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原油期貨周三收低，一份政府報告顯示美國原油庫存增加，加上聯邦準備理事會(Fed)主席談話顯示經濟展望轉弱，為原油帶來壓力。

紐約9月原油收低1.02美元，或1.3%，至每桶76.56美元。布倫特原油收低85美分至每桶75.37美元。

美國能源資訊局(EIA)公布報告顯示，美國原油與燃料庫存在連續二周減少後，上周全面增加，使投資人大感意外。伯南克告訴參院銀行委員會，儘管展望有些轉弱，但Fed不會立即採取行動，支撐經濟復甦。

庫存數據加上Fed談話，使得攻上近幾周交易範圍上檔的走勢因而反轉。原油市場近來限於每桶70至80美元之間，錯綜的經濟數據與偏高的庫存，使得交易員找尋未來需求的跡象。今日庫存數據公布前，9月原油一度上漲至每桶78.57美元，接近二個月高點。

分析師說，今天是原油的壓力日，庫存報告屬利空，伯南克的談話亦不屬利多。除非原油產品有需求，否則原油將會下跌。

EIA報告顯示7月16日結束的一周，美國原油庫存增加40萬桶，分析師預估為減少130萬桶。汽油庫存增加110萬桶，高於

預期。蒸餾油庫存--包含熱燃油與柴油--增加390萬桶，為預估增加數量的二倍。

在聽證會中，伯南克說在經濟展望商高度不確定的情況下，央行將保持彈性，但他表示不會立即採取行動，支撐經濟復甦。他的談話使得風險性市場大幅走低。道瓊工業平均指數最近價位下跌108點，或1%，至10121。

8月新配方汽油收低1.08美分，或0.5%，至每加侖2.0678美元。8月熱燃油收低3.55美分，或1.8%，至每加侖1.9892美元。

聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Ben Bernanke) 向國會表示，經濟展望「異常不明朗」，添加投資者對經濟復甦力道的擔憂，美股周三 (21日) 在其發言過後大跳水，道指收跌 109點。

道瓊工業平均指數下跌 109.43 點或 1.07%，收 10120.53點。

Nasdaq指數下降 35.16點或 1.58%，收2187.33點。

S&P 500指數下滑 13.89 點或 1.28%，收1069.59點。

費城半導體指數收低 7.00 點或 1.95%，至 351.13 點。

Apple (蘋果) (AAPL-US)、Morgan Stanley (摩根士丹利) (MS-US)和 Wells Fargo (富國) (WFC-US) 的季度獲利雖然優於預期，但Yahoo (雅虎) (YHOO-US) 和其他企業財報遜色，午盤稍早，股市微幅下滑。

在伯南克公佈向參議院的預備證詞之後，午盤賣壓上升。伯南克向議員表示，雖然經濟持續出現疲弱跡象，央行理事預期未來幾年間會逐步復甦，但就業市場復甦速度會較先前預期遲緩。

Canaccord Adams美國股市交易部門經理Dave Rovelli 表示：「基本上，他就是說經濟變糟了，雖然會持續成長，可是不是他們原本期待的復甦速度。」

伯南克也提供更多細節，說明 Fed計畫如何撤除經濟刺激方案投入的大筆資金，他也表示，倘若經濟惡化，Fed將會準備提供額外的協助。

由於推測聯準會 (Fed) 可能推出計畫鼓勵銀行放款，美股周二找到小股動力，但此動力難以延續至周三，係因投資者對於企業財報錯綜的表現抱持謹慎態度。

庫存報告公布前，原油期貨一反早場的跌勢，終場收高。最近的企業季報多令人失望，但投資人焦點卻在其中的利多部份。

9月原油收高68美分，或0.9%，至每桶77.58美元，稍早一度跌至每桶76美元低點。

8月原油上漲90美分，收於每桶77.44美元。8月原油於今日收盤後到期。

大多能源期貨隨原油上漲。9月天然氣上漲7美分，或1.5%，收盤每百萬Btu 略低於4.58美元。

交易員等待本周的庫存報告。周二收盤後，美國石油協會(API)將公布上周庫存報告。

預期原油庫存減少約100萬桶。上周庫存若減少，將為連續第四周減少。

能源資訊局(EIA)則將於周三公布上周能源庫存報告。

分析師說，明日的EIA庫存公布前，投資人亦可能先行調整倉位。預期原油庫存將再度減少，蒸餾油與汽油需求預期反彈。

大型企業季報不如預期，包括Goldman Sachs (高盛)(GS-US)與International Business Machines (IBM-US)。但部份投資人的焦點在利多的部份。包括高盛的大型銀行股股價上漲。

