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台灣台新金控已就彰化銀行董事會席位問題達成通訊協定,台灣當局將在台新金控董事會獲得4個席位,而台新金控將獲得其餘5個席位。
 

綜合外電10月24日報導,台新金融控股股份有限公司(2887.TW, 簡稱:台新金控)已與台灣就雙方各自在彰化商業銀行股份有限公司(2801.TW, 簡稱:彰化銀行)新董事會的席位數量問題達成通訊協定。11月份選舉後,彰化銀行的董事會人數將比以往減少40%。
台新金控一位要求匿名的進階管理人士23日表示,台新金控和台灣當局是彰化銀行兩個最大的股東,根據雙方達成的初步通訊協定,台灣當局將在該行董事會獲得4個席位,而台新金控將獲得其餘5個席位。

該管理人士稱,雙方一直在努力消除歧見,達成一致意見將使雙方能夠共同管理彰化銀行。

台新金控目前持有彰化銀行22.55%的股份,該行15個董事席位中9個席位由台新金控指派,持股19.14%的台灣則擁有4個董事會席位。為了提高董事會效率,彰化銀行2008年6月份確定了一項計劃,將於11月下旬選出新的董事會,董事數量將從15個減至9個。

此外,該管理人士表示,台新金控的籌資努力也已取得一定進展。

該人士稱,台新金控已擬定了一份意向者名單,這些投資者均來自海外,公司希望在2008年年底前完成相關談判。

台新金控8月11日曾表示,正在與幾家有興趣認購該公司4.5億股新股的中國大陸銀行進行談判。

 

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美國生技醫藥類股近期相繼傳出捷報,美商輝瑞(Pfizer)藥廠公布第三季獲利大幅成長兩倍;台泥集團旗下中橡(2104)公司開發的龐貝氏症孤兒藥Myozyme,已授權給美商Genzyme生技製藥公司,昨(22)日傳出獲得食品藥物管理局(FDA)專家委員同意,將放寬治療對象,並擴大產能規模達12倍。

FDA預計11月29日才會正式公布這項結果,但中橡股票自20日已率先反映利多,連續三日拉出長紅,昨天逆勢上漲0.9元,收盤價29.65元。

中橡總經理翁桐林表示,孤兒藥已授權給美商Genzyme生技製藥公司,這項藥品後續市場發展無從得知,但中橡未來來自Genzyme的授權金將有更樂觀的成長。

法人分析,Genzyme原先推估Myozyme今年銷售為2.8億美元,中橡獲得的銷售權利金及一次性權利金,第四季可認列3.9億元權利金,全年認列更達7.5億元,估挹注每股稅後純益1.8元。一旦獲得FDA正式批准擴充產能,對中橡明年度的業外收益將帶來倍數成長。

Genzyme指出,該公司過去原本以容量160公升的發酵槽生產Myozyme,為了因應全球市場需求,向FDA申請增設一座容量2,000公升的發酵槽,產能規模立即放大12倍;此外,FDA原本規定Myozyme只能用在成年病患身上,未來也打算取消這項限制。

美國生技製藥類股日前也陸續公布利多消息,全美最大藥廠輝瑞日前公布財報,今年第三季獲利23億美元,較去年同期的7.61億美元大幅成長逾兩倍。除了輝瑞以外,生技大廠Genentech及Gelead等公司第三季獲利也較去年同期成長一成以上。

受到美國生技製藥公司的利多影響,國內生醫族群近日走勢相對抗跌,類股昨天上漲1.65%,上市的旭富(4119)及上櫃的進階(3118)、健喬(4114)、友華(4120)都拉出漲停。

此外,東貿(4104)預計本月底入股大陸博愛眼科連鎖機構,中化(1701)和也分別取得日商代理權,必翔(1729)的磷酸鐵鋰電池和五鼎(1733)血糖測試接獲訂單,各公司明年度營運展望都相對樂觀。


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     日盛大股東擬搭配新生銀行所持股權,將日盛金控出售,過程中一波三折,出價為關鍵因素;據核心人士透露,日盛金大股東、新生銀與私募基金Integral堅持買方須支付現金,以及理想價格為每股10元為底限,如此對於富邦金收購行動,將是一大挑戰。

     據悉,已經入股萬泰銀的私募基金SAC於今年中便已向金融主管機關提出申請,會以總額新台幣300億元併購日盛金,出價每股12元,相較於日盛金7月1日當時股價6.70元,溢價幅度高達80%。

     當時,SAC也於6月27日就正式向日盛金董事會提出offer,談定合資伙伴、併購交易架構等細節。日盛金大股東陳國和家族也屬意賣給當時出價最高的SAC,然而,由於金融主管機關方面,希望能夠促成由大型民營金控的富邦金、元大金來接手日盛金,但兩大金控卻只對日盛證券有興趣,每股出價也低於10元,元大金後來更退出,因此也讓日盛金出售進度陷入停滯。

     富邦人壽併購ING人壽後,外資圈消息傳出,在金管會樂見其成之下,富邦金最快下周可望再下一城,宣布併購日盛金控;然而,核心人士透露,持有日盛金控33%股權的新生銀行、以及其合資夥伴Integral,與日盛大股東提出要求,希望能藉由此出售交易「獲得現金」。

     新生銀行方面,據悉,也考量到當初認購日盛金的價格每股9元,加計一些已經投入的各項成本在內,出售的理想價格為每股10元;然而,富邦金出價條件卻只願比照日盛金目前市價(昨日收盤價為2.84元)加計一小部分溢價,換算之後不會超過每股5元,如此會讓日盛金外資股東投資認賠比例高達60%至70%,以外資角度而言,非有必要,否則對於認賠殺出不感興趣。

 


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     金管會放寬34號公報資產重分類作法,上市櫃公司已開始受惠,中信金昨(22)日率先公布今年一到九月,資產調整後的稅前盈餘,將從原本的99.2億元躍升到約145億元,與去年獲利水準相當!

