花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵(PeterKurz) 在出具給旗下客戶的報告中指出，目前仍看不見台股有太大反彈的動能，在如此熊市之下，選擇選擇股利收益率最穩定、防禦性高的股票將會是投資人最好的策略，而根據此策略，目前市場上較不受歡迎的科技股和塑化股反而成為花旗的首選。
谷月涵在最近 2-3個月的報告中已多次重申「台股已經太便宜」，但市場上最大的顧慮是，台股便宜並不代表 EPS或是本益比的成長；谷月涵指出，以股利收益率的觀點來，投資價值較不會受到大環境的影響，其中科技股在經歷了 7年前科技泡沫化之後，目前財務體質健全，現金流量健康，雖然未來的獲利上可能遭到質疑，但至少是熊市中股利收益率最穩定的股票。
此外，塑化股也是目前觀察的重要指標，特別是台塑集團；谷月涵指出，台塑集團是全世界少數完整整合的石化公司，因此在景氣下修時將比其他競爭者更能夠度過難關；此外，創辦人王永慶的不幸過世，也正好遞延了台塑家族過去野心勃勃欲推動的鋼鐵廠計畫，保有手頭上現金。
再根據花旗塑化產業分析師Oscar Yee 的觀察，塑化股的谷底約可在明年年中浮現,並將呈現L型復甦的走勢,也就是說到2010年以前，股利收益率仍有下滑約20- 30%的風險，但以台塑目前7.5%的收益率來看，未來至少都能維持在5%左右。
除了科技股和塑化股之外，谷月涵也表示，先前政府實施的跌幅減半政策替現在的電信股找到了最佳的買點；由於當初台股流動性大幅降低，外資手頭上太多持股賣不出去，只好忍痛割捨防禦性、股利收益率極佳中華電 (2412)等電信績優股，建議投資人可逢低買進。
在花旗的投資組合中，谷月涵建議買進的個股為台積電 (2330)、聯發科(2454)、宏碁(2353)、元大金(2885)、中華電和宏達電(2498)等6檔。
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