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• 了解禽流感︰禽流感為禽類間的流行性病毒感冒，主要由A型流感病毒引起，共有15種不同類型，禽類在感染後死亡率很高；由於病毒缺乏自我修復基因變異的機制，因此特別容易變種。一開始H5N1禽流感病毒僅為禽鳥間互相感忍的病毒，感染後死亡率極高，但因為病毒會不定時基因突變，產生新的品種，導致病毒演化成人畜共通的類型。儘管截至目前為止，還未完全證實該病毒是否能夠在人類間互通傳染；但由於這些突變的流感病毒屬於全新的病毒，多數人並沒有抗體，加上H5N1病毒仍在演變中，引發大流行的機率也將與日俱增。

• 禽流感的傳播︰禽流感可以通過多種途徑傳播，如經消化道、呼吸道、皮膚損傷和眼結膜等途徑傳播，人員和車輛往來也是傳播禽流感的重要因素，另外吸血昆蟲可傳播病毒，帶毒的種蛋可進行垂直傳播。此次亞洲各國爆發禽流感疫情，專家學者都認為候鳥是傳遞病毒的一大漏洞。

  根據世界衛生組織的界定，禽流感共可分為六個階段，第一階段為在禽類出現的病毒，對人體沒有太大威脅，第二階段則是開始對人類產生威脅，第三階段為尚未出現人傳人的可能，第四階段則是進入禽流感人傳人，但尚未爆發，第五階段為禽流感人傳人的情況急速增加，即將擴散，第六階段則是成為全球性的傳染病。

  而若經由人類相互傳染，主要則為飛沫傳染，其感染後的症狀主與為發燒、咳嗽、喉嚨痛、肌肉酸痛、結膜炎等類似流行感冒症狀。在此之下，最有效的預防方法將為服用預防藥物及阻止吸入病菌食入或吸入。

  • 禽流感防疫：疫苗供不應求相關公司股價亦大漲

  目前市場上針對禽流感提供疫苗的公司有英國葛蘭素大藥廠(GlaxoSmithKline)的Relenza以及瑞士羅氏大藥廠(Roche)的Tamiflu，以往的流感疫苗由於推出時間較久，對於H5N1大多束手無策；羅氏大藥廠的Tamiflu以膠囊的形式服用，為目前市面上唯一的口服流感疫苗，因此較Relenza易於保存，也是此波疫情最大受利廠商。而世界衛生組織則建議各國政府應建立足夠的存量來保護25%左右的人口，羅氏本身也將在2006年年中前大幅提升產能，來滿足市場的需求。

  Tamiflu克流感銷售量大增2倍

  2004年1-9月銷售額

首先，要將投資範圍擴大到更廣泛的投資工具。例如，新興市場債券、亞洲債券、區域型收益股票（主要投資於高股息公司）、新興市場股票、小型公司股票與原物料商品等，而不只是局限在全球股票、美國股票、全球債券與美國債券的組合。

其次，要納入風險投資報酬率較高的投資工具。例如，歐、美、日的小型公司股票、新興市場股票、亞洲債券等，這些工具雖然風險較高，但都是可以增加投資報酬率的投資工具。

第三，要追求絕對報酬。例如，有些股票或債券基金會強調絕對報酬投資策略。很多投資人想到「絕對報酬投資策略」，就聯想到對沖基金，但「絕對報酬投資策略」不見得一定是對沖基金。

在歐洲地區，近年來出現針對傳統共同基金提供的追求絕對報酬產品，這類型產品是以追求未來12個月正報酬率為目標，但基金經理人不用受限於傳統管理基金策略，也就是不一定要依據指標指數來布局。

此外，從投資報酬率與風險的分析中，巫慧燕還發現，如果加入新興市場債、小型公司、新興股市與其他另類產品，讓投資組合更多元化，這樣一來，在承擔相同的投資風險下，卻能創造較高的投資報酬率。

回顧一年來，市場發生一連串驚奇。2004年耶誕節假期，南亞發生大海嘯悲劇。今年，倫敦與巴峇島相繼發生恐怖攻擊爆炸事件，到了夏季，美國南部又飽受卡翠娜颶風蹂躪，油價持續飆漲，最高曾衝破每桶70美元。

此外，去年6月以來，美國聯準會（Fed）連續升息14次，聯邦基金利率從1%一路攀升到4.5%。短天期利率上揚，美國30年期公債殖利率卻維持在低檔盤旋，一度造成殖利率曲線反轉。

不過，即使發生這麼多事件，2005年全球股票市場的表現卻相當亮麗，尤其是新興市場中的新興歐洲及拉丁美洲更是突出，除了有能源等原物料題材以外，新興國家夢想加持也是激勵股市上漲的原因。

相形之下，在新興市場的另一區塊，也就是新興亞洲，長期以來一向表現優異，今年表現雖佳，但卻不如新興歐洲或拉丁美洲搶眼，顯得落後。

日本股市也是今年一大驚喜。日本經濟走出十多年陰霾，通貨緊縮結束在望，零利率年代也可望終結，外資不斷湧入，日本股市今年創造兩位數字報酬率，大幅領先歐美股市，在成熟市場中表現最優。

