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台灣太陽能光電聚落重心東移。宜蘭縣長呂國華4日表示，宜蘭利澤園區成功延攬七家太陽能相關業者進駐，現階段投資額超過500億元。利澤園區正進行第三期招商，目標將利澤園區太陽能業總投資額增加至1,000億元以上，成為台灣最大太陽能光電產業聚落。

美國次級房貸債券風暴持續發威，金控獲利王—國泰金11月首度認列次貸損失，旗下國泰世華銀與國泰人壽合計認列31.6億元投資抵押債權憑證（CDO）損失，國泰世華銀在前十月保持亮麗盈餘數字後，今年首度出現單月虧損。

大聯大今年切入代理銷售太陽能上游原料矽晶圓，獨家代理銷售日本Kikuchi的太陽能矽晶圓，目前單月營業額已超過六、七千萬元，由於Kikuchi持續擴充產量，加上大聯大也積極尋求其他大廠料源，預計明年太陽能事業單月營收即可突破億元大關，營運也將邁入另一個里程碑。

投信法人表示，大聯大目前單季平均毛利率約6%，但代理太陽能矽晶圓的毛利率可高達兩位數，隨太陽能事業營收逐步成長，大聯大獲利能力將逐漸提升。大聯大4日漲上漲2.65元、收漲停板價40.85元，成交量2.1萬餘張。

大聯大10月合併營收138.8億元，今年平均合併毛利率達5.93%、營業利益率2.82%，公司結算前十月合併稅後純益21.5億元、每股純益3.01元。

友尚除了積極代理銷售半導體元件外，公司正計劃跨入太陽能及LED領域，將藉由代理奈米龍的太陽能板，結合蘭陽電池廠的蓄電池進軍太陽能市場，另透過持股五成以上的子公司佳營，代理億光（2393）LED產品，跨入室內、外照明市場。

友尚今年已合併宏碁（2353）旗下的通路商建智，成功取得英特爾、德儀等大廠產品代理權，集團營收挑戰千億元大關，明年在合併效益、代理義隆電（2458）手寫輸入產品市場前景看好及切入節能事業等題材發酵下，營運將出現一波轉機。4日上漲1.75元、也收漲停板價27.05元，成交量4,500餘張。

巨路是程控儀器設備廠，今年推出新一代節能設備，傳出已獲得晶圓廠、面板廠以及石化廠訂單。巨路自結今年前十月稅前盈餘5.33億元，每股約6.66元。4日上漲0.5元、收78.6元。

太陽能多晶矽原料大缺，包括台塑、台聚、榮化等石化業者都積極投入相關製造領域。業界推估，山陽可望成為台灣第一家正式量產多晶矽原料的業者，以年產能6,000噸來看，可供生產約600MW（百萬瓦）太陽能矽晶圓，相當於明年台灣兩大太陽能矽晶圓廠綠能（3519）、中美晶（5483）的總產能，為本土矽晶圓廠料源提供穩定保障。

二極體廠近期大力投入太陽能相關領域，陸續都有斬獲。除台半外，強茂（2481）轉投資取得大陸太陽能電池與模組廠艾德科技六成股權，明年可望挹注每股盈餘1元；統一集團旗下統懋（2434）則投入長晶領域，廠房已開始動土，初期規劃架設一條年產能20到25MW（百萬瓦）的生產線，是目前年營收的兩倍。太陽能題材激勵，台半、強茂、統懋4日全數漲停鎖住，呈現類股齊揚態勢。

台半傳出在利澤投資興建多晶矽廠後，對外態度一向低調。利澤園區管理高層透露，山陽目前正規劃建廠中，估計投資額達13億元，是利澤當地相當重要的投資案。

據了解，山陽生產多晶矽，並非採用主流的「西門子法」，而是與加州理工學院技術團隊研發「自蔓延氣旋式燃燒反應法」，產製出的矽材料純度非常高，且製程技術完全自主。第一套生產設備已陸續到達台灣，也有小量試產成功。

利澤園區官員透露，山陽第一廠將在明年元月動工，屆時在第一廠內裝有十套矽材料生產設備，每套生產設備每月將可生產5噸矽材料，一套年產量有60噸，預估將可提供每年6,000噸的多晶矽材料以供長晶（Ingot）所用。

