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  美國私募基金華平投資集團(Warburg Pincus)決定斥資二億五千萬美元(約合新台幣八二.七億元),參與中華映管公司發行海外可轉換公司債(ECB),未來不排除轉換為普通股,持有華映一○.二%股權,成為第三大股東;此是台灣面板史上,首宗國際大型私募基金入股案。

    華映董事長林蔚山昨(十六)日指出,華平入資動作展現對公司經營階層長期發展信心。華映副總巫俊毅則強調,華平投資個性較為「溫馴」,與一般侵略性格強的私募基金略有不同,目前為止,華平僅投資、將不佔董事席次,也不會涉入經營權,而是挹注國際級資源給華映。

    華映昨日董事會決定,辦理私募六年期零利率二億五千萬美元可轉債,可轉債轉換價暫定八.五元,與上周五華映收盤價八.一七元比,溢價四.○四%發行,此案由荷蘭銀行擔任獨家財務顧問,若達到換股條件,華平將持有華映股權達一○.二%,僅次於大同、中華電子投資(大同轉投資)成為第三大股東。華映訂十一月十九日召開股東臨時會,通過該項募資案。

    里昂證券科技分析師蘇榖祥認為,「雙華(華映、華平)」攜手,從溢價幅度及募資金額分析,對本業不致產生太大變化;他指出,目前華映缺少七.五代廠生產線,但蓋一座月產三萬片七.五代廠,須投資五至六百億元,華映此次募資不到百億元,對華映資金貢獻不大;但華映目前已吸引不少中國系統廠注意,若藉由此次私募,能與中資廠商進行策略聯盟,對華映反倒有正面效果。

    外資圈核心人士透露,華平初期雖不會擁有董事席次,但華映將特設一觀察員席次給華平投資,未來對於新資本支出等重大議案,華平在董事會議將可行使否決權,對華映策略有關鍵決策影響力。

    華平投資成立於一九六六年,管理的資產超過二百億美元以上,約是KKR或黑石基金的一半,投資領域廣及科技、傳媒、電信等產業,投資公司逾五百家、分布三十多國,華映則是華平相中的首宗液晶產業投資案。

   
    大同集團董事長林蔚山今年三月底才從林鎮弘手中接下中華映管董事長職務未久,華映五月開始轉虧為盈,第二季就獲利五億多元,昨日又與美國私募基金華平﹝WARBURG-PINCUS﹞投資集團結為長期合作夥伴,林蔚山接受專訪時謙虛地說,這是市場大環境、經營團隊朝一個共同目標前進的結果,表現還算不錯。至於華平未來的合作方向?及華映何時投資七.五代面板廠?以下是採訪紀要:

    記者問:為何發行二億五千萬美元海外可轉債?

    林蔚山答:華映這次發行二億五千萬美﹝折合新台幣八十二億七千萬元﹞海外可轉換公司債,目的是為改善財務結構及充實營運資金。

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友達八代以上面板廠最快要2008年底至2009年初才開始動工,從動工至量產至少須要兩年,等於在2010年前,台灣恐看不到八代以上面板廠的影子,這將不利台灣進軍50吋以上面板的市場。

景氣方面,友達董事長李焜耀表示,目前面板需求熱絡,不論是大中小面板尺寸的需求,仍沒看到衰退跡象,預期可以延續至10、11月,12月開始進入季節性的循環,但整體面板景氣仍舊看好,大家應該把景氣與循環脫勾來看,今明兩年的景氣相當熱絡。

友達中科廠區的歷史遺跡-西大墩窯昨天舉行揭幕儀式,中科管理局局長楊文科昨(15)日透露,友達位在中科后里園區七星農場的八代以上面板廠,最快要到2008年底至2009年初才會動工興建,友達目前以興建第二座7.5代廠為主,預定明年下半年開始量產,因此,不急著興建八代以上面板廠。

由於夏普與三星的八代廠均已量產,三星計劃興建第二座八代廠,樂金飛利浦(LPL)也計劃興建八代廠,夏普甚至以宣布十代廠計劃,友達與奇美電的八代以上面板廠,均處於紙上作業階段,目前並無具體時程。由於八代以上是生產50吋面板為主,如果友達八代廠的計畫延後,未來將不利台灣發展50吋面板市場。

李焜耀則說,八代以上面板廠何時動工不是重點,重點是要跨入那個世代才重要,他最近在審慎思考到底要做什麼世代的面板廠。由於友達已向中科租地,因此,七星農場今年底將會先動工興建員工宿舍。

對於景氣,李焜耀說,目前需求仍非常熱絡,沒有太大變化,預期到10、11月,需求也看不到下降,12月進入傳統淡季,但這是季節性的循環,不是景氣不好,客戶進貨後,總要看看下游銷售狀況,不可能永遠進貨。

友達光電中科廠區內,有一座已有150多年歷史的「西大墩窯」古蹟,昨(15)日友達特別舉行西大墩窯揭幕儀式,這也是友達繼蘇州「友緣居」、廈門「山頭村」之後,第三個在廠區內的文化保存工程。

友達董事長李焜耀強調,友達對文化保存的努力,重點在人文藝術的生活化,讓企業文化、甚至員工教育,都能浸淫在科技與人文兼具的環境氣息裡,進一步反映在所設計的科技產品上。

李焜耀昨天也特別與中科管理局長楊文科、台中副市長蕭家旗等人共同主持西大墩窯啟用儀式,產官學界代表200多人到場見證。昨天是世界古蹟日,西大墩窯的啟用別具意義。

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力晶(5346)集團布局太陽能事業大躍進,轉投資的太陽能電池廠新日光執行長林坤禧昨(14)日透露,新日光現階段第一條產線年產能30MW(百萬瓦)已滿載運作,在料源掌握順利下,現正全力擴產,目標在未來半年內,將產能推進到90MW,是現階段的三倍之多。