     近日國內股市波動大,之前中信銀因手上持有兆豐金55萬股,使得中信金在9月認列兆豐金金融評價損失逾30億元,也讓中信金9月稅後淨損21.24億元。

     但由於34號公報的放寬,可將原本列為「交易目的」的兆豐金控股票移至「備供出售股數」的項目,讓股票虧損不必立即認列,讓中信金免受兆豐金股價波動的池魚之殃。

     經34號公報放寬調整後,中信金第三季的每股稅前盈餘約1.52元,稅後約1.36元。

     中信金總經理陳佳文強調,這次信用危機造成銀行間的資金拆借困難,反而可測試出各家銀行的實力。最重要的二項指標:一是存放比、二是資本適足率,投資人可從此判斷出銀行體質優劣。

     以中信銀來說,台幣的存放比約為85%、外幣存放比則為70%,整體存放比率平均為80%。而八月分的資本適足率為12.3%到12.4%、覆蓋率約為78到80%,而中信金的資本適足率則約109%到110%,算是體質較佳的金融機構。

     陳佳文認為,由於各國央行已提出救市方案,信用危機已告一段落,金融體系會漸趨穩定,未來銀行的經營將回歸基本面,如何度過景氣趨緩會是接續的問題,中信金將積極發展海外業務。

     由於中信銀目前在香港已有分行,且獲利不錯,明年會在新加坡拓點設分行。陳佳文指出,目前中信銀在中國已有辦事處,明年一部分的發展重心會在大陸,也因此在各金融機構大裁員的時刻,中信金反而持續在尋找適當的人才。

     至於未來會不會考慮併其他銀行,陳佳文語帶玄機表示,一直都在考慮,主要看對方的人才、通路、客戶群、企業文化等,是否能與中信銀相符的。 金融新聞中心/台北報導

     根據中央社報導,有媒體指稱特偵組偵辦前第一家庭疑洗錢案時,曾發現中信辜家疑利用集團子公司海外帳戶,匯款三百五十萬美元(約新台幣一億餘元)到力麒建設總經理郭淑珍的海外帳戶。對此,洗錢案專案小組指出,的確發現扁家人頭帳戶中有該筆款項匯入,但匯款人絕對與中信集團或辜家無關。

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新光金控引資案昨(21)日敲定,年底前可順利取得80億元的資金挹注。日本第一生命保險決定在總額80億元以內,投資新光金控私募現金增資以及參與認購新光人壽特別股,投資後,日本第一生命持有新光金控股權將升高至14.9%。

分析師指出,金融股從去年美國次貸風暴以來就是空頭襲擊對象,但這兩天,先有富邦金買下荷蘭ING台灣的壽險資產,又有日本企業看好新光金繼續投資,對金融股的投資氣氛有提振作用。

新光金昨天早盤開高並觸及漲停價7.65元,盤中隨著金融股重挫拉回,但收盤後出現單筆5萬多張的大單,股價再度衝高,終場上漲0.15元,收7.3元,單日爆出11.7萬張的成交量。由於新光金單筆5萬多張交易量都是在泛新光吳氏家族旗下的台証證進出,分析師認為是大股東為安排新資金到位的轉帳動作。

新光金總經理許澎表示,日本第一生命持有的新光金股權,日本主管機關規定其上限為15%;若超過15%,則必須再報備。近期新光金控股價下跌,為避免第一生命持股超過上限,因此再搭配認購新壽特別股,預計第一生命80億元的資金,將在年底前到位。據悉,新光也會提供特別股較優惠條件。

另外,新壽董事會日前決議將加碼投資不動產200億元後,目前手中有現金逾千億元,新壽董事會昨決議,以不超過26億元額度,購入台北市內湖區某廠辦大樓,租金投資報酬率約4%。新壽在內湖科學園區持有的商辦大樓,可望增至八棟。新光金這次引資,原本僅是由金控辦理總額80億元私募現金增資,但現在決定拆成二部分,即除了新光金的私募現金增資外,萬一有不足額,由新光人壽再發行特別股,讓日本第一生命認購。

許澎強調,第一生命保險總資產約新台幣10兆元,在當前經濟低迷情況下,決定投資新光金控私募案,代表肯定新光金控的經營。

新光金控私募現增原暫定每股16元已不準,新光金與第一生命協商後,決定將普通股訂價,由原先的「定價日前五個營業日平均收盤價」,改為定價日「前三個月平均收盤價」為基準,預計這部分可取得60億元資金。

患難見真情,在金融風暴席捲全球下,新光金有故人來相挺。日本第一生命敲定要再加碼投資80億元,兩大企業46載的感情,在風雨飄搖之際再度攜手,深厚互動關係更顯珍貴。

新光金在這一波全球金融風暴中損失不輕,前三季稅後虧損153.6億元,外界關心此時第一生命為何還要加碼?

