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北京奧運8日揭幕，相關概念股走強，台股基金經理人指出，11～15日台股要回歸基本面，上市公司7月財報將陸續公布，具備營收成長的優質個股可密切關注。

奧運8日揭幕，台股當日大漲184點，收在7,209點。奧運概念股也成為盤面要角，包括食品飲料、運動用品、數位電視概念、發光二極體（LED）族群等。

豐三高平衡基金經理人石隆智指出，接下來進入7月財報及半年報的公布旺季，市場將轉趨理性，選股上以基本面為主要考量。在奧運題材方面，將從奧運概念轉為具體的奧運受惠股，同時具備財報或半年報獲利佳的個股，也較有出線的機會。

石隆智表示，除了跌深的中概股可留意外，個人電腦與筆記型電腦也看好，主要是受惠低價筆記型電腦的熱賣風潮，預期今年出貨成長率調高到15%。另外，通訊手機則受惠於第三季各大廠牌多款新機上市鋪貨效應。

石隆智說，今年雖為奧運年，但由中國股市帶起的奧運題材，其實在一、兩年前即已開始反映，導致奧運在8日展開但中國股市卻重挫，致使「中國奧運泡沫」甚囂塵上。

與奧運題材相關度較高的中概股，此波的修正幅度超過二成，8日在奧運正式展開後，相關個股才有表現空間。石隆智分析，奧運期間相關題材個股將震盪。由於這波修正幅度不小，短線個股即使有震盪，但下檔空間較有限，甚至低檔還可見到伺機撿便宜的中長線買盤介入。

由於奧運前相關硬體設施已完工，相關類股已先行反應，因此隨著奧運到來，最直接的影響反而在於消費端。景順龍基金經理人魏恒祥表示，在奧運舉辦期間，數目龐大的觀光客將帶動消費，北京當局估計每日將有約30至40萬名觀光客抵北京，食、衣、住、行、育樂等相關類股將直接受惠，中概內需股將有機會反彈。

魏恒祥指出，雖然奧運熱潮過後內需消費力道可能趨緩，但中國經濟發展並不會因為奧運的結束而終止。目前中國十一五計畫仍在進行中，官方政策才是影響中國大陸後續經濟成長的因素。

魏恒祥說，只要中國經濟維持高度成長，在奧運過後，中概內需族群仍能吸引市場投資人的關注。但未來國際油價、通貨膨脹、美國次級房貸後續發展、中國未來的政策等，都會左右股市，也是投資風險所在。

新台幣近期連貶九個交易日，合計貶值6.83角，短短半個月貶幅達2.2%，並貶破31元關卡。太陽能業者認為，新台幣走貶對獲利有直接幫助，除了首季認列的匯兌損失將可回沖外，美元對新台幣每升值1元，將可提升毛利率1.5個百分點左右，可說是「兩面得利」。

太陽能族群近期人氣回籠，類股股王益通（3452）8日除權息交易，強勢漲停並帶動族群轉強。

台股正邁入密集半年報揭露期，太陽能廠認為，第二季新台幣波動幅度不大，鉅額匯損問題將不再，伴隨產出持續增加，業績持續看好，如今新台幣再走貶，又有擴產效益持續，讓第三季財報表現更讓人期待。

台灣太陽能業者首季普遍因新台幣大幅升值造成匯損，其中茂迪單季認列逾4億元匯損，侵蝕單季獲利近七成，是類股中受創最深，當時更震驚市場。如今新台幣回貶，也將可望回沖可觀獲利。

茂迪主管證實，第一季因會計原則以「未實現匯率評價損失」認列匯損超過4億元，若新台幣本季走貶態勢確立，先前認列的匯損金額將可在本季財報中回沖。不過，實際回沖金額仍有待9月底財報結算後才能確定。

茂迪現階段基本面持續走高，7月營收21.76億元，連14個月創新高；前七月營收131.74億元，規模居台灣太陽能業者中最大，較去年同期成長58.28%。茂迪大陸昆山廠本月開始小量生產，第四季開始挹注營運，估計當地年底前將完成架設至少65MW（百萬瓦）生產線，成為帶動營運成長的新動能。

除茂迪外，上游矽晶圓廠綠能、中美晶、合晶首季匯損也在5,000萬到7,000萬元，同樣可望在本波新台幣貶值下回沖可觀金額。

台灣太陽能矽晶圓廠業績亮眼，中美晶7月營收更連續36個月創新高，創台股單一公司紀錄，綠能、合晶7月營收也都延續創新高氣勢。

合晶轉投資大陸陽光能源（Solargiga）今年產能倍增，現正挑戰全球單晶太陽能長晶龍頭；綠能薄膜太陽能電池新產線年底開出產能，業績持續走強。

匯損回沖》雙喜臨門 太陽能發光

太陽能市場需求持續暢旺，業者營運屢創新高之際，美元走勢轉強，讓業者擺脫年初的鉅額匯損陰霾，可謂「雙喜臨門」。由於類股多半是百元以上高價股，在業績走勢續強，匯損壓力不再下，可望激勵市場資金再度回籠，成為台股轉強、帶動人氣的指標族群。

