面板龍頭友達光電 (2409)法說會公布首季季報，結果以268.81億元，每股EPS3.41元，毛利率不跌反升，超暴衝的數字跌破所有外資法人的眼鏡，令今日昨日友達ADR在美股大跌逆勢上漲，而今日友達直接跳空站上60元大關，提振面板接下來法說信心，帶動整體面板股全面強彈。
股價偏低→本益比不到5倍
友達第一季季報數字亮麗，遠高於外資法人預估的200億元上下，甚至有部份法人預估只有150-170億元，而友達繳出的數字比最低預估數高出了足足100億元。友達執行長陳炫彬及經營團隊昨日在法說會場上，臉上掩不住的喜悅與驕傲，這樣的數字與結果，除大舉超前LGD，即使其他面板廠才接著要開法說會，但友達很有自信這一季的成績將是全球面板大廠的獲利冠軍。
友達首季賺268.81億元，如果再加上員工費用化的37億，則友達的首季獲利高達305億元，毛利率並由去年第四季的27%拉升至27.1%。這項數字引發的內外兩項效應，一是外資、法人回去要檢視的不止是友達的數字，更是友達經營模式與產品組合，如何能得出如此亮麗的數字? 因為比外外資、法人原預估足足多出了50-100億元，今日多家外資迫不及待發布最新報告，重新調整友達的預估目標及評及，而大摩產業分析師王安亞就表示，友達本益比不到5倍，是最便宜的股票了。
附加價值高→黃金四角奏效
第二項是友達因首季面臨需求下滑、ASP下跌，毛利不降反升，一樣繳出亮成績單，為什麼? 友達總經理陳來助指出，友達除了把生產面板尺寸往更大尺寸移動外，「友達的黃金四角」提升附加價值策略奏效。這黃金四角分別是: 中尺寸面板由7吋向上提升至8.9吋、10吋，抓住波低價電腦熱。二提前量產高階LED的筆記型電腦面板出貨。三、監視器TV，以30吋以下為主。四是節能環保（Eco）電視。
2012年→搶攻65吋電視面板
從黃金四角的產品結構分析，友達以技術為背景，提前運用新技術，抓住了市場潮流，不論是8.9吋的低價電腦或是高價的LED NB，以及逐漸流行Moni TV，或是EcoTV，友達捉住市場脈動，以領先技術將研發成結果提前量產，以time to market達到time to value，自然獲利成果驚豔。
由於友達捉住了成功的經營模式，一向對「未來式問題」都保守以對的執行長陳炫彬，昨日法說會送給在場所有法人與媒體的第二個驚訝是，直接公布友達將在2011年至2012年間量產10代廠或11代廠，往65吋電視面板邁進。友達目前連后里8B廠都未完全定案，就直接公布四年後10G或11G要ready ，這將是全球第一家面板大廠最明確的10G以上的時程表。
至於投資10代廠要多少錢？陳炫彬說，他也不知道，但是他說，現在最要緊的是找地，因為預估友達加上配套廠商，至少要300公頃的土地。連錢要投資多少都不知道，友達卻直接進行中期計劃，友達自已的說法是要從20餘吋至65吋完備，維持全球20%市占率。更重要的是，陳炫彬認為，現在自家經營模式與產品組合已調整的最佳狀態，在全球各家向大次世代之後的產品區隔彈性變小，如何運用目前極佳情況先馳得點? 如何搶得先機? 友達從贏得獲利、毛利龍頭，以及大尺寸TV出貨龍頭，將提前向10G以上的面板進行龍頭卡位戰，以成為全球面板龍頭，一旦全球面板龍頭地位確立，友達的本益比還會是不到5倍嗎?
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