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「生活是有了風險，才有價值。」

這句名言幾乎貫穿《時尚女王香奈兒∕Coco Before Chanel》這部電影，也說明了這部電影的勵志主軸。

坦實說，這不是一部以寬闊歷史面相、各角度去呈現一個被《Times》雜誌評為20世紀影響最大的百大名人CoCo Chanel的生平故事。

這部片，略偏女性觀點，焦點鎖定年輕女性自身對於「獨立」和「愛情」兩個議題的傳記電影，即使世代相差一百多年，女人對於愛情、家庭、事業的內心艱苦拔河比賽，至今不滅。

若以CoCo Chanel–在那個年代終生未婚，被輿論認為以「情婦」起家，卻能建立龐大的香奈兒王國，如此具有爭議性、戲劇性、創造性的傳奇女性而言，這電影劇情顯然收斂，平鋪直敘、中規中矩、沒有太大驚奇。因為片中對香奈兒王國排除萬難的戰鬥力、人性面臨誘惑與挑戰可能產生拉扯糾葛的殘酷脆弱面貌，多半輕描淡寫，著墨不多，我私以為那些未展現出來的劇情，將更具張力和寫實度。

我自己是個熱愛工作並且在工作中很龜毛挑剔的女性，在21世紀仍感覺游移在男性勢力社會的艱難挑戰，這部電影雖略過那些太沉重的歷史環境寫真，酌情在情愛的絕對浪漫堅持，仍以不少篇幅表達獨立思考女性和男性的某些微妙關係，儘管不夠犀利，也不灑狗血，演員的演技精湛、影像處理細緻、說故事的功力流暢，我個人認為，仍不失為一部好看勵志的愛情電影，讓這世代認真追求愛情和事業的女性，很能認同，並很能鼓舞女性。

「妳有才華，我有資本。」電影中這句台詞對想要創業的女性，還真他媽的感動。

但，世界上，真可能有這樣的男人嗎？既能夠欣賞一個女性創作才華、機智反應，不嫌棄她太自我、固執、不聽話，不僅以心意支持他，甚至以財力支助她，並深深愛著她，呵。

電影在愛情部分，多少溢美浪漫了點；在創作思惟部份，許多台詞卻一針見血。有一幕，男性裁縫師對香奈兒設計的帽子不以為然，直言：「我知道女人想要戴什麼樣的帽子。」香奈兒毫不軟弱回答：「倒不如說，你知道自己想給女人戴上什麼樣的帽子。」把裁縫師氣得牙癢癢。

而其他經典名句，比如：「當一個藝術家在問題提出前，就能回答，他將永遠在時代前端。」「選擇做一個人，而不是做一個被擺佈的東西，很重要。」「失敗固然痛苦，維持原狀更悲哀。」都令人深思。

最近和一些女性友人聊天，發現不少人過往的戀愛經驗當中，不約而同地碰過文藝型男子，似乎很少有女人能夠抵抗得了文藝型男的魅力。後來我發現，身邊的確頗有一些形象放蕩不羈的文藝型男，異性緣不斷，但卻總是來來去去，難以修成正果。究竟女人為什麼容易愛上文藝型男呢？我認為有以下幾個原因：

＜原因1＞

女人生性浪漫 迷戀王子型男人

相較於男人，女人生性浪漫，對愛情懷有「白馬王子」、「真命天子」的宿命想法者不少。加上不少女人從小的社會化過程中，接觸較多關於美的事物，像是文學藝術作品，喜好文學藝術的女人自然容易崇拜、仰慕、欽佩、迷戀那些創造文學藝術作品的人，特別是男人。

＜原因2＞

文藝型男神秘十足 風花雪月懂情趣

日本作家村上龍說，戀愛的發生需要才能。最顯而易見且容易被崇拜的，就是具有創造力，愈是能夠創作出一般人做不到的東西的人，愈被人欽羨、愛慕。世人們奉莎士比亞、莫札特為天才是為何？就是因為他們擁有傑出的創作才華！

比起那些乖巧聽話，憨厚木訥，不懂生活情趣，不會吟詩作對、風花雪月的普通男人，文藝型男的確充滿深不可測的神秘感與吸引力。

＜原因3＞

自戀惹人愛 激發女人母性

其實今年大家的投資焦點都在中國跟美國，其中，中國的壓注性質更高，除了經濟成長力道高達八％，還有釋放大量的資金到市場，讓游資充斥股市跟房市，一位台商朋友告訴我：上海人民幣三千萬元一間的房子，被搶購一空！在台灣，團購買屋還有優惠，但是到上海團購買屋，會被銷售人員白眼，要提高價錢才賣給你。

聽到這樣的消息，你會趕快去上海買屋還是先擔心中國股市的泡沫？如果是後者，你是比較理性的投資人，畢竟前不久大陸股市跳水式的下跌就是印證。當太多的流動式資金流向股市跟房市，一旦出現銀行系統緊縮，市場就會瘋狂抽資金，股市跟房市就會像土石流快速的崩跌。

