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聯發科主管表示，公司2月業績滑落，主要是部分訂單提前到1月出貨，加上2月工作天數較少所致。目前看起來手機市場需求的確有回溫跡象，但力道還待觀察，由於本月起工作天數回復正常，聯發科3月營收可望回升，有機會回到元月65億元以上水準。

法人認為聯發科今年最壞的時間已經過去，巴黎證券科技產業分析師陳慧明日前表示，聯發科客戶庫存調整進入尾聲，目前存貨已降至不到一周的低水位，從晶片通路商、手機設計廠到零售商的消息均顯示，聯發科訂單將陸續回籠。

其他IC設計公司也多呈現與聯發科類似的營收軌跡。國內網通IC龍頭瑞昱（2379）2月營收10.89億元，較元月衰退30.47%，比去年同期成長31.87%。隨著工作天數恢復正常，預估瑞昱3月營收可望回升至與元月15.66億元相當水準。

驅動IC一哥聯詠（3034）2月營收22.62億元，較元月少17.21%，與去年同期持平。聯詠認為第一季本來就是傳統淡季、估計營收將比去年第四季下滑約15%，3月營收可重返正常軌道，應該將回到元月27.29億元水準之上。

類比IC龍頭立錡（6286）2月營收4.24億元，較元月衰退19.5%，比去年同期成長16.06%。法人預估立錡3月營收可重返5億元之上。

股東會旺季來臨，逾百家上市櫃公司搶在3月起陸續舉行股東會，提前引爆股東會行情。分析師指出，總統大選逼近、台股資金行情發酵，這些上市櫃個股近來股價亮眼，透露公司派偏多心態，股東會行情應可樂觀期待。

包括台積電、遠傳、台玻等，近期陸續公告今年的股東會日期，不少家公司還將進行董監改選、討論發行公司債、股利配發情形或現金增資案等。

台新投信總經理沈文成指出，台股有獨強態勢，農曆春節過後，大盤指數底部越墊越高，單日成交量也逐日放大，充分展現資金行情特質，更讓今年的股東會行情值得期待。沈文成說，今年要改選董監事的上市櫃企業，相關股東會行情將使近期走強的台股更有看頭。他分析，不少中小型電子股計畫辦理現金增資或發行公司債，在考量發行定價下，對股價心態也較偏多，容易帶動相關族群表現。

大展證券總經理陳政元表示，股東會是經營者一年一度直接面對小股東的時刻，公司派總希望股價表現不要太差，以免因股價低落引來小股東責難。他說，不論是多頭或空頭市場，股東會前股價往往會先暖身。

據統計，已公告今年股東會日期的上市櫃公司已超過百家，3月份登場的有嘉威、昱晶能源等，4月份有皇鼎、華園、南港等，5月有景碩、致新等，6月則有台積電、遠傳電信、台玻等。

其中，華邦電、友訊、飛瑞、帝寶、燿華、東台精機、新世紀、瑞傳科技等公司，今年股東會都將改選董監。

法人指出，每年股東會前都會有預期的股東會行情，股東會前融券強制回補對股價有利，大股東也可能因董監改選而將手中持股緊抱，有助股價穩定度。他說，如果公司宣布高配股，更會獲得市場認同。

股東會前投資人可挑選股價淨值比低的個股介入，但股東會後至除權日前，手中持有股票應以預估本益比低的個股為主。

上周五美股大跌146點，影響今（10）日台股開盤走勢。但本周證交所舉辦的80家上市櫃企業大型法說登場，台達電、永豐金等將公布獲利，上市櫃企業股東會前的融券強制回補登場、企業法說也可望釋出好消息，法人看好台股本周將先蹲後跳，可望持續挑戰年線約8,600點價位。

分析師指出，今日上市櫃企業2月營收將全數出爐，鴻海等大廠營收關係電子股反彈走勢，金控公司單月獲利則將牽動金融股表現，都是本周台股的變數。

不過，上周全球股市表現不佳，台股仍上漲118點，單日成交量一度逼近1,900億元，表現相對抗跌。

上周五美國道瓊指數跌破1萬2,000點大關，但費城半導體指數逆勢上漲0.6%，友達美國存託憑證（ADR）更勁揚2.05%，美光股價漲幅也超過2%，預料本周LCD、DRAM雙D族群可望再成盤面主流。

