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        受到美股重挫影響、亞股週二開盤也同步重挫，台股週二開盤大跌-209點再創波段新低點8319點，開盤後賣壓持續湧出，近十點半台股重挫-321點(-3.76%)達8207點。惟盤中傳出花旗獲得阿布達比政府投資機構投資75億美元並帶動美股盤後大幅反彈上漲，亞股受到激勵、買盤湧進、紛紛展開跌深反彈走勢，日本、韓國股市分別由重挫-2.2%與-3.6%反彈到翻紅上漲+0.58%與+0.24%，香港股市也由重挫-988點(-3.57%)到下跌-416點(-1.5%)。台股也反彈回升至最高8454點(僅下跌-74點)，盤中12月台指期貨更反彈回到8492點(僅小跌-38點)。惟尾盤短線獲利賣壓湧出，指數再度壓回，終場收盤下跌-152點以8375點作收，成交量略增至1161億元。
        從大盤技術面分析，台股週二跳空跌破年線8465點支撐，開低8319點後探最低達8207點，距離年線差距達-258點。收盤以擴量略增、留下影線112點、近十字型的小紅K棒作收，顯示短線重挫後逢低買盤進場加碼，短線有止跌反彈味道。惟週二高低點8454~8207點與收盤價8375點都仍壓縮在年均線8465點之下，中期偏空走勢仍未扭轉，短期台股仍為探底走勢，操作仍應保守。未來三日內指數若遲遲無法站回年線8465點，則台股短線探底壓力將趨沉重，八千點大關也將岌岌可危。OTC指數也跳空大跌-2.27%以153.69點作收，成交量也萎縮到僅有166億元，但仍較週一144億元略增，盤中一度重挫-4.15%創150.72點新低(距離七月高點238.35點已重挫達-36.76%)。
        台股近幾日融資籌碼有加速沉澱跡象，上週五台股重挫-157點、融資減少16億元，本週一大漲+186點、融資持續減少近28億元，大盤融資水位迄週一3856億元僅較高檔4144億元減少-288億元(-6.95%)。相較大盤由高檔9859點下跌迄週二收盤8375點，下跌-1484點(跌幅-15.05%)，融資減幅遠遠不如大盤指數跌幅，台股仍需時間沉澱或空間急跌修正以化解沉重的籌碼賣壓。OTC融資由1154億元降至週一1018億元，減少-136億元(減幅-11.78%)仍遠遠不如波段跌幅-36.76%(238跌到150點)。
        從盤面走勢分析，台股尾盤雖然反彈，收盤指數8375點也拉高離低點8207典有168點的距離，但仍有高達49檔股票跌停。正新、台達電、美律、神基、揚智、益航、佳必琪、光洋科、及成、應華、禾昌、元山、晶采等都是基本面尚佳的公司，但股價依舊破底重挫，顯示台股進入恐慌修正與籌碼斷頭的惡性空頭旋環，投資人應該多看少做。週二強勢股則有威盛、友尚、聯陽、華宏、倚強、長天、環天科、大億科、富鼎、義隆電、宏達電、台航、大立光、立錡、威剛、茂達、佳總等IC設計、GPS等中小型個股或跌深反彈等為主。暴漲暴跌，股價的穩定度仍相當差，操作難度頗高。
        綜合分析，台股週二跌破年均線後停損賣壓沉重，跌深後短線雖有搶短買盤，惟中期探底壓力仍未解除，中線操作仍應保守。由於美股近期波動頗大，大漲大跌均影響亞洲股市與台股漲跌甚大，投資人操作上仍應採低持股，搶短也應少量、急跌低接、急漲調節等短線操作。

就週一盤面表現來看，市場資金集中拉抬大型權值股，其中台泥大漲逾4%，可成拉上漲停、鴻準漲幅也超過2%，統一、宏碁、鴻海、晶圓雙雄、台塑四寶等皆展開強勁的反彈氣勢，是週一大盤得以開高走高的功臣，但是小型股則是缺乏資金照料，多半疲弱不振，並未因美股止跌反彈、亞股大漲受到激勵，其中較令人意外的是IC設計股的走勢竟然全面下跌，揚智因為被國稅局認定需補繳數億元稅額的利空開盤立即跌停，迅速擴散到IC設計股開盤沒多久便全面轉弱，茂達、旺玖跌停，重要的指標股例如晶豪科、智原、致新、立錡、富鼎均以下跌收市。因為IC設計股兩週前領先止跌反彈，週一又再度轉弱，令人擔心IC設計是另一波輪跌的開始。

由於全球系統性風險的問題，使得外資基金在面臨客戶持續不斷的贖回壓力下，被迫賣股求現，因而11月以來，外資賣超1590億元，是重創台股的元兇。週一外資難得出現大買超104億，促成台股止跌反彈，惟外資的買超能否持續將繫之於美股未來幾天是否出現連續性上漲的走勢，才能擺脫中空跌勢的格局。以類股走勢來看，短線比較有利的現象是弱勢股有陸續止跌跡象，包括大型傳產股如台泥、台塑四寶，以及連續暴跌的航運股週一都已經出現止跌反彈訊號，其中中航、台航還拉上漲停，此外上週五補跌的弱勢股例如中概族群的正新、聯強、益航、嘉泥，以及中國通路股如聯強、藍天、遠百週一也都止跌反彈，對指數短線上守穩有幫助。

另外，摩台期指維持正價差已經持續幾天，傳聞外資開始在12月摩台佈局多單，這也是較正面的訊息。不過國際股市忽漲忽跌，買盤追價意願低落，加上國內政治因選舉的對立氣氛，讓市場信心不足，週一反彈幅度明顯落後其他亞洲國家股市，其來有致。目前台股在連續大跌四週，跌幅超過15％之後，賣壓減輕很多，未來反彈上漲的幅度一是看美股是否持續反彈，二是看買盤何時恢復信心，成交量逐步放大。目前還很難預料美股因次級房貸風暴受影響的程度和時間會持續多久，操作上能宜保守。

         美股因感恩節而休市，少了美股可能重跌的干擾，上週五早盤台股伺機反彈以上漲51點開高，惟反彈無量之下，指數瞬間向下反轉由紅轉黑，加上韓國股市盤中重挫超過2％，市場賣壓出籠，一路向下探底直到收盤，終場加權指數大跌157點，成交量1067億元，以8342點作收，不僅8458點年線遭跌破，且創下波段中空下跌以來的新低。上週週線大跌442點，連續四週收黑，大盤仍無法有效跳脫中空格局的走勢。
         就盤面各類股表現而言，上週五除了鋼鐵類股因受中鋼第四季盤價調漲幅度超過預期的激勵，帶動包括中鴻、新光鋼等勁揚，因而類股表現較強勢之外，其餘各類股幾乎全盤盡墨，中概族群更是盤面的殺盤重心。中概族群受摩根士丹利指出，大陸A股不僅呈現全球股市最大的估值泡沫，且是最大的盈利泡沫，加上大陸官方即將推動一連串稅改，將使台商營運成本墊高的利空影響，多檔個股盤中均不支倒地，陸續見到跌停，包括統一、正新、藍天、聯強、益航、嘉泥、遠百和大聯大等，盤中均見到跌停板或重挫。電子類股方面，包括IC設計和面板相關各股仍是支撐盤面信心所在，惟中場過後在聯發科再度出現破底走勢後，多檔IC設計股因此由紅翻黑，面板股在市場悲觀氣氛中出現退場觀望的賣壓，包括面板雙虎友達和奇美電在內的相關TFT面板個股，幾乎都收在最低點。航運類股股BDI（波羅的海指數）因連續七個交易日下跌，衝擊中航、台航、長榮等個股亦鎖住跌停價位，也是盤勢中最弱族群之ㄧ。
         由於全球系統性風險的問題，使得外資基金在面臨客戶持續不斷的贖回壓力下，被迫賣股求現，因而11月以來，外資已賣超1,689億元，外資上週又把台股當成提款機，大幅賣超超過500億元，不僅拖累指數跌破年線支撐，而且今年以來，外資在台股的布局，也只剩下不到300億元，再賣下去，外資將出現十年來首度凈賣超的紀錄。
         台股有幾個不利因素。首先全球股市走多頭多年，已經忘記空頭長的什麼樣子了，從中長期來看，全球股市因美國油價高漲、房市走疲信用市場緊縮、次貸問題愈演愈烈拖累，消費市場前景黯淡等問題可能面臨經濟衰退危機，因此同步走空的機率不是沒有，最近日本東証一部指數（Topix），距高點已大跌21%，已率先跌進熊市，這是股市操作時必須提防的景氣衰退的長空走勢是否已經到來。再者，台股內部融資籌碼太亂，指數大跌超過15％，但融資減肥嚴重不足，只有6.3％。另外，類股輪跌架構持續，繼大型傳產股例如台泥、台玻、台塑四寶、統一補跌之後，上週五中概族群也出現全面下挫或跌停的補跌效應，而今年每股獲利高達35元並具有國際級競爭力的IC設計龍頭的聯發科再度破底創波段新低，對IC設計股和高價電子股會形成本益比向下調整的壓力。
         台股連續四週收黑主因近期國際股市跌多漲少，影響多頭信心，外資在基金贖回的龐大壓力下不斷賣股求現，重創台股指數表現所致。從大盤成交量看，常態性量縮維持在千億水準已經持續一段時間，顯然市場投資人擔心全球系統性風險疑慮升高，以致人氣退潮嚴重，若美股不趕快止穩，台股續跌的壓力仍在。美國道瓊指數上周五感恩節後終於出現反彈大漲181點，有利台股今日反彈。其實不到 1 個月時間指數已大幅修正 15.4%，各條均線均不守，不過根據以往幾次股市走空大跌的經驗，跌破年線之後，隨時會出現較大的反彈，而且週線已經連四黑，第五黑的機率較小，建議套牢的人可趁此次機會減碼，不過空手者仍不建議在此搶反彈，確認大盤出現第一個跳空缺口且當日開高走高收紅K線，反彈確定後，隔日再做搶進反彈的動作比較安全。