當然中國的經濟成長是不用懷疑的，擔心中國泡沫也是短線的考量，如果能夠早一點看到「過熱」的跡象，你就不會買到募到爆的中國基金跟ETF，這樣說並不意味中國不能投資，但是不一定要愛到最高點，這是關鍵！

口紅銷量，另類景氣指標

你也可以簡單觀察景氣熱不熱，美國化妝品大廠雅詩蘭黛董事長勞德（Leonard Lauder）曾提出著名的「口紅經濟」，他們做過統計，把口紅銷量視為經濟衰退的指標，當經濟愈不景氣，女性只能買一支口紅增添自己的美麗，景氣熱，大家就會買一大堆的粉底、眼線、睫毛膏、腮紅等，亦即口紅不會在景氣熱的時候銷售量一枝獨秀。也有人認為去年抗憂鬱藥物和安眠藥銷量上升，顯示消費者信心脆弱，景氣也是處於不佳的狀況。

前幾天，《華盛頓郵報》報導，由男性內褲也可以一窺端倪，有研究單位說美國這波大蕭條以來最嚴重的經濟衰退究竟何時復甦？這個問題用不著仰賴專家學者，而是看看美國男性的內衣抽屜就知一二。

你一直在尋找一個人無條件地愛你。

但是，你知道嗎？其實你早就擁有這份愛了。

不需要任何努力，你就擁有整片天空，擁有溫柔的清風，也擁有在四季裡盛開的花朵，這難道不是宇宙給你的愛嗎？

不管你做了什麼，沒做什麼，也不管你是什麼，不是什麼，你都被造物主深深地、深深地愛著。

親愛的，你的存在本身，就是天大的恩賜。

她又再一次分手，同樣再一次經歷剛開始的那段曖昧，熱戀時的甜蜜，冷漠時的爭吵，不歡而散的分開。雖然不同的男人總有不太一樣的分開方式，但爭吵後的那種傷心欲絕卻次次相同。每當再一次的分離，她總告訴自己，這是命中注定的，我只要再經過三個人，就可以找到真愛。

猶記得剛升上大學的年紀，為了求好姻緣，姊姊帶著她一起去算命。但算命師看了看她的生辰、手相，分析了一下姓名，面色凝重地給了她一首籤，只見這幾個大字映入眼裡，「波折終難消，十局見分曉………」。回家之後，她傷心欲絕，想到自己得不到真愛，心情沮喪到不行。雖然之後開始有人追求她，但結果總是令人失望，她希望這籤紙是多麼的不準，可是她的感情總是像被寫好的戲碼一樣收尾。經過這次分手，她已經年近三十，她打算開始來隨意接受情感，只要再經過幾段戀情，真命天子就會降臨。

這段感情結束的幾天後，她收拾著破碎不堪的分手場景，無意間發現大學時代求到的籤詩，忽然就像青天霹靂一般的被擊中。原來這首籤詩還沒結束，後兩句寫著「莫惹風塵埃，心專情終了。」想當初心裡只想著要談感情，看到不好的事情就心死一半，完全沒有注意籤詩早就說好了解運的方式。而她傻傻地放棄這麼多段姻緣，總以為是命中注定，原來決定她感情的不是這段籤詩，而是她自己堅信的愚昧的愛情指引。

深沉的夜裡，沒有光源的絕對將房間拓展成浩瀚的宇宙。伸手，什麼都不見，只能用觸覺感知你。

你不發一語，任憑夜就這樣沉默下去，但我夢裡的悲喜與苦樂卻只有你能懂。在黑夜裡我們緊緊相擁，向你傾訴白天不敢做的夢，對你流下人前不敢滴落的淚水，就是因為你安靜得徹底，也安靜得令我心安，對你，我毫無保留。

開心的時候，你陪我倒帶白天的喜悅；累了，倦了，只要抱著你，再多的眼淚也能被拭去。苦悶的日子裡，至少還能保有在你懷裡入睡的幸福。

白晝來臨，前一晚的交心留在昨夜。晨光之下，你變回一個溫柔的抱枕，枕心裡藏著只屬於你我的秘密。

與她的第一次相遇是搬家後的次日。那天我大汗淋漓地將最後一箱家當，塞入如鼠洞般狹小的新居內，正準備去買杯飲料犒賞自己時，在公寓旁堆滿廢棄物的空地之中，發現了她，一朵迷你盆栽的流浪花。

張牙舞爪的各式廢棄物佔據了這片讓人遺忘的地方，而附著在她細弱莖幹上的幾片稀疏綠葉卻顯得格外令人憐愛。橫跨於上頭的廢棄木板像是隨時會頹然落下的模樣，讓我心念騖然一動，將她身上的塵土盡數拍去，成為她新一任主人。