金融股資產重估題材近來受到矚目，彰銀（2801）資產重估鑑價，引起市場注意。法人表示，資產重估題材發酵，其他老牌官股銀行也有資產增值的市場聯想題材，包括華南金（2880）、第一金（2892）及合庫（5854 ）等皆將受惠，有利股價後市盤堅。

此外，明年金控股中有七檔將董監事改選，非金控族群也有八家。投顧研究員分析，最受關注者，還是以官股將執行淡出、不具主導權的金融機構政策為主的泛官股銀行，以國票金（2889）、第一金及高雄銀（2836）為主，但第一金因上次改選為94年年底，任期要到明年年底，因此發酵時間將延後。

此外，京城銀（2809）及台中銀（2812）是值得留意的標的，其中京城銀資產品質不錯，且大股東有意尋求買主，賣相不差；台中銀獲利大幅改善，且明年仍有增資壓力，應有機會吸引買家競逐。

金融股上市公司近期將陸續公布11月獲利數字，法人認為，台股10月底收在9,700點以上，但11月29日指數收在8,447點，跌幅超過12.9%，由於股市單月跌幅過劇，恐將衝擊11月金融股獲利，尤其是股票投資部位較大的壽險股及關連度較高的證券股，至於以企金為主的銀行股所受衝擊將較不明顯，預期僅出現個位數衰退。

由於時序已進入年底，投資人也需留意消金為主的銀行股是否有增提動作，而受次級房貸債券影響的資產減損提列動作是否會出現，以及認列損失金額多寡等，皆須密切留意。

   　近期外資圈對員工分紅費用化議題的討論聲浪越來越熱烈，摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞昨（四）日指出，這項制度的實施，反倒可能成為台股投資價值調升（re-rating）契機，換言之，二○○八年果真落實此制度，台股本益比至少可往上調一○％，換算成指數高點區間則落在八四○一至一一二二二點。

    　王安亞給客戶的報告中指出，因各公司的的內部調整，明年員工分紅費用化稀釋獲利比重減少幅度越多的個股，最值得關注的。根據摩根士丹利證券的統計數據，按二○○八年員工分紅對淨值的影響預估數，對照二○○三至二○○六年的平均比重落差最大的前五檔個股，分別為立錡（6286）、茂迪（6244）、致新（8081）、閎暉（3311）、力成（6239），預估將分別下滑四四、三七、三五、二八、二六個百分點。

    　值得注意的是，立錡等五檔個股中小型股為主衝擊最大，但是大型股鴻海（2317）、友達（2409）、奇美電（3009）、華碩（2357）、台達電（2308）、台積電（2330）、宏達電（2498）等預估也有一○至二○個百分點不等的降幅，若能吸引外資買盤青睞，仍有利於台股資金動能。

    　值得注意的是，王安亞這份統計報告也找來久違不見的何資文操刀，以何老過去在外資圈建立的聲譽，值此新制開始實施時間點的逐步逼近，自然提高這份報告在buy side的能見度。

    　王安亞表示，這項新制度特色有三項：一、員工分紅費用化佔獲利比重將固定，因此發股票或給現金並無差異；二、由於員工分紅列為損益表成本項目，公司會以整體經濟現況進行調整；三、若以追蹤個股來計算，明年稀釋獲利幅度將從二○○三至二○○六年的平均一四％降到九％，科技業則由二六％降到一六％。

    　即便台股本益比被部分外資圈sell side評為來到二○○一年七月以來新低點的不合理水位，國際資金不願大舉回補台股的原因之一，就是員工分紅費用化制度的尚未明朗化，王安亞相信新制一旦落實，就是台股re-rating的開始。

    　明年預估本益比區間將由今年的一四．九與一一．二倍向上提高一○％，來到一六．四與一二．三倍，對應指數高點就是由七三四四至九八一○點調升至八四○一至一一二二二點。

    　摩根富林明投信總經理侯明甫昨（四）日為台股明年投資展望定調「過萬點一○三九三再說」，在指數創下新高前，短線上將隨國際股市波動。從技術面來看，目前處於Ｍ型波動階段，策略應沿上升趨勢線操作，近日指數於八千五百點左右即是加碼時機，可留意流通性好、具品牌價值的科技股或傳產股。

    　侯明甫指出，台股投資人目前對風險偏好提高，就如買下奧運商機與美國聯準會利率動向等題材選擇權，但現階段市場氣氛與過往剛好相反，轉變為漲時重質，跌時重勢，因此市場追價意願不足，顧慮投資價值過高，下跌時反而信心不足，跌勢大於國際股市。