新光金控二年多前,曾辦過一次總額70億元的私募現增,當時就是由第一生命全數認購,每股私募價29.33元。

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繼併購ING安泰人壽後,富邦金控最快下周再出手。據了解,富邦金控併購日盛金策略改弦易轍,捨棄傳統的換股併購,將以公開收購方式一舉吃下日盛金主導權。一旦完成併購,富邦金在證券市場的地位將直逼元大金,近期在銀行、壽險布局已近完備的富邦金將如虎添翼。

對此,富邦金控總經理龔天行低調不願多說,僅表示:「市場傳言,不予置評。」

金管會官員表示,依規定採申報生效,申請收購者,通常會在申請申報當天同步公告,不需要事先向主管機關申請核准。

日盛陳國和一直有意為日盛金控找個好婆家,去年12月時便曾與國泰金、永豐金、AIG(美國國際集團)等接觸,原本有機會促成,日盛金今年5月間重啟對外接觸管道,包括元大金、富邦金都表達興趣,富邦金當時甚至已派人實地查核。

不過,由於日盛銀行的日系股東無法接受換股條件,此案延宕。日盛內部更評估今年520政權更迭後,金融股股價有機會上漲,決定延後洽談合併的時機。未料520後台股一蹶不振,又逢美國金融風暴,金融股股價一去不回頭。日盛金股價在10月20日創下2.49元的歷史新低價。

在富邦金控宣布以6億美元收購ING安泰人壽公司後,信評公司隨即調整其評等。中華信評與穆迪信評昨(21)日不約而同把富邦金控的評等展望由「穩定」轉為「負向」。

中華信評表示,富邦金控集團得立即承接安泰人壽龐大的保險業務,預料在完成併購後恐面臨資本水準以及整合風險的不確定性。

穆迪信評則認為,ING安泰人壽具有相當的負利差,這起因於2001年前ING安泰人壽所大量出售的高保證和長間期保單。穆迪認為,此一問題會在短至中期內會繼續對合併後的公司獲利能力產生壓力,進而降低其資本適足性,尤其在目前的低利率環境和不利的投資環境下,情況更為不利。

在台股重挫下,穆迪也對富邦人壽的資本適足性感到憂慮,因為富邦人壽的資本狀況日漸轉弱。穆迪指出,富邦人壽的股票證券比重截至2008年6月30日占其投資組合之16.9%,預料在台股重跌下,損失不少。

另外,中華信評也把ING 安泰人壽的發行體信用評等與財務實力評等由「twAAA」調降為「twAA+」,並將其置入「信用觀察負向」名單當中。

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富邦金控總經理龔天行20日宣布,將以6億美元、折合新台幣195億元併購ING安泰人壽,預計於明年第一季納入,成為金控旗下100%持股的新成員。合併後,以總資產來比較,富邦金總資產將增至2.5兆元,擠下台新及兆豐金,從躍升為國內第三大金控,僅次於台灣金控及國泰金控,大幅拉大與競爭者的差距。

資產暴漲! 擠下台新及兆豐金

富邦金旗下壽險版圖市占率,也將擠下新光人壽,晉身為壽險業「第二把交椅」,緊追在龍頭國泰金控旗下的國壽之後。

這項併購交易,富邦金以ING安泰人壽每股淨值折價48%。據了解 ,富邦金這回在交易協商過程中大砍10%~15%。富邦金買得便宜,20日股價也「樂透」,以19.05元收盤,成為金融股中唯一漲停者。

撿到便宜! 每股淨值折價48%

富邦金控董事長蔡明忠、副董事蔡明興20日在第一時間以雙署名方式寫信給富邦金全體員工報告這個好消息,強調「富邦金將在這次的世界金融風暴中,以穩健步伐前進,朝亞洲一流金融機構邁進。」

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     近4個月油價大幅下跌讓航空公司營運情況大幅好轉,中華航空公司相關部門指出,油價每下跌一美元(見下圖),公司一年可節省約新台幣5.7億元油料支出,航空用油較原油價格晚一個月反應,10月份公司油料支出較7月份減少約15億元,11月油料支出估計可較7月減少約24億元,公司在9月份一度大幅刪減超過200個航班,10月份估計刪減的航班將可降到180航班以下,第四季進入貨運旺季,公司應可轉虧為盈。

     為了因應高油價問題,華航除了大幅刪減航班,公司內部實施無薪休假與留職停薪兩個方案,無薪休假以3個月為限,留職停薪以6個月為限。華航服務副總經理石炳煌指出,公司根據精算出的經濟排班條件,每名空服員每個月以飛行83個小時最經濟,公司平均每個月提供130名空服員無薪休假機會,一個月可以節省1千餘萬元支出。

     油價部分影響公司營運最巨,油價從6月份的高峰一路下修之後,10月份到20日為止,原油每桶平均油價已經較6月份降低51美元,讓航空公司營運壓力大幅減輕,華航內部已經要求只要航班收入能夠高於變動成本兩成,就可以復飛航班,因此估計未來幾個月復飛的航班會慈續增加。

