上周五美股在高盛案的影響下，4大指數同步大跌，周一亞洲股市開盤也受到拖累，但開低之後各自表現，台股雖一度下跌到7916點，但終場僅下跌52點，跌幅0.65%，成交量縮至920億元，3大法人聯手賣超79.5億。
ECFA扮重要推手
對照台股收盤時，韓股與港股的跌幅較大，台股周一頗有「小跌就是贏」的味道。
ECFA（Economic Cooperation Framework Agreement，兩岸經濟合作架構協議）仍扮演台股重要的推手，也是吸引外資最重要的利多。
儘管台股在4月指數仍原地踏步，但是外資仍是大力捧場，買超1162億元，加上3月買超的1098億元，根據我研判7800點應是外資近期布局的成本區，而且季線與半年線皆已經來到7800點的位置，在籌碼面與技術面將同時提供台股強而有利的支撐。
指數空間並不大
上方8200點的部分由於兩次衝關未過，形成上有天花板，下有千斤頂形態，指數空間不大，短線上仍應儘速收復8000點重要的心理關卡為佳，個股操作上宜慎選有4月財報撐腰或是有題材性的個股，積極換股，汰弱留強。
央行高層官員表示，若無特殊狀況，6月底理監事會議後，外界就會知道央行要怎麼做。由於央行貨幣政策是採共識決，一般是透過理事會討論後執行，目前只能說量化寬鬆貨幣政策已在「退場」，央行也透過發行和標售可轉讓定存單落實，至於調整存款準備率和升息，尚須視後續市場情勢而定。
不急著開第一槍
相關人士透露，央行最關心的還是G2（美國和大陸）利率走勢，其中大陸今年雖三度調高存準率，存放款利率卻未調整；且市場預期大陸在存準率調高後，升息時點可能延後；至於美國調高重貼現率後，聯邦資金利率仍維持0至0.25%的歷史低點，最快可能也要下半年才會調漲，「兩大國利率都不動，央行在此之前，不會搶著開槍」。
據了解，央行已先透過公開市場操作收攏游資，拉高市場短期利率，4月央行就透過發行存單，從市場淨收回1,120億元，存單未到期餘額也達到6.2兆元新高；金融業隔夜拆款平均利率則因市場資金減少，彈升至0.173%的近15個月高點。官員指出，央行發行存單是執行總裁彭淮南所說的量化寬鬆貨幣政策退場機制，目前市場利率確已回升，銀行超額準備也逐漸減少。
下半年才可能動
相關人士指出，由於銀行過剩資金多用於申購央行存單，讓央行承受很大的付息壓力，特別是央行若提高重貼現率，公開市場操作利率勢必也會走高，讓央行支出增加、達成繳庫盈餘的難度提高。央行內部研擬，可能於升息前先配合市場資金情勢，調高存準率收回銀行多餘資金，從結構面解決資金過多的問題，不再透過發行存單「以短支長」。
重貼現率近一年都維持1.25%的歷史新低，相關人士表示，考量國內外經濟金融狀況，央行最快在6月底的理監事會，慢則可能到下半年才會有動作，關鍵則是G2是否先調高利率。預期央行為避免對升息衝擊過大，調高重貼現率幅度可能介於半碼至1碼（1碼是0.25個百分點），理由則是「反映市場實際利率水準」。
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金管會主委陳冲昨（3）日表示，台灣最大的市場風險是低利率，對銀行、保險業經營都是一大壓力。
由於事涉敏感的貨幣政策，央行總裁彭淮南也向以政策獨立著稱，陳冲的這項談話將引發金管會槓上央行的聯想。為此，陳冲昨晚強調：「我沒有評論央行政策，只是提出目前的現實問題。」
陳冲接受媒體訪問時表示，「金融管不好會亡國」，金融體系安定非常重要，是十年來兩次金融危機最重要的教訓與課題。他並指出，台灣目前最大的風險是利率風險，台灣的利差大概落在全世界最低的群組，保險業利差損問題也持續多年，低利環境對銀行、保險業營運都是一大壓力。
這是陳冲首度提到低利率對金融業帶來的衝擊。金管會以金融業主管機關身分替金融業發聲，引發外界關注。
央行副總裁周阿定對此回應，台灣官方利率高於日本和美國，應該不算是全世界最低的群組，且銀行業利差去年底開始回升，顯示低利對銀行業的衝擊逐漸解決；至於金管會關心壽險業的利率風險，真正關鍵在壽險業收受保戶長期資金，國內卻欠缺長期投資工具。
