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原油期貨周二上漲3%，收盤突破每桶70美元。聯邦準備理事會(Fed)主席伯南克說經濟衰退可能已結束，該談話有助支撐原油上漲。投資人等待周三的原油庫存報告。
 
伯南克與其他Fed官員亦重申失業率仍將偏高，經濟仍將疲弱，直至明年，引發投資人預期央行將持續提供充裕資金。

紐約10月原油收高2.07美元，或3%，至每桶70.93美元。稍早一度下跌至68.48美元低點，亦上漲至71.19美元高點。

天然氣期貨周一大漲11.5%，今日走勢震盪，小幅收高。10月合約上漲0.7%，收於每百萬Btu 3.32美元。

美國今日公布8月零售銷售上升2.7%，高於預估，投資人因而預期經濟正走出衰退，油價早場因而上漲。

紐約地區9月製造業數據改善，美國8月生產者物價指數上升1.7%。

報導指出，一奈及利亞叛軍團體說，周二將結束停火，該消息亦促使油價上漲。叛軍常攻擊奈國產油區油管。

原油價格今早受到部份壓力，投資人反應原油庫存仍接近20年高點。

分析師說，市場仍有不確定性，投資人等待美國石油協會(API)的原油庫存報告。

周二美股 (15日) 早盤走勢大幅波動，但午盤後維持走揚，收盤來到今年最高點，係因零售銷售報告優於預期，加上聯準會 (Fed) 伯南克發表經濟衰退已經結束的談話，再次推升美股。
道瓊工業平均指數上漲 56.61 點或 0.59%，收9683.41 點，為自去年10月6日以來最高點。

Nasdaq指數上升 10.86 點或 0.52%，收 2102.64 點，為自去年 9 月 26 日以來最高點。

S&P 500指數上揚 3.29 點或 0.31%，收1052.63 點，為自去年10月6日以來最高點。

費城半導體指數收高 2.78點或 0.86%，收 325.48 點。

金融、工業和商品類股領漲，包括列入道瓊成分股的大型鋁廠Alcoa (AA-US)、信用卡公司 American Express Co. (AXP-US；美國運通)、全球最大營建與礦業設備製造廠 Caterpillar (CAT-US)、飛機製造商 Boeing (BA-US；波音)，以及工業巨擘 General Electric Co (GE-US；奇異)都紛紛收高。

伯南克表示，經濟衰退很有可能已經結束，但明年的復甦腳步將非常溫和，在一段時間內市場仍會感到經濟疲弱。

Haverford Trust 首席股市投資長Hank Smith表示：「我想，我們所目睹的是尚未進場的一堆投資人，焦慮地捧著現金，害怕錯過牛市開始上衝的進場時機。」

他表示，因為投資人的心態，可能會讓投資人股市在下滑時進場，而且未來幾週可能都會呈現這樣的趨勢。

周一美股收揚，但漲幅相當小，係因投資人擔憂經濟復甦的速度落後於股市漲勢。

1年前的今天，擁有185年歷史的雷曼突然倒閉，這是歷史上最大宗的破產案，破產前資產總規模為6390億美元，遠高於2000年網路泡沫的Worldcom世界通訊1039億元，與Enron恩龍634億美元。去年9月15日道瓊重挫504點，隔天亞股狂瀉。