看到2005年很多股市都有兩位數字的投資報酬率，巫慧燕擔心，投資人會再度迷失在高報酬率中，因而再度輕忽投資風險。然而，如果要靠投資累積財富，除了追求穩健的投資報酬以外，降低意外驚奇的機率更是重要。

巫慧燕回憶，剛開始踏入投資理財這個領域時，一年發生一件重大事件就已經夠大了。但是，近年來，每一個年度卻常發生數起影響金融行情重大事件，可見金融市場的波動風險與日俱增。

巫慧燕指出，要降低金融市場風險，不能以為只要有傳統股、債與現金投資組合就可以因應得宜。巫慧燕建議，在多重資產投資組合中，除了加入絕對報酬策略債券以外，還應該以歐、美、日的小型公司搭配新興市場股票，才能為投資加分。

市面上醫療險五花八門，每張醫療險所提供的醫療給付及保障內容又都不同，現代人雖然均具有「健康風險意識」，但面對這些名目繁多的醫療險保單時，泰半看得眼花撩亂，因此，多數人都是在購買主壽險時，直接聽從保險業務員的「搭配建議」，卻不知是否真的符合自己所需。

根據統計，今年全國住院人次超過299萬人，占總人口的13%，平均每天有8,193人住院，每次住院平均天數為10.6天，這些數據正逐年攀升中。但是健保不給付的項目卻愈來愈多，代表以後須自費的醫療支出將愈來愈高，加上「少子化」「老年化」問題日益嚴重，未來這些額外負擔，都得透過自己買醫療險來cover。

醫療險基本款：住院醫療險

在目前眾多的醫療險中，保險業務員最常建議的基本組合，是住院醫療險與防癌險。原因是這兩種醫療險的必要性高，且保費相對便宜，接受度最高。而根據專家建議，民眾應優先投保的「基本款」是：住院醫療險，因為住院期間的可能花費較重、最需優先保障。

一般來說，住院醫療險又分成兩種型態：實支實付與日額給付。所謂實支實付，是指住院所產生的一切醫療費用（如病房費、膳食費或其他雜費等），都可憑收據正本請領理賠金，但因為購買的保障額度不同，請領限額也不同，購買額度愈高、保費愈多，但住院後請領的限額也愈高。

日額給付，則是依照住院天數向保險公司請領每日定額的理賠金，每日的給付定額也是按購買的額度而定，額度愈高、保費愈高，日額給付愈多。

選實支實付還是日額給付，有2種考量。

考量1：依就醫習慣選擇購買額度

保德信人壽行銷協理陳玉婷舉例，例如以台北馬偕醫院為例，雙人病房加上三餐膳食費，扣除健保給付，大約每日要自費2,500元，如果投保實支實付型，大約要買25個單位，如果是投保日額型，就要購買日額2,500元的日額型醫療險。

考量2：經濟支柱2種都買，住院期間不愁收入中斷

威盛保經公司投資理財部經理賴慧珠建議，家庭經濟支柱如果購買實支實付型，再搭配日額型，如果因為住院收入中斷，就可以有一筆理賠貼補家用。

除了單獨購買2種住院醫療險外，南山人壽意外及健康險部市場業務企畫處經理李榮俊建議，也可選擇「混合型」住院醫療險。目前有保險公司推出結合實支實付與日額型的住院醫療險，保戶可以視每一次的住院醫療支出金額，看看用哪一種方式請領比較划算。這種混合型醫療險的保費約介在純實支實付型與日額型醫療險之間。

大多數家庭因為預算，只能從實支實付與日額給付二擇一。民眾不妨從個別的給付項目來比較，以自己最重視的內容來做為評選標準。

實支實付住院費用不一定全部理賠

實支實付住院醫療險是採取「實報實銷」的方式，只要是健保不給付的醫療支出，都可以憑收據向保險公司申請理賠，保戶與保險公司互不吃虧。

但是紐約人壽行銷經理黃美娥提醒，不少人誤以為只要投保實支實付醫療險，住院花了多少錢，保險公司都會買單，其實並不是！申請理賠的金額，是以當初投保的日額多寡乘以住院天數為請領上限。

假設投保日額1,000元的實支實付醫療險，因疾病住院5天，住台北市立醫院的單人房，每日要自費2,000元，衍生的其他雜費約5,000元，在醫療收據上的費用大約是15,000元（＝2,000×5+5,000）。在向保險公司請領時，因為投保日額為1,000元，因此只能申請到每日1,000元的理賠金，總共可以申請10,000元理賠（＝1,000×5+5,000）。

中國人壽理賠部經理蔡榮杰表示，實支實付醫療險在理賠實務上的爭議很少，除非是保戶同時投保2家以上的醫療險，在申請理賠時，保險公司會以醫療收據正本為申請要件，因此只能向其中一家保險公司申請。如果採用影本，再請醫院加蓋院章的方式，向另一家公司請領，大多不會被接受。

據了解，目前願意接受收據影本作為理賠依據的保險公司很少，大概只有保德信與國寶人壽的保單，不過這兩家保險公司都強調，保戶必須在簽約時，誠實告知之前已經有購買其他保險公司的實支實付醫療險，未來才可以憑醫療收據影本理賠。

