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1999年只有1座3.5代廠，2001年與2006年靠著兩次大合併，讓友達（2409）從原本的3.5代廠，變成全球前2大面板廠，營業額達到3000億元，且是首家在紐約證交所掛牌的TFT-LCD面板廠，讓台灣奇蹟再次成功躍上世界舞台，如此的驕傲成為海協會長陳雲林來台指名必訪的企業。
市場好奇，為何陳雲林要指名造訪友達？TFT-LCD業界表示，友達在中國享有高知名度，事實上友達與具有台灣血統的龍騰光電在中國已就後段部分進行合作，未來有希望進一步朝向中段的切割、裂片、與液晶灌注及前段的半導體製程，共同進一步的合作。

技術市場 各取所需
中國大陸人口眾多，更有廣大的市場，目前已經取代日本成為全球第2大液晶電視市場，近年內更有機會取代美國成為全球最大市場，未來的面板消耗量十分驚人，只是中國面板廠想要有進一步擴張的企圖，受限於技術取得不易無法有大成長的空間。
而台灣面板廠則礙於法規限制，TFT-LCD前段製程無法前往中國設廠，趁著台海兩岸大鬆綁之際，中國先派遣大使前來試水溫待法令一放，就可以在最短時間內合作，對於面板廠與中國而言，絕對是共創雙贏的機會。友達在台灣擁有13座TFT-LCD生產線與10座模組廠，其中台灣3座、中國蘇州3座、中國松江1座與中國廈門2座，更是全球首家於美國證券交易所上市的TFT-LCD製造公司。
友達用精準的眼光在這個百年難得一見的TFT-LCD產業布局，不但跟上國際腳步，甚至超過世界大廠，如此眼光精準，看在積極布局面板產業的中國眼中，絕對是塊絕世瑰寶。

大陸汽車動力及電子產品專業電子製造（EMS）大廠比亞迪進軍太陽能領域，將在大陸陝西建立太陽能電池產能。由於股神巴菲特旗下事業甫入股比亞迪，業界解讀是巴菲特出手布局太陽能，有助提振市場信心，「巴菲特效應」更在台股蔓延，太陽能族群昨（4）天在大盤震盪下，盤中即全數漲停。

大陸近期力推太陽能應用，內需商機大開，除了比亞迪加入，全球半導體龍頭英特爾上月底也宣布在大陸投資薄膜太陽能電池廠，印證當地市場商機一觸即發。在英特爾與比亞迪之前，強茂（2481）、綠能（3519）、中美晶（5483）、合晶（6182）、茂迪（6244）等台灣業者都已陸續在大陸卡位，準備迎接商機。

其中，強茂轉投資江蘇模組廠艾德，明年底產能擴充至150MW（百萬瓦）到200MW，搶進當地前五大模組廠；合晶轉投資陽光能源也朝大陸最大單晶矽晶圓廠邁進，搭配中美晶與綠能的長、切晶產能，以及茂迪的昆山太陽能電池工廠，台灣業者已在大陸擁有完整的中、下游產業鏈布局。

國際半導體設備材料協會大陸分會（SEMI China）網站昨（4）日揭露，比亞迪總裁王傳福已與陝西商洛市政府簽訂太陽能電池生產等項目合約，其中一期投資約人民幣25億元，建成後年產值將過人民幣20億元。

巴菲特旗下中美能源控股甫於9月底才以港幣18億元認購比亞迪10%股份，並取得董事席次，作為投資大陸市場的開始，當時中美能源控股也強調會在太陽能、風能等新能源領域尋求優質專案，在一個月左右時間內，便透過比亞迪在大陸布局太陽能領域。

國內太陽能業者對比亞迪進軍太陽能領域看法正面，尤其比亞迪有巴菲特的背景，認為這是「巴菲特出手布局太陽能」的前哨，由於巴菲特投資眼光銳利，等同為產業立下最有力的背書。

昱晶便表示，巴菲特對能源領域向來很有興趣，中美能源控股便是其布局相關投資的跳板，但過去多以傳統能源領域為主，這次卻選在市場受金融風暴衝擊雜音四起的時間進場，頗符合巴菲特「危機入市」的投資心態，也意味太陽能有獨到的產業魅力。

益通轉投資的薄膜太陽能電池廠宇通光能董事長蔡進耀指出，比亞迪以車用與資訊電子零組件起家，投入太陽能後，將可把太陽能應用面由現階段家用為主導入電子產品領域，伴隨應用面更廣，對產業長期發展也更具有正面意義。