黃金中國基金夯
然而在全球政府聯手救市下，以受傷最重的美國金融股來看，目前高盛證券由47.4美元漲到9月11日的74.8美元；摩根大通由14.96美元漲到9月11日的42.5美元，都超過1年前股價，代表金融危機已結束。英國經濟學人雜誌本期封面故事是華爾街這1年下來，有何改變？我認為是「贏者全拿，全球反攻」。
這1年來，黃金基金績效奪冠，黃金再度站上每盎司1000美元大關。表現最好的是成立於1992年瑞士安勤黃金基金，1年來報酬率達68%，10年的年化報酬率21%，並榮獲晨星4顆星評等，法興金礦股票基金與貝萊德世界黃金基金也有6成的績效表現。
BRIC金磚4國以中國基金表現最好，德盛與景順的中國基金在雷曼倒閉1年後皆有38%表現，霸菱香港中國基金則有26%；印度表現次之，AIG印度股票基金上漲19%；拉美基金表現平平，約有1成左右漲幅；俄羅斯基金吊車尾，仍未恢復到雷曼倒閉前水準。金磚第5國的富達印尼基金上漲32%，德盛印尼基金上漲30%，今年來皆飆漲逾1倍。
兆豐國際投信豐台灣基金成立於去年8月22日，不久便遇到雷曼倒閉，但經過1年，卻繳出報酬率63%的亮眼成績單。無獨有偶，第一金投信全球大趨勢基金成立於去年9月5日，分散投資全球中小型股票，才剛成立1星期就遇到雷曼倒閉，事隔1年報酬率達58.6%。當初買進的投資人，現在反而最快樂。
不過，近日國際股市又關注「中美貿易戰」會不會開打？9月11日，美國政府對「中國輸美輪胎」進行爲期3年的懲罰性關稅，由4%提高到35%，短期可能衝擊中國輪胎出口，昨建大(2106)股價盤中一度打入跌停板，正新(2105)則是拉尾盤，收十字線。

陸股可望領軍攻
以中國輪胎生產5.5億個，只有8%銷美，影響不會太大，但目前雷曼倒閉周年，周一亞股由日本領跌2.32%，日圓由去年106元到9月14日一度升到90元大關，看來周一全球只有陸股上漲，不怕「雷曼惡夢」！上証指數在名經濟專家喊空下，由2639點漲到3000點之上，這是代表全球反攻新趨勢，仍以中國領軍嗎？

原油期貨周一收盤跌破每桶69美元，中國與美國貿易爭端，引發了全球經濟擔憂，使得原油受到壓力。
 
10月原油下跌43美分，或0.7%，收於每桶68.86美元。上周五，原油期貨大跌近4%，但上周原油仍收高1.9%。

天然氣價格大幅上漲。秋季將至，預期天然氣一年之久的跌勢即將結束。10月天然氣上漲11.5%，收於每百萬Btu 3.35美元。上周，天然氣走勢震盪，上周三大漲15%，上周五則大跌9%。

分析師說，相信是避險基金的交易，引發了市場動盪。

美國天然氣基金股價上漲2.6%，該ETF上周五說，計劃於9月28日恢復發行新股。

8月底，因擔憂供給過多，天然氣價格下跌至七年低點。

中國與美國的貿易戰展望，使得其他能源市場亦受到壓力。周末，華盛頓對中國製造輪胎課徵關稅，中國則說將對美國銷售的雞肉與汽車零牛，進行反傾銷調查。

分析師說，中國與美國的貿易爭議，對市場氣氛構成壓力。保護主義升高可能影響全球經濟復甦。CME交易所宣布採用倉位限制，抑制部份交易的投機，市場亦因而受到壓力。

CME集團上周五說，將在CME，CBOT，Nymex與Comex交易所採行部位限制，周一生效。若違反部位限制，制裁包括罰款。

雷曼兄弟倒閉一周年前夕，投資人揮別對美中關稅戰的憂慮，周一美股 (14日) 小幅收高。
道瓊工業平均指數上漲 21.39 點或 0.22%，收9626.80 點。

Nasdaq指數上升 10.88 點或 0.52%，收 2091.78 點。

S&P 500指數上揚 6.61 點或 0.63%，收1049.34 點。

費城半導體指數收高 1.46 點或 0.45%，收 322.70點。

油價下跌拖累具影響力的商品類股走低，美股在連漲5日三大股指升至一年來最高點後稍作喘息，投資人進行獲利了結，上周五主要股指收低，但周線仍收高。

商品價格上升的動力支撐近來股市漲勢，抬高基本類股，同時科技類股和金融類股上升也為整體美股上漲再添柴火，但周一，石油服務類股、科技和金融類股卻震盪下滑，收斂了周一整體漲勢。

上周五歐巴馬總統決議對中國製的輪胎將課以 35%關稅，而中國商務部周日也回擊，表示將針對美國雞肉和汽車展開反傾銷調查。周一，中國要求WTO介入。

歐巴馬總統在雷曼兄弟倒閉一周年之際，針對金融機構服務改革發表談話，他表示經濟正逐步返回正常，但仍需要時間，他亦催促華爾街採取動作，以修復與大眾之間的關係，並擔保不會再重蹈覆轍，像以前那樣引起金融危機。

