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  　受惠於去年下半年面板業需求暢旺的刺激，國內專業彩色濾光片廠和鑫去年六月份開始單月營收屢創新高，和鑫董事長張文毅指出，去年本業部份已經出現幾千萬元的獲利，估計未來兩三年將可望年年賺錢，擺脫濾光片產業不易獲利的陰霾。

    　和鑫去年營收逼近新台幣一百一十億元，雖然第一、二季本業出現虧損，但第三季後開始出現獲利，根據法人估計，全年應該可以繳出小幅獲利的成績單。不過和鑫昨晚公告，該公司固定資產及長期投資溢價商譽擬依財務會計準則公報第三十五號規定於九十六年度財報認列資產減損損失約計新台幣二十七億元，這樣算下來，和鑫去年帳上將變成虧損約二十六億元。

    　和鑫公告指出，本次認列資產減損損失並不涉及現金流量，對公司未來營運資金無任何影響。張文毅昨晚說明，此次資產減損主要是將該公司湖口廠（一條三．五代線、一條四代線）的折舊年限從原本的八加一、變成五年，但因變更會計原則很複雜，因此和鑫決定把原本的多年折舊換算回來，提列資產減損，如此一來，可大大提昇湖口廠的未來競爭力，從今年開始包括湖口廠與南科廠（五代線）都可望賺錢。

    　張文毅表示，由於大陸面板廠客戶龍騰與京東方持續擴產，目前和鑫五代廠的濾光片需求暢旺，至於湖口廠部份，受惠於中小尺寸產品需求也大幅提昇，因此目前產能利用率也攀高至九成，但因湖口廠的主要競爭對手都是日系的濾光片廠，他們的折舊都已經結束，要應對這樣的產業變動，所以才與會計師討論決定此次的資產減損動作。

    　目前和鑫湖口廠三．五代線與四代線月產能各約六萬片與八萬片，南科五代廠約十萬片（預計三月份達到），其中因為濾光片缺貨、導致五代線很賺錢，但湖口廠因為折舊年限長，加上過去漲價的速度不夠快，因此反而會減損五代廠產生的獲利。

    　張文毅說，目前面板中小尺寸市場的好景氣已經正式確立，經過幾季的調整，湖口廠的體質也變好了，因此決定在此時間點進行長期財務的體質調整。

    　根據法人估計，和鑫去年第四季本業獲利已經逼近三億元，對後續的景氣與營運看法，張文毅指出，未來的營運績效將會相當好，礙於規定他不能透露數字，不過一定會逐季好轉。

　首家公佈財報的面板廠元太（8069），果然繳出亮麗財報，去年稅後純益逾十二億元，較前一年度爆增五倍以上，第四季毛利率一舉攀升至二一．六％，創下單季佳績。元太董事長劉思誠指出，由於利基產品已達比重三分之一，不受次貸影響，「今年將是元太超級年」，營收將刷新紀錄。而即將接管的BOE Hidys，也將在明年獲利。

    　擔綱面板超級財報周首場的元太，財報亮麗演出，去年第四季稅後純益五億六千萬元，毛利率高達二一．六％，創歷史新高，累計去年稅後純益十二億一千八百萬元，每股盈餘二．一一元，是元太自成立以來的第二佳績。劉思誠說，去年元太營收一百零七億元，原本還有機會攀高，但是受到面板不足限制，營收成長受限，今年併入Hydis，產能不虞匱乏，營運會締造更多紀錄，次貸風暴如果及時控制，「今年將是元太超級年」。

    　劉思誠說，去年十二月同業受到白牌手機需求減弱衝擊，營運下滑，元太的手機營收佔總營收不高，加上電子紙、利基型產品支撐，第四季表現逆勢成長。元太面板向外採購量約每月十萬片，Hydis月產能約二十萬片，即使全數由Hydis支應外購玻璃，也只能滿足一半，更何況Hydis目前的利用率約五成到六成，因此元太還是會維持Hydis外的外購來源。