     不過金融海嘯已經造成旅客人次的減少,華航估計過去兩個月旅客人次減少約5%,以華航平均每個月近90萬人次旅客來算,一個月約少掉4.5萬人次,收入則因票價的提升與徵收油料價附加費而成長約5%。

     至於公司預定11月開始實施的長程航班經濟艙前段走道機位加收新台幣500元的方案,公司方面澄清並不是為了增加公司營收,而是因為有不少旅客表示願意花錢擁有座位選擇權,尤其是上廁所次數較多的老年人與婦女,華航在權衡外界觀感後,決定僅針對經濟艙前段30多個走道座位收取指定費,超過60歲的長者、殘障人士與攜帶兩歲以下幼兒者免加收。

     華航估計,未來對公司營收最有幫助的是兩岸包機,兩岸包機平均載客率6成左右就能獲利,目前公司每週僅分到3到4個航班,希望每日包機實施後,每天至少能分到6班,與華信可以有12個航班,加上貨運包機,可以讓公司運能利用與獲利都獲得提升。

 


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正隆(1904)總經理蔡東和今日上午宣布,已通過國際自願性減碳 (VCS)碳權確認,成為台灣第一家正式取得國際碳交易權的企業。蔡東和也表示,預計將可獲得碳權額度達20萬噸,未來若在碳權市場交易,市場初估,正隆可從碳權交易中獲利逾千萬元。

蔡東和上午出席英國貿易文化辦事處與經濟部能源局共同舉辦「英國全方位產業碳管理趨勢-連結未來碳交易機制」研討會。為因應溫室氣體減量發展趨勢,及善盡企業社會公民責任,正隆主動進行自願性減碳計畫,以該公司大園造紙廠「廢水處理廠沼氣熱能回收減碳專案」,申請自願碳標準 (Voluntary Carbon Standard,VCS)之碳權確證。

蔡東和表示,本案由英商永灃環境管理顧問公司 (ERM)輔導申請、SGS國際驗證機構確證。在通過確證後,正隆首創台灣與國際碳權市場接軌之先例,應可為業界開啟減碳的示範作用。

蔡東和提到,碳權交易趨勢方興未艾,據英國Ecos ystem Marketplace研究機構報告預估2008年之碳權交易量將突破1.5億噸,較2006年成長10倍左右,因此,蔡東和呼籲國內產業應重是碳權資源管理,提升台灣在國際碳權交易的能量及能見度。

同時正隆也指出,正隆以廢紙為原料的經營特質,培育出珍惜資源的企業文化,公司取得碳權額度達20萬噸,未來將可在國際碳權市場掛牌交易。依據碳權種類不同,目前每噸價格折合新台幣從數百元到2000多元不等,初估正隆可從碳權交易獲利逾千萬元。

可能的經濟效益,以及如何從碳足跡管理到建立碳交易機制等主題。


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除了正隆(1904)速度最快已獲碳交易權外,另一家造紙大廠永豐餘(1907)集團其實擁有潛在碳權更超過24億元!集團旗下包括永豐餘與華紙(1905)在兩岸植林逾4萬頃,公司內部曾初步估算森林價值逾30億元,以歐美標準估可交易潛在碳權價值更高逾24.4億元,而民國25年來投入的汽電共生環保節能更為公司省下10~12億元成本。

據聯合國京都議定書,森林可吸引二氧化碳因此可作碳權交易商品,在歐美交易相當熱絡,近幾年歐美相當強調企業環保節能減碳,要求不少企業都需符合減碳標準才能進行銷售重作,環保規定相當嚴格,但歐洲因本身林地缺乏,因此不少企業向海外或其他新興國家買進碳權,造成近年來碳權交易市場的活絡,國內部份目前尚未開發碳權交易。

永豐餘董事長邱秀瑩今年中宣布永豐餘獲得歐洲環保的FSC認證,成為台灣企業第一家,亦是亞洲企業中少數獲得此綠色標章者,成為名符其實的綠色企業。而永豐餘目前在植林、汽電共生更獲得綠色商機。

以汽電共生為例,目前國內汽電共生廠多數仍靠燃燒媒碳等石化能源,但永豐餘1988年在台東紙廠建置第一座循環式流體化床式汽電共生設備,可透過回收廢輪胎、木材甚至泥土等廢棄物,取代媒炭作為汽電共生的燃料,落實減碳與環保再生,目前總計有三個廠合計可生產高達6.77萬千瓦的電力,若以燃媒價格計算,一年節約能源使用成本約10~12億元,為公司省下近6成燃料成本,一年可減少超過40.7萬噸二氧化碳排放量。

目前計畫再斥資20餘億元於高雄久堂廠設一座汽電共生廠,預計一個月可生產將近4萬千瓦電力,相當於可供應9.6萬戶家庭一個月所需電力,減碳量更可倍數增加。在植林部份,永豐餘在台灣植林1300公頃,中國大陸廣東與華紙合資植林高逾4萬頃林地,永豐餘初估森林價值超過30 億元以上,以歐美標準估可交易碳權價值更高逾24億元。