消息指出，中國超越了美國，去年成為全球最大能源消費國，投資人亦反應此一消息。

美股周二 (20日) 收高，收復交易時間稍早的跌幅，係因市場樂觀期待Apple (蘋果) (APPL-US) 的財報，並推測聯準會(Fed) 的可能動向。

道瓊工業平均指數上升 75.53 點或 0.74%，收 10229.96點。

Nasdaq指數上升 24.26點或 1.10%，收2222.49點。

S&P 500指數上揚 12.23 點或 1.14%，收1083.48點。

費城半導體指數收高 0.19 點或 0.05%，至 358.13 點。

因 Goldman Sachs (高盛) (GS-US) 公佈第2季獲利大降，且Johnson& Johnson(嬌生) (JNJ-US) 調降全年獲利預期，美股周二開盤下跌。IBM 周一盤後公佈營收遜於預期，此點也拖累股市。

但走跌趨勢午盤後有所改善，市場推測Fed正考慮推出額外方案，刺激銀行放款。Fed主席伯南克 (Ben Bernanke) 預計周三在國會證詞。

Canaccord Adams美國股市交易經理Dave Rovelli表示：「但這都是推測，我認為Apple 和高盛的上漲才更是讓市場上漲的原因。」

蘋果預計盤後公佈財報，投資者一直關切企業財報，本周預計超過 120 家企業將公佈財報。

雖然迄今獲利表現相較強勁，投資者期盼看到營收和營收成長，才能確信獲利係因經濟有所改善，而非因為削減成本策略。

原油期貨周一收高，清除上周結束前的跌幅。美國股市今日上漲，有助支撐原油市場。

紐約8月原油收高53美分，或0.7%，至每桶76.54美元。8月合約周二到期。9月原油收高52美分至每桶76.90美元。

布倫特原油收高25美分至每桶76.62美元。

原油隨美國股市的漲勢而走高。由於投資人評估美國經濟復甦速度，2010年大多時間，原油期貨均隨股市走勢。

原油期貨今早走高，一度上漲至每桶77.69美元高點。而後一項房屋調查報告疲弱，削減了股市早場的漲幅。美國住宅建商協會(NAHB)公布住宅建商信心指數下降至2009年4月以來低點。

道瓊工業平均指數收高56點或0.56%至10154.43。

原油期貨限於每桶70至80美元範圍之內，經濟數據錯綜與原油期貨需求，使得投資人態度謹慎。一如上周四，原油期貨觸及200日移動平均線水準77.48美元壓力，在全球經濟成長沒有更明顯證據前，投資人無意進一步推高價位。

分析師說，今日原油市場游走，投資人有些緊張，尤其原油價格正處於200日移動平均線水準。

上周，原油亦短暫突破200日移動平均線，周三上漲至每桶78.15美元高點。但該漲勢並未能持續，系列經濟數據讓投資人擔憂經濟復甦的速度。上周四，聯邦準備理事會(Fed)調降了經濟成長預估。在6月Fed會議記錄中，顯示讓經濟持續成長，進一步振興方案可能有其必要。上周五，股市下跌，消費者信心指數疲弱，拖累原油收低。

由於原油未能與股市脫鉤，分析師懷疑原油供給的變化，並無法造成原油大幅反應。周三，能源資訊局(EIA)將公布上周能源庫存數據，預期原油庫存減少110萬桶。預期汽油庫存再度增加，在重要夏季開車季節中，預期汽油庫存增加100萬桶。

