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    TFT LCD面板產業景氣回溫，相關設備業者包括盟立（2426）、東捷（8064）與高僑（6234）已接獲準備承接新訂單的訊息，廣運（6125）更表示，近來已陸續接獲三家面板廠訂單。

    盟立發言人徐清旺指出，第一季面板廠擴產進度略為遲疑，但隨著面板景氣回暖，目前擴產進度已有往前挪的跡象，該公司目前已著手準備承接奇美七．五代廠自動化輸送設備訂單的動作；奇美電旗下的東捷也證實，除了奇美電六代廠的訂單外，預期七．五代廠訂單也會在近期內釋出，估計今年第二季與第三季都會有新訂單，業績也將呈逐季往上的走勢。

    廣運董事長謝清福則指出，除了友達外，近來包括奇美電的六代、七．五代廠接單都頗有進展，另外，也接獲彩晶與華映調整四．五代與五代線的訂單，加上日本夏普的訂單，目前自動化輸送設備在手訂單逼近三十億元，施工時間已排到第三季末，對今年展望相當樂觀。

    另外，包括無塵室設備大廠漢唐，以及新切入面板設備的萬潤，也都表示，近來都在為準備承接新訂單做準備。

    相較之下，承接友達訂單的業者，反應則比較平淡。與友達有兄弟關係的均豪發言人李讚旗表示，或許是友達合併廣輝後，產能還夠，雖然面板景氣開始加溫，但友達目前釋單動作未很積極，推估可能要第二季末或第三季才會有好消息，因此該公司上半年業績並不理想；而原本友達訂單比重較高的高僑，今年也往海外拓展。

    該公司發言人陳雅伶指出，目前面板廠尚未正式下單，但與客戶對案子的「討論」，明顯較第一季積極，有了好的徵兆。

台股高股利時代來臨，法人積極布局參與下半年的除權息行情。分析師指出，第二季指數站上8,000點後，台股本益比即將跨越20倍，具業績支撐且高配股個股第三季可望展開資金行情，在近期高檔震檔中，可望成為投資標的。

根據統計，在已公布2006年度股利的500多家上市櫃公司中，配股總額最高的是聯發科（2454），包含現金股利15元與股票股利0.5元，由於第二季手機晶片出貨量攀升，半導體景氣也將從落底回溫，聯發科最近股價表現強勁，昨（12）日上漲4元，收盤價397.5元。

法人指出，聯發科因股價居高不下，現金股利殖利率僅3.8%左右，但填息行情仍相當樂觀，11日外資買超2,000多張，累計外資持股比率超過50%。

在已公布股利的500多家上市櫃公司中，股利總額超過5元，且近一周三大法人都是買超的個股有12家，以傳產居多。其中，南亞（1303）、長虹（5534）、南港（2101）都獲三大法人買超逾3,000張。昨天南港上漲0.2元表現較佳，收盤價60.7元，南港配股以股票股利為主，明顯優於以現金股利為主的南亞、長虹。

高配股族群中不乏基本面轉佳的傳產股，包括塑化類的南亞、航運股裕民（2606）、營建業的長虹、皇翔（2545）、車燈大廠帝寶（6605）、健身器材廠喬山（1736），表現都不比電子股遜色。

目前現金殖利率最高的是營建股的宏盛（2534），宏盛95年度預計配發現金股利3.3元，現金股利殖利率高達13%，超過11%的還有三家公司，分別是永信（5508）與德昌（5511），唯一超過11%的電子股是南科（2408），顯見今年除息行情可能會以傳產股為主。

分析師表示，昨天早盤亞股回檔，盤面轉為以高殖利率個股為主，顯示在大盤震盪過程中，高股息個股具備的防禦特性，仍獲得投資人青睞。預料在8、9月的配股配息執行後，高股息個股配出的現金，可望再轉回股市，推升新一波的資金行情。

