東森消費聯盟ecKare➡️東森電商是甚麼?➡️BoboMall播播商城直播電商分潤平台😄快樂創業向錢衝 咖啡王子手機:0910-999564

台股20日絕地大反攻，外資多看好台股將上演反彈行情。外資交易室主管指出，全球有約15億到20億美元的新募集基金將投資大中華地區，會有部分資金流入台股，不少國際投資人已開始布局台股，近期就會發酵。

包括摩根士丹利、花旗環球和摩根大通等外資券商，都認為台灣等亞股的本益比已達20年新低，修正幅度和速度是史上最快，可趁機進場「撿便宜」。摩根大通預估，聯準會接下來的兩次利率決策會議後都會降息，其台股研究部主管劉至昱表示，台股目前本益比僅11.5倍，反彈行情可期。

台股20日大幅反彈，外資並未買超台股，仍小幅賣超37億元。外資交易室主管表示，雖然有些資金逢低進場布局，也有客戶趁機出脫，究竟台股是短期的跌深反彈，還是消化掉賣壓後的長期走升趨勢，要看聯準會未來的動作和次級房貸風暴的影響而定。

美系交易室主管認為，次級房貸的影響只針對股市，對實質經濟不會有太大負面作用；但歐系主管認為，須待終端需求如返校潮是否暢旺，才能定奪。

劉至昱指出，台股走勢與聯準會升、降息多呈現高度正相關，摩根大通美國經濟研究團隊樂觀的認為，聯準會在9月、10月的會期中都將會降息，因此台股反彈的力道可期。不過他也提醒投資人，台股不會超越整體亞股表現，因為台灣與美國消費者連動性較高。

劉至昱建議，投資人可買進營運持續成長、受美國經濟影響較少，以及股價超跌的個股。他看好的大型股包括奇美電、中信金、遠紡、鴻海、聯發科、南亞和緯創；小型股則推薦聚陽和晶技。

花旗環球亞太區羅斯根（Markus Rosgen）則認為調降重貼現率的短期利多，有助超跌的亞洲股市反彈，包括香港、台灣和南韓重申看好，尤其是台股股價淨值比已低於近十年的平均值，他偏好現金流量高的大型權值股。

不過，花旗環球也強調，過去亞股大跌，但流出的資金不多，可能是全球投資人尚未反應過來之故，未來恐怕還有潛在賣壓。

花旗環球科技分析師蓋欣山也憂慮手機族群受到美國次級房貸影響，消費恐減弱，第四季至明年第一季的全球出貨，恐有下修的疑慮，不過他認為高階手機族群將較不受影響。

   跌深的台股，在美FED調降重貼現率利多激勵，加權指數大漲四二五點，漲幅逾五％，創下二千年第三大漲點；對於大漲後行情研判，法人看法仍然保守，初步僅是跌深反彈，多空趨勢仍不明顯，短線操作，仍以逢低承接本益比低、超跌投資價值浮現的個股為主。

    元富投顧總經理劉坤錫指出，先前指數在九千二百點，連續三日重挫，造成空間上的中空，預估此波反彈過程，也會相對出現跳空上漲的榮景，但接近八千六百點附近，應會出現解套反壓，佈局上以基本面確定的NB、面板相關零件為重。

    元大京華投顧協理杜富蓉則認為，美、韓、台股面臨總統選前，政策偏多的一年，遇利空衝擊資本市場，做多意願增強，九月立法院即將開議，加上全球九月返校需求，等待時間波整理及半年報揭曉後，主流股浮現，省電節能概念股、權值股，下半年旺季NB、NB零組件為反彈重心。

    統一投信副總董永寬認為，台股具有全球整合性最強的電子股族群，且受惠位於亞洲區域，中國股市與市場的強勁力道，對中概股具明顯提升作用，台灣的金融、內需長期疲弱，但與中概股一樣，都在等待未來可能出現的兩岸政策互動的利多，使得台股仍將是全球具有吸引力的市場。

