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印刷電路板產業處於傳統淡季，約60家上市、櫃相關產業廠商上月僅敬鵬工業（2355）、晟鈦（3229 ）、弘捷電路（6101）拜汽車、柏青哥、機上盒等印刷電板路訂單加持，改寫歷年單月新高。

晟鈦、弘捷前日股價都漲停板，昨（11）日分別小漲0.3元收28.1元、平盤18.85元，敬鵬上揚0.7元收25.1元。

敬鵬董事會已決議每股配發現金股利1.9元，扣除員工紅利、董監事酬勞，去年每股稅後純益約2.44元，再加上印刷電路板（PCB）本業今年並不看淡，本月正式出售轉投資大陸江蘇省蘇州廠49%股權給合資的芬蘭PCB大廠Aspocomp，又可挹注處分利益9億餘元，預訂在第二季入帳，對全年每股獲利貢獻逾2元，全年獲利可望因而大增。

敬鵬上月營收10.44億元，改寫去年8月9.72億元的紀錄，比去年同期成長15.77%；首季營收27.52億元，較去年同期成長12.22%。

敬鵬說，汽車用PCB訂單明顯成長，占營收比重從兩成攀高到25%，消費性電子產品PCB也有增加，近年產能持續滿載，第二季淡季仍有首季水準。

晟鈦從樣品PCB跨入小量產，近來又有轉投資大陸浙江省聯誠科技產能挹注，近來更具博奕題材，1月營收改寫新高後，上月營收衝上9,239萬元再度刷新記錄，比去年同期成長26.09%；首季營收2.36億元，較去年同期成長27.1%。

晟鈦說，產品結構從單、雙面PCB轉型到多層PCB，外銷訂單也提升到五成，單價上漲帶動營收，同時聯誠也能挹注台灣不足產能，今年更因接獲日本柏青哥用PCB，這項產品技術難度較高，目前單月出貨量一、兩萬片。

弘捷去年營收即明顯翻揚，尤其PCB大廠華通電腦（2313）藉私募成為股東，也產生「富爸爸」效應，去年轉虧為盈，上月營收2.97億元衝上歷年新高，比去年同期增加40.94%；首季營收7.44億元，年增率44.43%。

弘捷近年也從機上盒（STB）等PCB跨入薄膜電晶體液晶顯示器（TFT-LCD）、記億體模組（Module）PCB，公司表示，STB近來需求頗大，訂單成長，Module也增加。

今年數位相機全球出貨量突破1.1億台，帶動周邊產品數位相框需求飆升，根據ITIS資料顯示，今年全球數位相框需求量406萬台，年增率108%。數位相框市場起飛，帶動利碟（2443）與憶聲（3024）今年業績看俏。

一年將近有220億張照片被拍攝，其中高達66%相片不會被列印出來，消費者直接透過顯示器進行觀看，帶動數位相框市場起飛。

ITIS指出，去年數位相框全球銷售量195萬台，今年將成長至406萬台，年增率108%，2010年全球需求量達1,235萬台，年複合成長率74.7%。

利碟深耕多媒體影音產品，數位相框獲得歐洲客戶青睞，去年出貨量約50萬台，今年可望加入新客戶，全球出貨量倍數成長，業績表現亮眼。憶聲去年第四季開始量產數位相框，出貨量20萬台，今年出貨目標上看200萬台，主要客戶以歐美大型通路商為主，包括Best-Buy、Walmart、Tesco。憶聲昨日股價上漲0.1元，收19.3元。

繪圖卡廠麗臺（2465）近期股價交易異常，證交所昨（11）日公告將麗臺列為處置股票，處置期間從今（12）日起至17日止的五個交易日，處置期間改採人工官制的措合交易，融資與融券部分必須收足融資自備款或融券保證金方可進行交易。

麗臺近期股價從9.73元左右起漲，昨天收盤價已到16.5元，且因股價快速飆漲，昨天股價劇烈震盪，從開盤的下跌、盤中最低價15.7元，不到半小時就拉上漲停價的17.35元，隨後漲停打開，成交量縮小到2萬多張，僅有前一個交易日的一半左右，終場上漲0.25元。證交所表示，麗臺從3日起連續五個營業日達「公布注意交易資訊」標準，依規定列為處置股票。相關處置措施包括：以人工管制的撮合終端機執行撮合作業，約每五分鐘撮合一次等。

在 4月份上半旬面板價格止跌回穩或反彈，市場法人關注面板大廠對於第 2季以後的景氣、需求看法。繼 LPL 之後，南韓面板大廠三星電子預計在本週五(12日) 召開法人說明會，友達、奇美電則訂24日、26日召開法說會。

