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         台股上週五在重量級電子股法說陸續召開，發表對未來景氣看法持續樂觀的看法，加上新台幣近乎創下今年來新高下，外資買盤回流，以及日、韓股市走高的連動下延續漲勢，開盤立即上漲 69點，盤中主要以大型權值股轉強推升指數，傳產、電子、金融股等權值股均見強勢，不過因成交量不足，買盤縮手，一度拉回平盤，尾盤買盤回流拉升權值股，其中，由面板股的彩晶在重新掛牌後，外資目標價調升至20元的跳空漲停帶動下，類股的華映跟進漲停最受矚目；另外宏達電、聯電漲升，華碩、仁寶、光寶科等龍頭股也十分強勢，帶動電子股漲勢及多頭人氣，但是IC設計等中小型電子股則持續弱勢，以致OTC店頭指數積弱不振僅收在平盤附近。終場加權指數以9631 點作收，上漲63點，市場成交值萎縮到1394億元。
        上週四、五連續兩天亞洲股市包括韓國、台股在內，在美國費城半導體和NASDAQ下挫之際，逆勢在利空中均以跳空高盤開出，並且演出勁揚的走勢，擺開美股超級財報週忽而報多、忽而報空，短線震盪劇烈的糾纏。亞股自行走自己的路的現象，這中間或許是有什麼潛在利多因素支撐亞股以致於有此意外的強勁走勢，其中人民幣升值帶動亞洲貨幣同步升值，外資湧入亞洲應是重要因素，上週人民幣連續創下匯改新高後，亞幣升值潮發動，韓、星幣創下八年新高點，台幣兌美元也衝上近八月高峰，上週五終場以32.465元作收，爆出23.02億美元的歷年單日第八大量。由於經濟數據不佳，美國聯準會10/31開會可能再次降息的預期發酵，美元持續走貶幾乎是趨勢，外資賣美元轉進新興國家包括亞洲，將勢不可擋，亞洲貨幣大幅升值後，須預防外資資金湧進亞洲的資金行情是否將要發動了，上週五在美股下挫之時，日本、韓國、香港股市皆大漲，分別上漲1.35％、2.6％及1.84％，就是一例。
        若亞洲貨幣升值的資金行情發酵，外資跟著也會進軍臺灣股市，大型權值股將是外資首選，另外政府作多也會以拉抬指數的權值股為主，向來每年第四季到年第一季外資都是買超居多，又逢明年一月和三月台灣有重大選舉，政策作多和準備進場的資金有一千億，所以要有心理準備十一月份台股可能有一波資金行情可期。
        最近成交量不足，但指數卻驚驚漲，很多人手上的個股都沒賺到錢，主因這陣子上漲的都是權值居多，賺指數賠差價現象很明顯。這應是外資連續買超都是以大型權值股為主，而本土的法人例如投信持股已經高達88％，無力買進中小型股票。
        以類股走勢來分析，自8/17的低點7987點大漲以來，一直扮演台股主流地位的證券股、中國收成股、原物料股（包括水泥、食品、紡織、鋼鐵、橡膠）、資產股、散裝貨運股，這波股價的高點幾乎都同時出現在10/1至10/3，就是加權指數攻上波段最高點9783點的位置，之後就跌多漲少一路默默盤跌至今，已經出現波段反轉，而金融股則在約莫比原物料股晚了一個星期後，也見到波段高點反轉向下，只有大型傳產龍頭股、紙類、二線塑化股維持高檔。電子股除了面板股和零星幾檔強勢股例如IC載板、網通、太陽能、中小尺寸面板、宏達電、大立光、聯發科、宏碁、緯創等漲勢強勁之外，多數仍深陷於籌碼面太亂的因素，線型上觀察許多電子股反彈的高點也是出現在10/1至10/3，例如IC設計、二極體、手機零組件、DRAM，從OTC指數的高點也是出現在10/1就知道許多中小型電子股反彈的高點也是在10月初就見到。更有甚者，很多電子股在這波加權指數大漲重回9800點附近，漲幅近1800點的過程中，不僅漲勢缺席，而且還頻頻破底。這其中六、七月漲勢最兇的中小型電子股最明顯弱勢，足見上檔套牢籌碼沉重，加上明年開始員工分紅費用化的問題仍是心中陰霾，加上資金轉移到大型龍頭股、金? 纂B原物料股，買盤資金失血，股價默默的慢性盤跌，回首往前看，很多電子股已經跌幅很深，卻不見底部何在。
         目前台股正處於舊主流和新主流尚未形成之前的轉換過程中，無明顯主流，處於「盤整盤」走勢。資金輪動太快，選股難度升高，各類股幾乎輪流表現，想抓住主流而跟著盤面波動的投資人，很容易在此時追高殺低。
不過，正面的因素是外資已經恢復連續買超，不確定因素在本週將陸續結束，包括台股的第三季財報和美國超級財報同樣在本周公布結束，重頭戲將是本週三美國聯準會可能再度降息對全球股市的影響。進入十一月，這些不確定因素消除，接著政策作多，年底千億資金進入股市和每年第四季到隔年第一季股市容易有多頭行情的季節，指數走多機會大增。現在缺乏的是沒有明顯主流，且成交量沒有連續放大顯現人氣回流股市的跡象，但這也表示台股很安全，因為不會爆量收黑反轉，反而在全球股市連續走強的有利氛圍中驚驚漲。
        本週還有一些重量級企業將召開超級法說會，包括周二召開的友訊、欣興、華碩、奇美電、宏達電，周三接續上場的聯電、華映、昱晶、中信金及矽品，周四的聯發科及國泰金。這些重點企業的業績表現及法說會內容仍將牽動相關類股及台股第 4季表現。
操作上，漲指數不漲個股的態勢明顯，亞洲貨幣升值趨勢形成，外資湧入亞洲等新興市場，台股可望受惠，大型權值股或是ETF台灣五十可以留意；由於受油價衝上92美元的激勵，可留意二線塑化股和替代能源的太陽能概念股，另外產業熱呼呼的大面板漲幅已大後，輪漲到中小尺寸面板，另外產業景氣轉好的IC載板、NB和手機相關的組裝和零組件股也可注意。

         美股道瓊前一日盤中重挫高達200餘點，收盤竟然拉高回至平盤附近。週四台股開盤也大漲百餘點來到9546點(+104點)，盤中指數衝高到9573點(+131點)，週三下跌點數全部漲回來且衝過月線9564點。尾盤買單集中金融、大型傳產與電子指數再拉高17點，終場收盤大漲125點(+1.33%)為9568點，成交量1363億元。OTC指數上漲+0.3%收187.76點，成交量256億元。
         從大盤技術面分析，加權指數週四量縮僅有1363億元，但指數竟大漲125點收盤9568點站上月線9564點。台股週三下跌59點擴量長黑K棒近達200點，週四竟然能量縮1300餘億元立刻大漲125點，顯然台股9500點附近的多空力量逐漸均衡，短中期可能以區間震盪的整理格局形態。OTC指數則仍為弱勢整理格局，週四為量縮小黑K棒，遠不如集中市場強勢，顯然台股本波強勢主要以集中市場且以指數成分股或大型股為主流。
         從盤面結構上分析，彩晶毛利率高達29%且將於週五減資後重新掛牌，激勵華映開盤後衝高鎖死漲停，大同、華新、華邦等相關公司都連袂大漲。面板近二年大獲利，相關受惠公司佳世達、旭曜、中日新等也受惠大漲。大陸通路效應發酵，大聯大、聯強等走勢強勁。LED節能效益發酵與下週一(10/29)將有LED驅動IC股聚積掛牌上櫃，激勵晶電、億光、璨圓、佰鴻、東貝等走強。金融股則有政策偏多護盤，國泰金、元大金、第一金、華南金、富邦金等都是指標股。鋼鐵股週四尾盤有買盤回籠，中鋼、東鋼、中鴻、豐興可留意。傳產與電子大型股台塑、南亞、台橡、正新、華新、大同、中鋼、宏碁、華碩、聯發科、宏達電、廣達、仁寶、奇美電等走勢強勁，台股加權指數整理姿態也因此走高。
          綜合分析，台股目前操作難度頗大，本週一因美股股災重挫251點，週二大漲141點。週三盤中大漲138點，收盤竟然倒跌59點，高低點差距達198 點，盤中追高者收盤可能大賠。週四開盤竟然大漲百餘點收盤近最高達125點。台股量能萎縮，指數忽然大漲、忽然大跌，追高上去與停損殺出可能就二面受傷，操作難度頗大。集中TSE市場姿態頗高處於高點創新高附近，但上櫃OTC指數卻瀕臨破底邊緣，指數成分股與大型股上去，中小型股卻整理或破底，股市詭異度頗高。投資人近期可採逢低承接長線高成長族群或大型股，區間來回操作、低接高出。