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     繼ING之後,南山人壽已被金融圈盛傳,將成為下一個金控業者登門求親的目標;要求不具名的資深金融圈人士指出,除了國泰金、新光金,這類以壽險為主幹的金控之外,近來受到國際金融風暴衝擊的兆豐金,最被業界看好。

     儘管9月才大幅提損,對獲利衝擊不小,但仍被業界一片看好認為具有併購實力:「兆豐金光是約當現金部位,就有200-300億元,有併購銀彈!」

     據了解,此次併購ING安泰的富邦金董事長蔡明忠,約2個月前,曾主動提到ING安泰人壽,正在市場尋求買主,並說:這件事,你們應該去問兆豐金。

     儘管兆豐方面否認彼此有接觸,但早在3、4年前,兆豐就曾與統一安聯人壽談過合併,在目前金控盛行雙引擎的經營模式下,是否重啟金控併購布局,頗受業界關注。

     據了解,早先政府有意牽線兆豐金併購台新金,就可對兆豐金目前仍保有的併購實力略窺端倪於適合兆豐金的併購對象,其實不只是銀行業,還包括壽險業;市場人士分析說,畢竟,兆豐金控版圖下,就缺壽險公司。

     儘管受到國際金融風暴的陰霾籠罩,金融圈仍舊看好兆豐金,在此刻推動併購的潛力,未來是否會有所行動?將視兆豐金控董總意向而定。

    幾經波折,兆豐金旗下兆豐銀終於擊敗一銀,獲得美元清算銀行資格!兆豐銀昨日公布,已獲美元清算銀行資格,不過,據側面了解,相關消息原本可提早近一個月發布,但由於排名第二名的第一金,對於兆豐金「奪標」有意見,因此延緩公布相關訊息,如今才大勢底定。

     兆豐銀也在昨日正式對外發布相關訊息,未來5年,兆豐銀都將是台灣唯一的「境內美元清算銀行」。據指出,此次要獲選為美元清算銀行,其中一個參賽者必備資格,「就是必須有紐約海外分行。」

     兆豐銀指出,此次能獲選,除了長期累積的外匯專業實力,及相關業務表現外,兆豐銀擁有分布全球近30家營業據點的通匯網路,加上歷史悠久的紐約分行,為美國FEDWIRE及CHIPS清算系統的直接會員,在當地拆款市場活躍,具有支援國內銀行資金調度能力,均帶來加分效果。

     亞洲地區鄰近國家,包括新加坡、馬來西亞、香港、菲律賓等,已陸續發展屬於自己國家的外幣結算系統。

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     電影「海角七號」賣座,意外讓金融機構間,掀起戲院爭奪大戰,包括一銀、新光人壽等業者,近期流行包場贈票,與客戶「搏感情」。其中,又以當初貸款給導演魏德聖的一銀面子最大,昨日台北包場中,還請來「國寶」茂伯站台,現場座無虛席,電影票早在一周前就被搶光。

     海角七號票房開出紅盤,名導演侯孝賢近期也積極遞件,準備申請貸款籌拍新戲,這次新戲預計總拍攝成本為2億元,至少得向銀行貸款8000萬元。

     一銀預計在月底前,分別在台北、新竹、台中、台南、高雄等地包場,邀貴賓客戶共同欣賞海角七號。五場包下來,共計吸引3,000人次入場,有些長期往來的客戶,還是十年來首度進戲院看電影;也不乏再看一次的觀眾。

     第一金控董事長陳裕璋表示,過去國片鮮少有好票房,這也讓國片更難得到資本市場支持,導致發展出現惡性循環;當初海角七號所屬「果子電影公司」遞出申請,在信保基金及新聞局的政策配合下,一銀的安和分行借款750萬元拍攝,現在證明是對的,未來也會持續配合政府政策,支持國片。

     一銀表示,海角七號在去年底時,共申請1500萬元貸款拍片,經過協調後,由一銀安和分行及台企銀各放款一半,利率在5%左右;不過,因拍攝過程延宕,魏德聖在今年6月時曾申請展期半年,今年12月開始還款。

     據一銀評估,以目前全台票房超過4億元來看,果子電影要在年底前一次還清貸款,看來沒問題。而安和分行當時的慧眼獨具,也讓分行經理李豐盈,成為催生海角的幕後英雄。

 


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     經營之神王永慶的驟逝,對台股帶來的效應還持續發酵,不過,昨日台塑集團十寶股價已見到低檔回穩,在經歷王永慶驟逝股價跌停一天後,上周五已見政府基金低檔買盤,昨日在台股盤中大跌的過程中,股價也相對抗跌,甚至已有部分個股翻紅作收。

     而統計三個交易日以來,除了南亞科和華亞科跌幅仍逾5%外,其餘個股股價已經回神上漲。另累計三天以來市值只減少38.5億元,而國安基金進場護盤標的也集中在台塑、台化、南亞和台塑化等台塑四寶。

     分析師認為,王永慶去世對台塑集團實質衝擊有限,因為市場擔心的股權之爭,由於王永慶持股將多數交付公益信託,股權仍可維持以往穩定狀態,此外,接班布局已大致完成,後兩王時代,採集體決議制,運作順利。