值得一提的是，太陽能族群股價走勢過去常與國際油價有連動性，此波美元走強，帶動國際油價回跌，不免有人擔心後續人氣支撐力道有限，但若換個角度來想，這樣的問題是多慮的。

就基本面來看，台灣太陽能廠業績持續走揚，後續訂單能見度相當高，產業透明度更是所有電子業中最佳。在前波油價大漲後，多數民眾已體認能源問題以及高油價的威脅，但礙於高油價造成的通貨緊縮，消費者沒有閒錢安裝太陽能發電。

一旦油價回穩，讓通膨壓力減輕，民眾有了閒錢，也讓添購太陽能發電的能力增加，更能激勵市場規模放大，促成新一波的榮景。

但負責營運BTC油管的英國石油公司（BP）10日低調回應，表示並不清楚油管是否遭到轟炸。BP發言人說：「我們沒有察覺這個狀況。如果（轟炸）真的發生，我們應該會知道才對。」

俄軍的軍事行動對喬治亞的能源輸出構成兩面威脅，陷入激戰的南奧塞梯亞地區就在喬治亞首都提比里斯北側，靠近油管最近的地方僅有55公里。

俄國海軍也進駐喬治亞西方的阿布哈茲附近海域，使喬治亞的黑海石油輸出港作業中斷。

喬治亞是裏海石油輸往歐洲的重要樞紐，西方國家透過在喬治亞布設油管，繞過俄羅斯，把亞塞拜然油田的石油與天然氣輸往歐洲。

BTC油管經過亞塞拜然、喬治亞與土耳其三個國家，全長1,744公里，在喬治亞境內的長度為250公里。

俄國外交部10日宣稱，他們無意封鎖喬治亞從黑海出口原油的波季港（Poti），僅說要保留「加強海上安檢」的權利。

分析師指出，俄軍的目標是南奧塞梯亞與阿布哈茲兩地，目的是支援這兩個早就鬧著要脫離喬治亞的半獨立地區，應不至於威脅西方國家鋪設的輸油管線。

但西方觀察家憂心，如果戰爭進一步擴大，演變成俄國對喬治亞全面的經濟封鎖，這條從裏海通往歐洲的輸油管線就可能中斷。

BTC油管2006年啟用，每日運量100萬桶。這條油管由英石油、亞塞拜然國營石油公司、美國雪弗龍、美國康菲石油公司、挪威石油天然氣公司、法國道達爾與義大利Eni石油公司共同出資設立，造價40億美元。

由於在土耳其的管線發生火警，BTC輸油管上周(4～8日)在俄軍入侵喬治亞之前已經關閉，目前仍在修復中。庫德族工人黨（PKK）聲稱是他們攻擊 輸油管線，但土耳其官方宣稱是技術問題導致失火，沒有遭到襲擊。

倫敦智庫加罕公司分析師史蒂文斯指出，即使BTC油管關閉兩周，對全球原油供給應也不會造成重大衝擊。

俄喬戰事影響 亞塞拜然暫停出口石油

俄國空軍攻擊喬治亞境內油管的消息傳出後，亞塞拜然國家石油公司董事長阿布杜拉耶夫9日表示，受到俄喬戰事影響，亞塞拜然已停止透過喬治亞黑海岸的巴統與庫勒維港出口石油。此舉是否影響國際油價，11～15日原油期貨市場開市後就會顯現。

阿布杜拉耶夫表示：「由於喬治亞與南奧塞梯亞爆發軍事衝突，經庫勒維與巴統進出口石油的作業已經暫停。」他又說，亞塞拜然國營石油正考慮以巴庫─諾沃羅西斯克油管出口石油的可行性，然而這條油管的輸送量相當低。這條油管連接喬治亞首都提比里斯與俄國黑海岸，經俄國向歐洲輸出石油。

阿布杜拉耶夫表示：「這是不可抗力因素，我們將與英國石油（BP）共同評估。」亞塞拜然國營石油公司與英油曾簽署在裏海共同開採石油的協議。

亞塞拜然的港口全數位於裏海岸，兩年前買下黑海庫勒維港的轉運設施，今年5月正式營運，主要經庫勒維與巴統港出口亞塞拜然的裏海石油，預計每年經庫勒維港出口500萬噸的石油及相關產品。