美股周一 (19日) 交易，投資人擺脫建商信心指數下滑的影響，樂觀迎接本周重量級企業財報，但因投資者對經濟仍有擔憂，主要股指自盤中高點下滑，終場仍收高。

道瓊工業平均指數上揚 56.46 點或 0.56%，收 10154.36點。

Nasdaq指數上升 19.18點或 0.88%，收2198.23點。

S&P 500指數上揚 6.37 點或0.60%，收1071.25點。

費城半導體指數收高 8.78 點或 2.51%，至 357.94 點。

IBM (IBM-US)引領道指走漲，IBM預計盤後公佈第 2 季營收和獲利成長，波音也公佈強勁成長。

今日交易多數時間，股市在小範圍內波動，投資者表示，對經濟的擔憂與對即將公佈的企業財報之樂觀態度，股市在這兩種力道相互拉鋸下波動。

Johnson Illington Advisors董事長Hugh Johnson 表示：「在這個大波動中，似乎沒有發展出特殊的趨勢，就是兩邊強勁力道的拉扯。」

稍早的交易，受到石油服務公司Halliburton (HAL-US) 公佈第 2 季獲利大升 83%的消息推動，股市獲得支撐力，但隨後因美國住宅建商協會 (NAHB) 公布，7月NAHB房屋市場指數下降2點至14，創2009年4月以來低點，致使漲勢消退。

MF Global 金融研究單位副總裁 Nick Kalivas表示，該報告使投資者再度擔心經濟成長減緩，拖累零售和房市類股。「近來一直出現令人意外的負面經濟消息，這讓市場緊張不安。」

美股受消費信心意外下滑、通貨緊縮隱憂浮現及企業財報不如預期衝擊，道瓊工業指數上周五大跌261.41點或2.52%，收10097.9點，再度面臨萬點保衛戰，並拖累周線由紅翻黑下跌1%。
在半導體龍頭廠英特爾（intel）上季業績超越預期激勵下，美股上周前3個交易日氣氛良好連續收紅。

道瓊周線紅翻黑
然而隨著花旗（citi）等金融股財報陸續揭曉，投資人對獲利前景疑慮升高，上周五盤勢急轉直下，道瓊工業指數全周倒跌逾100點或1%，S&P 500指數周線也下跌1.2%，納斯達克周線跌幅只有0.8%，相對較輕。
累計上周，美股以金融、保險族群表現較差，S&P 500保險類股指數大跌3.93%，金融族群跌幅也有2.86%，工業、能源、原物料族群跌幅均逾1.8%；半導體類股相對強勁，上周五回檔後，全周漲幅仍有1.3%，IT（Information Technology，資訊科技）族群則回到平盤。
美金融股上周財報多半超越預期，但經濟數據不佳、金改法案過關仍引發市場對獲利前景疑慮，包括花旗上周五大跌6.3%，美國銀行（Bank of America）同日跌幅更高達9.2%，惟投資人對高盛（Goldman Sachs）不確定感，隨美國證管會（SEC）和解確定掃除，帶動高盛上周五逆勢收紅，周線上漲近6%。

金融股財報遜色
據彭博統計，上周公布財報的23家S&P 500企業中，多數表現超越預期。有20家企業上季每股純益高於預期，不如預期僅3家；營收超越預期者有17家，不如預期則在少數，平均成長2.6%。

「全球經濟到底會不會陷入二次衰退」？相信這是許多人心中的一大問號。

紐約大學史騰商學院教授盧比尼和歐亞集團總裁布瑞默，上周二聯名投書金融時報，擔心全球經濟今年恐嚴重趨緩。前年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼，也在日前丟出「世界經濟正處於第三次大蕭條初級階段」的看法。

更早之前，世界知名的投機大師索羅斯曾說：「全球才剛要進入金融危機第二幕。」號稱「末日大師」的麥嘉華，更預言中國經濟將在9到12個月內崩潰。

悲觀論層出不窮的同時，國際主要預測機構，如世界銀行、國際貨幣基金(IMF)、環球透視機構等，卻向上修正短期經濟預測數字。

以我國官方最依賴的環球透視為例，他們對今年全球經濟成長的預測已由去年5月的1.7%，大幅上修至今年6月的3.8%。國內財經官員也在南韓、新加坡等鄰近國家，今年經濟成長屢創佳績的激勵下，喊出今年台灣經濟成長率「坐六、望七、看八」的樂觀期待。

這兩種極端的經濟觀點怎麼會同時存在？

對預測機構來說，大多因為受限於經濟模型的設定，充其量只能概略預測今年、最多是明年的經濟表現，而且是奠基在現有公布的國內生產毛額(GDP)、進出口金額、投資、消費消費等指標數據。