國內半導體廠三月營收普遍出現大幅成長態勢，IC設計及封裝測試廠的月營收成長率均達二位數百分比，連晶圓代工雙雄台積電、聯電等，三月營收平均也有五％至六％的月成長率。由於晶片庫存水位調整已經結束，外資券商巴黎證券認為，半導體產業景氣將自三月起出現V型反轉向上走勢，而包括iSuppli、SEMICO等市調機構均看多景氣將持續復甦至明年，市場年成長率樂觀估算將達一五％。

    半導體市場庫存經歷連續三個季度的調整後，隨著上游客戶開始釋單，晶圓代工廠三月營收已經見到復甦跡象。巴黎證券董事陳慧明在研究報告中指出，國內主要IC設計廠商的三月份營收平均成長幅度達三成，晶圓代工廠雖然僅有六％，但至少已擺脫了連續七個月營收衰退的窘境。

    報告中指出，台積電、聯電、世界先進等三家晶圓代工廠首季營收季減率達一四％，低於十一家主要IC設計業約七％的平均營收季減率，然晶圓代工廠營收下滑速度超過了IC設計業者已有三個季度時間。由現在晶圓代工廠第二季的接單及出貨來看，台積電第二季及第三季的營收，有躍增二○％的實力，果真如此則半導體產業景氣將自三月起出現強勁V型反轉。

    而國內封測廠三月營收普遍成長逾一成，且均十分接近歷史新高紀錄，則是另一個重要指標。業者指出，封裝材料IC基板廠全懋、景碩三月營收月成長率高達一五％以上，四月及五月的接單也持續增加，等於代表了封測廠第二季營收將強勁成長一成以上幅度，預計有過半封測廠營收在五月或六月時，就有再創歷史新高的實力，這也是代表半導體產業景氣將出現V型的跡象。

    至於這波強勁反彈會持續至何時，大型市調機構iSuppli、SEMICO等近期預估，今明二年半導體產業還會維持成長，其中SEMICO雖認為今年半導體市場銷售額只會較去年小幅增加，但明年將會出現一五％的年成長率，這則顯示市調機構認為景氣一旦進入復甦期後，至少多頭走勢會延續四至五個季度才會停止。

經過漫長的燒錢投資期後，各大業者紛紛表示要削減資本支出，這將有助於控制供給面的增長；面板業最壞的狀況已經過了，第二季面板逐漸復甦，景氣下半年比上半年好，對於熬過漫漫長夜的面板投資人，終於看到曙光。

「面板業第一季的虧損將超乎預期」、「LCD電視面板跌價比預期深」、「外資估計友達第一季虧十億到二十億元；奇美賠十五億元以上」，雖然市場上不斷傳出面板業的不利傳言，產業研究員不敢太樂觀，但是經驗老到的操盤手，已經嗅到面板回春的味道，紛紛跳下去加碼，判斷的關鍵只有一個：現在就是最壞時刻。

四月三日國泰人壽即砸下四十三億元買下明基手中十萬張的友達，雖然外傳國壽扮演的是「託孤」的角色，有暫時幫明基穩住股權的意味，但最終應該還是看好面板產業。

國壽此次買進友達，光是折價就達到五．一％，加上市場看好友達，股價拉升，兩天內帳面輕鬆賺進一○％，國壽入場似乎給了投資人更多信心。

包括DisplaySearch、富邦證券、JP Morgan等研究機構都認為，面板業最壞的狀況已過了，第二季面板逐步復甦，產業景氣下半年比上半年好；UBS證券預估明年面板有可能缺貨。

的確，在經過漫長的燒錢投資期後，各大業者紛紛表示要削減資本支出，資本支出占銷貨額的比重逐年下降，有助於控制供給面的增長；另一方面，下半年起由微軟Vista帶動的換機潮，以及LCD電視降價後刺激的需求，都會帶動面板的需求。

◎今年獲利一季比一季好

目前，面板價格還在谷底掙扎，除了監視器價格略微回升，原因是業者生產這類規格的產量已經很少，因此價格回升，並不代表需求回暖，簡單來說，面板業目前僅在「不會再壞」的假設下，股價進行反彈。