喬治亞官員表示，俄軍戰機9日攻擊巴庫─提比里斯─傑罕油管（BTC），幸未命中目標。但該項攻擊沒有獲得俄軍或其他獨立消息來源的證實。

BTC油管透過土耳其出海，向歐洲輸出石油，英油擁30%的股權，平均每天輸送100萬桶原油，占全球每日所需的百分之一，地位相當重要。

BTC也是西方石油公司唯一能繞過俄國，取得亞塞拜然和其他裏海石油及天然氣的重要管道。

台股4～8日止跌回升，呂張投資團隊總監呂宗耀指出，台股信心如果回溫，資金行情可期，投資人要把投資股票的感覺找回來。

本報與凱基證券合作，8日邀請呂宗耀及張獻祥發表「台股回溫：行情總在絕望中誕生」專題演講。凱基研究團隊則介紹「負利率時代最佳投資策略」，教導投資人以效率化的期貨與選擇權來避險。

香港命理大師李居明預期台股8月8日起展開大行情，今年萬點行情不是夢。台股果然在預期效應之下翻紅，亞洲股市8日普遍收黑，台股卻逆勢大漲184.46點，收在7,209.04點，成交量也放大到1,200多億元。

李居明效應發酵，呂張投資團隊總經理張獻祥指出，台股基本面強，有許多值得注意的投資機會，但之前投資人對台股沒有信心。李居明的預言可以產生安定人心的力量，不過投資人在波動行情中仍應嚴守紀律，才可能獲利。

張獻祥說，未來仍有多項因素會影響台股走勢，包括美國次級房貸風暴、美國大選、國際油價走勢、中國大陸的宏觀調控政策等。

張獻祥指出，中國大陸的國內生產毛額（GDP）與消費者物價指數（CPI）雙雙降溫，但經濟成長率仍高於通貨膨脹率，宏觀調控政策將結束。從香港股市的經驗來看，兩岸互動在經過近來的沈澱吸收期後，可望展現光芒。

就國內政策來說，張獻祥看好政府調降遺贈稅的效應。他說，如果稅率改革成功，回流台灣的資金以兆元計算，包括台灣本身的資金與外資。

呂宗耀說，台股的狹義貨幣總計數M1B已經連續七個月負成長。依據歷史經驗，在M1B連七個月負成長之後，下個月台股都有爆發性的成長。

張獻祥提醒投資人，通膨如果不再攀升甚至下滑，新台幣貶值，有利外銷股。但如果新台幣貶值造成外資進來的資金減少，對大型股會稍微不利。

凱基研究團隊指出，期貨與選擇權的成本低，特色是利用槓桿操作以小博大，可以用來替現貨避險，只要單純看大盤的趨勢，不必費心挑選個股。由於具備這些特色，近年來期貨與選擇權市場蓬勃發展，日均量大幅成長。

張獻祥：家庭娛樂看好

呂張投資團隊總經理張獻祥指出，台股已具備反彈條件，家庭娛樂、社會M型化、環保與生活精緻化等相關產業，都是台股下一波反彈的投資主軸。

台股8日大反彈近200點，以7,209.04點作收，周線收紅。張獻祥說，台股本益比與股價淨值比都創五年以來新低，股東權益報酬率（ROE）有吸引力。

張獻祥發現，10元以下低股價公司的比重大幅提高，從去年7月股市高點時占大盤的8%，到今年7月已提升到20%以上。不少個股股價大跌，在悲情中台股逐漸展現生機。

從台指期的表現，可以看出台股投資人的悲觀氣氛已大幅減弱。台指期的逆價差從之前的130點大幅縮小到約20點，張獻祥說，20點的逆價差反映的是除權除息，顯示台股投資人對後市已經較有信心。

張獻祥說，可以從數項大趨勢來投資台股，參與台股成長性較強的產業或個股。例如，家庭娛樂型態改變，就是一個中長期投資主題，高畫質電視、藍光電影等都是看好的產品。

在「少用馬路，多用網路」的趨勢下，相關商機也應運而生。張獻祥指出，台灣與中國大陸同文同種，單是三國演義與金庸小說改編的遊戲就是很大的市場，遊戲業產值大增。

M型化社會也衍生不少商機。張獻祥說，白牌手機熱度不減，在奧運後會加速出貨，另一端的高階手機也大幅成長；高階電腦功能大增，低價電腦銷路大增，預估今年會出貨1,500萬台。聯發科、宏達電、宏碁與華碩可望受惠。