這些指標相較於2008年金融海嘯發生時，目前走勢確實相對活絡，某種程度也代表著，全球經濟正處於復甦階段，逐漸走出金融海嘯的陰影。

但不要忘了，世界景氣之所以能夠快速擺脫衰退陰霾，迅速自谷底回升，是因為全球政府與央行記取1930年代大蕭條的過往教訓，聯手祭出史無前例的寬鬆貨幣政策與刺激經濟方案，才有去年全球股市相繼飆漲的榮景。

不過，下猛藥的後遺症可不小。

隨著景氣復甦，各國政府債務瘋狂飆升，美國債務餘額已占GDP的九成左右、德國也有77%的水準，南歐債信危機的導火線希臘更高達115%，更別提經濟十幾年一蹶不振的日本，已經逼近200%。這些高得令人咋舌的政府債務金額，就是導致近來二次衰退之議紛起的根本原因。

短期看來，全球景氣的確朝向復甦方向前進，但是奠基在各國政府債台高築的飲酖止渴下，若不在下一次景氣循環谷底到來前，亟思解決之道，更大規模的衰退、甚至於蕭條，遲早有一天會出現，屆時各國政府卻都已經耗盡籌碼，只好束手無策、坐困愁城。

美國消費者信心下滑，加上企業獲利表現遜色，拖累美股，也造成紐約期油周五收低。

8月原油下跌 61 美分或 0.8%，收每桶 76.01美元，本周累計跌幅 0.1%，扭轉了上一周上漲5.5%的趨勢。

其他能源產品也追隨原油走跌。8月天然氣價格下滑 7 美分或 1.5%，收每百萬Btu 4.52 美元，但本周因周四大漲而周線上升 2.7%。

早盤交易，原油價格在漲跌間起伏，美元走貶提供上漲動力，但消費者信心報告又拉低油價。

紐澤西 Logic Advisors 分析師Bill O’Neill 表示，美股走低以及消費者信心下降，顯示出針對經濟復甦速度力道，出現一波新的悲觀看法。

他表示，自 5 月起油價一直在每桶 70 美元至 80 美元間走動，係因缺乏供需消息，而最新一項引起市場質疑復甦力道的消息則是消費者信心報告。

消費者信心指數自 6 月的 76 下降至 66.5，下降程度超過經濟學家的預期。

8月配方汽油下滑 1 美分或 0.6%，收每加崙 2.05 美元，本周跌幅 1%。

美元走貶提供能源產品一些上漲動力。美元指數下滑 0.1%至 82.48。

稍早，交易者評估一份顯示美國通膨平淡的報告。

金融機構美國銀行與花旗集團公布第二季營收轉弱，且消費者信心大幅下滑，重燃了經濟展望的擔憂，美國股市周五重挫。美國公布6月消費者物價指數接近持平，亦顯示需求疲弱，且少有通貨膨脹壓力。今日賣壓清除了本周的漲幅，至周四為止，各主要指數上漲1.7%至2.3%之間。

道瓊工業平均指數收低261.41點或2.52%至10097.90。

Nasdaq指數收低70.03點或3.11%至2179.05。

S&P 500指數收低31.60點或2.88%至1064.88。

費城半導體指數收低11.93點或3.30%至349.16。

今日股市跌勢廣泛，道瓊30檔成份股全數下跌。原油與黃金價格走低，拖累了其類股。消費股大幅下跌，包括道瓊成份股Procter & Gamble (寶僑)(PG-US)與Wal-Mart (WMT-US)。

幾檔銀行股賣壓尤其重，KBW銀行股指數下跌5.7%。

高盛股價逆勢上漲，該公司與SEC就詐欺案達成和解，和解金5.50億美元低於預期。但和解的利多遭到金融業獲利擔憂所抵銷。

分析師說，高盛是金融股中的利多，但美國銀行，花旗集團與奇異的利空消息，仍居上風。金融股相當敏感，走勢大幅波動，今日即為一例。

此外，投資人亦反應較預期疲弱的經濟報告，包括消費者信心指數與通貨膨脹數據。

美國製造業報告利空，造成美股走跌，紐約期油周四收低，但天然氣期貨價格反大漲 6.5%，為去年 12 月以來最大單日漲幅。

天然氣價格大漲，歸功於政府的庫存報告，雖然庫存上升，但升幅低於預期。

8月原油下跌 42 美分或 0.6%，收每桶 76.62美元。今日焦點，8月天然氣價格大升 28 美分或6.5%，收每百萬Btu 4.59 美元。

費城Fed公佈，費城地區的 7 月製造業成長速度減緩，Phily Fed指數 7 月份自前月的 8.1下降至 5.1，消息公佈之後，分析師認為此總經報告呈現美國經濟錯綜的狀況，造成石油大幅走跌。