萬寶投顧研究部經理王榮旭表示，面板價格回升，部分LCD廠營收表現超出預期，3月後營收更將逐月增加，後勢表現可期。

群益投信投資長王智民指出，雖然歐美股市走跌，但台股相對抗跌，就美股格局來看，應該還處反覆打底，美國聯準會（Fed）接下來仍有降息等政策可以運用，台股應可走出自己的路。他說，台股技術指標過熱，剛好遇到上周五美股大跌，短期拉回修正，正好是短中期介入台股的好時機。

王榮旭分析，資產股仍是目前較安全的標的，預期美元將持續走弱，新台幣升值尚未結束，儘管央行幾度象徵性的阻升，仍難改變此一趨勢。他說，人民幣同樣受美元走弱而升值，大陸宏觀調控有轉為寬鬆的跡象，可以多注意中概股中的人民幣資產、內需概念股。

據波克夏公司最新年報，該公司去年大舉進出股票和債券市場，其中在股市交易金額高達191億美元，相當於每日交易金額約7,500萬美元。巴菲特也首度涉入股票指數選擇權，顯示看好股市長期後勢。

最新一期巴隆金融周刊報導，儘管有些人去年對股市避之唯恐不及，但巴菲特卻積極搶進，大買柏林頓北方聖塔費鐵路公司（BNSF）、卡夫食品（Kraft）、富國銀行（Wells Fargo）、和嬌生（J&J）等股票。

股神巴菲特去年還因為押對部分垃圾債券，賺進32億美元，代表他愈來愈看好近來行情低迷的垃圾債券。波克夏去年持有的公司債從前年的69億美元增加到95億美元。

巴菲特向來不喜歡衍生性金融商品，形容它們是「大規模毀滅性金融武器」，但去年波克夏賣出國內外四種股票指數價平（at-the-money）選擇權賣權，獲得45億美元權利金。由於這些賣權到期日為15年到20年，顯示巴菲特看好2019年到2027年的股市行情。

波克夏去年進出股市的總金額是前年的兩倍多，淨買金額為110億美元。總計波克夏去年在股市的投資已累積到750億美元，高於2006年的615億美元和2004年的370億美元。

巴菲特上周接受CNBC專訪時表示，股票現在並不便宜，但還稱不上泡沫化，只不過有時候波動很劇烈，這時候就要準備有所行動。

雖然波克夏並未揭露投資股票的報酬率，但巴隆統計，波克夏今年來在股市的投資已跌逾6%，但小於S&P 500指數的跌幅。不過，去年巴菲特的股票投資組合可能獲利2%，低於整體市場3.5%的漲幅。

波克夏去年以30億美元買進8,500萬股富國銀行股票，平均成本約35美元，但該股目前股價在29美元上下。不過巴菲特說過，只要這家公司的獲利和固有價值繼續增加，股價下跌並不要緊。

同屬金融股的花旗和美林等大型華爾街金融機構，卻不受股神青睞，或許是因為1990年代初期援助薩羅門兄弟公司（Salomon Brothers）的慘痛經驗，使他從此對這些華爾街金融業者敬而遠之。

總統大選近在眼前，不少外資法人看俏台股選前與選後行情表現，日前就有包括花旗、瑞信等外資，已開始以藍營勝選為展望台股後市的基調，在報告中提出大選利多概念股，鎖定兩岸開放可能帶來的成長題材股。

綜合多家法人看法，隨著選後政策的推動，有關兩岸政策開放相關的資產、營建、觀光、航運、金融等族群，將是市場首選標的；另外，原物料行情相關股鋼鐵、水泥、塑化也有機會，而漲勢一直落後的電子股，能否挾著低基期、低本益比、高殖利率的「二低一高」題材，展開補漲行情，也是市場關注焦點。

開放陸客來台觀光的觀光股，被花旗環球視為短期內最可能實現的直接利多。花旗環球證券傳統產業分析師張致竑指出，未來陸客來台觀光人次，若能由目前每天約1000餘人，拉高三倍到3000人，國內飯店住房率預計到2010年時，將可由目前的67%提升到81%，而陸客來台的消費支出可望同步刺激內需消費成長約1%，飯店與百貨業者將是最大受惠者。

若是能實現兩岸直航，可激勵台商回台次數與常住機率，為國內帶來更多的內需消費，預估每年房產市場交易成長可達20%至100%，且在直航的利多下，營建與資產股股價也深獲期待。花旗點名四檔最具潛力的兩岸開放概念股，首選亞泥、遠百、大同及遠紡，遠東集團旗下就包辦其中三檔。