    　由於外資下半年賣超，幾乎將今年買超部位吐回，侯明甫分析，外資賣超主因主因是考量美國次貸疑慮、消費意願降低，可能導致台灣科技產業受創。他也認為，北京奧運商機明年八月將可實現，但明年總統大選前兩岸關係恐無較大進展。

    　此外，侯明甫進一步說，目前外資在全球投資傳產股機會相對較多，但若要布局亞洲科技股，由於台股科技股比重高，選擇性不高，加上台灣科技股與美國經濟有連動關係，若美國經濟景氣疲弱，恐衝擊台灣科技股。

    　整體而言，侯明甫認為，明年全球總體經濟變數比今年更多，尤其是流動性風險，而五大風險來源包括：一、盈餘成長部分的美國經濟數據、中國稅制改革與勞動成本上升因素。二、新興國家資金管制。三、國內政治面的總統大選。四、投資人心理層面，面對股市大跌就入市。最後則是投信台股中小型股部位可能面臨贖回賣壓。

    　他強調，台股絕不能量縮，指數超越一○三九三點新高前，仍會隨國際股市波動。以多頭架構下，策略上仍隨上升趨勢線操作，第一個加碼好時機為八千五百點左右，其次則在七千七百點至七千八百點附近。

弘如洋董事長徐煥清3日在櫃買中心舉行重大訊息說明會，他指出，昇陽已在11月23日透過私募方式，以每股12元取得弘如洋4,180萬股普通股，拿下50.27%股權。

昇陽長期鎖定大台北都會區推豪宅，獲利穩定，是營建業的模範生。昇陽在七、八年前曾打算上櫃，但因景氣不佳而作罷；如今順利入主弘如洋，終於一圓股票掛牌夢。

昇陽建設內部規劃，明年將挹注部分土地給弘如洋推案，弘如洋在短時間內不會更名，長期計畫是待弘如洋營收增加後，轉逐漸形為營建股。

徐煥清表示，弘如洋將在27日改選董監，至於他是否繼續擔任董事長，將尊重董事會決定。未來弘如洋將在藥品事業外，另外成立營建事業，徐煥清則繼續擔任藥品事業總經理，營建事業則朝養生村的概念規劃，結合醫療照護專業推出新建案。

弘如洋過去以藥品及醫材通路為主要營業項目，近年來面臨健保局調降藥品，及衛材價格影響，營運面臨很大壓力。弘如洋民國93年掛牌上櫃，近四年來獲利持續下滑，93年每股稅後純益4.5元，但去年僅有1.5元，今年前三季更衰退到每股虧損0.22元。

徐煥清表示，弘如洋原在去年和藥品研發公司健亞生技策略整合，希望透過雙方在通路及研發的優勢，進而發揮互補的效益；但健亞也是一家虧損公司，且外界質疑弘如洋以小吃大，使這項合作案喊卡。

徐煥清說明，弘如洋與昇陽建設已協商一年多，昇陽建設董事長麥寬成個人也投資一家新藥研發公司，曾為該公司抗癌新藥的後續市場潛力，徵詢過徐煥清的意見。

此次選擇引進昇陽建設的私募資金，也是看好麥寬成投資的這項新藥，希望弘如洋能成為這項藥品的市場通路商。弘如洋股價3日小漲0.3元，以24.65元作收。

3日外資賣超27.2億元，投信則買超21.7億元，自營商小買7.54億元，三大法人合計買超2.03億元；雖然外資轉為賣超，但投信卻持續加碼台股。

統計顯示，11月以來，投信買超股本在60億元以下、且獲加碼逾3,000張的個股，共計有22檔，上市有17檔、上櫃有5檔，電子股分布在IC設計、NB與手機零組件、電腦周邊設備等族群，傳產則散布在自車行、營造、造紙、鋼鐵等個股。

11月以來至今，投信加碼金像電（2368）1.78萬張最多，凌巨（8105）也買超1.77萬張，同欣電子（6271）買超9,593張，獲投信8,000張以上買單進駐的個股，還包括美利達（9914）、瑞昱（2379）、矽創（8016）等。