另外，像是義齒、義肢、心律調整器、拐杖等醫療器材，也不在醫療險給付之列。除非是因為意外所引起的住院治療，例如跌斷牙齒、摔斷腿等需要醫療器材的支出，保險才會給付。

日額型憑醫師診斷證明即可申請理賠

日額型住院醫療險是採取「定額給付」的方式，不論醫療費用支出多少，一律採取定額給付，額度也是依照保戶投保的日額而定。如果投保的日額高，但實際住院的支出卻低於日額乘以住院天數的金額，保戶就等於是賺到了。

日額型醫療險的給付項目雖和實支實付型醫療險有所重疊，但兩者的保險給付卻是不相牴觸。因為日額型醫療險的理賠申請，只需要「醫師診斷證明」即可以請領，不需要醫療收據正本或影本，因此理賠的爭議很少。

強制汽（機）車責任險，記得投保、也要記得續保。機車的強制險保險費依輕型、重型不同，一年期保險費不到1,000元，為為簡化計算保險費不會像汽車會因個人理賠紀錄而有所差異。除了新車一定要投保才可領到牌照外，也提醒機車騎士每年在保險公司通知續保後，亦應提早辦理以免遺漏。許多機車騎士不小心違規遭警察攔檢之時，經過警政機關的電腦連線查詢，才被告知機車未投（續）保機車強制險而同時收到另外一張1,500到3,000元的罰單，雪上加霜。

此外，用路人領有牌照後雖擁有使用道路的權利，但同時也有投保強制險保障車禍受害人的義務，因此依照法令新規定，若是到公路監理站辦理領牌、換照、異動、檢驗等手續，需均持有效期間超過30日的強制證辦理，故持快到期的有效強制證是不夠的，需持新續保的強制證才可辦理。

雖然保險公司依規定每年均會寄發書面續保通知，但實務上常會有因為騎士非車主本人、投保人非車主本人、工作地址與戶籍地址不同、或地址錯誤等因素而造成當事人未收到通知，或是當事人本身存著僥倖的心理，因此每年均仍有一定比例的騎士未依規定續保，故建議車主仍最好準備一定的保險費預算且每年記得續保。

強制汽（機）車責任險係保障騎車交通事故造成第三人與乘客的賠償，但若是因為道路不平、濕滑、坑洞等未涉及其它車輛因素的摔車，騎士本身的傷亡則不在強制險的保障範圍，因此建議俗稱「肉包鐵」的機車騎士在強制險以外，首先應該考量的即是騎士本身的傷害保障，並依照個別需要加保以下的傷害險商品，1年期保險費由幾百元到2,000多元不等，並依保費由低到高說明如下。

第一種是機車駕駛人傷害保險，1年期保險費現行是450元，專門保障騎士本身因以上強制險無法理賠的單一事故，保障項目與保險金額與強制險完全相同，由於保障對象為不特定之騎士，不限誰騎車均可獲得保障。第二種是機車乘客保險，提供機車騎士與一名乘客雙人的保障，對於家庭使用或常搭載他人的機車最為實用。第三種是交通意外傷害保險，採列名方式投保，但保障範圍不限騎車，投保人不論騎車、開車、在路上行走發生汽車交通意外事故，全程均有保障，100萬保額年保險費約在1,000元出頭。

第四種是意外傷害保險，提供列名投保人意外保障，且不限定交通意外事故才可理賠，100萬保額身故殘廢保障以及醫療保障，年保險費在1,000多元，另也有特殊意外事故加倍型保障的意外傷害保險可供選擇。

以上情節雖是虛構但決不離譜，根據社會組織研究台灣人力結構急速老化，去年台北市新生兒生育率更創下民國58年以來最低數字，若不及早做好準備，老宋在嚴冬中孤獨的背影可能就會發生在您我身上。

您會說，沒有小孩我就靠政府，不然就吃老本吧。我們以社會制度較先進的歐洲國家作參考，德國退休所得替代率大約是64%，未來也會降低至35%左右，我們如果用今年施行的勞退制度估計則所得替代率將不到德國的一半，專家推計只有22%左右，也就是說假設老宋年輕時薪水一個月4萬，退休後每個月還領不到9,000元，這還是在勞退制度沒有「破產」的情形下才有喔！

FSP「財務安全規劃」的分析過程中，退休準備是一大要項，我們可以知道我們期望的退休目標為何？每個月要準備多少儲蓄和還有多少時間來準備？還能檢視目前收支情形，藉以針對退休目標重新訂定適合的財務計劃。在進行FSP分析中有個趣的小例子：以老宋35歲時來看，若預計55~60歲退休，三、四十年後平均又可活到80多歲，老宋就必須用短短的20年光陰來準備退休後二、三十年歲月，其中20年中又要扣除沒在實際工作的2/3時間，所以只剩七年！若不及早進行退休規劃，歲月是不會等人的。

存足退休本真是一項艱難任務！但其實只要馬上開始做都不嫌遲，第一步確實掌握家庭每個月的現金流量，如此才能知道哪裡浪費、何處有餘；這也是利用FSP規劃前的重要一步，因為若沒有掌握事實的財務狀況，專業財務顧問也無法對症下藥。當經過FSP分析找出退休規劃需求後，就要定出執行計劃。理財工具有許多，然在退休規劃中首重本金安全和保息，因此固定收益商品如債券基金或存款，或是固定給付的年金險、投資型保險都是不錯的選擇。