周二即是雷曼兄弟破產的一周年，也是引爆1930 年代以來最嚴重經濟衰退的關鍵日，一年前的這一天，由於金融類股暴跌，道瓊工業平均數據狂洩 504 點，當周美股不斷下滑，迫使美政府不得不出手止血。

雷曼倒閉一年後的調查顯示，經濟學家和消費者對經濟逐漸恢復信心。經濟學家多認為這場始於2007年底的經濟衰退已結束，未來一年工作將逐漸增加，但失業率仍繼續攀升，代表這只是「技術性」復甦，一般大眾的苦日子尚未結束。

華爾街日報最新調查顯示，經濟學家對美國本季國內生產毛額（GDP）成長年率預期，遠高於三個月前的預測，增幅從0.6%暴增至3%，與藍籌經濟指標（Blue Chip Economic Indicators）9月的調查不謀而合；該指標也預估，本季實質GDP將成長3%，比一個月前的預測增加0.8個百分點。

從藍籌經濟的調查來看，就算最悲觀的10名經濟學家，對今年最後兩季的經濟也更有信心，一個月前預估可能成長0.7%和0.9%，如今已調高到1.8%和1.2%。

接受華爾街日報調查的51名經濟學家中，40名認為2007年12 月開始的經濟衰退已結束。藍籌經濟指標還預測，復甦期到明年第四季可望劃下句點，實質GDP將超越2008年第二季的高點，代表經濟將回到正軌。不過，兩份調查異口同聲警告，失業率還會維持在高點。華爾街日報預估，美國失業率明年將升抵10.2%，到年底依然高達9.3%；藍籌經濟也預估，明年第四季前失業率仍有9.5%，僅略低於8月的9.7%。

不過從路透/密西根大學9月消費者信心指數上升來看，消費者信心逐漸恢復，多認為最壞的情況已過去。

RDQ經濟學公司經濟學家德夸卓斯說，可能就是因為這種心情，就算油價上漲、失業率居高不下，消費大眾依然變得更樂觀。

美國雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）倒閉即將屆滿一年，隨著經濟展現復甦力道，華爾街氣氛已丕變，投資人重振信心，散戶也開始回籠。

去年9月15日，擁有158年歷史的華爾街第四大投資銀行雷曼兄弟宣布破產，之後一連串骨牌效應導致金融體系分崩離析，全球金融業似乎已走到窮途末路。

再把時間快轉回今年9月，美國市場已呈現截然不同的樣貌。美股上周創下近12個月來新高，如果本周經濟數據也能再傳佳音，這波漲勢還會持續下去。

克拉克資本管理公司（Clark）投資長克拉克說：「股市表現仍在反映經濟復甦的利多。」他預估，今年下半年經濟可望成長3個百分點。此外，第三季企業獲利料將優於預期，且隨著景氣回升，企業整體營收也會跟著攀升。

最近愈來愈多跡象顯示，企業獲利逐漸好轉，聯邦快遞（FedEx）和寶鹼（P&G）兩家公司上周都宣布調高財測。本周也許會有更多企業報佳音。

紐約杜達克研究集團（Dudack）首席投資長杜達克表示，財報預測是重要資訊，因為如果要支撐市場繼續邁進，明年企業獲利一定要大幅成長。

隨著市場氣氛轉趨樂觀，這一年來保守觀望的散戶也開始重新進場，包括加州的坎納普夫婦在內。他們是這波金融風暴的受害者，投資組合價值縮水了25%，退休金差點不保，計劃到奧勒崗州買地養老的美夢也瀕臨破碎。但最近在投資顧問建議下，他們已開始拿部分現金投資共同基金或其他高風險資產。

48歲的辛蒂坎納普說：「去年這時候什麼希望都沒了，市場能這麼快速恢復真令人意外。」

金融危機剛爆發時，部分華爾街預言家曾警告，散戶投資人可能會消失一陣子。分散投資組合、定期定額投資和長抱持股等金科玉律似乎都不再管用。

金融災難讓許多人損失財富，打亂了退休計畫，但大部分散戶卻未因此結清投資組合。他們的財務狀況也許比以前差，但追求市場投資報酬的興致仍舊不減。

美國雷曼兄弟倒閉將滿一周年，很多人檢討造成這波金融危機的泡沫，但未來還會有金融泡沫嗎？毫無疑問的，此刻就有許多泡沫正在形成，正如前美國聯邦準備理事會（Fed）主席葛林斯班所說的，這是人性使然。