11月台股盤勢重挫逾千點，這些有投信買盤加持的個股，也同步受到波及，不過，整體表現仍相對大盤抗跌，部分個股甚至逆勢上漲，諸如中華網龍（3083）漲28.1%，新光鋼（2031）、凌巨等也都上漲超過一成。

台新投信總經理沈文成表示，有些投信基金經理人仍押寶傳產股、金融股，在電子股仍為市場主流下，加上融資籌碼也減肥，部分電子股反而因此有了反彈契機，尤其是在中小型電子股上。

法人強調，目前不論是年底資金行情或投信作帳行情，第四季本來就是電子股的傳統旺季，其中更以中小型電子股最具漲相，建議無論是短、中期的投資，都應該鎖定中小型股，但是宜以不追高為原則。

第四季進入機上盒（STB）傳統出貨旺季，加上明年北京奧運效應加持，STB概念股營運倒吃甘蔗，包括網通股王兆赫（2485）；STB晶片供應商聯傑（3094）、其樂達（3271）、揚智（3041）等3日股價連袂大漲，成為穩定台股軍心的重要指標。

有別於其它科技產品多半從第四季開始步入淡季，根據歷史經驗，機上盒（STB）出貨旺季落在第四季至隔年第一季，加上北京奧運即將於明年登場，STB概念股今年第四季可望出現「淡季不淡」盛況。

網通股王兆赫由於接獲中國家電業者STB訂單，在奧運登場前積極鋪貨，10月營收寫下13.06億元的佳績，較去年同期大幅成長1.07倍，已連四個月創下新高，法人估計兆赫第四季營收可望較第三季成長一成以上，全年營收可望突破100億元大關。

兆赫有業績題材護體，加上最近被新增納入MSCI成分股，3日股價連續第二天大漲，終場收在130.5元，上漲4.5元，率先站回半年線之上。

「聯家軍」旗下網通IC設計公司聯傑（3094）3日公布11月營收6,294萬元，月成長率2.57%，連續四個月營收創歷史新高；基於在IP CAM晶片組、嵌入式超高速網路系統晶片等新產品帶動下，第四季營收維持攀升走勢。

由於實施庫藏股且第四季營收創歷史新高，11月營收比去年同期成長近八成，聯傑3日盤中一度攻上漲停，終場大漲3.8元，收在75元，波段漲幅約15%，帶動同類股九暘電（8040）股價上漲。聯傑預計11月29日至明年1月28日，買回2,000張庫藏股，買回區間每股66元到85元，買回股票將轉讓給員工。

另外，國內STB晶片大廠其樂達上周宣布將與聯詠（3034）合併，準備納入「聯家軍」麾下，由於換算換股比率，溢價幅度達29%，其樂達3日股價拉出連續第二根漲停板，收31.45元。3日全日成交量僅493張，終場卻有高達3.6萬張委買單高掛。

台股3日量縮震盪，但遠東、台塑、統一、聯華神通等集團股，股價表現強勢，由於集團產業布局多元、受惠層面相對寬廣，年底作帳行情已有蠢動跡象。

12月的第一個交易日，台股企圖延續反彈走勢，但觀望氣氛濃厚、追價力道不足，中午過後指數翻黑，終場收盤8,583點，小跌2點，成交898億元，是5月28日以來新低。

集團股躍居盤面焦點，以台塑集團的台塑（1301）及南亞（1303）表現較強，南科（2408）及華亞科（3474）表現也屬亮麗，台塑集團仍是台股集團股的重要指標。

塑膠股在台塑集團的帶動下大漲，台聚集團旗下的台聚（1304）、亞聚（1308）表現也不弱。遠東集團的亞泥（1102）、遠紡（1402 ）、遠百（2903）及東聯（1710）走勢緩步推升，皆展現年底作帳行情的企圖。

分析師指出，進入12月後，市場關注作帳行情，遠東、台塑、統一、聯華神通、鴻海、台聚等集團股，3日上半場均維持強勢。不過，午盤過後，鴻海（2317）、群創（3481）、鴻準（2354）等個股，被賣盤壓低。

台新投信總經理沈文成表示，從企業盈餘成長的角度來看，台股上市櫃公司第四季盈餘可望維持成長，配合投信持續加碼台股、年底法人以及企業集團作帳行情的綜合效果，今年底的作帳行情，應可推升台股出現另一波反攻走勢。

