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▲遠百（2903）今年估計台灣營收仍有機會小幅成長﹐加上今年在中國的十二家百貨店將有機會繼續成長﹐且如果今年台灣真的開放大陸客來台觀光﹐對遠百一定是有助益。

中國未來五年的零售消費市場成長率將達十一至十三％﹐高於GDP成長率﹐看好未來中國零售消費市場的表現之下﹐最近有外資調高在香港上市的百盛商業（3368.HK）目標價至五六‧一港幣﹐該股去年一年漲幅就逾三倍。

▲台中銀（2812）減增資財務工程改造作業將在農曆年後展開﹐配合減增資換發股票﹐舊股票將自三月一日起至四月十九日止停止交易﹐新股票在四月二十日掛牌上市。

台中銀此次減增資主要是為了彌補帳上累計虧損（主要是去年一次認列出售不良債權給AMC所產生的虧損）﹐並將自有資本比率提高到八％以上﹐相對能有較大的授信空間﹐將針對微型企業及中小企業等高利差族群授信﹐提高收益。

▲大陸客來台觀光議題受到重視﹐並且已經進入最後談判階段﹐觀光類股可望成為第一波受益者﹐志信（2611）轉投資美麗信花園酒店營運將跟著受惠。

志信去年出售德安科技園區五期廠辦大樓給南山人壽﹐預計處分利益為三‧二億元﹐每股貢獻為二‧○六元﹐使得該公司去年獲利可望為九十年以來最好的一年﹔另外﹐志信今年還有轉投資持股七十七％的美麗信花園酒店獲利挹注。

▲華航（2610）雖受油價波及﹐去年獲利仍是國內的航空業者當中表現最出色的業者﹐今年受惠於油價回跌挹注﹐再加上國內今年第一季春節假期拉長﹐且油價走跌﹐華航今年第一季的單季業績可望繳出亮麗成績單。

華航去年獲利因油價回檔支撐﹐累計全年稅後純益達七億元﹐每股稅後純益約○‧九元﹐內部預期﹐今年受惠於機隊增加﹐全年營收可望挑戰一千三百億元再創新高。

▲華建（2530）重出江湖﹐在北市精華區推出頂級住宅個案﹐四月在北市朱崙街推預售個案﹐復出第一個都市更新案代表作。而先前將「閱讀歐洲」﹑「航廈」﹑「世紀羅浮」為標的發行Reits﹐金額三○‧五億元﹐也預估在今年可以進帳﹐法人預估華建今年推案金額可望達到二○億元左右﹐在餘屋銷售入帳之下今年每股稅前淨利可望達到○‧八至○‧六元。

華建歷經三年多的沈寂後﹐今年終於重新站了起來﹐將於四月份在北市朱崙街推復出第一檔都市更新合建代表作品﹐該案基地面積二七二坪﹐面積並不大﹐不過值得注意的﹐基地就位在宏盛以天價買進六福皇宮的正後面﹐緊鄰遼寧街夜市﹑中興高中附近﹐可以說是台北市精華地段。

▲老牌水泥製品公司國產實業（2504）今年透露不同新氣象﹐由於大陸混凝土廠及福建水泥廠效益顯現﹐一月份稅前淨利達到一‧一九億元﹐每股稅前淨利○‧○九元。此外﹐位在鄭州路上國產大樓委由工銀發行REITs﹐可望有一五億元落袋入帳﹐獲利高達八‧五億元﹐以股本一一八‧一億計算﹐單是REITs入帳每股盈餘就可以達到○‧七一元。另外﹐目前國產在台灣的土地大約有三五萬坪﹐土地價值菲淺﹐值得注意。

去年國產集團合計獲利逾四○億元﹐創歷年新高﹐隨著大陸新投資福建水泥廠投產﹐集團掌門人林孝信喊出今年集團獲利挑戰五○億元目標。去年國產實業集團獲利亮眼﹐其中國產實業獲利約十二億元﹐中興保全近二一億元﹐復興航空獲利約一‧二億元。

