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若從雞年開紅盤至封關日的台股表現觀察，這隻「金雞」可謂先蹲後跳、大雞晚啼，農曆年整年台股走勢，開低走高、高低震盪1,232點，全年漲升497點，投資人度過三溫暖般的行情、宛如享受雲霄飛車的起伏快感。

雞年企業集團的經營獲利大幅躍進，以電子業最為耀眼，傳產、金融的龍頭業者也迭有佳績，連帶使得持股最多的企業大老闆荷包滿滿；一般人除了平時可作樂透的億萬富翁夢外，對於上億的資產普遍僅能望而興嘆。

寶華成豐副總經理洪雅彬表示，大老闆手上持股的股價，漲跌動輒影響資產上億，也激勵企業主努力經營好企業，在替投資人打拚的同時，亦可以充實自己的荷包。

根據證交所與公開資訊觀測站的統計資料，過去一年來，收穫最豐厚的當屬電子業大哥大－郭台銘。郭台銘執掌的鴻海集團，旗下鴻海、正崴股價漲幅五成，廣宇、鴻準上漲超過一倍，即使不加計在港股掛牌的富士康，郭台銘個人持股市值，在雞年亦激增687.58億元身價，持股總市值1,365.27億元，排名台灣首富。

台塑集團董事長王永慶、副董事長王永在，亦不遑多讓。台塑、南亞、台化、台塑化的雞年獲利近乎紅不讓，去年前三季每股獲利，台化超過6元，台塑、台塑化在5元以上，亦為王永慶、永在帶來超過78.99與84.53億元的資產，王氏兄弟持股市值各約500億元，羨煞所有大老闆。

廣達集團掌舵手林百里，則因廣輝、廣達股價跌幅較深，身價下滑了14.5億元，但因廣明光電上漲逾六成，林百里持股市值仍排名第四、達227.27億元；消費金融霸主的辜濂松，因中信金股價下跌受傷，但在配股的攤平下，持股價值小增7.8億元，仍維持在140億元左右。

至於IC設計龍頭的蔡明介，受惠聯發科股價去年飆升逾六成，身價成長近倍，從53.16增加至110.6億元；同時期，華碩董事長施崇棠，則因個人的華碩持股減少5萬多張，身價從107.37億元減少至88.68億元，掉落百億關卡。

國際投信副總經理楊師銘指出，個股股價的變化，對於經營者績效已做了最直接的反應，以往股東會上老闆與小股東間的爭執，莫不在於如果經營績效不彰，其實受傷最深的其實是經營者本身。

難怪大老闆們常常直接跳出來為股價叫屈，因為企業股價直接影響自己一年來資產的增減，一年幾千萬的薪資相較於股價的影響力而言，相對顯得微不足道。

力晶25日公布，去年營收516億元，受到DRAM價格下滑影響，稅後純益64.3億元，較93年衰退69%，每股稅後純益1.2元，符合外界預期。由於力晶預估DDRII價格持續向5.5美元挺進，加上力晶產能增加三成、良率突破八成，由於進入90奈米製程，位元成長率提升，將使得今年的總產出較去年增加80%。以此推算，法人認為，力晶具備挑戰1,000億元的實力，追趕過聯電去年營收907億元。

日前黃崇仁一句話「DDRII第三季上看5美元」，不出幾天，DDRII現貨市價便率先響應，而且提前達陣，昨天黃崇仁再度提高預測值，「今年5.5美元不成問題」，尤其今年英特爾（Intel）晶片組缺貨情形紓解，加上微軟（Mi-crosoft）推出新作業平台Vis-ta，刺激DDRII需求，「價格沒理由不繼續漲」。

黃崇仁說，就力晶本身來看，今年購入旺宏12吋廠，增加2萬片12吋晶圓，適時彌補了明年12C、12D新廠投產前的產能缺口，產能也得以增加30%；另一方面，力晶90奈米良率快速飆升，在產能增加、良率提升兩邊加乘效果下，總產出將大幅攀高。

