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NAPA今年首季上市第，由於價格將較現有產品高，估計將拉高筆記型電腦的平均銷售單價，不過，仁寶總經理陳瑞聰認為，雖然終端銷售價格提高了，但是對代工廠商來說，毛利助益不高。

法人認為，惠普預估下半年將全面轉換NAPA平台，廣達、仁寶、英業達及緯創等惠普概念股相當樂觀。

據瞭解，由於部份品牌業者庫存水位不低，上半年NAPA平台因價位較高，銷售情況約僅占市場二至三成；不過，惠普因有很大部份是超微平台，加上去年第四季積極打消庫存，NAPA平台一推出，即以積極的價格搶市，火力十足。

外資法人指出，未來NAPA的市場占有率，仍有變數，主要是英特爾是否能夠滿足市場需求將成觀察的指標。

何謂雙核心Q&A

    搞不懂雙核心的定義？是不是一個頭兩個大？讓我們一一為你解答。

    Q 什麼是Intel迅馳雙核心行動運算技術？

    A Intel迅馳雙核心行動運算技術必須包含三個條件：１.支援雙核心處理功能的Intel酷睿雙核心處理器(Intel Core Duo processor)。２.行動運算平台專用的Intel 945 Express系列晶片組。３.Intel PRO/Wireless 3945ABG Network Connection網路元件。

    Q:如何辨識購買的NB是否為內含IntelR迅馳？雙核心行動運算技術？

    A:最快、最方便的方式便是認明Intel迅馳雙核心行動運算技術的Logo。

    Q:貼有Intel產品logo的筆記型電腦，就一定是內含Intel迅馳雙核心行動運算技術的NB？

    A:錯，要認明是Centrino Duo的logo。部分筆記型電腦貼有Core Duo inside標籤，只是代表它內含支援雙核心處理功能的Intel酷睿雙核心處理器，但並沒有完整符合那三個條件，就不算是內含Intel迅馳雙核心行動運算技術的NB。

    Q:雙核心NB是不是裡面有2顆處理器？

    A:錯，雙核心指的不是NB裡面有2顆處理器，而是一顆處理器裡面搭載了2個處理核心，讓實際上只擁有一顆處理器的筆記型電腦也能擁有2顆處理器的效能。

LCD TV商機炙手 樺晟 瀚荃 禾昌業績發燙

    LCD TV今年全球出貨量可達三千六百萬台，較去年大增一倍以上，為今年最被看好的明星產業之一，已切入LCD TV領域的連接器廠樺晟（3202）、禾昌（6158）、瀚荃（8103），去年獲利同創歷年新高，而且每股獲利皆達五元以上的高水準，今年在LCD TV高成長的帶動之下，三家公司同步看好今年業績成長性，估計營收年增率可達到三成左右，且今年首季將延續去年第四季旺季水準。

    樺晟為國內最大極細同軸線廠，產品應用範圍包括NB、手機、DV、DSC、醫療用線等利基市場，尤其今年最看好的LCD TV產品，該公司已獲得SONY、四川長虹大單，並開始出貨。

    董事長林昆成估計，今年首季營收可較去年同期成長二成以上，而第二季起，LCD TV用線將大量出貨，後市業績展望更佳。

    禾昌近三年積極朝高毛利LCD相關連接器進軍，目前已是成效最顯著的連接器廠。去年LCD面板、Monitor連接器，接獲面板四虎（友達、華映、奇美電、廣輝）訂單，市佔率超過五成居冠，去年業績呈現逐月逐季成長，自結稅前盈餘達四億九千四百萬元，較前年大增一．四倍。

    展望今年，該公司LCD連接器，已經進一步獲彩晶以及群創認證通過，估計今年相關產品單月出貨金額可達一億以上，較去年至少成長二成以上，內部認為首季營收可較去年同期成長三成以上。

    瀚荃則攻進以往由日商寡占的LCD Inverter（抗高壓電源連接器），目前主要是銷給達方、力銘、台達電以及勝美達等，最終客戶則除了彩晶之外，國內六大面板廠幾乎都已經是該廠間接客戶。