第四代行動通訊（WiMAX）如果成功，相關廠商也可受惠，如東訊、台揚、合勤、正文、昇達科等。環保節能也值得注意，如風力發電相關類股的華城、上緯，太陽能發電的昱晶、廣運、昇陽光電等。

張獻祥說，人們對生活精緻化的需求高，是脫離景氣循環的投資主題。呂張投資團隊特別看好安全監控與工業電腦相關產業，主要是因為產值與市占率仍有成長空間，相關個股包括融程電、友通、研揚等。

劉坤錫認為，近期不管是創立自有汽車品牌或新店汽車城造鎮計畫，皆是由嚴凱泰策劃主導，吳舜文的過世，並未影響裕隆集團的營運，股價不致出現大幅波動。

康和證券自營部投資總監廖繼弘表示，裕隆年初受新店汽車城資產開發激勵，股價一度逼近50元大關，不過近期受物價及油價持續飆漲，衝擊獲利表現，導致包括裕隆、裕日車、中華車股價從520後一路走跌；集團轉投資的華晶科、嘉晶等股價，也受到景氣衰退及大盤回跌而出現大幅度回檔。

吳舜文，讓台灣汽車駛向全世界

素有中國工業鐵娘子之稱的裕隆集團總裁吳舜文辭世，這位縱橫紡織與汽車兩大工業的女性企業家，逾半世紀以來，對台灣工業的貢獻無人能及，成立研發中心、主導推出第一款國人自行研發的汽車，讓汽車工業在台灣生根，在全球汽車業占有一席之地。

創辦台元 紡織產業領風騷20年

吳舜文與夫婿嚴慶齡是在民國40年成立台元紡織，成為裕隆集團在台灣的第一家企業，民國42年嚴慶齡成立裕隆汽車，將台元的經營重擔交由吳舜文負責。在吳舜文帶領下，台元成立十年後，便在台灣紡織業闖出名號，並獨領風騷近20年。

裕隆並在台元的「金援」下，度過草創時期資金窘迫的困境，日後吳舜文再設立中華汽車等集團新事業，台元也扮演供應資金的要角。

民國70年代台灣紡織業優勢逐漸衰退，吳舜文一方面規劃台元登陸投資設廠，在山東成立元濟紡織延續紡織本業，一方面則帶領台元轉型為控股投資公司，跨足投資高科技產業，讓裕隆集團得以在汽車與紡織兩大核心事業外，發展出第三大事業群。在吳舜文獨子嚴凱泰持續灌溉下，裕隆集團的高科技事業已逐漸開花結果。

接掌裕隆 推出國人首輛自製車

民國64年，嚴慶齡病情日趨嚴重，吳舜文在裕隆的角色，也從襄助夫婿創業，轉變為獨當一面的女企業家，一肩挑起汽車與紡織兩大事業。

吳舜文於民國65年出任裕隆汽車副總經理，主掌裕隆汽車運作，掌舵近30年，裕隆推出第一輛國人自製汽車「飛羚101」，稱霸國內轎車市場，跨足兩岸市場等成就，至今無人能及。

分家危機 收回行銷業務主導權

然而在接手裕隆過程中，吳舜文也遭遇過三次危機，幸賴她以堅強意志及高明的談判手腕化解。

裕隆汽車開業以來最大的危機，就是77年與總經銷國產汽車分家事件。

裕隆當年在國產汽車創辦人張建安的仲介下，取得與日產汽車技術合作關係。多年來，裕隆也將汽車與零件的總經銷權交由國產汽車負責。不過，裕隆推出第一輛國人自行開發外觀設計的「飛羚101」後，雙方30年的合作關係卻瀕臨決裂。

當時吳舜文對於飛羚101的銷售相當重視，無奈市場反應並不理想，促使她興起為飛羚101另謀經銷通路的想法，此舉成為國產汽車全面終止經銷裕隆汽車的導火線，全省經銷通路頓失下，吳舜文化危機為轉機，趁機收回裕隆的行銷與零件業務主導權，為日後再造裕隆，打下良好的基礎。

除面臨與國產斷交危機外，當時因飛羚101問世，也讓過去吝於技術移轉的日產汽車不高興，加上裕隆企圖與美國通用汽車合作消息曝光，更讓雙方關係降至冰點，全面決裂大有一觸即發之勢。

幸賴當時吳舜文親赴日產總部交涉，以卓越的談判，並捉住當時日產投資持有台灣大慶汽車暗股的關鍵，為裕隆爭取到最有利的結果，繼續保有日產汽車獨家代理權，避免技術來源遭日產壟斷。