受到DRAM記憶體景氣衰退影響，台塑企業集團的南亞科技今年前三季每股虧損5.32元，每股淨值落到8.59元，並因負債比過高、流動比率過低，首度被證交所列為財務專區指標3的「紅色警戒」，成為台塑集團第一家被貼上紅色註記的集團股。

台塑、南亞、台化、台塑化等「台塑四寶」今年前三季以總稅後純益1,326億餘元，稱霸各上市集團股；但美中不足，集團的南亞科前三季每股虧損5.32元，每股淨值由10.5元跌到8.59元，跌破票面。

此外，南亞科前三季的負債比率達到69.41%，流動比率為0.68倍，依據證交所財務專區九項風險指標的指標3規定，最近期財報每股淨值低於10元，且負債比率超過60%、流動比率低於一倍者，列為「紅色警戒」，以提醒投資人。

依據證交所審查上市公司股票融資融券的信用交易規定，證交所每半年審查上市公司的半年報或年報，若屬信用交易股票的半年報或年報每股淨值低於10元，將會被取消信用交易資格，暫停融資融券。

換言之，南亞科前三季季報每股淨值雖然跌破票面為8.59元，並不會影響其股票信用交易資格；但若在年底前景氣未能好轉，年報的每股淨值未能有效回升到票面之下，則將面臨信用交易資格保衛戰。

南亞科目前為台塑集團第一家在財務專區中有「紅色註記」的旗下公司；若以「泛台塑集團」觀察，大眾投控目前在財務專區則有指標1、指標2及指標9等三項紅色註記，亦即列為全額交割、連續三年虧損、近期財報有短期償債能力疑慮等紅色註記。

上市公司上周五已完成前三季季報申報、公告，證交所財務專區根據季報也完成資訊更新。目前在九項指標中有三種指標列為紅色註記的包括東華、大魯閣、怡華、燁興、華泰、英誌、太設、皇普、大眾投控等。

四項指標列紅色註記有英群、精碟、金尚昌、宏達科、同開、駿億等；五項指標列紅色註記有裕豐、吉祥全、卓越、興達、優美等。

針對面板產業的不景氣，華映 2475董事長林 蔚山今 (1)日表示，面板產業是好3年、壞3年的循環， 現在是「面臨寒冬」，今年第4到明年第1季將是最低潮 ，明年「也許會有點復甦」；至於面板廠登陸，林蔚山 表示華映準備好了，就等待政府的開放時程表。

林蔚山指出，全球面板產量仍是台灣第一、韓國第 二，而日本第三，不過中國現在也企圖建造更大的面板 廠；雖然總統馬英九在今年中曾表示鬆綁晶圓、面板和 石化等產業的登陸限制，但林蔚山表示，還在等經濟部 、工業局等確實的開放時程表。

面板業者認為，全世界只有台灣、韓國、日本和中 國在做面板，是「非常亞洲的產業」，台灣面板業的規 模又是全球第一，處於領導地位，動向受到南韓和日本 的關注，因此是否能到中國設廠，將是重要的影響。

中國除了相對便宜的人力成本，更重要是龐大的內 需市場，因此在中國大陸市場的布局，對於面板業的未 來發展影響重大。面板業者建議，若能開放登陸，六代 以下製程的面板廠都適合。

台積電（2330）昨天舉行運動會，董事長張忠謀指出，「世界經濟悲劇」正如火如荼上演，第1幕金融風暴還沒結束，第2幕經濟衰退已經開始，不知幅度有多深、時間有多長，受此不景氣衝擊，第4季起公司步入艱困時期，「但我們會以Hunker Down（蹲下防守）的方式來因應」。他並強調，明年現金股利可望維持在3元水準，且員工分紅也會是台灣企業中最好的。

看法悲觀
張忠謀昨天精神奕奕主持運動會，他說，看到員工精神抖擻，自己心情特別興奮和愉悅，但他提醒員工：「第4季起公司步入相當艱困的時期，這並不是自己做的不好，完全是受全球經濟不景氣的影響。」

全世界都是悲劇演員
他說：「2008年經濟悲劇正如火如荼上演，全世界都是這個舞台上的悲劇演員，悲劇序幕好幾年前就開始，來自多年來的放縱歲月，銀行把錢硬塞給還不起錢的人，第1幕是金融風暴，到目前為止尚未結束，且還有驚奇出現，而第2幕亦已正式掀起，名字叫做經濟衰退。」
他表示，雖然這次經濟衰退不知會有多深、多長，但相信會比2001年不景氣時要好，衰退幅度不會比2001年深，但持久度一定會更長，張忠謀勉勵員工：「相信台積電21年來卓越的表現與投入，加上堅韌的團隊，一定能安全度過艱困時期，未來會變成更好、更強及更卓越的公司。」