         美股前一日持續下挫200餘點，但週四亞股開低後震盪甚至翻紅，台股週四開低8431點(下跌-53點)走低到8390點(-94點)後，年線8455點跌破後逢低買盤進場。加權指數快速拉高翻紅到平盤之上，震盪後走高近12點大漲89點來到8573點。惟市場持股信心仍弱，成交量持續萎縮，尾盤震盪壓回平盤附近，終場收盤小漲15點以8499點作收，成交量略縮至1203億元。
         從大盤技術面分析，週二出現留下影線長紅K棒、週三長黑K棒吃掉前一日長紅部分，週四則持續量縮後再度出現止穩的小紅K棒。由於量能持續萎縮，台股短線若能維持年線8450點或8400點附近震盪，將能有助於年線附近回穩築底。OTC指數上週二見低點155點後，近期都未跌破且出現量縮小幅築底跡象，但可惜週四出現略擴量(籌碼賣壓略增)的小黑K棒，且收盤160.34點略跌破10日線160.92點。OTC為台股此波弱勢指數的代表，不宜走弱或破底，否則台股加權指數將有再破底探底的壓力，則八千大關恐有下探測試的危機。
         台股融資籌碼套牢太深始終是台股本波賣壓跌跌不休的主因之一(另一大主因是美股太弱勢拖累)，大盤融資本波由4144億元迄近期低3855億元，融資減少289億元(減幅-6.97%)遠低於大盤指數跌幅-15.08%(9859跌到8372點)。OTC融資由1149億元下降近期低1027億元，融資減少-122億元(減幅-10.62%)更遠低於七月高點238.35點迄11/13低點155.23點跌幅-34.87%，或由十月初10/1高點199.96點迄155.23點跌幅-22.37%。近幾日台股跌深反彈，但融資卻仍持續增加，顯然短線客仍無法死心，台股底部要浮現恐仍需時間或空間化解(除非如八月份美股大反彈帶動)。
         從盤面走勢分析，盤面仍有統一、聯發科、緯創、新光金等權值股弱勢補跌，但前幾日弱勢的水泥、台塑集團股、大型PC&NB股、金融股、航運、鋼鐵等大型產業股則已暫回穩。但可惜中小型股如IC設計(創意、群聯、旭曜、通泰、富鼎)、太陽能(中美晶、合晶、嘉晶、昱晶)與DRAM(力晶、茂德、南亞科)股等轉弱，弱勢股能止穩反彈、強勢股走高，則台股才能真正回穩築底反彈。
         綜合分析，台股短線仍持續測試年均線8450點附近支撐，短線應留意OTC走勢，弱勢股回穩後，強勢股走高才能帶動人氣匯聚，反彈氣勢才能拉高，台股也才能脫離探底與破底邊緣。近期操作風險仍大，操作搶短的動作應快速，低接勿追高，控管低持股。

         美股前一日大幅震盪後尾盤拉高小漲50餘點，但美股盤後續挫，影響週三亞股走弱。加權指數開平低盤8676點(-4點)於平盤附近震盪(最高8704點、小漲24點)後，賣壓湧出、指數一路震盪走低。終場收盤大跌-196點以最低點8484點作收，成交量1293億元。
         從大盤技術面分析，週三以近200點的長黑K棒，幾乎完全吃掉週二的長紅棒(僅剩下週二110餘點的下影線)，逼近年均線8450點附近，距離週二最低點8372點僅百餘點，顯示台股目前籌碼面的賣壓仍不輕。週二長紅K棒，週三立刻出現長黑K棒吃盡，顯示台股波段殺低近1500點後，市場仍處於多空未明且大幅震盪的階段，台股短線仍將持續測試8500點關卡或年線8450點附近的短期底部支撐情況。OTC週三開盤後幾乎都在平盤上方震盪，一直到尾盤受到集中市場重挫拖累才翻黑，小跌-0.50%以161.68點作收，但仍在10日線161.61點之上，短線自11/13上週二低點155.23點反彈後已呈現緩步墊高的短線築底情況。
         由於台股波段融資籌碼套牢仍深，大盤融資本波由4144億元迄近期低3855億元，融資減少289億元(減幅-6.97%)遠低於大盤指數跌幅-15.08%(9859跌到8372點)。OTC融資由1149億元下降近期低1027億元，融資減少-122億元(減幅-10.62%)更遠低於七月高點238.35點迄11/13低點155.23點跌幅-34.87%，或由十月初10/1高點199.96點迄155.23點跌幅-22.37%。顯然台股高檔籌碼套牢沉重，短線雖然嘗試築底，但仍須反覆震盪靠時間消化沉澱籌碼，否則就要以短線急殺斷頭(則大盤將再度跌破八千關卡)，籌碼才可加速籌碼沉澱。
         從盤面走勢分析，近期基本面強的個股陸續補跌，從十月底開始大型股中鋼、台泥、亞泥、台化、新興、裕民、聯發科、鴻海、宏碁、華碩、台達電、聯強、台塑、南亞、統一、遠紡、台玻，再到週三的光寶科、仁寶、宏達電、台積電、友達、奇美電、大聯大，與週二就開始大跌的元大金、國泰金等。弱勢股或補跌股不斷輪動增加，顯示台股仍處於探底的格局，短期大盤仍有探底壓力，操作應保守謹慎應對。
         綜合分析，台股短線跌破年均線8450點後雖然急劇拉高，但隔日隨即再度重挫，大漲大跌、長紅長黑、多空對作壓力不輕。惟從強勢股仍持續輪動補跌探底，台股指數探底的壓力仍不輕，操作搶短的動作仍應快速，且應以重挫後低接為主，切勿追高，並控管低持股。