然而吳舜文的考驗並未就此落幕。甫與日產關係解凍，自己一手栽培的核心幹部卻掛冠求去，面臨領導層出現斷層的危機。

當年吳舜文接掌裕隆後，為表達革新裕隆人事的決心，曾破格採用「空降部隊」擔任核心主管，讓研發飛羚101有功的工程中心三位博士級工程師，也就是合稱「三大天王」的朱信、張哲偉與林石甫，出任副總經理、採購經理與企劃經理。

之後，她還從外界延攬有專長的四位主管，即號稱「四大金剛」的王嘯虎、龔循平、謝煜峰、張九瑤，分別接管業務、生產、資訊與總經理室等四大單位，昭示吳舜文帶領裕隆改革的決心。

人事紛擾 一改傳賢不傳子觀念

當時為換取繼續與日產合作，裕隆也放棄與通用汽車合作機會，使得主導與通用合作案的林石甫、張哲偉離職，朱信則在民國78年6月辭去總經理職務。

四大金剛隨後也因裕隆內部人事紛亂紛紛求去，民國77年，裕隆的經銷體系甫具雛形，時任業務部經理的王嘯虎因內部鬥爭被迫離職，這些人事紛擾，讓吳文舜深深體會到「世上最容易寫的是兩撇的『人』，最難處理的，也是這兩撇」、「管理機器容易，管理人，則大難」。

由於人事不安，也讓吳舜文改變「傳賢，不一定傳子」的觀念，民國78年召回在美求學的獨子嚴凱泰，以大股東的身分接掌事業，平息經理人間的紛爭。

連番的危機，吳舜文深刻了解制度對經營企業的重要性，決定設立裕隆集團總管理處，讓原本各自獨立作業的子公司整合走向集團化，發揮集團應有的資源整合效果，並由嚴凱泰出任總管理處執行長，為愛子接班預先鋪路。

時至今日，裕隆集團成為年營業額4,000億元的世界知名企業集團，就是當時吳舜文成立總管理處、建立制度所打下的基礎。

如果嚴慶齡是為中國汽車工業裝上輪子者，吳舜文就是讓中國人開發的車種，駛向全世界的實踐者。

吳舜文從夫婿手上接捧經營裕隆後，有感於技術移轉處處為國外原廠所阻撓，不服輸的個性，讓她堅持要裕隆發展自有技術，因而在學界延攬人才，民國70年成立裕隆工程中心（裕隆亞洲技術中心YATC前身）。

當時裕隆內部安於為人作嫁、保持代工生產的模式，反對如無底洞般的研發投資，但吳舜文依舊獨排眾議，在20年前大手筆投資逾20億元，開發出第一款國人自行設計外觀的車體「飛羚101」。

當時行政院長孫運璿，公開稱吳舜文是那時國內唯一看到研究發展重要性的企業家。儘管飛羚101與後繼車款飛羚102銷售表現不盡理想，卻為後來裕隆汽車的開發設計能力奠定基礎，才有後來的「新尖兵」、Cefiro等膾炙人口的車型問世，讓裕隆反敗為勝。

重視研發 走出代工組裝廠型態

國內汽車界也在吳舜文的帶動下，逐漸走出過去代工組裝廠型態，開始重視自主研發的能力，不用處處受限於原廠。在裕隆之後，中華汽車也成立CARTEC設計中心，帶動日後美國福特汽車與日本豐田汽車，分別在台投資成立亞太區設計中心。

如今，台灣已成為領導全球華人汽車消費趨勢的設計重鎮，開發的整車與零組件產品外銷大陸與亞太地區，全球各車廠進軍大陸無不倚重台灣的研發設計資源，都是當年吳舜文深謀遠慮的成果。

建弘投信協理陳國清表示，外資從5月以來賣超台股3,000多億，尤其不計成本大賣權值股，權值股股價已非常便宜，最近外資因全球股市反彈而開始回補股票，加上新台幣貶值有利電子業，台股電子權值股將成為主要的受惠標的。

中華電由於獲利基本面佳，同時又具高現金股利，三大法人8月以來除7日賣超外，其餘交易日皆大幅買超，總計8月以來共敲進4.3萬張，股價不但站上所有均線，8日收盤價比520當日收盤價還高。

PC族群近期也成為法人搶進標的，8月以來買進華碩及宏碁各3.3及1.6萬張。雖然市場看淡今年第三季電子旺季行情，但電子代工龍頭鴻海7月非合併營收突破1,300億元，創下今年新高，年增率34.93%，股價站上季線支撐。營收同樣創下佳績的IC設計龍頭聯發科與網通廠明泰，法人8月以來也分別加碼1.3萬與5,000多張。

