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★網通、手機、無線寬頻、電信、GPS及相關零組件等： 美律2439：聽筒、藍芽模組等//7月營收新台幣4.57億元，8月受到藍芽耳機新客戶訂單擴大下單，以及免持聽筒出貨增溫，單月營收可望挑戰5億元。估計9月旺季效益明顯，營收可望創下單月歷史新高紀錄，第四季藍芽耳機新增客戶，將進一步帶動營收攀升。 盛達3027：網通設備//自結8月份營收為1.95億元創歷史新高，與去年同期相較大幅成長43%，月成長高達32.65%。展望9月份及第4季，因為進入銷售旺季，營收有機會再締新猷。 閎暉3311：手機按鍵大廠//目前看來九月營收的月成長率有機會可以突破一五％以上，衝過先前創下的歷史新高六．三六億元的機會很高，由於八、九月推出的都是新機種，第三季的毛利率也可望回升。 正文4906：無線網通等//受惠WLAN模組旺季效應，以及WiMAX逐月躍升之貢獻，八月營收連三月創新高；法人認為，正文九月營收仍可持續創新高，推估單月營收十六億一千萬元，成長五．七七％。 |
※晶圓代工、導線架、光罩等： 漢磊5326：晶圓代工//磊晶產品接單持續滿載，7月營收逾3.8億元創歷史新高。公司新增三台磊晶機台逾8月投入量產，8月營收4.1072億元續創新高。看好磊晶市場需求，漢磊預計增加3部高階磊晶機台，產能由每月15萬片，增加到17萬片，新產能於九月陸續開出，9月營收有機會再創新高。 順德2351：導線架等//受惠旺季效應，9月營收逾5.54億元再創歷史新高。
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利空淬煉台股 7400點將再現
房市雖可能疲軟，企業資本支出及出口成長，仍將使美經濟穩健成長，台股承受「倒扁」利空後，反而有更多公司股價大漲，除了驗證「政治利空是買點」外，也醞釀7400點還會再來的暗示。
長期以來，美國經濟一直扮演著全球經濟主要火車頭的地位，而消費支出更是美國經濟成長的重要支柱；2000年以來，受到網路泡沫破滅的影響，美國經濟一度陷入衰退的危機當中；之後，幸好有美國房地產景氣的帶動，使得關係到美國經濟前景的消費支出得以再度恢復生氣，美國經濟也因而得以維持一定的榮景；不過，近年來，美國房地產前景不看好的聲音愈來愈多，也為美國的經濟前景投下不小的變數，本期的「社長開講」就針對未來美國的房地產景氣加以分析，以探討其對未來美國經濟，甚至於台灣經濟的影響，以做為投資人未來投資的參考。
台股大盤自今年5月8日由7,476點開始回跌，月K線連續三月皆收黑，但在上月收下引線，台股由技術面觀察以5月和6月跌幅較深，而在7月間出現築底跡象。展望第三與第四季走勢，我認為由於國內及美國景氣雙雙不振，台股指數會在6,200點至6,800點間盤旋，盤整格局維持到8月底，但在9月完成築底後，有機會挑戰7,000點的關卡。
我認為，第四季起台股將步出橫向整理格局，投資人操作策略應該調整先前的區間操作策略，在台股在9月觸底後漸進式反彈的同時，逢低加碼累積持股，為多頭行情做準備。
選股策略上，包括與電腦相關的DRAM、手機零組件、液晶電視零組件、太陽能電池等類股值得投資人期待。從目前到年底，投資人需留意國內外政經情勢，掌握台股觸底時點以作為決策參考。
景氣翻身 為時不遠
國內總體經濟景氣在6月份景氣分數下修至21分，出現景氣衰退的黃藍燈訊號，為今年以來最大跌幅。同時間，國內貨幣、票據交換、廠商新接訂單等指標也持續下滑，逐步接近景氣谷底的藍燈區。與台股連動甚深的美國景氣也未見好轉跡象，房地產持續衰退，居高不下的油價也持續拖累股市。
從政治面來看，總統罷免案告一段落後，9月間立法院新會期開議，在野黨可能在會期間陸續提出倒閣案與總統彈劾案，執政黨已對此情勢有所準備，解散國會屬選項之一，因此政治情勢仍須一段時間磨合。
經續會結論中攸關兩岸發展的多項議題，如本國銀行赴對岸設分行、開放大陸銀行保險公司來台設辦事處、允許人民幣自由兌換、包機便捷化以及開放大陸觀光客來台，儘管僅納入「其他意見」，若能在年底前分階段循序實施，將有利助台股的築底。
資金回流 嘉惠台股
自產業面觀察，各公司法說會持續進行，其中半導體龍頭台積電預估第三季成長率下修至3%，聯電與矽品的成長率預估也不甚理想，全懋甚至出現衰退。
以往第三季為產業傳統旺季，成長率應維持10%以上，今年平均卻在5%左右，出現旺季不旺的情況，唯有期待第四季的表現。
電子產業中，手機、液晶面版等庫存自第二季以來庫存偏高，待第三季消化後，有機會引領整體產業脫離谷底陰霾。