▲光磊（2340）今年將擺脫OLED虧損包袱﹐LED本業獲利真實展現﹐加上戶外看板接單強﹐今年轉機題材十足﹐光磊總經理黃勇強很樂觀地說﹐今年至少獲利二元以上﹐有機會上看三元﹐因為轉機題材十足﹐外資持股持續拉升﹐目前持有光磊比率已達三二‧四五％﹐籌碼面也相對穩定。

光磊的OLED事業部門﹐過去每個月虧損都在六～七千萬元左右﹐嚴重侵蝕本業LED的獲利﹐去年底壯士斷腕﹐結束了虧損連連的OLED事業部門﹐雖然預期將造成約十八至二○億元的虧損﹐使得去年仍將呈現每股一‧五元的虧損﹐但今年起﹐光磊今年將身輕如燕﹐獲利也可望出現大幅度復甦。

▲拜不鏽鋼價格上漲之賜﹐唐榮（2035）去年繳出了好成績﹐去年營收二九三‧四四億元﹐比前年成長一四二％﹐稅前盈餘達二一‧八億元﹐每股稅前盈餘六‧二二元。可惜﹐唐榮帳上還有七五億元的虧損待彌補﹐在虧損未彌補前﹐不能配發股利﹐所以即使去年有好業績﹐股東無法分享。

至於今年元月份﹐也因上述因素稅前盈餘達三‧六二億元﹐每股稅前盈餘一‧○三元﹐繼續繳出好成績。由於二月份不鏽鋼價格每噸調漲六千元﹐儘管有農曆新年因素影響﹐預料在漲價因素下﹐與元月份業績相比﹐落差不大。只要今年不鏽鋼的價格與景氣表現不錯﹐保持去年的獲利表現難度不大。

▲儘管春源（2010）去年的獲利還未結算出來﹐不過從去年前三季獲利表現推估﹐去年稅前盈餘約十‧四億元﹐略低於前年﹐造成此種景況﹐主要是去年鋼價大幅度揚升﹐在售價轉嫁趨緩下﹐獲利受到影響。不過﹐今年情況不同﹐在鋼價上漲速度放緩﹐以及去年投資一億元在台灣龍潭廠成立模具中心﹐從今年起效益會開始顯現﹐也可望擺脫困境﹐有更好的表現﹐今年EPS應有超過二元機會。

春源在鋼鐵股堪稱模範生﹐不光是財務體質健全﹐公司每年也有固定的股息﹐算是標準的定存概念股。以春源過去幾年的股息來看﹐殖利率大約在十％附近﹐今年大約七％﹐仍優於定存甚多。

▲勤美（1532）今年獲利可望有亮麗成績。其中﹐轉投資的勤美達（H319）接獲GM等汽車大廠的訂單﹐預計今年將開始大量交貨﹐預估勤美達今年營收﹑獲利成長最少成長五成﹔轉投資的營建業部門﹐在天母﹑信義路推出頂級豪宅﹐預估今年營建案也將開始進入收割期。

勤美已經將集團營運佈局分為二大部份﹐台灣則轉型朝營建及物業管理為主﹐轉投資的勤美達則以汽車零組件為主﹔其中﹐轉投資的香港勤美達去年已經接獲克萊斯勒二○○七年數款小型車新剎車盤訂單﹐同時也接獲GM部份汽車底盤相關零件訂單﹐預計今年將開始大量交貨。

▲國內家電龍頭廠東元（1504）﹐對於今年營運寄予厚望﹐也重獲外資青睞﹐從去年一路加碼﹐持股比率拉升至三二·一七％。該公司表示﹐隨轉投資大陸馬達廠﹑壓縮機廠及LCD TV廠陸續投產後﹐今年將再擴大事業版圖﹐啟動「七星計畫」﹐並將於今年三月付諸行動﹐營收以倍增為目標。