Ritterbusch & Associates 總裁Jim Ritterbusch 表示，石油過去兩個月以來，大多時間收跌，但最近交易維持在每桶 70 美元至 80 美元之間，可能夏季剩下的日子裡也都會在這個範圍。「接下來整個夏季，交易氣氛都會很困難，我們可能不會走向什麼價格水準，因為未來幾周內，交易價格會牢牢鎖在這個範圍。」

期油市場周四稍早對抗著多項經濟消息，包括工業生產、紐約地區製造業報告、失業救濟金請領人數報告，以及 PPI 數據。

相較而言，僅有一份報告對天然氣價格造成影響。能源資訊局 (EIA) 周四報告，前一周天然氣庫存上升 780 億立方英呎，較分析師預期的下線還低。接受普氏能源 (Platts) 訪問的分析師預期，天然氣庫存將上升範圍介於 720 億至 820 億立方英呎區間。

花旗期貨部門分析師 Tim Evans 表示：「以經濟方面而言，這是相當令人看好的結果，天氣較正常程度溫暖的預測，造成上周庫存增加。」

8月配方汽油下滑 1 美分或 0.3%，收每加崙 2.06 美元。

由於經濟報告較預期疲弱，重燃了成長的擔憂，美國股市盤中下跌，道瓊一度大跌達126點。但尾盤急拉，金融股與商品股上漲，股市清除大部份跌幅，道瓊終場小幅收低7點，結束連續七天的漲勢。

道瓊工業平均指數收低7.41點或0.07%至10359.31。

Nasdaq指數收低0.76點或0.03%至2249.08。

S&P 500指數收高1.31點或0.12%至1096.48。

費城半導體指數收低0.77點或0.21%至361.09。

今日收盤後，Google (GOOG-US)公布季報，獲利低於預期，但營收高於預期。盤後交易中，其股價走低。

摩根大通的獲利報告，促使投資人更加預期，儘管經濟成長減緩，但企業獲利守勢良好。然系列錯綜或較預期疲弱的經濟報告，仍為股市帶來壓力，尤其過去一周，股市已大幅上漲。

分析師說，過去幾天，企業季報帶動股市強勁上漲。今日投資人焦點再度轉回至經濟面。

周三，聯邦準備理事會(Fed)調降了今年GDP的成長預估。周四，一份報告顯示上周美國初次申請失業金人數下降至二年低點，但持續領取失業金人數--長期失業指標--則上升。紐約與費城製造業報告疲弱，增加了市場的緊張。

一份政府報告顯示，中國經濟第二季持續成長，但速度減緩。中國第二季國內生產毛額(GDP)年率成長10.3%，低於第一季的11.9%。

紐約原油週三尾盤扭轉收低，因美國聯準會公布的會議記錄中，下修今年與明年的經濟成長預期。

8月原油下跌14美分或0.1%，收每桶77.04美元。早盤受到美元貶值影響，盤中價格一度上揚0.5%。

聯準會官員預估，今年美國GDP將成長3-3.5%，低於先前所預估的3.2-3.7%。官員表示，如果經濟情勢惡化，可能會考慮推出近一步的刺激措施。

最新公佈的報告顯示，美國上周原油庫存減少幅度大於預期。能源資訊局(EIA)公布，7月9日結束當周美國原油庫存減少510萬桶。

EIA報告同樣指出，汽油庫存增加160萬桶，蒸餾油庫存(包含熱燃油與柴油)則增加290萬桶。

普氏能源 (Platts) 分析師原先預期，上周商業原油庫存降 260 萬桶，汽油庫存增加 95 萬桶，蒸餾油庫存 80 萬桶。

美元指數兌一籃子貨幣下跌0.3%至83.41，歐元兌美元則上揚0.3%，觸及兩個月高點。

8月汽油回落2美分或0.8%，收於每加崙2.07美元。8月熱燃油下跌1美分或0.6％，至每加侖 2.04美元。

本週二，8月原油上漲 2.20美元，漲幅 2.9％，至每桶77.15美元，為6月28日以來首次收盤高於每桶 77美元水平。

由於6月美國零售銷售額下降0.5％，加上近來其他經濟數據同樣顯示經濟復甦放緩，花旗集團期貨觀察部門給客戶的報告中，已不看好商品價格繼續走強。

聯邦準備理事會(Fed)的會議記錄引發了經濟擔憂，抵銷了英特爾獲利強勁所激勵的樂觀氣氛，美國股市周三走勢震盪，收盤少有變動。由於對第二季企業獲利樂觀，股市早場溫和走高。但在Fed公布6月政策會議記錄後，股市漲勢消退。