         受到美股前一日再重挫影響，週二亞股盤中全面走低，台股加權指數開低8483點(-197點)震盪後走低，盤中最深重挫-308點來到8372點，一舉摜破年均線8448點與8400點關卡。惟跌深且初探年線有利反彈，盤中也傳出政府基金將進場護盤，且美國FED也將開會討論救股市措施等利多，IC設計、中小尺寸面板、LED等電子次產業股率先翻紅拉高帶動加權指數緩步走揚翻紅。終場收盤小漲0.15點以8680點作收，成交量1403億元。
         從大盤技術面分析，週二台股盤中跌破年均線8448點後展開強勁的跌深反彈走勢，以放量約1400億元留下影線的長紅K棒作收，顯示短線台股跌深後已有強勁的低接買盤進場搶短。週二指數高低點8680~8372點差距高達308點，但收盤以最高點作收，顯示短線跌深後的搶短買盤強勁，台股本波由10/30高點9859點下挫修正迄週二11/20低點8372點(跌破年均線約8450點)的1487點(跌幅達-15.08%)的大修正可望暫告一段落。OTC指數在台股本波修正走勢屬最弱勢型態，週二(11/20)最低點157.45點並未跌破11/13(上週二)低點155.23點，顯示最弱勢的IC設計或中小型電子股的修正已經告一段落，弱勢股不再破底且在週二大盤殺最低時卻已經紛紛翻紅上漲，顯示台股短線展開跌深反彈行情的機率頗高。
         惟從套牢籌碼分析，大盤融資本波由4144億元迄週一3871億元，融資減少273億元(減幅-6.58%)遠低於大盤指數跌幅-15.08%。OTC融資由1149億元下降迄週一1030億元，融資減少-119億元(減幅-10.35%)更遠低於七月高點238.35點迄11/13低點155.23點跌幅-34.87%，或由十月初10/1高點199.96點迄155.23點跌幅-22.37%。若以週二率先展開強勁反彈的此波跌勢最猛的弱勢族群股IC設計來看，週二跌深反彈強勁漲停的瑞昱、晶豪科、聯陽、揚智、原相、創意、普誠、茂達、迅杰、安國、致新等，融資幾乎都在高檔、下降不多，甚至愈跌融資增加愈多(套牢籌碼很深，但仍一路往下攤平)。籌碼這麼凌亂的情況下，週二台股雖然收了放量長紅K棒，但並未代表台股長線落底，僅是初步落底或回穩，有機會展開跌深反彈。長線要能落底，則需籌碼再殺一波斷頭沉澱，或靠時間消化(拉長時間、股價反覆震盪打底)。
         短線搶短操作可留意週二率先轉強勢的個股或族群，由於以跌深反彈行情為主，最好符合跌幅夠深、強勢或低檔爆量(有買盤進場加碼)的公司。如IC設計股的瑞昱(191跌到106元收120元)、威盛(37跌到15.6收20.7)、晶豪科(139跌到63.7收77.1)、聯陽(188跌到77.7收90.9)、智原(174跌到71.2收80.5)、揚智(145跌到72.6收88.8)、原相(504跌到200收231.5)、創意(440跌到198收253)、金麗科(309跌到79.8收109.5)、普誠(67跌到23元收28)、茂達(142跌到59收81.3)、驊訊(273跌到108收134.5)、迅杰(241跌到97收117.5)、安國(262跌到84收98.5)、致新(395跌到182收220)、富鼎(79跌到30收40.65)，太陽能中美晶(351跌到201收222)、合晶(255跌到145收157)，LED股如宏齊(48跌到31收34.75)、佰鴻(92跌到60收71.7)、全新(80跌到42收48.05)，中小尺寸面板如元太(74跌到37元收44.25)、鴻海集團股如首利(65跌到29收33)、廣宇(149跌到65收74)、鴻準(396跌到287收320.5)、鴻海(258跌到189收198)等。
         綜合分析，台股短線跌破年均線8450點後拉高，跌深與搶短買盤進場有利展開反彈行情，惟融資籌碼套牢仍相當沉重，投信法人高檔套牢籌碼也頗深，投信基金也多屬於散戶投資人所有，但外資今年來買超台股資金恐賣到僅剩500餘億元，台股散戶可說是輸家大套牢情況。未來台股能否強勁反彈走高，關鍵仍在美股或國際股市連動反彈，則大套牢的融資與投信基金將可趁機解套。故搶短操作仍應謹慎為之，持股比率應降至低水位的三成以下，並以短線進出操作為主。

         美股上週五尾盤收高，週一日、韓股市開盤後聯袂走揚，台股也跟漲開高53點，盤中指數一度重返8800點，不過市場觀望氣氛濃厚，投資人追價意願低落之下，台股開高後震盪下滑，尾盤臨收前電子權值股賣壓出籠，指數加速下殺，期貨跌點超過百點，即將到期的11月期貨逆價差拉大到60點。終場加權指數下跌84點，以8680點作收，成交值萎縮至938億元，為今年6月份以來新低。櫃買指數因成分股中的中小型電子股和跌到淨值以下的DRAM走強，終場上揚0.30點，以161.52點作收，成交量萎縮為171億元。
以類股表現來看，週一盤面上，電子股方面以面板族群漲勢較為最一致，友達、群創、奇美電連袂走揚，其中彩晶、華映雙雙攻上漲停板，而聯電盤中傳出被私募基金看上，收購價喊出25元，股價亮燈漲停，IC設計族群則在反彈連漲數天後，開始出現部份個股轉弱的現象，富鼎、群聯、智原、揚智、原相下挫，顯見市場對跌深反彈的IC設計追價意願正在降低。金融類股因媒體報導索羅斯對沖基金有意加碼台新金，激勵台新金、新光金、永豐金等大型金融股呈現震盪收紅的格局，至於傳產股普遍走跌，台玻跌停致使玻璃類股重挫逾5.6%，塑膠類股也跌逾2%，鋼鐵、水泥、紡織、食品股均呈現小跌，其中傳產股的空頭重要指標包括台泥下挫4.6％，台玻首度出現跌停，以及台塑四寶，繼上週五大跌之後，週一再度被法人調節，台塑、南亞收盤跌幅逼近6%。
台股目前面對類股輪跌的危機和美股等國際股市持續下挫的系統風險尚未結束等兩層問題。台塑四寶自上週五補跌後，連續大跌兩天尚未止跌，週一外資、投信法人持股很高且抗跌的大型績優股台玻也首度跌停，前陣子傳出中鋼明年第一季要漲價的鋼鐵股豐興、東鋼反彈幾天後已跌回原點，而最近剛止跌反彈多天的IC設計股，週一也有一些個股開始轉弱了，這讓人很不安，似乎大盤類股輪跌的架構還在持續，這幾天類股輪跌假使又回到剛止跌後持續反彈的IC設計股和中小型電子股繼續走弱的話，要小心大盤再度破底創波段新低的機會很大。這裡邊特別要注意今年獲利每股35元，本益比不到15倍的IC設計指標股聯發科的走勢變化，週一聯發科又跌回496元，距離波段低點488元吋步之遙，若是再度破底對其他IC設計股續跌壓力很大。
另外，美國次級房貸風暴讓國際資金開始在亞洲股市獲利了結以應付投資人贖回的壓力。美股上周末尾盤彈升，道瓊指數以上漲66點作收，但週一亞股並不領情，多數開高下挫，日股再度下跌112點，收在15042點，已經創下2006年7月26日(14,884.07點)以來新低，而韓股則大跌32大點，跌幅1.7%。週一亞洲股市持續向下調整，顯然還是擔心美股引發的全球股市下挫造成的系統風險，沒有結束跡象，此對台股能否強力反彈將是很大的威脅。這幾天台股短線因美股忽而大漲忽而大跌，隨機難測，搞得投資人今天買股票也不知明天如何，追價信心因此大減，週一成交量萎縮到938億創下六月以來新低即是明証。長此以往，大盤人氣退潮將會越發嚴重。
由於欠缺主流股帶動，看不出新的投資方向，這波指數自9859點下跌以來，已經大跌1260點，加權指數幾次反彈皆無法越過十日均線的向下壓力，多頭幾乎沿著十日均線一路被挨打，短時間8600點的底部在買盤虛弱和美股弱勢的雙重壓力下，僅差80點就要破底之勢岌岌可危，能否守住端看美股近期的臉色。事實上，從中長期來看，91年10月以來連漲五年的美國股市，最讓人擔心的事是隨著信用市場緊縮，房屋市場下滑，及能源價格上漲，使得美國經濟衰退的風險上升。根據美國第二大抵押房貸承作銀行富國銀行(Wells Fargo)指出房市衰退是上次經濟大恐慌以來最嚴重，且將持續至明年；另外美國幾家大型零售商紛紛調降財測，對本週四開始的感恩節年終購物旺季的銷售看淡，可能為五年來最慘澹的一年，過去一週分別有J.C.Penny、星巴克和聯邦快遞已經調降財測。若是美國景氣走疲引發股市走空的壓力，則會衝擊臺灣股市邁入空頭的可能性大增。