    　劉思誠說，去年Hydis財報仍舊虧損，折舊攤提大約剩下二年，今年現金流量已經轉正，元太接手時沒有財務包袱，預估今年Hydis將可力拼損平，二○○九年就可以轉虧為盈。

    　至於在電子紙方面，由於亞馬遜書店導入Kindle電子書的時間遞延至第四季，導致元太電子紙去年出貨未如預期，不過包括Sony的電子書，以及Kindle均已經呈現缺貨狀態，元太是獨家供應商，今年可望倍數成長。

　紐約時報周一報導，自新世代DVD播放器規格戰開打以來，藍光已經明顯占上風。特別是華納兄弟電影公司宣布將棄守HD DVD陣營而偏向支持藍光（Blu-Ray）規格後的一周，HD DVD播放器銷售銳減，藍光DVD播放器則高占市場九成。

    　在二○○七年，HD DVD與藍光還是平分秋色，各占市場五成。不過新的一年開始，藍光卻大幅取得優勢。根據市場研究機構NPD集團統計，到一月十二日為止的該周，藍光DVD播放器已經囊括九○％的市場。

    　讓藍光在這場規格戰中突圍的關鍵，是華納兄弟旗下部門華納製片在一月四日宣布，自五月後只推藍光規格的電影。在之前他們依然是唯一發行HD DVD與藍光兩種規格DVD的大型製片公司。

    　不過一周的銷售資訊是否可解讀為HD DVD已被淘汰出局，或它只是暫時性的挫敗？

    　生產HD DVD播放器的主要廠商東芝認為該資訊不能代表任何意義。東芝美國消費產品的數位影音行銷副總裁莎莉表示，播放器銷售銳減是因為他們剛結束聖誕節的折扣戰，與部分藍光播放器是隨著購買平面電視而贈送出去的禮品。

    　NPD產業分析副總裁貝克也指出，一周銷售不能擴大解讀，「一周不是一個趨勢，它只是一個資料點」。

    　然而東芝對此銷售數據並不敢掉以輕心。為刺激買氣，它在一月十三日宣布調降播放器價格。其中入門機種HD-A3售價從二九九美元降至一四九．九九美元，大幅低於藍光的三百美元。

    　華納宣布背棄HD DVD規格後，也讓目前支持該規格的影片業者只剩下夢工廠、派拉蒙與環球影片等。至於在藍光陣營則除了華納兄弟外，還包括迪士尼、福斯、Lionsgate、米高梅與新力。

    　藍光碟片協會董事長帕森斯認為，「消費者已經傳達相當響亮與清楚的訊息」。他指出削價競爭，意味東芝正在舉行清倉大拍賣。

    　東芝表示他們將會努力提升市占率，包括在超級盃廣告播放HD DVD廣告，希望藉此能扳回一城。

  　台股上周五由電子領軍強勢反彈，IC設計龍頭聯發科（2454）出現難得漲停鎖死表現，法人預期，在員工分紅費用化利空鈍化、美科技股強彈帶動下，股性活潑的中小型股本IC設計股，將會又是本周電子反彈指標，可望帶動電子漲勢。

    　上周五IC設計股在聯發科漲停帶動下，包括聯詠（3034）、揚智（3041）、創意（3443）、立錡（6286）、原相（3227）、群聯（8299）、點晶（3288）等IC設計次族群指標皆有亮燈表現。其中，龍頭股聯發科開盤後旋即攻上漲停關門，全場交易量4704張、但委買單高達逾萬張，封閉上周一、二之跳空缺口的企圖相當明顯。

    　訂單回籠 本月業績將回溫

    　聯發科去年第四季受到大陸市場需求轉弱及零組件缺貨影響，多家外資紛紛調其獲利、目標價，並認為今年第一季營收將出現衰退。而聯發科去年12月合併營收滑落至52.63億元，創下近三季以來新低紀錄，公司股價也持續破底，300元關卡一度失守。