         美股前一日反彈大漲、蘋果財報亮麗帶動科技股走強、道瓊也彈升百餘點，惟德州儀器看壞第四季股價重挫8%多，週三台股電子股在連漲數日後賣壓湧現，資金轉戰到跌深與整理約三週的水泥、紡織、鋼鐵、造紙、橡膠、航運等原物料傳產與金融股。加權指數開盤後因傳產大型股反彈大漲最高一度飆漲138點來到9640點。惟隨後電子股賣壓湧現，尾盤並拖累傳產與金融股走勢，指數由大漲138點至竟然滑落翻黑下挫59點，終場收在最低點9442點，高低點9540~9442點差距近達200點，成交量擴增達1599億元。
         從大盤技術面分析，加權指數週三盤中最高與最低差距近達200點，並以擴量的長黑K棒作收，顯示短線逢高賣壓沉重。盤中最高點9640點一度突破月均線9556點，惟收盤竟然開高走低帶量翻黑下挫並跌破月均線，短線格局偏弱勢，操作上應逢高減碼、降低持股部位。週三指數在9600點之上的短線賣壓沉重，短線反轉下殺將再度測試9400點的支撐度，惟前二交易日反彈已經交代完10/19~10/22上週五與本週一的跳空缺口9609~9381點，短線盤面偏弱，應降低持股因應，等待回檔測試支撐回穩短線再尋找強勢族群進場加碼。櫃檯OTC指數週三也收長黑K棒，收盤指數187.19點收在最低且距離近期低點10/16的第三支腳185.52點相當近，破底壓力不輕。若以第三支腳185.52點反彈後最高僅到193.93點來看(第二支腳由183.66點反彈到199.96點)，以中小型電子股為主的OTC反彈氣勢都如此弱勢，則台股此波要靠電子科技股當主流帶動台股走高幾乎不可能。
         從盤面結構上分析，週三台股電子股在連漲數日後賣壓湧現，漲多的面板、網通、IC設計等電子族群帶頭下殺，資金轉戰到跌深與整理約三週的水泥、紡織、鋼鐵、造紙、橡膠、航運等原物料傳產與金融股。惟開盤大漲或漲的聯發科、宏達電、友達、奇美、佳世達、益通、宏碁、華碩、大聯大、東訊、合勤、智原、聯陽、類比科等竟然尾盤都翻黑下挫。傳產股也被電子股拖累，統一、亞泥、國喬、南染、台玻、華紙、四維航、富邦金、國泰金、元大金等也都大漲後壓回或是尾盤翻黑下挫。顯示電子股的短線主流地位似乎有再度撼動的情況，但資金轉換到整理已經三週的原物料、傳產、金融的轉換並不順利，甚至連中國收成股也無法接棒輪動(如跌幅頗深的大成由52.9元跌到37.2元後，連續二日反彈站回40附近的賣壓仍不輕)。
         綜合分析，台股目前短線高檔風險不小，指數逼近9500~9600點以上的高檔區應調節與降低持股。先前強勢的電子股族群短線反彈漲多後也有再度整理的味道，面板、網通、太陽能、IC載板、通路股、PC & NB大型電子等強勢族群也進入整理格局。包括原物料、傳產、金融、手機、IC設計、DRAM、IC代工、OTC指數(10/1高點199.96點)、TSE指數(10/3高點9783點)等都在九月底與十月初，金融股高點約在10月上旬(近10/10)。各類股族群僅餘台塑集團、台泥、裕民等仍維持高檔震盪，但高點也在十月上旬出現，台股的風險大增，應降低持股因應。

         美股前一日反彈小漲，台股週二在電子權值股(華碩、聯發科、宏達電、宏碁、廣達)與面板股(奇美、華映)等帶頭走高，加權指數反彈大漲百餘點。尾盤因國泰金、華南金、彰銀等金融股拉高，加權指數終場收盤大漲141點收9502億元再度站回9500點大關，成交量則略縮為1484億元。三大法人進出：外資轉為小幅買超16億元，投信因投資人大幅贖回而轉為賣超6億元，自營商小買4億元，三大法人合計買超13億元。融資則仍持續擴增16億元達4100億元波段新高，台股近期浮額籌碼似乎較為凌亂。
       從大盤技術面分析，加權指數週二展開跌深後的強勁反彈，指數跳空開高走高後收9502點逼近最高點9512點附近，指數雖站回9500點大關，但仍未站回月均線9547點，且成交量能仍無法放大1500億元以上。由於月均線扣抵值已來到9300點以上的高檔區，台股短線應站穩9500點附近或甚至擴量上攻(人氣回籠、多頭表態)，否則月線將有走平或甚至下彎的危機，技術面也將有高檔反轉修正的壓力。由於台股大盤融資餘額持續創新高達4100億元，但外資與投信等主要中長線波段操作法人卻轉為保守或賣超，短線籌碼面不太有利多方，操作上仍應採3~5成以下低持股與選擇強勢電子族群操作為佳。
        從盤面結構上分析，電子股仍為盤面最強勢族群，網通WIMAX概念股(東訊、台揚、合勤、智邦、友訊、友勁)、面板股(華映、奇美、中日新、勝華、)、通路股(大聯大、友尚、建達)、PC & NB股與零組件(宏碁、華碩、廣達、順達科、加百裕)、IC設計(義隆電、聯發科、晶豪科、聯陽、智原、原相、茂達、創意、矽創、旭曜)、手機(宏達電、毅嘉)、節能股LED(燦圓、東貝)等各電子次產業股輪動表現。金融股國泰金、華南金、彰銀等則為政府護盤工具，優質金融股短線跌深也有表現空間。
       綜合分析，受到美股上週五重挫而週一重挫的台股技術面有轉弱跡象，籌碼面外資與投信法人也轉為觀望，美國經濟因次級房貸壞帳影響將使明年有走弱跡象，長線景氣與股價恐將面臨不小壓力。不過台股因受惠中國高成長經濟與股市水位相對仍低而較安全，不過台股短線位置9500點附近漲幅仍不小，故操作上可採3~5成低持股、佈局明年或長線高成長的個股、族群或產業。

       上周五美股道瓊工業指數大跌366.94點，創2007年以來第3大跌點，週一引發亞洲股市開盤的接連重挫，台股開盤便重跌332點，以9278.89點的低盤開出，直接跳空跌破月線支撐，並且也跌破自8/17低點7987大漲兩個月以來的上升趨勢線；在市場賣壓沈重之下，水泥、塑化、食品、紡織、電子、造紙、營建、金融等八大類股全面下挫，其中跌幅較重的個股以外資持股比重高的大型權值股賣壓較重，包括台泥、亞泥、統一、遠紡、萬海、正新、國泰金、元大金、中信金、聯電、矽品、聯發科、鴻準等多檔權值股下挫逾半根停板，遠紡、陽明、長榮盤中還出現跌停。不過週一早盤雖開低重挫，十點過後仍有部份買盤介入，指數稍見拉升，以致K線收紅有80點，但在無主流類股支撐盤面下，台股終場仍大跌251點，跌幅 2.61%，收低在9360點，市場成交值 1492億元。
      週一指數重挫中，個股強弱分出高下，一些明顯抗跌的強勢股，很可能是大盤止跌回穩之時，上攻的主流，例如受惠於原油大漲突破90美元，二線塑化股和太陽能概念股表現出色，華夏、台達化逆勢創波段新高並帶動其他二線塑化股跟進上漲，益通、茂迪、合晶收盤上揚超過2％；面板大廠友達將召開法說會，友達、華映股價開低走高，佳世達更是由盤下拉上漲停，中小尺寸面板同樣受到景氣熱呼呼的效應，勝華、中日新、達威股價勁揚超過2.7％；布局大陸通路的大聯大、聯強也是相對強勢。
     週一亞股全軍覆沒，日股跳空大跌逾 500點，韓股重挫 68.36大點或-3.47%，港股收盤也下挫達1091點，在美股、亞股一片哀鴻聲，果然台股作為全球股市的一員，一樣成為外資避險的提款機，還是很難擺脫跟著重挫的命運。既然這次股災由美股重挫所引發的國際性股災系統風險，就該等美股止穩再說，否則很難預測台股未來走向。以技術線型上看，週一這一記跳空下挫的走勢，已經使台股線型上結構上轉差，不過，較為可喜的現象是，大盤成交量僅僅1492億元，並未爆量收黑，且跌停家數只有19家，表示很多投資人未因全球股災驚慌賣出，這與七月底美國次級房貸危機引爆全球股災，當時7/27爆大量2955億元跳空下挫404點，人人爭相賣出的景象，在週一就沒那麼明顯，這應是中秋節過後股市上揚過程中，類股輪動太快，操作難度很高，真正賺到錢的人不多，投資人頻頻進出的結果，成本越墊越高，經過週一暴跌251點跳空下跌後，大部分人手中股票套牢居多，所以捨不得認賠，籌碼還算穩定，因此這幾天只要美股回穩，國際股災系統風險解除，台股隨時會大反彈。亦就是說，這波下跌不致於引發像八月那一波驚恐性的暴跌一千點以上的大修正。
       據聞長線外資基金週一台股雖大跌，卻未加入殺盤的行列，所以外資大賣超255億應是避險基金或是被動式基金的的程式交易所為，美股若是這幾天回穩，外資賣盤很快就會縮減。所以不用太擔心外資又開始翻空。
     本週開始市場將回歸基本面檢驗季報數字，同時一些重量級企業又將召開超級法說會，包括10/22 南科、友達、華亞科，10/24彩晶，10/25台泥、台積電、智原、力晶， 10/26凌陽、全懋、中光電、茂迪，10/29 瑞昱、力成，10/30 友訊、欣興、奇美電，10/31 聯電及華映，類股涵蓋面板、晶圓代工、IC設計、封測、太陽能、DRAM、水泥及網通，這些重點企業的業績表現及法說會內容將牽動相關類股及台股第 4季表現。
      操作上，短線因台股長黑剛摜破上升趨勢線，技術線型轉差，但週一晚間止跌反彈，全球股市有機會回穩，選股的方向：由於受油價一度衝上90美元激勵，可留意二線塑化股和替代能源的太陽能概念股以及下週起Wimax論壇即將召開的網通股等著手，另外產業熱呼呼的中小尺寸面板、IC載板、NB和手機相關的組裝和零組件股也可注意。