據美國商業內幕網站（Business Insider）報導，投資人應注意十個可能正在醞釀的金融泡沫。

中國泡沫：中國股市今年來牛氣沖天，很多人質疑是拜政府振興措施所賜，而缺少基本面支撐。問題在於滿手現金的企業可能沒有把錢用在開發業務，而是投入股市。

綠能泡沫：清潔科技與生物科技的時代被稱為下一波經濟革命，各國政府紛紛投入大筆資金鼓勵發展替代能源，使泡沫隱然成形，不過，從投資觀點來看，這個泡沫還很小。

黃金泡沫：已連漲七年的黃金價格站上1,000美元大關，是否代表著泡沫已經形成？此刻倒還不用擔心。不管是通貨膨脹還是通貨緊縮，黃金都是很好的投資，因為它本身就是有形的財富。

聯準會泡沫：聯準會大肆收購次貸擔保證券，會不會創造新的信用泡沫？Fed收拾次貸擔保證券這個爛攤子，眼前看來是大獲成功，但Fed收購了1.25兆美元的次貸擔保證券，萬一Fed財務失控，誰來紓困？當然是納稅人。

紐約原油期貨周五 (11日) 大跌，收每桶低於 70 美元，為5天來首度下滑，係因需求疲弱壓抑價格，以及中國表示 8 月份原油進口較前月下滑。
美國政府周四公佈的數據顯示，上周汽油與其他石油產品的需求下滑，使得庫存升高；而最新的數據顯示，中國的8月份的原油進口較上個月下滑近 6%。

紐約商品交易所 10 月原油期貨價格下滑 2.65美元或3.7%，收每桶 69.29 美元。在過去 4 個交易日內，原油期貨價格已經上漲約 6%，也是 7 月 21 日之後最長的一次漲勢，雖然周五下滑，但本周紐約原油期貨周線仍收高 1.9%。

TrendMax Futures分析師 Zachary Oxman表示，本周油價大幅上漲，不意外市場出現短線交易，因為投資者預期需求疲弱的報告將會拉低原油價格。」

中國海關總署周五公佈，全球第二的石油消費國─中國，其 8 月份原油進口量下滑至 1847 萬公噸，或約每日 437 萬桶。

此數據較 7 月份下滑 5.9%，7月份創下每日 464 萬桶的高點。中國進口的石油約超過其消耗量的一半。

美國能源情報署 (EIA) 周四的報告顯示，石油市場仍因需求疲弱與庫存較高而籠罩在壓力之下。根據EIA，上周汽油需求較前周下滑 2.1%，致使庫存升高。

能源產品方面，10月新配方汽油微幅下滑 4.38 美分或 2.4%至每加侖 1.7598 美元，10月熱燃油微幅下跌5.77 美分或 3.2%，收每加侖 1.7308美元。

10月份天然氣下滑 29.3 美分或 9%至每百萬 Btu 2.96 美元。

由於周五美元依舊走跌，收斂了石油周五的跌幅。歐元兌美元上升 0.1%至1歐元兌 1.4592 美元，稍早更曾一度達 1.4634 美元，為自去年 9 月以來的高點。