面板股是標準的景氣循環股，只有在二○○三年SARS後，全球一波需求回升，帶動價格上漲，業者○四年獲利大好，之後就陷入擴廠競賽中，在盈虧的邊緣掙扎，即使以目前市場上最樂觀估計的每股稅後純（EPS）來看，面板股的本益比仍偏高，不是價值投資者的標的，而是波段操作者對賭景氣的樂園。

價值投資者最終是希望從公司拿到現金股利的回饋，股價的回升等於是多賺的；但是對於波段操作者，股票買進來是要賣給下一個相信故事的人，如果故事可以繼續講下去，吸引大家對於未來美好的想像，就有機會賺到股票的價差。

在不鏽鋼管領域發展已經達三十三年的允強，去年營運達到巔峰，允強創下稅前盈利十八．二五億元，每股稅前盈利八．四一元佳績，成為鋼鐵股的每股獲利王。這全是在第二代、總經理張金鈺引進高科技業管理方式，所激勵出的高效益。

在風光明媚的日月潭涵碧樓飯店中，允強的近百位員工接連上著卡內基為其量身訂做，關於領導統御和向心力的管理課程，當為期兩天的課程即將結束時，講師要學員們說出最感謝的對象，八成的人說出來的，都是同一個名字——張金鈺。

張金鈺是允強總經理，這家在不鏽鋼管領域發展已經達三十三年的公司，卻是近幾年才在業界聲名大譟，而在去年達到巔峰。去年允強創下稅前盈利十八．二五億元，每股稅前盈利八．四一元佳績，成為鋼鐵股的每股獲利王。更值得一提的是，允強去年一年的獲利，超過過去三十二年的獲利總和，而讓允強繳出傲人成績的，正是張金鈺。

屬於第二代的張金鈺，四年前，取得父親張清課認同，全面主導公司營運，他的表現未讓父親失望，從張清課的口中與眼神中，可以看出他對兒子的表現充滿驕傲。

◎父親的保守經營打下地基

允強能夠在業界三十三年，從不鏽鋼鋼管廠跨足到不鏽鋼平板鋼，歸功於張清課與張金鈺父子兩人一保守、一進攻的策略，以及對前景的精準判斷，讓允強不僅能擺脫同業競爭，業績還能三級跳。

早期，不鏽鋼上游廠的唐榮、燁聯還未成立前，國內不鏽鋼業者都是以聯合採購方式，向國外不鏽鋼廠購料，直到唐榮設立後，才打破下游業者採購生態。不過，起初，大部分業者都排斥唐榮，繼續向國外採購，惟有張清課力排眾議，認為以公司的營運規模，還不如支持唐榮，或許可以降低成本與等待原料運送時間差。

而當八○年時燁聯的不鏽鋼產品問世，下游業者也都抱持懷疑的態度，也是張清課大力支持，正因允強當年的支持，讓允強在燁聯一直都能保有一定的銷售配額。

當年，張清課的眼光讓允強受惠迄今，尤其當這一、二年國外的不鏽鋼廠沒有足夠的原料可供外售，允強反而靠著當年力挺，以及多年來打下的深厚關係，擁有唐榮與燁聯鋼品穩定的銷售配額，拿到致勝的金鑰。

台股加權指數11日看回不回，儘管融資水位前天大減33億元，創下今年次高紀錄，但外資買盤毫不鬆手，11日再度加碼80億元，有效發揮穩定籌碼作用。

分析師指出，台股籌碼逐漸流入法人手中，尤其是近期融資減少、外資買超的個股，後續股價續漲機率較高。

目前外資已連續買超台股八個交易日，累計買超金額超過500億元，是推動台股站上8000點整數關卡的主要功臣，儘管散戶投資人有出場跡象，但11日盤中指數一度攻上8100點大關，續創波段新高，在外資增添買超柴火下，台股後市頗有看回不回架式。

觀察外資今年以來進出台股的狀況，由於受2月全球股災影響，外資3月賣超台股逾千億元，累計第一季外資出現賣超台股439.27億元。但全球股災過後，外資隨即於4月起開始快速回補先前賣出的籌碼，只要外資買盤不停，預料台股多頭不止。