周阿定強調，壽險業保費一收便是20年資金，現在卻去買一些短期投資工具，當然會有利差損問題，「主管機關（即金管會）」應該要想辦法解決壽險資金運用問題，提供更多的投資管道和工具。
金管會與中央銀行同屬金融主管機關，但常因政策監管方向不同而意見相左。上周在立法院財委會上，有立委問及外資炒匯問題，周阿定表示會積極防堵炒匯外資，也將不投資股市的外資炒匯名單送交金管會；陳冲則說，不能說外資把錢放在證券以外的項目就是為了炒匯，除非主管機關可以證明資金是用來炒匯，否則不能用炒匯這個名詞形容。
陳冲昨天指出，美國聯準會（Fed）前主席葛林斯班不斷調降利率，就有人提醒他低利率的問題，因為低利率會讓民眾去借款買房子，有房子的人則會換大房子，誤以為自己的財富很多，後來也導致房市泡沫化。
陳冲並說，以前利率很高的時候，銀行的利差要達3、4、5個百分點都很簡單；但現在利率這麼低，銀行利差不大、經營很辛苦；銀行利差薄，承擔風險的能力自然就弱，也沒能力改善資訊等相關設備，長期而言可能讓服務變差，這對金融機構便是危機。
兩岸簽署兩岸經濟合作架構協議（ECFA）時程逐漸接近。美國商會在昨天公布的月訊社論中強調支持兩岸簽署ECFA，更明確指出，要延續台灣的經濟發展，「ECFA是必須步驟之一」。
美國商會指出，簽ECFA之後，中國政府會比較願意接受台灣與其他國家洽簽貿易協定（FTA）。
美國商會肯定簽署ECFA之後，台灣將更能吸引外人投資，簽署後，將降低台灣商品出口至中國的關稅，加上台灣自有的製造、研發等能力及智財權保護等法規完整性，使台灣更有機會成為經營中國市場的策略據點。美國商會表示，台灣產品必須透過ECFA，維持在中國市場的競爭力、並避免被邊緣化。
美國商會指出，過去加入WTO，台灣內部也擔心開放市場可能帶來後遺症，但事實證明是過分憂慮，這次ECFA也是類似情形，連哈佛大學商學院教授麥可．波特最近都強調，當規模不同的經濟體簽訂自由貿易協定時，小國因取得進入大市場的利益，往往獲益更大。
對於晚近許多ECFA討論內容涉及法律與事實的問題，我們認為需要予以釐清，而且在國際間又有許多新發展，給了我們新的啟示。
首先是關於ECFA是否須在10年內完成九成以上貨品降至「零關稅」的爭議。我們想釐清的，是從這個角度切入討論的意義。這個法律解釋大約有二個功能：一是兩岸雙方想利用解釋，爭取對自己有利的談判地位；第二是確保雙方的談判結果，不會因違反WTO規則而無法實現。
對於ECFA，討論的意義應主要在後者。我們不認為ECFA違反WTO規定，但即使「10年、九成零關稅」是強制要件，最壞（但可能性微乎其微）的情境，是兩岸必須重啟談判新增項目。屆時若經評估衝擊過大，亦可因情勢變更而終止後續協商。
然而，在走到這步的過程中，有許多變數發展與轉折可能，現階段沒人可以說的準。更重要的是，我們還有許多締結FTA的機會來證明，固然因兩岸特殊情形，ECFA無法做WTO的模範生，但台灣仍有追求高品質FTA的決心，各國無庸擔心。
推動FTA對台灣經濟發展很重要，我國主要貿易夥伴（中國、美國、歐盟、東協等）在WTO現有承諾仍有頗多保留，而如產品檢驗證、通關程序等非關稅貿易障礙，WTO所提供的消除機制也相對無力，而自2001年開始的杜哈回合談判，迄今沒有見到結束的曙光：WTO消除貿易障礙的功能，本身就面對相當的障礙。反觀雙邊FTA，因對象明確，障礙具體，遂成為一種較有效的工具。
從民進黨到國民黨政府，一直在積極推動FTA，但都徒勞無功。可能原因有二，首先自然是中國的反對，其次是台灣並非其他國家的優先締結對象。若要對症下藥，除透過ECFA爭取洽簽FTA機會，同時收降低貿易障礙之效（畢竟中國是台灣最重要的經貿夥伴國）外，關鍵在於展現我國推動自由化與改革的政治決心（目前沒有），提升他國坐下來談的意願。
對於後ECFA時代締結FTA的可能性，香港與紐西蘭在今年3月簽屬的FTA（港-紐CEPA，但A為Agreement），帶來很大的正面啟示。香港在中-紐FTA（2008年生效）簽訂後一年內，便以WTO會員名稱與同一國家締結FTA，表現出幾種意涵：一方面中國實踐了將締結FTA與主權爭議脫鉤的立場，其次亦對兩岸與他國締結FTA的先後順序創造先例。