如今，兩個月過去了，她安身在我房間的小陽台上，正盛放著粉紅與粉白混合的細碎花朵，陪我度過這個夏日的燦爛。

哦，忘了說，她是一株繡球花，花語是「希望」。

同事A最近搭乘豪華郵輪去歐洲旅行，她開心地告訴我們，郵輪內部裝潢得美輪美奐，令人賞心悅目；休閒設備應有盡有，任你使用；餐飲美味可口，全天免費供應；艙房內寬敞又舒適……。

聽她講得興高采烈，突然有一股苦澀感湧上心頭。其實，我也參加過郵輪之旅，只是，我的經驗和她的大不相同。

那次安排過年旅遊時，念國小的兒子吵著要去坐「XX號」郵輪去日本玩，只因看了名片「鐵達尼號」之後，片中豪華的電影場景讓人對郵輪之旅產生了無限的憧憬。

可惜的是，我們那艘郵輪裝潢相當簡陋，和「鐵達尼號」簡直是天壤之別。雖然噸位很大，但是我們可使用的空間卻小得可憐。打開艙門，房間加衛浴大概不到兩坪，而且沒有窗戶，倒像一間貯藏室。

房間內左右各擺了一張雙層床，就已經把空間擠滿，連坐的地方都沒有，行李箱就只能放在床上。兩張床之間的距離大約只有一人寬，無法錯身而過。每當有人要起身走動，其他人就必須縮腿坐在床上才能騰出空間來。

走進浴室，更令人驚嘆船公司善用空間的天才設計。洗手檯小到不行，每次洗手必定水花四濺，弄得到處都是水。

坐馬桶時，膝蓋會頂到牆壁，個子高的人只好拼命岔開雙腿，才能順利如廁。

洗澡時，浴簾拉起來就橫在眼前，距離鼻子大約只有兩公分。想往後退嗎？對不起，會碰到牆壁。洗個澡下來手肘碰壁無數次，我心裡忍不住嘆氣，這哪像在度假，簡直像參加戰鬥營嘛！

先生說房間太小，提議出去走走。走上甲板，發現船公司只擺了幾張躺椅，根本不敷使用。而且，二月天冷颼颼的海風吹得人臉上刺痛，撐不了幾分鐘就想離開。

走下甲板，找個座椅歇歇腿，服務生馬上拿張MENU問我們要點什麼飲料，那價格可是市價的三倍以上。我們想去健身房、游泳池……，統統要另外付費，當然價位也是昂貴到不行。

記得有一個心理遊戲，以如何處置蟑螂來測試對待舊情人的態度。舊情人與蟑螂的共同點，就是當你自以為牠不存在時，牠卻無所不在。面對蟑螂可能有恐懼、害怕、漠視，就如同面對無愛的舊情人一般，所引發的各種情緒。

約莫十年前，當我第一次做這樣的測驗，我的選擇是想辦法驅離蟑螂，放牠一條生路，眼不見為淨的鴕鳥心態，一如面對舊情人時的慣用手法，目盲耳聾，截斷所有可能的通聯，試圖躲在自己的世界，以為看不見，情傷終究會被淡忘，卻偶爾被似曾相識的身影，牽動情緒。

直到有一天，聽聞蟑螂的繁殖力超強，一旦放走一隻雌蟑螂，七個月就會多出一百五十隻蟑螂，就如同舊情人的氣息，無限蔓延孳生。於是我一改從前的作風，只要見到蟑螂，必定拿出我的勇氣，使出各式絕招，致其於死地。這樣的作為如果套用在心理遊戲中，面對舊情人，一改消極逃避的態度，轉而積極面對處理舊情人所遺留下的影子，就能避免最熟悉的陌生人，攪亂生活步調，讓生命澄靜。

天氣太熱，人的火氣很大，可是竟然連螞蟻都暴走，真叫人傻眼！

話說兩星期前，晚上趕著上七點的課，偏偏晚餐在出門前五分鐘才上桌，這一時半刻，誰囫圇吞棗得完啊？勉強扒了幾口填填胃，算是吃過了，想說等下課再吃光吧，免得浪費，於是我的水煮青菜加鮪魚罐頭就這麼擱在桌上。

等到我拖著沉重步伐到了家，才開門就嚇到了。天啊，我的晚餐！想像得到那個畫面嗎？像是擠在涼筍上的沙拉醬，螞蟻大軍成群結隊在我的食物拉出好幾條封鎖線，發出一波波的攻擊。戰局延伸到盤子以外，桌面也是滿滿的巡邏士兵，害我差點驚聲尖叫。

「我的晚餐不是水煮的嗎？我的罐頭不是鹹的嗎？故事裡的螞蟻不是愛吃糖的傢伙？那剛剛是怎麼一回事？到底是誰騙我螞蟻只吃甜的？」一連串的問號交織成荊棘硬是戴在我的頭上，誰要讓我問一下？

硬著頭皮拿著隔熱夾把整盤晚餐夾到水槽，立刻扭開水龍頭，讓水嘩啦嘩啦傾瀉而下，「哈，總讓我贏一局了吧。」我心裡暗自得意，我想我至少「請」出了一旅軍隊，叫牠們從水管給我滾出我家。不過看著桌上失去頭頭的螞蟻散兵，我還是有點不寒而慄。這夏天，希望不要再出現暴走的螞蟻。下次，誰要再說螞蟻只吃甜的，我一定瞪他一眼。

