台股在兩岸不斷爆出的利多加持下，反攻萬點在望。包括壓抑已久的金融股、擁有資產題材的營建股、還是受惠大陸內需的中概股，中長線多頭確立，拉回就是買點。
兩岸利多題材一波波發布，台北股市熱鬧滾滾，資產、營建、觀光、金融等族群輪動態勢成形，交叉掩護墊高股價，即使在電子族群尚無突出表現的情況下，大盤仍步步走高，多頭格局已然成型。
股市專家表示，大盤若持續衝破9,500點關卡，很有機會持續向萬點叩關，其中，具備兩岸概念的金融、營建、資產、中概等類股在520前具備進一步表現機會，即使遭逢回檔，隨著實際政策利多持續釋出，中長線仍具投資價值。
今年，很可能是金融類股出運的轉折年。國去金融業過去受限內需市場有限，加上不具備與國際性銀行在海外一較長短的競爭力，前瞻性備受質疑，長期以來股價備受壓抑。
金融股轉運出頭天
國內金融機構近五年的每年淨利息收入均維持在2,000多億元，成長動能幾乎呈現停滯狀態，去年底放款總額成長率更下滑至2.25%，顯示國內Over-Banking、游資過剩的情況未見改善。
但根據國內證券業的估算，國內金融業若順利從今年起跨足對岸市場，僅僅做台商生意，利息收入在四年後便可達到600億元，占國內收入的30%。這還不包括與大陸本土企業與外商往來的利潤。國內行庫無疑找到一片新藍海，而具備兩岸概念的金融股，在股價方面也可望一掃沈寂已久的悶氣。
對國內金融業的政策利多，除了行政院在今年3月12日正式宣佈金融業可透過香港間接參股陸銀外，接下來要看的是企業對外投資40%上限何時解除，以及兩岸何時簽署金融監理平台（MOU），才可說真正完成兩岸金融開放的三部曲，這是投資人在操作上中、長線須留意部分。
資產評價行情可期
就短線上觀察，台幣升值趨勢相當有利於壽險股的資產評價，各壽險公司將在今年第二季公布去年的隱含價值（EV）。歷史經驗指出，當公司公布隱含價值時，都會帶動股價波段漲幅。
其中，國泰金與中壽受惠幅度較大。國泰金距離上次鑑價評估的時間已有六年之久，第二季公布的資產價值可望倍增；而中壽預估帳上不動產未實現利益為16億台幣，去年底的隱含價值將增加10%至15%，另具備資產題材的為第一金、華南金、彰銀、合庫等個股也有機會。
新光金維持每兩年進行不動產重新鑑價，已於2006年底評估，故2007年底將不再進行評估，預估隱含價值成長幅度不大。富邦金則因富邦人壽佔金控整體獲利比重不高，隱含價值對金控的貢獻有限。
新台幣持續升值促使資金回流，外資大多呈現買超狀況，帶動大盤指數上攻，台股成交量也持續擴大。證券股為此波資金行情下的受惠股，其中以元大金及富邦金經紀市占率排名前二名，受惠程度最大。
優先布局個股出列
儘管金融類股具備三大利多，但在利空方面，投資人也不能輕忽，4月上路的債務清理條例造成毀諾率的攀升，以去年底各金控債務協商金額為指標觀察，以中信金、台新金的金額最大，未來承受的毀諾風險也越高。
再者，美國次貸風暴儘管有逐漸脫離暴風圈跡象，但新光金、國泰金、兆豐金、富邦金、永豐金等五家金融商品曝險金額較大的金控中，以新光金、兆豐金、永豐金三家擁有風險較高的CBO部位比較高，未來受次貸衝擊影響也較大。
投資專家指出，綜合以上多空等綜合考量，富邦金、國泰金、元大金與第一金為金融類股的投資首選，不但具備長線的兩岸題材，短線上利多仍大於利空衝擊。
|
營建資產後市看俏
除金融可望大幅受惠兩岸開放概念，營建股的後市也不容小覷。以香港經驗觀察，香港開放CEPA後，2004年至2007年間，三年房價漲幅超過60%，2004年，即開放頭一年住宅成交量增幅高達80%。
不少券商以上述條件推估，開放陸資投資台灣不動產後，國內房價三年內漲幅可望會有20%表現。在成交量部分，台灣年預售屋推案量約1兆元，以年銷售率50%推估，成交金額約5,000億元，預估開放陸資投資台灣不動產，年成交量增幅將提高40%，達2,000億元。
兩岸政策逐步走向開放，將有效導引國際及大陸資金投資台灣不動產市場，房價及銷售率可望同步受惠，營建資產股獲利能力將提升，整體營建資產股評價將提高。
首選北市菁華區域
由於台北市與近郊為台灣房地產地區中條件較為優越，陸資及國際資金將集中於北市，目前台北市年推案量約2,000億元，三年房價漲幅估計可達40%，推案及土地資產位於台北市之營建資產股，投資價值將顯著提升。
其中，營建類的華固、長虹、遠雄、鄉林、皇翔、宏普、冠德等個股，推案較集中在台北及其近郊的菁華區塊，預期未來受惠開放幅度最大。而資產類的台肥、裕隆、遠紡與厚生則因具備資產價值重估題材，後市也持續看好。
在金融與營建資產類以外，預期台商赴大陸投資的40%上限，也即將順勢解除限制，最有可能採取的作法是從「管理重於開放」，轉變為為「開放重於管理」，少數關鍵技術仍會進行管制，但大多數都會開放。
投資專家指出，台商赴中國大陸投資上限的放寬，明顯有助於台商的大陸布局和轉型升級，以大陸市場為重心，在大陸需要投入較多資源以積極發展的中概類股將受惠，相關個股為大成、統一、冠軍、統一實、宏全等。
中國內需拉抬中概
中概股除受益投資上限的解除外，預期也將大幅受惠於中國內需市場的大幅成長，今年大陸市場的規模成長性相當有看頭。主因是若以2006年與2007年民間資源大量投入為先行指標，今年則為內需爆量增長的一年，過去中國改革開放時期以來的政策實行成效，最遲都能在第三年顯現。
再者，即將在8月舉辦的奧運，也將成為拉抬中概股價的動力。就歷史經驗觀察，奧運主辦城市在賽事後，儘管基礎建設投入將趨緩，但預期在國際知名度提升下，幾乎都可驅動新一波觀光旅遊潮，進而為內需消費帶來加分效果。
在大陸內需消費持續發威的效應下，搭上物流、金融服務、資通通訊，以及消費性服務需求，如百貨、零售通路、餐飲住宿等商機的中概股搶得機先，聯強、潤泰全、藍天、震旦行、麗嬰房、遠百、益航等中國通路布建有成，未來的獲利空間也最有看頭。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