    　不過，近期大陸白牌手機庫存逐漸去化、訂單回籠，聯發科元月業績有機會較去年12月微幅回升，市場對本周三(30日)由董事長蔡明介親自主持的法說會，部分轉為樂觀期待。

    　至於類比IC設計族群方面，高盛最新報告叫進龍頭立錡，主要是立錡近年積極切入NB、面板類比IC領域，逐步降低MB部分比重、分散產品線風險，加上在進口替代效應持續下，立錡持續分食美國類比IC大廠市占率，已具備與國際一線廠競爭之實力。

    　立錡搶美市占率 後勁十足

    　高盛表示，除了切入NB和面板市場，立錡也向數位相機和網通產品線邁進，手上握有豐富的智慧財產權，產品多樣性足夠，加上穩固的客群，讓立錡有強勁成長動能。預期立錡營收在第一季觸底後，季營收將逐季加溫，未來幾年其營收成長也可望維持在台灣類比IC產業之上，因此將立錡評等由「中立」調升至「買進」，目標價由300元上調至400元。

 　台股融資餘額已連三日（1/22-1/24）降269億元，短線上籌碼面整理已告一段落。量能若能維持於月均量1326億元以上，台股後市不急著看淡。目前國際股市已止穩，台股亦同，短期底部輪廓明確，1月底FED將再宣布是否降息，加上重量級財報陸續公布將左右美股下周走勢。

    　而台股下周同步進入重量級法說周，1/29有華碩、華映及茂德，1/30有聯電、矽品、瑞昱、友達、聯發科、欣興及台灣大，1/31有日月光、台積電、中信金、奇美、聯詠及類比科，2/1凌陽、世界及彩晶，將牽動相關類股表現，值得關注。

    　本週台股將進入以友達與台積電為首的「超級法說會」，外資圈對第一季營運展望似乎沒想像中悲觀。摩根士丹利證券預估台積電第一季營收僅下滑四％、優於外界預估的五％至一○％；瑞銀證券則認為，今年第一季一線面板族群表現將是近四年來最佳，稅前獲利率（EBIT margin）均可達一五％左右的高水準。

    　值得注意的是，上週五（廿五日）美股三大指數雖然都開高走低殺尾盤，台積電與友達美國存託憑證（ADR）卻逆勢收紅，分別上漲○．一二％與一．四二％；上週台股重挫後外資法人率先回補的重量級權值股也是台積電與友達。

    　在摩根大通證券亞洲科技產業研究部主管夏鮑文（Bhavin Shah）出面信心喊話「台積電股價跌落五○元非常不合理」後，近期該股股價已回溫至五五．五元，除此之外，摩根士丹利證券半導體分析師呂家璈也認為第一季營收沒想像中差。

    　根據呂家璈評估，台積電第一季營收可能僅較去年第四季下滑四％，比外界預估的下滑五％至一○％還要好，產能利用率也維持在過去淡季下的高檔水準，他雖然不看好今年亞洲晶圓代工產業，但台積電絕非在看空之列。

    　至於去年第四季財報，法銀巴黎證券半導體分析師陳慧明預估，去年第四季每股獲利應達一．二九元，毛利率與營業利益率分別為四七．五％與三七．八％，基本上吻合市場原先預期。

    　至於外資圈對產業能見度更高的面板族群，瑞銀證券科技產業分析師林育民認為不必為第一季基本面擔心，儘管因去年第四季基期較高、致使整體營收下滑幅度將達一五％至二○％，但從獲利角度來看，一線廠的稅前獲利率應該都有一五％左右的水準，堪稱四年來最佳。

    　林育民預估，友達第四季獲利應該會落在二七○至三○○億元的水準，比原先預估的二三○億元要好，但不會像市場所預估的三二○至三五○億元那麼樂觀，而第一季營收下滑幅度應在一五％至二○％。

    　除了台積電與友達兩大指標股外，日月光與矽品也是關注焦點，美商雷曼兄弟證券半導體分析師徐忠偉表示以日月光為例指出，去年第四季毛利率預估為三一％、今年第一季將下滑一○％至一二％、毛利率下滑二至三個百分點。