陳國清指出，下半年電子股反彈力道將強過傳產股，電子股重回股市主角，加上今年首季造成電子匯損的壓力已消失，近期新台幣貶值對電子廠有利。

第一富蘭克林第一富基金經理人諶言認為，在歐美消費力確實回升前，北京奧運舉行後的消費能否回溫，兩岸政策能否發揮應有的效果，是台股後續投資信心重要觀察指標。

諶言表示，原油價格走跌舒緩通膨憂慮並帶動股市投資信心，且7、8月電子業營收表現普遍較佳，加上台股此波回檔幅度較亞洲其他市場深，股價已大幅低估，預估台股將具跌深反彈空間。

兩大歐系投信看好台股後市，ING投信投資管理處執行副總黃媺芸直言台股今年低點已過；豐中華投信台股召集人黃世洽則說台股醞釀中級反彈。黃世洽與黃媺芸均看好電子股後市，兩人一致看好IC設計股，相關個股包括：聯發科、創意、智原、偉詮電與瑞昱。

黃媺芸另看好大型電子龍頭股、鋼鐵股與水泥股，相關個股包括：台積電、鴻海、中鋼、台泥、亞泥與嘉泥等。黃世洽另看好筆記型電腦零組件股，相關類股包括：群光、迅杰、尼克森、立錡與加百裕。

台股4～8日周線收紅，加上美股8日大漲，道瓊、那斯達克與費城半導體三大指數均收高逾2%，配合上新台幣貶值走勢，法人預測以出口為主的電子股11～15日可望續強。 黃世洽表示，美國股市持續震盪，但8日台股竟能迅速匯集買氣，一路走高，扭轉月線下滑的劣勢，似乎有提前利空出盡的味道。

黃世洽說，融資餘額已降至2,581億元，修正幅度超過指數跌幅，顯示浮額有效沈澱。6日收腳反彈，雙W底的型態形成，8日在價量配合得宜下補量上攻，可望醞釀中級反彈。不過，如果11～15日仍無法突破區間，中級反彈恐怕言之過早，加上國際股市變數仍多，恐會牽制台股上攻力道。

黃媺芸說，日前市場轉趨悲觀，成交量低到只有600多億元，應該是股市的相對低檔區。台股8日放量上攻，未來上漲機會大於下檔空間，可以說今年的低點應該已經過了。

黃世洽看好電子股中的IC設計及筆記型電腦零組件。筆電的能見度最佳，且下半年具成長性，相關零組件廠最受惠。IC設計產業成長佳，但競爭壓力加劇，如果財報公布不如預期而大幅拉回，可考慮加碼買進。

黃媺芸則認為電子產業的能見度仍低，建議以大型龍頭股為主。IC設計在6月回跌時沒有破底，後續表現值得留意，面板相關族群則較不看好。

黃媺芸與黃世洽對金融股都維持中立偏多立場，主要是最近台灣的利差已見底回升，兩岸金融開放有長線利多，且股價在日前回檔後已具投資價值。

在其他產業，黃媺芸說，整體而言原物料的最高點可能已經過了，但回檔幅度有限，未來將高檔震盪整理。散裝船運及塑化可能因為供給增加而影響企業獲利，但鋼鐵及水泥則較不易見到新產能，後市仍看好。

台郡生產軟性印刷電路板（FPC），是今年相對表現突出的FPC相關產業廠商，受惠蘋果電腦新一代iPhone出貨需求；即使生產FPC上游軟性銅箔基板（FCCL）的台虹，也拜客戶出貨蘋果新手機FPC需求之賜，營收同攀今年新高。

蘋果新一代手機出貨，包括在台上市櫃的台郡、正崴（2392 ）及M-Flex、鴻海（2317）集團旗下鴻勝科技均受惠；今年營運不振的FPC大廠嘉聯益科技（6153）7月營收寫下今年單月次高，也宣稱受惠智慧型手機相關客戶需求揚升，預計第三季營收將逐月成長。

除台郡、台虹7月合併營收表現突出，FPC廠旭軟電子科技（3390）、FCCL廠律勝科技（3354）寫下今年單月新高，聲請重整的FCCL廠新揚科技（3144）也優於6月。

在產業情勢改變，上市櫃FPC相關廠商7月大幅優於6月，幅度介於15%至58%之間，律勝增幅最大；但嘉聯益7月營收、前七月營收仍低於去年同期，其他均明顯成長。

旭軟並指出，7月28日因火災所影響的生產製程一度採委外製作，如今緊急搶修完畢，已經恢復廠內正常生產。

台郡表示，歷經兩年布局及調整體質，將是再度衝刺的機會點，下半年營收會逐月、逐季攀高，第三季單月合併營收就有機會刷新歷史新高，可上衝到2.5億元到3億元水準，估計下半年占全年營收比例至少55%，甚至有可能占到六成，合併毛利率也可望再優於上半年，有信心在全球經濟仍混沌不明的情況下，掌握成長的契機。