         美股信用市場的信心鬆動，引發亞洲股市下跌的連鎖效應，台股因權值股在外資大幅賣超提款192億元的沉重賣壓下，全面跳空開低走弱，以至於指數直接摜破8800點整數，盤中最低時重挫 227點，直接填補上周三島狀反轉向上的跳空缺口8764點，其中大型傳產龍頭股跌幅遠大於電子股及金控股，台塑四寶出現補跌效應股價重跌，台泥、中鋼、裕民等龍頭股跌勢也頗重超過4%。在電子股方面，晶圓、面板、封測、鴻海、NB、MB、光電等重要指標股也多數挫跌，高價電子股包括宏達電、大立光、伍豐、鴻準等盤中跌幅逾2%。不過跌深IC設計股表現突出，紛紛逆勢大漲，引導部分中小型電子股各自向上翻揚，激勵尾盤買盤回流拉抬加權指數留下近100點的長下影線。終場加權指數成交值1138億元以8764點作收，下跌140點， 跌幅為 1.58%，相對於亞股跌勢，總算呈現相對抗跌。
         雖然美股重挫引發全球股市大跌，加權指數跟著重挫之際，店頭指數卻逆勢翻紅收在平盤之上，有37家股票漲停收市，其中最弱勢的IC設計股集體落底反彈，包括迅杰、茂達、偉詮電、晶豪科、原相、金麗科、創惟、富鼎、普誠這些跌幅很深的IC設計股有19檔均漲停，也帶動其他中小型電子股止跌翻揚。如果連最弱勢的指標IC設計股都已經連續反彈止跌的情況下，預期指數下檔空間短時間要再大幅下挫的機率不高，台股正在醞釀隨時反彈的契機。
         不過令人不安的是台股短線走勢還是很不穩定，只因美股忽而大漲忽而大跌，隨機難測。事實上，從中長期來看，最讓人擔心的事是美國景氣始終存在著衰退或減緩的危機，根據美國第二大抵押房貸承作銀行富國銀行(Wells Fargo)指出房市衰退是上次經濟大恐慌以來最嚴重，且將持續至明年，若是美國景氣會出現衰退，則要小心臺灣股市邁入空頭的可能性也在提高當中。最近美股經常隨著擔憂美國消費者的消費能力，以及新一波的投資銀行或是證券公司因信用市場的損失，超乎預料進一步減計資產的消息，暴起又暴落，台灣股市跟著大漲大跌，因此現階段對台股的操作風險實在很高，短線上趁著股價反彈減碼或是搶短有賺就跑，先避開大幅震盪的風險，等待股市穩定打底再介入較為安全。
         以上週五盤面強弱勢股的表現來看，似乎本土資金已經開始不管美股的跌勢，避開外資提款大賣的大型股，買進跌幅已深的中小型股，台股若是這些跌幅最深的中小型電子股領先止跌後，就有機會在8600點左右暫時反覆打底幾週，因為這陣子在十幾個交易日就連續大跌1200點以上，大盤會獲得一些喘息的時間，不致再暴跌才對。不過之後仍要擔心美國經濟衰退疑慮加深，股市再破底走空的機率還是很大。
         這波預期不容易出現像8/17股災過後的V型大反彈，甚至走出一波千點行情，比較可能走勢是以反覆打底的機率較大。因為目前走勢最弱、跌幅最深的中小型電子股上檔套牢籌碼沉重，融資使用率高達80％的個股仍然很多；另一方面，目前並沒有出現新主流，類似8/17之後V型大反轉上漲1800點，共有原物料股、中概股、大型龍頭股、面板股、航運股、金融股等六大類股領先竄出紛紛創新高，強勢主流股攻擊面夠廣的現象，實在不容易在這波反彈看到。
         台股下跌頭號殺手來自於外資無情撤出，與融資大舉砍殺，上周外資大賣575億元，總計11月以來，外資已大幅減碼台股 1184億元；而這波融資最高時4144億，減肥288億元，來到3856億元，但是大盤指數下跌1260點減幅超過12.8%，融資減幅才只有6.9%，顯減肥程度不足，未來台股以跌止跌往下破底清洗籌碼的壓力仍在。上週五晚間美股止穩收紅，台股週一可望醞釀反彈。短線操作先以跌幅很深，剛跳空轉強的個股去搶反彈為主。

從大盤技術面分析，加權指數週三受到美股反彈暴漲激勵跳空走高大漲+215點，短線似乎有展開島狀反轉的強勁反彈走勢味道，但週四成交量能竟然萎縮到僅有997億元，相較週三的1435億元大幅萎縮三成，指數也以弱勢小跌黑K棒作收。顯示台股目前中期人氣退潮壓力愈來愈大，島狀反轉的強勁多頭走勢機會應不高，甚至跌深反彈的幅度都可能相當弱勢，投資人短線應採保守策略，持股高者仍應趁反彈降低持股到三成以下。櫃檯OTC市場週三雖然也隨著美股強勢反彈跳空上漲，但成交量能僅有250多億元，OTC跌的如此深(波段238點跌到週二低點155點，跌幅近35%)，願意進場來搶短的買氣竟然如此疲弱，顯然股市大腳主力都退場觀望了，股價雖低也無法吸引買盤回來搶短，長線股價恐怕仍有修正或整理的必要，投資人操作應保守。

從盤面上強弱勢族群分析，太陽能中美晶、合晶週三重挫跌停，週四卻漲停鎖死，股價震盪激烈，操作難度高。行政院釋出容積率政策利多，跌深的資產股開高走低，市場趁短線利多出貨反應，追高者恐將套牢，顯示目前股價漲勢不連續。電子最弱勢族群IC設計龍頭聯發科此波由650多元重挫跌破500元後反彈(656元跌到488元)，週三反彈到高點530元，週四卻再度大跌到508元，好公司跌深願意進場加碼的買盤仍然很弱。伍豐放利多，九月高點668元跌到週二低點336元，跌幅近五成後，週四竟然仍是趁利多開高到362元走低收平盤345元，仍然瀕臨破底邊緣。短線僅法人大買的股票持續強勢，如統一、長榮航、仁寶，但大同、新光金、元大金法人雖大買卻也不很強勢，顯示現階段的操作難度頗高。

綜合分析，台股短線量能仍持續退潮，週四更萎縮到僅有千億元以下，量先價行，台股短線將有再度測試底部的壓力。持股高者宜趁美股反彈或政策釋出利多大漲趁機調節降低持股，否則以低持股、長線成長性佳股票、低接、分批佈局為主。

         雖然前一日美股持續下挫，道瓊跌破13000點、Nasdaq跌破2600點，但週二台股多空震盪，盤中一度翻黑下挫71點跌破8600點來到8599點，隨後急速拉高約140點。終場收盤上漲56點以8727點作收，成交量1447億元。櫃檯OTC指數尾盤也急速拉高翻紅小漲+0.34%收158.17點，成交量略擴增到251億元。
       從大盤技術面分析，加權指數此波急跌10/30高點9859點~11/13低點8599點，11個交易日下跌幅度則高達1260點(-12.78%)。相較七、八月份下跌，7/26高點9807點~8/17低點7987點，17個交易日修正跌幅1820點(-18.55%)。二者都已逼近年均線位置，7987點年線為7869點，8599點年線8420點，差距都在百餘點附近。大盤融資修正情況，7987點水位3725億元(先前最高3908億元)，僅下降了183億元。8599點水位3879億元(先前最高4144億元)，下降265億元。二次融資水位下降的幅度約在4~6%多，都遠不及股價回檔幅度18%與12%，顯然籌碼的沉澱度甚差，台股仍需時間修正。週二大盤收低量留下影線的小紅K棒，且9859點修正以來已出現三個較大的跳空缺口，顯示台股短線跌深後有止跌反彈機會。但由於台股本波下挫利空主要來自於國際股市與美股，因此仍需美股回穩反彈上漲才能有效激勵台股買盤。週二外資仍大幅賣超132億元，但台股大幅多空震盪後仍能逆勢收紅，也顯示台股短線急跌千餘點後已有逢低承接買盤進場佈局加碼(或也有政府基金進場加碼)。櫃檯OTC指數此波跌勢更是驚人，7/26高點238.35點遭逢七月股災後一路下滑到8/17低點180.20點，但反彈最高僅到十月初199.96點，遠不及TSE集中市場的再! 創波段新高9859點，隨後十月股災竟然重挫跌破八月中旬低點180.20點，迄週二11/13最低點155.23點，高低點跌幅高達-34.87%，遠較集中市場僅-12.87%的修正慘烈甚多。OTC指數短線負乖離頗大，週二收盤指數158.17點相較年均線181.14點、季線188.84點或5日線164.60點都有頗大的差距，短線跌深後蘊釀不小反彈力道。
       IC設計、太陽能、LED、中國收成股等都有出現低檔爆量止穩反彈上漲個股，如揚智、創意、立錡、茂達、富鼎、中美晶、合晶、味全、麗嬰房等。近日才補跌的面板相關股友達、華映、群創、彩晶、佳世達等也有回穩跡象，短線台股應具有止跌味道，後續則等待反彈後籌碼沉澱(融資下降)。惟目前搶短操作仍有不少風險，美國長線景氣看來有衰退的疑慮，此波全球股市修正應是領先反應基本面的利空下殺，短線殺過頭後應可反彈，合理反彈位置約在季線9200點附近。由於籌碼斷頭並不完全乾淨，投資人搶短操作可控管資金部位在三成以下，選擇跌深、低檔爆量強勢或長線基本面佳個股操作，如茂達、華碩、佳世達等。