朋友是個揹包客，對自助旅行有著毒品上癮般不可自拔的狂熱。英文不好，不怕；金錢不夠，不怕；憑著熱情與好奇，勇氣與運氣，背包揹了照樣走出去。

朋友在國外常被認為是從日本或韓國來的，因為這兩個國家的年輕揹包客比台灣多，是比較常見的東方臉孔。遇到這種狀況，朋友便會禮貌地說自己來自台灣，但這才是問題的開始。

很多人不知道台灣在哪裡，甚至沒聽過台灣；比較有概念的可能會說就是那個做很多電腦零件的地方，或是那個有著台海問題的地方。也不能說錯，但這真的能代表全部的台灣嗎？朋友心想，好像不行。

於是朋友開始解釋台灣的種種，風土民情、民俗藝術、各地小吃，諸如此類他所知道的台灣。可是他越解釋就越覺得有好多東西他無法用言語表達，到後來他只說自己來自台灣，其他的就不再多說。

你一定不是一個好推銷員，我說。

朋友聳聳肩，無所謂，因為台灣就是台灣。

8月7日莫拉克颱風所造成的災情慘重，民眾質疑政府動員不力，施政滿意度跌到了谷底，為了撫平台灣民眾對內閣的不滿，劉兆玄院長在水災滿月的9月7日內閣總辭。吳敦義立即接任閣揆，台股隔天大漲89點，朱立倫副院長的桃園航空城概念股，像是遠雄港(5607)和榮運(2607)都漲停板，外資也大買了196億元捧場，9月10日更一度攻上7500點！

上期的「華山論劍」就提出「官員改變蛋頭形象，才有明年萬點！」本刊一直認為內閣大改組才會有大行情，如今機會來了！

營收快報最重要

台股從今年2月開始大漲是「資金行情」，過了鬼月的重重考驗後，未來要能上萬點，除了需要與民眾、媒體溝通無障礙的官員以外，當然也需要實質的「基本面」支撐，也就是萬寶近幾期一直在講的「有基之彈」。

自從半年報公布以來，許多財報數字不錯的個股，都反映在最近高漲的股價上。財政部日前公布台灣8月貿易出口總值190.1億美元，創下10個月來新高，代表了景氣正在逐漸復甦當中，在景氣行情繼續向上攻，首選就是成長股。

本期趕在9月10日截稿，上市櫃公司8月營收資料放在資料庫中心的本期附表，萬寶龍軟體也可以下載最新營收及評等，供大家參考。

台灣換閣揆 微軟換軟體

微軟的Vista由於買氣不強，有如劉內閣的滿意度在水災後，跌到20%，但微軟10月上市的Win 7，將在年底帶動一波換機潮，根據以往的經驗，各大品牌廠起碼會提早1個月對其組裝代工廠下訂單，效益將會直接反映在9月份的營收，目前消費端相當看好標準配備的Win 7 觸控功能。

觸控的特性在於消費者可以直接在螢幕上touch操作，會有愈來愈多的PC和NB搭配觸控面板，相關股的成長空間將很有看頭，目前已有達虹(8056)、禾瑞亞(3556)等多家台廠通過微軟的標籤認證，815期記者採訪禾瑞亞(3556)時才42元，如今漲到66.8元；而原相(3227)與廣達(2382)合作的觸控IC也是市場焦點，相關內容請參考賴建承的文章。

日常生活中隨處可見的電池，竟然也蘊含大學問！一般常見的乾電池和鹼性電池屬於「蓄電電池」(battery)，利用化學能轉換電能的方式發電，由於用完即丟，又稱作「一次電池」；另一種是可利用充電方式重複使用的「二次電池」，如車用的鉛酸電池、電子產品的鋰電池，較具環保概念。「發電電池」(cell)藉由轉換替代性能源，減少石化燃料的使用，以太陽能電池最具代表性。

1997專利→訴訟→狂飆

一次電池的材料多具污染性，且產生的垃圾量大，對環境的損害不小；而太陽能電池等替代品，目前轉換效率仍未達有效降低成本的水準，實際應用並未普及，因此二次電池仍是主流，尤其以鋰電池應用最廣。目前為止陸續有鋰鈷、鋰錳、鋰鎳、鋰鎳鈷等正極材料的研發，但都有電量不足、充電時間長、安全性考量等缺點，而磷酸鋰鐵(LiFePO4)電池的出現，剛好是這些問題的剋星。

磷酸鋰鐵正極材料於1997年由美國德州大學教授Googenough申請獲得專利，專利權歸屬德州大學。而德州大學又將專利獨家授權給加拿大H&Q魁北克水利公司，H&Q又與德國磷肥大廠SUD-CHEMIE合資成立Phostech Lithium，從事磷酸鋰鐵粉末的生產。但美國A123公司卻宣稱擁有專利，Valence公司也宣稱擁有部分專利權，訴訟僵持不下，影響了磷酸鋰鐵電池在市場上的滲透率，但因為全球都想切入，形成全球相關股的瘋狂飆漲本夢比行情，有如2000年的網路股。