建弘投信基金經理人陳弘淵指出，融資水位降低意味散戶投資人出場，但近期外資法人買超態度不變，顯示市場籌碼流入法人手中，有助籌碼安定，對目前股市氣氛有正面作用。

市場人士指出，台股近期創下新高，籌碼面容易出現獲利賣壓，但法人持續買超順利化解籌碼面凌亂危機，反而籌碼穩定個股對股價極易發揮加分作用。

根據統計，4月以來至10日為止融資水位大減超過5000張，但外資呈現買超的個股共有17檔，其中除了近期股價較為強勢的面板族群外，包括大榮（2608）、全懋（2446）、統一實（9907）、日月光（2311）呈現外資與散戶「你丟我撿」，籌碼流入外資手中。

股本周進入停資停券高峰期，但三大法人進場回補積極，多檔權值股目前的技術線型都已翻為多頭排列。由於大盤籌碼安定，法人預估下周散戶量能潮回籠後，將再掀高峰。

11日外資再度買超60億元，統計這個波段以來，外資已連續加碼八天，單是最近四個交易日就買超近400億元。本波外資法人回補的標的也很平均，除了面板類股為主力外，包括晶圓代工、鋼鐵、金融、運輸等，也都是外資圈頻頻敲進的目標。

台股目前技術線型呈現多頭排列，也就是短天期均線高於長天期均線的個股已多達百餘檔，約占台股上市櫃總家數的一成以上。

摩根富林明投信副總經理吳淑婷說，技術線型呈多頭排列，代表股價往上攻高無壓力，但下檔有強力支撐，這顯示台股站上8000點之後，短線上雖可能來回震盪整理，但大跌的可能並不高。

雖然這個波段以來，台股加權指數已大漲將近800點，但依舊看回不回。顯示亞股目前的多頭氣氛，對於台股頗有激勵效果。

吳淑婷說，尤其是大陸總理溫家寶在2008年的奧運之前，展開訪問亞洲友邦的善意動作，已令西方國家認為亞洲的政治環境變數大幅降低。多家國際法人對今年的亞股都寄望甚深，這可從連月以來，資金回流亞股明顯觀察得知。尤其是麥格理、巴黎與瑞銀等三家外資連袂喊出台股上萬點的樂觀看法，對於台股上8000點的後市極有助益。

台積電（2330）第二季起針對部分類比IC設計客戶調降售價約5%，主要類比IC客戶如立錡（6286）、類比科（3438）、茂達（6138）和致新（8081）等受惠，緩解了均價（ASP）下滑的壓力，類比IC公司第二季毛利率可望較上季持平或微幅上揚。

類比IC設計公司表示，台積電為合理反映利潤，且因應客戶需求，針對幾家具長期合作關係的類比IC公司，第二季調降售價5%上下，有利類比IC設計公司第二季毛利率持平或上揚。但台積電降價此舉，並不表示台積電6吋廠產能利用率下滑。

據了解，國內類比IC三劍客--立錡、致新、類比科都是台積電的客戶，茂達也有在台積電投片；其他IC設計公司如圓創、安茂微等集中在聯電投片，但聯電給類比IC設計公司第二季價格並未傳出波動。

類比IC設計公司上月營收普遍比1月好，但因第一季工作天數少，淡季效應下上月營收不易創新高。不過，致新產品集中筆記電腦，上月營收2.19億元，創歷史新高，11日股價拉上漲停310元；從數位相機跨足面板市場的圓創，上月營收9,122 萬元，創近兩年新高，第一季業績表現突出。

類比科由於面板及數位相機IC需求疲軟，上月營收6,743.1萬元，反比2月下滑，公司否認外界搶單說。強調上月營收不如預期，主要受產業環境影響。但隨著面板和數位相機IC產品需求回籠，法人估計，類比科第二季將較上季成長10%到15%。