不論您是單身或已婚育兒，總有一天會走入年邁體衰，現在年輕的你是不是應該為年老的你先做好準備，「財務安全規劃」將退休理財規劃列為一大重要範疇，原因就在於它是人生必經過程但又需要一定時間去累積這些準備費用，但是依照一般人性的確不易長期持續準備，因此透過專業可信任的「家庭財務規劃師」再輔以如FSP的工具將可幫助我們順利完成目標。

有句老話：不怕老，不怕窮，只怕又老又窮！人會老是不用規劃的事實，但退休金不規劃，是絕不會從天上掉下來的。

一般規劃退休金，僅會想到的是「基本生活費」，但是人老了不能僅剩下呼吸和食物吧！所以想讓自己的退休生活過的愜意自在，額外準備一筆優質退休生活金是必要的。由於它是豐富退休生活品質，每一個人對它的定義及所需金額不同，所以規劃的方式也不同。而這就是我們的第五大張戶：投資理財帳戶。

當然這個帳戶也可以是為了購屋置產或出國旅遊作準備，是一個為特定目標而設的帳戶。掌握投資理財四大心法：定期定額、長期投資、財務分配、掌握時間將讓自己的夢想一一實現。

★聰明分配第一招：年度財務總體檢

一般而言，每個人利用年終獎金的方式不盡相同，可能是出國玩一趟或買個名牌包包或增添一些新式家電用品，都是辛苦工作一年後犒賞自己的好選擇，不過，在犒賞自己的同時，別忘了替自己的財務進行體檢，包括回顧過去一整年的消費結構，未來可偏重哪些項目？同時，要檢視自己的財務需求，例如是否尚有債務或其他必要性支出，這樣才能將這筆獎金進行最有價值的合理運用，及早進行規畫，畢竟「人不理財，財不理你」，越早規畫越輕鬆。

★聰明分配第二招：扣除必要支出，降低負債

中壽建議可把年終獎金分成3份，首先，將必要性的支出扣掉，如春節紅包、隔年的綜合所得稅、子女下學期的教育費或才藝費用等；如果有債務未清，尤其是利息負擔較重的貸款，例如信用卡、現金卡等部份應該先清償，以減輕未來的利息負擔。

★聰明分配第三招：妥善理財規劃

扣除必要支出與負債之後，剩下的部份，其中一半可用於理財規劃。在眾多理財工具中，保險商品可說是最穩健且適合長期持有，不但可一次擁有足夠的保障，還具備儲蓄，節稅等理財功能，用以搭配個人退休規畫最適合不過。

★聰明分配第四招：犒賞自己，投資自己

最後，年終獎金的剩餘部份，則可以用來搞賞自己一年努力的辛勞，包括添購新衣、國外旅遊等等外在消費；或者是投資自已，包括短期進修、學習第二技能、加強外語能力等，以提升自己的競爭力。當然，犒賞自己的比例最好儘量少於投資自己，犒賞自己與投資自己的比例至少應該3：7，如此才是積極的做法。因為大環境瞬息萬變，誰也沒把握明年自己一年的經濟狀況，年終獎金還是要妥善運用才好。

手機類股近期股價紅通通，昨日外資法人大買台股，手機類股跟著沾光。宏達電（2498）由於明年接獲日本NTT DoCo-Mo的第三代行動通訊（3G）手機訂單，昨天上漲15元，收在627元，成交量9,388張，其中外資法人更買超1,207張。

英華達（3367）、華冠（8101）、綠點（3007）、閎暉（3311）及毅嘉（2402）昨日也都收紅盤，表現亮眼。英華達11月營收創下歷史新高170億元水準，比10月營收大幅成長66%，12月市場需求依然強勁。

華冠今年打消大陸庫存，造成上半年營運虧損，第三季手機出貨規模開始放大，單季出現盈利，由於第四季手機出貨量可望衝上400萬支，全年合併營收規模可達300億元，再加上產能移轉大陸，毛利率轉佳，今年應可順利虧轉盈，小幅獲利數千萬元。