而美林證券以全球經濟軟著陸壓抑電子類股表現的情況，可望在3月總統大選前獲得改善，並以選舉資金行情帶動，近期來遭到超賣的電子股，有機會上演「復活行情」。美林點名看好電子股為華碩、宏達電、緯創、新普、友達等。

總統大選進入倒數計時，距離3月22日的選舉投票，僅剩最後二周的交易日，台股選前行情隨著新台幣強勢升值，引進可觀的國際熱錢投入，指數從年初的谷底7400開始起算迄今，指數已上漲逾千點，眾家外資法人樂觀看待選後的台股，連平時鮮少對股市作評論的前財政部長、現任中信證券董事長的陳冲都認為，選後在兩岸政策更為開放、務實的改變下，政經情勢更趨穩定，台股今年表現可望是獨傲全球。

2月台股是亞洲最勇猛的市場之一，除拜想賺匯兌利益的國際熱錢挹注外，去年一整年表現為亞洲倒數第二，長期築出的扎實底部，加上外資看俏台股報告及連日來的買超實際行動催化，造就這波選前大漲逾千點的亮麗行情。

不過，各家法人對選股或是對選前的大盤走勢，卻出現各唱各的調，且看法十分分歧，外資美林證券便認為，由於選舉資金行情帶動，電子類股將擺脫長期超賣的陰影，有機會上演「復活行情」，惟美林主管程淑芬也建議客戶，在選前二周減碼因應；但景順投信則建議，選前要緊抱「非電子股」或鎖定傳產股為主要投資標的的相關基金。多數外資認為，台股在資金行情催化下，選前與選後的走勢，均值得期待；但業內實戶群則表示，選前一周儘可能採取保守策略，提防選前或選舉當天，萬一發生「奧步」事件的重演，而來不及撤出股市。

依前兩次總統大選時的台股表現情形，8年前，因首次的「政黨輪替」，阿扁領導的民進黨勝選，但選後的台股卻出現投資人失望性賣壓，指數於選後的第一天交易日，大跌617 點，惟第二天即由黑轉紅；再看4年前的大選，選舉結果也是阿扁勝選，但因投票日前一天發生「319槍擊事件」，選後第一個交易日出現無量崩跌走勢，第二天一開盤也是重挫，幸有政府基金出手護盤，才止住潰散的人氣反彈回升。

惟多數法人認為，今年的大選不論是馬或謝當選，雙方在選前提出推動開放「兩岸政策」，活絡國內經濟政策將全面展開，台股有機會在穩定的政經情勢中，搭配國際不斷流入的錢潮推升，上演一波強勁的選後資金行情。

不少外資證券於農曆年後，加速拜訪海外投資人的腳步，同時也相繼舉辦各類的投資論壇，大家似乎已看到台股的投資商機。美林科技產業分析師曾省吾即表示，從日前的拜訪活動中發現，亞洲投資人對於科技類股的興趣逐漸提高，主要是股價多半處在這2、3年的谷底區，且不少股票的本益比只剩下8、9倍，而現金殖利率卻有5%，深具投資誘因。

此外，目前勝選呼聲頗高的藍營候選人馬英九，於日前拋出大陸客可來台購買房產，同時採取積極開放陸客來台觀光，選後半年施行「兩岸三通」等政策，讓不少法人與實戶群爭相布局資產、營建、航運、觀光等概念族群，為大盤增添多頭人氣。

證交所與元大證券邀請80家上市櫃公司於本周舉行投資論壇，希望激勵台股買氣，包括華映、中鋼、台塑、華航、華碩等五檔參加論壇個股上周已先獲外資加持，個股買超張數均超過3.6萬張，康和證券自營部投資總監廖繼弘昨（8）日指出，台股近期行情活跳跳，證交所舉辦投資論壇可望為台股與論壇個股增加人氣。

據統計，證交所邀請參加本周投資論壇的80家上市櫃公司，於上周獲外資買超上萬張的個股有：華映、中鋼、台塑、華航、華碩、南亞、友達、兆豐金、玉山金、台塑化及遠傳等11檔，另外，台積電、遠紡、東元、仁寶等個股，外資買超也達數千張。

其中以台塑集團最多占三檔，面板股族群、跌深的金控股，以及各產業大型龍頭股等，都是外資青睞的焦點，成為論壇強勢指標股，未來能否帶動個股全面表態上攻，備受投資人關注與期待。

隨著總統大選腳步接近，兩黨政黨候選人都推出兩岸開放競選支票，再加上市場資金回流與外資湧入，台股上周不畏歐美股市收黑影響，周線仍上漲118.65點，周成交金額8,395億元，較前一周成長22.3%，呈現價漲量增，一吐去年下半年台股走跌怨氣，成為今年以來亞洲股市表現最搶眼的市場。