         美國股市上周五持續重挫223點、加上中國大陸升息調高存款準備率0.5％的利空，拖累亞洲股市週一全面以大跌開市，台股自不例外開盤便跳空下挫215點，接著在外資大幅賣超215億和融資斷頭賣壓出籠的摜壓下，指數一路開低走低，盤中最低一度重挫 344點，終場以 8670點作收，下跌 300點，跌幅3.35％， 市場成交量為 1428 億元，為此波自10月30日高點9859回檔以來最低水準。週一盤面上幾乎綠油油一片，各類股齊一下挫，其中傳產及原物料走勢包括水泥、食品以大跌超過6%，電子類股跌幅也相當重，達 3.76%，重量級電子公司鴻海遭外資里昂證券調降權重，盤中跌停，相關鴻海集團股廣宇及鴻準、群創也跌停鎖死；此外，市場對明年景氣以及獲利能見度認同度高的面板股，首度出現補跌效應，在大盤崩跌的心理壓力下，投資人開始賣股求現，友達、奇美電、華映、群創收盤全面打入跌停。
        這波起因於美股次級房貸再度引爆全球股災，造成台股的急挫走勢是來的又急又猛，短短十個交易日指數已經下跌超過一千點達到1232點，許多投資人根本來不及避開，高融資使用率的個股經過這番暴跌，融資斷頭賣壓逐漸加速，連續三天加權指數融資餘額各減86億、37億、56億，這是對股市漸漸有利之處。不過，台股內部的籌碼結構仍然很不理想。這波股價一路下跌，法人不斷減碼，但融資卻逆向一直增加的中小型股所在多有，例如伍豐、漢磊、大億科、台虹、凱崴、建漢、廣宇、智原、晶豪科、群聯、強茂、原相、富鼎、聯陽、茂達、普誠、業強、迅杰、驊訊、振耀。很多中小型電子股跌幅超過五成，但是融資減幅很有限，已經面臨很大的斷頭壓力，例如智原融資使用率81.5％、晶豪科85.7％、聯陽87％、義隆電86％、富鼎82％、業強82％、群聯80、創唯77％、浩騰78％、聯鈞81％、迅杰89％、禾昌85％、驊訊77％、強茂76％、晶睿76％、振耀75％。
經過這兩週美國次貸風暴越演越烈，再度引發的全球股災之後，美股前一天的走勢已是動見觀瞻，每天都牽動著亞洲股市投資人的神經。近期的市場觀察指標，應在於11月下旬美國的感恩節的市場銷售狀況；另外本周美國有幾項重要經濟數據公佈，還有Fed 主席柏南克周三將對美國經濟走勢發表看法，都會影響美股走勢。目前很難猜測美股何時落底，沒人知道美股會怎麼走，所以不要預設立場認為台股短線跌幅已大，出現三個跳空缺口，有可能會出現反彈，便任意進場搶短或攤平，其中的虧損風險還是很大，必須確認美股真正落底反彈幾天後再說。
週一跳空大跌是自11月以來出現第 3個跳空下跌缺口，按照技術分析的說法，這是竭盡缺口，隨時會出現較大的反彈，不過歸納過去幾次台股走空崩跌後，出現下面四種現象時，指數止跌反彈的機會比較大：
1.融資斷頭賣壓出籠，單日大減80億以上
2.期貨指數逆價差超過100點
3.國際股市回穩後，出現第一個跳空上漲
4.主跌的弱勢股突然在早盤出現全面漲停或是大漲，這波跌勢最兇的IC設計股市觀察指標。
5.投信和代客操作的法人傳出政策性大幅減碼。
就現在中小型電子股自高檔下跌超過五成的股票比比皆是，但融資始終維持高檔來看，融資斷頭的賣壓岌岌可危，稍一不慎，指數再多跌一至兩天超過200點，就會出現連鎖性的斷頭賣壓，投資人不得不小心應對偏高的融資在指數跌跌不休後，即將來臨股市二次甚至三次融資斷頭的超跌風暴。建議先觀望，不搶反彈也不要攤平，確認股市止跌反彈再說，以免越套越深。

        在經歷過上週四的重挫之後，台股在美股尾盤跌勢收縮之後，以小漲33點開出，早盤一度飛躍 9000點大關，不過受到融資斷頭賣壓釋出的影響，指數翻黑下殺，其中融資水位偏高的IC設計、太陽能、LED族群持續慘烈修正，所幸在跌破8900點之後，資金買盤集中拉抬權值股包括華碩、中鋼、台塑四寶、台積電、奇美電、宏達電等逆勢上揚，帶動指數由黑翻紅，終場加權指數小漲33點，以8970點作收，成交值縮減為1544.42億元，至於周線連續兩週收黑，兩周指數跌掉 660點，殺破9000點。至於中小型電子股居多的店頭市場部分，受到DRAM、IC設計以及太陽能族群再度走軟的衝擊下，走勢仍然不如集中市場，終場續跌3.26點或1.95%，以163.9點作收，成交值略放大為250.31億元。週線下跌13.59點或7.66%。
觀察上週五類股強弱對比強烈，投信、代操和融資籌碼大幅鬆動，全面停損機制啟動，引爆多殺多的LED、IC設計股、中小型電子股（例如台半、強茂）、太陽能概念股（中美晶、合晶、嘉晶、茂迪跌停）等還是十分弱勢，破底股票眾多。不過以大面板（其中奇美電因為明年產能擴充成長較大，股價較強）、小面板（達威、中日新漲停，勝華、凌巨漲幅超過半支停板）以及政府基金和外資買盤青睞的大型權值股例如台泥、統一、台塑四寶、台玻、華碩，以及中國收成股例如正新、聯強、藍天、潤泰全、美利達等則表現強勢。顯然，政府基金有在買進大型權值股撐盤，但是中小型電子股無暇顧及，在融資斷頭和投信代操法人停損的籌碼大幅鬆動的情況下，持續多殺多崩跌。
目前對股市不利的地方，首先是最近次級房貸引爆的跌勢又再次展開，美國金融股虧損持續擴大案例越來越多，從美林、花旗以及摩根史坦利均因次級房貸提列大筆虧損，美股上週一連串利空打擊下，連續下挫至上週五道瓊和NASDAQ兩大指數仍大跌223點和68點，仍沒止跌跡象。除了國際股市不穩之外，台股內部的籌碼結構也很不理想。這波股價一路下跌，法人不斷減碼，但融資卻逆向一直增加的中小型股所在多有，例如大億科、台虹、凱崴、建漢、廣宇、智原、晶豪科、群聯、強茂、原相、富鼎、聯陽、茂達、普誠、漢磊、業強、迅杰、驊訊、振耀。這波很多中小型電子股跌幅很重，但是融資減幅很有限，已經面臨很大的斷頭壓力，例如智原融資使用率81.5％、晶豪科85.7％、聯陽87％、義隆電86％、富鼎82％、業強82％、群聯80、創唯77％、浩騰78％、聯鈞81％、迅杰89％、禾昌85％、驊訊77％、強茂76％、晶睿76％、振耀75％。
這波股市大跌套牢的人很多，許多投資人的心態都一直認為政府為了選舉會作多股市，對未來心存解套的希望，所以很多電子股不斷下跌，就算從高檔下來跌幅超過五成，仍始終不願認賠停損。其實這是一種危險的交易心態，就怕政府這次只是買進權值股穩住大盤不要重挫而已，多殺多的籌碼正在鬆動的中小型電子股還是會一路下跌。事實上，當大家在關心和等待政府是否會插手救股市之餘，也需要睜開眼睛多注意國際股市的狀況，因為外資的持股已經佔台股市值34％，台股無法自外於全球股市的連動，光靠政策拉抬是不夠的，處於多事之秋的國際政經情勢，隨時都會不預警的衝擊台股下跌，若只把焦點放在台灣的選舉作多效應，以台灣的眼光看待台股的走勢，持股過高的人不懂得適時降低手中持股或是持股低的人任意進場搶反彈，將會在這波全球股市下挫過程中受傷很重。
目前市場多空訊息雜陳，國際股市特別是美股尚未回穩的系統性風險仍在，加上破底創新低的股票不斷增加，捨不得認賠殺出的籌碼正在鬆動，因此近期操作上，雖然盤勢急跌之後，會有技術性反彈的可能，但建議投資人在股市未明顯出現落底訊號之前，不要隨便搶反彈，以免越套越深。

從大盤技術面分析，週三台股開最高收最低以擴量1500多億元的長黑K棒作收，顯示台股短線逢高賣壓不輕，主力趁著美股大漲的利多逢高大倒貨。台股短線雖因跌深後再殺低賣壓輕，但逢高的賣壓則不小。台股短線在季均線9180點附近仍有支撐，但上檔近月均線9533點(月線持續緩步下滑)的賣壓相當沉重。近期可能以9200~9500點區間震盪，惟一但9200季線關卡失守，則九千點大關卡附近的半年線9015點將有下探測試的壓力。OTC指數K線圖則仍低量人氣疲弱的弱勢整理格局，週三收盤指數176.37點也未站回五日線177.88的短線轉強點，顯然最弱勢的OTC指數仍處於探底整理型態。

從盤面結構上分析，金融為週三盤面最強族群，外資買超股元大金、富邦金等大漲帶動類股中壽、遠東銀、台中銀等走強。中國收成股如大成、潤泰新近期跌深後，也都反彈強勢走高。台泥、東鋼、大成鋼、華城、陽明、雃博等傳產股，如水泥、鋼鐵、塑化、化工、航運、生技股等近期跌深或回檔整理後也出現強彈。但LED、IC設計、IC載板、手機、面板等電子次產業族群則走弱或重挫，電子主流族群趁利多出貨大跌顯示台股整理壓力不輕，投資人操作上仍應保守。