台積明年配3元股息
財報顯示，台積電今年前3季稅後純益達874.8億元，是台股的獲利金額最高者，日前在法說時，該公司已宣示明年現金股息可望維持3元以上水準，張忠謀昨日再度重申：「這2年都維持在3元的水準，明年也可以達3元，2010年以後仍將維持高股息政策。」
張忠謀並對員工說：「今年前9月獲利有不錯的業績，都是靠大家的努力，雖明年有員工分紅費用化的問題，但明年台積電的分紅會是台灣企業中最好的。」現場員工報以熱烈的歡呼聲回應。

近期整體市場在各國政府積極且極力搶救之下，金融風暴造成的過度恐慌狀況，目前似乎已逐漸止穩，惟後續產生的經濟成長趨緩，信用緊縮所造成部分公司獲利遭壓縮問題可能正在產生。
但相較於不具市場規模小型公司，大型公司不但體質較好，市佔率原本就高，現金相對充裕，則不太可能受目前銀行銀根緊縮所帶來的負面影響。

綠能業定單至3年後
例綠能產業中的風力龍頭大廠，客戶多數為重視長線需求的中大型企業，受目前金融影響有限，因此在手定單不但創下歷史新高，定單更已排至3年後。
另外在太陽能方面，具產品優勢及高度市佔龍頭公司，也較不受影響，更可能因為小型公司的淘汰而進一步擴大市佔率。
以綠能基金主要持股First Solar來看，該公司為薄膜太陽能電池龍頭公司，穩坐產業龍頭地位，而Sunpower為太陽能電池轉換效率最高，亦享有高度利基市場。
過去投資人經常將綠能發展與油價漲跌聯想在一起，事實上，早在油價40美元以下低檔時，包括日本、德國及美國等國家，就已推出替代能源補助法案，顯示各國政府發展替代能源，考量的是更長遠的氣候變遷議題及降低進口原油依賴度等問題，因此油價起伏波動，並不會影響各國政府發展替代能源決心。
根據彭博截至10月21日的資料顯示，綠能指數ET50與原油價格近一年的連動度只有0.369，一般來說，0.5以上彼此連動性較高，若拉長時間到8年，連動度更只剩0.160，因此應打破綠能產業與油價連動迷思。

儘管目前DRAM、NAND FLASH現貨報價仍在歷史低檔區狹幅整理，但國內半導體景氣預判大師矽品董事長林文伯反而認為「物極必反」，明年記憶體晶片價格可望回升，有了大師的加持，今日DRAM及模組廠全面揮別低迷，茂德 (5387) 股價跌停拉至漲停最具戲劇性。

針對今年及明年半導體市場產值，林文伯認為，受到DRAM與NAND晶片報價暴崩跌影響，今年半導體產值應該是衰退的，明年半導體恐怕將零成長。但物極必反，搞不好明年半導體市場產值要成長，得要靠記憶體晶片價格的回升。

法人一般預估，因減產效應，有助於控制供給面，惟明年全球經濟成長緩減，將壓抑記憶體晶片需求，預料明年上半年DRAM價格大幅飆漲的機率並不高，明年下半年隨供需逐步趨於平衡，明年第三季廠商營運轉虧為盈的機會較高。

由於股價跌深，配合林文伯鐵口直斷以及台股強勢反彈，DRAM股盤中聯袂強彈，華邦電 (2344) 、南科 (2408) 、華亞科 (3474) 、茂德 (5387) 盤中均見到漲停，茂德開盤跌停急拉至漲停板，股價破底翻最為精彩。

模組廠同樣是跌深一族，隨台股強勢拉抬，績優股創見 (2451) 開高走高攻漲停，二線廠齊步攻高。

不過，雖有林文伯董事長的樂觀期待，因需求不強，目前1Gb DDR2 667MHz不到1美元價位，512Mb DDR2 667MHz在0.5美元以下，遠不及廠商的現金成本價，本季DRAM製造廠商仍是虧損無疑，DRAM要成為明日之星仍須要時間證明。

    　英特爾執行長歐德寧昨自大陸飛抵台灣，與經濟部簽署合作備忘錄，除承諾未來五年金額五億美元的對台投資、採購金額外，也宣布入股北區WiMAX營運商威邁斯3.86億元，正式跨足台灣行動寬頻市場。

    　英特爾是全球WiMAX（新一代無線寬頻接取技術）技術規格主要推動者，由於符合IEEE技術規格，因此較適合台灣科技廠商發展，台灣政府自2005年起，已經砸下近千億元壓寶WiMAX，並且在去年發出六張WiMAX營運執照，南區執照業者大同電信，已經準備在十一月開台。

