雖然金融風暴衝擊全球經濟，使得全球經濟出現大蕭條，業者外銷訂單出現急凍，十一月營收都較上月大幅減少，但也有逆勢成長或衝擊較小的類股，有食品、觀光、百貨、生技及遊戲等類股，將成為這輪台股的新主流。
歐美金融風暴讓投資人資產嚴重縮水，消費行為轉趨保守，導致終端需求不強，產品賣不出去，中上游訂單也跟著減少，產能利用率大幅下滑，台積電、矽品、日月光及大立光等大型電子股相繼調降第四季營運目標，使得市場對於十一月營收不敢有過多的期待。
也因為十一月營收不被看好及期待，因此營收公佈比預期佳，股價反應很強烈，最近一些大反彈的個股都是在反應十一月營收超乎預期的利多，顯然在這空頭氣氛下，市場對於利多還是非常期待的，也是股價反彈的助力，因此若十一月營收表現還不錯，股價仍在低點，尚未反應的個股，基本上，在營收利多的激勵下，未來股價反彈的機會非常高，成為未來市場要注意的個股。
鋼鐵及汽車營收悲慘
內需及生技營收最抗跌
金融風暴把全球金融市場打得東倒西歪，企業紛紛下修第四季業績目標，台積電及日月光都選擇十一月營收公佈前夕，相繼調降第四季營收目標，台積電十二月一日將第四季營收目標從六九○億元~七一○億元下修至六三○億元~六五○億元，毛利率也從三四％~三六％下修至三○％~三二％；日月光二日跟進，也下修第四季營收目標，從二○七億元~二二○億元下修至一八六億元至一九四億元，毛利率將從二○％下修至十四％。
而台積電及日月光等大型電子股突如其來下修第四季營收目標，讓原本信心已經盪到谷底的投資人更加的悲觀，甚至到達談投資色變的階段，更別說要期待十一月營收的利多。
整體上，十一月營收表現都不如預期，單月平均營收金額都比十月少二至三成，如已經發佈第四季業績預警的台積電，公佈十一月營收為一九二億元，較十月少三一％；日月光十一月營收較上月減少二五％，矽品十一月營收也較上月少二四％，其它如華碩、宏 、仁寶、緯創、大立光、群創、友達、台塑化、台塑、南亞、中鋼、奇美電、裕隆、聯發科及正崴等，營收月減率也都超過二五％。中鋼在下游需求不振，提貨比率大降，月減率高達三七％，營收創二八個月以來新低。
若從類股看，各類股十一月營收都較十月減少，其中以汽車類減少幅度最高，高達四四％，其次為鋼鐵類的二九％，電器類營收月減率二六％，化工類也減少二六％，電子類、造紙類及紡織類十一月營收也都比十月減少二成。
若再以集團角度看，十一月營收月衰退最多是裕隆集團，高達三八％，其次分別為中鋼集團三四％，台塑集團及台積電集團三二％，金仁寶集團則月衰退三成。
裕隆集團的重心都在汽車產業，而金融風暴衝擊下，大家的資產嚴重縮水，使得購車的意願降低，汽車銷售量急速冷凍，裕隆及中華車十一月營收都較十月營收大幅下滑，裕隆營收月減三七％，中華車月減四三％，而這兩家佔裕隆集團近八成營收貢獻，因此這兩家營收大幅下滑，拖累裕隆集團十一月營收跟著滑落；台積電集團也在台積電十一月營收大幅衰退三二％下，集團營收月減三二％；中鋼集團也是在中鋼月營收衰退三七％拖累下，集團月營收也減少三四％。
根據統計，這波不景氣衝擊最小的產業有生技、食品、觀光、百貨及營建等五大類，其中食品、觀光及百貨等類股都與兩岸內需市場有關，而營建類股雖然十一月營收月減少幅度不大，但資產縮水已經直接衝擊房市，目前房屋銷售大不如前，營建股十一月營收月減率也擴大，反而營造股在政府擴大公共工程方案，十一月營收減幅相對較小。
生技類十一月營收減幅也相對小；雖然目前經濟不景氣，但消費者對於醫藥需求不會有影響，因為生病還是要看醫生，而且隨天氣轉冷，流感疫情擴大，對於醫藥需求持續擴大，對生技股的業績將有增無減，因此十一月營收表現相對比其它類股強。
從上述集團及類股十一月營收看，即可很清楚看出哪些集團或哪些產業最能對抗這波不景氣，這也點出我們未來選股的方向，也是未來新主流的所在，雖然這些內需股近期股價已經漲多，但主流趨勢不變，股價整理完畢後仍將會再展開一波行情。
如食品股的統一、味全及大成；機電股的華城及中興電；生技股的永信、永記、五鼎、友華、太醫、邦特及東貿；工程概念股的中工、大陸、建國、國產及中鼎；觀光飯店股的國賓、華園及晶華；百貨股的遠百、麗嬰房、統一超、潤泰新及潤泰全等，投資人未來都可以注意。
遊戲股營收逆勢創新高