綜合分析，台股近期急挫跌深後雖然嘗試在季線9180點上方與月線9533點間約 9200 ~ 9500點區間打底，但由於量能退潮顯示成交量與人氣率先離場將不利股價表現，操作上應降低部位以避免系統性風險。目前美股道瓊雖也在季線上方震盪整理，但總體經濟走弱且明年衰退機率頗高，股市修正壓力頗大，台股操作上也應保守應對。週三美股道瓊再度重挫360點，收盤13300點跌破季線13600點與近期低點，十月份以來道瓊三次長黑K棒也顯示上檔壓力沉重，對全球股市也將偏空影響。受到道瓊重挫影響，台股今日開盤恐將跳空灌破季線9180點，甚至逼近半年線9014點的測試壓力，短期操作暫以觀望、靜待盤勢、落底止穩。

         前一日美股道瓊盤中重挫近150點、但收盤僅小跌51點，也帶動亞股與台股週二開盤後反彈。惟市場買盤萎縮、觀望氣氛濃厚，IC設計龍頭聯發科雖打開跌停，但外資賣壓仍重(當日賣超2.3萬張約120億元)，亞股走勢也震盪，台股約在平盤附近震盪。終場收盤下跌15點以9292點作收，成交量略增至1518億元。OTC則小漲+0.45%收177點，成交量持續萎縮至224億元。
         從大盤技術面分析，週二在季線上方震盪、區間9368~9278點，成交量雖略擴增到1500餘億元，但扣除聯發科爆量245億元後應只有約1300億元，比週一1430億元更低。K線形態收黑K且留小上影線，顯示台股目前觀望味道濃厚，雖然季線9174點短線有支撐，惟仍應留意籌碼鬆動情況，買盤退潮加上籌碼再度鬆動可能引發另一波下殺，投資人仍應保守。OTC雖然跌深後小幅反彈，但量能萎縮顯示買盤保守，但籌碼鬆動情況仍未止穩，八月中旬低點與年均線的重要支撐180點跌破後，未來持續探底走勢機會大。
        從盤面結構上分析，連跌停第三日的聯發科開盤一萬餘張打開跌停，也帶動連續三日重挫的IC設計股跌深反彈，創惟、安國、群聯、亞全等跌深股也順勢反彈，但聯發科賣壓仍重，外資大賣2.3萬張顯示後市仍難樂觀。金融股如國泰金、富邦金、元大金、合庫、高雄銀等指標股銀行早盤雖拉高，政策偏多味道濃厚，但尾盤隨即翻黑下挫。經濟頭版『大赦台商、政院今研議』與副標『將針對謝長廷鬆綁登陸上限等四措施進行討論』，但對中概股統一、正新、大成等激勵也限，潤泰新、潤泰全甚至仍弱勢，僅台玻作跌深反彈。盤面強勢族群或創新高股以中小尺寸面板股與零組件等為主如凌巨、晶采、勝華、元太、中日新、旭曜等，主要也是華映與凌巨策略結盟帶動。PC、NB、監視器與零組件等大型電子股走勢不弱，仁寶、順達科、華碩、宏碁、偉創、廣達等走勢較佳。LED股尾盤拉高，節能題材與短線跌深應是主軸，鼎元、立碁等都是。
        綜合分析，週二台股盤面強勢股多屬跌深反彈股，但跌深股往往僅有一日行情，短線追高可能面臨套牢風險，這也顯示台股目前整理壓力不輕。外資連續二日大賣超百餘億元，顯示波段壓力仍大。台股大盤短期雖在季線附近嘗試止穩震盪，但人氣買盤快速退潮，且OTC指數最為弱勢卻仍未回穩止跌，顯示台股仍在整理或探底格局，操作上仍應保守。

        美股上週五暫時止跌小幅反彈，但並未激勵亞股週一開盤上揚，日、韓股市持續開低下跌，台股也在開平低盤之後，因聯發科再度跳空跌停鎖死，拖累IC設計股連袂重挫，盤中多達15檔IC設計股連袂跌停，包括晶豪科、茂達、聯陽、安國、揚智、智原、義隆電等指標股都出現跌停，加上外資持續大幅賣超108億，大型權值股例如台塑四寶、台泥遭受重擊，指數在11點30分盤中重挫144點跌破季線9168點支撐，最低跌至9129點。但隨即在民進黨總統候選人宣佈吸引資金回流四大利多的激勵下，11點30分過後買盤回流，台塑四寶、遠紡、面板股、宏達電、鴻海、華碩、宏碁等權值股尾盤急拉，指數逆轉收漲，留下約122點下影線。加權指數終場以9308點作收，上漲35點，市場成交值1425億元。
         週一雖因謝長廷喊話，提出吸引資金回流四大政策，包括開放全球資金 (含陸資)來台；研擬18至24個月的大赦期，引導以往檯面下外流的資金回流；遺產稅及贈與稅降至10%以下；企業投資中國40%限制，由統一管理轉為個案管理，加權指數短線受到激勵，從大跌144點一路拉升變成小漲35點。不過週一大盤拉出長下影線但成交量仍顯不足，只有1430億元，照理說市場經此一股災大跌後心存觀望者居多，追價意願不足，因此短線以這種萎縮交易量，很難確認指數將要止跌回升，台股真正止跌的關鍵還要看全球股市是否自美股大跌的股災系通風險中回穩才是，而且9598-9373點的跳空缺口必須在一星期內回補，否則下跌修正的疑慮還是無法排除。
         歸納未來要觀察的大盤止跌訊號如下：（1）全球股市止跌，特別是美股。（2）指標股聯發科連跌兩天跌停鎖住後，何時打開止跌反彈。因為若IC設計龍頭聯發科股價已經跌到本益比15倍，若續跌將加重其他IC設計股的本益比向下修正，股價跌勢不止。（3）弱勢股止跌，包括原物料股、航運股、大型傳產龍頭股、中概股、中小型電子股，特別是最弱勢的IC設計股首度出現全面漲停或大漲時，最有可能是大盤止跌訊號。（4）最近利多常常一日行情居多，但週一謝長廷點名台塑集團是個案審核開放對大陸投資上限40％的公司後，股價從低檔急拉留長下影線翻紅上漲，周二是否續強，其他逼近投資上限的亞泥、台玻、正新等股價表現也是觀察指標。（5）大盤成交量放大且指數收紅或留長下影線。 週一航運股、二線塑化股初步止跌，但未出大量，是否真正止跌還須觀察，止跌關鍵還是看跌勢最兇、不斷破底的中小型電子股出現止跌訊號最重要。
         上週五的跳空大跌是帶量下殺和7月27日大跌一樣，指數開低走低且跌停板家數增加，而且這波下跌前三日還出現量大收黑K線的出貨現象，顯然籌碼開始鬆動。依目前籌碼已經鬆動，外資仍站在賣方來看，週一以政策利多的人為方式拉抬大型權值撐盤，暫時先不要樂觀看待股市自此將會止跌，尤其以美股為首的國際股市下挫的走勢何時止穩仍在未定之天，且台股目前面臨類股輪跌的結構，九週KD剛交叉向下，股市持續中期三至五週的修正疑慮仍然很高，短線上來說，手上持股過高者建議持盈保泰先作減碼，保留高額的現金才是正道，等行情回穩，新的主流浮現再進場不遲，就怕大盤若是就此反轉，尤其國際股市也開始走空的話，持股太高會一次虧損太大，傷的太重後就較難在下一次行情來臨時翻身。