新日光成立於2005年8月,去年第四季起開始量產,三個月的時間內便開始賺錢,刷新台灣同業紀錄,此次要在半年內將產能以倍數擴張,也是台灣太陽能業界記錄,以每百萬瓦太陽能電池產值約1億元計算,新日光90MW產線到位後,全產能運作每年可帶來約90億元營收。

新日光是繼茂迪(6244)、益通(3452)、旺能之後,最被看好的台灣太陽能電池新生代業者之一,現階段股本約9.5 億元,力晶集團持股超過四成,是最大的股東;合晶持股比重在8%左右,中華開發、兆豐金等,也都是股東。

林坤禧指出,新日光目前產品已達國際大廠水準,現階段產能全數滿載,每月營收已超過3億元。新日光上半年營收12.93億元,獲利約1.92億元,每股盈餘逼近2元,上半年毛利率介於17%至18%之間,優於太陽能電池二哥益通。

新日光近期在料源掌握上也有捷報,上月底與大陸矽晶圓大廠江西賽維(LDK Solar)簽訂三年總值4.95億美元(約合新台幣164億元)的太陽能矽晶圓採購合約,讓擴產吃下定心丸。

新日光規劃10月架設第二條產線,11月便能全產能運作,並在年底架設第三條產線,明年元月可全產能生產,總產能也將拉升至90MW。

林坤禧透露,新日光也正在規劃竹科園區新廠建設,已在竹科三期力行三路上選好土地,該土地最大可架設年產能500 至600MW的太陽能電池生產線,將成為竹科園區中,第一座大規模太陽能電池生產基地。新日光規劃,將在五、六年內,把竹科廠區生產線架設至最大產能。


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DisplaySearch公布8月大尺寸面板出貨報告,友達出貨760萬片,首度擊敗三星與樂金飛利浦(LPL),站上全球第一大面板廠的寶座,也創下台灣面板廠首度超越南韓同業的佳績。

台灣與南韓面板產業競爭多年,去年台灣的整體出貨量勝過南韓,但在個別廠商方面,始終輸給南韓雙虎三星與樂金飛利浦。去年友達合併廣輝,產能已與三星及LPL相提並論,加上一年來的整合,終於發揮合併綜效,首度在8月榮登全球第一大面板廠的寶座,台灣面板產業進入新的里程碑。

明基友達集團董事長李焜耀表示,今年友達營收應可以達到4,000億元,創歷史新高,明年會成長更多。除了營收與出貨成長之外,公司應該思考如何提升附加價值。

DisplaySearch指出,全球面板廠已經公布2008年生產計畫,明年全球面板廠計劃生產1.32億片的筆記型電腦(NB)面板,1.94億片液晶監視器面板,以及1.02億片的液晶電視面板。

友達副董事長陳炫彬日前表示,全球一線大廠近來開始思考產能競爭,如夏普要蓋十代廠,三星要蓋第二條八代廠,LPL也要蓋八代廠,促使友達與奇美電開始思考何時跨入八代廠,一線廠開始擴廠,大家不得不提防2009年以後景氣可能反轉。業者認為,大廠的產能競逐,也可能造成排行再度洗牌。

全球面板產業歷經十多年的發展,已形成一線廠與二線廠的區別,一線廠如友達、奇美電、三星、LPL與夏普等前五大,持續進行產能競賽與擴充;二線廠則依自己的特性,找到適合切入的生產點,也可以在面板產業闖出一片天。

友達董事長李焜耀就認為,未來的面板業應該是共存,大家找到各自的利基發展,也都可以賺到錢。如華映專注IT面板,中小尺寸也有布局;彩晶以五代廠為主;友達與奇美電則有電視面板,大家各依特色發展,產業變得更理性,也會更健康。

從產品別來看,全球前三大廠囊括全球八成筆記型電腦(NB)面板市場,也就是友達、三星與LPL,未來仍將主導NB市場的發展,其它廠商不易突破。而前五大廠,更拿下全球高達九成的電視面板市占率,也顯示在液晶電視市場,前五大以外的面板廠,將很難分一杯羹。

只有在液晶監視器面板市場,因為前五大廠的市占率較低,二線面板廠可以從中切入生產獲利;另外中小尺寸面板,也成為二線廠可以根據自己的利基,找到未來適合發展的方向。

過去的面板產業,大家做一樣的產品,景氣不好時,只有一片殺價聲,結果是既傷人也傷己,現在大家各擁利基,各自發展合適的產品,對全球面板業來說,是一項福音。

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燦坤3C(2430)強化通訊產品銷售力,取得手機大廠諾基亞(Nokia)的直接供貨經銷商,下周二(18)日在諾基亞發表N77新款手機中,燦坤3C將取得該機在實體通路的獨賣,並規劃成立燦坤通訊館至40家,讓今年的通訊營收增加至15億元,成長逾50%。

燦坤3C電信事業部副總經理謝元明昨(14)日指出,3C產品(家電、電腦及通訊)中,通訊領域是值得大力拓展的市場,燦坤3C 最近取得全球最大手機廠諾基亞的直接供貨經銷商的角色,不必再向其他經銷商拿貨,大大提高在通訊產品的營運能力,銷售的諾基亞的手機涵及高階、中階及普及機種。

他指出,今年燦坤3C營收可達300億元,通訊商品的營收目標提高至5%的比重,達到15億元的績效。根據GFK統計,過去燦坤3C 在手機銷售額只占市場的0.4%,7月已大幅提高至2%,在燦坤3C 擁有全省266家銷售據點優勢下,今後還有很大的成長空間。

謝元明說,N77具有手機觀看電視的功能,是看電視隨身化時代來臨的新機種,預計在月底開始銷售,在政府預計2008開放行動電視執照下,未來這款的手機前景看好,讓消費者可以隨時隨地以手機觀看電視節目。