台虹指出，FCCL產品因這波國際原物料價格上漲的趨勢反應到客戶端，產品降價壓力減緩、FPC產業的價格漸趨穩定，再加上新跨入的無膠（2L）FCCL在上半年出貨占營收11%、優於去年同期46%，顯示產業大者恆大趨勢明顯，有助台虹競爭力。

電子類股指數8日收289點，領先大盤突破7月下旬反彈高點285點。

據統計，三大法人8月5日至8日這段時間，頻頻加碼電子股，在短短四天內，包括宏達電 （2498）、大同 （2371）、欣興（3037）、鴻準 （2354）、華碩 （2357）、聯發科 （2454）、可成（2474）等股價已有超過一成的漲幅，其中可成的彈幅更高達19% 。

群益馬拉松基金經理人吳文同表示，最近市場資金流向電子股的跡象明顯，電子股占大盤成交比重，重新回到七成，配合進入下半年電子旺季後，多款新機種陸續推出，預期將可望帶動一波消費潮。

儘管若干電子廠對下半年的展望較保守，但從第二季業績表現來看，並非如市場預期的悲觀，配合近期新台幣貶值幅度加大，有助電子公司業績，以中概、NB相關、手機相關、IC族群等較為看好。

建弘投信協理陳國清則認為，下半年電子股反彈力道可望強過傳產股，因電子股的匯損壓力減輕、原物料價格下跌、股價超跌與市場需求仍然不錯，且傳統出貨旺季來臨，使電子股下半年業績表現趨於樂觀。

內需及傳產類股方面，陳國清認為，內需市場因股市大跌及民生用品大漲而降低，內需冷清；陸客來台的利多已充份反應，觀光類股股價已高，陸客來台卻不如預期，使觀光飯店股仍有修正的壓力。

投信持有傳產股及金融股比重偏高，對傳產股持股正在鬆動，流向電子股。陳國清也看好電子股的NB相關、IC設計、手機相關股票、通路股及遊戲概念股。

凱基投信指出，台股8日量增價漲，在近期融資大幅降低之下，籌碼相對安定，同時指數大幅修正累積相當程度反彈能量，新台幣急貶的消息恰好成為電子股點火題材，未來若美股走穩，油價持續走弱，電子股反彈空間可期。

富邦人壽說，不論是家庭的經濟支柱或獨立自主的頂客族，生活中均無法避免死亡、疾病及意外等潛在風險，都應將基本的壽險、醫療、意外及防癌險列為必備，建議預算不高的社會新鮮人或單身貴族，可先以定期壽險搭配醫療、意外、防癌附約或是倍數型醫療之「基本型」方式規劃，在全力成就人生的同時，還能無後顧之憂地以少少的保費換取完整保障。

積極開源
今年全球金融環境丕變，還須承受通膨壓力，銀行理專說，現在想護錢同時賺錢，首先要選擇資產能保值的商品，收益率須大於定存利率。如固定收益儲蓄保單，兼具保險功能，市面上最常接觸的產品，是本金當保障、利息當保費的產品，保單設計時預定利率只要超過定存利率，就對定存族有超高吸引力。

    　又到了夏季折扣季節，看著百貨業者大打折扣戰，很少有人不心動，不過一不小心，可會刷過頭，等收到帳單時，就要煩腦怎麼支付。其實在血拼前，不妨多留意手中持有的信用卡，不少銀行業者和商家合作推出刷信用卡消費享分期0利率服務，從3期到24期皆有。

    　包括中國信託、台新、富邦、荷蘭、花旗等多家銀行，標榜刷卡消費可享分期付款，大受血拼族喜愛，尤其是換季期間，民眾購買力大增，銀行也多會趁勢大推分期0利率、零手續費。

    　以台新銀行的新光三越聯名卡為例，單筆消費達5000元以上，卡友可以使用6期0利率分期購物優惠，且在8月15日到17日這三天消費，單日刷滿5000元再送200元禮券。

    　值得注意的是，由於多數使用信用卡分期付款限於特定商店，且要配合發卡銀行，因此有些銀行亦推出彈性分期消費，卡友可以設定刷卡滿3000元以上的消費，自動分期繳款，但要支付手續費。

    　連續調漲的國內油價終於降價，但一公升95汽油價格還是要34元左右，還是無法提高開車族的用車意願，不過，有七家銀行的信用卡都在加油回饋上著墨，沒限制加油站，給開車族最大便利，最高還有10％的加油金。

