盤勢來看，周線已經連四黑，指數向下探底，使得部分融資餘額面臨斷頭賣壓，從本周融資快速減肥，目前已經來到3,055億元的相對低點，將快速籌碼的沈澱，本周若外資的賣壓能逐步減輕，台股有機會開啟新一波的反彈走勢。

本周台股有幾個重要的觀盤重點，首先還是美股與油價的表現，近期在美國經濟數據終於有一些利多訊息出現，美股跌勢能否先止穩，將是台股能否進入反彈的關鍵。

在歐洲央行升息1碼後，出現未來再升息的可能性不高下，激勵短線美元走強，本周美元若能持續強勢，對於飆升油價能否產生抑制的效果，則是第二個觀察的地方。

第三則是台股量能的變化，雖然台股目前籌碼已經有加速沈澱的情況，但國際油價與通膨隱憂，及國內廠商跳票影響金融股企業獲利利空等，仍然持續影響盤勢，投資人可留意盤勢本周是否能出現利空不跌，且量能持續萎縮，都是底部訊號的重要關鍵。

最後一點，就是台股即將進入除權息旺季，今年台股企業將發放的現金股息預估超過8,000億元以上，7月正式進入除權息旺季，這些新的資金活水若能回流股市，將對於台股產生正面的效益。

  　台股上週重挫，指數一度下探7,115點回檔新低點，由於油價持續飆高，全球大環境風聲鶴唳，群益證券投研部副總裁曾炎裕，及瑞實投資總經理陳冠融對於7月行情，建議投資人應保守應對，選股應該以未來的價值投資做考量，不要以過去的獲利來評估！

    　兩位投資專家對於7月的行情指數看法都較為保守，曾炎裕認為，可能位於7,000到7,500點間狹幅整理；陳冠融則表示，7,000到7,100點會有短期支撐，但由於7及8月份為密集除權息時間，除息會自然減少台股指數約300點，所以不排除台股將會下壓到6,700到6,800點，而上檔指數有機會挑戰7,800點！

    　曾炎裕建議投資人，目前台股仍在探底當中，投資人還是先行觀望為宜，等到築底成功，再進場較為安全！

    　兩岸週末包機直航4日正式啟航，但上週五台股卻震盪走低，終場下跌165.69點，以7,228.41點作收，週線長黑。

    　陳冠融及曾炎裕均表示，國際通膨嚴重，各國都以升息來抑制通膨，台灣過去通膨不嚴重，但歐、美及英國等通膨都很嚴重，油價上週又以146美元創下新高，通膨已經變成全球性的問題！

    　而且7及8月是美國旅遊用油旺季，加上以色列又威脅要打伊朗，中東及中南美洲產油國，區域性政治面不安定，油價要下跌，難度升高。尤其，美國道瓊指數未來萬點大關是否守得住，必須密切觀察！

    　曾炎裕認為，油價、原物料高漲，大環境不佳，投資人還是先觀望為宜，尤其應避開二、三線的小型股。如果大膽投資人，則可以跟進政府基金護盤動作，進行重量級權值股的短線操作，但是，進出手腳還是要快！

    　曾炎裕表示，目前要重質，不重勢，最好跌到利空都反應了，不跌時再進場。

    　曾炎裕強調，融資餘額也是落後指標，「指數是火車頭，融資及法人則是車廂」，除非指數落底成功了，融資及法人才敢進場再行佈局。

    　雖然，這波融資減肥幅度已約16％，逐步接近大盤修正幅度的21％，但，陳冠融認為，上週四融資單日還上升5億元，上週五僅微幅下降，表示還有短線客進場搶反彈，所謂「短多不死、跌勢不止」，台股籌碼面還是不安定！

這波台股一路走跌，指數在8000點時，在融資減肥不明顯下，就有回測7384點年初的低點壓力，如今連7384點都已跌破，顯示總體環境不佳、高通膨和國際高油價陰霾仍未消失。
目前依急跌狀況、技術線型來看，若下周一（7日）台股不破3日低點7115點的話，顯示擴底橫盤可能性提高，目前不用看得過於悲觀，反覆測底後，台股仍會走揚。

 