       日、韓等亞股下挫，上週五台股又轉為量縮震盪格局，傳產、金融股繼續拉回整理，而前3天輪動強勢上攻的IC設計股盤中短多賣壓浮現，普遍壓回整理，網通、封測、工業電腦等電子股也在盤中震盪走低。不過，宏達電持續上漲力撐，高價股原相、大立光、伍豐，面板股友達、群創，以及中小尺寸廠在勝華領軍喊衝下，中日新以及晶采均亮漲停。加上受到Nokia第3季獲利大增激勵，手機面板與零組件揚升，維繫多頭人氣，指數終場僅以小黑收市，加權指數以9611點作收，下跌25點，成交量萎縮回到1400億以下僅1396億元。
       最近電子股轉強之後，資金部分轉移回到電子股，傳產類股中的原物料股、中國收成股、散裝貨運股、資產股漸漸有獲利了結的資金撤出的跡象，包括水泥股的嘉泥、環泥，鋼鐵股的東鋼、豐興、大成鋼，橡膠股的南帝、台橡，中國收成股的味全、大成、潤泰新，散裝貨運股的中航、四維航、裕民，資產股的聯華、南港、多頭線型都被破壞，傳產股只剩二線塑化線型走多較明顯。其實讓近期大盤指數高檔不墜的主要原因是傳產大型龍頭股例如統一、台泥、長榮、遠紡、台玻、台塑集團等在高檔強勢整理，搭配電子股中的大型權值股例如封日月光、矽品、華碩、友達、奇美、宏碁等近期大幅上揚，對大型指數形成一定支撐作用。電子類股最近有轉強的跡象，這幾天轉強的電子次產業類股越來越多，包括石油創新高來到一桶90美元，太陽能概念股受惠上漲，中美晶、合晶、益通、茂迪走強，傳出明年將會缺貨的大面板，激勵友達、奇美大漲後，小尺寸面板的勝華、中日新、凌巨也跟進上揚，受員工分紅打擊已久的ic設計股紛紛在跌深後連續大反彈，受INTEL季報獲利報出佳音，並看好第四季營運，受惠的IC載板類股南? q、景碩、全懋、欣興連漲數天，Intel的出色表現同樣捎來NB的好消息，華碩、緯創和仁寶跟進上揚，而本週將開鑼的WIMAX論壇也激勵相關網通股的合勤、明泰、友勁等股價也表現突出。
       對大盤而言，量能不足仍是現在無法上攻的最大問題，上週四成交量好不容易放大到1700億，但週五成交量很快就萎縮到1400億以下，上攻量能都無法連續放大。台股目前量能遲遲放不出來應只是買盤信心不夠，並非賣盤很強，短線遇到美股公佈財報，隨著陸續公佈財報的公司預期或不如預期的數字，一下子好，一下子又壞，美股忽多忽空很難捉摸，台股也跟著短線起伏不定。不過觀察這幾天亞洲股市隨美股前晚指數跟著下跌之際，台股屢屢開低後走高，或是相對亞洲日、韓股市抗跌，算是很難得見到，例如上週五日本和韓國股市分別重挫1.7％、1.75％，但台股有小跌0.26％。預計大盤仍是壓縮整理盤居多，將在9600點上下約200點區間量縮整理，盤整待變，等待進入十一月之後，屆時美股財報和台股第三季財報公佈完畢，不確定因素消除，台股發動過去第四季向來就容易出現的多頭新一波漲勢的機會才比較大。
      上週五晚間美股因國際油價徘徊每桶90美元歷史天價附近，加上金融與工業企業季報持續令市場失望，引發美國經濟前景疑慮，20年前的「黑色星期一」再次重演，美股3大指數聯袂重挫，道瓊工業指數暴跌366點，NASDAQ下跌74點，跌幅均約2.65%，已經正式跌破上升趨勢線，勢必衝擊今日開盤的台股走勢，9400點可視為區間壓縮整理的重要下檔支撐，若能守住，則台股9400至9800之間橫向整理的態勢不變。上週也曾經出現美股下挫，台股在特定買盤進場護持之下開低走高留下影線的紀錄，今日可以注意是否有特定買盤重施故技撐盤。
      本週開始市場將回歸基本面檢驗季報數字，同時一些重量級企業又將召開超級法說會，包括10/22 南科、友達、華亞科，10/24彩晶，10/25台泥、台積電、智原、力晶， 10/26凌陽、全懋、中光電、茂迪，10/29 瑞昱、力成，10/30 友訊、欣興、奇美電，10/31 聯電及華映，類股涵蓋面板、晶圓代工、IC設計、封測、太陽能、DRAM、水泥及網通，這些重點企業的業績表現及法說會內容將牽動相關類股及台股第 4季表現。
     操作上，短線因美股上週五長黑剛摜破上升趨勢線，全球股市自次級房貸股災之後，8/17的低點大反彈以來的漲勢首度受到嚴重挑戰，建議暫時觀望。等待全球股市回穩之時，選股的方向：由於受油價一度衝上90美元激勵，可留意塑化股和替代能源的太陽能概念股以及下週起重量級法說會將登場的面板、代工， Wimax論壇即將召開的網通股等著手，另外產業熱呼呼的中小尺寸面板、NB和手機相關的組裝和零組件股也可注意。

      美股道瓊前一日持續弱勢，但英特爾財報佳並對第四季看法樂觀，英特爾大漲也帶動相關族群與台灣電子股走勢。週三台股開盤台指期貨結算，15分鐘爆出300億元大量(週三僅207億元)，面板股爆量14~18萬餘張大漲、電子各次產業股輪動走強也帶動弱勢的原物料傳產尾盤回穩，加權指數收盤上漲74點以9637點作收，成交量擴增到1701億元。
     從大盤技術面分析，加權指數週四擴量上漲收紅K棒，收盤指數9637點再度站回10日均線9610點，短線格局再度轉強。惟週四有台指期貨結算，前15分鐘成交量較前一日擴增近百億元，扣除期貨結算交易量後較前一日擴增僅約150億元，故台股能否轉強展開波段多頭走勢，仍續視後續量價能否持續擴增，短線台股大盤指數仍以9400~9800區間震盪機率較高。櫃台OTC指數近三個交易日也連續擴量收紅K棒，週四更大漲+1.83%放量達399億元收192.72點，惟短線仍處於185~200點整理區間，操作上仍應控制部位與區間操作，勿過度追高。
     從盤面結構上分析，電子股週四為週四盤面上的主流，面板股友達、奇美、華映都突破近期高點或創波段新高，不過量能也分別爆出達14~18萬餘張，逢高賣壓也不小，短線爆量急漲也不能追高買，壓低量縮可短買，晶采、勝華、元太、中日新等小面板股整理後也轉強勢。IC設計股週四仍延續前一日漲勢，晶豪科、義隆電、揚智、矽創、聯陽、其樂達、茂達、盛群強勢漲停。油價飆漲到88美元，節能題材再度引發投資人重視，太陽能與LED股買盤增溫且股價轉強，中美晶、合晶、益通、茂迪、佰鴻、宏齊、璨圓等都走高。IC載板景氣觸底，年底前訂單能見度佳，Q3獲利可能超越上半年，南電、全懋、欣興、景碩也連漲數日，週五短線將進入套牢區震盪。封測週四也開始轉強勢，華泰、日月光、京元電、泰林等整理後都大漲或爆量。中國收成股與原物料傳產股週四盤中重挫，但尾盤也緩步走高，長榮海、統一、遠百、潤泰全、中鴻、台泥、亞泥、元大金、華紙等都有買盤逢低承接。中國收成股中以1210大成最為弱勢，週四盤中殺最低到40元，收盤則拉高道41.3元，短線若能回穩則有助於中概股走強。
     綜合分析，台股大盤近日仍以9400~9800點區間整理機會高，但電子股連續二日走強，美國NASDAQ若能持續走高將更能激勵台灣電子股強勢。電子強勢指標以面板股、太陽能、LED、半導體(IC載板、封測)等強勢股或高權值等主，若能持續走高將可帶動整體電子股走強。菲電股則可留意水泥、鋼鐵、金融與中國收成股走勢為指標。操作上仍宜採3~5成持股採區間操作，選擇個別景氣落底或成長股區間操作。