值得注意的是，力晶除了12吋廠火力全開，連專攻晶圓代工的8吋廠也是產能爆滿。

面板景氣多空論戰，除了在外資圈有不同看法之外，市調機構對上半年的看法也相當分歧，各持立場，台灣DisplaySearch總經理謝勤益表示，該公司對今年景氣偏向樂觀，主要是今年有了液晶電視之後，產業循環會比較穩定，不像過去那樣劇烈，今年面板產能過剩在7%以下，屬於合理範圍。

他強調，上半年進入PC淡季，將導致主流面板產品跌價15%，不像去年同期下滑20%至30%那樣劇烈，第二季面板價格的跌幅會更縮小，PC面板進入淡季，只是短期的季節現象，若再考慮材料吃緊與電視需求熱絡來看，今年面板將是上半年鬆，下半年緊的態勢。

WitsView總經理王鶴偉則表示，他比較不擔心電視面板跌價的問題，主要是電視面板單價高，降價也只是小幅度，對面板廠的獲利影響不大，加上電視面板在材料與成本還有很大的降價空間，即使回饋一點給下游客戶，也在合理範圍。

不過，王鶴偉指出，PC類面板價格因為淡季效應持續下滑，將衝擊所有的面板廠，這是導致上半年面板景氣要保守看待的原因，畢竟液晶監視器仍是面板廠營收最大來源，而監視器面板成本下降幅度已到底了，若持續下滑，來自監視器面板的獲利，可能會出現虧損，小的面板廠將首當其衝。

由三星集團扶助的南韓市調機構-DisplayBank執行副總裁金光柱也認為，雖然液晶電視在全球熱賣，不過，畢竟面板廠上半年產能開出的速度，是高於電視面板的需求量，使得上半年面板供大於求的情況令人擔心，產能過剩，就會導致面板價格下跌，侵蝕面板廠的獲利，他個人對上半年景氣是持比較保守的看法。

他強調，去年三星、樂金飛利浦（LPL）、友達（2409）與奇美電（3009）等四家一線面板廠，維持穩定的獲利與毛利率，二線面板廠也在去年第四季開始小賺，不過，上半年的面板跌價，將造成一線面板廠的獲利縮小，換句話說，去年第四季就是面板廠的獲利高峰，二線面板廠上半年則有獲利上的風險。

股王爭霸戰4強比高下

    長江後浪推前浪、江山代有「股王」出！台股去年最紅火的話題之一，就是久違的「股王爭霸戰」再度開打。以去年一整年來說，包括聯發科（2454）、茂迪（6244）、大立光（3008）和宏達電（2498）都曾分享過股王榮耀，數量之多為台股歷年來所僅見，這也代表科技產業的快速變遷；另一方面，宏達電和大立光農曆封關前的股價都屹立在六百元之上、茂迪也達五八○元，不僅一年之間大漲三倍左右，更成為台股高價股的領先集團，同樣寫下台股的嶄新局面。

    去年，台股在十二月「拉尾盤」的拉抬下，全年的指數漲幅仍不過是區區六％，但這幾檔天王級的個股漲幅卻極為驚人，宏達電去年從一五三元漲到六一六元，到了雞年封關前更一度飆上七一六元的高峰，超越茂迪去年寫下的七一三元紀錄；大立光去年從一七七元拉高至五一八元，雞年的尾巴更曾衝上六三四元；茂迪雖在廠房大火之後一度消沈，但近期又急起直追，逼近六○○元大關。相較於去年初台股還沒有任何一檔個股能躋身「二○○元俱樂部」的局面，可說是天壤之別。

    據日盛投信統計，台股自七十八年以來，已經誕生過十四代股王，期間不乏是新掛牌上市櫃，以及股本小、享有籌碼優勢個股，如同曇花一現後再也激不起火花，如被動元件的禾伸堂，軟體股的敦陽和衛道等。不過，去年聯發科、茂迪這四家則是具有高獲利業績撐腰，並在全球產業鏈當中佔有重要地位的個股。