兩岸周末包機直航昨日正式啟航，航空與觀光股卻以利多出盡反應，台股反彈頓失重心。台股昨日開平走低，終場下跌166點，加權指數收7228點再創1年半新低，周線則重挫320點，連4周收黑。不過，外資券商以數量模型預測，包括台股在內的亞股將在7月展開反彈，此時是不錯長線布局時機間。

 

國安基金委員會昨（4）日舉行新政府上台後首次會議，並決定暫不進場護盤。國安基金執行祕書、財政部次長劉燈城表示，台股在322大選後到520政權交接，已經反應馬英九總統當選的利多題材，近來股市下挫是受國際經濟因素影響，不符合國安基金進場護盤要件。

不過，劉燈城強調，國安基金仍會持續密切觀察股市動向，必要時會隨時召開臨時委員會，討論是否進場護盤。

儘管國安基金暫不進場護盤，政府四大基金連日來持續逢低進場承接。退撫基金管委會表示，「逢低進場，逢高出脫」是退撫基金操盤原則，連日來已分批逢低進場承接。相關官員並直指，外資最近在股市「砍得有點離譜」，連績優股台積電都被「砍」到跌停，簡直不可思議。

官員強調，這波股市下跌主要是受國際原油、大宗物資價格上漲所致，現在全球都面臨通膨問題，台灣經濟基本面相對較好，退撫基金也持續看好台股，但因無法預測台股底部，操作時只能分批逢低進場承接。

國安基金昨天委員會除既定成員，還特別邀請證期局長吳當傑代表金管會列席，報告資本市場現況。在國安基金主席、行政院副院長邱正雄主持下，會議進行兩小時才結束，並決議國安基金暫不護盤；對政府四大基金操作和公股銀行團是否進場，採取不干預的開放態度。

過去國安基金曾三度動用，共砸下1,700億元資金護盤，分別是中共試射飛彈、核四停建與319槍擊案引發總統府前長期靜坐抗爭期間，其中以核四停建風暴時動用1,200多億元最多。國安基金曾經慘遭套牢，最後仍獲利出場，目前帳上還有105億元現金，其餘可動用政府基金與銀行融資合計約5,000億元。

針對國安基金不進場護盤，瑞展產經董事長陳忠瑞說：「回歸市場機制對股市是好事，消除預期心理有助洗出融資浮額，讓籌碼更穩定。」陳忠瑞認為，目前大盤指數已至「超跌區」，各公司實施庫藏股也讓投資價值浮現，「指數高於9, 000點便可賣出，低於7,000點則可買進。」

台股連日重挫，外資匯出潮一觸即發。銀行外匯主管指出，台股疲弱，新台幣匯價連續四個營業日貶值共4.7分，昨（4）日以30.401元收盤，跌破30.4元價位，後續若股市行情不見好轉，不排除匯價下測30.5元關卡。

  　台股周五再重挫，盤中兩岸直航利多出盡，加上監委投票，監察院副院長人選沈富雄遭否決，午盤過後，台股開始下殺，終場收在今年最低點。分析師指出，下周融資、全球股市及外資動向將是台股動向重要觀察指標。

    　近期國際油價持續上漲，美股等國際股市走勢不穩，台股市場信心未明顯回溫，融資減幅仍不夠，加上外資持續賣超百億元，本周賣超金額達350億元，使台股本周仍為弱勢表現，周指數計下跌320點，周K線連4黑。昨日終場大跌165.69點，以7228.41點作收，不僅續創今年收盤新低，亦是去年12月以來新低點。

    　元大投信表示，台股在跌破今年初的最低點7384點後，進一步衝擊市場信心，加上油價仍在高檔，且國際股市仍未走穩，未來整理期恐將拉長。

    　不過，元大投信說，由於政策偏多，加上企業實施庫藏股家數增加，下檔亦不宜太偏空，短期內宜以盤局視之。

    　昨日雖有兩岸周末包機直航利多，但在買盤信心不足下，各類股普遍走跌，運輸類股重挫逾4.5%，飯店類股跌幅達3.9%，塑膠類股重挫4.8%，電子類股在股王宏達電跌停效應下，整體跌幅也逾2%。

