所謂抵押債務證券是一種新興的衍生性金融商品，但隨著次貸風暴爆發，CDO也被市場視為是這一波金融大地震的震央所在。
CDO一開始是由高收益的公司債和放款作為擔保品，之後隨著產品逐漸被市場所接受，CDO的交易結構也從最基本的現金流量型，擴大到市值型以及合成型；擔保品範圍也越來越廣，例如新興市場債券以及投資級公司債等。金融機構可以利用CDO達成移轉風險及賺取價差等目的，也可利用此結構開發不同信用風險的CDO產品，來滿足各種風險偏好的投資人。
專家指出，在原本的結構下，應該是一種相對安全的交易模式，但部分金融機構為了追求高財務槓桿和利潤，將次級房貸納入擔保品範圍，結果在美國調升利率下，財務狀況不好的次級房貸戶繳不出貸款，連帶使得相關的CDO陸續出現違約狀況，最後讓這些金融機構財務上無法負擔，出現破產或被併購，市場也恐慌性地全面贖回求現，最後導致這一次的全球股災。
2007年，台灣共同基金市場「主題式基金」大流行，尤其是因為地球暖化、環境污染日益嚴重、原物料嚴重缺乏，相關概念的主題式基金長期績效看好，獲投資人青睞，投信業者紛紛轉而搶占主題基金商機，檔檔熱賣包括精品、綠能等基金募集成績亮眼，接下來還有社會責任基金等著出擊。
投信業者表示，海外主題基金種類琳瑯滿目，包括綠能、精品、社會責任、水資源、併購、宗教，甚至以投資花花公子、色情網路、軍火商為主的邪惡基金，先前被視為另類投資，不過近一兩年有部分成功扮演了奇兵。
以往股票型基金以區域或股票類別為投資主軸策略已經不再吃香，投資人現在喜愛的是投資標的更集中、主題更明確的主題基金，前年最明顯的例子便是能源與黃金基金，去年則由綠能、精品基金擔綱演出。主題基金按照特定主題投資，資源、綠能基金投資標的多為風力、水力發電等替代能源類股或是傳統能源、礦業、農產品、水資源等產業。
而所謂的主題式投資即是仰賴基金公司之研究團隊，針對產業結構性或週期性的發展趨勢及成長動力，篩選出於強勢、弱勢、混合市場中具有未來前景的長期趨勢為投資主題，隨後基金經理人再搭配由下而上的個股基本面分析研究，進行投資配置。
金融商品百百樣，各有不同的投資標的、條件 ，以及風險、報酬屬性，銀行主管指出，客戶投入金融商品時，一定要先問自己、問商品、問風險，先問這三個問題，評估清楚之後，再做投資決定。
自己要做功課、做判斷，千萬不要只看到報酬，只聽理專推荐，稀哩呼嚕就進場、出了狀況怨理專。
一、問自己的理財目的及需求：銀行主管指出，做任何投資之前，一定要先問自己，理財屬性傾向、預計的理財目標、資金的性質，保守的人、千萬不要去碰高風險的商品，短期資金、千萬不要去拼長期持有、才能獲利的工具。
台北富邦銀資深協理蔡孟娟說，清楚了解自己的理財需求，才能進一步，尋找合適的商品。
二、問商品屬性：銀行主管指出，各種金融商品，屬性不一，投資人介入之前，最好先了解商品的屬性，例如，債券型基金相對平穩，股票基金起伏大，連動商品性質較複雜。
而且，一衍生出去，四處連結，投資損益的條件，差異更大，投資人一定要深入了解，何種情況下，自己可以賺錢、報酬率多少，那些狀況下，自己可能賠錢。
連結的標的是什，前景如何，連動債的押注方向是多、還是空，國信銀財富處經理廖亭亭說，商品無好壞，適合自己的需求最重要。
三、問投資風險：銀行主管指出，不少投資人下手之前，一心想著報酬率多高，一年要賺15％、20％，卻不太注意風險所在，其實，投資一定有各式風險，包括市場風險、匯價風險，信用風險。
風險、報酬相伴隨，投資之前，要準確預估各種風險發生的可能性，不太容易。