燦坤3C的通訊類商品群包括有手機、智慧型手機、GPS、PDA、藍芽耳機等。最近將與Mio合作銷售新款內建GPS、PDA 的即時智慧型手機,並以專人專櫃的模式在燦坤3C內設立通訊館,第一期目標成立40家。

燦坤(2430)營運總經理閻俊傑響應燦坤3C響應使用運具減低地球負擔運動,今(15)日將帶隊100名黃衫軍大動員全力支持大台北國際無車日。

閻俊傑昨(14)日表示,燦坤3C全省226家門市夏日開店及打烊前後共一小時不開冷氣,來響應節省能源政策。燦坤3C並推出工具軟體環保包支持減量包裝,結合13家電廠商宣傳購買具節能標章商品。


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日本夏普、德國Q-Cells及日本京瓷等三家全球太陽能光電產業重量級公司,將派高層主管來台參加10月11日舉辦的「台灣國際太陽光電論壇」,並與我國三大太陽能光電業者茂迪、益通、昱晶洽談。

油價飆漲,屬於替代性能源的太陽能產業備受重視,全球太陽能類股表現都不弱。日前德國「商報」公布的上市公司年度評比中,Q-Cells成為德國最賺錢的公司,去年營業額達5.4億歐元;Q-Cells也已在杭州、香港、東京成立辦事處,展開全球布局。

台灣的太陽能業者近年吸引各界投入,但起步不若歐美快,目前僅茂迪擠進全球前十大廠。另外,包括茂迪、益通、台達電、大同集團等廠商,也積極進行上、下游整合及多元化布局,以擴大營業規模。

去年經濟部國貿局、外貿協會首度舉辦太陽光電產業論壇,三大廠首度派員來台,今年更結合展覽會擴大進行,邀請國內、外重量級太陽電池廠領導階層,成為國際太陽光電產業界注目焦點。

這次三家國際大廠派出層級很高的代表來台參加論壇、發表專題演講,並與國內關業者會唔。其中夏普集團副總經理沙佳(Saga)將講述「全球太陽光電產業現況及未來發展重要議題」,並分享夏普在太陽能光電科技研發上的收穫與心得;Q-Cells亞洲駐香港分公司總經理鮑爾(Uwe Juergen Bauer),則說明「Q-Cells公司全球定位與策略」。

京瓷公司東京分室室長本多潤一將說明太陽光電產業在日本發展狀況,並預測在各國政府輔導支持下,太陽光電產業的未來趨勢。


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瑞儀光電(6176)總經理王英夫昨(13)日表示,瑞儀的筆記型電腦用的LED背光模組陸續出貨,呈現逐月成長走勢,預期NB用的背光模組將進入大幅成長期,2008年將是NB用LED背光模組的「起飛元年」。

瑞儀今年6月開始出貨NB用的LED背光模組,王英夫說,目前月產能2萬組,呈逐月成長走勢。原先2006年時面板產業估計,2009年的液晶電視主流將會是採用RGB LED背光模組,但目前電視用的RGB LED的售價仍然居高不下,各界對電視用的LED背光模組成為主流的時間,多改採保留態度。

到底何時成為主流?王英夫說,完全要看LED的降價時間而定。

瑞儀的背光模組產品已經成功打入韓國市場,三星、與樂金飛利浦(LPL)都是瑞儀的客戶。王英夫指出,瑞儀出貨韓國的產品,以監視器用背光模組占最大宗,約占三分之一;其餘:中小尺寸面板用、NB及液晶電視用的背光模組,都全面供貨。

背光模組廠瑞儀、中光電(5371)與輔祥(6120)等,一致看好第三季面板產業景氣。繼廣州廠之後,正積極加碼大陸南京廠擴廠腳步的瑞儀,王英夫昨天表示,以背光模組目前對產業景氣「能見度」二個月來看,背光模組的確是呈現「供不應求」的熱況。

在業績亮麗的加持下,瑞儀昨天股價逆勢抗跌,小漲0.1元,成交量1,247張,收50.8元。

面對韓國廠商十分驚訝台灣背光模組廠,憑藉什麼打入韓國市場?王英夫強調,不同於韓國的背光模組廠,都有富爸爸支持;台灣背光模組廠商沒有富爸爸,完全靠自己的技術與價格競爭力打出天下。


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   電腦晶片大廠超微昨(十三)日在台發佈AMD Opteron原生型四核心伺服器處理器,該處理器是超微全新K10微架構,核心代號為Barcelona,採用六五奈米製程。由於首批發表的Opteron處理器中,最高時脈僅二GHz,暫未對英特爾造成明顯威脅,不過超微強調Opteron是標準的四核心設計,仍暗示英特爾利用封裝方式生產的四核心是假四核,挑釁意味仍濃厚。

    暗諷對手的封裝手法

    超微表示,Opteron四核心處理器採用AMD革命性的直連架構(Direct Connect Architecture)所創新研發出的解決方案,不單單只是將四顆x86處理器核心集成在單一矽晶片上。

    Opteron四核心處理器擁有以下特點,包括保持低耗電的同時,仍使定點和浮點運算效能大幅提高五○%,具有更佳的虛擬化效能表現,以相同的熱功耗設計新架構,讓客戶能夠平順地從雙核心升級至四核心,降低基礎架構成本。

    包括惠普、昇陽、戴爾、IBM等全球OEM廠商和系統製造商,將於本月發售搭載Opteron四核心處理器的系統,目前在市場上共推出了超過五十款支援Opteron四核心處理器的平台,所以超微預估今年度Opteron產品線就會見到不錯的銷售量。至於超微鎖定桌上型電腦市場的AMD Phenom處理器,預定於今年十二月上市,超微也將同步推出新款晶片組RD790,共同進行促銷活動。