    台新投信總經理沈文成分析，觀察近幾年MSCI世界指數走勢，指數只要超過上升趨勢的上緣，拉回的機會則高，反之，也容易出現反彈，上周五該指數再度跌破去年多頭至今的上升趨勢下緣，隨即出現反彈，可見得反彈趨勢有機會延續，選股上可留意本益比偏低價值浮現，且資金開始聚集的標的。
   美國聯準會Fed釋出降息利多，台股跟著搶反彈，終場大漲四二五點，但外資、散戶卻不捧場，除外資單日賣超近三十八億元，先前被台股大跌一千八百點嚇破膽的散戶，也選擇以保本為主「先跑為妙」。昨日集中市場融資逆勢減少二六億元，近四個交易日，融資餘額大減二百億元。

    已跌至人氣渙散、信心盡失的台股，終於在國際股市回升下，昨日出現難得的強勢反彈，惟因指數開高四百點，多數法人無意追價，加上國際金融氣氛未明，外資法人昨日仍站在賣方，收盤台股成交值僅一千二百餘億元，價量明顯背離。不少先前套牢的散戶，也多逢高調節，深怕台股僅是一日行情。

    根據統計，此波融資餘額高點出現在八月六日三九○八億元，昨日融資餘額為三六九九億元，融資降幅五．二五％，仍然低於大盤指數一八％修正幅度。

    法人表示，此波台股行情反轉直下又快又急，八月初，跌勢開始時，散戶們看到台股回檔，仍一路往前衝，台股從九八○一點拉回至八九四一點，四個營業日大跌八六六點，但當時融資卻大增近一九○億元，指數大跌、融資大增，籌碼不穩定，也種下接下來再度探底的引信。

    八月十五日後，美股再度重挫，台股迅速跌破季線八千七百點支撐，先前在九千多點融資買進的散戶，都被這震盪劇烈行情，嚇得驚慌失措。一名法人說，指數跌破季線後，加權指數甚至一度跌破八千點，市場信心幾乎崩潰，不管是融資斷頭或是選擇自行出場，融資餘額的大減就是代表散戶已經「不想在玩了」。

太陽能族群將是牽動此波台股反彈行情的指標之一，老將如中美晶（5483）、合晶（6182）、茂迪（6244）、益通（3452）四大天王營收一路衝高，族群話題隨著高油價議題再度引人矚目；新兵則有昱晶（3514）、綠能（3519）也將掛牌上市，搶進資本市場，把太陽能族群的熱力推向高點。

而在老字號與「二代軍」大放光芒之際，業界新秀竄起的速度，也比想像中快甚多。茂矽（2342）下半年才開始運作的太陽能電池產線，7月挹注營收比重已超過總營收的一成，月起第一條年產能30MW（百萬瓦）產線將全產能運作，單月營收挹注可達1億元以上，營收比重跳增至三成附近。

除茂矽外，大型電子業轉投資的太陽能電池廠也正以飛快速度前進，只是多半因暫不打算上市櫃，仍在未上市公司階段，財務資訊等多以合併在大型企業下呈現。例如台達電旗下的旺能，目前也全產能運作中。

據台達電高層透露，旺能目前每月營收已能與益通抗衡，甚至有凌越益通的氣勢；而力晶轉投資的新日光，在台積電前資深副總林坤禧的領軍下，也已邁入獲利階段，今年也逐漸在新崛起的業者中嶄露頭角。

太陽能的高人氣度，今年吸引更多業者加入，有趣的是，新加入的業者，多半在其原領域已有一定的能見度與地位，跨入太陽能領域，主要為尋求「轉型」。例如PCB大廠燿華在宜蘭縣利澤工業區建起第一條年產能30MW的太陽能電池產線，估計全產能運作後，每年可帶進約30億元營收，也可望在產線運作第一年便開始賺錢。

太陽能電池市況高燒不退，但傳統矽晶為基礎的太陽能電池深受上游多晶矽缺料影響，在老字號業者仍評估跨入新世代薄膜太陽能電池的量產效益時，已有不少業者投入這個領域，準備與茂迪、益通等老字號業者分庭抗禮。