法人表示，立錡和致新第一季每股獲利可望都有3元以上水準，以面板市場為主的類比科第一季營收不如預期，但獲利所受衝擊有限，毛利率應可維持43%上下，第一季每股獲利應有2元以上水準。

立錡第二季由於面板用類比IC接獲兩家面板廠商新機種訂單，出貨增溫，第二季營收較上季成長約5%；致新第二季接單不弱，第二季營收估計與上季持平；類比科今年營收可望逐季上揚，全年營收年成長率恐低於30%；圓創第二季來自數位相機類比IC需求成長，第二季營收將較上季成長三成。

開發金（2883）與華南金（2880）董監改選，官民股將於5月7日正式開戰，分頭徵求委託書。財政部及公股行庫已編列千萬元以上的預算，徵求開發金及華南金委託書，公民股大戰一觸即發。

一觸即發
立法院財委會昨日二度邀請財政部、金管會、開發金與華南金公股董監事等相關主管，進行2家金控董監事改選專案報告。開發金董事長林誠一昨日二度缺席財委會，引起立委砲轟。

股華南金拼11席
財委會最後作成2項決議，林誠一若在3周後的財委會上三度缺席，將要求財部解除其公股代表董事長身分；至於持股28%，計劃以民股身分續任的華南金董事長林明成，財委會也要求財部須取得華南金11席以上董事席次、爭取公股主導權。
財政部長何志欽表示，林誠一是兆豐銀的泛公股代表，撤換須由兆豐銀董事會決議，佔兆豐銀7席董事、持股22%的財政部，僅能轉達給兆豐銀行知悉，是否因財委會決議而撤換林誠一，仍須待3周後狀況而定。

爭取開發金1/3席次
由於開發金今年的董監改選是何志欽上任後的第一戰，公股只能贏不能輸，因此泛公股的兆豐銀、台銀及耀華玻璃均已編列預算徵求委託書，並委託台灣總和徵求。財部說在扣除獨董的12席董事中，公股將盡力爭取至少1/3董事席次、且維持官派董座的現況，維持官民共治。

美國蘋果公司九日宣布，二○○一年十月底上市的iPod隨身數位音樂播放器樹立了新里程碑，在短短五年半之內，全球累計銷售量就突破了一億台。專家表示，這個驚人的銷售數字不只是蘋果業績的里程碑，也是蘋果善用普及科技創造風潮的明證。

iPod短短時間就變成全球男女老少愛不釋手的產品，不管是青少年還是銀髮族，邊走邊聽iPod都很平常，蘋果成功的秘訣到底是什麼？說穿了，不過「好用」兩個字。

iPod問世前，電子業已有網路下載音樂、播放數位音樂的產品，關鍵差異在於，大家都把數位音樂的銷售對象鎖定懂得新科技的年輕人，蘋果則把所有年齡層一網打盡。

iPod不只是外型俐落、顏色搶眼，更重要的是，使用界面設計以操作方便為考量，用得順手自然變成黏手的產品。

蘋果成功的另一要素，是軟硬體搭配完美。蘋果的線上影音商城iTunes Store迄今已售出超過廿五億首歌曲、五千萬個電視節目和一百卅多萬部電影，是世界上最受歡迎的線上影音商城。

iTunes Store擁有全球最大的目錄庫，共收錄五百多萬首歌曲、三百五十個電視節目和四百多部電影。別的數位播放器要上網抓歌，軟硬體相容出狀況的可能性較大。

蘋果iPod全球銷售副總喬斯魏克表示，二○○四年有很多競爭產品出籠，但iPod那年銷售也狂飆。這個現象印證「不怕貨比貨」的道理。蘋果接下來又要推出手機，也可能改變這些產業的生態。

蘋果創立已卅一年，在電腦市場的競爭表現並不理想，一台小小的iPod卻讓公司鹹魚翻生。

根據二○○七會計年度第一季財報，蘋果營業額和獲利都創新高，分別為七十一億美元和十億美元，該季iPod賣出二千一百零六萬台，比一年前同期成長五成。蘋果的營業額有四成二來自海外市場。

消費電子之史上之最