不過，還是要盤算一番，心裡有個底數，評估自己的風險承受度，即使最壞的情況發生，生活也不致受衝擊，就比較可以安心介入。
過去教師可以早早退休領月退俸，羨煞不少上班族；隨著教育部推動學校教職員退休新制修正草案，工作年資加年齡的「七五制」將改為「八五制」或「八三制」，將延後教師退休年齡。壽險業者表示，現代孔夫子面臨各項軍教優惠陸續取消的威脅，最好提前幫自己累積退休金，才能在退休後安心周遊列國。
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全國近23萬名公職教職人員最關心的「學校教職員退休條例修正草案」已送進行政院，除「七五制」將修正，自願退休起支月退金的年齡也將延為60歲，對現年45歲以下的教職人員影響很大。
新制上路時程還說不準」，但第一英傑華人壽總經理奈特提醒，老師一向被認為有公教保險及公教退撫基金的保障，不需要煩惱退休金；但修正草案通過後，許多青壯年的老師必須工作更久才能領到月退俸，若提早退休，只能選擇一次領或月退俸打八折，加上面臨未來通貨膨脹的風險，老師們應開始考慮準備第二份退休金，才能達到自己理想中的退休生活。
45歲以下青壯年教師族群，距離退休仍有15至30年的時間，未來將適用「八五制」或「八三制」的退休制度，領到月退俸的變數較多。奈特指出，目前利用年金產品規劃退休的情況已經愈來愈普遍，不同族群的老師，都可以依照自身需求規劃，尤其是受到影響較大的青壯年教師，更應趁早投入變額年金，因為變額年金能夠強迫儲蓄，穩健累積退休金。
45歲以上的資深教師們，較接近退休年齡，且適用於較優惠的「七五制」，第一英傑華建議，這類教師退休規劃應著重對抗通膨及保本，可以選擇兼具保本、保息特性的利率變動型年金，以優於市場利率的宣告利率穩健累積退休資產。
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9月28日是至聖先師孔子誕辰2558周年，也是教師節，不過從前被視為鐵飯碗的教職人員，在少子化下，工作機會越來越少，即使好不容易晉身教職人員，卻馬上面對福利可能縮水，在2008年行政院賦稅改革委員會中，通過了取消軍教薪資所得稅免稅，預計在今年送立法院審查。
保德信投信理財中心詹千慧協理表示，教職人員的調薪幅度不若民間企業般彈性，但是相對而言收入較為穩定，不用擔心裁員或減薪問題，最適合的投資方式就是基金定期定額。
適合年輕老師投資的基金，詹協理則建議可考慮前景看好之全球資源產業、醫療生化產業，因後者是這波全球股市受創中，少數能繳出漂亮成績的產業，主要是因為此產業是與人類的生命與健康的需求息息相關，而與景氣較無直接關連。展望未來，許多全球癌症藥品市場預估成長快速：根據最新研究機構估計，2008年至2010年癌症藥品的銷售金額，將增加22%至770億美元。
若是老師們比較偏好基金投資標的為較為熟悉的台灣股市，則建議選擇由優良投信公司所發行管理之基金，再以「中長期績效」來評估，亦即近三年績效都在同類中排名前四分之一強的基金，例如保德信高成長基金，在詹協理眼中，就是長期績效有目共睹，適合作基金定期定額投資的好基金。
所謂精品基金就是投資標的為全球精品品牌的基金。由於這類公司多擁有高度訂價的能力，毛利率高，營業收入相當穩健，不僅在歐美等經濟成熟發展的地區能有相當穩定的消費客群，在新興國家如中國大陸及印度等地區，由於M型消費愈趨明顯，使得新興地區較富裕的人更願意購買象徵身份地位的精品。
精品基金投資的標的多在歐洲及美國等地區，多是歷史悠久的品牌公司，如LV、Adidas、Christian Dior、Burberry 、Apple、Coach等，日本也因精工聞名，其中，光學品牌Nikon 、化妝品牌Shiseido等也多有入列。