    ACP指標評估電源狀況

    超微新款處理器較令市場注意之處,在於加入了平均功耗指標(Average CPU Power,ACP)。超微表示,ACP指標可表示處理器在執行一系列典型及商業相關的高負荷工作負載時的功耗狀況,包括處理器核心、整合記憶體控制器、及HyperTransportTM等的功耗,讓消費者能夠更加明確地預知耗電量;對於資料中心的管理者來說,ACP是一個非常有用的指標,可用以評估電源預算來決定資料中心的規模大小。

 


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    在PC、通訊與消費IC三大市場需求齊揚的挹注下,已經可以確定今年封測產業將會旺到年底,在昨(十三)日的半導體展中,更傳出封裝材料告急與產線爆到年底的好消息,包括導線架部份交貨週期已長達八至十週,基板部分,除CSP與PBGA供給吃緊情況將持續惡化外,原有供給過剩疑慮的覆晶基板,第四季市況也將逆轉為供給告急。

    昨日半導體展中,封裝材料圈傳出訂單大爆滿、供給告急情況將延續到今年底的好消息,導線架廠商進一步透露,上半年交貨週期約二到三週,七月起需求就明顯加溫,八月產線大爆滿,甚至供給告急的情況越來越嚴重,市場也開始出現全面性缺貨,目前交貨周期長達八至十週,加上第四季封測訂單需求強勁,客戶端下單也達年底,因此導線架供給不足情況至少延續到今年底,也不排除到第一季仍無法紓解。

    除導線架廠外,基板廠也表示,在第二季需求不錯的CSP與PBGA基板訂單量也有所提升,目前業界平均利用率已經超過九成五,另外,因第四季需求將不亞於第三季,加上第三季原先相對較疲弱的PC需求,第四季大幅上揚,另外,包括博通第四季需求將成長二成,高通在獲准晶片可以銷往美國後,也將隨即調高第四季晶片出貨,因此,在通訊大廠訂單齊揚、PC市況大回春的貢獻下,第四季CSP與PBGA基板供給不足的趨勢已然確立。

    致於覆晶基板方面,第三季以後,包括英特爾、NVIDIA與AMD等均陸續釋出新料號產品訂單,尤其英特爾大單到位後,南電產能利用率從六成快速拉升,到了八月份產線確定滿載,產線爆滿的情況也將延續到今年底。

    而在南電產能爆滿後,包括Nvidia與AMD等開始向其他供應商求援,讓全懋的利用率瞬間提升到八成五至九成。展望第四季,因AMD將有諸多新料號的晶片組與繪圖晶片問世,對覆晶基板需求大增,因此近來市場已經陸續傳出,第四季市場也將出現全面性供給告急的情況。

 


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    瑞昱半導體昨(十三)日宣佈,於昨日及今日二天,在法國布雷斯特CEPT電子通信委員會(ECC TG3)會議中,展示其超寬頻(UWB)晶片的偵測與迴避(Detect-And-Avoid,DAA)技術系統。瑞昱表示,這項系統能讓使用者在WiMAX系統中同時操作UWB設備,瑞昱的UWB晶片RTU7105亦展示偵測極微弱WiMAX信號與結合先進迴避技術,顯示UWB 和WiMAX 可完整共存於三.四GHz至四.八GHz頻帶。

    為了提昇新通訊服務中射頻頻譜的使用率,DAA技術可偵測具有頻譜執照和需被保護的通訊服務,且能動態調整以避免干擾,由於UWB技術所用頻譜甚寬,也得保障擁有頻譜執照的諸多通訊服務需求,因此DAA技術對發展UWB技術及產品極為重要。

    瑞昱表示,在歐洲、日本、韓國等國家,所有操作於三.一GHz至四.二GHz的UWB系統,均需用到DAA技術,而且二○○九年至二○一○年,上述地區會逐步引進DAA技術至四.二GHz至四.八GHz等較高頻段,雖然目前這些地區,針對偵測需被保護的服務信號與應用迴避技術的細節規範尚在制定中,但DAA技術已成為發展UWB產品的必備條件。

    瑞昱這回在歐洲會議中,是在商用WiMAX系統中,以瑞昱研發出已整合媒體存取控制器(MAC)與網路晶片實體層(PHY)的UWB單晶片RTU7105進行運算,RTU7105和外部處理器只需幾秒內,即可偵測出從基地台下傳至移動用戶端、已被衰減至極微弱(-80dBm/MHz)的WiMAX信號。RTU7105偵測出WiMAX信號後,可以在WiMAX信號頻率附近,讓UWB信號輸出強度低於-70dBm/MHz,而在同一頻帶的其他頻率,則維持在規範容許的最大輸出功率,綜合而論,此技術有能力同時偵測任何WiMAX上傳和下傳信號格式,也可以應用在偵測3G與4G信號上。


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   建準電機(2421)第三季以來單月營收衝高,估計第四季單月營收有機會站上六億元,該公司除了在風扇本業持續穩定成長外,汽車用的風扇及馬達也具強勁的成長力道,上半年汽車風扇占該公司營收僅一%,下半年已增加到三%,預計明年首季將提升至五%以上,該公司指出,明年汽車產品、及散熱模組將是業績成長重心。

    建準今年營運 沒有淡季

    建準電機今年第二季獲利和首季相當,並沒有淡季效應,進入第三季以後,七、八月營收均達五.八億元的歷史新高水準,預期未來幾個月在旺季效應帶動下,單月營收將首度站上六億元水準。

    建準指出,第三季主要由於筆記型電腦的散熱風扇出貨量大幅增加所帶動。建準今年散熱模組才開始較具規模的出貨,由於剛跨足散熱模組市場,該公司上半年都以二線NB廠為主,不過,預計第四季將開始供貨給一線NB大廠,明年出貨量將有更大幅的成長。