    　包含第一銀行、國泰世華、永豐信用卡、荷蘭銀行、花旗銀行等，某些指定的信用卡，在加油方面都是不限加油站、給刷卡現金回饋，當中又以第一銀行回饋最高，有10％。

    　第一銀行針對新辦卡戶提供加油、量販店的回饋金，核卡後連續10個月，當期帳單不含加油站、量販店的新增一般消費，只要超過50,000元，就能以當期加油站與量販店消費總額的10％來計算現金回饋，折抵次期帳單，每月最多上限500元，等於整個活動下來，最高可賺5,000元。

    　荷蘭銀行的梵谷白金卡，也有針對刷卡加油、不限加油站的優惠，每一筆加油錢，都有最基本1%的現金回饋，每個月最高回饋300元，回饋金可以拿來指定折抵某個月的消費金額，不一定都是次月折抵。

    　荷銀表示，卡友必須自己撥打銀行客服專線做現金回饋折抵，折抵門檻是200元，並以百元為級距折抵，如果要折抵200元的刷卡金，相當於刷卡加油2萬左右。

    　永豐信用卡則是邀請卡友組成「加油省錢俱樂部」，只要九月底前向客服申請，每月新增的一般消費，將成為次月折抵加油金比例的計算依據，刷越多回饋越高，最高刷50,000元給予1％，上限6,000元。

    　面臨市場上利率節節升高，房貸戶轉貸風日漸興盛，不過，房貸戶感到負擔加重之餘，也必須謹慎衡量自己的條件，再做轉貸的打算，切勿貿然行動。

    　專家建議，衡量自己是否符合3項條件，轉貸才有利，否則就失去轉貸意義。

    　 一、轉貸利差小於0.4％，不適合轉貸

    　永豐銀行敦南分行經理吳建毅說，轉貸利差如果沒有高於0.4％，其實非常划不來，因為要加計轉貸所需付出的成本，像是千分之1.2的政府規費、5、6千元的代書費以及3千元至5千元的銀行手續費等，更重要的是，還要花時間調閱財力證明，時間成本也要納入考量。

    　假設貸款金額1千萬元，原本前2年的利率是3％，新銀行所給的利率是2.8％，前後相差0.2％，等於1年可省下2萬元。但是，扣除1.2萬元的規費、5千元的代書費，以及3千元的銀行開辦手續費等，總共必須支出2萬元，而原本以為可賺到2萬元的房貸戶，卻完全被轉貸成本所吸收，再加上為了提出財力證明所耗費的時間成本，恐怕只是白忙一場。

    　二、還款已超過1/2，不適合轉貸

    　台灣房屋不動產研究室指出，升息趨勢下，如果房貸額度已還款一半以上，就不建議此時做轉貸的打算，以最普遍的本息均攤房貸類型來說，它的特色是，一開始繳房貸的金額，以利息居多，而到了後幾年，所支付貸款的錢，大多數都是本金，所以，如果繳房貸已接近尾聲，也就是繳到最後幾年，也比較沒有「提前償還房貸」的強烈需求，因為就算提前償還房貸，所能節省的利息，已經十分有限，此外，轉貸也會產生一些成本與費用，不一定適合所有類型的房貸戶。

    　三、繳息不正常，或貸款未滿2年，不適合轉貸

    　吳建毅說，依各家銀行規定不同，轉貸戶必須檢附半年或1年繳息紀錄，讓銀行檢視轉貸戶信用，以永豐銀行為例，繳息紀錄中，只要有一次逾期1個月未按時還款，轉貸戶須再提出證明文件，以證明自己穩定財力。所以在原銀行繳息不正常的房貸戶，屆時要轉貸，也不一定能如願。

矽品（2325）董事長林文伯預估第三季可優於第二季，帶動封測等類股股價上揚，IC基板廠商普遍也有相同看法，除全懋、南電7月營收維持上攻，景碩也已擺脫第二季谷底。

IC基板今年市況不佳，全懋首季更轉盈為虧，在第二季營收上升、產能利用率提高下，順利轉虧為盈，7月營收11.53億元，再創今年單月新高。

景碩7月營收已緩步回升，公司對下半年市況審慎樂觀。景碩表示，大陸因北京奧運積極取締白牌與黑牌手機，造成手機需求下降，最近接單已感受到市況轉變中，這部分訂單明顯上來，第三季可比第二季增加約5%。

南電7月營收居今年次高，僅低於1月，顯示主力產品的IC基板及傳統印刷電路板（PCB）都在回升。

南電指出，第二季營收已自首季谷底回溫，估計第三季可再優於第二季10%至15%，屆時45奈米、60奈米製程產品所需基板可望各占一半，為滿足客戶需求，年底前FC載板產能可望再增加一成約300萬片，達3,300萬片。