精品基金是否能相對時下的各類型基金在不景氣時抗跌? 觀察去年第四季次貸風暴以來，國內發行的全球型精品基金也下跌了三成，因此，投資人需留意的是，精品基金由於多投資在歷史悠久的高價品牌公司，在未來M型化消費時代來臨，可以是另一種風險較低的投資方式，投資人還是要留意投資風險。
股神華倫‧巴菲特出手了！危機入市，投資50億美金於高盛特別股，正式入股高盛，金融股到底了嗎？
高盛9月23日價收在大師出手之後，盤後一度大漲11%，至138.88美元。
眾所皆知，以價值投資著稱的巴菲特一向愛揀便宜，往往趁著股災逢低買進優質公司，如今年以來，他已經陸陸續續買進卡夫食品 (Kraft Foods)、美國星座能源公司(Constellation Energy Group Inc.)、美國運通(American Express)、富國銀行(Wells Fargo)及美國銀行 (BOA)等優質公司的股票。
巴菲特的持股有三分之ㄧ押寶在美國的金融類股，例如美國運通、富國銀行及美國銀行等。為什麼他喜歡投資銀行呢？難道他不怕次貸風暴吹垮美國金融界嗎？因為金融體系是全球經濟命脈，金融業是個可長可久的行業，符合巴菲特喜愛的條件之一，再加上他所持有的金融股來看，都是這次貸風暴受傷較輕微的優質公司。
大華銀投顧認為，現今美國優質金融股，如美國銀行、富國銀行等，投資價值浮現，吸引大師級的投資人一路加碼買進，美國銀行由於今年合併了美林和Countrywide，甚至被市場譽為下一個全球金融界的巨人。
經過這一波金融風暴後全球金融業的競爭態勢將出現結構性的大洗牌，大華銀投顧認為現階段投資金融股的策略為先尋找資產品質較佳、受次貸影響較少的金融股作投資重心，預期它們會優先回升，第二階段才會開始布局受次貸影響較深的金融機構，期待呆帳回沖的利益，因此建議投資人可跟隨大師腳步，分批逢低布局全球金融股基金。
人的心理就是這樣，在悲觀時，總要用更悲觀的說辭，才能撫平自己現在的損失與創傷。現在市場上謠傳這一次的金融危機，有可能引發類似1929年的經濟大蕭條，不過法人指出，現在全球的經濟狀況跟1929年，天差地遠，只要堅持定期定額，按景氣循環來看，5年後，賺錢機率超高。
「紐約時報」指出，從全球產業分工的角度來看，如果美國企業獲利與需求雙雙衰退，亞洲企業自然接不到訂單，若亞洲訂單減損，便宜的產品減少輸入美國，就會讓美國人更不敢消費；如此一來，通縮的惡性循環形成，全球經濟大蕭條的時代便告來臨。
但是，施羅德投顧產品策略副總裁張翠玲指出，1929年時的全球經濟環境，跟現在相比天差地遠，重點就在於1929年時，全球經濟的成長引擎只有美國，且當年歐洲剛經歷過一次世界大戰，全世界的資金也不像現在這般充裕，更何況還有新興市場，國人不必太悲觀。
重點是，在股市低點的時候，堅守定期定額的投資人，未來賺錢的機率高達百分之百。富達國際亞洲董事總經理黎俊仁（Chris Ryan）指出，此時投資人雖然賠錢，但若出場，賠了就是賠了；但如果繼續留在市場，未來是可以轉敗為勝。
摩根富林明投信表示，若固定投資金額不影響生活，定期定額建議不要停扣，畢竟投資也要比價，股市高價時少投入，低價時多儲備，獲利空間才會變大。
所謂能源基金在過去普遍是指投資在傳統能源產業，包括煤、石油、天然氣等可以當作燃料使用的能源，由於近年來國際油價出現狂飆，使得能源基金商品也成為市場上的當紅炸子雞，相當受到投資人青睞。不過，在台灣核備銷售的能源基金，幾乎都是投資在能源公司的股票，並不是投資在相關的能源期貨上，因此會有油價上漲，但能源類股股價卻可能隨大盤下跌，使得能源基金的報酬率不會跟能源價格的漲跌幅一致的情況。