道瓊工業平均指數收高3.70點或0.04%至10366.72。

Nasdaq指數收高7.81點或0.35%至2249.84。

S&P 500指數收低0.17點或0.02%至1095.17。

費城半導體指數收低0.96點或0.26%至361.87。

Fed會議記錄顯示，決策官員對經濟更為悲觀，引發了經濟於下半年減緩的擔憂。

但科技股逆勢上漲。Intel (英特爾)(INTC-US)周二公布第二季獲利強勁，銷售展望亦轉佳，支撐了科技股上漲。

周二，美國股市上漲，大型鋁廠Alcoa (AA-US)公布季報強勁，且需求展望良好，鐵路公司CSX (CSX-US)季報亦強勁。

上周，美國股市創下一年來漲幅最大的一周，預期第二季企業財報將優於預期，為市場利多。

但周三，市場氣氛轉為謹慎，本周仍有幾家公司將公布財報。零售銷售報告疲弱，及抵押貸款申請案件大幅下降，亦對股市構成壓力。

紐約期油周二收漲逾每桶 76 美元，係因Alcoa (美國鋁業) (AA-US)財報正面推動股市，且國際能源總署 (IEA) 預期明年石油需求將增加，此外，市場對於上周美國原油庫存將下降的預期，也提振投資信心。

8月原油上漲 1.87 美元或 2.6%，收每桶 76.81美元，近2周高點，且盤中高點一度達每桶 77.42 美元。

美鋁周一晚間公佈財報，第2季營收成長 22%，優於預期。Optionsellers.com投資組合經理人 James Cordier 表示，這是復甦腳步增快「最近期的希望」，意味著能源產品的需求將增加。

Cordier預期，未來幾周內，石油價格將上探每桶 80 美元的水準。

其他能源產品周二走勢錯綜。

8月配方汽油上漲 4 美分或 2.2%，收每加崙 2.07 美元。8月熱燃油下跌 5 美分或 2.4%，收每加崙 2.04 美元。

8月交貨的天然氣價格下跌 2 美分或 0.4%，收每百萬Btu 4.38 美元。

在美鋁公佈正面的財報後，美股交易紮實上漲，歐股也收升。

美元走貶也成了推升商品價格的一股動力。美元指數下滑 0.7%至 83.59。

IEA 周二表示，明年全球石油需求可能會增加 1.6%，亦即每日增加 130 萬桶等量石油，總石油需求量推升至每日 8780 萬桶。IEA的報告係假定國際貨幣基金 (IMF) 對於經濟成長 4.3%的預測正確，且依據石油平均每桶 79.40 美元的價格。

大型鋁廠Alcoa公布獲利優於預期，且希臘標售公債，結果良好，拉抬了全球股市，並助使歐元走強，雙重利多支撐美國股市大幅走高，道瓊盤中大漲逾190點。

道瓊工業平均指數收高146.75點或1.44%至10363.02。

Nasdaq指數收高43.67點或1.99%至2242.03。

S&P 500指數收高16.59點或1.54%至1095.34。

費城半導體指數收高7.5點或2.11%至362.83。

Alcoa於周一晚公布第二季銷售上升，獲利高於預期，為財報季創造了好的開始。該鋁生產商亦預估，今年鋁需求將上升12%，前次預估為上升10%。

美國財報季已經開始，預期第二季企業獲利較去年同期上升約27%，營收預期上升9%。但投資人較在意的是，企業對今年下半年的觀點。

投資人正找尋有無跡象顯示，企業獲利得以固守，並無視於近來對經濟復甦速度與歐洲債務危機的擔憂。過去二個月，該擔憂使得主要指數大跌逾15%。

但隨後股市反彈，上周主要指數上漲5%，創一年來最大單周漲幅。周一，美國股市錯綜，周二恢復漲勢。

分析師說，因擔憂歐洲債務危機及擴散威脅，股市已出現超賣。現在幾家企業上季獲利與本季獲利預估報告，讓情況反轉。但今日的漲勢主要是交易員與基金進場，追隨短期動能。這波漲勢是否持續，端視獲利預估及未來幾周歐洲的消息面而定。