    此外,市場對於建準在IT產品的散熱之外,較為關注的就是該公司在汽車領域的拓展。該公司今年跨足汽車散熱風扇已第三年,先前出貨規模都不大,今年上半年汽車風扇出貨占整體營收比重僅在一%,估計約在三千萬至四千萬元,下半年營運比重已倍增到三%,預計明年第一季將可達五%以上。

    持續投入車用馬達市場

    建準目前在汽車散熱風扇的供貨包括歐美汽車大廠BENZ及VOLVO等,由於市場規模相當大,該公司在打入汽車風扇領域後,今年更持續投入車用馬達市場,如座椅及天窗等馬達,在風扇及馬達已開始供貨高級車種之後,預料未來建準的汽車用風扇將有相當大的成長空間。

    此外,建準也指出,今年甫研發完成的毫米風扇,近期將開始第一批出貨,該公司接獲的訂單是韓系的迷你型投影機,初期出貨量雖然仍不大,但是建準認為,在光學及各種顯示器技術都趨向小且薄的趨勢下,未來毫米風扇的出貨量應有相當大的成長空間。

 


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觸控概念正火紅,在蘋果陸續將手指操作概念從iPhone拓展到iPod之際,全球個人電腦品牌大廠惠普也積極將觸控概念從平板電腦,延伸到桌上型電腦、手機、甚至印表機,在兩家對台採購金額超過300億美元(逾1兆元台幣)規模的帶動下,台灣相關廠商可望大幅度受惠。

 

新興風潮
惠普亞太與日本地區個人系統事業群消費性產品與行動通訊事業副總裁陳漢錢指出,惠普涉入觸控(Touch)技術已多時,目前應用已經從筆記型電腦、拓展到桌上型電腦、印表機等產品,「這類直覺性使用非常人性化,與生活方式可以深度結合。」

手指商機擋不住
他並指出,在2008年,將會看到更多惠普採用觸控應用的產品,個人電腦與手持裝置iPAQ產品都會有。
惠普這次在新加坡推出一款iPAQ 612,渾身上下充滿手指操作的趣味。除了螢幕採用2.8吋觸控螢幕外,並且在鍵盤下面加裝了一片電感板(inductive pad),讓使用者可以鍵盤中間的Smart Touch Wheel輕鬆操作選項。
惠普目前在各項產品上所採用的觸控技術各有不同。

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鉅祥的模具研發生產實力獲得國際大廠認同,目前已通過Micro USB認證的三大廠商,同時找上鉅祥開模、下單。目前國際逐漸興起的手機充電界面統一規格化趨勢,使Micro USB需求看俏,有助帶動鉅祥未來業績成長動能。

即將進入消費性電子產品銷售旺季,生產廠商加速下單,鉅祥今年8月已創造集團營收4.26億元的單月新高紀錄,累計前八月營收28.85億元,較去年同期成長18.3%。

隨著手機相關零組件訂單持續湧入,以及Micro USB贏得客戶青睞後,不少客戶已對要求鉅祥提高產能,預期鉅祥今年營收及獲利成長率,將可達到兩位數以上。

鉅祥是以生產精密沖壓元件為主的公司,產品應用範圍涵蓋消費性電子、資訊、通信等領域,目前在台灣、馬來西亞、墨西哥、泰國、中國大陸等地設立生產基地。

鉅祥在模具設計製造的速度、品質及成本優勢,受到日系客戶肯定,已間接成為國際重量級手機及記憶卡大廠策略夥伴。

大陸為解決手機充電器標準不一的問題,今年下半年開始要求在大陸銷售的手機充電界面,要統一規格為Micro USB。國際手機大廠配合大陸法規,陸續推出對應商品,Micro USB逐漸在全球成為手機接口介面主流。

據了解,目前取得Micro USB認證的廠商僅有TYCO AMP、Hirose及Hosiden,這三家公司已在鉅祥開模下單,使得Micro USB成為推升鉅祥下半年及明年業績成長的動能。


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中環(2323)、錸德(2349)等四大光碟片廠聯手向公交會檢舉,飛利浦向台灣業者收取的光碟片權利金違反公平交易原則,飛利浦近日與台灣廠商重啟協商大門,釋出善意,雙方劍拔弩張態勢稍見緩和,有利於全案後續的發展。

面對台灣廠商強硬態度,飛利浦則釋出善意,不願對廠商法律行動提出看法,只表示願意持續協商,希望雙方能取得共識。飛利浦與台灣光碟片廠劍拔弩張氣氛一舒緩,業者股價出現強力反彈,中環與精碟雙雙攻上漲停板,分別以14.8元與7.52收市。

法人表示,飛利浦表態願與台灣業者溝通,短期不會有海外扣貨動作,光碟片廠短線利空消除,股價趁勢反彈,未來能否持續走揚,端賴產業基本面變化。

第三季光碟片產業旺季不旺,業者8月營收普遍表現不佳,中環與新利虹8月業績表現較突出,中環8月營收22.14億元,月增率30%;新利虹8月營收4.34億元,年增率55.49%。

新利虹轉型數位相框成功,今年業績表現亮眼,上半年每股稅後純益0.05元,與中環並列光碟片廠獲利王,9月進入數位相框出貨旺季,單月營收將創今年新高。

新利虹昨日股價上漲0.65元,收11.9元。


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   旺宏今年正式將旗下邏輯部門陸續切割成數家設計公司,董事長吳敏求在昨(十二)日首度以「集團」自許,並表示自兆宏上興櫃後,後續包括京宏等其他轉投也會陸續掛牌,而有鑑於旗下轉投資均環繞手機市場佈局,並會以大陸市場為試金石,因此吳敏求期許能成為繼聯發科後,第二個接收手機相關龐大商機的集團。