    董事長楊超群指出，在Inverter產品線上，內部目標希望今年佔營收比重，能夠拉升至三成以上，較去年倍增。

    以此估算，該部分全年營收貢獻將上看三．六億元以上，且因該產品與日製品差價逾三成，毛利率也有四至五成實力，公司對今年業績持續樂觀。

由於數位訊號廣播以16比9的寬螢幕形式呈現，但傳統CRT TV因可視尺寸的加大，而導致機體過於笨重，因此大尺寸之薄型平面電視的需求便應運而生。目前的大型家用薄型電視市場正呈現由LCD TV、PDP TV、Projection TV各自擅場競逐的局面，本文將針對這三種新興的顯示技術的競爭態勢進行介紹，綜合出結論並提出建議，以為參考之用。

依據統計顯示，2005年第二季全球LCD TV 的出貨量已達400萬台，較2005第一季成長了13%。在2005年第二季時，北美、日本、拉丁美洲、亞太地區等區域市場的LCD TV出貨量，均超過百萬台。此外，以區域市場作分野，估計至2009年全球LCD TV的出貨量，北美、歐洲市場將佔其中的38%與28%，而日本市場將占有16%，可謂需求市場的大宗。

統計顯示2005年第二季北美、歐洲等市場占整體PDP TV出貨量的34%及33%，而日本及中國市場則10%。到2009年，預估北美地區與歐洲地區將佔PDP TV出貨量的40%與26%。因為在北美地區，消費者偏好大尺寸的電視，因此PDP TV可以滿足該區域消費者對40-50吋電視的需求。而在歐洲地區，消費者亦偏好購買符合客廳面積的電視，故PDP TV在歐洲地區仍存在一定的成長空間。

2005年第二季Projection TV的全球出貨量大約是129萬台，較第一季減少了15%，出貨量的大宗仍集中於北美地區，雖然說出貨量的降低是受2005第一季全球TV銷售量整體下滑的影響，但是不可忽視的一點是，Projec-tion TV的市場正逐漸受到LCD與PDP TV的侵蝕。

未來Projection TV將受到LCD與PDP在45-60吋TV市場的雙重夾擊下力求生存，除了北美市場因客廳面積，足以容納而對Pro-jection TV有所需求外，可供期待的尚有其他地區之新興市場，Projection TV應可在60吋以上的市場競爭中，以同尺寸而較低之售價保有自身的一席之地。

以區域別來看，電視市場今後的急速成長是可以期待的現象，其中，成長最快的區域為大陸，由於受到收入的影響，價格將是決定購買與否最關鍵之因素。而北美、歐洲、日本等先進國家，基於電視訊號數位化的腳步快速，以及平均收入較高的因素影響，對於平面電視的需求力道則較為強勁，前景可期。

目前數位電視市場大致上可以區分為有效掃瞄線480條以上的SD，以及720條以上的HD等兩種市場，可以預期的是今後大為成長的將是HD市場。在未來，CRT TV面臨了來自LCD TV、PDP TV、Projection TV的強大挑戰，於性能方面，LCD TV等平面電視與CRT TV的差距將日漸縮小。

在此之前，CRT TV的畫質一直是薄型電視企圖追趕的目標，目前LCD、PDP TV 已經逐漸達到可以和CRT TV相抗衡的性能表現。除此之外，Projection TV在產品大小和厚度上，與LCD、PDP TV的差距也在持續拉近當中，因此未來也應該可以在電視市場中擁有一片天。

LCD、PDP TV的面板製造需要龐大的投資額，不過Projection TV則不同，它並不需要龐大的投資在建構工廠上，其重點在於彙整元件的供應鏈，因此Projection TV在投資上展現的經濟性，和LCD、PDP、TV有所不同，這是其十分有利之處。觀察這三種顯示技術的競爭狀況可以發現，目前LCD與PDP TV的競爭分歧點在於37-42吋，PDP與Projection TV的分界點在50吋，只是在大型LCD、PDP的生產力加速提升的狀態下，Projection TV的生存空間將可能逐漸遭受壓縮。

1.電漿與液晶電視在Full HD競爭白熱化：所謂Full HD不只是像台灣市場訴求的可看HDTV高畫質節目，而是面板的解析度能達到最高的完整支援。

在CES中，1080P（1920x1080循序掃描）規格的Full HD液晶電視與電漿電視成為最受矚目的焦點，從37吋以上的電視就開始有這樣的高規格，畫面的細緻度自然更佳。