油價下跌拖累具影響力的商品類股走低，連續五天的漲勢推升主要指數至11個月高點後，投資人有獲利了結賣壓，美國股市周五下跌。各主要指數本周則上漲。
 
道瓊工業平均指數收低22.07點或0.23%至9605.41。

Nasdaq指數收低3.12點或0.15%至2080.90。

S&P 500指數收低1.41點或0.14%至1042.73。

費城半導體指數收低4.58點或1.41%至321.24。

由於FedEx獲利預估樂觀，及消費者信心指數上升，美國股市中場前小幅上揚，但連續五天的漲勢已使得華爾街接近一年高點，投資人轉為謹慎，漲勢因而未能持續。

周四，美國股市上漲，公債標售需求良好，及Procter & Gamble獲利預估改善，增加經濟復甦的希望。

疲弱的美元，商品價格走高，及投資人擔憂錯過漲勢，助使美國股市近來上漲。但本周的漲勢中，成交量清淡，顯示投資人並無意大舉進場。

投資人近來亦將資金抽離股市與基金，轉持有現金或公債。追蹤共同基金的Trim Tabs公司說，自3月以來，股市共同基金與ETF可能首度出現單月資金流出現象。

紐約原油期貨周四 (10日) 連續第 4 日收高，為近 2個月來持續最久的一次漲勢，係因甫公佈的數據顯示，美國原油庫存下降的程度大於預期，再加上國際能源總署 (IEA) 提高對全球石油需求的預期。
美國能源情報署 (EIA)公佈，9月 4 日結束的一周，由於進口大減 5%，原油庫存減少 590 萬桶。分析師原本僅預期原油庫存減少的程度會低於 200 萬桶。該報告也顯示，上周石油產品的消費情形大幅縮減。

國際能源總署(IEA) 提高 2009 年與 2010 年的石油需求預估，每天增加近 50 萬桶。此外，OPEC一如預期維持生產配額不變，同時，美元走貶的趨勢持續支撐石油價格上升。

紐約商品交易所 10 月原油期貨價格上升 63 美分或0.9%，收每桶 71.94 美元，為 8 月 28 日以來最高點，自過去 4 個交易日以來，原油價格已上漲 6%。

美國能源情報署 (EIA) 的報告顯示，由於需求轉弱汽油庫存和蒸餾油庫存都有所增加，前者增加 210 萬桶，後者 (含熱燃油和柴油) 則增加 200 萬桶。

EIA 數據顯示，上周汽油供應下滑 2.1%至每日 928 萬桶；整體石油產品供應下滑 1%至每日 1952 萬桶。

能源產品方面，10月新配方汽油微幅下滑 2.45 美分或 1.3%至每加侖 1.8036 美元，10月熱燃油微幅下跌，收每加侖 1.7885美元。

10月份天然氣上周曾跌至 7 年來的低點，周四大漲42.7 美分或 15%至每百萬 Btu 3.256 美元。天然氣的漲幅為去年 5 月之後最大單日漲幅，係因周四公佈的數據顯示庫存上升程度低於預期。

EIA報告顯示，9月4日截止的一周，美國天然氣庫存僅增加 690 億立方英呎。根據Platts，分析師預期天然氣庫存增加 750 億至 790 億立方英呎。

公債標售需求強勁，寶潔獲利預估改善，蓋特納談話，及申請失業金人數減少，增進了經濟復甦的希望，利多匯集，助使美國股市周四上漲，並創近一年收盤高點。各主要指數連續第四天上漲。
 
道瓊工業平均指數收高80.26點或0.84%至9627.48，創10月6日以來收盤高點。

Nasdaq指數收高23.63點或1.15%至2084.02。

S&P 500指數收高10.77點或1.04%至1044.14。

費城半導體指數收高5.69點或1.78%至325.82。

周三，聯邦準備理事會(Fed)報告顯示經濟回穩，股市漲勢動力增加。S&P 500與Nasdaq指數創近一年收盤高點，道瓊收盤亦接近十個月高點。

雖然漲勢使得S&P 500，Nasdaq與道瓊上漲至新高點，但漲幅僅溫和，顯示投資人買盤有限。

分析師說，周四及近來的漲勢係由動力所推升。市場的問題並未消失，但日復一日，影響已不大，股市仍上漲。但成交量偏低，讓人擔憂。

周四上午，股市先行回檔，而後走高，能源股，科技股與消費股帶動漲勢。上漲的油價支撐了能源股，包括道瓊成份股Chevron (CVX-US)與Exxon Mobil (XOM-US)。但金融股疲弱，使得漲幅受限。

新內閣「吳朱配」，外資大買超近200億元，推升台股站上7,300點大關。融券則是持續大增近1.4萬張，融券張數餘額突破90萬張，點燃軋空行情。法人指出，台股9日將挑戰代表多空轉折點的7,384點。