有論者認為香港以「中華人民共和國香港特別行政區」（簡稱中國，香港Hong Kong, China）締約，有矮化問題，而給予港紐CEPA負面評價。殊不知這不但是香港在WTO的正式名稱與簡稱，也是香港在任何關係下唯一的正式名稱；我們想像不出香港還能以何種名稱締約，亦無所謂矮化可言。又在港-紐CEPA中並無所謂中國同意條款，只有確保最惠國待遇的條款。
事實上，香港的WTO名稱與台灣亦無經驗類推的價值。香港在1986年加入GATT（WTO尚未成立）時，係依據GATT第26條所謂「宗主國—殖民地條款」，由英國證實，香港在對外商務及其他經貿事務享有自主的事實後，成為GATT締約方（澳門亦係由葡萄牙證實）。在回歸中國後，香港即變更其WTO稱謂為前述名稱。此與台灣係依據GATT第33條，以個別關稅領域身分加入，並以「台澎金馬個別關稅領域」加入WTO有本質上的差異。更重要的是，目前兩岸已經簽署相當數量的協議，均以「海峽兩岸」為締約主體名稱，協議內文則以「雙方」稱之；兩岸協議況且沒有所謂香港化問題，遑論未來台灣與其他國家締結的FTA。
在ECFA簽訂後到兩岸洽簽更廣泛的經貿協議中間，還有時間來驗證台灣國際經貿空間是否改善，或是矮化問題是實是虛。現在，不如好好想想如何爭取最大利益。
台股昨天受上周五歐美股市拉回修正、以及外資賣超，再度失守8千點關卡。法人認為，在盤整期間，低本益比的個股有機會受到市場資金的青睞，而異軍突起。
群益投信國內投資長吳文同表示，今年以來台股呈現區間震盪的走勢一直沒有改變，在第1季季報全部公布後，布局方向將偏重本益比相對偏低的個股，預期評價仍有進一步上調空間。
此外，電子新產品受惠股，如第四代iPhone、新遊戲機、微投影機等題材，或季節性題材，如高股息、股東會行情、暑假概念股如遊戲類股等，都可望獲得資金青睞。
吳文同認為，進入5月後，大盤應該還是維持8千點上下的區間，在成交量維持在1200至1300億元的情況下，大型股較不易有太好的漲升空間，選股方向仍應以中小型股為主，操作策略仍將秉持選股不選市原則。
匯豐安富基金經理人石隆智表示，大盤持續震盪，操作應選股不選市，短線投資人不妨避開漲多的個股，選擇股價被低估但具成長性的股票。
石隆智表示，股價被低估但業績具成長性的個股，股價較容易有表現的機會。這類股票多半以中小型股票居多，也因股本較小，因此投資人更應慎選基本面較佳的個股為主。
一般來說，外資法人多半著墨在大型權值股，國內法人則是較擅長操作中小型股票。石隆智建議，投資人在選擇這類股票時，可以觀察投信或自營商的資金動向，作為選股的參考。
國泰金昨日召開第一季法說會並公布國壽最新EV及AV，陳祖培表示，去年底國壽EV達4070億元，較前年底的2900億元，大幅提升1170億元，其中，淨值增加590億元，不動產價值提升320億元，每股EV為77.3元，較2008年底的55元大幅提升。另外，去年底AV為7070億元，較前年底的5760億元，增加1310億元。
國壽第一季2.5兆資產中，現金部位高達4870億元，但投資收益最低，只有0.5％，台股報酬率約3.8％，扣除避險成本，平均報酬率3％。國壽預估，今年台股部位可領到的股息約50~60億元，金額與去年差不多，其中40~45億元為現金股利。陳祖培說，為有效運用資金，國壽海外投資比重今年會從34％，拉到40％目標。
至於店頭市場，櫃買中心指出，共計包括青雲（5386）、圓方（原普揚）（5395）、上揚（6222）及元隆（6287）等4家恢復一般交易；新揚科（3144）、久正（6167）、冠華（8077）則被打入全額交割，新制施行日由5月5日起算，不過元隆由於辦理減資停止過戶買賣，延至5月14日起實施。
證交所3日發佈最新一期財報的形式審閱結果，其中恢復正常交易方法的個股方面，因威盛及力特帳上淨值逾3億元、且每股淨值也回升至5元以上，將恢復正常交易。華映、鴻友因每股淨值跌破5元，5日起變更交易方式，改列全額交割。
