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從227股災到3月26日為止，外資在台股買超前15名分別為台灣大、緯創、友達、精英、矽品、中鋼、台塑、陽明、泰金寶、超豐、宏碁、鴻海、大眾銀、群創、統一。

這段期間外資買超標的，多具備大型股與高股息兩大特色，除統一外，其餘個股外資買超張數都超過3萬張，不難看出外資回補時的操作方向，仍以防禦型選股為主。

兆豐國際投顧認為，4月下旬台股仍可能回檔整理，但7,650點具備強勁支撐。以往總統選舉行情都在一年前發動，這次有提前發酵跡象，強力的彈升使得指數底部墊高到7,600點以上，短期雖然有震盪可能，但中長線走多可期。

國際金融市場已擺脫股災陰影，本周開始的財報密集公布期，市場可望以利空出盡解讀，法說會上，廠商釋出的利多消息也將對大盤產生助漲效果，接下來台股仍有機會開啟波段行情。

大華投信表示，法人對4月廠商即將公告的營收多已心裡有數，也已經反映在盤面上，目前半導體、TFT LCD或DRAM景氣陸續落底，在外資回補權值股的趨勢下，對台股行情無需看淡。

不過，統一店頭市場基金經理人陳臻頤認為，第二季為電子股傳統淡季，從季增率的角度看來，多數族群業績仍處下滑，僅工業電腦、STB等族群今年業績平穩，淡季效應較不明顯。

相較之下，傳產、中概股受惠於中國內需持續熱絡，可望接棒表現，包括中國收成、通路、中概消費等概念，皆有表現機會。此外，高股息題材由於擁有所得稅高扣抵率的優勢，也是穩當的投資標的之一。

台指期4日率先創下波段新高，台股開盤由落後補漲的金融及法說行情啟動的面板股帶動，搭配營建、中概股助攻，摩台指轉成正價差，將指數順利推上8,000點大關，終場指數上漲71點，收8,004點，成交量1,329億元。

不過在股東常會到來之際，仍有18檔個股融券張數與券資比相對偏高且今年有董監改選題材，包括華映（2475）、晶豪科（3006）、基泰（2538）、大毅（2478）、至上（8112）等，股價可望有所支撐。

林志煌指出，今年將進行董監改選且董監持股偏低的部分個股，加上又有高融券餘額，在融券強制回補及股東回補雙重買盤下，短線仍可留意。

台新投信總經理沈文成認為，今年共有377家上市櫃公司要進行董監事改選，其中多數落在5、6月，預期這些族群董監事近期不會釋出持股，甚是還有被迫回補可能。

不過，無論此一題材對股價的助力為何，推動股價漲升動力仍應以基本面為依歸。元富投顧研究部經理江政勳認為，以目前國際股市相對位置觀察，在227股災過後，較弱勢的美股已相繼轉強，型態上有逐步盤出小底的味道，且再度站回中期多空位置點，亞股中的大陸、韓股等也持續創下歷史新高，在國際股市支撐下，仍有利台股未來走勢。

長天佳邦車王電看俏
GPS已是台灣廠商的強項，目前台灣的GPS產業供應鏈也相當完整，科技廠商挾過去個人電腦以及PDA的經驗，在相關零組件、產品研發、製造技術上都不是問題，包括長天（3431）、怡利電（2497）、佳邦（6284）、麗臺（2465）等都有相當突出的表現。至於車王電（1533）則透過轉投資美國Media View，研發車用光電及安全顯示系統。
另一個備受看好的汽車電子應用則是LED，大昌投顧指出，LED在汽車上的應用相當多元，從第三煞車燈、尾燈、儀表板、車內閱讀燈等輔助光源，到車用面板背光源等，應用層面不僅限於高價車種，還延伸到國民車。