電視對於消費者而言，屬於家電產品中的一項，同時是顯示裝置的一種，因為屬於終端產品，放眼LCD TV銷售市場，不論知名度高低的電視品牌高達數十種，售價免不了會進入價格競爭的模式，在眾多電視品牌中，消費者如何決定選擇廠牌，價格可以是最容易也簡單的辨別方法，同樣的機型不同廠牌的價差相對大，這時，該電視品牌於消費者心中的定位，將是關鍵選擇條件之一。

根據Display Search的調查指出，全球共有約50家的LCD TV銷售業者，換言之，每家公司都算有自己的品牌，但全球僅有五家左右的面板廠，市場中林林種種的資料顯示，2008年LCD TV的需求將會持續升高，電視業者將會進入電視面板的搶奪戰爭，屆時，每個人的取貨能力，於終端市場中的銷售數量或通路選擇量較高的業者，是否比較有取貨的力量，未來發展誰也無法預料。

自從LCD TV出現後，家裡的空間頓時多了一些，也因為前後距離變長，市場中也提供消費者如何選擇適合家中大小尺寸電視的方法，讓消費者不會買到太小或太大有壓迫性的電視尺寸。消費者在選擇液晶電視時，可以選購比CRT時代還要再大一點的尺寸，加上市場價格一直不斷的降價，於控制的預算之內絕對可以買到滿意的機種。

除了參考價格是一個指標外，現階段品牌的光環尚可支撐其在銷售端的高售價，但面對同業低價攻勢，知名品牌業者也維持得相當辛苦。假設，價格與品牌是消費者目前考量的重點，那麼廠商是否就努力往這兩個方向琢磨即可，但實則不然，除了這兩個因素外，消費者難道沒有其他選購的理由嗎？ 電視屬於耐久材，也就是說相對於手機、數位相機來說，仍是大型、厚重的家電產品，短時間可以常換手機、數位相機，但絕對沒有人三天兩頭在換電視，況且，一台電視購入後，沒有新增需求或損壞，短時間要再購入的機率相當低。

根據工研院IEK研究發現，除了價格、品牌兩個選購條件外，「使用經驗」成為大家另一項參考指標，市場中太多品牌的產生，消費者選擇性增加但相對決定購買時間也會拉長，詢問親朋好友、熟識家電行等使用者、銷售者的經驗，成為第三個選購的指標。換言之，產品本身的品質條件是基本要素，消費者採購後的使用經驗或許是第三項關鍵的條件。

美國進入「黑色星期五」後，液晶電視的降價促銷活動隨即激烈展開，且根據調查顯示，近期消費者最想購買的消費性產品中，電視名列第六，促使各廠商、通路火熱的開打價格戰。對於消費者的肉眼視覺來說，除非同時購買兩台高單價與低價的電視觀看，不然很難比較出兩者的差異，更何況沒有人會同時採購兩台電視並列觀賞，因此，價格成為挑起消費者購買慾望的最初手段。

所以，在價格競賽中，知名品牌業者縱使再強調產品的優異性有多高，消費者如果無法一眼比較出，在經濟緊縮的環境下，看緊荷包是很重要的。除非業者可以設立與同業的差異性，如特殊設計、外型等，不然很難在價格競爭下維持市佔率的不流失。

   　太陽能長晶廠綠能（3519）昨日在風雨飄搖中掛牌上市，儘管收盤未能收復掛牌價，但整個泛大同集團（2371）在華映（2475）、福華（8085）、大世科（8099）、綠能相繼上市，以及華映轉投資的誠創即將在今年上市之下，集團市值可說是突飛猛進，如果加上華映入股的凌巨（8105），集團總市值逼近二千億元大關。