不過，目前1080P的電視廣播尚未起步，但下一代的藍光則可以播放如此高規格的影片，另外像是微軟的HD-WMV影片也同樣有此規格。

2.藍光與HD DVD進入戰國時代：次世代高畫質DVD在CES中進入決戰階段，以新力為首的藍光及以東立為首的HD DVD都有實際量產商品展示，不再是紙上談兵。

像是三星及先鋒的藍光播放機售價分別約1000美元及1800美元，東芝三月就會在美國推出二款HD DVD播放機，售價分別是499及799美元，甚至比當初DVD上市時還便宜，可望加速另一次的改朝換代。

3.娛樂性電腦邁入平台戰爭：英特爾和AMD兩大處理器龍頭，從桌上型、筆記型電腦相爭，今年邁入娛樂家用電腦的競爭，英特爾在今年年初發表家用多媒體平台Viiv，AMD就在英特爾發布新聞前，宣布將「AMD Live!」這個品牌擴展到多媒體電腦上，同樣使用微軟的Media Center作業軟體，而這種整合電視、上網、網路電話、DVD錄放影機、卡拉OK伴唱機於一機的Media Center，將讓消費者根本不知道使用那種處理器，只要便宜好用就好。

4.LED準備全面進攻市場：今年元宵燈會已嗅出LED的影子，往年的霓虹燈，被冷光的LED燈飾所取代，這種低用電、安全的發光二極體，漸漸將會取代現有的燈泡和日光燈。

5.數位家庭網路技術主導者尚未出現：數位家電能相互串結，要先統一數位家庭網路標準，目前無論是有線或無線技術，仍屬混沌期，目前有HD-PLC、HomePlug AV、MoCA、Etherent 100BaseTx等主要有線網路系統，SONY和Panasonic等日系廠商已推出部分整合型產品。

6.次世代遊戲主機不僅聚焦在遊戲上：微軟的Xbox 360和SONY 的PS3次世代遊戲主機，是今年遊戲界最熱門的話題，這兩大主機也代表著兩大高畫質影音播放器的戰爭，Xbox 360支援HD-DVD，而PS3將是藍光(Blu-ray)的最大陣營。

7.HD產品無所不在：高解析度的視聽設計是整體性，不光是電視與次世代DVD，像消費性的攝錄影機就朝著HD高解析度方向前進，三洋、新力、松下都有這類產品，直接拍攝的HD影片就可在HD電視機上播放，若再加上PS3或未來加入HD DVD規格的Xbox 360，讓整個客廳的視覺享受因此升級。

8.內容與服務成為熱門對象：隨著可看電視手機、手持式影音播放器的技術愈來愈成熟，這些行動影音裝置所播放的節目內容，將成為數位產品和3G系統業者競相爭取的當紅炸子雞。

9.衛星廣播業者進入可攜式市場：衛星廣播在台灣可能沒有市場，但在美國正方興未艾。這種付費收聽的廣播節目不僅音樂類型選擇多，而且到處都可收聽，並從車用機轉移到隨身攜帶的產品上。

10.隨身娛樂成為趨勢：在第五代iPod的帶動下，可看影片的隨身聽成為市場主流，各種在CES展出的新款產品都以兼具影音功能為訴求，而台灣也早已感受到這樣的趨勢，可說與世界同步。

驚爆油價大漲 牽動金價勁揚

    恐怖份子上周五企圖以自殺式汽車炸彈，攻擊位在沙烏地阿拉伯東部的Abqaiq石油處理設施，雖未成功，但此舉的戰術意義非比尋常，為本已飽受奈及利亞及伊朗供油脫序所苦的國際油市，帶來強烈的震撼。紐約油價當天應聲大漲四％，盤中每桶一度突破六三美元，隨油價密切聯動的金價，吸引避險資金湧入，每英兩也勁揚逾一○美元。

    紐約黃金四月期貨及現貨，上周五分別上漲一○．三○及一○．四○美元，每英兩收在五六一．二○及五五八．八○美元。A.G. Edwards期貨分析師沃特表示，沙國的攻擊事件，是促成金價大漲的首要基本面利多，因為「大家一直將原油價格、通膨及金價連在一起」。