       上週四美國聯準會降息告一段落，加上花旗銀行可能削減股利，填補300億美元資金缺口，投資人擔憂信用市場危機尚未結束，道瓊指數重挫362點，衝擊了上週五亞洲股市開盤重挫，台股無奈同樣走勢異常疲弱，繼上週四美國降息的利多，亞股全漲但台股應漲未漲，反而下跌113點之後，上週五再度下挫且跌勢比其他國亞洲股市來的重，傳產、電子、金融等各大類股幾乎全面失守，其中外資對鴻海前景看壞和聯發科遭到外資降評，聯發科開盤跌停鎖死更是加重大盤跌勢的關鍵，盤中其他中高價股的殺機，大立光、宏達電跟進跌停，同類IC設計股更全面翻黑下挫，成為台股殺盤重心。終場加權指數大跌325點，跌幅3.38％，收在9273點，成交量高達1729億。OTC指數則在中小型電子股持續偏空走勢不變的情況下，直接跳空摜破年線，正式破底跌破8/17的低點180.02點，再創波段新低。其中IC設計股族群最為弱勢，顯然員工分紅配股費用化和美國景氣因次及房貸危機可能致使經濟成長趨緩的問題仍在發酵，加上之前六月、七月股價飆漲炒做過度，至! 今融資減肥十分有限，套牢太多籌碼的後遺症猶在壓制中小型電子股的股價。
         上週五台股的重挫雖導因於美股暴跌引發全球股災，但外資最近頻頻對重量級電子調降評等也是重要因素。繼聯電、友訊被降評，致使股價連續下挫之後，麥格里證券最新報告大膽也對鴻海前景看壞，下調今明兩年獲利預期減少2.4%，並調降鴻海的目標價由 247元下修到220元。鴻海遭外資調節，上週五盤中立即觸及跌停，同一集團的廣宇、建漢本益比遭到修正，股價雙雙打入跌停板，而集團的獲利王鴻準也逼近跌停板，群創半根跌幅。聯發科法說會中總經理表示，預料第4季營收將比第3季下修 10%-12%的展望，讓所有外資分析師跌破眼鏡，就連看法最保守的分析師都沒有料到，外資分析師也對聯發科今年的盈餘預估和明年的盈餘下調，目標價也下修，致使聯發科開盤重挫，一價到底鎖住跌停，賣單高掛6萬多張。
         上星期五大盤的跳空大跌的走勢，今年也曾經發生過兩次，若相互比較期間的有何差異，也許可以得知ㄧ些行情預測的訊息：
上週五的跳空大跌是帶量下殺和7月27日大跌一樣，指數開低走低有籌碼大幅鬆動的現象；而10月22日大跌251點則不一樣，當時跌停板家數不多，且成交量萎縮只有1497億，籌碼並未有鬆動現象。上週五大跌跌停板家數增加，恐慌性的籌碼大幅鬆動，停損賣壓全數出籠且不計價賣出才會出現跌停板股票暴增到上市45家、上櫃54家，持股信心出現崩潰徵兆。短線台股是否得以展開反彈要看美股和國際股市接下來是否迅速止跌反彈，9598-9373點的跳空缺口需要在一星期內回補，否則後市恐有一波較大的修正將要開始。依目前籌碼已經鬆動來看，週一開盤開高或是這幾天反彈應是逃命的機會而不是樂觀等待股市回升，當行情出現反轉疑慮時，持盈保泰先作減碼，保留高額的現金才是正道，等行情回穩新的主流浮現再進場不遲，就怕大盤若是就此反轉，尤其國際股市也開始走空的話，持股太高會一次虧損太大，傷的太重後就較難在下一次行情來臨時翻身。
         事實上，令人擔心的是這波很像是類股輪跌的盤勢，上週大盤指數上攻突破9807點創下新高，但過度集中在少數大型權值股例如面板、NB、主機板，多頭攻擊面不夠廣，大多數投資人在指數創新高之餘，手上的持股卻賠錢居多，漲勢很虛，不夠紮實。經過上週大跌之後，九月、十月的舊主流包括大型傳產股、原物料和航運股已經做頭下跌，失去主流地位後很難再吸引多頭人氣。目前對盤勢不利的是，自傳產股獲利了結撤出的資金，不僅沒有移轉到跌幅已深的中小型電子股接棒擔任主流，中小型電子股反而持續破底，大盤正陷入類股輪跌之疑慮不可不慎，因此建議投資人因迅速減碼操作，保住下次翻本的本金才是現階段最重要的作法。

          前一日美股大漲，不過似乎台股週三拉尾盤且期貨正價差大已預先反應美股降息利多，元大金馬家遭檢調查辦背信與內線交易案也引發內資主力趁週四台股開盤出貨。台股大盤加權指數開高9780點(+69點)，第一個小時爆出664億元逢高調節賣壓，指數在第二個小時下殺高達113點，開盤高達近80點的正價差也幾近弭平，盤中最低9556點(-155點)。終場收盤下跌113點以9598點作收，成交量爆出1814億元。
         從大盤技術面分析，週一跳空長紅K棒大漲的178點在隨後的三個交易日已經完全跌掉，週四最低點9556點已經跌破上週五的收盤9631點，10/26~10/29跳空缺口9661~9735點也已經完全回補完畢。台股大盤週一跳空大漲長紅，隨後三天竟然連續收黑K棒，顯示台股目前整理格局壓力仍大。週四收盤指數爆量1800餘億元重挫百餘點長黑K棒灌破月線9605點，台股短線若無法迅速回穩上攻站穩月線，高檔反壓沉重恐將引發籌碼強烈賣壓湧出。
         從盤面結構上分析，原物料航運等傳產股走勢疲弱，跌破重要均線股不少。如塑化二線股(台聚、華夏、亞聚、台達化、台苯、東聯)、鋼鐵(中鋼、東鋼、中鴻、豐興)、航運股(新興、裕民、中航、台航、四維航)、中國收成股(大成、正新、潤泰新、統一、聯強、大聯大)。盤面的強勢族群則僅有華碩、宏碁、光寶科、仁寶、佳世達、友達、奇美電、彩晶、群創等大型電子股與面板股。台股原物料傳產與中概族群率先走弱，僅餘大型電子與金融撐盤，空方壓力似乎遠勝多方，短線操作應保守應對。
         綜合分析，台股多空結構愈來愈混亂，OTC破底壓力頗高，週四收盤182.28逼近八月中旬低點180.2點，TSE在僅靠大型指數股撐盤的弱勢結構下，獨木難撐大樑，週四收盤也跌破月均線。投資人應留意台股短線一但跌破月均線，恐將引發龐大停損停利賣壓，七月高點9807點與十月份高點9859點有形成技術面M頭壓力的危機，投資人應保守應對，以降低持股與操作風險。由於昨晚美國股市道瓊重挫362點，勢必對今日台股開盤形成利空大跌，台股十月份幾次測試9400點關卡支撐(10/15低點9431點、10/23低點9419點)，10/22另有一低點急挫至9275點後就快速拉回，短線可留意9400點關卡支撐，畢竟台股長線價位相對中國與香港股市仍太過便宜，可降低部位3~5成選擇長線個股作逢低佈局與區間操作。

         因美國聯邦準備理事會 (Fed)周三晚上將公布利率決議，雖普遍預期可能降息，但週二美國道瓊指數在等待是否降息的觀望氣氛中下跌77點，影響週三開盤的亞洲股市紛紛開低拉回。台股也不例外，週三開平盤後隨即下滑，盤中因南韓鋼鐵財報不佳，中鋼第 3季獲利較第 2季下滑7.5%拖累，以及 BDI指數回檔，原油下挫等等負面訊息衝擊，法人大幅調節傳產股，十點過後中概、航運、食品、二線塑化股、鋼鐵、紙類股等突然全面下挫，引動市場追殺賣盤出籠，指數一度因此下跌91點，幸好尾盤下注FED降息利多即將發布的買盤進場，指數期貨快速拉升首先回到平盤附近，現貨加權指數也跟著反彈，終場收下影線，僅下跌46點，重回9700點，收在9711點，成交量在指數來回震盪劇烈下放大到1849億，為20天以來的最大量。
         週一類股漲跌非常分歧，撐住大盤的強勢股首推面板股和金融股，在奇美電法說會公布第 3季獲利近 140億元，並大力看好08年面板供需將延續缺貨狀態，以及韓股LPL於盤中大漲逾5%的氣勢激勵下，面板相關個股的買氣持續被帶動，友達、奇美電、華映、佳世達等震盪走高，而彩晶仍強勢鎖住漲停價位。不過日前交投熱絡的中小尺吋族群，相對黯淡許多，包括勝華、凌巨、元太和中日新等均齊跌；金融股則由明年具有董監改選題材的第一金領軍，開高之後大漲逼近3％，創下波段新高，其餘大型金控股新光金、富邦金、國泰金、華南金也一起走強。
         不過，受到高盛證券建議獲利了結原油期貨，引爆原油期貨單日重挫3.4％，中鋼第 3季獲利下滑的拖累，以及塞港紓解，海岬型船市BCI暴跌逾 500點，拖累 BDI指數大幅回檔的影響，八月中旬以來一直扮演強勢主流的大型傳產股、航運和原物料股，週三遭到外資和投信很大的調節賣壓，幾乎全面重挫，其中中概股的正新盤中跌停，鋼鐵股中鋼帶領鋼鐵股大跌，紙類股華紙重挫，統一企業領跌，食品股全面下滑，二線塑化股包括中石化、台聚、台達化盤中跌停，散裝貨運的中航、裕民、四維航、新興等個股均打落跌停，貨櫃輪陽明、長榮也跟著重挫；另外中小型電子股持續弱勢，OTC店頭指數還沒止跌跡象，仍有多檔股票破底創新低或是跌停例如迅杰、廣宇、佳龍、浩騰、強茂、譁裕、瑞昱等不知止跌的底部何在。
         就技術線型而言，二線塑化股東聯、台聚、散裝股的中航、新興都已經跌破上升趨勢線。大型傳產股和原物料等舊主流經過週三全面下挫後已經跌破重要上升趨勢線，主流地位退去，獲利了結的資金抽出後，正要尋找下一波的新主流，在新主流尚未浮現之前，新、舊主流替換的過程中，多頭人氣將難以聚攏，成交量萎縮之下，加權指數可能暫時又要陷入整理。
        週一原先預期亞洲貨幣升值，國際熱錢湧入亞洲之後，台股可望受惠。但觀察外資的買超動作非常不連續，週一單日大買超202億，但隨後幾天並未再出現超過百億以上的連續性買超，且很快周三便賣超15億；短線上外資買盤縮手，本土資金仍然保守的情況下，方向不明，後市台股將隨美國週三降息之後國際股市的走勢所牽動。
         由於週三邦準備理事會(Fed) 一如預期調降聯邦基金利率一碼，週三日本、韓國和新加坡股市早盤雖開低，但收盤前反應FED即將降息的利多也都翻紅上漲，雖然昨天台股因傳產股重挫指數收黑，但國際股市續強，趨勢上台股照理說不致於和國際股市脫鉤，因此就未來加權指數的走向而言，仍然偏向往上走高的機率較大，操作上還是作多為主。只是，目前市場焦點集中在基本面超乎預期的PC、NB和面板等電子大廠，其餘中小型電子股仍然弱勢破底，原物料股主流業已退位，新主流族群不明顯，暫時以金融、面板、大型電子股為主，並搭配少部分業績看好的個股擇強介入例如欣興、佳能、聯茂。