國際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）主席史特勞斯卡恩（Dominique Strauss-Kahn）表示，在克服全球經濟危機的過程中，亞洲已成為全球經濟的重要力量，未來的表現可能更加優異，顯示亞洲的時代已經來臨。

須防資產泡沫風險
史特勞斯卡恩在南韓大田舉行的「亞洲21：未來經濟的引導者」會議中強調，亞洲經濟未來的重要性無庸置疑，11月在南韓舉行G20（Group of Twenty，20國集團）峰會前，將完成關於擴大亞洲等新興經濟體投票權的IMF第2階段改革，亞洲將取得與其在世界經濟中地位相符的代表權。
不過，史特勞斯卡恩警告：「亞洲的挑戰包括妥當管理資金流入的大幅反彈，以及經濟過熱、信貸與資產泡沫的相關風險。」

資本管制勿常態化
史特勞斯卡恩說，亞洲經濟成長仍嚴重倚賴出口，需要推動國內投資與消費，加上歐洲債信危機恐延燒，導致資金轉向亞洲，亞洲決策官員需未雨綢繆，嚴防經濟衝擊。
史特勞斯卡恩在接受英國《金融時報》訪問時也表示，全球已進入金融危機的「最後階段」，投資新興市場的風險偏好增加，因此包括亞洲與拉丁美洲國家試圖控制資本流入是可以理解的，但他警告，這些資本管制措施作為避免通膨和資產泡沫的「最後手段」，只能夠短期實施，不應常態化，若長期延續，並非好事。

聯合國糧農組織（FAO）和經濟合作暨發展組織（OECD）6月間發布《2010-19年農業展望》研判，儘管全球農產品價格已經從兩年前歷史最高水準，略見回落，但已不太可能降回過去十年的平均水準。展望未來十年，全球平均食糧價格將持續處於較高水準，世界食糧供給的不安全狀況，有可能更惡化，令人擔憂。

農產品價格的波動是今天主要國家領袖的關切重點之一，特別是最近五年各地所發生的紛爭，嚴重擾亂了農產品市場，包括產量短缺或剩餘、庫存高低起伏、石油價格波動、全球經濟衰退等。多數國家的初級食糧零售價格仍居高不下；對於若干開發中國家和新興經濟體而言，食糧價格是社經穩定的關鍵，尤其對於必須將大部分收入用於購買食糧的窮人階層，挑戰更為嚴苛。

聯合國的報告仍然堅定認為，晚近的短期性食糧價格波動比較大，但不致過度改變主要糧食作物的長期價格走向。當然，全球性的價格變化，對各國國內市場的影響程度卻頗為懸殊。

據預測，直到2020年，全球小麥和粗粒穀物的平均價格，將比1997年至2006年期間的平均真實價格上漲15%至40%，植物油的真實價格則預計上漲40%，奶製品價格漲幅也在16%至45%之間，這表示對於世界各國民生物價的衝擊不容小覷。

與上一個世代相比，未來十年全球農業產出量的成長速度，預測會再進一步放緩，但與先前歷次的估計相同，聯合國報告認為，只要世界食糧產量能夠達到成長目標的70%，就可以滿足2050年全球估計人口的整體需求。

但2008年以來，仍出現國際價格飆升和經濟危機，導致饑餓和食糧不安全狀況，甚至有惡化之虞，全球至少已有10億人口處於營養不足。

聯合國報告認為，問題出在於農業產量和生產力有待提高，而且嚴重缺乏一套制度明確合理的有效貿易體系，以致無法透過公平競爭，確保食糧能夠從過剩地區向產量不足地區轉移。未來聯合國將致力於有效管控國際食糧價格波動的傳導因素，積極促進個別國家與世界市場一體化的基礎建設，尤其是建置一套更有效的貿易和農業政策。

值得注意的新變數是，新興經濟體部分人口日益富足，飲食習慣發生變化，結果使全球肉類需求成長速度遠遠超過其他農產品。而且，新興市場經濟持續成長，同時成為促使全球食糧需求和價格不斷提升的重要驅動力；加上近五年來國際間生質能源生產不斷擴大，更導致全球性對小麥、粗粒穀物、植物油和食糖的額外需求。