從大盤技術面分析，加權指數在上週五10/12以重挫201點的長黑K棒跌破半年線後，本週連續三個交易日指數仍維持在月均線9437點之上震盪，且週一量縮1217億元後連續三個交易日的低點愈盤愈高，成交量則回復到1500億元附近，顯示台股短期似乎進入了9400~9800的高檔區間整理格局。外資近期趨於保守觀望或小幅減碼，本土的投信與融資則持續買超升溫。在港股逼近三萬點後似乎也有逢高獲利了結的資金回頭佈局低檔的台股，畢竟以二岸三地的眼光來看，台股相對中國股市或港股實在便宜太多了。上櫃的OTC指數週三相較集中市場的加權指數強勢，收紅盤上漲+0.61%，K線也終於連續二個交易日收紅止穩，短線上似乎也打出了第三支腳的型態(8/17低點180.20、9/20低點183.66、10/16低點185.52)。

從盤面結構上分析，面板相關如友達、奇美、佳世達等仍屬強勢人氣股，但週二股價轉強的DRAM股週三卻再度轉弱，網通股東訊、合勤、台揚、友訊、建漢等因業績題材轉強。IC設計股跌深後也展開強勁反彈，如原相、安國、金麗科、茂達、迅杰、聯陽等。賭博機相關股跌深或整理後也出現強勁反彈，如伍豐、友通、泰偉。化工生技股週二仍重挫，週三卻紛紛大漲，永日、雃博、邦拓、濟生、健喬等連續重挫後週三則大漲衝至漲停。原物料股除EG與塑化中間原料持續上攻外，水泥、紡織、鋼鐵、橡膠等本週股價幾乎都進入回檔或整理型態，近二日再去追東聯、中纖可能也需趁高短線先獲利出場，華夏、亞聚、台達化前幾個交易日大漲爆量後，近二日也有獲利回吐賣壓。中國收成股潤泰新、潤泰全、正新、大成、建大、巨大、豐泰等近期的賣壓都不輕，僅剩龍頭統一股價仍高高掛，中國股市漲多後的獲利回吐賣壓愈來愈大，投資人也應留意不要過度追高。IC載板景氣似乎有觸底跡象，欣興、全懋、景碩、南電等股價也連續二日轉強，不過大盤整理格局，操作也不宜追高，仍以壓回低接為宜。

綜合分析，近期強勢股的連續上漲力道不足，往往強勢股上漲1~2天就再度轉弱整理，資金輪動相當快速。前一日重挫股或跌停股甚至隔日出現大漲或漲停，追漲殺低的短線操盤法往往招致二面挨打，操盤難度頗高。僅能採取逢低承接長線看好的個股，短線急漲則可稍作調節，壓回再做承接，採區間操作方式。

       週一晚間道瓊指數創下逾一個月以來最大單日跌幅，道瓊指數收低108.28點。受到美股影響，日股收盤下挫 220點或1.27%，韓股也下挫29.63大點或 1.46%。不過台股雖然早盤跟著亞股開低下跌50點，但隨即買盤湧入，拉抬聯發科、宏達電等高價電子股、IC設計股、DRAM股和台塑集團股，搭配二線塑化股、網通、LED，化纖、大宗物資龍頭的攻勢，以及大盤連動的證券類股也開低後拉升，指數快速翻揚回到盤上，一度大漲近100點，盤中面板股、紙類股震盪走低，航運股的中航、裕民跌停，指數略為下滑，不過台股在週邊亞洲股市一片下跌的情況下，終場仍是意外出現開低走高收中長紅上揚的走勢，上漲74點，收在9592點，成交量則略為放大到1573億元。
        最近台股籌碼面開始凌亂，是個隱憂。這一、兩週法人開始買盤保守，包括外資出現連續兩天的賣超，上週全週買超金額也縮小到46億，與過去動則單日即高達百億的買超，顯然縮手；而投信就算是八月次級房貸股災期間都一直維持買超的狀態，但上週指數攻上9700點之後也首度出現賣超，另一方面散戶買進股票的速度卻加快，9/27中秋節過後指數攻上9400點之上，連續兩週融資分別增加111億、55億，週二融資單日再增加29億元創新高來到4026億元，籌碼有逐漸從法人手中換手到散戶的現象。未來若看到單日出現五十億的融資增加，要小心股市拉回風險大增。
     週二盤面反攻最大功臣在電子，電子股成交比重回升至66.5%，是否只是一日行情，能否接棒成為主流有待觀察。以週二電子強勢股來看，不少上漲的電子股屬於跌深反彈，IC設計、dram股、鴻海集團的廣宇、建漢都是如此。未來觀察電子股要接棒成主流，比重持續70％以上是關鍵。
      週二指數開低後走高，似乎是多頭有意守住9400點，只是成交量略為回升到1573億元，仍是不足攻堅突破9807前波高點，接下來幾天必須見到量能回溫擴大起碼1800億以上，才有機會續攻，否則一直停留在跟最近單日成交量1500至1600水準一樣，代表人氣還是無法回籠，指數頂多在高檔9400點至9700點區間整理，若國際股市最近繼續下跌修正，還是可能跟著下跌探測新低點。這波台股可以維持在波段高檔不墜，國際股市的強勢才是最主要的原因，加上政府作多心態，讓台股不致於連續重挫。但本週美國超級財報週登場，美股震盪劇烈，特別是美股已經連續走多一大段行情，需預防美股下跌修正的系統風險。
      短線上，反向操作的手法盛行，這是股市陷入整理的現象。週一台股走勢較其他亞股弱勢，上週五美股強勁上漲對台股激勵有限，開高走低，但週二美股大跌，台股偏又與其他亞股反向開低走高上揚，讓人不知所措。而且短線類股輪動過快，一下子漲原物料股，一下子漲金融，一下子又漲電子，而且強勢股一天漲、隔日跌的現象也很普遍，這都不像是有主流上攻的波段行情啟動，目前對台股暫時還是看作區間整理機會大。短線指數整理機會大操作難度升高，建議操作不要太積極，避免追高。二線塑化股、鋼鐵股和紙類股有補漲機會還是可以留意。至於電子股方面，成交比重始終停留在5成到6成之間，特別是中小型電子股先前六、七月暴漲，經過股災暴跌後套牢籌碼沉重，近期籠罩在美國消費力恐趨緩的疑慮下，第 4季旺季可能不旺，相對走軟；此外，十月將公佈的第 3季季報對股價的不確定影響，操作宜謹慎選股，以面板、手機和基本面前景看好者為主。

       週一台股受美股上週五零售銷售數據超乎預期，道瓊和NASDAQ勁揚的激勵，早盤開高近70點，但獲利了結賣壓出籠，再度演出開高走低戲碼，一度跌落盤下翻黑，不過在權值股包括友達漲停，奇美電大漲，台積電拉高，以及金控股元大金、富邦金、國泰金等拉高帶動下，尾盤指數上揚，終場加權指數以 9518點作收，上漲 21點，不過，大盤量能持續縮小，市場成交值僅 1212億元，創下近期新低量。盤面上強勢股以傳產股和面板股較強，二線塑化股例如華夏、台達化、國喬勁揚，紙類股華紙、台紙均以漲停收市，面板大廠友達和奇美大漲則激勵同族群的上下游零組件廠同步上揚例如輔祥、瑞儀、威力盟均上漲；弱勢類股又以IC設計股再度盤中急挫最為弱勢，包括揚智、聯陽、安國、茂達、驊訊跌停，IC設計股時常盤中急挫，著實嚇壞投資人。OTC指數連續六個黑K線，週一再度逆勢與加權指數的上漲呈現下跌走勢，又下挫1.23％，已經回到186.71點，距離8/17的最低點180.2點越來越接近，破底危機再現。台股走勢多空股票差異越來越大，指數自7983點反彈大漲近1800點，大型傳產股、原物料股屢見新高，但是中小型電子股破底者比比皆是，如此跛腳的多頭走勢，歷年來少見，強勢股集中化的現象越來越明顯。這種不健康的多頭走勢，只會讓投資人退怯，自市場退出，近期成交量持續萎縮，應是這種乾脆撤離股市心態的真實反應。
     