資深業內指出，奇美電去年自第 2季起獲利衰退，法說會往後延，這一次趕在 4月底前召開，面對法人的態度也轉積極，顯示對於後續營運及獲利回升也應該是轉向正面樂觀的方向。

其中，最早召開法說會的中小型面板廠元太，公佈去年轉虧為盈，由 1-3季虧損1.88億元轉為獲利2.66億元。今年第 1季營收為18.1億元，雖比去年同期衰退 27% ，但稅前淨利持續成長，獲利1.43億元。

法人指出，面板景氣攀升至少將延續今年底，面板股、尤其是面板週邊族群已整理長達 1年，法人將會進駐操作。其中，外資已持續加碼友達及群創、回補奇美電，國內法人則佈局背光模組股、低價面板族群。

敬鵬今年營收創新高的軌跡與晟鈦 (3229)、弘捷電路 (6101)相似，敬鵬 1月營收9.48億元創新高，隨後在3月又以10.44億元的突破10億元佳績創歷史新高。

敬鵬發言人徐松陽經理指出，敬鵬3月營收突破10 億元的營運成果，主要在於工作天數增加、且包括汽車板、消費性電子板出貨增加，同時，部分未來得及在 2 月提貨的板子也在3月一併出貨。

不過，敬鵬也預估 4月因進入市場淡季，營收將會較3月下滑。

上櫃PCB廠晟鈦在2007年第1季展現強大營運爆發力，繼1月營收創新高之後，3月營收更上層樓，並以9823 萬元創歷史新高，較去年同月成長26.09%，2007年首季營收也達2.36億元，較去年同期成長27.1%。

同時，晟鈦2007年首季營收2.36億元也創歷史新高。

晟鈦2007年第 1季營收接連創新高，主要因對高階量產板大量增加而產生對營收的挹注效果。

此外，在2007年3月營收創新高的PCB廠還有弘捷電路，弘捷電路 3月營收 2.96億元，較 2月1.7億元成長 74.1%，較2006年同月成長40.9%；刷新 1月創下的2.77 億元單月新高。累計 1-3月弘捷電路營收7.44億元，創單季新高，較去年同期成長44.4%。

1.PC面板止跌翻揚、優於預期：在Wide Format需求比預期強的情況下，PC面板供給吃緊，17”、19”W傳出缺貨狀況，17”、19”W、19”上漲2~3美元，14.1”NB面板上漲2美元，優於原先Q2止跌預期。

2.Q1法說財報中性看待、下半年需求強度是觀察重點：Q1在面板價格下滑10~20%，預期面板廠Q1獲利將下滑，Q1財報中性看待；但近期需求回升速度優於預期，預料南韓廠景氣看法將優於前一季法說，下半年需求的能見度提高，釋放正面消息的機會大。

3.面板族群首推一線面板廠、零組件看好背光模組、擴散膜、CCFL廠：國內一線面板廠(2409)友達、(3009)奇美電目前股價位於區間低檔區，在景氣看法比預期樂觀下，未來二季走勢看上，投資評等Overweight；零組件應留意毛利率具支撐、下半年出貨動能強的族群，零組件看好(5371)中光電、(6176)瑞儀、(6120)輔祥、(8240)華宏、(3080)威力盟

◎4月PC面板上漲2~3美元，PC面板止跌翻揚、優於預期

PC面板自11月下跌以來，到3月下旬下跌幅度超過二成，價格接近面板廠成本價，下跌空間有限，原先預期PC面板價將在Q2止跌，不過在DisplaySearch4月上旬面板價開出，首次PC面板價上漲，17”、19”W、19”上漲2~3美元，14.1”NB面板上漲2美元，由於07年PC面板應用預估成長幅度較緩和，因此面板廠擴產幅度不大，不過目前在Wide Format需求比預期強的情況下，PC面板供給吃緊，17”、19”W傳出缺貨狀況，面板價格比預期提前起漲，在價格落底起漲下，PC面板景氣已出現落底翻揚的契機。

◎Q1法說財報中性看待、下半年需求強度是觀察重點

下週南韓面板廠Samsung、LPL將陸續舉辦Q1法說，由於Q1 PC面板價格下滑超過二成、32”以上TV面板跌幅10~15%，因此在Q1零組件價格下滑5~10%的情況下，面板廠成本下滑幅度仍不及價格跌幅，因此Q1毛利率下滑幅度預期應介於3~5%，獲利狀況將不如Q4，不過這以是之前市場預期的，Q1財報應中性看待。