萬寶投顧總經理蔡明彰稱7,384點是台股的「馬英九生死線」，認為是觀察馬英九執政能否站穩的底線。蔡明彰表示，營建與航空城相關概念股表現強勢，顯示市場對馬英九暫時恢復信心。12月5日將進行縣市長選舉，屆時新內閣的「百日成績」若能獲得民眾支持，指數挑戰「馬英九障礙」的9,309點，也不是問題。

據統計，融資餘額8日不增反減，減少7.04億元，融資水位為2,078億元；但融券張數餘額來到90.64萬張，創近年來新高。法人認為，在融券一路攀升下，軋空行情持續點燃，增添未來台股上漲力道。

大華投顧董事長杜金龍指出，台股9日將挑戰7,384點，越過的機率相當高，7,384點是多空分水嶺，若能站穩，代表台股進入多頭格局，從3,955到7,384點是初升段，接下來將展開台股主升段。

新內閣市場期待帶來新氣象，外資8日大舉敲進，買超逾196億元，自營商小買、投信小賣，合計三大法人買超200億元，顯示外資法人對台股比本土法人更具信心。

紐約原油期貨周三 (9日) 收漲，為連續第 3 日收高。分析師預期每周石油報告將顯示美國原油庫存再次下滑，市場投資者持續盼望 OPEC 會議消息。
美元兌其他重要貨幣持續走貶為另外一項推漲油價的動力，此外聯準會 (Fed)在其經濟褐皮書中表示，國內大部分產業經濟已在逐步復甦中。

紐約商品交易所 10 月輕質原油期貨價格上升 21 美分或 0.3%，收每桶 71.31 美元，今日交易時間更曾一度達每桶 72.52 美元的高點。

能源調研機構 WTRG Economics 的經濟學家 JamesWilliams 表示：「原油目前趨勢仍與美元相反，且也忽視 OPEC 會議作出的穩定配合決議」

美國石油學會 (API) 和美國能源情報署 (EIA)將於今明兩天各別公佈石油報告。

根據 Platts，分析師預期 9 月4 日結束的一周，原油庫存減少 180 萬桶，汽油庫存減少 150 萬桶，而蒸餾油庫存則增加 110 萬桶 (包括熱燃油與柴油)。

EIA 上周公佈，8月 28日結束的一周，原油庫存減少的程度小於預期，汽油庫存則因需求上升而大幅減少。

針對 OPEC 即將召開的會議，巴克萊資本分析師表示：「我們預期OPEC不會改變政策立場。」

美元指數下滑 0.3 點或 0.38%，至 77.03點。

能源產品方面，10月新配方汽油微幅下滑至每加侖1.8281 美元，10月熱燃油微幅上揚 1.19美分或 0.7%，收每加侖 1.7944美元。

Fed褐皮書報告顯示經濟回穩，投資人以利多反應，美國股市周三上漲，Nasdaq與S&P 500創新11個月收盤高點。銀行股與科技股漲幅最大。蘋果股價則下跌。
 
道瓊工業平均指數收高49.88點或0.53%至9547.22，收盤接近10個月高點。

Nasdaq指數收高22.62點或1.11%至2060.39，創10月1日以來收盤高點。

S&P 500指數收高7.98點或0.78%至1033.37，創新11個月收盤高點。

費城半導體指數收高3.41點或1.08%至320.13。

今日前30分鐘交易中，股市進行整理，而後走高。Fed褐皮書報告公布後，投資人先是退場，但尾盤加碼進場。

分析師說，美元疲弱拉抬了多家擁有海外業務公司的股價，科技股亦傳出大量消息。

多檔高權值道瓊成份股上漲，包括Boeing (BA-US；波音)，3M (MMM-US)與United Technologies (UTX-US；聯合科技)。

花旗集團年度科技會議，蘋果在下午的展示會，及Altera (ALTR-US)與Texas Instruments (TXN-US；德儀)更新財測，均為南科技股消息。