廣達證實有新客戶
廣達發言管道證實，今年汽車導航產品的確有新客戶加入，但是不願意對客戶名稱、以及定單數量做任何評論。
廣達總經理王震華曾經指出，今年產品多元化將展現成果，非筆記型電腦產品營收貢獻度將達到25%，以出貨量來看，導航機的表現可能是最出色的。
去年從英華達（3367）手中搶下TomTom的定單後，努力固盤，即使上半年受到零組件設計瑕疵影響、出貨不順，還是有不錯的表現，業界人士推估，廣達2006年為TomTom代工設計了Go510、710與910等機種，加上其他小量定單的加持下，整體出貨量約170~180萬台。

在北京英特爾科技論壇（IDF）開幕前，英特爾先送出一個禮物──在大連投資25億美元設立12吋晶圓廠。外界分析，英特爾下一個無線通訊的主力是WiMAX，大陸是WiMAX主要市場之一，英特爾以12吋晶圓廠對大陸釋出善意，爭取未來更大商機。

英特爾在上海和成都設有封測廠，在北京、上海設技術研究中心、軟體研發中心，如果加進12吋晶圓廠，在大陸總投資金額達到40億美元，員工人數逼近萬人。

英特爾承諾美國政府，這座晶圓廠為美國對大陸輸出先進半導體製程技術的一大突破；對照全球最大半導體設備廠商美商應用材料將在西安成立首座產品開發中心，這兩項重大投資案，被視為大陸半導體產業重要轉折。

英特爾承諾在大連晶圓廠2009年才導入90奈米，且僅生產晶片組，不涉及最核心的處理器，屆時英特爾晶片組產能大量開出，衝擊全球晶片組廠商。英特爾目前已量產65奈米處理器，打算推進45奈米。

這座晶圓廠對英特爾具有戰略意義，大陸是全球主要PC消費市場，英特爾可望就近供應客戶；還能和大陸政府有良好的互動，建立完整的上中下游供應鏈。

英特爾在大陸設廠助培育大陸科技人才，目前大陸12吋及高階製程人才不足，英特爾在大連成立半導體學院，培育出來的人才供自家需求，還可提升大陸半導體研發能力。

大陸政府致力自有標準建立，對無線通訊標準介入頗深，WiMAX是英特爾下一個無線通訊主力產品。

台股指數上周站上8,000點，雖然本周恐能再面臨回測壓力，，但在電子股、傳產輪漲維繫人氣不墜，股東會前的融券密集在本周回補，去年年報及今年首季季報將陸續出爐，兼具產業長線樂觀及高現金股息的個股，將成為本周資金追逐標的。

從技術面看，大盤今年以來三度向8,000點挺進，卻都只在門口盤桓不前，所幸中東局勢趨緩帶動油價回跌，大盤上周三總算站上，多頭士氣大受鼓舞，國際股市也以榮面回應，本周台股指數仍有機會向上發展，且底已墊高到7,911點。

本周台股有三項焦點，一是多家上市櫃公司今年股東會召開前的融券最後回補日落在本周，回補買盤可以為大盤帶動多少動能，將是大盤續強與否的主要關鍵；二是面板價格提前觸底，帶動相關族群股價反彈，宜注意氣氛能否擴及整個電子產業；三為傳產當熱的鋼鐵、散裝船、塑化中的高股息殖利率題材，是否能吸住後續資金進駐。

上月多家族群龍頭電子股相繼出現狀況，電子股表現乏善可陳，但面板報價提前觸底反彈，外資同步修正對華映（2475）、奇美電（3009）、友達（2409）的評等，給電子股帶來機會，從產業面及外資看好面板產業趨勢，面板業及周邊的整理期也有一年，面板股雖然成為電子股短期強弱的參考指標，但族群仍有強弱之分，投資人應在強項及受益等層面尋找適合標的。

本月也將陸續公布去年財報，另外還包括今年首季財報也會公布，加上股東會陸續舉行，包括鋼鐵、散裝船、塑化等類股族群中，去年獲利佳的高股息殖利率及今年首季表現好的個股，將成為保守型資金進駐首選標的。