Q1法說相對重要的在於南韓面板大廠對景氣的定調，PC目前已傳出漲價好消息，不過TV面板看來壓力仍大，Samsung在3月仍表示下半年TV價格仍將下滑，此次法說對需求看法將是觀察重點，就價格走勢來看，Q2落底機會大，由於需求的回升狀況比預期略強，再加上PC面板已提前漲價，因次南韓面板廠Samsung、LPL此次法說對需求的看法應較前一季樂觀，對下半年需求的能見度也會提高，釋放正面消息的機會較大。

◎國內一線面板廠股價位於低檔，未來二季走勢看上

國內一線面板廠(2409)友達、(3009)奇美電目前股價仍位於區間低檔區，Q2景氣落底為市場共識，不過近期在Q2面板出貨量將高於Q1、PC 面板價提前翻揚下，面板景氣看法較先前樂觀，友達建議在1.5倍P/B以下買進、07年底淨值31.95元，目標價上看1.8倍P/B；奇美電建議在1.3倍P/B附近買進、07年底淨值24.8元，目標價上看1.7倍P/B。

昨日召開法說會的第一金 (2892)，第 1季稅後盈餘29億元，年增率3.7%，每股稅後盈餘0.49元，在金控中居第 3名，股價也在平盤之上。

受雙卡風暴傷害最深的中信金 (2891)、台新金 (2887) ，第 1季皆有獲利；中信金 3月還是受到兆豐金股價波動的影響，因此 3月份單月提存前獲利回到 15億元以上。

中信金今年 3月份自結合併提存前盈餘為 20.69億元，提存5.42億元，稅前盈餘為 15.27億元，稅後盈餘為 11.24億元。

中信金金累積1-3月稅前盈餘37.86億元，稅後盈餘為26.39億元，EPS為0.3元。台新金1-3月累積稅後盈餘也達18.3億元，EPS有0.2元以上

新力對台大放利多，2007年度對台採購電視面板將高達400萬片，占新力BRAVIA液晶電視用量的四成。電視面板、筆記本型電腦（NB）與遊戲機，已並列新力下單三大項目，國內友達、奇美電、鴻海、廣達及華碩等大廠將受惠最大。

新力集團執行副總裁井原勝美昨（10）日主持「Sony Fair @ Taiwan 2007歡樂影音嘉年華」開幕活動。他表示，2007年度新力全球液晶電視出貨目標為1,000萬台，32吋及以下尺寸的電視面板將擴大對台採購；新力搶進商用NB的機種，也會借重台灣NB廠的ODM實力。

井原勝美表示，已與台灣面板廠達成合作協議，今年度將大量採用台灣的液晶電視面板，以32吋及以下的尺寸為主。

新力在2006年度（日商會計年度至3月底止）全球液晶電視出貨量達600萬台，2007年度目標要成長至1,000萬台，需要更多的電視面板來源。

據了解，新力在台採購的液晶電視面板，主要是友達、奇美電。今年度採購數量高達400萬片，比去年度增加四倍，因此華映入列的機會也很高。

新力與三星合資興建的S-LCD廠，以供應新力40吋、46吋電視面板為主，32吋以下將以台灣為採購中心。

電源供應器廠上月營收表現亮眼。環隆科技（2413）、歐格電子（3002）挾著利基型電源的優勢，分別創下單月新高；立德電子（3058）因環保電源出貨量增加，並接獲日本大廠訂單，第一季的獲利預估超過去年第四季；僑威科技（3078）則在高階電源出貨增加下，第一季毛利率大幅提升。

電源供應器雖然小廠林立，但各家所聚焦的領域並不相同，也在各領域開出一片天地。以切入環保電源的海韻電（6203）為例，FPC和80 PLUS等通過認証後，股價一度衝上逾130元的高價，超過台達電（2308）成為電源供應器的股王，上月營收為1.17億元，年增率逾35%。

由於環保電源已成為趨勢，除了海韻電外，包括立德、勝德國際（3296）、環科、全漢（3015）、僑威等，也先後跨入環保電源領域發展。

今年靠著環保電源讓營運逆轉的首推立德，立德自從研發出將帶機電率下降的GP電源後，就接獲美國大廠的訂單，主要是應用於網通的CABLE MODEM，第一季單月出貨量120萬顆，今年下半年單月出貨量有機會達到200萬顆以上，除了美國之外，日系大廠的單月出貨也有20萬到30萬顆。日前立德再接獲第二家日本大廠的訂單，預訂本月開始出貨。