    　下周華映、誠創將有公開以及私下的法人說明會，適逢資金回流電子股，集團市值可望向上挺進。

    　全台最大的太陽能長晶廠綠能昨日上市，受到原油價格回檔衝擊，綠能股價重挫，終場未能收復一六五元掛牌價，首日表現並不突出。不過以大股東持股市值來看，仍相當驚人，目前尚志持有大同六七．八八％股權，相當於五萬八千多張持股，以昨日綠能收盤價一五九元計算，大同持有的股票市值已經接近一百億元。

    　而大同旗下最重要的二家高科技事業投資綠能、華映，去年度獲利也相繼繳出亮麗成績單。綠能去年稅後純益達六億三千五百萬元，每股盈餘達七元以上，華映去年度獲利據外資法人估計，也超過八十億元，每股盈餘可望達一元，大同可以認列的轉投資收益約二十五億元，轉投資收益豐厚。

    　在綠能掛牌，以及誠創今年上市，加上華映今年在中小尺寸上佈局，入股凌巨，整個泛大同集團的市值水漲船高。目前華映市值約八百五十六億元，大同市值約七百四十二億元，綠能市值約一百五十三億元，大世科市值約十五億三千萬元，福華市值約二十三億九千萬元，加上誠創、凌巨等泛大同集團的成員，大同集團市值已經相當逼近二千億元大關。

    　華映將於二十九日舉行第四季法說，董事長林蔚山將親自上場，外資法人指出，華映今年首季獲利可望維持去年第三季水平，今年展望可望趨向樂觀，加上電子股跌幅已深，昨日部分買盤已經回流電子股，下周多家電子大廠召開法說會，法說行情可望激勵集團市值向上挺進。

  　台系面板廠超級財報周下周上場，由於第四季一、二線面板廠幾乎確定將繳出亮麗成績單，韓系面板廠也釋出首季淡季不淡的樂觀看法，一線面板股仍舊不敵法人籌碼鬆動壓力，股價重挫一五％，下周包括友達（2409）、奇美電（3009）等各家面板廠大老均將「親上火線」，是否提振投資人信心，吸引買盤回流，備受市場矚目。

    　市調機構DisplaySearch喊出今年是面板廠豐收年，昨日南韓市調機構也指出，今年面板廠的獲利將顯著提升，等於暗示面板廠今年度的獲利將連續第二年創下新高紀錄。

    　DisplayBank指出，今年第二季起強勁的面板需求，可能會導致下半年供需更加吃緊，如果以面積計算，今年液晶面板需求將攀升二七．五％，達六千四百三十萬平方米的規模。該機構也指出，面板廠的資本支出集中在液晶電視，將會導致IT面板的產能供給持續緊縮，今年IT面板ASP將維持去年水平，液晶電視面板全年ASP僅減少一五％，面板廠二○○八年獲利將顯著提升。

    　大小尺寸面板廠的法說會排滿封關前的最後一周交易日，陸續將由元太、華映、友達、奇美電、彩晶公佈第四季財報，第四季在ASP表現超越市場預期之下，單季獲利將會創下歷史新高。昨日匯豐證券亞洲科技主管王萬里調高友達第四季獲利，達二百九十八億元，為目前市場上的最低水準，外資圈普遍預估，友達第四季獲利為三百億元以上，為歷年來單季最佳成績。

    　面板股自從今年來，雖然股價背離基本面，但是友達、奇美電今年以來的波段跌幅約一五％，相對於其他高價電子股動輒腰斬的跌幅相對輕微，然而，以股價淨值比來看，卻明顯被低估。外資指出，友達第一季的每股淨值將會達到四○元，股價淨值比只有一．三倍，二線股甚至連一倍都不到，均是相當低的水準。

    　由於股價已經處於相對低檔，外資回補友達的動作積極，昨日買超逾一萬一千張，三大法人合計買超八千四百餘張，為今年以來法人針對友達的最大買超。

   　越來越多的外資圈sell side分析師都直指台股投資價值已被「嚴重低估」，甚至已成為市場共識，但手握重金的buy side卻小心翼翼、不願過於躁進，也讓台股反彈之路走得艱辛。