    此外,拜任天堂遊戲機熱賣的貢獻,吳敏求指出,第三季績效目標應可順利達陣,至於第四季則因旺季需求發酵市況頗佳,也因此考量自有產能不足,持續擴大委外代工比重,並以ROM與NOR快閃記憶體為委外代工的最大宗。

    吳敏求說,自己很看好手機相關應用IC的市場,像是兆宏雖以數位相框產線最為著名,但也有智慧型手機與GPS相關晶片等產品,另外京宏以語音IC產品為主,而迅宏以二.五代手機基頻相關IC為產出主力,至於宏暘則是做手機電視與數位電視等產品,整體來說,旗下所有的轉投資,其實都生產跟手機有關的IC。

    吳敏求表示,雖然近來部份保守人士因次級房貸風暴,以致於對消費性電子產品旺季需求遲疑,但就旺宏的客戶端分析,其實並沒有受到影響,反而需求很強勁,第四季訂單需求至少可與第三季持平,屆時營運績效也頗樂觀。

旺宏(2337)任天堂訂單應接不暇,另一主力產品編碼型記憶體(Nor Flash)同步大賣,旺宏董事長吳敏求昨(12)日表示,旺宏Nor Flash產品已供不應求,近期客戶頻頻主動上門要求給貨,第三季營運可達成原預期目標無虞,第四季傳統淡季業績也應能維持第三季水準,尤其製程微縮產品比重持續增加,對提高整體獲利,將有顯著貢獻。

旺宏目前以罩幕式記憶體(Mask Rom)與Nor Flash為主要產品,吳敏求指出,任天堂現已吃下旺宏Mask Rom絕大多數產能,躍居旺宏最大客戶;Nor Flash則以電腦、家電等為主要應用,尤其近期在切入電腦應用也有不錯的成績,4Mb至16Mb主機板用Nor Flash出貨大增,品牌電腦大廠惠普,已躍居旺宏第二大客戶。

旺宏Mask Rom與Nor Flash兩大產品線出貨旺,業績向上攀高,8月營收24.15億元,月增率近兩成,超乎市場預期,法人圈傳出旺宏內部訂下本月將挑戰30億元大關的目標,第三季營收可比第二季增加約25%。旺宏昨天股價上漲0.3元,收在21.1元。

吳敏求透露,旺宏Nor Flash產品優勢已與一線大廠並駕齊驅,客戶拉貨積極,近期不少客戶主動上門要求能多拿一點貨,旺宏目前「只要投片多少量,就能賣多少貨出去」,過去庫存滿手的狀況已不復見,估計第三季營運目標可順利達成。過去第四季是旺宏傳統淡季,營收逐月下滑,但今年將可擺脫淡季束縛,維持與第三季相當水準。

旺宏(2337)與力晶(5346)董監改選大戰風波告一段落,新任總經理盧志遠昨(12)日首度公開對外暢談旺宏未來規劃。他表示,旺宏將專注研發能力開發新產品,朝「產品公司」模式發展,而非單純接代工訂單的「製造公司」。

盧志遠表示,從半導體日益專業化的趨勢來看,每家公司都必須找到營運的利基,旺宏將定位成「產品公司」,大推「旺宏牌」產品,未來在晶圓廠建設上,會相對保守,所需要的產能將靠大量委外因應。例如新力、德儀等都是「產品公司模式」例子,即使沒有大量自有晶圓廠產能,仍是業界翹楚。

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   消費性IC封測廠典範(3372)辦理私募案,預計發行普通股六萬張,募集資金九.六億元,已經由一線Flash模組廠商創見(2451)「搶得頭香」。創見昨(十二)日公告,取得典範私募四萬張,金額六.四億元,而創見對於典範的持股比例,也拉高到一三.七八%,成為典範的最大股東。

    持股逾13% 成最大股東

    近期封測景氣暢旺,不僅一線封測大廠日月光、矽品八月營收創下新高,包括京元電、欣銓、超豐、景碩、全懋、力成等晶圓測試、消費性IC、載板及記憶體封測廠,也都創下佳績。據了解,目前大部分業者的訂單都已經排到年底,而Flash模組廠商創見基於上下游整合的考量,決定吃下典範超過三分之二的私募股權。

    典範副總黃郁文表示,經過這一次私募之後,創見將會成為典範單一最大股東,惟初期公司的管理營運模式不會有大太的改變,雙方將以策略聯盟為主。但法人認為,創見成為典範最大股東後,未來在董監席次上也將取得多數席次,不排除創見會有進一步取得經營權的規劃。

    私募效益 今年看得到

    典範八月底舉行股東臨時會,通過將辦理私募案,預計發行普通股六千萬股,引進國內外客戶作為策略聯盟夥伴。由於受到股災影響,典範股價下挫,每股私募價格也由原先暫訂的一七.八六元調降為一六元,共籌募九.六億元。但此私募價格與典範昨日收盤價二六元相較,仍有高達十元的價差。

    創見透過此次私募案,取得典範四萬張持股,總金額六.四億元,至於持股比例達一三.七八%,成為典範單一最大股東。黃郁文表示,此次私募是以公司最大利益為考量,引進策略合作夥伴創見後,預期可以提高產能及充足營運資金以應付業務成長所需,預計私募的效益,今年內就可以看得到。

    典範主要客戶以消費性IC為主,過去以傳統導線架IC封裝為主要業務,不過近年來積極跨入超薄型IC封裝(QFN)與小型記憶卡(FlashCard)封裝等領域,而新產品超薄型以及小型記憶卡封裝,是典範今年主要成長動力,而典範在小型記憶卡封裝的耕耘,是記憶體模組廠創見這一次會大舉認購典範私募的關鍵因素。