立德發言人邱素紋表示，立德將在本月試產新一代的GP，其效率更佳，所使用的材料更少，將有助於提高GP的普及率，預估下月送樣給客戶，從接單看來，立德本月營收有機會比上月好。

法人已開始注意環保電源的趨勢，根據新壽證券的研究報告，預估立德今年合併營收為74.8億元，較去年57.55億元成長近三成，稅前盈餘3.9億元，稅後純益3.71億元，較去年的1.48億元成長約1.5倍，每股稅後純益估3.91元。

在電源廠中，營收率先創下單月歷史新高的為環科，環科上月營收為3.38億元，累計今年第一季營收為9.15億元，較去年同期累計增加56%。

環科協理李永如表示，變壓器、電源供應器、光纖、ICP原四大領域產銷維持在高水平，再加上新事業處LCM的溢注，是營收屢創新高的主因。環科對於第二季的展望則保持樂觀。

另一家創新高的電源廠是歐格，由於接獲歐洲通訊大廠的訂單並開始出貨，上月營收跳升到1.01億元，不但創下單月歷史新高，也比2月成長一倍。由於通訊電源的訂單挹注，會使歐格單月逾億元的營收成為常態。

僑威科技上月營收3.09億元，受惠Vista效應，上月500瓦以上高瓦數電源出貨比重已倍增至四成，毛利率因而從11%跳升到15%，有利於推升首季的獲利，預估首季獲利年增率至少在五成以上。

友尚威剛等4月受惠
根據DRAMeXchange報價，主流規格的4~16G MLC晶片平均漲幅20~27%，而在供給與需求都較少的32G則上漲18~20%；在SLC（單層單元）晶片部分，4~8G平均漲幅則在3~8%。
DRAMeXchange周報指出，NAND的價格自3月開始往上調漲後，4月供應商的產出情況和3月相同，而使用NAND作為儲存媒介的終端商品（隨身碟、記憶卡、MP3等），市場的成長動能並未趨緩，在某MP3廠商已經吃下主要供應商的一定產出數量後，其他市場下游的廠商可取得貨源的數量明顯減少，面臨有定單入門，卻無足夠原料生產的狀況。
在供應商短期內沒有新增NAND產能狀況下，即便有廠商現在計劃調整產能，也需要費時1~2個月以上才能影響市場的供給狀況，預期短期內NAND的市場價格仍易漲難跌。
三星在台灣的兩大通路商友尚與至上的主管，近期幾乎都被客戶追著要貨；而主要模組大廠威剛、創見、勁永等，由於早在2月就已提前準備庫存，未來營收持續看漲。

首季庫存量季減10.7%
根據iSuppli的統計，今年第1季全球半導體超額庫存量為25億美元，較去年第4季的28億美元下降了10.7%。若是與去年全年超額庫存最高的第3季的42億美元相比，則今年第1季的超額庫存量大幅下降了40.5%。
所謂的超額庫存，根據iSuppli的定義，是當1季中庫存量的天數，超過歷史平均庫存量天數的那一點，開始算起。超額庫存量愈高代表庫存愈多，供過於求的現象愈明顯。
庫存降低的主因是半導體製造商從去年第3季末起開始降低生產量。由於進入供需鍊的半導體數量降低，因而從去年第4季起，半導體庫存開始下降。
與近幾年來相同的是很多的超額庫存，是放在半導體製造商之處。半導體製造商的半導體庫存天數，在今年第1季時是相當穩定的，半導體製造商在第1季底的半導體超額庫存天數，大約是1個星期多。
除了半導體製造商外，電子製造服務商（EMS）與原廠設備製造商（OEM）處亦有些超額半導體庫存。為了降低庫存，OEM與通路商延展它們的交貨時間，使得它們半導體庫存得以降低。
由於在去年第4季半導體的定單狀況不錯，使超額庫存量由第3季的42億美元大幅下降至28億美元，因此業界擔心今年第1季半導體的定單狀況恐怕不佳，而使庫存攀升。

2月後需求意外增加

5月玩遊戲接通MSN
微軟今年就將會先把遊戲機與個人電腦平台進行串連！5月微軟將會在《最後一戰2》遊戲上市時，率先宣布該PC版遊戲將可與MSN社群進行串連，玩家可以在線上即時查看MSN親友上線與否狀況，並進行對話；緊接著6月，微軟將會在XBox360射擊遊戲《闇影狂奔》上市時，正式與Windows Live服務串連，PC版《闇影狂奔》玩家屆時就能與XBox360玩家對打。
目前微軟Windows Live主力服務包括MSN及hotmail各擁有2.4億及2.6億用戶，而XBox360 Live則有600萬會員，未來將能透過網路串連。