摩根富林明投信表示，新台幣勢如破竹的升值走勢，是促使台股近期漲勢凌厲的重要關鍵。新台幣近期一改過去弱勢貨幣的角色，央行放手讓新台幣升值，有助於吸引外資持續進駐台股。

證交所統計，2月外資買超台股集中市場983億元，使台灣成為外資今年以來買超最多的亞洲市場，在新台幣持續升值之下，外資可望繼續投入台股，提供台股強力的資金動能。3月第一周外資再買超台股127億元，合計2 月以來共買超1,110億元。

摩根富林明投信台股投資組合經理何銘銓指出，根據美林證券2月針對全球171位投資長與基金經理人的最新調查顯示，未來12個月最想在亞太區（不含日本）加碼的巿場，就是台灣。

想加碼的經理人高出想減碼的經理人幅度達23%，較去年10月相同調查激增近6倍，顯示台股投資價值已獲外資高度認同。

另外根據Morgan Stanley預估台灣企業在2007至2009年企業盈餘值達18.2%，居亞洲前四名，僅落後印度、印尼、中國等資源幅員廣大國家，可見台股仍具有競爭力。

另外，台灣企業的股利率達4.7%，幾乎是全球最高，而股利率釋放出後的資金約有9,000億，預計會再度流入股市，可望再度推升台股行情。

距總統大選台股僅剩十個交易日，雖然多家外資建議投資人選前獲利了結，但位居台灣前五大外資券商的摩根大通證券台灣區董事長林照寰昨（8）日表示，長線的基金仍持續加碼台股，選前不會出脫持股，若選舉結果符合市場預期，台股選後資金行情將立刻湧現。

台灣大型投顧業—元富投顧總經理劉坤錫也認為，若選舉結果符合市場預期，台股選後資金行情將立刻湧現。不過，選前可先獲利了結資產與觀光類股；積極型的投資人可轉向布局跌深的電子龍頭股。

林照寰與劉坤錫昨天接受本報「股市相對論」專訪時，提出上述看法。林照寰看好資產、原物料與金融三大族群，相關個股包括：資產題材雄厚的台肥；營收表現佳、外資上周大買超4.4萬張與2.7萬張的台塑與南亞；具原物料與中概雙題材的台泥與遠紡；擁有兩岸政策開放利多的富邦金與中信金等個股。

劉坤錫表示，選前台股若拉回修正，應以漲多的類股如：觀光與資產類股為主，台股在8,500點左右仍屬合理價位，他看好的類股集中半導體、IC設計、LED（發光二極體）、面板與鴻海家族，相關個股包括：台積電、日月光、聯發科、創意、晶電、億光、友達、奇美電、鴻海與群創等。

上述個股基本面佳，法人認為股價經過修正後投資價值浮現。像是IC設計龍頭聯發科2月業績符合市場預期，外資上周加碼逾5,000張，其他有業績支撐的友達與奇美電，內、外資上周持續大買，友達ADR上周五更不畏美股重挫，逆勢勁揚2.05%。

摩根大通在台灣外資券商市占率排名前五名，是美國華爾街主力券商之一。林照寰昨天指出，長線資金近期仍持續加碼台股，不會在短時間內撤出，言談間透露出外資不看淡台股選前與選後的資金行情，和上周美林證券台灣區研究主管程淑芬與高盛證券亞太區科技研究部主管金文衡的「選前減碼台股」建議，大不相同。

林照寰指出，台股資金行情可望延續到總統大選後。根據摩根大通統計，今年以來外資賣超亞太地區（除日本外）股市共82億美元，與去年第三、四季外資賣超金額相當，代表外資對亞股的賣壓並沒有減緩。但外資同一時期卻大幅買超台股47億美元，許多長線外資開始將過去低持台灣的水位補回中立水準，在長線資金挹注下，除非美國經濟前景出現重大利空，否則台股即便在選前拉回修正，在外資長線資金的加持下，下檔的空間有限。

股市名嘴劉坤錫表示，台股此波反彈由7,500點上漲逾千點，以觀光和資產族群漲幅最大，建議投資人可在選前獲利了結。至於目前持股較少，投資態度較積極的投資人可轉進跌深的電子龍頭股，包括：半導體的台積電、IC設計的聯發科、面板業的奇美電與友達；此外，鴻海家族也值得投資人留意。