    　元大投信指出，5/20以來台股跌幅雖大，但後市能否出現強勁反彈，仍要觀察幾大指標：一是融資能否有效減肥，由於7/3融資不減反增，台股恐仍需待進一步清洗融資浮額後，才能確定落底，融資餘額最好能降至3000億元以下水準。二是國際股市能否走穩。

    　日盛投信強調，從技術面觀察，台股短線上跌幅過重，短期具有反彈契機，但籌碼面來看，大盤已下跌23％，融資減幅僅17％，尚未破3000億元，仍須待籌碼進一步沉澱。但日後融資仍未大幅下降，全球股市持續下修，外資無買超表現，則不排除跌破7000點。但在大幅下滑後將會有一波大反彈行情，中線反彈點先以年線為觀察點。日盛投信指出，油價尚未止跌前，國際股市難有好表現，操作上應相對保守。但電子股逐漸進入旺季，加上新政府上台後，兩岸關係可改善，長線資金可望流入台股，預期台股仍有反彈機會。

    　元大投信則認為，建議避開外資賣壓大的權值股、高融資股及漲多的個股，待股市明確止跌的訊號出現後，再逢低布局價值型績優股，以低本益比、高股息殖利率股，以及產業能見度高的成長股優先布局。在基金布局上，股債平衡型基金得以分散風險，相對穩健。

 

台股周五果然是漲少跌多，昨天大跌後逆轉拉升，但今 (4)日開高後震盪走低，盤勢沈悶，再回測7200點。其中，宏達電殺到跌停，台塑、台化、奇美電、群創、大立光、中信金、元大金等指標股大跌，跌勢停不住。終場加權指數以7228.41點作收，下跌165.69點，市場成交值982.53億元。
 
台股大盤今天又回復開高走低態勢，盤面逐步回軟，高低差達189點，昨天逆勢拉升的下影線，吐回一大半。本周周指數下跌320點，周線連續四周收黑；在空頭佔上風，市場信心有待提振，下周7000點下檔勢必將面臨考驗。

國際油價上探145美元創新高，今晨道瓊指數雖上漲73點，但日韓、港等亞股漲跌互見。日股午後下跌60點或-0.45%，韓股在記憶體股、鋼鐵股下挫，午後下跌30大點或-1.92%；港股午盤則上漲234.55點或1.1%暫收，而上証指數午後下跌50點或-1.87%，維持下探走勢。

在昨天台股早盤大跌，最低創7115點今年及波段新低，後續盤勢大逆轉，反以上漲40點作收，高低差達324點，並留下長下影線。今日早盤雖開高，但美股今晚休市，國際油價又攀高，且盤面也受到寶來證券集團董事長白文正自殺過世消息感染，盤勢相當沈悶，盤勢走低，尾盤跌勢加重，跌幅達2.24%。

今天大陸人民來台觀光各首發團與直航班機正式抵台，兩岸三通題材初步實現，但是未來可望受惠的觀光、營建、航運等相關類股卻相當疲弱，晶華、華航、長榮航等跌停。法人表示，目前市場更趨理性，持續觀察目前開放陸客觀光、周末包機直航的經濟效益。

今日主要權值股多轉疲弱，傳產股台塑、台化、台塑化大跌，台塑收盤更貼近跌停；金融股由中信金領跌，尾盤元大金下殺重挫。電子股方面，台積電僅見小跌，但宏達電大跌，尾盤殺落跌停，奇美電、大立光、群創大跌，電子股走勢再受到壓制。

資深業內表示，國際油價持續上漲，美股等國際股市不穩定，台股市場心理面不安，市場信心低落，加上外資持續賣超，賣超金額連續上百億元，目前市場融資餘額雖然下降，但買盤進場強度不夠，下周維持下測整理格局。

 