     也有資深分析師指出,觀察近十年台塑四寶與大盤相對績效,台塑四寶股價績效大多優於大盤,且2003年起隨著整體集團優勢拉升,台塑四寶股價績效更明顯較大盤佳。

     由此可見,台塑四寶在多頭市場股價績效可優於大盤表現,而處空頭市場亦可相對抗跌。另,9月中旬後台塑四寶股價更是相對抗跌,顯示其基本面雖趨弱,但隨著股價評價趨近歷史低檔,並在低接買盤支撐下,股價抗跌能力逐步展現。

     雖然短期塑化市場需求依舊疲弱,並在新增產能壓力與全球經濟趨緩下,市場對明年塑化景氣看法仍趨保守,但投信經理人認為,台塑四寶具備集團優勢,預期抗景氣衰退能力將優於同業且股價評價進入歷史相對低檔位置,中長期投資價值逐步浮現。


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富邦金 (2881)今(20)日宣布以6億美元(約新台幣195億元)併購荷蘭ING安泰人壽,但仔細探究其交易方式,富邦金在換股、發次順位債後,富邦金根本不用掏出半毛錢,就可擴展金控版圖,買得「便宜漂亮」似乎不足以形容此案,若說富邦金在此次收購案成功扮演收購大贏家也不為過。
 

富邦金這次以每股約15.2元的價格購併ING安泰人壽,包括發行普通股4.06億股,占發行後股本5%,ING安泰人壽每股約轉換富邦金0.3174股,差額則以現金支付,每股約支付7.93元。
單從交易面來看,這次富邦金以發行新股5%加上約百億元的現金支付方式購併ING安泰人壽,不但未大幅稀釋金控股本,且因現金支付的部分,ING集團承諾全數用於認購富邦金發行的次順位公司債,計為第二類資本,等於富邦金根本不用花半毛現金,就吃下ING安泰人壽。

收購ING安泰人壽後,富邦金控資本適足率 (CAR)更因此提升至140%以上,ING也未因取得5%股權而獲金控董監席次,因此富邦金在此次收購談判中可說大獲全勝。

這次富邦金宣布購併ING安泰人壽,不僅創近5年來台灣最大的壽險市場併購案,在金融市場歷經包括:二次金改涉弊、雷曼兄弟破產、冰島倒閉一連串風暴下,富邦金均成功避開地雷,該金控又沒有超額財務槓桿問題,股東質借比為 0,如今再談下此併購案,富邦金評估,購併ING安泰人壽後,未來可望挹注金控每股盈餘超過10%,穩健的財務使富邦金成為目前金融股一片黯黑中,一顆閃耀之星。


 


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富邦金上午舉行記者會,宣布以6億美元(折合新台幣195 億元)對價換股方式併購ING安泰人壽,合併後保費市佔率將一舉以14%躍升業界第二大,總保戶人數將提升至870萬戶,金控總資產也一舉躍升逾2.5兆元,僅次於國泰金的3.3 兆元,高居金控第二大。

安泰成富邦金最大外資股東

富邦金預計明年第一季完成合併交易,安泰人壽成為富邦100%子公司,ING集團則取得富邦金增資發行後的5%股權,成為富邦金最大單一外資股東,早盤富邦金從跌停噴出急拉大漲。

合併後 富邦金EPS可增逾1成

富邦金直言這是一場「門當戶對」的結合,但「危機入市」市場均解讀是富邦金「撿到便宜」。正值母集團荷蘭ING集團甫宣布首度單季轉虧為盈之際,就宣布雙方重啟合併談判,並迅速在10天內談定購併案,加上台灣安泰人壽前3季尚有13億元盈餘及6千億資產等,收購後又可取得7%保單市佔率及220萬戶保戶,體質優異。總經理龔天行直言,收購價格相當合理,且合併後可提高富邦金控每股盈餘至少可增加一成以上。

安泰、富邦換股比例1:0.3174

龔天行表示,安泰人壽在外發行股數達12.8億股,此次併購案約以每1股安泰人壽股票可換得0.3174股富邦金股票,換算每股換股價約15.2元,換股預計會對股權稀釋率達5%。其餘部分擬未來發行101.4億元次順位債以現金支付,換算每股約7.93元,雙方承諾閉鎖期一年,因採換股無現金支出方式併購,富邦金合併後資本適足率可維持140%以上,RBC甚至可增加,未來擬以每股不低於15元向外發債籌資。

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台股上周再破前低創下近5年新低,本周受到三大金控遭搜索及跌幅減半再延長實施的雙重利空衝擊,金融股恐再面臨破底命運,法人認為,本周金融股將是觀盤重點,若逢利空襲擊,還能相對強勢,甚至不再破底、守住底部,將是台股止穩的關鍵指標。


再傳利空
金融風暴一路從美國延燒到歐洲,連冰島都因此破產,美股上周五仍大跌超過百點,加上二次金改議題又再度被搬上檯面,檢調上周五大規模搜索金控,金融股無疑是這一波金融海嘯下的重災區。為避免多重因素為台股再度埋下震撼彈,跌勢難以控制,行政院昨天晚間宣布,跌幅減半措施將再延長實施一周。
上周金融指數以545點做收,指數創下2001年以來新低,佔權值重的金控股,股價跌破票面家數更高達半數之多,檢調這次大搜索,恐怕讓金融股持續破底壓力倍增。