       這一、兩週操作難度很高，強勢股很難維持兩天，利多見報的個股不管是基本面業績創新高或是題材性利多，往往就是開高走低居多，短線操作橫行，這其實是股市陷入整理的前兆。例如聯發科、中美晶、兆赫、友訊等最近都有相關的好消息見報都是以跌勢收場，週一中概股回檔，潤泰新、潤泰全、大成盤中跌停，上週五強勢上揚的中纖、豐興、東鋼週一轉弱，再度顯現強勢股一日行情的現象。所以預期股市不易操作獲利之下，成交量萎縮，人氣不斷退場預料這波回檔整理時間會拖長一至三週時間，指數會在9200點之上整理，除非國際股市再度連續大漲，台股才會短時間又續攻，不過這都得看到成交量連續放大到2000億，才有可能順利突破前高9807點。
    
       投資人最近除了要多留意美股和亞洲股市的動向，也要多注意美元的走勢，國際原物料價格漲勢跟美元貶值息息相關，美元不貶反升，國際原物料包括小麥、黃金、原油、有色金屬的價格常會下跌，衝擊台股原物料股跟著下跌。另外本周正逢美國超級財報周、大陸十七大登場，10月又適逢第 3季季報出爐，獲利情形是否能如市場預期，充滿不確定性，股市震盪難免，短期台股會陷入整理格局。
    
        操作上，根據過去經驗，一個多頭行情不會輕易換主流，若是主流轉換，新主流上來之前，因為原先的舊主流獲利了結的資金出場，大盤指數必定會出現較大的回檔。目前市場一直期待電子股在傳產股這主流股漲多休息之後可以接棒擔任主流，個人認為機會不大，因為原物料股和大型傳產龍頭股並未失去主流地位，市場資金還是以操作航運、塑化、水泥、鋼鐵、造紙等類股為主，雖然這些主流類股多數漲高，但上週五拉回未見爆量收黑，即使出現拉回，但並不會跌深，後市仍續看漲。至於電子股方面，成交比重始終停留在5成到6成之間，特別是中小型電子股先前六、七月暴漲，經過股災暴跌後套牢籌碼沉重，近期籠罩在美國消費力恐趨緩的疑慮下，PC產業第 4季旺季可能不旺，相對走軟；此外，十月將公佈的第 3季季報對股價的不確定影響，週一便見到法人擔心後面電子股將開始公布第三季財報獲利不如預期之下，法人先殺低中小型股避險，提前出脫IC設計股，造成揚智、引發驊訊、茂達、群聯、晶豪科、聯陽等重挫，也影響其他中小型電子股走跌。短線操作上，操作難度升高，不要太積極，避免追高。二線塑化股、鋼鐵股和紙類股有補漲機會可以留意。

      台股上週五受到道瓊與S&P 500指數盤中創新歷史高點後，尾盤急挫收跌，多數亞洲股市全面連動下跌修正的衝擊，加上國安基金公布出清持股的利空消息，大型金控、電子、及傳產等權值股遭到賣壓摜殺，至使大盤開低走低出現自7983點大漲近1800點以來單日難得的最大挫跌，指數下跌201點，跌幅高達2.07%，連破9600、9500點，收在9496點，成交量則仍無力上攻，量能停留在1600億以下，僅1533億。類股表現上，市場寄望很高的主流之一的金融股在指標元大金、國泰金及富邦金漲多後，外資賣壓摜殺下重挫拖累類股走勢，跌幅高達逾3%；盤中強勢股仍然以傳統產業的原物料族群表現較優，包括水泥、塑化、鋼鐵、航運等類股，其中受惠於波羅的海指數突破萬點新高，航運族群的表現持續亮眼，包括長榮、萬海、遠雄港等，盤中均有半根的漲停幅度；二線塑化類股包括台聚、華夏、台達化、台苯、東聯、永光、中纖、信昌化等，均在買盤積極下，股價表現亮麗。鋼鐵股的東鋼、豐興、佳大、允強、大成鋼等表現抗跌。至於電子股則在傳言雙雄降低明年的資本支出疑慮下，美國ADR先行重挫，台積電、聯電、日月光領頭下跌，拖累電子股指數跌幅高達2.33％。OTC店頭指數則在電子股? h軟的影響下，上週五持續下挫3.5大點，跌幅1.82%，以189.04點作收，OTC指數在加權指數這波自7983點勁揚1800點過程中幾乎缺席，走勢疲弱的程度令人相當突兀。
       最近投資人都有很深的感觸，指數在漲，但實際操作獲利卻很有限，甚至不乏套牢者，不少專業的法人例如投信的基金操作績效，在這波1800點漲勢中幾乎都落後大盤漲幅，這段時間操作難度為近年來少見，主因類股輪動十分快速。這一、兩週操作難度更高，強勢股很難維持兩天，利多見報的個股不管是基本面業績創新高或是題材性利多，往往就是開高走低居多，短線操作橫行，這其實是股市陷入整理的前兆。例如聯發科、中美晶、兆赫、友訊等最近都有相關的好消息見報都是以跌勢收場，所以上週五指數重挫201點，跌幅雖比預期的大，但是不易操作之下，成交量萎縮，人氣不斷退場，指數隨時要回檔本是預料中的事。預期這波回檔整理時間會拖長一至三週時間，指數會在9200點之上整理，除非國際股市再度連續大漲，台股才會短時間又續攻，不過這都得看到成交量連續放大到2000億，才有可能順利突破前高9807點。
       幸好，整個國際股市和美股回檔不多，仍在波段高檔維持強勁走勢，這是台股目前可以走多的好環境，台股表現完全落後國際市場，後續將有機會跟上國際水準。這波強勢主流類股原物料股、大型傳產龍頭股、金融股和面板股，目前除了面板股友達、奇美報出巨量收上影線，其餘並未有爆量收黑反轉的跡象，這幾天隨國際原物料價格下滑，大型傳產股和原物料股股價下跌過程中，成交量就縮，籌碼穩定性還不錯。另外，就過去經驗，一個大波段的多頭走勢走到末段結束都會有爆出波段最大量收黑的現象，截至目前為止，指數攻上10/3的最高點9783點爆出最大波段成交量2151億元，當日也非收黑K線，因此，後續國際股市持續創新高的有利環境不變下，不排除大盤應該還會看到更大的成交量，如此則指數高點還有更高的位置可以看到。近期成交量一直放不出來，投資人追價意願降低，加上類輪動過快，操作難度很高，因此量能萎縮持續到1500至1600億左右，顯然多頭上攻的意圖暫時退潮，上週五指數重挫201點拉回，應只是股市連漲收紅四周後正常的多頭走勢回檔，俟後，隨著國際股市持續創新高，台股沒有理由脫隊自己反轉下跌。
       投資人最近除了要多留意美股和亞洲股市的動向，也要多注意美元的走勢，國際原物料價格漲勢跟美元貶值息息相關，美元不貶反升，國際原物料包括小麥、黃金、原油、有色金屬的價格常會下跌，衝擊台股原物料股跟著下跌。另外本周正逢美國超級財報周、大陸十七大登場，10月又適逢第 3季季報出爐，獲利情形是否能如市場預期，充滿不確定性，股市震盪難免，短期台股會陷入整理格局。今日上午胡錦濤在十七大揭幕將有一份政治報告發表演說，兩岸關係在台灣積極推動入聯公投之後，大陸對台政策是焦點，盤中須留意。
      操作上，本波原物料行情帶動下，塑化、水泥、鋼鐵、造紙等類股多數漲高，但上週五拉回未見爆量收黑，即使出現拉回，但並不會跌深，後市仍續看漲。在電子股方面，特別是中小型電子股先前六、七月暴漲，經過股災暴跌後套牢籌碼沉重，近期籠罩在美國消費力恐趨緩的疑慮下，PC產業第 4季旺季可能不旺，相對走軟；此外，央行不斷推升新台幣升值，勢必也會對電子股形成利空，十月公佈的第 3季季報對股價的影響也需要觀察。短線操作上，操作難度升高，不要太積極，避免追高。二線塑化股、鋼鐵股和紙類股有補漲機會可以留意