市場人士對美國經濟復甦的形態，展開了激烈的爭辯。有分析師認為經濟復甦將呈Ｖ字型(超級強勁)，亦有部份分析師認為將呈 Ｗ 型，即短暫復甦一或二季，而後再跌回衰退。
 
值得注意的是，今日的觀點已較六個月前明顯改善，當時爭論的是，經濟是將復甦，抑或完全下挫？

Charles Schwab公司首席分析師 Liz Ann Sonders早早便提出復甦看法。早在 6 月時，她便說經濟已在復甦，當時眾人認為她根本是個瘋子。

但是Sonders隨後證明自己是對的。她仍然認為，復甦將較大多人預期更為強勁。未來一至二季，將呈 Ｖ 型復甦， GDP 成長 3%。

之後，有越來越多人認為經濟將再回到第二重衰退，形成 Ｗ 型。

但她認為復甦將呈開根號型態。換言之，明年中，Sonders認為 GDP 成長不會是 Ｖ 型，也不會是 Ｗ 型。而是 √ 型。即先呈 Ｖ 型反轉，而後於高檔橫向整理。

紐約原油期貨周二 (8日) 價格大漲 4%以上，係因美元下滑支撐商品價格走揚，且能源市場的投資者期盼 OPEC 即將到來的會議。
其他商品也收漲，黃金期貨價格更突破每盎司 1000 美元大關，站上近 18 個月以來的高點。

紐約商品交易所 10 月輕質原油期貨價格上升 3.08 美元或 4.5%，收每桶 71.10 美元，為8月底來首度突破每桶 71 美元的水準，今日交易時間更曾一度達每桶71.95 美元的高點。

Susquehanna Financial Group 分析師 Brian Niemiec表示，原油上漲係因「美元兌歐元走貶，加上投資者認為OPEC不可能改變產量水準。」OPEC 預計周三將於維也納召開會議。

分析師預期 OPEC 將維持生產配額不變，僅會要求成員國更徹底遵守目前的產量限制。

OPEC 在 8 月份的報告中表示，成員國 7 月份的產量已經連續第 4 個月提升，根據 MarketWatch的計算，OPEC成員國對於減產的配合程度自 1 月份以來首度低於 70%。

OPEC 去年宣布每日 420 萬桶的減產計畫，而該計畫在今年 3 月份的達成率曾高達 83%，但自此之後每月下滑。

Sucden Financial Research 分析師 Nimit Khamar認為，此回會議重點在於討論成員國對於目前生產配額的配合度。「他們似乎相當同意維持目前的配額不變。」但他補述，會議上可能討論未來進一步的減產計畫。他指出：「庫存程度仍位於高檔，而經濟復甦仍非常脆弱。」

由於美元兌主要貨幣走貶，加上全球股市上漲支撐了以美元為主的商品，投資人自美國勞工節收假後，返回市場。

美元指數下滑 0.72點或 0.93%，至 77.3點。歐元兌美元走揚至 1.4483 美元，而英鎊兌美元亦上升 1.3%至1.6551 美元，美元兌日元則下滑 1%。

諾貝爾獎得主克魯曼在最新一期紐約時報雜誌發表長篇文章，舉出經濟學家未能看出這次大衰退的7大過失及1個解決之道。

    　1.誤將美麗當成真理。首先，克魯曼直指，經濟學這個職業走上迷途的原因是，經濟學家誤將美麗當成真理。意思是說，在這次大衰退之前，大多數經濟學家信奉資本主義是近乎完美的系統。

    　2.在亞當斯密與凱因斯之間擺盪。克魯曼表示，過去半個世紀來，在芝大傅利曼主導下，經濟學主流由凱因斯學派退卻，重返新古典學派。之後，又有人自稱為新凱因斯學派，但即使這個學派也大多相信投資人和消費者是理性的，市場是有效率的觀念。

    　3.過度樂觀的金融理論。1970年代之後，對於金融市場的研究便過度樂觀，他說，不只金融理論家如此，許多決策者也是，尤其是前聯準會主席葛林史班。

    　4.總體經濟學的麻煩。正當我們需要總體經濟學來指引如何解決衰退，這個學術領域卻陷入一團混亂。他說，直到發生這場危機，大家才了解各種經濟學派幾乎沒交集點。

    　5.沒人能夠預測。克魯曼認為，為什麼經濟學家沒有看出這個泡沫，因為大多數人根本不認為有泡沫。簡言之，效率金融市場的信念讓許多經濟學家盲目，看不到史上最大金融泡沫的出現。