除長晶廠綠能「舊瓶裝新酒」，從矽晶圓向下延伸至此一全新領域，已向美商應用材料購買機台為量產積極準備外，聯電轉投資的聯相科技，可謂是這批國內投入薄膜太陽能的前鋒。

聯相已決定進駐中科后里園區，成為聯電集團在中科「插旗」的第一件重大投資案。聯相的營運風格延續著聯電榮譽董事長曹興誠的豪氣，規劃在中科興建一座國內最大的薄膜太陽能電池廠，全案預計7月啟動建廠。

光碟片大廠中環，藉由轉投資「富陽光電」，向瑞士設備大廠Oer-likon（歐瑞康）買下薄膜太陽能電池產線，規劃年產能達30MW，明年第一季試產、年營收上看2 億元，第二季量產薄膜型太陽能電池模組。除此之外，LED 背光模組也傳出有意在南科建立薄膜太陽能電池產線，但公司以「一切都還沒有確切規劃」回應。

除了太陽能電池百家爭鳴之外，上游長晶與多晶矽原料也是人氣紅不讓。除了既有長晶三雄中美晶、合晶、綠能仍積極擴產，擁有「類長晶技術」的二極體廠與磊晶廠，也看好這塊毛利更勝於太陽能電池，且既有技術擁有相對優勢的領域，伺機而動。

近期台股不論是好股、壞股一片慘跌，不少之前的強勢股，也不敵股災衝擊，紛紛躺平。投信投顧業者建議，空手投資人如想趁此時汰弱擇強，可以先看「股王」族群除權息後的股價表現，以掌握該產業的長期趨勢。

台股股王從當年國泰人壽的1,975元創最高價後，股王更迭快速，很快就「換人做做看」，股王維持的時間，平均只有三 到六個月，IC設計龍頭股聯發科（2454）稱王最久，但也不過才一年半。

最近受到全球股災牽連，台股指數自9,807點一路跌至8,090點，高價電子股首當其衝，伍豐（8076）、宏達電（2498）及聯發科今年皆已除權息，但僅聯發科完成填權息，且在大盤重挫下，連續兩天不跌反揚，為高價股注入強心劑。

日盛投顧經理鐘國忠認為，股王出現的時候，多數是大盤到達高點，產業前景最被看好時，而股王的更迭及股價表現，則反映出產業趨勢的變化。由於高價股的股價高，投資人願不願意參與除權息，可以看出對此一產業前景的認同度。

鐘國忠表示，以最近除權息的高價股伍豐、宏達電、聯發科、群聯（8299）、茂迪（6244）、益通（3452）為例，在個股除息、停資三天時，也就是投資人必須拿現金買股票的時候，這六檔高價股在這此一期間股價的表現，與同期間的台股漲跌幅相較，股價仍然上揚或贏過大盤漲幅的高價股，有伍豐、聯發科、群聯、益通，股價下跌或跌幅更大於大盤的高價股，則有宏達電及茂迪。

鐘國忠分析，如果投資人或大股東參與高價股除權息的意願不強烈，多少可以觀察出未來一年該產業的景氣趨勢。

檢視歷屆股王及高價股的條件，須符合股本小、本業的獲利高以及股東報酬率（ROE）高三大條件，如果產業進入成熟期，獲利減少，則代表股王的其中之一條件不再存在，股價要再創高峰的機會則相對減少。

鐘國忠指出，隨時關注產業變化，是長期投資股王必要的功課。股王的本益比雖然有成長性，代表市場價值成長，但也有風險性，投資者可能會過度預期市場成長。市場對股王的期待過高，往往會造成總市值過高，本益比過高，投資風險也隨著增加。

他認為，投資人若是想趁台股股價低迷時汰弱擇強，無論是想買股王或產業一哥如鴻海（2317）、台積電（2330）等，都應回歸理性，重新檢視財務報表，並重視損益表的獲利指標與資產負債表的安全性指標。