LED產業持續發光發亮，東貝（2499）上周三收盤價再創今年新高價位；法人表示，東貝現階段的成長，主要來自於7吋LCD背光源及車用LED，加上在太陽能領域的產品布局上，也即將有實質進展，東貝第二季營收可望大躍進。

東貝目前的產品線，主要為背光源、汽車用燈、滑鼠、家電等消費產品，與一般LED封裝廠著重於手機相關應用有所區隔。在背光源業務方面，包括5吋以下LCD面板與7吋面板的背光源等，車用LED市場部分，車外應用除原有車燈及尾燈等外，東貝也開始打入儀表板等車內應用。

至於轉投資方面，先前由華宇集團和東貝合資1億元成立的太陽能模組新公司華旭已展開實際運作，由於華旭團隊原本即已掌握有客戶端的實際需求才成立公司、訂單掌握度明確。

因此團隊一上線後也迅速就定崗位，預期自第二季起即可創造營收，而負責為其從事太陽能產品封測業務的東貝亦可受惠，從新涉入的太陽能產品線帶進營收。

法人指出，東貝2月營收雖因紅外線和手機相關產品銷貨較淡而明顯下滑至1.47億餘元，但當月7吋背光源產品銷貨量仍是元月的1.5倍，預期3月該產品銷貨也將是2月的1.5倍之多，再加上其他產品線需求持續增溫，看好東貝3月營收將可先回升至2億元以上，較月份成長逾35%。

儘管2月有春節長假使工作天數減少，但東貝對於群創本季7吋背光源出貨量仍大致與前一季相仿，因此，再加上對其他新客戶的供貨後，第一季出貨的季增率將約兩成五。

近三周來NAND Flash現貨價大漲超過四成，主流規格8G及16G平均每顆行情約8.8美元及17美元左右，現貨價出現急漲，將帶動4月合約價調漲5%至10%。

Flash現貨、合約價雙雙看漲，國內創見（2451）、威剛（3260）、群聯（8299）、至上（8112）等相關概念股成為最大受惠者。

其中威剛率先公布3月營收衝破52億元，月增率達五成、年增率更超過一倍；群聯3月毛利率預估從7.7%跳增至12%以上，單月獲利超過前兩月總和，首季每股稅前盈餘可達3元以上，訂單已排到5月。目前DRAM利潤仍高於NAND Flash，廠商、研究機構相繼預期南韓廠商應不會再度把產能轉回NAND Flash，對NAND Flash第二季市況持正面態度。創見、威剛、群聯、至上等廠商，第二季都有新產能陸續開出，加上旺季逐步來臨，後續成長動能十足。

創見3月營收篤定創歷史新高、挑戰40億元大關，上周三（4）日股價上漲2元、收126.5元；威剛則下跌2元、收140.5元；群聯當日股價上漲2元、收337元；至上股價則下跌0.2元、收22.5元。

廠商表示，隨著蘋果的iPhone、iPod產品進入備料階段，加上三星、海力士年初將產能調撥至DRAM生產，NAND Flash近期出貨出現缺口，價格走勢由「急跌」轉為「飆漲」，預期到4月底之前，Flash供給缺口仍在。

美林證券發表研究報告指出，雖然近來NAND Flash現貨價格的勁揚現象主要是拜OEM廠商建立庫存、投機性買盤造成，但南韓廠商最近也有降低供應量、改善價格的動作。美林表示，三星、海力士目前的合約價格（約占總銷售額的80%）仍維持在5至6美元左右，但預期4月合約價可望調高至少5%至10%。

此外，目前DRAM現貨價止跌回穩，主流規格512Mb DDRⅡ有效測試平均價格約在2.6至2.7美元附近，已化解破底危機，並伺機挑戰3美元關卡。日前美國DRAM大廠美光預期DRAM景氣第二季落底，國內力晶、茂德、南科也持同樣看法，對DRAM及相關模組廠第二季營運再注入一劑強心針。