    從產業趨勢來看，這兩年來消費性電子抬頭，其中以手機產業的成長力道最強，也帶動整個上下游供應鏈業績都攀上巔峰！宏達電是當中走金字塔頂端的高階產品，加上直接與歐美電信大廠合作，去年的每股純益可望突破三○元大關，今年更有挑戰五○元、創下台股新猷的機會。而外資券商更在近期相繼調高其目標價，其中高盛更直接喊出九○○元的願景，今年是否能再度見到消失多年的台股「千元股王」？也備受市場期待。

    另一個靠手機成長的，則是大立光。拜照相手機全球需求量暴增之賜，配合該公司在百萬畫素以上高階照相鏡頭已躍居「一哥」的實力，業績呈現三級跳的走勢，去年第三季的單季獲利超越去年上半年，而第四季又超過前三季，這股成長力道延續至今，因此被認為每股純益有挑戰三○元的實力。

    而茂迪雖然與手機產業無關，但卻是搭上另一個重要的題材－能源。茂迪代表的是一個已有數十年歷史的太陽能電池產業，儘管該公司在全球市場上的排名僅第九、十位，表面上看來似乎有「高估」之嫌，但實際上茂迪技術能力強，「轉換效能」約達一六％至一七％，幾乎與一線大廠平起平坐，加上全球太陽能電池市場仍面臨供不應求的狀況，因此也在此波全球原油大漲潮流中「一舉成名天下知」。

宏達電穩踞每股獲利王

    宏達國際電子（2498）公布去年自結獲利，全年稅前盈餘高達一百二十億八千六百萬元、每股稅前盈餘達三三．八元。值得注意的是，宏達電各項財務指標，幾乎都改寫歷史新高紀錄，尤其第四季的單季毛利率高達二六．八九％、較前季提升三．一個百分點，大幅超越法人預估。

    宏達電去年第四季推出多款ＰＤＡ手機和智慧型手機，由於是全球最先推出微軟作業系統的３Ｇ手機，獲得極高的好評，引起市場熱賣，成為推動第四季營收與獲利的主要關鍵因素。該公司第四季的營收為二百七十五億三千萬元，毛利率二六．八九％、營業淨利率一九．七五％、稅前盈餘五十一億三千萬元，各項指標幾乎都寫下歷史新高成績。

    宏達電昨日公布的是稅前盈餘數字，稅後的部分還需精算，不過該公司稅率不高，以前三季來說，這二項差距不到三億元、每股稅後純益差距僅○．七元。因此，法人評估宏達電全年的每股稅後純益約在三二．八元，拿下台股的「每股獲利王」，不愧其「股王」的地位。

    宏達電公布的獲利數字，優於外資評估的三○元至三二元水準，而外資近來對於宏達電今年的每股獲利目標，都設定在五○元之上，若能成真，將可寫下台灣證券史上第一家突破五○元大關的上市櫃公司。

消費性電子列車開跑 搭到就賺到

    電子股去年只要搭上消費性電子列車，股價皆紅遍半邊天，舉凡iPod、XBOX等遊戲機、手機、數位相機等相關族群，均為去年電子股當紅炸子雞，尤以手機相關族群為最大宗，從前六大高價股中，與手機有關的個股就涵蓋五檔。其中智慧型手機代工廠宏達電（2498）最具代表性，擠下聯發科（2454）一舉奪下股王寶座，大立光（3008）挾著手機用數位相機鏡頭出貨增加題材，股價來勢洶洶，亦曾對宏達電股王寶座造成威脅。顯示消費性電子產品市場商機無窮，成為各家搶食的大餅。