大盤此波自11月27日8,207低點反彈以來的表現分析，盤面主要仍是傳產、電子輪動的走勢，具有集團、題材雙重角色的個股上漲幅度相對亮麗，時值年底集團作帳將屆，市場應會把握年底作帳的時間點，伺機啟動作帳行情。

聯邦集團投資部主管簡朝諒認為，市場關注的作帳行情重心應還是以明年獲利可望成長的集團股為主。

但受到台股不佳及持續提列呆帳準備衝擊，多家金控、銀行11月多出現虧損，永豐金（2890）因旗下銀行及證券都虧損，致11月稅後虧損6億元，大眾銀（2847）11月稅前虧損3,700 萬元，台新金（2887）旗下的台新銀11月稅前也虧損1.55億元。

遠東銀（2854）11月稅前虧損3.75億元，前11月虧損6.79億元，每股稅前虧損擴大至0.36元。

台中商銀去年大舉提列、打銷呆帳後，今年整體財務指標都表現良好，獲利也大幅提升，11月稅前盈餘1.82億元，較10月衰退11.73%，但較去年同月則成長39.21%，前11月稅前盈餘20.68億元，達成全年財測目標100.48%。

以目前股本計算，每股稅前盈餘1.59元，若以加權平均股本計算為1.76元，達成財測目標1.73元的101.73%。到11月底止，逾放比率1.72%，呆帳覆蓋率67.13%。

永豐金旗下的銀行子公司因依公平市價提列SIV（結構投資工具）損失及提列呆帳準備，11月稅前虧損2.29億元，前11月每股稅前盈餘只剩0.33元；證券子公司也因台股行情不佳，出現3.46億元虧損，前11月每股稅前盈餘3.281元。

兩大子公司雙雙虧損，永豐金11月稅後虧損6億元，前11月稅後盈餘縮水至46.09億元，每股稅後純益0.65 元。

台新銀11月也出現1.55億元虧損，前11月稅前盈餘37.37 億元，每股稅前盈餘0.95元。

大眾銀自結11月提存前盈餘2.58億元，但提列2.95億元呆帳準備等，轉為虧損0.37億元，前11月稅前虧損2.92億元，每股稅前虧損0.14元。

大眾銀將在本月12日召開董事會，討論在年底前增提呆帳準備，預計提存金額將在50億元上下，預料，大眾銀今年將是繼去年稅前虧損60.2億元、稅後虧損49.76億元後，再度出現鉅幅虧損的一年，兩年下來，大眾銀虧損超過100億元。惟經過今年大幅提列呆帳準備後，08年獲利將回到正常獲利水準。

   　11月台股激烈震盪，修正逾千點，最後一周雖演出強勁反彈，但12月第一個交易日，買盤清淡，成交量不到900億元，市場觀望氣氛濃厚，惟再殺低意願也不高。分析師指出，台股提前落底，在FED降息有望、外資賣超減緩、集團作帳下，補漲可期。

    　昨日的台股觀望氣氛濃厚、追價力道不足，午盤過後指數翻黑，終場小跌2.56點，未能站上8600點，成交值縮成898.04億元，為六個月來新低。

    　三大法人中，自營商與投信持續偏多，外資則小幅賣超27.2億，三大法人合計仍買超台股2.03億元。

    　匯豐中華投信表示，台股經過11月的大震撼教育後，市場信心是需要時間整理，但就過去經驗來看，12月台股是一年內表現最好的一個月，且目前台股本益比來到11.88倍，更具吸引力，加上選舉題材加溫，也讓12月行情不看淡。

    　領先大盤 40檔個股站上月線

    　根據統計，大盤雖遲遲未站上月線，但到3日為止，已有40檔個股領先大盤站上月線，且同時三大法人近一周來同步買超操作，而其中三大法人合計買超千張以上前22檔個股中，3日的收盤價也比過去20日平均收盤價要高，股價在三大法人買超拉抬下，已有表現。

    　例如，金控股的元大金，過去一周來，三大法人合計同步買超近四萬張；此外，國巨、華新、台企銀、瑞軒，三大法人近一周都是同步買超萬張以上；還有台塑集團下的電子股南電、華亞科，和南亞，以及跌深的IC設計股智原、聯陽、晶豪科，還有曾示股王的伍豐，都開始見到逢低買盤進場。

    　分析師指出，外資減少賣超，投信又開始加碼，加上集團作帳啟動，預料台股12月表現不差，尤其在11日降息預期下，國際股市止穩可望帶動台股反彈，短線逢拉回可偏多操作，不過，相形之下，中小型股比大型股有表現。