    Abquiq是沙國最重要的原油處理設施之一，也是全球最大的原油處理設施。沙國所出口的原油中，有三分之二經由Abqaiq處理。Eurasia集團的石油分析師海夫表示，若從「這是對沙國產油心臟歷來最大膽的的攻擊企圖」來看，則其具有新意義，因為「到之前為止，恐怖份子一直都將矛頭侷限在辦公室建物及住宅區」，「同時，這次攻擊所顯現的，不只是沙國的產油機器已成為攻擊目標，還有沙國石油公司及軍方的準備工作做得如何，及他們能否有效瓦解意欲打斷石油生產及出口的企圖」。

    這起攻擊雖然失敗，沙國油長也出面表示所有運作都不受影響，但油價仍然應聲大漲，並帶動金、銀等貴金屬的行情勁揚。

    紐約輕甜原油四月期貨上週五盤中一度衝破六三美元，觸及六三．二五美元，收盤時回軟至六二．九一美元，但較前日仍上漲二．三七美元，單日漲幅四％。

    倫敦布蘭特原油四月期貨當天也大漲二．○六美元，每桶成為六二．六○美元。

    紐約取暖用油、汽由、天然氣等期貨的行情，上週五均告挺升，其中以取暖用油的漲勢最顯著。

以往房貸的「利率」及「貸放成數」是房貸戶的首要考慮條件，但是去年下半年開始可循環動用的房貸額度成了各銀行的主打房貸商品，例如北銀「回復型理財貸款」、中國信託的「宅變金」、華銀「理財房貸」、彰銀「彈性復額理財房貸」等。

據了解，這類理財型房貸的貸款性質雖屬循環借款，但業者都是以超低利率3%、3.5%搶客戶，而且可以隨借隨還，以天計息，不動用就不計息。

細分理財型房貸的回復額度，可分為兩種。一種是銀行直接撥給大筆額度，讓民眾可動用的資金較高，不動用就不計息。另一種則是還多少就可回復多少的額度可供利用，可動用的資金視還款情形而定。各家銀行提供的方式皆異，民眾申請前可依自身的需求選擇。

與理財型房貸相比，抵利型房貸比理財型房貸的利率略低。一般而言，抵利型房貸首年利率約2.9%，理財型房貸是3.5%，指數型房貸是2.5%。

再者，就是因為塑膠貨幣暢行，民眾使用信用卡或現金卡消費後，再用房貸的回復餘額以低還高，可省下10個百分點左右的利率。

據了解，少部分銀行有鑑於此，已禁止民眾將房貸的回復額度拿來代償。北商銀主管指出，回復額度前，會先了解民眾的資金用途，如果民眾未說明實情，銀行也可查詢房貸戶的聯徵信用紀錄，一但發現負債比過高時，就可「合理懷疑」民眾是要將資金用來代償。

因此民眾想讓房貸的資金用途更靈活，銀行主管建議，在與銀行申辦理財型房貸時可多了解銀行的資金用途規定。

抵利型房貸同樣也是可以動用已償還的房貸額度，讓資金靈活運用。

銀行主管指出，林林總總的房貸種類，都可從中取得低利資金用來應付投資理財、代償高利率貸款、旅行，或是臨時的緊急資金需求。民眾只要運用得宜，就可省下其他高利率的貸款商品。

近日在廣告上強打的「抵利型房貸」加雙周繳款方式，可大舉省下上百萬元的利息。但是銀行主管解釋，此種房貸是利用房貸計息的部分扣掉存款餘額，所以有存款放在銀行帳戶的民眾，才可以省下房貸利息。

上海商銀主管提醒，不少民眾以為，抵利型房貸可一邊存款一邊貸款，利率就可以相抵，便不會造成利率損失。其實國稅局目前對抵利型房貸是採取存放款相同徵稅，也就是說，如果房貸徵稅是3%，存款總額就要徵稅3%。因此使用抵利型房貸的稅賦成本較高。