    由於新興國家所帶來對低價手機需求的暴增，加上3G手機等高階機種在歐美熱銷，整個手機產業明年度展望，堪稱是樂觀再樂觀，根據各家研究機構的推估，明年度全球手機至少有兩位數成長、約九億支的市場規模；加上來自世界大廠的外包代工趨勢，給予手機廠十分穩健的成長動能，使得手機相關族群為另一當紅炸子「機」，以台股前六高價股宏達電、大立光、玉晶光、茂迪、聯發科和可成來看，除了茂迪之外，全部都跟手機有關。

    而手機產業高燒不退，不僅系統組裝廠如宏達電、華寶、華冠直接感受到熱度，相關硬體零組件的毅嘉、美律、及成、閎暉業績成長更可觀，而更多隱藏在內部的零組件受益程度也是不遑多讓。其中，手機板（印刷電路板，PCB）、被動元件和石英元件近期股價表現強勁，也反映出此一利多。

    手機之外，MP3及遊戲機市況亦不容忽視。蘋果電腦（Apple）推出的MP3產品iPod因最新款硬碟的影片錄放功能增添其吸引力，加上兼具內外在美，成為去年全球最熱賣的消費性電子產品，尤其在耶誕節旺季的推波助瀾下，第四季銷量可觀，也帶動相關零組件廠業績暴衝，良維、佳必琪及正崴等營收連創歷史新高，推升股價水漲船高。

    微軟的遊戲機新世代產品XBOX 360概念股亦不遑多讓！去年第四季在北美開賣，加上當時正值聖誕節鋪貨旺季，進一步催化台灣遊戲機零組件廠業績超前翻揚，包括XBOX概念股中的正崴、昆盈、今皓，帶動去年第四季獲利刷新單季歷史新高，而代工廠緯創也受惠於此題材而備受外資法人青睞。

台股大多頭行情 蠢蠢欲動

    台股三巨頭宏達電、大立光和茂迪將股價挺立在高檔，撐住了台股向上比價的空間，令市場振奮的是，不少高價股生力軍在去年底開始冒出頭，相繼突破三○○元和二○○元大關，而且極大比例都寫下掛牌後歷史新高，反映台股大多頭來臨的徵兆。因此，儘管近期台股陷入回檔整理，但在春節過後不排除還會重啟一波大多頭行情，而股王爭霸戰也將持續上演。

    按照以往經驗，牽動台股走勢的因素主要有二：一是信心、二是資金。就信心面來看，美股三大多頭指標摩托羅拉（Motorola）、蘋果（Apple）和Google近期終於出現波段大漲後的回檔整理，也一度連累全球股市走軟，不過整理完畢之後仍被看好會繼續向上，屆時又將引領全球股市向上。另一方面，去年底縣市長大選對國內政治版圖產生重大變化，也讓不少投資人興起「最多只剩下兩年」的想法，投資的熱情再度被燃起。如此一來，去年漲幅居全球末段班的台股，今年的補漲空間可觀。

    就資金面來看，除了外資持續加碼之外，市場也明顯感受到長久以來一直流出的本土資金，終於有回流意味，在資金行情推升下，股市的本益比也將大幅向上修正。而台股今年可望賺逾一個股本的公司，預期可達四○家之上，將改寫有史以來的新紀錄，高價電子股的股價表現可望「強者恆強」。

    以三大巨頭股價表現來看，去年初都還低於二○○元大關，即使以當初最樂觀的預估來看，市場上沒有人能料到不過一年的光景，股價能飆漲成這付模樣。而這也反映出了一個現象，就是台股大多頭行情已經開始啟動。

德信綜合證券

台灣五十成分股 95.1.24更新

飛利浦大降權利金 光碟股樂透

    皇家飛利浦電子昨(19)日推出Veeza創新CD-R 光碟片授權模式，藉由Veeza新制抵制未經授權的CD-R光碟片，維護公平競爭機制。並調降CD-R光碟片權利金，調降幅度達44%，調降後每片CD-R光碟片的權利金為2.5美元，受此利多影響，昨日上午光碟股大漲。