    　匯豐龍鳳基金經理人黃世洽表示，昨日台股出現不到900億元的急凍量，反而對台股有利。顯現波段低點不遠，在基本面依舊強勁，此時有機會築底，投資人可開始擇優布局。

    　基本面強 可開始擇優布局

摩根士丹利資本國際公司（MSCI）季度調整30日生效，新增的14檔個股多以中小型股為主，30日在資金挹注下，台航、伍豐、兆赫、中美晶強攻上漲停板，其他個股也多上漲回應。花旗環球證券認為，小型中概股有表現空間，看好遠百和巨路國際。

市場原先擔心此次台股遭MSCI調降權重，被動型基金會在最後一刻出場，使台股30日有殺尾盤的疑慮。不過，外資交易室主管表示，外資本來就是「低持（underweight）」台股，11月來外資賣超台股1,494億元，該調節的部位已經調節完畢，而美股、亞股近日大漲，外資資金有重回台股的趨勢。

花旗環球亞太策略分析師樂志勤（Markus Rosgen）表示，亞太區中小型股至23日止，今年來的漲幅超越大型股6.1%，在亞太區明年經濟成長率仍高的情形下，資金可望穩定流入，整體環境對中小型股有利。

台証證券也指出，第四季是鋼筋的傳統旺季，條鋼的價格將由成本推升逐步轉向因為公共工程發包的需求拉升，看好東鋼的股價表現。

外資29日買超台股87億元，30日再回補107億元，兩天大買超，讓台股反彈300多點。外資被動型基金積極買進MSCI新增成分股，30日外資買超最多的個股依序是華映4.9萬張、中華電2萬張、合庫1.6萬張、台積電1.5萬張、國巨1萬張、遠傳1萬張、新光金1萬張，以及彩晶、東鋼、遠百等，都在外資買超前十名之列。

樂志勤持續看好與中國內需題材相關的個股，因為美國的零售通路商正致力減少庫存，對亞洲的出口商是不利的消息，但中國市場的需求則仍強勁，因此看好中概、內需個股，台股首選為遠百、巨路，目標價分別上看50元和95元，預估明年每股稅後盈餘都將有15%以上的成長。

台股在美股上漲激勵以及外資買盤回籠下，30日上揚139點，收8,586點；簡朝諒認為，投資人可開始布局近期相對大盤強勢股，例如：高殖利率概念的電信族群；年底作帳集團股鴻海、台泥等；正新、統一、台玻等中概股也具奧運題材。

簡朝諒是知名證券分析師，以技術面、基本面解析見長，操作績效報酬率平均在三成以上，曾任聯邦投顧總經理，目前擔任聯邦集團投資部主管，掌管數十億元自營部位。以下是簡朝諒專訪紀要：

問：台股短線重挫後，29、30日跌深反彈，目前底部浮現了嗎？

答：大盤此波從9,859高點一度急挫至8,207點，剛好下跌21天，美股目前已連續幾天上漲，短線出現止跌訊號，技術面有機會展開五至八天的初期反彈，配合大陸經濟維持高成長，近期也有止跌跡象，台股在兩大經濟體股市回穩下，技術面修正可望告段落。

台股前波從9,807高點回檔至7,987點，季線乖離率為8.9%，此波從9,859高點修正至8,207點，季線乖離率為8.92%，底部訊息已浮現；就技術面而言，初期將挑戰月線8,770點左右，一旦國際股市確定止跌回穩，大盤有機會展開千點反彈行情，跨過9,000點。

問：現階段影響盤勢的重大因素為何？對應的個股或類股影響為何？

答：影響台股的主要因素，仍在於美股與陸股兩大市場的表現。如果美股不再破底，大盤可望守穩；在陸股方面，大陸經濟持續成長，預期宏觀調控將告一段落，只要陸股、港股回穩，台股可望緩步推升。

至於兩大市場對應的台股類股，美股當然是影響台股盤面最重要的電子股，耶誕節旺季銷售狀況將是觀察重點，之前預期是旺季不旺，但一旦比預期好，法人回補買盤就會出現；大陸對應的則是中概股，中概股短線已修正三至四成，本益比也降至12倍左右，投資價值已經出現。