電動車引爆LiFePO4需求

由於有放電功率大、循環壽命長、充電時間短等優點，磷酸鋰鐵電池非常符合車用電池的要求，且成本在每公斤15∼28美元左右，對於每輛車約需安裝上千顆電池芯的電動汽車而言，無異是一大福音。通用汽車在2007年北美車展中發表的Chevrolet Volt，是首先運用磷酸鋰鐵電池的插電式油電混合車(PHEV)，預計將在明年正式銷售，官方聲稱Volt擁有每加侖汽油可跑230哩(約每公升97.7公里)的性能。

美國能源部在今年5月宣布，計畫投入20億美元開發PHEV電池技術，並訂出2014年的3大目標：電池容量由目前的3.4kWh提高至11.6kWh；電池成本由目前的1000美元/kWh降至300美元/kWh；電池壽命由目前的3年延長10年。有美國政府帶頭發展，難怪全球各家廠商爭相投入研發。

美國今年前7月PHEV共銷售16.2萬輛，占整體汽車銷售的2.8％，其中Toyota的Prius和Camry包辦前兩名，共賣了近9萬輛，市占率達56％。根據日本富士經濟的預估，今年全球PHEV的銷售量可達68.4萬輛，年成長38.2％，到2015年預計達240萬輛。

八八水災不但帶給國內南部重大災情，其後達賴喇嘛來台，又為兩岸關係掀起重大巨變，緊接著劉兆玄突然宣布內閣總辭，接著總統府宣布由吳敦義、朱立倫組閣，九月九日新閣名單出爐，天災造成政壇的天搖地動，馬總統的權力首度遭逢重大挑戰，內閣也出現第一次重大調整。

不過台股在這段期間，表現格外亮眼，台股在內閣改組前已上攻到七三六三，是全球少數領先創新高的市場。不過最戲劇化的走勢出現在內閣名單公布之後，經濟日報以頭版顯著版面刊出新閣送大禮「ＭＯＵ隨時可簽」，這個消息激勵了台股，期指開盤前大漲逾五○○點，金融分類指數以最高點八八一．一五開出，分類指數跳空大漲五五．六，漲幅高達七．六％。

台股向上提升的力量愈強

台股一開盤就奮力衝過七五○○點的整數關卡，開盤第一盤亮出的數字是七五○七．四九，這一記長紅算是給吳敦義內閣的賀禮，不過ＭＯＵ是純粹的炒消息，儘管官員暗示，ＭＯＵ最困難的部分已經解決了，隨時都可簽，但是主動權並不在台灣，因此，十日台股開出高盤，此後賣壓隨即湧現，主要是ＭＯＵ並非實質基本面的利多。

台股開盤大漲，與近日由南韓轉戰來台的外資在期指布多單有關，讓這一波在指數型期指布多單的外資成了大贏家。不過指數開得太高，也使十日台股Ｋ線變成長黑，技術面反而呈現頹勢，不過這個跳空大漲若能使台股站在七三○○點以上盤整，台股後市仍不可小覷，因為如果把金融股在消息面帶來的多空波動去除掉，台股有幾個特色得值得注意。

一是台積電所代表的指數方向，十日台積電開出六五元新高價，這個價位在還原權值後，已經越過九八五九的六四元，換句話說，台積電已領先台股攻過九八五九的高價區，這個意義非常不尋常，也代表台股後續還有更大的空間可以期待。

台股這一波領先股，具代表性的是ＮＢ族群，還原權值後廣達的七二．五元，已重返二○○○年的萬點行情價位，緯創的六四．八元，也是上市以來新天價，仁寶的三九．一元，也是上市以來新天價，這是台股的領先群。ＮＢ零組件則有萬旭的七七．五元、良得的五八．二元、良維，被動元件的乾坤。

不論是創新九八五九，或是創上市新天價的個股愈多，台股向上提升的力量愈強，尤其是憑藉基本面的力量奮力提升的個股，像是高價股的聯發科與宏達電，今年命運就很不一樣，聯發科從一七七元拉升到五三二元，宏達電也從二二九．一元拉升到五四三元，但是，目前宏達電的股價在三四八元，聯發科卻站在五○○元。今年上半年宏達電ＥＰＳ一四．二九元，聯發科一五．一五元，二者在伯仲之間，可是，宏達電面對的可能是好景走過的頹勢，聯發科的基本面仍在往上走，兩者股價也就往著不同方向波動。

聯發科在九八五九創下的高價是五七五元(還原權值)，目前股價距這個價位並不遠。○七年聯發科大漲之際，ＥＰＳ是三二．二七元，今年如果能超越這個紀錄，聯發科還有往上走高的機會，那麼台股再往上走的空間就跟著提升了，因此，股價憑藉的基本面力量最踏實。