鴻準營收表現超乎預期
雖然金融風暴重創全球經濟，讓十一月營收創新高的個股變少，但根據統計，上市櫃公司中十一月營收創新高個股還有十四檔，分別為系微、網龍、鴻準、智冠、同協、志旭、嘉聯益、中美晶、合晶、新普、宏達電、優群、力成及訊聯，而這十四檔營收創歷史新高的個股除了訊聯不是電子股外，其餘都是電子股，這與過去情形差不多，營收創新高大多以電子股為主，只是今年受到金融風暴的影響，電子股營收創新高的家數銳減。
而這些十一月營收創新高的個股大致可分為四大類，第一、遊戲及軟體，有智冠、網龍及鴻準；第二、智慧型手機，有宏達電及嘉聯益；第三、太陽能電池，有中美晶及合晶；第四、影音光碟相關零組件，有志旭、優群及同協。
遊戲及軟體股受惠於宅男及宅女人數增加，十一月營收普遍較十月成長，其中專攻線上遊戲的智冠及網龍，十一月營收都創下歷史新高，智冠十一月營收達六．七八億元，月增率高達二三％，也較去年同期成長七八％；網龍十一月營收為一．八億元，月增率七％，年增率則高達一一八％；而鴻準在任天堂Wii熱賣，遊戲機出貨大增，十一月營收達一四七·七億元，月增率高達三三％，也較去年同期成長八成，顯然遊戲及軟體股根本不受景氣面的影響，因此也是未來選股方向之一。
雖然智冠及網龍十一月營收創新高，但這都在預期中的事情，加上股價已經提前反應，因此十一月營收創新高的利多出來，股價反應相對冷清；反而原先不被市場看好的鴻準，在十一月營收創新高利多公佈後，馬上拉出長紅。
鴻準上半年受到傳統淡季的影響，獲利表現普通，每股獲利二．六五元，但第三季進入傳統旺季，加上遊戲機出貨大增，營收及獲利同步拉高，單季每股獲利跳升二．八四元，超越上半年總和。第四季在WII遊戲機出貨大增，營收不斷攀高，成為目前少數還沒有感受到不景氣的個股之一，因此未來在股價補漲題材發酵下，反彈行情是可以期待的。
遊戲機及線上遊戲熱賣
鈊象今、明年業績讚
也是屬於遊戲軟體股的鈊象)3293(雖然十一月營收沒有創新高，但仍處於高水準，達二．四七億元，月增率八％，年增率高達三三％，表現相當不錯，也是一檔值得留意的遊戲軟體股。
鈊象主攻遊戲機及線上遊戲，雖然商用遊戲機市場大多掌握在日本遊戲大廠手中，但鈊象研發及製作能力強，從最上游的設計到下游製造都可以包，近年開始積極往線上遊戲發展，已經連續三年每股獲利超過十元，去年每股獲利更高達十七．五三元，今年因為有新遊戲推出及研發費用增加，去年推銷費用只有二．一億元，研發費用為二．九億元，今年前三季推銷費用已經達三．二億元，是去年全年一．五倍，研發費用也達三．五一億元，也是去年全年一．二倍；前三季在推銷費用及研發費用大增下，前三季獲利衰退二四％，為六．三六億元，稅前每股獲利一○ ．四七元；而其實，鈊象前三季本業獲利是較去年同期成長的，但就是此兩項費用增加而使得稅前獲利較去年衰退，但這是本業上的投資，將有助於未來業績提升，這屬於正面的。
第四季在中國大陸及義大利商用遊戲機出貨增加，加上線上遊戲上網人數增加，已經連續二個月營收超過二．二億元以上，屬於高水準的狀態，以目前出貨持續暢旺看，預估十二月營收也將在高檔，估今年稅前每股獲利將達十四元，稅後十二元。
根據拓樸產業研究所預估二○○八年商用遊戲機產值約一四五億美元，每年還以二％至五％速度成長，而鈊象目前一年商用遊戲機產值也才新台幣十四億元，僅佔全球產值○ 三％，比重還非常小，未來還有很大空間。
而明年在大陸及歐洲等地區訂單出貨，加上將有三五款新機台推出，多今年十五款)佔營收比重六二％(；而明年線上遊戲)佔營收比重三八％(還有十款要推出，也比今年多出四款，因此明年在新機種及新遊戲推出，保守預估明年營收將可望較今年成長二至三成，估今年每股獲利將上看十四元，業績展望佳，根本不受景氣面影響，而近期法人避險資金湧入下，拼命建立持股，顯見法人對於鈊象的投資價值相當認同，不排除年底法人啟動作帳行情，也是值得觀察。
影音光碟零組件股的志旭、優群及同協等，十一月也在宅男及宅女人數增加，影音光碟產品熱賣下，出貨暢旺，成為宅男女概念股之一，成為被遺忘的個股，未來股價補漲的機會也是非常高。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