    昨早盤在市場傳出外商飛利浦將調降光碟片權利金，調降幅度將創下歷史新高，消息一傳出，光碟股同步均爆量急拉，股價一片火紅。

    光碟股龍頭中環(2323)、錸德(2349)受權利金調降利多激勵，引爆買盤大舉湧近，午盤過後，股價帶量漲直奔漲停，精碟(2396)盤中急拉，也逼近漲停價，類股出現難得一見榮景。

    終場中環收在11.7元，錸德收在11.65元，精碟收在4.9元。

    在傳統的專利授權模式下，中盤商及零售商，往往難以辨認其所購買的碟片，是否取得授權，參與Veeza授權模式的製造商，將透過Veeza，能清楚辨識光碟片取得授權情形。

    同時可運用Veeza註冊標誌，以及Veeza授權狀態確認文件。

    飛利浦知識產權與標準部門執行長 Ruud Peters表示，未經授權的CD-R光碟片在市面上流通，將阻礙CD-R公平市場，為維護製造廠品質、專業及物流優勢，推動Veeza健全整體市場機制。

    Veeza優點在具備追蹤並辨識功能，透過三種標示運作，第一種為內嵌在光碟片中的Veeza註冊標誌。第二為每箱包裝上的序列號碼、第三則是被稱作「授權狀態確認文件」，採用Veeza授權模式後，未來可預見銷售未經授權的光碟片則更加困難。

    錸德表示，外商飛利浦僅調降CD-R碟片權利金，尚未打算調降DVD-R的部分，目前CD-R碟片占營收3-4成，相較DVD-R碟片所占營收比重，對於調降CD-R權利金影響幅度相對較小。

高價股跳波浪舞！鴻海接下一棒？

    高價股命運不盡相同，引領台股上沖下洗！這幾天心情大洗三溫暖的國際機構投資人，昨（十九）日對超微與蘋果財報結果「雖不滿意但還可接受」，賣超降至近五十二億元；目前也進入外資券商重新調整報告的密集期，繼宏達電被外資在一週之內，「三度調高」目標價後，大立光接棒演出，摩根士丹利昨日將大立光的目標價拉高至七二八元，頗有較勁意味。此外，花旗環球將FIH的投資評等調降至「繼續持有」，並認為股價漲到一五．四港元時，可能就是高點所在；股價相對有爆發力的鴻海，目標價則拉升至二五八元。

    不過，牽動昨天台股走勢劇烈震盪的最大關鍵，仍在於向來走勢整齊的高價股，突然變得分歧。外資交易室主管則指出，包括宏達電、聯發科、大立光等外資持股高的高價股，如果股價不穩定時，投資人仍應留意。

    例如，聯發科在美商高盛與摩根士丹利證券預估，第一季營收可能會下滑二成的衝擊下，股價再度下跌十元；股王宏達電繼續維持強勢，上漲二十二元；大立光在摩根士丹利證券調升目標價至七二八元的帶動下，以漲停做收。

    在英特爾財報利空已暫時平息後，信奉「今年鴻海股價走勢會比富士康（FIH）還要好」的花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超，昨天則是將FIH的投資評等調降至「繼續持有」，但鴻海目標價拉升至二百五十八元。

    昨日股價站上六百元的大立光，外資關愛的熱度也不遜於宏達電。就外資針對大立光的報告來看，高盛在本月初先將目標價調升至六九○元，之後陸續有德意志證券和瑞士信貸，將價位進一步提升至七○○元和七一七元。昨日摩根士丹利加入戰場，將其評估的目標價由五七五元大舉調升至七二八元、調幅為二六．六％，似乎與宏達電較勁意味濃厚。

    摩根士丹利的報告指出，手機照相鏡頭快速由一百三十萬畫素提高至二百萬畫素，而大立光在二百萬畫素的領域，比同業有更強大的競爭力，這也將帶動其毛利率拉高、上看六○％至六五％。值得注意的是，大立光的VGS鏡頭也重新掌握優勢，出貨量重新出現成長趨勢。