油價飆升，通膨壓力揮之不去，日、韓股市雙雙收低，台股在三大法人持續減碼，多頭並未乘勝追擊，指數小漲後壓回，隨即賣壓湧出，一路下殺跌破7300點關卡，技術上週四的7115點低點，雖有初步落底現象，但大盤反彈連10日均線7576點都過不去，代表指數僅是跌深反彈，而不是落底回升。終場加權指數以7228點作收，下跌165.69點，成交量982.53億元。
    週線下跌320.35點，已摜破7384點，連續第四週收黑，呈加速趕底走勢。美股要放國慶假日，而週末美日高峰會，以及下週八大工業國會議期間，油價與美股的變數仍在，操作策略上，仍建議短線進出、設立停損的操作模式。

         美股前一日再度重挫，台股融資持續下降，工商時報頭版報導穆迪和惠譽信評機構陸續對亞洲企業債信發出警告，金融股承受龐大壓力。台股開盤跳空大跌7190點(-163點)，台股開盤後融資斷頭、恐慌性殺盤持續湧出，指數最低下探7115點(-238點)。惟逢低搶短買盤進場，政策偏多護盤，搭配亞股開低震盪後反彈，加權指數緩步墊高。12點後搶短買盤積極進場加碼，指數由下跌百點拉升翻紅上漲，尾盤前最高7439點(+86點)，惟最後一盤如台積電、國泰金、遠紡、南亞等權值股下殺指數達-45點。終場收盤上漲+40點以7394點作收，成交量擴增到1211億元。
         從大盤技術面分析，加權指數以擴量、留下影線、上漲的長紅K棒作收，顯示台股跌深後搶短買盤進場積極承接。收盤7394點較最低點7115點高出279點，高低點7439~7115點差距達324點，成交量也擴增逾千億元達1211億元，量價俱增、台股短線有止跌味道。惟收盤指數7394點仍未突破站穩5日線7445點或10日線7641點，國際股市能否同步回穩反彈也是台股能否持續反彈上漲的關鍵。
         週四台股開低震盪殺低後走高，太陽能、LED、IC設計、資產、營建、鋼鐵等近期弱勢股紛紛強力上漲反攻，新弱勢股如金融股也陸續止跌回穩反彈，台壽保、台企銀、華南金、國泰金、證券股等都衝高大漲。台股弱勢股止跌回穩，成交量也爆出1200餘億元大量，指數低檔拉高也達300多點，反彈架構可說已經具備。外資週四賣超達-160億元，投信賣超-2億元，自營也小賣超數千萬元，但台股仍可由低檔拉升翻紅上漲，顯然目前台股跌深後進場加碼的買盤已經轉強。接下來就是國際股市或美股也要能回穩或甚至反彈大漲，則將更有利於台股反彈走勢。若國際股市持續弱勢或震盪，台股短線可能將反覆震盪與測試低點支撐。
         綜合分析，台股週四在美股重挫、企業債信危機衝擊金融股、融資加速斷頭、外資大賣超百餘億元等利空下，收盤指數仍能翻紅上漲，顯示跌深後台股抗跌力道已大幅增強，跌深反彈機率將大幅提高。目前仍應觀察最重要者為國際股市(特別是美股)走勢能否回穩反彈，台股能否突破站穩下降壓力線5日線7445點或10日線7641點，則短線進入反彈的機率將很大。從過去跌深後反彈約達1/3到五成計算，9309~7115跌幅-2194點、-23.56%，則可反彈731點 ~ 1097點約可達7846~8212點。
         台股本波下殺空頭修正猛烈，由於投資人受傷慘重，搶短應視個人持股多寡量力而為，可留意跌深、基本面不差的類股伺機加碼搶短，如鋼鐵、資產、傳產、金融或電子等跌深後都有可留意股，個股如中石化、新訪、農林、南港、中鴻、官田鋼、新光鋼、聯華、台紙、台企銀、合庫、台壽保、富邦金、國泰金等都可留意。週四歐洲與美股道瓊出現反彈，雖然科技股受限於NVIDIA大跌與半導體股疲軟影響仍走弱，但週五美股因國慶日休市，也提供亞股或台股反彈契機。國內如國泰金、新光金、亞東集團也認為投資價值浮現，可進場加碼，企業庫藏股作多愈來愈多，台積電大股東飛利浦也說要暫時停止賣股，訊息面開始又利多方，搭配股價跌幅頗深，應可愈來愈有利於台股進行跌深反彈走勢。