    安國(8054)辦理七千張私募,每股定價六○元,近期市場傳言私募對象並非三星或美光,而是華碩(2357)與創見(2451)。對此,安國昨(十二)日僅表示,私募對象確實不只一個,但仍有部分細節仍未確定,現階段無法透露,最快十月將會宣布。

    先前安國受到三星跳電Flash吃緊影響,業績表現平平,不過本月Flash出貨將會逐漸回升。

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  近十年來,安全監控產業每年皆有二位數以上的穩定成長,而這一、兩年更因全球「恐怖攻擊」和「賭場林立」這兩大現象之賜,進一步成為高成長和高獲利的當紅產業。除此之外,國內業者也規劃切入門禁系統、開發「安控+LED節能路燈」,或者還有不少諸如在高級MOTEL和酒店的「另類」應用,也對安控產業提供未來新的應用方向。

    自從九一一事件發生後,恐怖攻擊就成為全球惡夢,而英國倫敦在爆發火車站爆炸案後,目前已成為全球安控攝影機裝設率最高的城市。據了解,美國紐約就引進倫敦的經驗,斥資新台幣三十億元在其金融區,設置全新的安控攝影系統,預計明年九月啟用後,會有高達三千台攝影機、一百多台的汽車車牌辨識器。而業界也預期,未來不排除會美國各大城市都會沿用,這對於安控產業而言堪稱利多。

    另一方面,在澳門最新的威尼斯人賭場開幕後,未來還有包括新加坡等地多家賭場加入營運,而賭場又是對安控產品需求最大的產業,等於提供了長期訂單。

    除此之外,國內的安控業者也從自家的競爭優勢出發,例如陞泰就下決心結合保全、門禁和安控等產品,預期明年起發揮效益;而代理日本信越矽利光產品的崇越電,則因擁有太陽能上游原料和LED的貨源優勢,決定主打「安控+LED節能路燈」。

    有趣的是,隨著安控產品應用在各行各業,也有不少「另類」需求跟著出現。奇偶就表示,該公司開發的「車牌辨識系統」,就被不少超高檔MOTEL用作排除「奧客」的第一道防線,只要「奧客」一出現在大門口就會回報,之後進行後續的措施。另外,也有一些酒店業者將DVR(數位錄影機)和POS(收銀機)相連結,可預防類似酒保倒酒給朋友卻未真正收錢的現象等,這些千奇百怪的應用,都算得上是安控產品的延伸。

    安全監控產業從今年中以來逐步跳脫以往「叫好不叫座」的悲情角色,不但流動性風險大幅度改善,更有陞泰(8072)、奇偶(3356)和崇越電(3388)同時躋身「二○○元俱樂部」,締造整個族群最輝煌的一刻。尤其,陞泰和奇偶不僅股價表現在伯仲之間,甚至連前八月獲利差距也相當有限,排行隨時都有互換的可能,「安控一哥」的爭霸戰熱鬧開打,至於崇越電更是虎視眈眈,隨時有躥上來的可能。

    陞泰安控產品占營收75%

    儘管都是「安控產業」,但陞泰、奇偶和崇越電經營方向可說大不相同。從安控產品占營收的比重來看,奇偶幾乎是百分之百,算得上是最「純」的安控概念股,唯產品以「板卡」為主,另搭配軟體銷售;陞泰的安控產品約占營收比重約七五%,此外還有半導體產品代理線;至於崇越電,安控產品約占三成,代理日本大廠信越的矽利光產品則高達五成,此外還有節能事業群等。

    奇偶上半年毛利率近66%

    若從單月營收金額來看,陞泰和崇越電都在三億元之上,大幅超前奇偶的一.四億元水準,其中陞泰又更高於崇越電;但若從毛利率分析,奇偶上半年毛利率高達六五.九五%,除了遙遙領先陞泰的三八.五三%和崇越電的一八.一三%,更可名列台股電子類股的前五名之內。

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  在藍光LED缺貨及原油價格高漲,LED產業另外具備節能雙題材之下,類股昨日轉強,龍頭股晶電(2448)領頭大漲,晶電本益比大幅攀升至三十五倍,幾乎創下歷史新高。下游封裝大廠億光(2393)、佰鴻(3031)、華興(6164)紛紛跟進上漲,佰鴻股價有投信鎖單跡象,股價創下歷史新高,類股成為盤面最耀眼的族群。

    LED產業在各類需求明顯提升,以及全球倡導節能概念之下,股價的本益比不斷往上修正。以昨日公開喊話的晶電來看,目前法人圈預估晶電今年每股盈餘約四.五元,明年則上看七元,以今年每股盈餘預估來看,本益比已經超過三十五倍,大幅超越一般投信給予LED族群約二十五倍至三十倍的本益比。

    LED族群的高本益比幾乎是中外皆然。外商晶粒大廠Cree雖然積極朝自有品牌,以及封裝方向轉型,但是外資表示,Cree目前的經營型態與晶電最接近,雖然Cree研發費用率高,今年仍以四○%毛利率為挑戰目標,以這樣的個股計算,本益比更高達六十倍以上。

    外資法人指出,雖然認同LED產業每個階段都會有新應用爆發的題材,但是由於藍光LED價格長期處於降價趨勢,因此整體市場的產值成長有限,加上日系廠商棄守中低階市場,轉往高階白光LED領域,台商廠商的商機將是承接外商棄守的市場,過去玩具市場已經接收完畢,接下來要接收的是背光源市場,毛利較低手機Side View這一塊台商的滲透率已經逐漸提升。

    而在晶電、億光股價已經高居百元俱樂部之後,LED封裝廠佰鴻成為股價表現最搶眼的另一檔股,該股在年年有穩定且偏高的配股率,以及營收表現持續成長之下,昨日股價創下歷史新高價位,以目前外資法人每股盈餘預估超過三元計算,本益比也有二十五倍水準。