      台股國慶後開盤，反映休市一天期間國際股市上漲，週四以高盤9707點(+68點)開出，不過聯電、台積電、伍豐、群聯、創意、智原等權值與指標電子股走弱，市場人氣買盤保守，幸賴金融、水泥、紡織、塑化、造紙等傳產龍頭股強勢。終場收盤上漲57點以9697點作收，成交量1573億元。
      從大盤技術面分析，加權指數週四持續以1500~1600餘億元維持高檔9550~9750點間約二百點的小幅震盪區間。台股短期多空拉鋸、低量震盪整理，僅能以區間操作，選擇強勢的金融與傳產龍頭或績優股操作。上櫃OTC指數週四收盤192.54點則仍壓縮在半年線194.75點之下，週四急劇量縮退潮到僅246億元(週二328億元)，走勢相對疲弱甚多，櫃檯OTC市場人氣退潮太快，短線上操作上應暫避開。
     從盤面結構上分析，外資調高水泥投資評等，台泥、亞泥爆量衝高，並帶動嘉泥與環泥走強。食品龍頭統一維持50元以上高檔震盪，大成短線由52.9元回檔到週四最低44.3元後尾盤也拉高收46.1元。台塑、南亞、台塑化尾盤拉高，南亞並創96.6元歷史新高。遠紡週四一路震盪走高收漲停47.6元創歷史新高，南紡、新纖短線跌深後也開始反彈。大型股台玻漲勢相對落後，又有基本面利多，週四收盤也創歷史新高39.5元。紙漿價格調漲，華紙領軍攻抵25元。中國收成股正新近期由75.4元回檔到週四最低67元後，尾盤拉高收上70元關卡，短線再度轉強。遠百放量衝高來到38.4元，逼近近期高點38.85元。壽險股台產、中再保都創歷史新高31.75元與17.1元，中壽創波段新高23元，但國泰金與新高金走勢則較弱勢翻黑下挫。金融股近日以彰銀、兆豐金、第一金、華南金、合庫等官股銀行較偏多強勢，元大金老闆也偏多週四再創24.6元波段新高。
     綜合分析，台股短線政策偏多，勞退300億元代操資金已於十月初撥入投信操作，退撫基金160億元代操本週也可能撥入，政策偏多台股指數的企圖心相當明顯。全球半導體景氣雖然持續走弱，市場也擔心明年美國經濟可能反轉，但電子股影響較大，金融、傳產主要受國內政策與中國大陸景氣影響，香港近期仍持續向上衝高3萬點關卡，中國收成股跌深後也開始反彈，投資人仍可以3~5成以下資金擇優則低作多金融與傳產龍頭股。

     美股前一日漲多震盪，台股週二開盤後面板股爆量大漲，不過也引來獲利了結賣壓，原物料傳產、中國收成股、金融股、電子股賣壓沉重，盤中一度大跌126點來到9591點，終場收盤下跌77點以9639點作收，成交量1644億元。
     從大盤技術面分析，加權指數週二出量開平盤附近後一路殺低的放量黑K棒，短線獲利調節賣壓不輕。加權指數攻抵前波高點9800點附近後，近幾個交易日成交量都僅有1500~1600於億元，顯示追高買盤似乎轉為保守，成交量能已有萎縮情況。則台股指數近期可能以1500億元附近維持高檔震盪，但投資人仍宜防範股價走弱跌破重要均線(如10日線9533點)或重要整數關卡9500點等，否則可能引發停利或停損的退潮賣壓。
     從盤面結構上分析，友達、奇美都爆出20萬餘張大量，奇美電開盤後攻抵漲停、收盤卻僅在平盤上一檔。群創開盤大漲，尾盤翻黑重挫，振幅超過一個停板。雖然面板景氣熱呼呼，友達第二、三季獲利可能都超過200餘億元，但長線操作者獲利也近五成，友達60~70元的價位有高價天險的壓力，上檔賣壓恐將愈來愈大，短線再追高的風險也不小了。商品原物料、傳產、中國收成股、金融股短線獲利賣壓也頗沉重，台泥、嘉泥、大成、東鋼、長榮海、陽明、南紡、泰銘、中壽等重要指標股都重挫，香港逼近28000點大關、台股也回到萬點附近，長線獲利者也都趁股價大好調節，台股在此位置恐僅能短線操作，一但不慎長線套牢恐又將耗很久才能解套了。電子股成交比重雖近七成，但伍豐、兆赫、致振、泰偉、慧友、茂迪、中美晶、茂達、陞泰、久元都重挫或甚至跌停，IC設計股近期動輒跌停或漲停，操作難度實在不低，電子股資金比重回升七成卻仍漲不動，短線要居主流地位大漲應當不容易。
     綜合分析，台股短線因政策偏多，金融、大型傳產指數股或有表現空間，但長線位置處於高檔區，獲利與解套賣壓不輕，操作上難度頗高。指數雖然一度攻抵近9800點附近，惟追高買盤頗謹慎，長線操作者的逢高獲利賣壓也不輕，近期應採3~5成以下資金波段區間操作為主，選股也以金融、傳產大型股等政策偏多股為優。

      美國九月就業數字意外強勁，美股走高激勵週一台股跳空開高120點，盤中由大型傳產龍頭股、面板股、金融股等權值股走強推升之下，指數再度收復9700點之上，終場加權指數以9717點作收，上漲99.91點，不過市場追價意願降低，成交量萎縮只有1523億元。週一盤面強勢股主要集中在二線塑化股（東聯、中纖、台聚、亞聚盤中超過5％漲幅）、航運股（中航領先漲停帶動四維航、新興、裕民、益航大漲，貨櫃航運的陽明、長榮則續強漲幅超過3％）、金融證券股（以元大金、富邦金、國泰金、台壽保為強勢指標）、大型龍頭股例如中鋼、台泥、統一、台玻、台塑四寶均上揚，電子股則以面板族群撐起電子股多頭人氣，由於友達9月份營收及出貨量增長高於市場預期，外資調高面板大廠評等，友達開盤立即衝上漲停之下，帶動同產業的奇美、華映、群創大漲及多檔面板週邊族群例如背光模組輔祥、華宏、威力盟漲停，面板設備廠均豪、東捷也漲停。不過，在面板族群走強的同時，多數電子股人氣退潮卻陷於下跌或整理局面，IC設計股週一再度籌碼鬆動，盤中多檔急跌，茂達、瑞昱、聯陽、義隆電等紛紛跌停之下，引發其! 他中小型電子股賣壓，OTC指數因此逆勢下跌1.25%，在加權指數勁揚百點逼近9807點今年高點之際，OTC的下挫走勢令人相當突兀。
      上週四、五大盤成交量拉回迅疾量縮，且本波強勢主流股例如大型傳產龍頭的台玻、統一、原物料中的水泥股例如嘉泥、二線塑化的東聯、中纖、航運股的中航、長榮等都重新走強，意味大盤行情仍無疑是以大型傳產股、原物料股、金融股等為主流的多頭走勢不變。多頭走勢的高檔反轉必須見到爆出本波段巨量收黑或留上影線的出貨現象才能斷定漲勢結束，在此之前，漲時有慢慢放量加溫，拉回時量就急縮都是多頭正常現象。上週四、五連兩天指數回檔，但是成交量都縮小到1500-1600億元，這是良性的回檔，等到國際股市續強，台股可望跟上腳步再創新高。
       短線操作上，由於之前強勢的大型龍頭股、原物料股、航運股、中國收成股回檔後重新轉強，在美元貶值趨勢之下，全球原物料行情持續，扮演本波主流角色不變，大部分持股可以原物料股、傳產龍頭股、航運股為主，另外一部分資金可以留意買進景氣邁入超級循環的面板股和基期低的金融股。由於台幣升值，即過去利空不斷的情況下，金融股股價被壓抑已久，在國際股市頻創新高之時，外資進軍台股除了傳產龍頭股、電子龍頭股，金融股也將受惠，選股可以留意富邦金、國泰金、元大金等股。而面板產業明年可能缺貨的聲音不絕於耳，已躍登盤面主流，選股以友達、奇美為首選。