在資金面上，人民幣升值趨勢將為亞股帶來利多，台股也將受惠。8月底前美國聯準會很可能結束調升利率動作，美元走若加上預期人民幣升值走強，國際資金流向亞洲的趨勢在第四季會日趨明顯。
我判斷台股在8月底將領先景氣循環事先落底，進而出現反彈行情。事實上，台股目前已顯現築底跡象，檯面上如油價飆漲、美國景氣走疲、經續會結論以及產業表現預期落差等利空消息出籠，但台股的跌幅有限，這就是底部浮現的徵兆，進入新一波的循環為期不遠。
六大族群 領軍反彈
台股落底後，以個人電腦相關的DRAM類股反彈趨勢最為強勢，目前該類股股價落在年線或半年線之上，在電子族群中脫穎而出，力晶、茂德、南科等股價有領先出現多頭徵兆。
電腦買氣在先前英特爾處理器降價後陸續回籠，長線看好來年微軟VISTA所引發的換機潮，都有利於該族群股價發酵，如華訊、新普等筆記型電腦零組件類股和液晶螢幕零組件都將受惠。
手機族群的宏達電、華寶在本波修正中跌幅頗深，宏達電尚未築底完成。不過，在零組件方面，因二、三季庫存消化後需求浮現，有機會率先反彈。
液晶電視零組件方面，其中驅動IC類如聯詠、奇景、華邦，以及CCFL族群中的威力盟反彈趨勢強勁，值得投資人密切留意，至於面板族群還是以友達、奇美大廠為主要選項，若TV面板價格止跌，其股價反彈幅度就比較大。
另一個值得投資人特別注意的，就屬替代能源族群。由於中東局勢未見明朗以及美洲進入颶風季的預期衝擊下，國際原油價格欲小不易，提高市場對太陽能等替代能源的需求，對產業相當有利。
就國內太陽能產業來看，生產矽晶棒（INGOT）、線切機（WAFER）以及電池模組廠商都會在此波需求潮中受惠，前兩者的前景尤為看好，中美晶、合晶等個股值得留意。
今日台股膽怯，憂慮明日倒扁圍城遊行失控，不理性殺股退場。雖然日韓股市大漲，但電子權值股遭遇賣壓摜低，營建、觀光股重挫，指數跌破月線，但守住季線，明日季線將是多空攻防關鍵。終場加權指數以 6598.87 點作收，下跌 66.00點，市場成交值761.55億元，為 9月份新低值。
由於明日晚間倒扁活動將進行圍城遊行，及近兩日又傳出兆豐金等工會將串連罷工，加上週六綠營發動挺扁活動，市場憂慮倒扁活動失控，加上特定賣壓持續摜低權值股，今日引發殺盤賣壓。
其中，晶圓雙雄、南科、封測雙雄、奇美電、IC設計、 LED等電子股低頭下挫。盤中逆勢強勢股為大立光、玉晶光等光學股，小型IC設計股則有原相漲升力撐，維持人氣。
不過，資深業內認為，這是台股遭遇政治面不確定變數前夕的正常反應，先殺低反映利空，近兩日國內法人也先行賣超等著低接。法人表示，台股市場遇到政治利空一向會殺過頭，預期週五開低後，應該是低接的買點。
里昂證券指出，亞洲股市前景依舊看好，並建議將全球投資組合中的至少 25%投資亞股，因為當地具備股價合理、派息優渥，以及強勁經濟成長等優勢。不過投資銀行不諱言，「未來幾個月投資亞股，頗具挑戰性」，尤其是「對那些沒有在當地市場進行大量投資的人士而言，必有風險」。
除了日本以外的亞洲市場中，Wood最看好越南市場。當地的經濟成長相當強勁，未來兩年將有越來越多的投資人關注這一市場。當地的基礎建設、金融以及消費產業最被看好。
里昂認為，「利率下降將支撐香港的房地產價格」，馬來西亞因為具有較強的抗跌性，且對石油進口的依賴度較低，而被券商看好。
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★石油、塑化等： 台塑1301：8月營收為141.7億元，較去(2005)年同期成長19.26%，較7月成長7.5%創歷史新高。 南亞塑膠1303：8月營收達新台幣169億4221.1萬元，繼 7月再創單月新高記錄；南亞表示，8 月營收創新高原因是電子材料銷售額成長。 福聚1311：生產PP(聚丙烯)為主，PP價格在 7月下旬就已創下歷史新高，目前報價站穩在1400美元／噸之上。福聚 8月營收為13.41億元，年增率為14.73%，較 7月成長8.86%，創歷史新高。 聯成1313：8月則依然受惠於DOP(可塑劑)報價維持高檔，營收為6.49億元，年增率為4.14%，較 7月成長17.7%，創下歷史新高。 |
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★機殼： 應華5392：機殼//8月產能滿載，數位相機及手機鋁合金機殼大量出貨，8月合併營收逾1.6億元再創歷史新高。 華孚6235：上半年受到產能設備調整影響， 8月起也順利進入旺季，新單效應更加明顯，使得 8月合併營收一舉達到3.62億元，月增率達16.01%，創歷史新高。 |
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