         前一日美股持續小漲，但週二台股延續前一日漲勢開高9854點(+45點)後，短線獲利了結賣壓湧出，盤中市場又傳出美國聯準會可能不會降息，加權指數12點後一度下殺至9727點(下跌-82點)。但隨後面板股華映急速拉高至尾盤漲停鎖死並帶動大盤略作彈升，終場加權指數收盤下跌51點以9757點作收，成交量略縮至1600億元。
        從大盤技術面分析，週一跳空長紅K棒大漲178點、收盤9809點創波段新高(盤中最高點9822點、最低9735點)，週二開盤持續創新高達9859點、盤中最低9727點、收盤9759點，以量略縮的長黑K棒作收。週一跳空缺口9661~9735點並未完全回補，若近三個交易日都未再度回補下探此缺口，台股整理完畢展開波段偏多走勢的機會將很大，投資人應強烈偏多操作。外資近三日連續大買76億元、202億元、55億元，且已經連續買超六個交易日，外資似乎有再度試圖啟動台股波段多頭走勢的味道。從本土融資近五週都連續擴增+43億元(上週)、+91億元、+53億元、+111億元、+72億元，顯示投資人愈來愈看好台股偏多而預作佈局的情況。
         從盤面結構上分析，面板、PC、NB等中下游大型電子與零組件股為近期台股偏多主流。彩晶Q3毛利率29%業界最強甚至超越友達，股價減資後重新掛牌，連飆三根漲停，週二都還鎖死169萬張買單(上週五掛牌日曾鎖死460萬張)，顯示市場強烈看好面板景氣與彩晶的轉機性(Q3單季賺1.22元、Q4更高)，相關面板股如家世達、華映、旭曜、中日新、勝華等都可留意操作。大型電子或PC、NB、主機板股如仁寶、華碩、微星、廣達、宏碁、光寶科等下游景氣轉佳，且外資也加入回補籌碼，可留意操作。外資再度躍居台股主力，外資買超股更應留意，除了中下游大型電子股外，元大金、富邦金、國泰金、第一金等指標金融股也是外資加碼標的，可多留意。但週二集中市場大盤雖然跌幅僅有-0.52%(下跌51點)，店頭OTC指數卻在DRAM、IC設計股(電子上游股應避開)重挫下大跌-1.6%收184.31點，距離8/17低點180點的位置頗有破底的危機。
         綜合分析，台股加權指數目前已經突破七月份高點7/26的9807點，但店頭指數卻有破底的危機，目前盤面上漲族群以電子(大型)股與金融股等大型指數成分股為主，似乎台股現階段的上漲主要重心在於指數的拉高，電子景氣則以中下游與大型股等為主。由於台股目前多空並存(TSE創新高，但OTC破底)，所以投資人操作上仍應謹慎，持股可約五成附近，選股則應以中下游大型電子、金融股(上述外資買超金融股)為主。由於台股與中國股市或香港股市相較遠遠便宜甚多，未來必定能吸引投資大中華區資金往台股檢便宜貨，宏觀長線看台股則很樂觀。

         上週五微軟調升獲利預估值，市場預期週三美國聯準會（Fed）將再降息一碼等利多，激勵美股大漲，週一亞洲股市同受激勵開高上揚，並且在美元續貶，亞洲貨幣升值的趨勢推動下，國際熱錢湧入亞洲股市，更推波助欄亞股的漲勢，韓國、香港股市、馬來西亞及印尼股市同步再創歷史新高，台股週一也在外資大舉進場，大幅買超202億元的加持下，一舉擺脫18個交易日以來的整理區，跳空開高走高，其中以權值股的表現最為搶眼，包括台積電、鴻海、國泰金、台塑化、友達、華碩、宏碁、奇美電、群創、長榮、仁寶、光寶科等電子、傳產、金融大型權值股強勢上揚發動攻勢，對指數貢獻最大。指數終場勁揚178點，收盤終於突破七月高點9807點，創下七年半新高，以9809點作收，成交量放大到1808億元。不過週一台股只漲指數不漲個股的現象越發明顯，加權指數雖大漲178點，但以中小型電子股為主的OTC店頭指數逆向下跌0.22％，可見大盤週一量價俱揚開高走高，主要還是漲權值股為主，投資人賺指數賠差價，並未賺到錢的人居多。
         週一除了權值股在外資大買超股價勁揚之外，盤面還有其他傳產、中概、金融、電子股等均見強勢表現，例如油價創新高來到每桶92美元，生質能源題材紅不讓，味王、愛之味轉投資生質能源，股價強鎖漲停板；人民幣升值，在大陸投資收人民幣的中國收成股例如藍天、潤泰全、永大；新台幣升值受惠股例如資產、營建、金融，包括台肥、裕隆；景氣進入超級循環的大、小面板股例如友達、奇美、中日新、勝華、凌巨均上揚；NB和主機板股例如仁寶、廣達、華碩、微星、宏碁；第三季財報亮麗個股例如長榮、陽明、萬海、巨大、美利達、圓剛等等均是盤面漲勢凌厲的個股。
         由於預期週三美國聯準會降息機率很高，亞洲貨幣升值的資金行情發酵，國際熱錢正在湧向亞洲，外資跟著也會進軍臺灣股市，大型權值股將是外資首選，另外政府作多也會以拉抬指數的權值股為主，特別是金融股是重要的控盤工具。向來每年第四季到年第一季外資都是買超居多，又逢明年一月和三月台灣有重大選舉，政策作多和準備進場的資金有一千億，所以要有心理準備十一月份台股可能有一波資金行情可期。
         最近成交量不足，但指數卻驚驚漲，很多人手上的個股都沒賺到錢，主因這陣子上漲的都是權值居多，賺指數賠差價現象很明顯。這應是外資連續買超都是以大型權值股為主，而本土的法人例如投信持股已經高達88％，無力買進中小型股票，很多電子股在這波加權指數大漲重回9800點附近，漲幅近1800點的過程中，不僅漲勢缺席，而且還頻頻破底。由於資金轉移到大型龍頭股、金融、原物料股，六月、七月時飆漲的中小型電子買盤資金失血嚴重，股價默默的慢性盤跌，回首往前看，很多電子股雖然已經跌幅很深，卻不見底部何在。所以對手上的中小型電子股需降低持股。
         台股已經是國際股市的一環，跟國際股市連動性很高，所以過去從台灣的角度看台股來分析行情走勢的經驗可能失真，目前受到國際熱錢湧入亞洲的資金行情似乎已經發動，外資週一大買超202億，恢復過去台股大波段上漲時大量買超的額度，若這幾天仍然持續超過百億的買超金額，就更加確定資金行情啟動，只要連漲幾天後，屆時過分保守的本土資金也會被點燃信心，加權指數的上漲空間就會超乎想像。
         本週還有一些重量級企業將召開超級法說會，包括周二召開的友訊、欣興、華碩、奇美電、宏達電，周三接續上場的聯電、華映、昱晶、中信金及矽品，周四的聯發科及國泰金。這些重點企業的業績表現及法說會內容仍將牽動相關類股及台股第 4季表現。