LCD TV單月出貨 奇美躍居全球老大

    奇美電子在全球液晶電視市場攻城略地終於衝出可觀成績，根據市場調查單位的最新統計，上個月奇美電子所有的液晶電視面板單月出貨高達七十七萬片，一舉超越南韓三星、LPL與日本夏普等大廠，順利坐上全球最大液晶電視面板出貨量寶座。由於奇美液晶電視面板成本控制得宜，目前也已經成為該公司獲利的金雞母。展望今年世界杯足球賽前的市場需求暢旺可期，奇美多年來在液晶電視的領域深耕，可望在今年發光發熱。

    市場調查單位DisplaySearch指出，去年十二月份奇美所出貨的各尺寸液晶電視面板總量高達七十七萬片，其中三十二吋以上的面板即佔去三十萬片左右。至於三星與LPL兩大面板廠的液晶電視面板出貨估計大約在七十六萬片與七十三萬片左右，略遜奇美一籌。本地面板龍頭廠友達光電的液晶電視面板出貨則估計在五十五萬片左右，三十二吋以上面板約佔二十五萬片。

    奇美指出，該公司的液晶電視市場策略一直相當清楚，就是要依循過去在全球ABS產業上的成功模式，以量大、質優、價格等優勢，進一步將市場的餅做大。日前奇美尾牙活動前，總經理何昭陽曾經指出，今年液晶電視面板所佔的營收比重將會超越五成以上，奇美專注在液晶電視面板領域發展的意圖相當清晰。昨日奇美亦公告指出，將以新台幣約二十億元，取得「南科液晶電視及產業支援工業區」大約二十萬平方米的用地，大規模佈建該集團的液晶電視產業發展基地。

    分析師認為友達過去採取與電視並重的面板發展策略，最近也已經收到不少來自日本的電視面板訂單，奇美則是持續擴大歐洲客戶規模，以及北美的市場，有趣的是，三十二吋產品要北美市場的家庭客廳顯得尺寸太小，但是最近卻大批進入北美的家庭臥室，反而正在快速放大需求量。

電源管理晶片 台灣未來五年漸入佳境

    儘管類比晶片設計公司是今年以來漲勢犀利的族群，但台灣整體電源管理晶片佔全球的總產值仍僅約五％。不過類比設計公司表示，扎根近十年後，台灣電源管理晶片自去年下半年已為台灣知名品牌與國際大廠接受，佔全球總市場的比重也可望自今年開始起飛。

    儘管國家半導體（NS）等國際大廠認為，台灣電源管理晶片尚未嚴重威脅到外商的市場版圖。但前年開始眾多台灣類比設計公司投入電源管理與白光LED相關晶片領域後，尤其在白光LED領域已搶食外商固守的客戶。而去年下半年開始，國際大廠與台灣知名自有品牌，也終於在長時間的觀察與試探下，願意較大量地採用台灣電源管理晶片。業者估計，此波效益可望延續到未來五年。

    不過台灣類比設計公司儘管是股市當紅炸子雞，去年並沒有任何一家排上台灣前十大晶片設計公司之列。在全球市場規模約二千億元的電源管理晶片業中，台灣廠商合計佔有的比重也僅約三至五％，與國外的Maxim、LTC等大廠有相當的差距。台灣擁有的類比晶片設計人才更是相當有限，以Maxim為例，Maxim每四十七分鐘就可以開發出一顆新產品，憑藉的就是數以百計雄厚的研發資源。

    台灣類比設計公司指出，另一個難以撼動國際大廠的原因在於美商多自有晶圓廠，擁有獨特的晶圓製造與封裝技術，且晶圓廠折舊多已攤提完畢，製造成本極低。所幸台積電與聯電陸續開發出BCD製程，足以應付四十伏到四百伏特的高壓製程所需，並將自本季開始陸續量產。這也讓台灣類比晶片設計公司未來設計產品，不需侷限於CMOS或Bipolar等少數製程，電源管理產品線廣度將可拉大，更能以提供整體解決方案吸引國外大廠的使用。