    由於佰鴻自有資金比重高,財務結構扎實,每年又有穩定的股利發放,外資九月以來積極建立基本持股,持股比率已近三%。
LED藍光晶粒大缺,晶電(2448)董事長李秉傑證實,藍光訂單比產能多出三、四成,導致LED族群在晶電帶動下大漲,上市櫃LED個股全面收紅,包括晶電、佰鴻(3031)、華興〔6164〕、立碁〔8111〕、泰谷〔3339〕五檔個股漲停,籌碼面呈現外資賣、投信接的態勢。

LED族群今年以來展現強勁走勢,個股漲幅多在三到四成,主要原因除了看好LED相關應用滲透率將逐年提升之外,今年下半年上下游均呈現一片榮景,市場需求遠遠大過供給,第三季各廠單月營收紛創歷史新高,LED的榮景不再是遙不可及的「概念股」,而是貨真價實的「業績股」,是LED備受市場青睞的原因。

由於需求超熱,各廠均積極擴產,晶電募資92億元,計畫第一階段將彌補需求與產能落差,估計擴產後,高階藍光產品產能將提高三成。璨圓(3061)發行12億元可轉債,加入擴產行列,估計2009年擴產完畢,產能將增加1.5倍,目前每月磊晶產能為二萬片,完全擴產後,產能可達每月五萬片。

下游需求也相當熱絡,由於日亞化幾乎棄守手機背光市場,SMD型產品訂單幾乎湧至台廠,佰鴻(3031)、宏齊(6168)也擬進行擴產,其中佰鴻估計第三季底將擴產二到五成,隨著產能逐步開出,第四季仍有機會創新高。

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一、LED 技術與變革

LED 是一種由半導體材料所構成,利用半導體中的電子與電洞結合而發出光子,來產生不同頻率之光譜的發光元件。以LED 製程區分,LED 供應鏈可分為上游磊晶片、中游晶粒及下游封裝三種。依封裝不同的形式,可概分為燈泡型(即Lamp LED)、點陣數字型(即Display LED),與表面黏著型(即 SMD LED)三大類。其中LAMP 與DISPLAY 屬於成熟市場,成長空間有限。


LED 近代史可分為以下幾階段,第一階段在1970 年代,開發出以磷化鎵 (GaP)、磷化砷鎵(GaAsP)為材質等二元、三元LED,波長約在550nm 以上,主要發紅、黃、橘、綠等光,由於亮度尚低,初期僅作為指示燈、數字顯示等用途。


第二階段在1991 年HP(後LED 部門獨立為Lumileds,近期被Philips 所購併)與東芝共同開發出以磷化鋁鎵銦(InGaAlP)製成之LED,具備高亮度的特性,使得LED 產業開始朝向高亮度發展,磷化鋁鎵銦即為一般所稱的四元高亮度LED,包括磷化鎵、磷化砷鎵、甚至磷化鋁鎵銦皆為紅、黃、橘、綠光,藍與紫光則遲遲未能商業化,也導致LED 距離全彩化的夢想還差臨門一腳,但由於四元是高效能光轉換材料,其亮度較傳統的LED 高出許多,因此應用更為廣泛,包括交通號誌燈、汽車煞車燈、尾燈與第三煞車燈等應用市場等等。

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被動元件廠禾伸堂(3026)董事長唐錦榮11日表示,LED散熱基板進入收成階段,礙於產能不足,供需缺口落差達四倍,2009年將是LED產業的關鍵年,產能將擴大十倍以上。

禾伸堂在自製散熱材料上投入三年,唐錦榮昨日在法說會上正式宣布,LED散熱基板已經開始獲利,目前除了和國內LED大廠合作開發使用於高瓦特數照明用的散熱基板和線路外,也切進某家電大廠的數位電視情境背光源,以及汽車的車燈領域,並對手機廠送樣中。禾伸堂11日股價上漲0.6元,收63.8元,成交量略微大放至2,700餘張。

唐錦榮指出,現階段LED散熱基板的單月出貨量為200萬顆,但下游客戶要求的出貨目標達1,000萬顆,在產能不足下,供需缺口很大,預期年底會擴產至500萬顆,後年則提高至單月二、三千萬顆。

唐錦榮預期,五年後,LED散熱基板對營收貢獻可望達到50億元。禾伸堂去年營收近120億元,以此推估,五年後,LED散熱基板對禾伸堂的營收占比將逾一成,較目前成長十倍以上。

唐錦榮認為,一個產業的成熟期約七年,LED已談兩、三年時間,因此2009年會是產業是否起飛的關鍵年,若如預期,2010年的產業成長將會很大,必須提早準備,否則將失去先機。

針對下半年展望,唐錦榮指出,第三季為傳統旺季,在消費性電子需求暢旺下,單季營收可望衝高至36億元左右,年增率及季增率各約15%,將續創單季歷史新高紀錄;第四季雖然熱度不減,惟受年底結帳影響,營業額可能略低於第三季。

一向對被動元件景氣「預測」準確的唐錦榮認為,大家擔心明年大陸奧運過後,產業景氣可能產生變化,但他認為端視公司的產品調整而定,目前他對積層陶瓷電容(MLCC)的景氣樂觀看待。

 

禾伸堂(3026)董事長唐錦榮表示,明年將視情況處分在美國和韓國掛牌公司的轉投資收益,對公司明年獲利將大有貢獻。

禾伸堂轉投資公司,分別為在那斯達克掛牌的IC設計廠GSI Technology Inc.(NASDAQ:GSIT),以及在韓國掛牌的光學鏡頭模組廠Diostech。唐錦榮表示,明年美、韓的轉投資公司股價好時,會找時機回收投資;在轉投資收益挹注下,對明年獲利大有助益。

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