儲祥生批檢落井下石
德信投信總經理儲祥生昨天說:「金融股已是這一波最弱勢族群,檢調選在此時高調搜索,簡直是落井下石,未來銀行問題更麻煩。畢竟二次金改已是多年前的事,現在除非掌握到關鍵證據,才有大規模搜索必要,且目前消息面主導盤勢,投資人不管結果如何,一定先砍再說,對股價傷害真的很大。」
大展證券自營部協理吳文彬也表示,上周五檢調大動作搜索3家金控公司,可能是政府決定跌幅延長考慮的重要因素。不過他說:「跌幅限縮意義,最多是以時間換取空間,並不能改變金融股甚至是台股的走勢,大盤甚至可能因此拉長探底時間,對投資人不見得較好。而台股反彈關鍵,仍在國際股市及本土資金是否進場。」
儲祥生指出,金融股這波慘跌,檢調又選在此時進行搜索,對接下來金融股走勢,是一大衝擊。目前只能先等歐美股市回穩、電子股反彈後,金融股賣壓才能稍微減輕。

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富邦金控擬於今(20)日宣布,將以6億美元(約新台幣195億元)收購荷蘭ING安泰人壽。這是近五年來國內最大金額的壽險公司收購案,富邦金在壽險市場排名將可擠進前五大。

據了解,富邦金與ING安泰人壽上周簽約定案,富邦金將以發行新股、金融債與公司債等方式籌措所需資金,分兩階段收購與合併ING安泰人壽。收購初期,富邦金旗下將同時保留富邦人壽和安泰人壽,從收購到合併需時一年。

富邦金強調,收購後,安泰人壽既有的百萬保戶權益不受影響。

富邦金目前,上周五股價收跌停,以17.85元作收。富邦在保險領域是以產險為主,併購ING安泰人壽將可以壯大其壽險業務。富邦金在兩岸三地金融布局也領先同業,已買下港基銀行(現改名香港富邦銀行),並已入股廈門城市商業銀行。

消息人士指出,富邦金日前已向金管會報備收購案細節,計劃今天上午發布重大訊息,並舉行記者會說明具體內容。ING香港區域總部日前也派專人來台,將與富邦金共同宣布這項消息。

ING安泰人壽發言人林順才手機昨天傍晚後就關機;富邦人壽對收購案表示,「不予置評」;金管會保險局長黃天牧則說,沒有聽說過這件事。

消息人士說,富邦金高層認為只花200億元,買下總資產高達6,100億元的ING安泰人壽「很划算」;尤其ING安泰人壽成立滿20年,符合大陸開放外商壽險業設點須設立滿20年的規定,富邦金吃下ING安泰等於買下「登陸」的門票,一舉多得。

ING安泰人壽目前有保戶200多萬人,來台灣發展20年,是國內第二大外商壽險公司,規模僅次於南山人壽。

富邦人壽也有保戶100多萬人左右,富邦金收購安泰後,兩家公司的保單量及業務規模加總,將直追國泰、新光等大型壽險公司。

據了解,荷蘭ING集團因為將發展目標放在銀行本業,因此,已考慮出售ING安泰人壽一段時間。中信金控高層也證實,ING安泰人壽最早曾和他們洽談,雙方曾談到策略聯盟,但後來因故未成,ING安泰隨後與富邦金控談判。

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樂活風潮席捲全球,加上節能減碳的議題發燒,帶動單車的人氣指數飆漲,除了代步之外,更成為時尚品味表徵。除了目前較夯的小摺外,對自行車還能有什麼想像?「滑台式伸縮腳踏車」(Sliding Bike)的獨特設計肯定會讓人眼睛一亮。

獨特設計 完全台製

滑台式伸縮腳踏車是將機械原理運用到腳踏車,讓把手到座椅車身的橫軸可自動伸縮、可自由調整高度,不管大人、小孩只要調整高度就能騎;收納設計也很巧妙,五秒內即可完成車體折疊提握,出入捷運、上下公車都輕鬆自如。

這台「滑台式伸縮腳踏車」不僅是全國首創,亦是世界首創,還出國比賽,榮獲韓國首爾發明展金牌獎、日內瓦國際發明展金牌獎、國家發明創作獎金牌等殊榮,更有五國七項專利背書。如此創新的產品,是貨真價實的Made in Taiwan,也是澎錸實業總經理黃中庸的研發心血。

跑遍全世界的黃中庸,曾經營家庭用品,做過體育用品出口貿易,五年多前的一個偶然機會,讓他終於在自行車找到人生的定瞄點。在短短五年時間內,於自行車市場異軍突起,順利將「Slidy」品牌推上國際舞台。

四大祕訣 異軍突起

分析澎錸的致勝祕訣為:

產官學合作,點燃創新:黃中庸善於運用政府資源,彌補自身企業研發資源的不足。舉例來說,2005年澎錸順利進駐苗栗聯合大學創新育成中心,有了聯大聰明腦袋加上自身研發團隊的努力,滑台式伸縮腳踏車歷經第一代雛形、第三代安全性與品質的問題,到了第四代終於突破瓶頸,成功量產上市。後來,澎錸更申請外貿協會品牌輔導資源,接受品牌策略、經營管理輔導,以「Slidy」品牌行銷市場。