    台積電並分析，台灣類比設計公司的營運成本仍比美商低，只要能順利縮短產品交期、提高產品支援度與效率，未來幾年將可加速取代國際大廠的市場版圖。不過台灣設計公司也表示，想要長治久安，就要利用未來五年的起飛期，加速培養高階類比晶片的設計人才，跨足類比數位轉換（ADC）等領域。

12月營收新高-950111更新

電子：

美國消費電子展透露兩項趨勢：手機和數位家庭 是今年產業主軸

    專為科技產業趨勢指引明燈的美國消費電子展（CES），吸引花旗環球與美商高盛證券等外資法人前往朝聖，分析師指出，今年CES至少透露出兩項趨勢：科技產業整合速度越來越快、台灣科技業者更積極佈局消費性電子領域，因而確立手機與數位家庭，是今年產業主軸的地位！

    不過，美商美林證券北美半導體首席分析師歐夏（Joe Osha）認為，CES難免還是讓人感覺到「概念」的比重太多，因此，如何將這些概念轉化為實際產品，可能更重要。

    花旗環球亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超指出，手機成為今年科技產業成長動力來源的說法，較切實際，「光是摩托羅拉推出，可看電視與下載廣播的新款手機，就知道有多吸引人。」

    楊應超表示，原先預估今年手機出貨量為八億支，但從這次CES關於手機題材熱烈討論程度看來，會場有人都樂觀上看十億支，尤其是體積越來越小的3G手機，下半年爆發力十足，台灣手機零組件廠商下半年業績展望可期。

    除了手機題材外，CES的另一主軸，是數位家庭概念的逐漸成熟，這也是法銀巴黎證券半導體分析師陳慧明近期力推瑞昱、凌陽、聯詠等IC設計族群的原因。

    楊應超認為，從CES看來，手機會超強、PC則還好，英特爾推的NAPA筆記型電腦與Viiv新應用產品，以及微軟的Vista新作業系統，都需要市場進一步接受。

12月營收新高-950106更新

電子：

德信證券提供：大股東申讓、實施庫藏已公佈者950106更新

大股東申讓較大者：

1/5：榮化660張//立德50張//遠茂172張//日電茂200張//和進50張//雙鴻200張//祥裕390張//九德2000張//台半200張//文魁560張//

1/4：和進45張//劍湖山94張//競國210張//台燿212張//擎亞1000張//

1/3：永豐餘1000張//承啟172張//富強1000張//亞矽284張//邦泰360張//

1/2：大飲500張//和進300張//全科492張//世坤86張//森鉅186張//

12/30：福壽270張//全懋1250張//鉅祥747張//雙鴻100張//力晶1000張//三豐150張//關中75張//系微97張//

實施庫藏股：

破天荒！39檔電子股今年可望賺逾一個資本額

    筆記型電腦維持以往的高速成長，加上手機和液晶電視所創造的龐大全新需求，將成為今年全球電子產業的主要成長動力，對於在全球代工和零組見供應鏈扮演重要角色的台廠而言，今年將有機會創造有史以來最佳的獲利成績。初步統計，三十九檔電子股今年將可大賺逾一個股本。

    就統計來看，科技產業這一波高成長動力，主要是由電腦、數位電視和手機產業激發出的擴張力道，從上游的IC設計、零組件到終端產品，完整的供應鍊，已讓台灣的科技業出貨量稱霸全球，並牽動全球科技產業的發展。