    　台股是全球股市的一環，這點無庸置疑，美股因次貸風暴重挫，身為台灣出口產業主力的美國消費市場一萎縮、台股不可能置身事外，也因此，台股初期跌幅確實排得上全球前幾名。

    　但隨著指數下跌，無論是以本益比或股價?淨值比（P?B值）等投資價值方法來衡量台股，目前的水準幾乎是直逼SARS或二○○一年科技股泡沫化時期的低點，幾乎是外資圈共識。

    　然而，以目前台股基本面，實在沒必要跟SARS或科技股泡沫那時候比，SARS發生時買氣大蕭條、大家都不敢到外頭買東西，至於科技股泡沫發生時，則是半導體業產能擴充速度太快，導致需求一旦下滑時大幅拉升存貨水位。

    　股市有句名言：「別急著接正在掉落中的刀子（falling knife），那會讓你（妳）受傷！」正是形容不確定性對股市的殺傷力大於一切。

    　因此，外資圈基本上對美國聯準會（Fed）一次降息三碼的作法是持正面看法的，時間點雖然晚了點，但最起碼明確告訴華爾街投資人「現在情況就是這麼糟糕」，也讓sell side分析師趕緊算計美國上半年GDP成長率狀況。

    　在「由上而下（top down）」的分析邏輯裡，缺乏GDP數據是最麻煩的，因為企業獲利預估值根本毫無計算根據可言，因此，可以預期近期將有一堆個股獲利預估值或目標價調降消息出現，這些消息越早出來、對台股肯定有幫助。

    　接下來就看外資圈buy side的勇氣了！如果市場覺得台股投資氛圍不該比照SARS或科技股泡沫化的水準，那就研究要買哪些跌深個股吧！

 　由鴻海參與部分投資並代工的美商Ugobe電子寵物PLEO小恐龍，昨日正式由優酷比（UCUBE）代理來台販售，而CES電子展中也看到多款電子寵物問世，台廠將包辦重要元件供應與代工等業務。拓墣產業研究所就預估，台廠今年來自電子玩具相關零配件與IC的營收將可達到十億美元的規模。

    　PLEO在前年底的資訊月中亮相，由於國內電子業龍頭鴻海參與Ugobe的投資，並獲得PLEO代工訂單，因此炒熱PLEO在台知名度，PLEO主要特色在於可以透過SD卡或是USB連接埠來與PC連結，為PLEO上網升級軟體，PLEO也會自行偵測聲音、光線和觸摸來做出回應。

    　去年底PLEO正式在美國登場，昨日則是正式引進台灣市場，雖然PLEO強調互動，不過代理公司優酷比說，第一版本的PLEO還沒有人工智慧的學習功能，第二季更新軟體就會上市，到時消費者將可以免費升級。

    　電子寵物已是時下感性消費的產物，根據柏克市調針對台灣市場電子寵物機器人的調查，發現在老人、婦女、小孩族群中，電子寵物的發展潛力相當大，可接受價格範圍也很大，約落在二千元至五萬元間。

    　因此優酷比表示，除了鴻海投資的Ugobe外，也聽說包含微星、華碩等廠對這塊市場有興趣，可能也會搶進這塊市場。

    　以PLEO為例，除了鴻海負責代工之外，所使用的馬達、SD卡等零件也都是台廠瞄準的商機所在，目前除Ugobe外，Hasbro、WowWee、新力、Bandai等廠商都與台灣有相當不錯的合作。

    　拓墣產業研究所表示，其中又以IC設計業者在電子寵物商機中佈局最深，如由過去凌陽切割出去的凌通就為PLEO提供晶片，其他還有華邦、義隆電和松翰等，也都在此一市場有所著墨。

    　拓墣統計，台灣幾乎提供約九成以上的中低階玩具IC晶片，每年玩具IC晶片的營收規模約可達到四億美元，如果加上其他相關零配件產值約六億美元，台灣玩具業產值規模將可達到十億美元。