七星計畫乃該公司佈局海外市場的策略﹐東元目前除了中國大陸外﹐包括巴西﹑俄羅斯﹑印度﹑中東﹑土耳其及越南等市場﹐皆已開始投資設點﹐透過獨資﹑與當地業者合資等方式﹐搶攻新興國家市場﹐預期該七國佔東元集團總營收比重將逐漸提高﹐而在此計畫的執行下﹐該公司今年台灣廠營收上看三○○億元﹐年增率約一成。

▲國內重電廠商士電（1503）﹐去年本業表現亮麗﹐獲利年增率達三成七﹐在傳產公司中算是難得的表現。除了本業的成長性外﹐尚有士林廠的開發案將轉化為實質的收益﹐每年穩定三億元以上的租金收入將成為新事業體之外﹐該公司持有國賓（2704）約三○％的股權﹐每年可認列數千萬元的股息收入。

該公司每年業績成長穩定﹐公司內部初估﹐去年稅前盈餘約十‧七億元﹐創歷史新高﹐較前年成長三七％﹐每股稅前盈餘達二‧○五元。展望今年營運﹐跨足TFT產業設備將帶動該公司業績成長﹐而士電轉投資中國大陸的子公司及越南廠等海外營收則上看五○億元﹐今年士電合併營收將攻佔二○○億元大關﹐可望較去年成長一成以上﹐預估該公司今年稅前獲利有機會較去年成長十二％﹐超過十二億元。

▲業外獲利加持﹐本業績效拉升﹐福懋（1434）今年的獲利可望創下歷史新高﹐法人預估該公司今年的獲利應該有超過六○億元的機會﹐並且有挑戰六五億元的實力﹐以目前股本來計算﹐每股稅前盈餘約在三‧五六元到三‧八六元之間。

受惠於台塑（1301）集團今年股利仍以現金為主的政策﹐福懋懋今年來自現金股利的收入估計可達三二‧七七億元﹐再創歷史新高﹐根據福懋的持股明細來看﹐該公司持有台塑石化（6505）三五一六四四張﹑南亞科技（2408）二七四二二五張及福懋科技（8131）三三二一三二張等﹐以目前股本計算﹐今年現金股利的每股貢獻度為一‧九五元。

▲CPL及AN強勢﹐中石化（1314）的獲利一年比一年好﹐尤其該公司在聯貸案完成後﹐財務結構明顯改善﹐預料在降成本的動作完成後﹐今﹑明兩年的獲利仍有不錯的成績。

受惠於CPL和AN等產品價格上漲的效益顯現﹐中石化一月營收達二五‧一二億元﹐年增率為十二‧七六％﹐若以產品的結構來看﹐ CPL的營收為十一‧四四億元﹐年增率為二‧九一％﹐AN的營收為八‧三七億元﹐年增率為六一‧○三％﹐尼龍粒及硫酸等營收為四‧一九億元﹐年增率為九‧八三％﹐僅醋酸的營收衰退四七‧九八％﹐單月營業額為一‧一二億元﹐由於三月產品售價調高的機率大。

▲台聚（1304）集團本業經營績效受限﹐如何透過其它途徑創造獲利來源成為該集團近幾年最大的考驗﹐結果顯示﹐不僅於直接轉投資電子事業有所獲﹐積極 進行的金融操作績效也亮眼﹐投資標的中不乏強勢股﹐集團旗下持股近五成的越峰（8121）及與集團有合資關係的合晶（6182）更是連袂大漲﹐前者持有潛在利益超過十一億元﹐每股貢獻達一‧五元﹐早已為公司創造投資利益的世界先進（5347）也是焦點﹐台聚創造業外收益的實力不容忽視。

從台聚去年九月底的財報顯示﹐除了前述與大股東密切關係的電子持股之外﹐旗下持股台塑（1301）﹑台化（1326）﹐另外中鼎工程（9933）﹑廣宇（2328）﹑矽品（2325）等都在投資之列。股價已經遠遠高於持股成本﹐金融操作績效成為該公司不定時的業外挹注來源。