永兆（2429）及大眾控（3701）因最近一期財報顯示每股淨值回升至3元以上，且無其他同款情事，將自5日起取消分盤集合競價的交易方式。而優美因淨值為負數，將終止上市。
上櫃公司正華、茂德、弘捷、翔昇及宇加等，因第一季每股淨值低於3元，除繼續預收券外，另新增分盤交易方式，智基雖然今年首季每股淨值已達3元以上，但由於未及5元，再加上會計師出具繼續經營假設存有重大疑慮之查核及核閱報告，所以雖取消分盤交易的處置，但仍延續既有的預收款券處置。
陳樹菊下午在台東縣長黃健庭等人的陪同下，前往桃園機場，準備搭機啟程前往美國領獎，不少民眾在桃園機場看到她，直說她很厲害，是大家學習的榜樣，民眾除了肯定及鼓掌外，還搶著索取簽名。
陳樹菊慢慢的走到出境大廳，有些緊張的她，看到大批採訪的媒體記者，讓她更加緊張，她說，最放心不下的就是「菜攤」，最想感謝的就是台東縣民，沒有台東民眾來買菜，就沒有今天的她。
對於媒體不斷的詢問，陳樹菊數度說「可以了嗎，可以走了嗎！」面對大家的關切，她一直說「歹勢！」
她表示，「說實在的，其實真的不想去！」陳樹菊說，她只是平凡的民眾，由於黃健庭一直打電話，以及馬總統打電話關心，讓她覺得不好意思，才決定赴美領獎，她在搭機前還跟大家揮手致意。
由於陳樹菊還有腳傷，長榮航空公司特別為陳樹菊升等到商務艙禮遇，讓她旅程能更舒適一些，而台東縣政府女職員郭淑珍及外交部1名職員也隨同前往美國，以提供相關照應所需。
台灣愛心阿嬤陳樹菊預定美東時間3日晚間抵達美國紐約，4日晚間將前往時代華納中心（Time Warner Center），參加「時代雜誌」為年度百大人物舉辦的表揚晚宴。
陳樹菊在台東賣菜48年，多年來共捐出千萬善款。亞洲富比世雜誌3月5日先將她選為年度亞太地區傑出善心人士，時代雜誌又於4月29日將她選為年度百大最具影響力人物。
駐紐約辦事處表示，陳樹菊預定3日晚間近10時抵達紐約，次日將先到辦事處與媒體見面，接著到時代華納中心參加百大人物表揚。
按照慣例，時代雜誌不會頒發任何獎狀或獎牌給年度百大人物，而是以晚宴形式表彰入選者的成就；晚宴另外會邀請全球重要人物參加或致辭。
辦事處指出，今年的百大人物約有50位已經同意參加，另外包括美國前總統柯林頓、前阿拉斯加州長培林、歌手艾爾頓強、導演奧立佛史東、女導演嘉芙蓮碧露（Kathryn Bigelow）都將出席。
美國發布一連串優於預期的宏觀經濟報告，且墨西哥灣的漏油事件皆讓油價保持在一定水位，能源類股周一(3日)向上揚升，原油期貨價格小幅走高。
紐約商品交易所 6 月原油期貨今日收盤上漲 4 美分或 0.05%，報每桶 86.19 美元。倫敦布蘭特原油期貨亦升 1.49 美元或 1.70%，報每桶 88.93 美元
7月紐約原油期價則上漲79美分或0.9%，至每桶89.15美元。
此兩個月之間高達2.96美元的石油期價差異，是自2009年4月中旬以來的最高點，當時6-7月油價差異達到3.11美元。
上周石油連續4日上漲，且4月期間漲幅達2.8%。
美國供應管理協會(ISM)公布，國內製造業情況4月持續改善，並上升至2004年6月以來高點。指數上升至60.4%，3月公布值為59.6%，該指數若高於50，代表製造業擴張。
美國商務部宣布，3月營建支出增加幅度超乎預期，且為5個月期間首度向上揚升。經季節調整後，美國3月營建支出年率為8473.2億美元，較前月增加0.2%。
美國股市今日普遍揚升，由上周五的低迷景氣反彈。上周末希臘雖受到1460億美元的金援幫助，但市場仍對歐元穩定性和債務違約蔓延等問題感到擔憂，也下拉歐洲各國股指。
6月汽油期貨價格上漲1.5%或4美分至加侖2.43美元。6月天然氣期價則升高8美分或2%，報每百萬Btu 4美元。
普氏能源(Platts)表示，美國原油儲備中心庫欣(Cushing)在4月23日當周，上升454,000桶至3456.5萬桶。
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