這一次在全世界半年報效應中，幾個主要市場都可以找得到股價表現突出的個股，以香港股市為例，跟台灣有關的台資企業巨騰上半年營收三一．二四億港元，稅後純益二．九五億，ＥＰＳ達○．二八三港元，股價今年從一．一一港元漲到六．六六港元，已經大漲了五倍。今年中國汽車業暴衝，吉利汽車九月交出半年報，上半年營收五九．四九億人民幣，營收成長八七．六八倍，純益達五．九六億人民幣，成長一四五％。吉利汽車原本只是中國一家小小民企，如今搭上汽車快速成長列車，股價從不起眼的○．一五港元大漲到二．一九港元，半年大漲一三．六倍。

雷曼兄弟倒閉迄今剛滿一年，新興市場國家大多已經收復相對應的股價位置，其中又以中國股市超越了九九％為最多，過去兩年的金融風暴，無疑加速了中國經濟的崛起，深耕中國，能夠享受其龐大內需市場的中收股，長多趨勢更加強化。本期先探對於超級中收股的篩選條件為：中國地區貢獻獲利達三○％以上，較去年上半年成長三○％以上，業務以中國內需市場為主，本益比不宜過高，短線股價漲幅相對落後。供大家布局時參考。

強者越強    中國龍抬頭擺尾

這一波百年一見的金融風暴，產生了幾個趨勢影響。一、強者越強，拉大領先幅度。二、排在五名之後者，要小心逐漸邊緣化，被淘汰出局，已經不具投資價值。三、第二、三名想辦法降低成本，奮力一搏，激發出新的代工或者合作商機。四、各廠商加速推出新產品，希望拉高毛利率，迅速拉升獲利，這將比回補基本庫存更具長線想像空間，也將是從現在起貫穿到二○一○年的重要投資主軸。

強者越強的第一個例子就是中國，這一波金融風暴中，中國的銀行體系受傷輕微，造血輸血功能健全，但是中國推出四兆振興方案，以及前八月銀行八兆人民幣的新增貸款（一元一元疊起來，可以在地球與太陽之間來回七趟），卻跟歐美國家吃一樣的藥，劑量還更重，可預期其這一輪的資金泡沫勢必更大。由於幅員廣闊，只是將原本就計畫要作的公共建設提早推出，相對於歐美國家，是將龐大資金丟進金融黑洞，中國則是有實質意義的造橋鋪路，一消一長，高下立判。

中國的ＰＭＩ最領先在去年十一月觸底，也最早站上五○的榮枯點，當全球主要國家ＧＤＰ還在負值打轉，中國第二季的年化ＧＤＰ已經高達一八％。今年一月份中國更超越美國成為全球最大的汽車銷售市場，而代表景氣活力的重型卡車銷售量成長率，也是傲視全球。中國股市早在去年十月底觸底，換言之，去年九月十二日雷曼兄弟倒閉之後，深滬Ａ股就已經不太跌了，這一次深滬股市的年線又領先止跌轉揚，率先進入牛市，股市是最領先的經濟指標，無疑宣告中國已經在這一波金融風暴的調整中，一馬當先地衝出去了。

附表是上半年大陸轉投資認列金額最大的前二○名，有幾個趨勢值得留意。與汽車相關有正新、建大、裕日車、台橡族群最大，江申今年上半年認列八五七二萬元，年成長四六％，占整體獲利比重一六八．七％，亦值得留意。塑化相關則有台化、聯成、台塑等，其中國喬去年還虧損五○六八萬元，今年上半年轉為獲利五億四三○四萬元，成長幅度相當大，占整體獲利達三二．八％。建材相關有亞泥、華新等。

三星創歷史新高的啟示

南韓企業去年面臨無力償還外債的威脅，導致韓元匯價去年遽貶二六％，促使南韓政府與美國合作換匯，積極為銀行體系注資，並擴大財政支出，成立銀行資本重建基金。南韓今年第二季ＧＤＰ比第一季增加二．三％，是二○○八年第四季以來最大增幅，第二季出口較第一季增加一四．七％，更是二○○三年第四以來的最大增幅，第二季民間消費季增三．三％，改寫二○○二年第一季以來的最大增幅紀錄。亮麗的經濟數據推升韓國股價站穩一六○○點，持續創波段新高。弱勢韓元也成就了三星電子強者越強的霸業，不論在ＬＣＤ上游及下游品牌、手機、ＤＲＡＭ、Flash等均已建立起顯著的障礙。三星電子股價在九月一日創下八○萬韓元的歷史新高紀錄，再回頭看看台灣的力晶、茂德卻只能蹲在三元以下歷史新低附近，產業的淘汰賽無任現實殘忍！

第二、三名想要力爭上游者，最明顯就是日本的聯台抗韓，不過還得看台灣廠商的競爭力如何，像是ＤＲＡＭ部分，台廠太弱，仍舊失敗。但是反觀數位相機，日本市占五成，台灣廠商市占三五％，這部分日本因為成本考量而釋出訂單，台灣廠商成功的機率相當高，佳能、華晶科值得長線關注。台廠在被動元件的市占率以及競爭力也相當高，也是成功機會高的族群，其中以最上游的信昌電最值得長線追蹤。