    　承諾5年5億美元對台投資

    　由於英特爾已經在中國大連投資成立晶圓廠，歐德寧昨來台宣布威邁斯投資計畫，也算給足馬政府面子，歐德寧表示，英特爾已在美國、日本、馬來西亞三地，投資WiMAX營運商，希望透過入股電信業，推廣英特爾行動上網裝置（MID）Atom晶片組平台。

    　先前原本也有意入股大眾電信，無奈大眾電信先前向國家通訊傳播委員會，申請分割PHS、WiMAX遭到駁回後，目前已經陷入財務危機，英特爾只好投資威邁斯，威邁斯係由東元與金仁寶集團旗下威寶電信轉投資成立，英特爾投資威邁斯，預料將有助於WiMAX無線寬頻，在台灣順利推展，威邁斯董事長劉兆凱表示，威邁斯將在明年第一季正式開台。

    　宣布砸3.86億投資威邁斯

    　經濟部長尹啟銘表示，根據市調機構Gartner估計，2012年MID出貨量可望達9000萬台，英特爾在美國投資的WiMAX營運商Sprint Nextel，在巴爾的摩開台後，市場反應熱烈，明年全球WiMAX用戶數可望達1.32億戶，將可望為台灣網通廠創造可觀商機，英特爾昨日也宣布在台灣成立Moblin軟體開發平台，希望推展Linux平台開放式程式碼應用軟體服務。

    　台灣科技廠商包括宏碁、華碩等電腦廠商，長期以來也是英特爾晶片組主要支持者，華碩去年推出迷你筆電Eee PC，不僅是第一家使用英特爾Atom平台的廠商，也是第一個引進WiMAX無線通訊模組的廠商，昨日歐德寧訪台記者會，宏碁、華碩、廣達、仁寶等主要NB廠商更是全程與會。

    　由於威邁斯主要股東東元電機，目前已跨足WiMAX基地台製造市場，另一名大股東金仁寶集團，又是全球第二大NB代工廠，英特爾投資威邁斯，東元與金仁寶集團將是最大受惠者。

　宏碁電腦董事長王振堂表示，全球經濟目前面臨金融風暴衝擊，馬政府現在可以做的二件事，一個是趁現在趕快進行WiMAX基地台布建，讓全島都可以無線寬頻上網，其次，可以趁現在將台灣和全球斷裂的鏈連結起來，江陳會就是將兩岸連結起來的重要會議。

    　由於成本控制得宜，加上新台幣貶值效應，記憶體封測廠力成（6239）董事長蔡篤恭表示，10月營收將不會低於9月，第四季營收會比第三季持平或是小幅成長，今年將可以再度賺進一個資本額，目前力成將維持較現金部位，預計今年底現金部位將會增至40億元，明年第一季底會增加到60-70億元，明年底將提高到120億元。

    　對於目前股價僅40多元，本益比降到僅剩下4倍左右，蔡篤恭覺得相當委屈，至於會不會採取庫藏股護盤，蔡篤恭表示「還要再研究看看」！

    　針對記憶體產業目前面臨的困局，蔡篤恭表示，這一波DRAM景氣衰退期長，相信政府接下來會有一些動作，因此這一波會退出的廠商就是會退出了，明年第一季將是DRAM廠最辛苦的時候，第二季之後將會好一點，至於廠商們如何度過4、5月這個最難熬的時刻，減產外，資金部分包括利用銀行融資、策略聯盟等都是方法，他相信在明年第二季之後，記憶體產業將會有一個不錯的機會。

    　蔡篤恭指出，目前DRAM產業不單是國與國的競爭，其重要程度更不亞於雷曼兄弟，尤其若有台系DRAM業者倒閉，則不只台灣DRAM產業未來會起不來，對其背後的銀行團影響更大，因此政府不會坐視不管。

    　蔡篤恭強調，原本在九月內部會議時，曾經提出明年營收成長15％到20％的內部目標，不過因整個市場的不確定因素高，所以將把明年的資本支出，由原先預計的120億元降至70億元左右，而力成到今年底負債比仍維持在50％附近，但是今年底現金部位將會增加至40億元，明年第一季底會再提升至60-70億元，09年底有機會持續增加到120億元。

    　力成昨日召開第三季法說會，公布第三季財報，雖然市場相當擔心力成客戶未來前景，不過從財報來看，力成第三季仍繳出相當不錯的成績。根據財報，力成第三季營收80.15億元、季增率4.2％，毛利率則由第二季的28％降為27.1％，稅前盈餘為18.11億元、季成長1.9％，稅後盈餘為17.02億元、季增率為2.7％，每股稅後盈餘為2.7元；累計前三季稅前、稅後盈餘為52.58億元及49.25億元，每股稅後盈餘7.81元。