展望明年第一季，由於全球主要手機龍頭諾基亞和摩托羅拉持續對手機產業景氣樂觀，第一季可望淡季不淡。

買屋賣屋五套功夫，有錢沒錢，一樣恭喜發財！

房地產投資領域充滿商機，要靠買賣房地產賺大錢，就必須精通下列關鍵技巧，並且在日常的房地產投資活動中，不斷運用這些技巧：

一、建置搜尋機制

不論你是投資新兵或是老手，要成功經營房地產投資事業，就必須持續尋找投資機會作為候選名單。有鑑於此，你應該定期做下列五件事情來蒐集房地產標的：

1.打電話聯繫賣家———透過簡短談話，了解賣家售屋態度。

2.設置一些廣告牌———定期設置在各個地區，讓賣家主動上門。

3.在地方報紙的分類廣告欄刊登廣告———切記，要刊登在對的版面。

4.郵寄廣告文宣———寄文宣給不同特性的族群，並追蹤郵寄效果。

5.建立轉介網絡———訂定目標，持續開發新的介紹人。

二、分析能力

傳統的想法認為，要靠投資房地產賺錢，關鍵就在地點、地點、地點。最適合的房地產標的應該包含下列三項要素：

1.態度積極的賣家———挖掘出一些隱藏在檯面下的資訊，才能夠了解賣家是不是真的很想賣房子。

2.付款條件———最好能全部付現，換得比應有價格便宜很多的折扣，或是談成很好的條件，可以讓你在物件增值時還能用原價買進。

3.物件的地點和屋況———長期來說，地點和屋況當然很重要。這兩項因素確實會決定物件的價格和交易條件，但事實上，只要賣家的態度夠積極，而且價格或條件又很合理，在任何地區投資任何物件都會賺錢。

三、設計交易條件

房地產買賣能不能賺錢，決定於買進的價格和條件。在設定買賣條件時，必須一併考慮脫手轉賣的策略，才能收割甜美的成果。

四、練就談判技巧

要說服賣方，實務上必須透過下列五步驟：

1.暖場———取得賣家信賴，並拉近彼此距離。

2.事前的默契———早點知道買家想法，以免白費功夫。

3.動機———暗示提醒賣家售屋的需要，讓賣家知道你才是最可能的買家。

4.價錢———充分蒐集賣家財務資訊，設法壓低售價。

5.假設性問題———整合賣家訊息，訂出雙贏價格。

【在地觀點】
交易必備防身術
顏炳立

但，不是說某一類的產品項目就一定獲利高、哪一類產品項目必然脫手難，只要投資者專精的項目，通常容易培養獨到的投資眼光，長期專攻某一類產品，累積的經驗與知識，久而久之會超越一般的經紀人。

由於社會及習慣差異，進行房地產交易，建議以「必備的防身術」為出發點，包括以下三點：

1.買屋以「發財」為談判的核心，買、賣雙方的滿意奠基於「有利可圖」。

2.一張嘴出盡天下價，不合理也是價，不爽還是價，仲介人員的功力就在於說服。

3.想一步、看三步遠的策略，且縮短交易時間，才有機會從房地產交易賺更多的錢。

34號公報上路，每股淨值重估獲益較大者941227

2005年全球數位相機需求量僅小幅成長，全年上看8,000萬台，數位相機品牌業者苦不堪言，但是台灣專業代工廠卻出現難得好榮景，這全要歸功日商不再自製，訂單改由台灣業者生產。

除了日商退出生產之外，專業代工廠變少也是重要原因，經過2004年產業淘汰賽所存活的業者，都是今年產業復甦的最大贏家，台灣以普立爾、佳能與華晶科最具代表性。

劉燈桂對於這幾年數位相機產業發展做了有趣的描述，2004 年當時市場上有7個人（廠商）爭取三粒蘋果（訂單），當然爭的面紅耳赤，在餓肚子情況下，導致多家廠商退出市場。

今年則是四個人搶四粒蘋果，每個人都有蘋果吃，只是大小塊而已，明年則是三個人爭取五粒蘋果。蘋果是每年增加，但是爭取的人卻變少了，可以預期2006年數位相機景氣將會更加樂觀。

普立爾與佳能認為明年成長動力還是日商釋單效應持續，今年才算剛起步，部分日商都只是嘗試性釋出部份機種，彼此合作默契足夠，訂單機種數量將會明顯增加。

台灣數位相機廠指出，以往日本三洋是全球數位相機製造廠龍頭，隨著日商訂單逐漸轉移到台灣，三洋霸主地位恐將不保。法人推估普立爾明年數位相機出貨量順利突破1,400萬台，屆時有機會取代三洋的龍頭寶座。

明年數位相機產品仍會以輕薄短小、防手震機種為發展重心，主流規格將落在500萬到700萬畫素機種。另外內建無線傳輸功能、大於2.5英吋面板的機種，也會是明年新的發展趨勢。

通常上半年是數位相機產業淡季，普立爾、佳能等業者對於明年上半年景氣看法樂觀，目前接單看來，明年將會是淡季不淡。普立爾指出，明年第一季業績與今年第三季旺季接近，如果沒有年假干擾，明年第一季營收將突破今年第三季旺季水準。

雖然廠商看法樂觀，法人則是提出不同觀點，認為數位相機廠出貨量增加不難，如何保持利潤才會是最大關鍵。

500萬畫素數位相機成為市場低階機種，價格競爭難以避免，台灣數位相機廠將面臨客戶降價的要求，普立爾為了提高競爭力，今年已大舉提高鏡頭自製率至55%，明年將提高至60%，有助於生產成本的降低，至於日本三洋鏡頭全數外購。如果無法擴充關鍵零組件的自製率，將無法繼續降低生產成本，維繫競爭力。

台灣市場主流

電視大廠的普騰電子董事長洪敏昌認為，2006年全球液晶電視市場將達4,000萬台，比今年成長一倍，台商的出口量占有1,000萬台，加上液晶電視面板、零套件半成品（SKD）的出口更為可觀，台灣在自有品牌及ODM代工上將大放光芒。