林照寰則認為，電子股還有多項不確定性因素，包括美國經濟尚未見到復甦跡象，還有新台幣升值、原物料上漲等利空疑慮，須待第一季季報出爐與法說會後才能逐漸釐清，建議投資人先按兵不動。

至於選後的台股行情，林照寰和劉坤錫都認為，現在來看還太早。林照寰表示，近期不少國際資金流入台灣後仍在匯市停留，顯示對台股的選後行情觀望，若選舉結果符合預期，「資金行情便會立刻啟動」。劉坤錫也持同樣看法。

高盛證券亞太區科技研究部主管金文衡昨（7）日在最新的研究報告中指出，台股在總統大選後可能出現獲利了結賣壓，建議投資人在近期先賣出。他說，台股2月以來的反彈行情在選舉前後將結束，選後稍回檔後，下半年科技股行情才會啟動，今年台股將呈類股輪漲的「U型反轉」態勢。

金文衡建議投資人今年以五大方針選股：接近歷史低檔的低本益比；可面對成本上漲和景氣不佳衝擊的高成長個股；提高新興市場營運比重；高營收但受人民幣與新台幣匯率升值衝擊較小的公司；受惠兩岸開放的個股。他推薦宏碁、緯創、台積電、矽品、光寶科、瑞昱、立錡、宏達電與中信金是台股今年首選。

包括美林、高盛等外資近期先後提出選前賣台股的建議，但多數外資在仍看好台股今年長線表現。

金文衡強調，台股今年將是「U型反轉」，第二季電子業雖仍面臨新台幣升值、金屬價格高漲、員工分紅配股費用化、中國勞工成本提高和美國經濟前景不佳等衝擊，但第二季產業能見度開始逐步提高，第三季股價將回溫。

金文衡對電子業的景氣預測，在過去二年中非常準確。他去年中曾精確預估電子股高點在第三季，第四季和今年首季表現都較為保守。他形容今年電子股像是「壓縮三明治」，營收因美國消費減緩而成長較低，而獲利又會因成本提高而受到壓縮，他認為上半年的電子股空間不大，下半年才是表現時機。

金文衡說，不管是國民黨或民進黨贏得總統大選，市場都可能面對政治不確定性與獲利了結賣壓，他認為台股選後不可避免將面臨拉回修正，建議投資人在選舉前夕獲利了結，趁選後拉回再逢低買進，參與台股下半年的行情。

瑞展產經研究所董事長陳忠瑞昨（7）日指出，台股2月至今的反彈僅是資金行情，台股正式起飛要等美景氣落底，他預測最快3月底，最慢到第三季，台股就會演出噴出行情，台股今年上萬點的機會不小。

陳忠瑞認為，2000年以前台股靠的是以美國市場為主的電子股，2000年到2007年靠的是中國收成股，不過，今年以後，跌了很多年的內需股將成為主流。

對於目前漲多的營建及資產，陳忠瑞不諱言說，由於漲幅已大，且已反映應實質資產的開發利多，「他自己早就賣完了」，未來等回檔逢低再承接，他看好在台北市擁有大筆土地的資產公司。

陳忠瑞表示，台灣是以外銷為主的國家，台股與美國景氣緊密連動，以目前美國公布的數據來看，尚未看到落底跡象，未來若美國有超過三分之一的主要經濟數據好轉，美國景氣就有落底跡象，由於股市會比景氣落底提前一至二季見底，他預期最快第一季底，最慢第三季，就是台股的起漲的時機。

在美國景氣尚未落底之前，陳忠瑞認為，台股應該會在8,000點至8,900點之間進行區間震盪，待美國景氣落底之後，預計有噴出行情，且會以內資資金為主，尤其是這五、六年來向外流出高達新台幣6兆元的資金，若這些資金都能回流，台股的本益比將可從目前12倍向上調升至17、18倍，也就是上萬點的行情。

陳忠瑞強調，台股要大漲，電子股仍需扮演重要角色，不過，以產業面來看，目前電子產業利空訊息仍多於利多訊息，未來電子股要上漲，仍需靠有萌芽性的產品來推升。

員工分紅費用化與促產條例明年落日衝擊科技股獲利，陳忠瑞預期今年科技公司合併案將激增，二線廠會陸續被合併，他不看好二線電子廠股價後市，建議逢反彈應先出場。

陳忠瑞看好的具有萌芽性科技類股包括LED照明、電子紙、觸控面板、OLED（有機發光二極體）、太陽能電池與SSD （固態硬碟），他預期未來台股會大漲的科技股，一定會在這六項產品中出現。