台股上周大跌841點，市場賣壓殺聲隆隆；雖然美國宣布降息、歐美股市強力反彈，但現階段融資多殺多賣壓仍重，部分融資減少、法人青睞的個股，將具備「汰弱擇強」的概念，在當前盤勢多空未明之際，可望兼具攻守效益。

左右今天盤面的消息首推美國調降重貼現率，為減輕次級房貸對股市造成的嚴重衝擊，美國聯邦準備理事會（Fed）17日已宣布調降重貼現率0.5個百分點，由6.25%調降至5.75%，目的在縮小重貼現率與聯邦基金利率的差距。降息消息一出，歐美股市17日應聲反聲大漲。

對於台股而言，在美國確定降息、歐美股市反彈的激勵下，短線大盤可望隨之止跌回穩，但因現階段法人與散戶觀望氣氛相對較濃，隨著半年報公佈進入高峰期，上市櫃公司的營運狀況也將慢慢現形，在財報效應下，個別股的股價仍將會出現同步調整情況。

次級房貨的滾雪球風暴，使得國際股市陷入由多轉空的局面，台股信心在半年報結果出爐前，很難全面恢復，在無重大利多推升下，雖然若干具有題材的個股活蹦亂跳，但在整體追價買氣不足下，大盤不易跳脫震盪格局，短期將處區間整理。

根據統計，本月以來，融資餘額減少3,000張、且法人反向買超3,000張個股，主要集中在LED及光元件、面板及其零組件、DRAM 等電子股，以及營建、化工等傳產股，這些「散戶丟、法人撿」的族群，籌碼已由散戶轉入法人手中，股價不但相對抗跌，並將具備上漲動能。

在融資張數減少上，本月以來，以華映（2475）減少6萬張最多，力晶（5346）減少5萬張，其他包括中壽（2823）、欣興（3037）、致伸（2336）、鼎元（2426）等個股，融資張數也都銳減超過或逼近萬張。

進一步觀察本月以來三大法人的買超情況，法人合計買超力晶5.8萬張居冠，欣興買4.9萬張、中壽買4.1萬張，另外，億豐（9915）、金像電（2368）、致伸、大億科技（8107）等，都各獲萬張以上的法人買單進駐。

從籌碼面來看，融資減少、法人加碼的情況，顯示在散戶減碼之際，市場籌碼有流向法人情況，籌碼也將相對穩定，未來一旦行情止跌穩定，這些個股也較有表現機會。

展望短線，現階段可注意公司發布的半年報財務數字，進行「汰弱擇強」的換股動作，營運表現佳個股可望獲得市場青睞，且隨大盤進入盤整、籌碼略顯凌亂之際，融資減少較多、且業績具成長性的個股，將兼具籌碼穩定及業績成長雙重利多，股價較具支撐。

    美國降息效應，推波歐美股市大漲，也為台股今（廿）日的反彈添加助力，本波率先看空的台壽保顧問陳忠瑞已翻多並認為，由於浮額和悲觀的殺盤都已於上周五清洗，本波反彈可先看八千七百點；而大通投顧董事長林進隆則表示，美國最大房貸業者全國金融公司次級房貸風波是變數，但整體來看，台股並不看淡，只要半個月內量縮整理，台股多頭氣勢將再現。

    挾著歐美股市的反彈力道，這一波重挫一千八百點的台股，在央行總裁彭淮南八一五九防線跌破後，上周五台幣的急升，加上融資餘額大減九十多億元，都讓台股周一將同步跟進國際股市的上揚力道，國內四大名師大通投顧董事長林進隆、台壽保顧問陳忠瑞、富邦投信執行副總吳火生和明道大學財經系主任梁彥平都看好台股的反彈行情。

    吳火生認為，台股和國際股市目前的基本面和一個月市場一片看多萬點行情的現象一樣，經濟面不錯，資金充裕，且台灣和美國都有大選利多政府政策偏多題材可支撐；不過，這一波台股重挫，修正幅度是跌太深了，但時間點卻不夠，以融資餘額是九千點才大舉加碼，而一直到指數點到八千一百點左右，融資餘上周五才大減九十億來看，未來行情是每上漲一百點就是一個關卡，因此，即使指數有反彈至八千八百點機會，但整理期卻要一、二個月時間來消化。