PCB搭上新手機效應
至於手機龍頭宏達電（2498），雖然第2季營運可望大幅成長，不過不少法人仍不看好宏達電的長線表現，認為整體手機產業的發展情勢，使得宏達電能掌握的優勢將會愈來愈少，即使宏達電積極調整產品組合，但效益相當有限，因此並不特別推薦。
葉泰宏認為，近期手機零組件已經陸續表態，包括美律（2439）等上漲幅度不小，不過投資人倒是可以留意近期漲幅明顯落後的PCB族群和軟板廠，PCB族群中，又以欣興（3037）、燿華（2367）、楠梓電（2316）、華通（2313）等，值得優先留意。法人認為，PCB族群經過整理後，第2季業績成長力道相當強勁，若能搭上新機效應，股價將有不錯表現。
至於軟板廠則以嘉聯益（6153）及毅嘉（2402）較受矚目。毅嘉3月營收已回升至6億元以上，但第1季營收仍然落後去年第1季的高峰水準，後續還有待觀察。手機按鍵廠閎暉（3311）及免持聽筒大廠美律，目前已確定第2季營收的季增率都有2位數，其中美律在3月營收創歷史新高後，第2季的季增率可望超過2成。

今年堪稱是金融股的董監改選年，預計有第一保、華南金、國泰金、開發金、台新金、復華金、群益證、大慶證、元富證、萬泰銀、日盛金等十一家金融證券股進行董監改選。玉山金雖未全面改選董監，但也將增選一名獨立董事。

其中，尤以開發金的官、民股大對決戲碼最精彩，堪稱是今年金融股董監改選裡最轟動的大戲，而且最近更因為趕在四月中，開發金股東名冊底定之前，官、民股不斷演出加碼戲碼，頻頻出現高潮。

為掌握經營權，財政部不斷出招，最早是透過台灣郵政加碼開發金，再要求開發金最大的民股股東－中信集團必須在二月底前確認持股達15％，近期則是動員台銀、土銀、合庫等官股全力加碼開發金。代表中信集團的開發金總經理辜仲瑩當然也是不省油的燈，透過旗下投資公司興文、景冠、仲成，以及中信證、大華證陸續敲進開發金的股票，拉高持股水位。

近期，開發金出現十二萬餘張的鉅額轉帳，市場臆測，主要是因為中壽所持有的3％開發金持股，是財政部可以引用法律修文，排除在辜家15％持股之外的「灰色地帶」，對於辜家頗為不利，因此才會透過此次轉帳，直接「扶正，既可規避股權妾身未明、白白浪費子彈的尷尬情形；把股權從中壽轉給親近辜家的集團，亦可讓整體泛中信集團持股比重拉高為二成，讓官股清楚，要逼退辜仲瑩恐怕不是一件容易的事。

華南金則為另一家官方「有點意見」的金融股。隨著董監改選的腳步越來越近，董事長林明成同樣面臨官股要求保有33％持股的壓力。目前林明成家族對華南金持股比重已達25％，但為符合官股要求，保住經營權，近來亦正透過華南永昌證券加碼，同時也請有姻親關係的華南永昌證券董事長許博偉家族、新光吳家、中纖王家等華南金其他大股東，一起加碼支持。

常與DRAM並肩作戰的TFT近期見到春燕，在面板報價止跌走揚下，相關廠商法說會將相繼舉行，其中LPL打頭陣將在本周舉行法說，之後友達與奇美法說也將相繼登場。目前面板報價30吋以下者止跌走揚，而40吋以上跌幅已趨緩。