不過，隨著傳統能源價格大漲，使得各國政府開始積極發展替代能源，包括風力、太陽能、生質柴油等新興產業近年來都是蓬勃發展，帶動相關族群股價有一波飆漲表現。有投信業者趁勢推出相關基金產品，有些和傳統能源一起列為能源基金商品，希望同時掌握兩個長期投資題材，另外也有業者讓替代性能源單獨形成所謂的替代能源或綠能基金，在市場看好替代能源需求大增下，也同樣受到投資人歡迎，但不論是那種基金，原油價格走勢仍是影響基金表現的最主要因素。
「雷曼破產，我的基金有沒有持有這家公司的股票或是債券？」美國爆發史上最大金融危機，最近幾天銀行通路、投信投顧業者電話接到手軟，民眾劈頭第一句，就是問：「有沒有踩到地雷！」
國內不少投信業者早在第一時間就跳出來自清，包括第一富蘭克林、台壽保、傳山、富邦、群益、富鼎、日盛、保德信、摩根富林明等多家業者都已發布訊息，表示旗下基金並未持有雷曼、美林和AIG相關商品。
但仍有很多投顧、投信業者並未主動說明，錢景周報整理5個和基金投資人相關的問題，讓你的投資權益不要睡著。
有疑問？去電基金業者
Q.要如何知道我的基金有沒有持有雷曼、美林和AIG的相關商品？
A.若基金業者沒有主動寄發信件或在官方網站上告知的話，民眾最好親自打電話到公司問清楚，並要求業者提供截至目前為止，基金詳細持股比重。
投信投顧公會網站或是境外基金資訊觀測站（www.fundclear.com.tw ）的基金持股訊息較為落後，不建議投資人從此查詢。
想脫手？恐賣在最低點
Q.若我的基金持有雷曼、美林、AIG等公司的股票該怎麼辦？
德盛安聯執行副總段嘉薇提醒社會新鮮人不要小看自己，新鮮人最雄厚的投資本錢，就是有青春（即時間），越早運用「開源節流」、「投資自己」、「資產配置」三大投資魔法，加上「時間複利」加乘下，新鮮人一樣有機會完成財富里程。
此外，最好不要想一步登天，一夕致富。以未來的重整後的金融環境來看，金融行情的波動仍會很大，所以，盡量不要將資金全放在某一類商品上，這樣才不至於面臨大起大落的高風險。免得一次失敗的經驗，導致投資基金的興味全無。甚至一朝被蛇咬，十年怕草繩，反而不敢投資，錯失學會「錢滾錢」的重要技能。
而在挑選基金時，基金本身並無好壞之分，關鍵是適不適合自己。例如比較能承受風險的投資人，可考慮波動性較高，報酬率也較高的單一國家或是單一產業型的股票型基金；不想為了基金淨值漲漲跌跌而睡不著的人，可以挑股價皆有的平衡式基金。在投資前，不妨除了建立正確的理財觀，培養理財習慣，「做功課」了解每檔基金的屬性也相當重要。
她怎麼做
蔡惠茹（晶華酒店行銷公關部經理，2X歲，投資經歷4年）
「開始工作頭兩年，我並不覺得理財有多重要，直到要去英國念書時，才發現這段期間都沒存到錢。」美麗又充滿氣質的蔡惠茹，笑說自己也是出了社會好一段時間，才明白理財的重要。
3檔定期定額 每季檢視
研究後 才正式進場
身為飯店公關，有更多機會接觸五光十色的奢華世界，但蔡惠茹並沒有因此而迷失在花花世界，自英國留學回台後，她開始規畫理財。
以投資基金而言，蔡惠茹先是綜合報章雜誌、網站、理專建議，篩選出前景看好的特定市場或是產業，她比較偏好能源、新興市場、金磚四國這類型標的基金；接著，再上網從基金績效排名中，挑出經常重複出現且值得投資的基金，觀察一段時間，檢視波動幅度、年度績效後才正式進場。