    今年將大賺一個資本額的公司，IC族群是最大贏家，從設計到封裝，有高達十二家入榜，連續八年榮任獲利王的聯發科，今年因有手機晶片和數位電視晶片加入營運陣容，剛好掌握到全球成長性最強的兩大產業，即使不能再當股王，但每股純益也有機會向三○元叩關。另外，致新因專攻NB電源管理IC，掌握NB產業成長趨勢，EPS有挑戰二十元實力，成為最大的黑馬。

    獲利也相當耀眼的光學類股，則是從數位相機到元件都受青睞，專注於手機照相鏡頭的的大立光，在照相手機的「滲透率」大幅提昇，在綿延不絕的訂單下，已經連五個月改寫單月歷史新高，今年EPS可望以三十元挑戰聯發科，也刺激玉晶光、亞光、華晶光等個股同步上攀十元。

    至於被認為是提升科技股獲利關鍵股的手機族群，至少也有五家可大賺一個資本額，除了宏達電以今年EPS將以五十元改寫台灣產業奇蹟，在外資持調續調高評等下，股價節節高漲外，華寶、英華達亦是水漲船高，連生產按鍵的閎暉和免持聽筒的美律亦都首度大賺一個資本額。

    另外，PC類股中，PC獲利雖未入選，但利基型的工業電腦卻相當出色，伍豐從POS切進博奕市場，而振樺則以自有品牌行銷全球，都創造高成長力道。系統組裝部分，仍以鴻海最強，該公司股本高達四百零三億元，與股本最小的茂訊之二億八千萬元相較，猶如天淵之別，卻都一樣是EPS逾十元的績優股。

    TFT類股中，則是零組件強過成品，在這一波原料缺貨中，營造冷陰極管的威力盟、電視用擴散膜的華宏都展現五成以上的成長力道。

    另外，最受矚目的太陽能電池股，去年第四季一把大火燒掉重回股王夢的茂迪，今年只能落得爭取第二名的保衛戰，而其對手之一，則是興櫃當中同樣專攻太陽能電池的益通光電，這也反映出「能源」已站穩台股最熱門概念之一的地位。從「能源」的角度來看，在原油勢必有用盡一日的宿命下，太陽能的地位未來勢必更加彰顯，尤其各國開始增撥預算發展太陽能，以及大陸的太陽能股無錫尚德在美國掛牌後狂漲，都將成為太陽能產業最大的助力。

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周線連10紅 後市看外資臉色

    台股昨(6)日雖日線收出長黑K，但拉回連5日線都未觸及，不妨礙今年首周周線連續10周收漲，在國際股大漲及資金行情帶動下，多頭氣勢仍盛，外資單周239.78億元。展望下周，分析師認為，台股農曆年前多頭格局不變，但大盤漲到這地步，漲多或有回檔，下周指數要再創高，就看外資還買不買。

    台股昨日外資買超44.24億元，投信賣超5.7億元，自營商買超0.08億元，總計三大法人買超38.62億元。終場加權指數以6694.82點作收，下跌15.05點，市場成交值1703.9億元。但周指數上漲146.48點，周線翻紅。

    從昨日盤勢看來，被外資券商調低評等的聯發科由開高盤下殺，跌幅也接近一根停板，同屬IC設計的凌陽則被一路殺至跌停，顯見漲多之後的賣盤仍毫不手軟。

    在電子股漲幅已高之情況下，資金有往傳產、金融移動之態勢。而投信的贖回潮並未減輕，所以仍然以站在賣方為主，在代操基金即將陸續進場之情況下，可留意相關投信核心持股。籌碼面相當穩定，在未出現拉回訊號之情況下，操作心態仍應偏多。

    金鼎證指出，就盤面結構而言，在投信法人作帳行情結束後，高價股因籌碼較為穩定，所以不管盤勢如何變動，仍能維持在盤堅的上升軌道。值得注意的是，目前盤面已經由輪動改變為輪跌，有可能電子主流股出現短線高檔拉回，不過這樣修正反而有利盤後勢推升；資金行情並未退燒，所以在農曆春節之前仍有短線高點可期。