    　蔡篤恭表示，10月營收將不會低於9月，第四季營收將會比第三季持平或是小幅成長。第三季ASP下跌約3-4％，預計第四季將會再降4-5％，預估第四季整體的毛利率會較第三季略減1-2％，今年將確定可以再度賺進一個資本額。

    　美股（28日）大漲，帶動台灣相關廠商ADR連袂走揚。儘管聯電（2303）昨日公布第三季虧損19億元，不過聯電ADR大漲46％，溢價空間超過9成，買盤湧進，使得昨日股價強勢漲停，收盤時委買仍高掛逾21萬張，套利買盤明顯。

    　然29日美股早盤以低盤開出，前日ADR漲幅最大的聯電以低開2.05美元，早盤下跌0.16美元，盤中跌幅一度拉大至8％附近，而台積電在平盤附近游走，日月光約下跌4％，至於法說會看法保守的矽品早盤則重挫12％、友達亦下跌12％，二檔個股是29日早盤最為弱勢的台股ADR族群。

    　即使晶圓雙雄市場預估第四季將營運表現將明顯下滑，尤其市場預測聯電第三季將虧損、第四季營運表現將不佳，不過晶圓雙雄ADR大漲，套利空間相當驚人，吸引買盤進駐。聯電ADR大漲46％，若與台灣28日收盤價7.48元相比，溢價超過96％（若較29日收盤價則溢價84％），使得聯電昨日開盤即攻上漲停，一路鎖死至收盤，尾盤仍有逾21萬張委買張數。

    　台積電ADR同樣大漲21％，較28日收盤價39.7元溢價達29％，台積電開盤強勁攻上漲停價，盤中打開漲停價，一路震盪，尾盤收在42元。相對於聯電，市場雖預估台積電第四季營運將下滑，不過股價跌到40元附近，部分外資紛紛喊買，昨日外資買超台積電27,366張，名列買超第一名。

    　半導體廠商矽品ADR也上漲32％，同樣吸引套利投資人，原股早盤攻上漲停，午盤過後，漲停打開，終場大漲6.48％，股價表現強勢。其他如日月光、友達、中華電套利空間不大，股價表現相對弱勢，友達盤中更打入跌停，以跌停價21.25元做收。

    　DRAM現貨價跌破一美元，DRAM廠為了維持12吋廠利用率，但又不想再繼續燒錢生產DRAM，所以包括力晶及茂德，已經開始把12吋廠產能移轉投入晶圓代工市場。據了解，兩家業者利用12吋廠經濟規模優勢，大搶LCD驅動IC、CMOS感測器等訂單，已對聯電、世界先進等造成衝擊。

    　DRAM報價持續探底，燒錢速度愈來愈快，DRAM廠為了守住手中現金，均大砍明年資本支出，延緩50奈米製程微縮。再者，因為50奈米以下DRAM製程需導入先進的浸潤式微影技術，投資金額過於龐大，也不適合將現有12吋廠進行改建。所以，力晶及茂德決定將2002年興建的12吋廠轉投入晶圓代工市場。

    　力晶首座12吋廠（12Ａ）與茂德新竹12吋廠（二廠），近期已開始變更部分設備投入代工，主要提供0.11及0.13微米製程，及部份0.13微米高壓製程，開始爭取LCD驅動IC、嵌入式記憶體、CMOS影像感測器（image sensor）等訂單。

    　茂德表示，新竹二廠仍以0.11微米生產DRAM，但已調撥數千片產能，為客戶代工CMOS感測器、LCD驅動IC、利基型DRAM等產品，而此舉也有間接減少DRAM產出、降低燒錢速度的效果。

    　力晶的12A廠將於明年開始陸續除役減少DRAM投片，目前鎖定爭取LCD驅動IC代工市場，除了以0.13微米為奇景試產外，力晶與瑞薩（Renesas）合資的LCD驅動IC廠，也將在明年第一季開始在12A廠投片，力晶預計2年後該廠將全轉代工，並將爭取豪威（OmniVision）等客戶的90奈米CMOS感測器代工訂單。

    　DRAM廠利用折舊幾近結束的12吋廠投入晶圓代工，確實已衝擊到晶圓代工業者的8吋廠接單。分析師指出，LCD驅動IC、CMOS感測器等產品，確實適合在講求經濟規模的12吋廠投片，DRAM廠又善於降低單位製造成本，對於8吋晶圓代工廠的接單一定有所影響，聯電、世界先進將首當其衝。