    對後市看法比較樂觀的陳忠瑞則指出，上周五信心鬆動的籌碼和看空的殺盤力道大概都已傾洩而出，而且民進黨總統候選人謝長廷已祭出要開放三通和大陸人民來台購屋的利多，政策的偏多，都使台股下探不易，本波反彈先看八千六百點至八千七百點的第二個缺口。

    已有二十多年操盤經驗的林進隆，則認為重傷的投資人信心不會馬上就回復，而歐美股市儘管大漲，但這次風暴震央是在美國次級房貸，上周五美國最大房貸業者全國金融公司旗下的全國銀行發生擠兌風波，將成為變數，不過，他認為在各國央行都出面挽救，並信心喊話下，台股會同步跟進歐美股市的揚升力道，而反彈要先站穩八千二一百點後，半個月內若呈現量縮整理，台股後市反彈力道將十分強勁，ＮＢ相關族群、ＬＥＤ、能源概念股和中概股最具漲相。

    至於梁彥平則對美國颶風來襲，可能帶動油價上漲，使原本已見反彈的歐美股市再添變數，削弱台股漲勢，短期內反彈力道不強，建議不要搶短，手中有持股都應趁反彈波汰弱扶強。

  全球股市因次級房貸風暴急速修正，不過上周美國宣布降息帶動歐美股市反彈契機，富邦投信執行副總吳火生認為，台股基本面未曾改變，8000點附近應是底部，待時間消化上檔層層壓力，第四季台股有機會上看9500點。

    此次全球股市修正的元兇為美國次級房貸問題，吳火生認為，其影響的是金融面，非終端消費的全面性、實質面影響，美國宣布調降拆款利率，是要讓銀行資金融通成本降低，等於告訴大家次級房貸不是全面性的經濟問題。

    吳火生指出，台股自9800點下殺以來，企業基本面、獲利根本沒有變壞，只是評價的部分發生變化，大盤好時本益比可能看到20倍，大盤不好時本益比則看到16倍。目前美國降低拆款利率的舉動，應視為正面、有助於國際投資人信心回升，股市回升可期，只是回升過程要消化重重套牢壓力，以時間換取空間。

    歐美股市上周五明顯反彈，吳火生預料本周台股也會反彈，而短線先看8000至8800之間的整理並消化套牢壓力，由於此次跌幅極深、套牢壓重重，因此預估需要二個月時間來換取指數空間，第四季有機會再上9500點。短線台股在8000附近應是底部，持股水位五成左右，反彈向上再適度減碼，避開上檔壓力。

    市場上認為，明年開始實施的員工分紅費用化措施，恐怕會影響IC設計公司的獲利能力。

    不過吳火生指出，員工分紅的影響早已在各法人機構的估算當中，以該產業未來的成長力道及個別公司的競爭能力，IC設計仍是下半年投資的主流。

    另外，中概股也是不可錯過的重要族群，近期全球股市回檔修正，唯獨中國股市持續創新高，在中國強勁的經濟成長力道支撐下，台股應會部份向中國傾斜。而中概類股過去幾年的耕耘陸續開花結果，大陸方面所貢獻的營收將逐步升高，可作中長線觀察。

    德意志台灣區研究部門主管王俊朗表示，受到全球股災影響，台股短期內仍將呈現震盪盤整局面，除非出現美國內需改善、兩岸關係增溫等結構性改變，德意志目前仍維持台股高點9000點的看法，9000點以上就是超漲。

    王俊朗說，僅管台灣過去幾天跌幅較其他亞股來的深，以明年員工分紅稀釋25%後每股盈餘計算，目前本益比仍高達15.8倍，只比大陸、新加坡的16.3倍略低，仍遠高於韓股的11.2倍與泰股的11.7倍，台股在亞股當中，並沒有特別便宜。台股股權報酬14.3%，也低於16.2%的區域平均。