  　二○○七年全球大尺寸面板出貨達三億九千七百萬片，較二○○六年大幅成長四○％，電視面板成長幅度更高達五八％。友達首度躍居出貨王，而三星電子則拿下出貨面積與出貨金額雙料冠軍。

    　市調機構DisplaySearch二○○七年全球大尺寸面板出貨統計，全球大尺寸面板出貨達三億九千七百萬片，較前年二億八千四百萬片出貨量大幅成長四○％。其中監視器面板出貨量為一億八千四百萬片，較前一年成長三一％，NB面板出貨量達一億一千四百萬片，年成長四三％，電視面板出貨量達八千六百萬片，年成長率達五八％。從出貨金額來看，去年大尺寸面板出貨金額達七百二十七億美元，較去年成長四○％。出貨面積估計達五千四百四十萬平方米，其中電視面板出貨面積已佔有五○％比重。

   　受顯示器終端價格高漲、美國次貸風暴造成消費下滑的影響，市調機構iSuppli預估今年第一季OA面板需求與報價都將較去年第四季下滑五％至一○％，但在第二季末價格就可望反彈，第三季供應吃緊，第四季卻可能供給過剩。顯示這一波面板景氣週期將急速縮短，大大考驗廠商的應變能力。

    　去年第四季由於面板漲幅已高、監視器終端價格偏高，影響了監視器的銷售表現。iSuppli LCD市場研究總監Sweta Dash表示，目前監視器面板庫存水位偏高，約為六至八週，部分品牌廠甚至高達八至十週，而第一季又因為次級房貸問題造成消費力衰退，這些堆積在下游通路的庫存恐怕需要六個月的時間消化。

    　iSuppli強調，去年下半年面板廠獲利率甚高，監視器面板部分尺寸毛利率可達三五％至四五％，因此足以承受第一季價格的跌幅，仍可望維持不錯的獲利表現。到了第二季，北京奧運可望帶動液晶電視需求復甦，NB品牌也將在第二季末、第三季初推出新機種，面板價格可望在第二季末反彈，監視器面板需求何時反彈，則是要看庫存去化的快慢而定。

    　展望二○○八年，iSuppli認為第一季市場需求不振，面板呈現供過於求的情況，最快第二季就將復甦，第三季供需更為緊俏。不過明年下半年三星八．五代線，友達、奇美電七．五代線持續擴量，第四季市況可能就會出現反轉，二○○九年上半年LPL八．五代線產能開出，下半年還有友達的八．五線投產，供過於求的情況將一直延續到二○○九年。

  　受DRAM市況不佳所拖累，南亞科與華亞去年第四季分別虧損八一．七億元與三六．六億元；展望二○○八年首季，南亞科坦承仍難逃虧損的命運，所幸市況已略有回溫跡象，第一季報價微幅上揚，第二季市況反彈報價持續上漲，到了下半年甚至有可能出現供給吃緊，讓產業起死回生。

    　台系記憶體廠法說會，昨（廿二）日由南亞科與華亞揭開序幕，南亞科去年虧損九十三．六億元，其中提列的存貨跌價損失約十二億元，至於華亞去年僅小賺九．三億元，兩者財報均合乎市場預期。展望首季兩業者將持續虧損，惟虧損幅度是否有機會縮小？兩業者都不敢說，但下半年市況將逆轉，單季重現獲利。

    　南亞科副總白培霖表示，自今年以來買氣已略見好轉，而現貨價的上漲來自農曆年來零售市場買氣的加溫，至於合約價的走穩，則代表產業情況也趨向穩定，預估首季市況與去年第四季相比大致持平，產業將在第二季反彈，下半年則因供給端成長較慢，有供給告急的疑慮，因此南亞科與華亞都對下半年市場看法「很樂觀」。

    　華亞科總經理高啟全認為，最近DRAM現貨價反彈是屬短期現象，因此對二月的價格仍是保守看待，市場真正觸底反彈，還是得等到第二季以後，至於好轉的原因，主要是因為供給減少的效應開始發效。去年以來，八吋廠漸漸除役，且廠商自去年起資本支出趨向保守，整體產業資本支出比原計劃少三至四成，而放緩擴產腳步的效應，大約在一年以後展現，因此下半年產業將起死回生。