整流二極體也開始有此現象出現。PHILIPS與Fairchild原本就已經陸續退出低階的整流二極體市場，金融風暴之後，市占率達三成的Sanken也開始退出低階產品市場，新電元公司也開始退出，產業經過重整之後，業者已經預期整流二極體將在二○一○年出現缺貨，訂單將轉到台灣廠商，目前以台半、敦南受惠程度最大。

經過一段時間的沉寂後，金價再度向上暴衝，突破一千美元大關！歷史新高一○三二美元就在眼前，金價是否持續激情演出？本刊專訪素有「黃金王子」美譽的臺灣銀行貿易部副理楊天立，為讀者深入剖析。

今年以來，金價呈現三角型收斂，盤整了非常久的時間，但是大趨勢其實是往上的，尤其從資金面及供需面來看，對黃金非常有利。

黃金還有一個特色，每次要有明顯突破之前，都會悶到極點。這次的盤勢也很特別，原本預期緩步盤升，結果是底部不斷墊高，但是頭部並沒有拉高跡象。原因是七、八月是傳統淡季，市場還沒有從金融風暴中完全復甦，基本面是偏弱的。但是經濟的好消息不斷，股市表現佳，資金流向股市，也形成七、八月的盤整特別沒有力量。

淡季不淡 底部墊高

為什麼淡季不淡，底部一直墊高？即使在經濟好消息不斷、股市強勢的狀況下，依然有資金一點一滴的進入黃金現貨市場，甚至於有一部分資金離開黃金ETF市場後，其實是跑到現貨市場裡。表示大家對於經濟前景與股市雖然都說樂觀，但是已經開始注意風險。終於到了九月初，金價真的突破了。事實上，在金價沒有突破以前，把金價底部墊高的這些資金都不是投機性的，大部分是基於避險、保值的目的。

金價已經向上突破壓力趨勢線，未來可以分短、中、長期來看：今年有兩個大的收斂型態都分別被突破，一是九六五美元(四月份以來形成的收斂型態上檔壓力線)，一是九八○美元(去年底以來形成的收斂型態上檔壓力線)。

收斂型態突破了以後，短線壓力區在去年高點一○三○美元，中間有一個小的壓力在一○○六美元附近，這個壓力是今年最高價，現在就看金價是一口氣突破一○○六直衝一○三○美元，還是在這邊休息一下？

中線則有看到一○八○至一一○○美元的機會，也就是四月份以來形成小收斂型態的滿足點。當然再往上就是把去年以來的收斂型態突破，可以看到一一五○美元，不過明年的機會比較大。

短線等拉回 長線不用怕

至於長線趨勢，大家都看好。第一是基本面一定改善，以黃金的供需來看，供給面是最不擔心的，礦產不容易增產，未來趨勢往下走。以往全世界的政府站在賣方，不過到了今年，全世界政府會由淨賣出轉為淨買入，這個趨勢已經明朗。需求面目前只欠東風︱印度。過去全球第一大黃金需求國是印度，第二大是美國，第三是中國。而中國現在已經超越美國成為第二大，但是印度需求真的很弱，所以要觀察印度何時恢復元氣。

過去以來，興櫃市場因交易制度與市場環境，始終無法炒熱人氣，不過，隨著二○○六年太陽能股益通由興櫃轉上櫃，並創下一二○五元的歷史天價後，也開啟市場對於興櫃潛力股的注意，進而帶動小型股的投機氣氛。

若投資人想參與興櫃市場，不外乎可從兩大方向著手，一是連結熱門產業相關題材，其次則是具備富爸爸效應，這不旦是股價的護身符，同時也是未來轉為上市櫃的大黑馬。

八月十四日類比ＩＣ設計股通嘉，當天以每股八十八元掛牌上市，股價一度飆漲超過二○○％，衝上二六八元高點，如此激情的演出，主要是因背後大股東為晶圓代工龍頭台積電旗下VentureTech Alliance基金持股四．五六％，吸引投資人高度關注。而這樣的案例在興櫃轉上市櫃是屢見不鮮，尤其是被納入像是鴻海、友達等龍頭集團的興櫃個股，股價更是有機會蓬蓽生輝。

富爸爸撐腰股價發光

目前位居興櫃股王的瑞鼎，主要從事大尺寸ＬＣＤ驅動ＩＣ設計，幕後有個富爸爸友達集團的撐腰下，九成營收都來自於友達，帶動近來獲利大幅成長，過去兩年每股純益均高達十五以上，今年上半年ＥＰＳ已達九．九三元，支撐股價一度飆上三五五元，顯然，瑞鼎在友達的庇蔭下，展現出興櫃股王之姿。