問：台股明年展望為何？選股策略為何？

答：台灣明年經濟成長率預估為4%以上，企業獲利平均約將成長三成，就景氣面而言，其實都還可以，只要明年總統大選前後不要出現大利空，在政策作多明顯、法人與集團年底作帳，以及資金行情發酵下，大盤有機會在明年第一季再度挑戰萬點關卡。

選股操作上，投資人可以開始布局近期相對大盤強勢個股，例如高殖利率、具備定存概念的電信族群，年底作帳行情下的集團股，如鴻海、宏碁、中鋼、台泥等；另外，在明年奧運即將來臨下，諸如正新、統一、台玻等中概股仍深具題材。

資訊月1日在台北世貿中心開展，總統陳水扁、行政院長張俊雄參加開幕式。陳總統宣布，未來五年政府將投入556億元，其中113億元用於發展民眾食、衣、住、行、育樂等創新技術，另外265億元用於興建高速寬頻網路，88億元則用於公平發展機會。

惠普個人事業群總經理陳敬宏指出，今年資訊月銷售成長至少兩成以上，去年資訊月消費者受微軟Vista系統將上市影響，買氣滯延，今年沒有任何不利因素，買氣成長可期。

1日中午過後湧入大批民眾，下午參展廠商祭出辣妹促銷活動，部分攤位通道水洩不通。主辦單位估計，首日參觀人潮逾7萬人，與去年首日相當，預估連續九天的展期將可吸引75萬參觀人次。

資訊月為每年3C業者第四季業績衝刺期，今年包括PC、手機、網通、GPS及遊戲軟體等業者共350家參展，使用1,765個攤位。

業者指出，展期前三天通常是消費者「觀察期」，經過消化比較後，最後三天才會下決心掏錢買商品，前三天除了銷售，最重要的匯集人潮。

華碩聯合科技副總經理林福能表示，今年資訊月，華碩業績預期將較去年成長三成，總營收目標4億元。

「下午要換高腳桌。」展場督軍的林福能指揮下屬。他表示，昨天上午「開桌」（與銷售人員坐下洽談）率高達九成，但接下來幾天參觀人數更多，換上高腳桌，銷售人員與民眾站著洽談，可加速成交速度。

宏碁台灣區營運總部副總經理張敬仁指出，首日民眾仍在觀望，主力銷售將集中在3萬元左右的中階機種，今年資訊月銷售量將較去年成長五成。

受美國次貸影響，包括台股在內的全球股市近來震盪激烈，市場資金轉向高股息殖利率族群；投信法人認為，電信三雄除了高股息外，還有減資題材，每股可望發放4元或更高的現金，以目前股價推估，台灣大及遠傳殖利率均達9%以上，頗具價值投資標的。

據了解，中華電明年1月將減資96.67億元，每股發還0.909元；台灣大預計減資120億元，每股退還2.4元；遠傳則計畫減資77億元，由於有以發行新股方式買下新加坡電信手中的速博持股，股本膨脹，因此每股發放金額由2元降至1.92元。投信法人分析，遠傳與台灣大減資作業均將於上半年完成，電信三雄明年僅減資就會送出293.67億元。

此外，電信三雄今年共送出約600億元現金股利，由於今年獲利維持亮眼表現，其中中華電原財測預估每股純益可達4.6元，雖較去年4.63元小幅衰退，但中華電總經理呂學錦日前曾表示今年獲利可望超越財測預估，前十月每股純益達3.94元，預期今年中華電可望穩座電信獲利王。

中華電近年股利政策除現金股利外，也配發股票股利，盈餘分配維持獲利的九成以上，預估減資發還現金加上現金股利，中華電可望送出每股4.4到4.5元。

台灣大則因今年資產報廢金額由147億元降至123億元，因此調高第四季財測，將全年每股純益提高至1.72元，預期現金股利可望達1.1元，加上減資每股退還2.4元，共約3.5元；但台灣大副董事長蔡明忠日前曾表示，有機會達3.95元。

遠傳現金減資每股退還金額雖降至1.92元，不過遠傳預期，今年每股稅前盈餘可望達3.04元，加計現金股利後，明年股東每股仍可望拿到4元以上現金。

分析師表示，電信三雄紛紛減資，股本縮小，可望帶動明年每股獲利成長，中華電減資後每股純益可望上看5元，遠傳及台灣大也有機會挑戰4元水準，是進可攻、退可守的高股息殖利率概念股標的。