    　6.振興策略之爭。聯準會為解決這次衰退，將利率由5.25％調降到零。結果，零利率也不足以解決衰退。凱因斯學派對這種衰退局面的因應方法是財政振興，歐巴馬政府的經濟政策也體現這種思想。但是這種振興策略引發不同經濟學派的爭執，尤其是目前已主導學術和研究領域的新凱因斯模式，假設人類是完全理性，而金融市場是完全有效率的。如果這種模式無法預測到今日的狀況，我們又怎麼相信它可以預測未來。

    　7.缺陷與摩擦。他表示，經濟學這個領域出了麻煩，因為經濟學家被完美、無摩擦市場體系的幻象給迷惑了。如果這項職業要重新振作，就必須承認市場經濟雖具有許多優點，但也滿佈缺陷和摩擦。事實上，缺陷和摩擦經濟學已成為經濟分析的核心。

    　8.重新擁抱凱因斯。最後，克魯曼建議經濟學家3件事。第一，面對現實，牢記金融市場很不完美，極易受到群眾錯覺和瘋狂的影響；第二，坦然承認凱因斯學派仍是了解經濟衰退的最佳框架；第三，盡全力將金融現實融入總體經濟學。

    　全球經濟歷經一年的泡沫崩潰調整期之後，接下來全球經濟是否苦盡甘來，還是另一波衰退隱然成形，全世界都在看，諾貝爾經濟學獎得主史蒂格里茲（Joseph Stiglitz）日前警告，美國經濟有顯著機會，會出現二次衰退，那麼台灣呢？

二○○八年九月十五日，美國投資銀行鉅子雷曼兄弟控股公司聲請破產保護，全球金融海嘯災情迅速蔓延，一年後的今天仍是滿目瘡痍。這場風暴讓全球對自由放任主義的信念崩潰，轉而擁抱大政府主義，同步展開人類史上最大規模的拯救經濟大作戰。

    　風暴起源於美國房地產市場的泡沫化與次級房貸危機。美國房市長期過熱，二○○七年卻急轉直下，違約與法拍如野火燎原，不僅房貸業風雨飄搖，衍生性金融商品市場也遭重創。體質不良的業者苦撐待援，較佳者緊抱資金，信貸緊縮愈演愈烈，企業不支倒地，整體經濟一蹶不振。

    　經過一年毀滅性的震撼教育，美國銀行界的倖存者如今總算看到一線曙光。聯準會長期維持接近零的利率水平，政府直接注資買股，讓業者勉強站穩立足之地，甚至恢復獲利能力。金融業整體的壞帳與未認列虧損雖仍是天文數字，至少前景已經比較明確。

    　《經濟學人》雜誌指出，華爾街已經知道不能再一味短線操作、追求泡沫暴利，業者必須去槓桿化，強化財務結構的韌性，降低對批發融資的倚賴，加強吸引比較穩定的客戶存款；縮減自營買賣之類風險較高的業務，著重需要資本較少的領域。

    　在基本理念的層面，歐美各國痛定思痛，後冷戰時期奉為圭臬的自由放任政策必須改弦易轍。被打入冷宮卅年的凱因斯學派再度抬頭，各國爭相祭出大規模振興經濟計畫，來刺激消費、鼓勵投資、提振就業。過去遭到批判的政府干預市場成了天經地義，鉅額赤字與通膨風險則是必要之惡。

    　廿國集團（G20）財長與央行總裁九月五日在倫敦集會，會中咸認各國的經濟振興計畫及擴張性的財政與貨幣政策，都必須繼續維持一段時間，太早鳴金收兵，勢將危及好不容易才萌芽的復甦契機。

    　另一方面，針對金融業諸多弊病─如「肥貓」的優渥薪酬紅利及高風險投資，強化政府監管體制、健全相關法令，也成為亡羊補牢的當務之急。中央銀行被推上火線，不再局限於過去只需掌控利率、抑制通貨膨脹的角色。現在它們必須挑起更艱鉅的責任，維繫整個金融體系的穩定與健全。

    　美國歐巴馬政府將在今年推出全方位的金融改革法案。廿國集團已同意建立規範全球金融業高階主管薪酬的架構，扭轉盲目挑戰高風險的惡質企業文化。美國財政部則倡議對銀行業的資本額與流動性，制定更嚴格的國際標準。無論如何，絕不能讓全球金融體系再出現一個雷曼兄弟。