然則，正因為開發中國家在國際市場地位與作用的迅速提升，影響力隨之增強，對全球市場條件的政策改變，更能發揮舉足輕重的作用，在在使得這些開發中國家對全球政策具有更重要影響，金磚四國尤其表露無遺。

目前世界食糧安全委員會（糧安會）正在進行改革，就是冀望改進意見交流的形式，成為一個全球性的政治磋商平台，以有效協調專門知識和行動，積極面對世界饑餓和營養不良的挑戰。

世界食糧價格的發展趨勢，當然對於未來馬政府「黃金十年」國家願景中的產業與民生，都會帶來重大影響，一方面是幾項關乎民生物價的產業，包括大宗物資、食品、農產品、飼料、飲品酒類、糕餅、酵素化學與生技產業，都會產生相當直接的衝擊，值得政府與民間的共同注意。

在另一方面，兩岸都是農產品的淨進口國家，在ECFA初簽之際，有關第一階段早收清單的訂定，幾乎都只顧及農民收益與競爭問題。在未來第二階段以後的清單擬議上，應該擴大視野，把全球食糧情勢發展納入磋商思考，相信是絕對必要的。

紐約期油周一收低，係因投資者靜候企業財報消息，且繼上周上漲 5.5%之後，尚無推動價格上漲的元素存在。

8月原油下跌 1.14 美元或 1.5%，收每桶 75.91美元，為原油3個交易日以來最低收盤價。

紐約 GA Global Markets 經理人 Tony Rosado 表示，石油需要股市帶來一點幸運，才能推升價格。然而，股市有自身的問題，交易期間多次漲跌波動，多數僅呈現微揚。

分析師表示，周三之前缺乏宏觀經濟消息，企業的第二季財報可能是奠定石油交易趨勢的元素。

Alcoa (美國鋁業) (AA-US) 周一美股盤後將公佈財報，為美國企業揭開財報季序幕。

PFG Best分析師Phil Flynn表示：「倘若企業沒有傳出佳音，除非股市仍維持強勁，否則石油將再度開始重視供應過剩的問題。」

汽油期貨價格周一下跌 2%，領跌能源產品。8月配方汽油下跌 4 美分，收每加崙 2.02 美元。

8月交貨的天然氣價格下跌 0.4%，收每百萬Btu 4.39 美元。

紐約期油稍早交易走高，係因中國在周末期間公佈貿易盈餘意外大升，根據巴克萊資本說法，其原油進口創下高記錄，顯示「需求狀況強勁」。

美國 6 月零售銷售和美國上周原油庫存修正數據預計將於周三公佈。

美國股市上周創下一年來最大單周漲幅後，投資人為季報公布進行準備，道瓊周一小幅收高，大盤則震盪整理。股市早場上揚，下午交易中，轉為錯綜，終場少有變動，僅道瓊略收高。微軟，英特爾與部份科技股上漲，但美元走強拖累了商品價格與商品股。

道瓊工業平均指數收高18.24點或0.18%至10216.27。

Nasdaq指數收高1.91點或0.09%至2198.36。

S&P 500指數收高0.79點或0.07%至1078.75。

費城半導體指數收高3.97點或1.13%至355.33。

上周，三大主要指數均上漲逾5%，在二個月的賣壓後，投資人重返股市，對季報的預期亦屬利多。該漲勢是否只是跌深後的反彈？抑或代表新的漲勢？將取決於未來幾周，企業界的觀點。

分析師說，企業季報可望支撐股市上漲，但關鍵仍在未來的獲利展望。雖然第二季企業獲利可能高於預期，但因經濟展望存在疑慮，未來的獲利預估可能不佳。

根據路透社最新調查顯示，分析師預期S&P 500成份公司第二季獲利較去年同期上升27%。但由於擔憂歐洲債務危機及美國經濟減緩對全球經濟成長的衝擊，年底前的獲利展望，更為重要。

今日收盤後，鐵路公司CSX (CSX-US)公布第二季營收與獲利均高於預期，其股價於盤後交易中，上漲。

季報：道瓊成份股Alcoa (AA-US)於周一收盤後，公布第二季獲利1.36億美元，或每股13美分，符合預估。營收上升22%至52億美元，高於預估。盤後交易中，其股價上漲3.50%。