台灣市場方面，一年達90萬至100萬台電視的市場，2006年液晶電視將站上40萬至50萬台，比重高達五成，首度擠下映像管(CRT)電視，躍為電視的主流。洪敏昌說：「液晶電視的畫質、功能，成為決勝負的關鍵。」

家電廠均致力內外銷的開拓，例如，歌林(1606)在2005年的液晶電視內外銷達近33萬台，其中外銷量占30萬台，2006年目標超過60萬台，以美國市場為主。此外，大同 （2371）、東元（1504）、聲寶（1604）、普騰、聯碩等，同樣都有高度成長的規劃，液晶電視讓家電廠添增外銷的動力，並創造營收的新來源。

資策會市場情報中心（MIC）研究經理徐美雯認為，受惠於代工訂單增加，2005年台灣液晶電視出貨量預估561.3萬台，僅次於日本的589.8萬台，躍居全球第二大。

光電科技工業協進會資深分析師王信陽表示，2006年的台商液晶電視出貨量至少900萬台以上，以台灣擁有足夠供應液晶電視面板的「面板五虎」供應鏈效應，檯面上的大廠，及許多小廠紛紛加入外銷行列，挑戰1,000萬台的機會非常高。

32吋獨領風騷

友達（2409）執行副總熊暉也認為，2006年全球的液晶電視市場起碼較2005年有80%以上的成長率，在預估3,600萬台至4,000萬台間，美國市場在強制加裝數位調諧器，以及品牌大廠持續降價競爭之下，將成為成長最快速的市場。

液晶電視的主流尺寸，仍以32吋獨領風騷，並會擴及37吋、40吋及42吋的更大尺寸產品，都是客廳很好的選擇。今後在友達、奇美電 (3009)的7.5代廠投注40吋級以上液晶電視面板的助益，將可使下游業者的產品線更為完整，發揮台灣在全球液晶電視出貨量的更高效益。

台灣資訊大廠則以擁有全球運疇模式的優勢，在ODM代工的份量將逐年增加，主力大廠如大同、廣達 （2382）、仁寶（2324）、光寶 （2301）、大眾 （3701）、美齊（2442）、新寶科技 （6137）等，將繼液晶監視器、手機、筆記本型電腦之後，成為IT大廠營收的重要來源。

自有品牌方面，宏碁 （2353）、明基 （2352）、華碩 （2357）、奇美等IT業者，跨入液晶電視領域的步調加快，發揮多年布局品牌的經驗及效益。資訊與家電業者形成兩大陣營，交織成台灣液晶電視外銷的尖兵。

ODM及自有品牌均是台灣進軍全球液晶電視市場的生力軍，但以液晶電視為家電產品的一環，品牌仍是最後決戰所在，以目前全球十大液晶電視的品牌業者，全部集中在日本、南韓及歐系大廠手中，特別是，南韓以三星及LG二家，侵略性愈來愈強，享有微笑曲線最有利潤的一端，值得台灣業界急起直追。

亞洲為出口市場，遠東大聯表示，美國製造業指數─亞洲出口成長6個月領先指標，受到新訂單增加而復甦，顯示亞洲2006上半年出口將成長約20%-25%。此外，在預期日本及歐洲經濟成長改善而抵銷美國成長減速的情況下，降低下半年出口成長趨緩的風險，而出口的改善，將轉化為更高的企業盈餘，有助國內消費與投資，因而進一步推動亞洲內需市場。

遠東大聯認為，整體而言，亞洲貨幣升值趨勢仍是明年的觀察重點，而更穩定的人民幣升值將是亞洲貨幣升值趨勢的關鍵催化劑。同時油價一旦回穩，配合出口成長動能與外資資金的流入，亞洲股市明年將有不錯的表現。

今日亞洲國家已呈現一季比一季高的趨勢，台灣第三季GDP年成長率升至4.4%，相較第二季的2.9%高，香港第三季、第二季分別為8.2%、7.2%，泰國則是5.3%、4.6%。惟菲律賓受到第四季出口減緩而成最為弱勢的一環。

中國大陸2006年中國大陸經濟將呈穩定成長，並減少投資過熱產業，而強勁的消費者支出及出口引擎不太可能因為一連串急速的貨幣升值趨勢被破壞。

IPTV 網路業決勝點

智邦投入STB研發其實已有很長一段時間，但先前配套的寬頻環境尚未成熟，雖然結合數據、語音、多媒體資料傳輸的「大媒體潮」喊得震天價響，但卻遲遲未能成真。

不過，這一次機會真的來了。因為包括ADSL2+、VDSL、甚至光纖用戶（FTTH）等新的網路技術逐漸普及，將連網速度推升到24Mbps、甚至100Mbps以上的新境界，可以順暢傳輸多媒體檔案。

思科執行長錢伯斯（John Chambers）也說，未來電視Video與IP網路將密不可分，例如互動電視（Interaction）、隨選視訊（VOD）、視訊學習、視訊會議等都會在IP網路上進行，這將刺激網路流量大增。

根據統計，IPTV市場正快速成長，去年全球有線電視市場規模約36億美元，預計未來將以22%的年增率速度，成長到2009年時達到99億美元，挑戰百億美元關卡。其中，目前有線電視市場大致是線纜電視（Cable TV）的天下，IPTV只占有很小比重。但預估五年後會大為改觀，Cable TV與IPTV將勢均力敵，IPTV的成長力道強勁。