    上週五美國和亞洲股市全面拉回，台股面臨突破前高9807點之前，買盤陷入觀望，走勢也欲振乏力，連續第二天壓回。早盤以平高盤開出後，指數便在平盤上游走，十點30分過後指數急殺跌落盤下，最低下挫62點，盤中電子類股成交值比重一度達到75%，市場誤以為資金轉回電子股有接棒扮演主流的可能，不過隨著資金轉移回到傳產股身上，成交值比重降低到65%以下，再度由傳產股接棒，尾盤拉抬大型傳產股例如台塑四寶、統一、台玻、長榮等，終場加權指數僅小跌10點，以9617點作收，守住五日線，多頭走勢仍強，成交量則因指數拉回，縮減為1580億元。上周周線周線連4紅，成交量並擴大到本波最大單週成交量高達9122億元，單日連續出現2000億元的攻擊量，顯然攻擊動能已經出動。至於OTC指數在中小型電子股走勢偏弱的情況下，上週五則下跌1.43點，以196.76點作收，已經連續四天停留在196點附近打轉。
     類股表現上，電子股上週五強弱互見，宏達電續強拿下股王寶座，面板三隻老虎表現相對強勢，群創9月營收締造新猷，股價漲幅一度逾3%。但如聯發科、矽品等指標等卻多是利多不漲，反而出現明顯跌勢，大立光跌停、可成重挫，鴻海及鴻準不振，另外在中國江西賽維(LDK) 爆發財務危機疑雲，恐衝擊全球太陽能料源供應鏈，使下游廠商籠罩在料源危機的陰霾中，益通、茂矽股價應聲重挫，不過太陽能上游磊晶廠包括中美晶、合晶、嘉晶等雖因此利多開高卻收在最低，而且多檔電子股以殺尾盤方式收盤，此一現象似乎在反映市場仍在擔心第四季旺季不旺和美國經濟走緩的問題，幾次電子股無法接棒扮演主流且又常被殺尾盤的狀況出現，以電子股比重高的OTC店頭指數連續四天原地踏步，並未隨加權指數上揚，在在都指向電子股難成主流，只有個股表現機會，特別是現在主流股還是以原物料股、大型傳產股、中概股和金融股為主，要成為主流尚須一段時日的整理。
    上週四、五大盤成交量拉回迅疾量縮，且本波強勢主流股例如大型傳產龍頭的台玻、統一、原物料中的水泥股例如嘉泥、二線塑化的東聯、中纖、航運股的中航、長榮等都重新走強，意味大盤行情仍無疑是以大型傳產股、原物料股、金融股等為主流的多頭走勢不變。多頭走勢的高檔反轉必須見到爆出本波段巨量收黑或留上影線的出貨現象才能斷定漲勢結束，在此之前，漲時有慢慢放量加溫，拉回時量就急縮都是多頭正常現象。上週四、五連兩天指數回檔，但是成交量都縮小到1500-1600億元，這是良性的回檔，等到國際股市續強，台股可望跟上腳步再創新高。上週五美國就業報告優於預期，道瓊收高91點，盤中創歷史新高，今日台股預期會走強。
     短線操作上，由於之前強勢的大型龍頭股、原物料股、航運股、中國收成股回檔後重新轉強，在美元貶值趨勢之下，全球原物料行情持續，扮演本波主流角色不變，大部分持股可以原物料股、傳產龍頭股、航運股為主，另外一部分資金可以留意買進一些基期低的金融股。

     受到美股前一日回檔，週四亞洲股市同步回檔震盪，香港股市漲多開盤後一度大跌600多點，台股開低9663點(-37點)後震盪走低最深達9574點(大跌-126點)。尾盤部分個股如台塑、南亞、台塑化等拉高，終場收盤下跌72點以9627點作收，成交量1632億元。
     從大盤技術面分析，加權指數自中秋長假前一日9/21啟動本波段漲勢，迄週三高點9783點已逼近前波高點9807點附近，差距僅24點。自9/20收盤8983點迄週三最高點9783點上漲達800點，隨後引發獲利了結賣壓，週四指數最低點9574點已觸及五日線9583點，惟收盤指數9627點仍站回五日線9583點之上顯示台股目前仍屬強勢格局。上櫃OTC指數則屬低量弱勢格局，收盤指數未站上季線204點前，仍屬弱勢整理型態，操作上以區間或跌深反彈為主。
     從盤面結構上分析，先前強勢的大型傳產龍頭與中國收成股出現了較大的回檔，正新、統一、台泥、亞泥、嘉泥、大成、統一、台塑、南亞、台塑化、遠紡、褔懋、南紡、長興、台玻、中鋼、東鋼、豐興、潤泰新、潤泰全等盤中都出現了較大的震盪。短線資金轉往高價電子如宏達電、鈊象、中美晶、創意、陞泰、奇偶、可成、光洋科、安國、類比科等，與手機相關零組件等如宏達電、英華達、美律、玉晶光、今國光、華寶、華冠、大立光、亞光等著墨，相對籌碼較安定則是短線資金避險與操作的主因。惟台股目前指數已經回到前波高點9800點附近，全球主要股市如美國道瓊、南韓、香港、新加坡、印度、越南、澳洲等也都陸續創新高或回到高點附近，未來台股指數要再拉抬，則個股或族群內涵可能要以個別業績、籌碼或政府作多的類股或個股為主，前波大漲的大型傳產龍頭股或中概股則不一定是重點所在。因為籌碼較乾淨的手機與高價股、政府可能作多(也有台幣升值利多)的資產股與金融股、業績電子股等都可能是重點所在。
    綜合分析，台股指數短線逼近前波高點後引發獲利了結賣壓湧出，惟連續二日震盪壓回，週四最低觸及五日線後收盤仍站穩，週四回檔量能以同步畏縮到僅1600餘億元，短多型態仍未破壞。至於明年總統大選前，政策應屬偏多，金融與資產短線回檔可留意佈局，高價業績電子、手機股、太陽能股都有題材可留意操作。

      雖然美股週二晚間拉回以小跌收市，壓抑台股早盤開在平盤附近，但週三亞股在國際資金大舉回補之下，多頭仍然氣勢如虹，外資繼週二大買超183億之後，週三再度大買台股180億，集中加碼台塑集團、鋼鐵和、金融股等權值股，使得台股盤中衝高一度上漲160點攻到9783點，逼近9807點前波高點，但12點過後遭遇調節賣壓後又急速拉回平盤之上僅上漲20點，一天之內兩度上沖下洗164點，幸好大型龍頭股尾盤力撐，終場加權指數又回漲76點，以9700點作收，成交量2151億元。櫃買指數走勢仍然偏弱，一度跌落盤下翻黑，終場未跟上加權指數的上揚，僅上漲0.05點，以197.77點作收，成交量為398億元。
      週三盤面強勢股來看，由於金管會重新解釋銀行房貸30％限額，為房貸上限解套，加上市場傳出摩根士丹利15億美元私募基金將投資台灣房市，激勵資產股和營建股走強，整體營建股指數漲幅4.7％，國建、全坤興、冠德、興富發、皇翔、華固等多檔漲停。不過，引領大盤指數盤中大漲的主要關鍵是金融股、鋼鐵股、塑化股和高價電子股等大幅勁揚。外資調高評等激勵南亞一度急拉接近漲停，帶動台化、台塑繼續漲升，中鋼勁揚也激勵傳產股買氣。其中，台塑上探100元，中鋼站上50元，都創下17年新高價。此外，金控股富邦金拉上漲停，也帶動國泰金、彰銀、中壽、元大金等金融股漲升，則是指數收上9700點關鍵之一。電子股方面，前一日強勢的IC設計股再度面臨賣壓轉弱，強勢股仍以高價股例如宏達電、大立光、聯發科和鴻海續漲穩住局面。
      中秋節後漲勢最兇的算是金融証券股、台塑集團股，指數上漲7％，但多數人卻沒賺到錢，只因大部分人持股還是以電子股居多。若觀察中小型電子股比重高的店頭指數這波自8/17次級房帶引發全球股災結束後大漲的走勢，加權指數上漲1800點，但店頭指數反彈十分有限，連續三天店頭指數都開高走低收黑k線停在197點附近原地不動，顯然員工分紅配股費用化，第四季可能因為次級房貸危機，美國經濟減緩可能造成電子產業旺季不旺的問題，讓市場還是擔心，更何況七月過度炒作中小型電子股上檔套牢籌碼沉重。電子股成交比重也是只有50％，跟過去扮演主流，成交比重動則70％，明顯是人氣衰退很嚴重，無怪乎買電子股的投資人心情鬱卒，並未隨著這波大漲賺到錢。不過不僅買電子股難賺，這兩天指數在外資連續大買360億的推升下大漲，先前的主流股包括一些水泥、食品、航運、紙類、玻璃陶瓷，反而被趁機調節，很多人都是賺指數賠差價，不僅手上電子股沒賺，手中的原物料股也沒賺，個股之間漲跌走勢越來越分歧，在指數逼近9807點之後，操作難度增高，特別是週三一天之內兩度上沖下洗大幅震盪164點，應該是大盤即將短線回檔的前兆。惟從波段角度而言，這波多頭行情在未看到爆巨量收黑之? e，還不用預設指數高點，目前還是漲多回檔視之。後續觀察只要國際股市持續創新高，外資買盤不減，融資沒有暴增超過50億，應該還是多頭走勢不變。
       短線操作上，由於之前強勢的原物料股剛要回檔，資金有部分轉戰到台幣升值概念股，最近當道，金融股、營建股、資產股都是受惠的類股，所以一部分資金可以留意買進一些資產股、金融股。另外，法人買盤最近青睞的高價電子股可以留意例如聯發科、宏達電、力致。此外目前多頭主流廣泛，大型傳產龍頭股、原物料股、中國收成股、金融證券股、電子股彼此相互良性輪動的格局未變，建議追逐剛創新高的強勢股輪流操作。