找出市場荒原,定位明確:澎錸鎖定捷運族為目標顧客,產品定位為「都會代步車」,因此將車體設計成一體成型,無任何接點的滑台式伸縮方式,經過十幾萬次震動測試確保安全無虞,定價更走大眾化路線,從9,000元到二、三萬元不等,親和的價位提高消費者接受度。

專注研發核心技術:澎錸將童車的12吋小輪徑自行車,研發成大人也可騎乘,加上滑台式設計,找到市場定位、增加產品競爭優勢。

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小輪徑疊車(簡稱小摺)擁有優異的騎乘性能,收摺後只有一把雨傘大小,可以帶著搭捷運、火車,很符合現代樂活族追求節能、環保、健康的需求。

全球知名的Birdy、Reach等14種小摺當中,可以看到台灣太平洋自行車的影子。太平洋讓Birdy從紙上設計變成單車族的夢幻逸品,更是經常被傳頌的故事。

太平洋位於偏遠的桃園縣新屋鄉,年營收為3到4億元,是小而美的公司。只掌握研發設計的技術,卻吸引全球40個知名自行車品牌的合作,在太平洋廠區的宿舍,常見到外國設計師出入,儼然是全球自行車的工作室。

太平洋董事長林正義的經營箴言為:「找到自己、站穩腳步,寧小毋大、作我自己」短短16字是他用二次事業起落換來的。

設計掛帥 擺脫大規模迷思

1972年入行的林正義,經歷自行車由盛而衰的時代,繳了兩次上千萬的學費買教訓,終於擺脫「規模大才是好」的情結,擁抱小而美、小而有趣、小而高價值的「小」經營模式。

1994年,他在歐洲自行車展參展時,遇到剛從工業大學畢業的年輕設計師Markus Riese及Heiko Muller在會場賣保暖耳罩。他留意到在設計師身後擺著一輛簡單卻略嫌粗糙的摺疊車,這台車採用無關節式摺疊的設計概念,在當時是一大創新。林正義與對方交談後,才發現這台摺疊車設計雖然創新,但一直無法克服技術問題,所以無法順利量產。

後來,林正義帶著團隊發揮工匠精神,不斷實驗,終於讓Birdy在1995年正式量產。產品上市後,佳評不斷,被喻為世界上最高性能的摺疊車。Markus Riese及Heiko Muller因Birdy而名利雙收,回到歐洲後成立Riese&Muller公司,獨家銷售Birdy,但在其他地區的經銷權則交給太平洋。至今,這款車種基本款售價都由新台幣3萬元起跳,旗艦型車款還高達六位數,成為林正義的搖錢樹。

Birdy帶來的成功,讓林正義更加堅信設計與研發才是通往世界舞台的門票。他扭轉製造慣性作法,以資金、研發能力以及能實際量產的工廠,網住服務端的整合運作模式,讓太平洋攀上另一個高峰。

儘管沒有大張旗鼓打品牌,但以工匠精神冶煉的車態優美、結構精巧自行車,就是最佳代言人,吸引全球自行車設計師,爭相前來「受教」。

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一、提升外銷比率、進行海外市場布局

台灣機車產業因內需市場已漸趨飽和,市場成長趨緩,而國內機車製造商多,競爭激烈,內需市場獲利難以支撐眾多廠商的基本營運,為了取得最佳的經濟規模,紛紛將經營重心移往海外市場。透過外銷與海外生產、銷售布局,以提升企業整體收益。

外銷部份,目前歐盟、東南亞已成為台灣機車最大出口市場。而日本機車大廠全球的布局策略,將台灣山葉、台鈴工業納入母廠全球分工體系,使日本也成為主要的外銷市場。

與國內汽車產業不同,台灣機車產業擁有高度的技術自主性,且供應鏈完整,因此積極布局海外市場。目前台灣機車廠商以亞洲為海外布局的主要區域,且部分機車廠商於當地的投資策略已見成效。

雖然中國大陸因當地仿冒品嚴重,影響機車銷售,但因中國大陸為全球主要銷售市場,因此台灣機車廠商仍積極布局,如光陽工業重新調整銷售策略,設立「常州光陽摩托車銷售公司」,整合銷售資源,以提升當地銷售。

而東南亞區域則以三陽工業於越南市場的表現最為亮眼,並成為當地第三大機車製造商。東南亞市場因日本供應商進入布局較早,在先進優勢下,日本YAMAHA、Honda、Suzuki等製造商占有相當高的市場占有率,台灣機車製造商經營的辛苦。

然而東南亞市場對台灣製造商而言,仍具相當吸引力。主要原因有二:東南亞為全球重要的機車市場,且正值經濟成長階段,未來機車市場銷售潛力驚人。其二則為東南亞國協自由貿易協定的關稅優惠吸引力。

近年中國大陸積極與東協國家簽署經濟合作協定,以與東協建立自由貿易區域,若未來「中國-東協自由貿易區」形成,此區域將成為世界最大的自由貿易區域,透過關稅優惠,可實現於單一地區生產、銷售與管理,而以自由貿易區內的國家為銷售市場。

若台灣不加入任何東亞自由貿易協定,台灣產業將無法享受關稅優惠、投資便利等,相對競爭優勢。因此於海外市場設立生產據點,為台灣機車製造商發展趨勢。

二、機車大廠海外布局策略,帶動產業價值鏈移動

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