上周美國華爾街震撼消息頻傳，雷曼兄弟、美林和AIG中箭落馬，顯示即便度過貝爾斯登收購案、二房面臨倒閉危機之後，房市走弱效應依然衝擊金融市場。讓基金業者傳授三招自保招數，讓資產不要隨金融風暴大蒸發！
第1招：錢進債市
經濟走弱、股市表現不佳時，資金會流向風險較低的債市，且債券價格和利率呈反比，當各國央行為刺激經濟調降利率時，就會帶動債券殖利率下降、價格上升，進而為債券帶來資本利得。
先鋒投顧認為，美國經濟情況要從目前趨緩情況觸底回升，還需要等待房市回穩和金融市場風波平息，按照目前情況看來，恐怕不會太快出現顯著復甦跡象。
國際油價在7月達到每桶145美元歷史高點後，因為全球景氣趨緩，還有各國調高油價壓抑成本等因素一瀉千里。目前全球通膨紛紛觸頂或減緩，各國央行更有降息空間刺激經濟成長，整體投資環境依然是「債優於股」。
元大投信說，雷曼兄弟破產，但當周JP Morgan政府公債指數還創下正報酬，顯示在高度風險趨避意識下，資金由股市大量流往債市。再根據Morningstar統計，過去一年每當市場出現重大利空，JP Morgan政府公債指數也優於各國。
第2招：增現金比重
基金業者認為，美國房市泡沫化點燃次貸危機，雖然現在美國房價跌勢已趨緩，但房貸利率仍高，且違約率與房屋庫存同樣居高不下，美國房價會繼續面臨向下修正壓力。美國房市是這波金融危機的重要訊號，在房價仍未止跌前，投資人最好還是現金為重，想進場撿便宜，最好先等等，在利空消息還沒出盡前，千萬不可輕舉妄動。
也有基金業者建議民眾，可將資金停泊在類貨幣基金。類貨幣基金投資標的多為1年以下的短期貨幣市場工具，包括定存、債券附買回（RP）、短期票券等，具有利息收益較活存高、孳息收益免稅、波動度較低等特性。
根據統計，目前市場績效前40名的類貨幣市場基金，其近1年平均報酬率約達1.654%，遠高於台幣活期存利率0.23%年息，但若和定存相比，基金績效還是比較低。不過類貨幣基金不像定存，在持有時間上有所限制，可當日贖回、隔天入帳，資金調度較靈活，多半作為法人或投資人短期資金的避風港。
雷曼兄弟9月15日宣布將聲請破產保護，金管會隔天公布，國內對雷曼兄弟的相關投資及交易部位合計約新台幣800億元，但未公布名單。一周後，爆發兆豐投信的寶鑽基金爆發巨額贖回。主管機關說，「資訊曝光並不完全是對的事，應該相信業者的專業，總比造成市場恐慌來得好。」
主管機關的立場是，投資人應該相信業者的「專業」，事情爆發後的重點是「處理」問題而不是「公布」問題。不過，因為，沒有公布，恐慌贖回潮還是發生了，只是延後一周。而且，各家投信更是恐慌，人人自危，在主管機關及投信投顧公會的要求下，昨日緊急公布自清的結果。
因為，擔心投資人的贖回潮，所以不公布，投資最重要的不是「資訊透明化」、「資訊對稱」，主管機關要保護的不是應該是投資人，而不是「專業機構」，讓投資人第一時間，清楚了解，自己的投資成份是如何? 要不要贖回，是投資人的權益，不是主管機關及專業機構的。試問如果您手中有雷曼地雷債，如果不能在第一時間，了解自己投資基金有無踩雷，如何能判斷? 時間延後是造成更大的恐慌，如果投資人相信專業，信任主管機關，為何兆豐寶鑽一周贖回265億元，超過該主管機關相信專業基金規模72%，而且，淨值還是上升不是下跌的情況下，沒有恐慌了嗎? 因為，那麼連雷曼全美第四大投資銀行都會有問題，投資人，我們還能相信誰，主管機關要保護的應該是投資人，讓投資人自己有知的權利，而不是專業機構處理事情的能力。
全台5.1萬人投資雷曼連動債，投資金額少則數萬，多則上百萬「住套房」，銀行主管說，若投資人真急需用錢，可自洽銀行理專，照原始金額打2~3折、甚至更低，認賠殺出；若不想血本無歸，建議先觀望市況，等價格趨穩，若有新買主出現，或許還可拿回部分本金；最後乾脆直接向銀行要求，退還手續費，先拿回一點補償再說，3招含淚解套。