    　在需求方面，白培霖認為，去年整年系統大廠因為面板以及電池價漲，所以廠商在記憶體模組容量上，擴充預算被限制下來，但因今年第一季PC的跌幅會比以往深，但第二季狀況會較好。

   　雖然近來市場多次傳出台系記憶體業者在擴產上將踩煞車的消息，惟南亞科副總白培霖予以否認。白培霖表示，南亞科與華亞今年擴產與製程轉換依照原訂計畫進行，而兩業者今年產出成長，主要來自華亞二座廠七○奈米製程轉換，以及南亞科首座十二吋廠年底前六萬二千片月產能全開出。

    　白培霖表示，南亞科今年產出成長，來自華亞製程轉換、南科十二吋廠滿載產能開出與兩家公司七○奈米比重提升，其中南亞科預估今年全年的位元產出成長率將達到七八％至八成，高於去年的五三％，而今年四季中單季位元產出成長率平均約一五％至二成，至於與去年第四季相比，今年首季位元產出成長率為一Ｏ％至一五％。

    　白培霖也指出，南科首座十二吋廠，目前月產能約一萬多片，到了三月底前月產能將提高到三萬片，今年底前達到滿載六萬二千片的月產出，至於第二座十二吋廠進度依舊，近期完成環評，最快年底前動土建廠；此外南亞科目前一Gb的顆粒產出比重約二五％，預估今年第二季標準型DRAM會全轉到一Gb。

    　華亞部份，總經理高啟全表示，正致力於七○奈米製程的轉換，目前七○奈米比重約二成，預計第三季可以完全轉換完畢。

   　TFT面板大廠下周將召開第四季法說會，儘管各大廠第四季獲利都將創下單季新高，堪稱面板廠新的里程碑，但是在國際股市重挫，以及市場壟罩在美國經濟衰退的陰霾之下，五家大尺寸面板廠全數躺平，市值一天蒸發七百七十五億元，友達（2409）股價淨值比跌破一．五倍，與獲利不成比例，法說行情可以說是完全失靈。

    　下周廿九日開始，面板大廠法說會將由華映率先召開，原本市場預期面板大廠第四季繳出亮麗財報，加上韓系面板大廠對首季的預測也趨向樂觀，面板廠淡季拉回幅度不會太深，雖然釐清基本面疑慮，但是法人表示，全球股市重挫的情況已經演變為系統性風險，股價表現也會與基本面脫鉤，面板廠法說會氣氛蒙上一層陰影。

    　法人預估，三星、LPL首季營收衰退幅度約一成以內，友達也可望在一五％以內，華映的首季獲利甚至可以維持去年第三季水準，第一季的表現將不會太差。

    　不過，受到國際股市重挫衝擊，面板股基本面難敵大盤賣壓，檔檔跌停板，友達一個交易日市值折損三百一十二億元，奇美電跌掉一百九十三億元，群創損失一百六十一億元，華映、彩晶分別損失六十一億元、四十七億元市值，合計五檔面板股單一個交易日市值大跌七百七十五億元，已經超過二○○四年總統大選之後，第一個交易日折損的市值。

    　以龍頭股友達為例，去年第四季單季獲利超過三百億元，為單季新高，全年獲利超過五百億元，今年外資分析師也預估，友達每股盈餘介於七元至十元之間，但是以友達去年底每股淨值約三六元估計，股價淨值比僅一．四七倍，如果以今年底每股淨值約四四元計算，股價淨值比更只有一．二倍。

    　昨日全球主要面板股均同步挫低，台系面板股檔檔跌停之外，日本面板股跌幅也不輕，Sanyo重挫八．三％，日系面板股跌幅介於四％至八％，南韓LPL以及三星電子跌幅縮小，各約一．二五％、○．一九％。