       美國九月ISM製造業指數表現不如預期，道瓊指數利空不跌，反而大漲191點創歷史新高的格局，激勵週二亞股全面應聲走揚，外資在台股也加速回補，單日大買超183億元，幾乎全數集中買進電子、金融股、台塑三寶、貨櫃航運等大型權值股，台塑集團、長榮、揚明、國泰金、台積電、矽品，及宏達電、大立光等權值股不是大漲就是漲停，將台股指數大幅向上再推升大漲134點，回補了9566點的跳空缺口並站上9600點，終場收在9623點，逼近前波7月底的9807高點位置，市場成交值也爆出波段最大量 2063 億元。不過周三在美股大漲激勵台股開高110點之時，本波強勢族群的傳產原物料股包括水泥、二線塑化、食品、鋼鐵、散裝航運股卻出現股市開高後獲利了結的現象，例如散裝的裕明、新興、四維航收中長黑，二線塑化的東聯、聯成、華夏開高收低收黑K線，顯然經過中秋節後連續急漲之後，原物料股需要休息整理一下。而IC設計股繼前一天週二壓回後，週三創意、智原兩檔IP（矽智財）個股，因九月營收優於預期，股價雙雙攻頂，帶動聯陽、安國、群聯等盤中先後漲停，聯家軍聯發科、原相大漲，逐漸帶動其他中小型電子股縮減跌勢。
       美國和亞洲主要股市近期紛紛創下新高，台股在此有利的國際股市強勁上漲的多頭氣氛中自然不會缺席。現階段對台股有利的因素越來越多：國際股市方面，美國聯準會超出預期降息兩碼後，全球股市重拾信心，美歐股市強勁彈升，道瓊指數已在肚創下新高。亞洲股市更是牛氣沖天，不僅大陸及香港股市一漲再漲，迭創新高，其他股市例如新加坡、印度、澳洲也多數跨越七月底股災前的水準。過去扮演台股最大主力的外資近期也反手為多，恢復過去看多台股之時連續百億買超的水準，週三，外資便大買超183億，相信美元貶值趨勢確立後，國際資金將持續湧向亞洲國家，台灣也會受惠於外資源源而來的買盤。另外在國內資金面上，政府配合選舉全力作多，預計十月之後預計將有千億政府基金陸續進場，加上國內投信十月後募集愛台灣基金會有300億以上也陸續進場，在在顯示後續台股資動能不虞匱乏。周三成交量已經擴大到2000億以上的攻擊動能，後續應該還有更多資金進場，所以本波多頭行情最大成交量還未看到，指數將持續攀升，大盤未爆大量收黑前，不用預設指數高點。
      從台股漲升結構來看，也是有利指數持續向上推升。以原物料股和大型龍頭股為主流，吸引多頭買盤回流股市之後，創新高股票家數不斷增加，且強勢股分布很廣，包括水泥、鋼鐵、紙漿、紡織、食品、玻陶、航運都有創新高的強勢股出頭，而推類大盤的電子股也不再弱勢，手機、dram、IC設計等最弱勢的電子股也展開大反彈脫離底部。時序邁進第四季，亦是台股歷年多頭最盛的一季，過去六年台股每到第四季均呈現上揚走勢，平均漲幅一五％，表現相當亮眼，所以目前還是偏多操作，拉回找買點。
      短線類股表現上，週三原物料股很多個股開高走低，不過並沒有出現跌停板的個股，應該只是漲多之後短線趁著美股大漲激勵台股開高之際獲利調節賣壓，擔當整波台股主流的地位並未動搖，整理幾天之後，應該還會繼續上揚，操作上持股續抱，空手者拉回可以找買點切入。金融類股走出之次級房貸的陰霾，國泰金大漲超過4％，突破80元整數關卡，台壽保、新光金、中壽等壽險類股呈現大舉反彈的格局，元大金、元富證、金鼎證等證券相關個股，受惠於台股行情增溫，漲勢相對凌厲。貨櫃擬調漲報價，長榮、陽明、萬海等三檔個股帶動攻克漲停價位，台塑集團受惠於油價不斷飆高，獲利表現受到外資買超青睞，台塑、南亞、台化、台塑化等個股均再創新高。目前多頭主流廣泛，大型傳產龍頭股、原物料股、中國收成股、金融證券股、電子股彼此相互良性輪動的格局未變，建議追逐剛創新高的強勢股輪流操作。

     台股週一開盤雖仍延續上週漲勢，開高盤9523點(+47點)後震盪，惟短線漲多且達7/26~7/27跳空缺口9566~9376點壓力不輕，盤中最高9555點上漲79點，尾盤賣壓湧出指數回軟，收盤僅小漲11點以9488點作收，成交量為1658億元。OTC指數開高震盪後於10點半即翻黑，收盤下跌0.54%以197.07點作收，成交量仍低僅332億元。
      從大盤技術面分析，加權指數仍延著五日線震盪上攻，成交量維持1600~1800餘億元的溫和上攻量能，但短線急漲後觸及七月下旬9807暴跌的跳空缺口9566~9376點，近期解套與獲利了結賣壓將較大。惟9/21、9/26、9/27三個交易日急漲122、152、156點(8983~9413點共上漲430點)，成交量1381、1581、1840億元，法人與主力搶補股票，台股近期9400點以下將具有強力支撐，即使短線漲多或震盪回檔在9400點以下也將具有逢低買盤承接支撐。OTC上櫃大盤格局則較弱勢，雖然打下二隻腳8/17低點180點與9/20低點183點，但仍僅在半年線上震盪，短線應以站上季線205點才可轉強勢。
     從盤面結構上分析，先前跌深反彈急漲的IC設計股(晶豪科、智原、揚智、群聯、聯陽)出現了較大的回檔，也影響盤面多方氣勢。但台泥、嘉泥、台塑、台聚、亞聚、台苯、聯成、中石化、台化、遠紡、南紡、力麗、宏遠、南僑、台肥、中碳、台玻、華紙、中鋼、東鋼、豐興、益航、長榮海、新興、裕民、陽明、台航、泰銘等原物料傳產股都再創新高，中國收成股如潤泰新、潤泰全、味全、統一、永大、正新、建大等也都持續強勢或買盤加溫，顯示台股市場主流仍以商品原物料傳產與中國收成股為主，中小型電子股則仍持續弱勢整理或跌深反彈格局，多方操作應以商品原物料傳產與中國收成股為主。
      綜合分析，台股指數短線挑戰9500點關卡，7/26~7/27跳空缺口9566~9376點區間壓力不輕，近期可能震盪或回測9400點附近支撐，惟商品原物料傳產與中國收成股長多格局持續，短線壓回整理或震盪可趁量縮或支撐附近加碼，台股本波資金回補應有作多挑戰前波高點指數9800點附近的實力。

現階段對台股有利的因素越來越多：國際股市方面，美國聯準會超出預期降息兩碼後，全球股市重拾信心，美歐股市強勁彈升，道瓊指數已回到一萬三千九百餘點，與七月底次貸危機爆發前的高峰相差無幾。亞洲股市更是牛氣沖天，不僅大陸及香港股市一漲再漲，迭創新高，其他股市例如新加坡、印度、澳洲也多數跨越七月底股災前的水準。外資反手為多，近期也恢復過去看多台股之時連續百億買超的水準。在資金面上，政府配合選舉全力作多，預計十月之後預計將有千億政府基金陸續進場，加上國內投信十月後募集愛台灣基金也陸續進場，以及美元貶值趨勢確立後，國際資金湧向亞洲國家，在在顯示後續資動能不虞匱乏。

而台股漲升結構也是有利指數持續向上推升。以原物料股和大型龍頭股為主流，吸引多頭買盤回流股市之後，創新高股票家數不斷增加，且強勢股分布很廣，包括水泥、鋼鐵、紙漿、紡織、食品、玻陶、航運都有創新高的強勢股出頭，而推類大盤的電子股也不再弱勢，手機、dram、IC設計等最弱勢的電子股也展開大反彈脫離底部。

另外基本面上，時序邁進第四季，亦是台股歷年多頭最盛的一季，過去六年台股每到第四季均呈現上揚走勢，平均漲幅一五％，表現相當亮眼，光輝雙十國慶適值九月營收數字公佈，接續後市季報公佈，將由邁入旺季的科技股啟動第四季行情。

綜觀而言，台股中秋節後短短幾個交易日，指數上漲已逾 370點，許多中秋節之前看法保守的投資人由於被軋空手，這幾天剛剛進場搶補股票，成交量連續加溫放大，資金明顯回流股市，既然冷灶剛剛燒熱，指數就算漲多之後又逢9566點前波跳空缺口壓力將會震盪，應該只是一時之間指數漲幅太大不敢追高，買盤暫時縮手的結果，目前正等待股市拉回買進的空手買盤應該還不少，在後續資金動能越來越強的有利情況下，股市偏多趨勢不變。

在多頭走勢的操作過程中是看支撐不看壓力，後續只要有更多資金不斷進場，上檔壓力不會是壓力。目前大盤仍保持類股良性輪動的格局，有主流，又有許多創新高的股票不斷增加，成交量連續溫和放大，多頭的表徵十分明顯，未來若未見大盤爆巨量收黑，成交量維持1500億以上溫和增加，拉回量急縮，主流強勢股沒有出現大部份跌停或重挫，都還是往上看多不變，不用預設指數高點。