更重要的是，IPTV連結類比與數位，打破客廳與書房的界線，網路業者透過既有連網技術優勢切入，取得進軍「數位家庭」的入場券。未來思科很可能與新力、微軟、英特爾等家電資訊廠狹路相逢、正面交鋒。

智邦 搶進網路電視

智邦執行副總經理郭飛龍表示，寬頻環境成熟，傳輸多媒體內容的網路電視將成為下一波網路趨勢，智易將在既有的STB技術平台上，提供業者多媒體網路、電子商務、電子節目表（EPG）與互動式服務全套解決方案，正式進軍IPTV市場。

相關消息激勵智邦昨天盤中股價再度急拉漲停，攻上18.85元，過去半個月來波段漲幅已超過九成。

郭飛龍說，智易前幾年投入許多研發心力在IPTV領域，當時市場還未成熟，如今慢慢開花結果。他認為，歐洲與亞洲的IPTV市場發展較快，目前智易已經開始出貨給西歐及大陸的電信客戶。

智易是智邦和消費性電子大廠飛利浦（Philip）共同成立的合資公司，智邦和飛利浦持股比重分別為52%、48%。市場人士分析，智邦透過智易推出STB相關產品，以飛利浦在家電與消費性電子領域的基礎，可望適時推上一把，有助智易提高成功機率。

郭飛龍說，智易主攻與「數位家庭」相關的SOHO網路產品，與智邦的交換器、路由器等企業網路設備有所區隔，今年以來智易營運漸入佳境，已經越過損益平衡點，預估今年每股獲利挑戰1元，成為智邦的金雞母。

智易11月營收5.7億元，較上半年平均單月營收2至3億元大幅成長，公司預估今年全年營收將挑戰50億元，明年更可挑戰65億元。

郭飛龍表示，相較於營收的高成長，智易目前資本額僅3億元，公司目前已擬訂增資計畫，預計增資到6至7億元，會引進新的投資人，預計明年上半年以前完成資金募集。據了解，包括智邦大股東仁寶以及多家科技外商都已表達投資意願。

拋棄繼承 可領保險金嗎？

王先生於1995年透過荷蘭銀行向瑞泰人壽投保意外險100萬元，並約定法定繼承人為身故受益人。王先生不幸於一場火災中意外身故，留給家人無盡的悲痛及思念，但不善理財的他更遺留了龐大的債務給王 太太 承受。

王太太在友人的提醒下，要她儘早向法院聲請拋棄繼承，至少降低對經濟的影響程度。隔年，經瑞泰人壽保戶服務部門人員試圖與 王 先生連絡，經電話探詢，才發現 王 先生已經身故，奇怪的是， 王 太太 只要求保險公司退還未到期保費888元，不要理賠100萬元。

幾番了解，瑞泰人壽保單服務處經理蘇忠禮發現， 王 太太 是擔心領了保險金，會違反拋棄繼承的法令。

王太太已經拋棄繼承，還可以法定繼承人的身分受領該筆身故保險金嗎？其他債權人是否可以依此要求 王 太太 償還債務呢？

誰是法定繼承人？

當保險受益人指定為「法定繼承人」時，保險公司確認保險金的受領人與分配比例，第一個步驟是先確定由第幾順序的繼承人進行分配。據民法規定，法定繼承人，除配偶外，順序為直系血親卑親屬、父母、兄弟姐妹、祖父母。從第一個順序開始依序尋找，當該順序有繼承人存在時，則次順序（含）以後之繼承人均不加入分配；若該順序無繼承人存在，就再依序尋找，直到四個順序均尋找完畢。第二個步驟則是確定配偶與應繼承順序之繼承人間的分配比例。

德信證券提供：大股東申讓、實施庫藏已公佈者941223更新

大股東申讓較大者：

12/22：大山1180張//研華22447張//萬企2550張//泰偉1000張//華容371張//久元136張//邦泰190張//

12/21：大成100張//精技648張//華園74張//太醫120張//振遠1000張//台表科900張

12/20：玉山金1000張//綠點400張//如興246張//合世84張//網家137張//

12/19：佳格104713張[信託]//黑松120張//永裕220張//旺宏900張//致茂295張//新光金2萬張//凌華367張//彩富108張//泰詠136張//

12/16：台化1萬張//神腦500張//建華金500張//第一金1萬張//明泰12100張//三林277張//鈺創3000張//創惟350張//信昌13000張//和樁200張//

實施庫藏股：

34號會計公報元旦上路 長投損失大者 衝擊大

    34號會計公報即將於明年一月一日上路，未來金融商品必須以公平價值衡量，而一般金融股旗下長投、衍生性金融商品部位不小，其中長投未實現損失將面臨直接衝擊。法人指出，過去長期投資股票未實現損失部位，未來必須列入交易目的或備供出售項目，若列入交易目的，將對每股獲利產生影響，投資人宜特別留意。