面板在通路庫存控制得宜下，4月將是TFT產業走揚的月份。可留意面板廠友達、奇美；背光模組廠中光電、瑞儀、輔祥；驅動IC聯詠；電源供應器力信及全漢等。

在傳產股部份，最受矚目的仍是中概股，在人民幣及股市持續上揚下，可以留意中概股如益航、和成、百和、櫻花、潤泰新、味全、大成、正新及建大等低檔買點。

大陸雖然持續宏觀調控，但在首季經濟成長率達11%下，內需並未見減弱，這由國際鎳價再度逼進5萬美元可見一斑，不鏽鋼個股仍是留意重點，相關個股為大成鋼、彰源、新光鋼及新鋼等。

在鋼鐵景氣強勁下，BDI指數攀高至5,439點，再創歷史新高，受惠股為新興與裕民。在BDI創新高之餘，貨櫃運輸也不弱，3月份歐洲線漲價後，4月份北美線也跟著漲價，今年貨櫃運輸不同往年值得留意，其中以陽明及長榮最具轉機。

今年最弱勢的金融股，近期外資卻一反常態紛紛叫進，其間包括摩根大通、野村、高盛及花旗，這種情形是否與王金平可能至大陸簽署MOU有關應列入追蹤。至於投資標的，若以基本面評估彰銀、合庫、高雄銀及台產等本益比均偏低；若以外資偏好，此次建議之金融股為中信金、富邦金、國泰金及永豐金等也是可參考者。

台股在上周三強力站上8,000點大關後，量能已達攻擊量水準，只要1,200億元的量能維持住，就有機會形成電子、傳產、金融良產輪漲態勢。當然其間仍須國際股市走揚配合，未來呈放量盤堅走勢居多。強勢股為電子、中概、鋼鐵、航運及高殖利率族群。

面板廠第1季利用率逐漸回升，上游背光模組廠3月飄香。率先公佈業績的瑞儀光電 (6176)，3月合併營收達23.44億元，優於1、2月及去年12月水準，年成長近40%。中光電(5371)、輔祥 (6120)、大億科 (8107)、科橋 (6156)、奈普 (2655)、福華 (8085)和邦泰 (8266)雖尚未公佈營收，也已聞到業績回春的香味。

瑞儀3月合併營收為23億元，直逼去年第4季單月平均24億元水準，累計第1季合併營收為63.57億元，年成長逾31%，顯示面板需求正在擴大、復甦當中。

據市調機構DisplaySearch近期公佈的數據顯示，4月上旬，各尺寸面板價格走穩，而顯示器面板報價甚至有反彈的情形。上游零組件業者表示，3月業績只是反應工作天數回歸常態，及面板廠產能利用率提升的結果；而報價止跌反彈刺激需求浮現的效益，會在4月起看得到。

邦泰3月因一線面板廠提貨增加，背光模組出貨重回高檔水準，大尺寸電視產品出貨比重也提高，3月和第1季合併營收，可望同步改寫單月和單季歷史新高。4月還會挑戰新高，累計全年業績成長幅度超過50%。

科橋、福華和奈普3月業績回溫，各自站穩10億元、8億元和3.3億元水準，超越第1季平均值，預計第2季就可以看到單月合併營收創新高紀錄。其中，科橋和福華重心仍舊是顯示器面板產品，均佔其背光模組營收比重7成；奈普則集中在筆記型電腦背光模組，貢獻度達8成左右。

至於中光電，產品組合多樣化，第1季於投影機出貨轉淡和退出PDP電視組裝業務，整體合併營收較上季下滑10-15%，第2季起急起直追，可回復10-15%以上的成長幅度。

輔祥和大億科各擁友達 (2409)與奇美電 (3009)為靠山，短線卻將陷入調整模式。輔祥第1季NB背光模組明顯轉淡，待第2季新友達合併效益顯現而逐漸改善，但今年成長幅度最大的項目，還是電視和顯示器產品。

大億科6成產品集中在電視背光模組，今年以獲利為首要目標，因此調整產品組合，NB背光模組可成長一倍，而顯示器產品則可看到50%的成長幅度。