觀望為宜
近期各銀行分別委託理律、協和律師事務所展開雷曼連動債跨海求償問題，不過熟悉金融法律人士透露，雷曼兄弟最值錢的北美投資銀行與資本市場兩大精華，因20日英國巴克萊銀行已獲得美國紐約南區破產法庭批准收購，未來能夠求償的空間有限，民眾不應寄予厚望。
據了解，雷曼位於紐約總部及新澤西州的兩所數據資料中心，收購總價為12.9億美元（約412.8億元台幣），比原先估計足足少了2億美元（約64億元台幣）。
國內多無擔保難追償
加上國內各銀行賣出雷曼兄弟連動債多為無擔保、第1優先順位清償的債權，但也由於沒有擔保品，未來若巴克萊銀行順利吸收，後續追償恐更加困難。
此外，香港發生連動債受害者遊行，且香港政府動作積極，已先扣住香港雷曼兄弟資產，可望取得一部分債權。
反觀台灣地區，雖然連動債自救會曾於5月底遊行陳情，但因規模小、法源不足等情況下，代銷機構該負的責任、民眾如何取得詳細賠付原則，至今皆未得到重視。
1. 有人接手連動債
2. 等清算
3. 銀行代求償
4. 有人接手雷曼控股
雷曼兄弟宣布破產後，其發行、保證的連動債，未來可能有四種處理方式，第一，找人接手雷曼發行的連動債；第二，靜待雷曼兄弟清算；第三，銀行代為求償；第四，看看是否有金融機構願意接手整個雷曼兄弟控股公司。
目前巴克萊銀行有意接手雷曼部分資產，但據了解，國內連動債部分仍無解。不過，這四種方式都很難保本，時效上以第一種方式較快，但要有回收資金可能打一到三折的心理準備。
中信銀是國內最大財富管理銀行，手上也有最多的雷曼兄弟發行、保證的連動債，共169億元，約22檔連動債；台新銀則有近百億元，約八檔連動債，另外三檔則是由雷曼兄弟子公司擔任計算代理機構，暫時無法贖回。
國內銀行銷售的連動債，都是向海外投資銀行批發再賣給消費者，因此國內銷售連動債的銀行，也只能幫消費者跨海打官司主張債權，拿回連動債的剩餘價值。
不過，打官司曠日費時，國內銀行委託律師後，還要再跨海找熟悉美國法律的當地律師，再等雷曼聲請破產保護期120天後，才能看事情發展提出訴訟等，消費者如果要真的可以拿回錢。銀行主管說，最快可能也要等個三、五年。
台北富邦銀就決定先找人接手雷曼兄弟保證的連動債，「總是得問問看市場價格」，北富銀主管說，現在只能「死馬當活馬醫」，萬一有投資人真的需要現金，多點管道，對投資人的選擇也比較多。
「這檔連動債雖然是條件式保本，但連結的這檔股票是百年老店，根據歷史經驗不可能跌到xx價位，也不可能倒，只要上漲xx%就有xx%的獲利」，理專前些日子用一個又一個聽起來吸引力十足的理由，向周媽媽推銷。
周媽媽心想，最差保本，最好還可以拿到兩位數獲利，沒考慮太多就把退休老本拿出來投資。誰想得到這波金融風暴，連百年金融老店雷曼兄弟都會倒，連動債就算100%保本，也因為發行機構出事而不再保本，更何況是周媽媽買的有條件保本連動債，連結標的一跌破下檔保護，周媽媽的本金就會虧損。
近幾年來，每年都從市場席捲數千億元的理財商品連動債，這回受到全球股災、金融風暴與雷曼破產等利空衝擊，讓包裝連動債的「糖衣」紛紛剝落，似乎觸目都是「陷阱」。
連動債具有投資門檻較低、報酬率高於固定收益商品、風險鎖定等優點，但計算報酬率的條件相當複雜，一般投資人容易因為看不懂遭理專誤導，也因此忘卻風險。突然爆發的雷曼事件，開始讓銀行與投資人驚覺，金融巨人也可能出事。