此外，友達轉投資主要生產彩色濾光片的達虹，近來由於彩色濾光片市場競爭激烈，且面板提升內製化比例，導致營運狀況並不理想。因此，有鑑於觸控面板市場需求強勁，達虹跨足內嵌式觸控面板領域，並且是國內第一家獲得微軟Windows 7認證的觸控面板廠，此項殊榮更贏得花旗環球亞太半導體首席分析師陸行之，出具給予正面的評價。雖然達虹上半年仍處於虧損狀態，但已減輕許多。達虹除了挾帶友達的加持外，本身在大尺寸觸控面板的開發已領先同業，因此，營運可望漸入佳境。外資法人預估明年將轉虧為盈，每股稅後純益為○．五元，後年更可大舉跳升至二．六元。

介面引群創入股

僅次於洋華，居國內第二大電阻式觸控面板廠的介面，兩年前ＥＰＳ曾經一度高達八．七七元，更拿下全球一八％市占率。如此輝煌的紀錄卻因大陸山寨手機重重跌了一跤，導致去年賠掉半個股本。事實上，介面本身在製程與技術上已獲得韓國三星、宏達電等大廠肯定，第四季更成功打入Sony Ericson供應鏈，對業績貢獻度可望大幅提升。

日前介面發行無擔保可轉換公司債總金額達六．六億元，預計在九月十五日進行普通股轉換，轉換價格訂在五七．四三元。此次募資順利引進鴻海集團旗下的群創光電，認購了四億元，成為介面單一最大的法人股東。未來在鴻海集團入主後，對於介面不論是在營運或財務上，均有不錯的正面幫助。近期股價在短線上已反應可轉債與富爸爸加持效應，拉出一波高點。後市股價若要像洋華有如此驚人的漲幅，長線上，營收及獲利勢必得有爆發性的成長，才得以支撐股價衝破百元大關；否則將呈現四○至八○元大箱型整理型態。

相形之下，雖然同樣有眾多富爸爸加持，但是高鐵卻是一個不爭氣的兒子，讓東元、富邦、長榮、太平洋電纜等大股東頗傷腦筋。高鐵自營運以來，背負著龐大的銀行利息及折舊費用，目前累積虧損已達七○二億元，一再與聯貸銀行協商展延還款，但是這次就連大股東們似乎也不願意出手增資，看來高鐵未來恐將走上政府接管之途。

台股近期在政壇內閣人事全面異動之際，仍續創波段新高，台股的強韌度遠超過國內政治面的衝擊，國內明星操盤手、目前是元大投信投資長的劉苓媺接受專訪認為，全球景氣復甦的力道較原先市場預期的還來得快，估計全球經濟將慢慢由復甦轉而進入成長階段；對台股而言，現階段最大的利空是「漲多回檔」，台股若有任何拉回，都是買點，震盪之後，台股還有往上的機會。

一九九八年進入投信金融圈，至今十餘年，低調到不行是劉苓媺給市場的最大印象，但明星經理人總是名不虛傳，在二○○五～○八年台股相對於全球股市表現平平之際，劉苓媺所操作的永豐永豐及永豐中小基金，在其操盤期間，分別締造了八二％及一四三％的報酬率，同期間台股的報酬率不過在四成左右。

陸股震盪往上機率高

操作績效超乎市場水平的優異成績，讓劉苓媺連續三年拿下金鑽獎。而且自此，劉苓媺的投資觀點及對未來趨勢的研判，不僅成為法人圈爭相追隨的焦點，更是趨勢的代名詞。

值此全球股市漲多之際，對於下一步，投資人有如驚弓之鳥，那麼，究竟投資人接下來該如何操作，劉苓媺又怎麼看接下來台股的投資方向？以下是劉苓媺的最新觀點：

問：您是市場上最早看好中國趨勢投資的基金經理人，現在對於中國市場的投資趨勢如何評估？

答：看好一個市場是有短期與長期的不同，就極長線而言，中國仍是十分看好的，而就短期而言，因為十一五規劃是一件相當重要的事，故中國政府去年底提出的四萬億振興景氣方案，亦是以完成十一五規劃為主要目標，在這樣的前提下，投資人若想要賺到一正常的報酬機會都是存在的。

惟因為中國股市仍是一個相當年輕而活潑股市，波動度較大，投資人亦應要想到風險的那一面。

中國股市近期自八月四日高點開始整理，至九月一日，跌幅達二二．五％，經過這波拉回整理後，中國股市仍有震盪往上的可能。

問：美國股市近期走勢仍相當強勢，甚至市場喊出美股已近入牛市，你認同嗎？美國又將在未來的資本市場上扮演什麼樣的角色？

一步一腳印，呆呆向錢衝

【美商GDI 呆呆向錢衝團隊】

成立半年多，栽培8位事業代表(找到5位夥伴晉升事業代表)

AMY  阿尼  安娜  DAVID SYLVIA  小蘭  阿慧 小儒 8位

恭喜8位認真經營GDI夥伴，榮登GDI事業代表

其他還在努力夥伴，請加把勁繼續加油喔!