    根據法人統計，今年第三季為止，金融業之長期投資未實現損失部位，中信金、中壽、友聯三家超過10億元，而由於中信金股本較大，因此每股影響相對中壽、友聯為小。以中壽近110億元的股本來看，其長投損失部分將對中壽每股產生1元左右的影響，而對中信金而言，每股影響則不到0.2元。

    倍利證指出，34號公報將於明年元旦正式實施，且金管會要求各公司必須以明年一月一日各金融商品之公平價格為準，在明年一月底時公佈34號公報對公司影響，其中金融股不少持有大量上市櫃公司之股權投資，屆時若公司決定把長投未實現損失部分，列入「交易目的」之項目，則公司必須於當期認列損失於損益表中，也就是說，過去列在股東權益減項的長投未實現損失，並不影響公司當年度獲利，不過一旦列入損益表後，會直接衝擊公司當年度的獲利。

    倍利證表示，34號公報主要將金融商品分三大項，一是「交易目的」，一為「備供出售」，一為「持有到期」。一般股票型商品會列在交易目的、備供出售二項之中，如果列在交易目的項目的話，那麼損益數字就必須列入當期的損益表之中，如果決定列在備供出售項目的話，那麼只須列為股東權益的減項，影響的是淨值，也就是說，並不會影響當期獲利表現。

    法人指出，除了長投損失，包括外匯選擇、利率交換等衍生性金融商品也必須列入公平市值評價，而一般公司有進口原物料需求的話，必須操作商品期貨契約，過去這些契約都是到期後再評估，現在必須充份反應國際原物料價格波動，定期評價。

    建華投顧指出，34號公報實施後，企業如果有很多的轉投資上市櫃的子公司股票，則業外獲利狀況會隨著股市波動出現很大變化。由於金管會已經決議，上市櫃公司將以明年一月一日的公平市價自結所擁有的金融商品價值，因此預料在今年年底乃至明年元旦，個別股票作帳將更為明顯。

長年期壽險保費降幅有限 消費者如何自保 利變壽險、分紅保單 是選項

    長年期壽險保費降幅有限，消費者要如何買保險，增加自己的保障？壽險業者建議，保戶不妨買利變壽險、分紅保單或定期險，來取代傳統壽險。但是要注意，分紅保單保費比一般保單貴兩成，但每年可領紅利；利變壽險宣告利率一目了然，但不能領紅利，只能增加保額。

    儘管近來台灣保險業快速發展，但根據統計，台灣人每人保障缺口高達284萬元，消費者投保的保障額度明顯不足。以每人平均1.66張保單，每張有效契約保額78萬元計算，每人壽險保障額度僅有130萬元，是每戶年消費支出的兩倍。換言之，如一個家庭家長遭到風險死亡，保險金只夠家人撐兩年。

    利率不鎖死 明年主流

    金管會原本期待以政策引導，讓傳統長年期壽險保費降價，但根據目前已知結果，最陽春的壽險產品保費可能只降價一成以內，降幅相當有限。一位壽險業者坦承，壽險公司過去5年都嚇怕了。先前利率急跌，增提那麼多準備金，雖然現在利率在走升，但誰都不敢保證台灣不會像日本一樣再回到零利率，所以保費很難大幅下降。

    壽險業者表示，明年還是會主推利率不鎖死的分紅保單、利變型壽險應對，年輕、錢不夠的保戶，可以買定期險。

    不同於投資型保單，保戶得定期審查自己的資產配置，調整投資組合。年繳的利變型壽險與分紅保單，比較類似傳統壽險，保戶每年把保費，交給保險公司操作，不用自己花腦筋。利變與分紅的保費，雖然不像投資型保單採分離帳戶，但保險公司通常會把他與其餘保險金分開，獨立計算損益。

    分紅時間點 兩者差別

    包括國泰、保德信、台壽、三商、還有本周即將推出產品的富邦，明年都將「利變型壽險」列為重點。國泰人壽副總經理李永振指出，利變型壽險可以隨利率高低，彈性調整利率，保險公司按投資收益，每個月宣告利率告知保戶，投資收益高，保額就可以提高。以國壽為例，九十四年金管會保單預訂利率只有2％，但十二月利變壽險宣告利率有3.1％。高於台壽3％，保德信與三商美邦2.9％。

    富邦人壽產品部經理黃國祥比較，通常分紅保單，比利變壽險保費貴兩成。跟分紅保單比，宣告利率很清楚，也比較透明化。主推分紅保單的中國人壽協理蔡松青認為，分紅保單因為分紅的方式很多，還是有它的利基。因為，利變型壽險的錢，保戶看得到領不到，全都增加為保額，要等到期或身故才領得到。分紅保單則可以選擇領紅利現金、扣保費、增加保額、或存在保險公司生利息，分紅時就領得到。

殖利率曲線

    債市的殖利率曲線是判斷利率水準的重要依據，但我國則是近幾年才建立起來的。

    例如，我國在最近幾年才開始採用定期定額發行各年期公債的方式，以促進各年級公債的交易，透過公債交易的結果，在各年期債券的利率交易趨勢，即可形成各年期債券的殖利率曲線。

    在債券殖利率曲線上，即可判斷目前各年期的公債以及公司債，市場的評價的利率是多少，這對於判斷利率未來的走勢與趨勢是一個重要的指標。