因為資訊不透明與銷售端的說明不完備，加上輕忽發行機構風險等問題，都可以做為日後投資經驗的參考，但投資人不必急於就此否定連動債的價值。
美商雷曼兄弟投資銀行亞太區副總裁陳嫦芬，是國內創新推出股票型衍生性金融商品的第一人，她就非常感嘆地說，衍生性工具不斷推陳出新，並且大量發行，是這一波風暴的遠因，創新沒有錯，只是創新要以保護客戶為前提。
陳嫦芬表示，股票型基金比較容易了解，牌價在相關交易所就能看得到，但債券型基金、連動債，資訊較不透明。連動債的連結標的，若沒有在任何交易所掛牌，連結的債權內容或風險常常未清楚說明，交易活絡的實際情況與買賣報價，通常也由發行機構單方決定，這更有資訊不透明的疑慮。
台灣的散戶投資人從銀行理專處，很難獲得及時、充分資訊，陳嫦芬說，「投資人在此次風暴中，註定成為犧牲者。」
最近有銀行因為雷曼風暴，建議客戶改買美國政府公債，因為美國政府總不會倒吧！但要大戶才能玩，而且風險與報酬永遠成正比，政府公債低風險，報酬也不會太高。
至於黃金存摺，門檻雖低，但是報酬率就完全看投資人自己對金價的研判，如同買股票，一看錯方向就賠錢。很多投資人被迫轉到定存，一旦國際市場回穩，定存的報酬勢將無法滿足所有投資人，所以連動債還是有她的吸引力。
根據玉山銀行的解釋，結構型商品（Structured Notes）又稱連動式債券，是指透過財務工程技術，針對投資者對於市場不同預期，以拆解或組合衍生性金融商品，包括股票、一籃子股票、指數、一籃子指數、利率、貨幣、基金、商品及信用等，搭配零息票券的方式，組合成各種報酬型態的商品。
結構型商品其實泛指結合固定收益產品，如定期存款或債券及衍生性金融商品，例如選擇權的投資工具。可分成保本、部分保本、不保本。
踩到雷曼兄弟商品的地雷，投資人的荷包可能會有三種「掛點」危機，第一，由雷曼發行與保證的連動債，第二，連動債的連結標的有連結到雷曼兄弟股票或債券，第三，海外基金連結到雷曼兄弟的股票或債券。
財富管理主管解釋，基本上只要買到跟雷曼相關的商品，都會受傷，但買到不同商品，損失有輕重的差別。
從產品來說，連動債可能損失最大，基金由於連結雷曼的部位通常較小，投資人淨值折損的比例也會相對較小。
連動債是指零息債加上一個衍生性金融商品的選擇權，銀行主管解釋，目前國內民眾買得到的雷曼相關連動債，都是由雷曼子公司發行、雷曼控股公司（holding company）保證，或是其他公司發行，但連結標的有雷曼股票的連動債，都會有很大的損失。
連結雷曼股票的連動債，又有分保本與非保本兩種差別，非保本的傷害又較保本大，所幸，在國內架上，這類商品已非常少。
與民眾最相關的，也是檔數最多的，就是由雷曼兄弟發行、保證的連動債，銀行主管表示，現在都已停止報價，消費者根本也很難知道，「價值還剩下多少。」應該屬於傷害最重的一種類型。
海外基金則因為風險控管的原因，通常投資單一公司的比重不會過高，投資較為分散，因此，連結到雷曼、AIG等持股或持債部位，都不會太高。
根據永豐銀統計架上的境外基金，包括友邦、施羅德的部分基金有連結雷曼兄弟、美林、AIG與環球的股票或債券，但大多數比重都不高，持有單一問題金融機的比重多數都在2%以下，只有施羅德環球系列的環球企業債券持有花旗在2.15%。
銀行與壽險公司理專與財務顧問昨（16）日電話都接到手軟，投資人第一句話就是，「幫我檢查，我的投資有沒有雷曼兄弟的投資？」
中信銀是國內最大財富管理銀行，手上也有最多雷曼兄弟發行的連動債，共有169億元，約22檔連動債，其他各銀行只要銷售連動債，也多有雷曼兄弟的商品。
各銀行表示，會幫消費者集體求償。中信銀主管表示，未來可能有四種處理方式，第一找人接手雷曼發行的連動債，第二靜待雷曼兄弟清算，第三代為求償，第四等金融機構接手整個雷曼兄弟控股公司。
「死馬當活馬醫」，已有銀行決定要將銀行自己買的連動債或是代銷給投資人的連動債，一起賣給國際券商，最悲觀的狀況，銀行與投資人可以拿回一、二成。但也有銀行認為，除非投資人急著用錢，不然現在賣就是賠大錢。中信銀建議，客戶先持有不要急著賣出，中信銀會即時通知客戶雷曼兄弟的最新訊息。
北富銀副總黃以孟表示，國內與雷曼兄弟有關的連動債，都是雷曼兄弟旗下子公司發行，由於該子公司不受母公司聲請破產保護影響，仍可以進行買賣交易，若市場有買家想接手連動債，會幫大戶轉賣。
有銀行主管說，第四季銀行連動債市場可能急凍，包括賣出連結雷曼兄弟連動債的一銀、華銀，都已決定降低每月銷售連動債檔數，未銷售雷曼兄弟連動債的合庫，也有可能緊縮銷售檔數，此外，各銀行對發行機構篩選也都將更嚴格。
一銀銷售連結到雷曼兄弟的連動債不保本部分約11億元，保本的較不保本的多一點，華銀約4.6億元，目前兩家銀行都已決定降低每月銷售連動債檔數，從之前每月推出三、四檔調整到一、二檔，台新銀也說在4月就沒銷售雷曼發行的連動債。
前波連動債爆發時，一銀曾以提高票面價值重新包裝連動債銷售的方式補償客戶，對於這次買到雷曼連動債的客戶是否能如法炮製，一銀信託處主管指出，重新包裝的前提是發行機構願意，這次是發行機構倒閉，所以無法用同樣方法補償。華銀則表示，可用財富管理商品手續費折扣的方式，給投資人一點補償。
雷曼兄弟宣告破產消息，不僅衝擊銀行財管客戶，今年以來銷售近千億元的連動債保單客戶更是忐忑不安，紛紛打電話問保險業務員或銀行理專。
金管會對於壽險公司銷售連動債保單規範，比銀行財富管理櫃檯更嚴謹，除要求必須「百分之百保本（指原幣別）」外，對於連動債發行機構的信用評等也有規定，至少必須在「AA-」以上；雷曼兄弟的信評不佳，壽險公司不可能銷售其發行的連動債。
Q1：我如何知道我的投資商品，有無連結到雷曼兄弟、美林或AIG所發行的連動債或基金？
A：目前銀行只會先處理最急迫的雷曼兄弟問題，多會主動通知買到雷曼兄弟擔任發行或保證機構的連動債客戶；至於AIG和美林，因為還沒有立即問題，不在這波通知範圍。
如果未收到通知，也可到銀行直接詢問，只要提供個人資料，銀行理專會調出資料確認。若還不放心，可以要求銀行白紙黑字寫清楚，以示負責。
你也可找出當初投資的契約書來看，主要是看發行機構、保證機構是不是雷曼兄弟，投資標的中有沒有連結到雷曼公司股價等。
Q2：銀行當初銷售時說這檔連動債「保本」，現在負責理賠嗎？
A：連動債保本的前提是，連動債的保證機構正常營運，而銷售銀行只是連動債的受託代銷機構，代銷機構無法保證保本或保息；如果保證機構倒閉或聲請破產，投資人恐將拿不回投資款，必須參與債權分配等方式求償，仲介銀行不理賠。
Q3：我有買投資型保單及十年期還本型保單，投資連結標的是由雷曼兄弟擔任「保證機構」或「發行機構」，會受影響嗎？
A：若是由雷曼兄弟母公司做保證，因公司已聲請破產保護，會直接受到雷曼破產衝擊，本金可能會受損失。至於台灣各銀行代銷的連動債，發行機構多半是雷曼兄弟子公司，基本上一樣會受到影響。你最好和保險公司連絡，要求協助求償。
Q4：聽說有銀行開始幫客戶賣雷曼的連動債，賣得掉嗎？價錢如何？
A：由於雷曼兄弟部分子公司不在破產保護範圍內，因此這些子公司仍有資產未被凍結，市場的確有外資在收購這些子公司的債券，可以賣得掉，但價錢會很差。
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