如果要選擇抵利型房貸，銀行主管建議，必須「投資所得高於稅賦者」才能真正獲利。

抵利型房貸的算法是，假設500萬元的房貸，年利率為4%，貸款期限20年，辦理一般房貸時，每月攤還3萬元，20年總繳交利息就達200多萬元。如果辦理「抵利型房貸」，且同時擁有50萬元的存款，則首月繳交3萬元後，每月繳款金額會逐漸降低，20年總繳交利息為180萬元。如此一來就可省下47萬元的利息。

高油價時代 太陽能股燒燙燙

近年來由於全球對環保議題日漸重視，且石油供需問題不定，導致油價高居不下，替代性能源需求因此大增，促使太陽能產業受到重視。

根據統一證券研究分析，全球對太陽能相關產品的需求增加，但在上游矽材料供給不足，而相關廠商又擴產不及的狀況之下，太陽能相關材料及產品價格持續飆漲，太陽能產業榮景將可望延續，包括台達電(2308)、鼎元(2426)、崇越(5434) 中美矽晶(5483) 合晶(6182) 茂迪(6244)及即將掛牌上櫃的益通（3452）營收獲利前景看漲。

多國推出補助方案

太陽能電池業者指出，目前幾乎所有的業者都有缺料的狀況，產業熱絡的情況可見一斑。除了產業能見度領先的優勢外，材料價格逐季以10%以上幅度攀高，也為材料股錦上添花。

預估明年底供給才能舒緩的上游矽材料，今年又在包括美國、西班牙等數國補助政策推波助瀾，在一片搶原料熱潮中，目前散貨已喊出200美元天價，並預期價格仍有揚升空間。

統一證券產業研究報告指出，美國加州公用事業委員會，不久前通過全美國規模最龐大的太陽能計劃《百萬太陽能屋頂計畫》，預計將在未來11年提撥32億美元(約1,000億台幣)給家庭、企業用戶裝設太陽能裝置。預計此法案可為加州在未來10~15年創造出3億瓦的太陽能系統裝置量，此數字為2004年全球裝置量的三倍。

除了美國之外，全球許多國家也都開始太陽能相關政策的實施，西班牙與大陸自今年起都開始正式實施補助政策，另義大利推動太陽能產業的熱度也高於預期，印度市場的太陽能計畫也逐漸開始萌芽。

台灣政府對太陽能光電的補助方案，除了需求端的補助之外，經濟部更在日前宣布，未來五年內將輔助太陽能發電裝置，以每瓦10元買回，另外在系統裝設部份，則最高可補助裝設總額的50%以上，預計將可帶動台灣太陽能應用端的需求。

產業規模逐年擴大

根據統計，2004年全球太陽能電池裝設量為927百萬瓦，年成長61.5％，需求大幅增長主要是因為油價大漲。加上2004年德國通過新再生能源法增加補助計劃及加州百萬屋頂法案，太陽能產業的規模無疑地將逐年擴大，且在能源危機意識之下，相信各國在替代能源政策部份的補助都將會有逐年增加的趨勢。

專業機構預測，2010年全球太陽能電池與太陽能模組的市場規模為年銷售額118億美元，2001至2010年之間的年複合成長率約19.7%，其中日本佔29.5%、歐洲佔25.9%、美國佔12.8%，太陽能相關產業後市可期。

類股身價持續看漲

台達電在前年第三季與工研院合作成立旺能科技，生產太陽能電池。台達電擁有旺能科技83%股權，其餘股份皆由工研院持有。

統一證券分析，台達電去年合併營收達808.23億元，較93年大幅成長43%。公司預期今年在視訊產品及環保新能源產品量產出貨帶動下，將首度挑戰千億元目標。華南投顧則預估，台達電今年EPS可達4.6元。

鼎元去年全年營收24.1億元，年增率12.74%。鼎元內部估計，去年稅前盈餘約2.4億元，每股稅前盈餘為1.03元。合晶科技去年營收約20.87億元，較93年成長12%；富邦投顧預估，合晶今年營收可望持續成長達21.7億元，每股稅後純益2.22元。

崇越94年12月營業毛利1.3億元，94年每股稅前盈餘達6.07元。由於上游矽材料仍供不應求，但崇越早已在去年標下數批廢晶圓材料，對於因應2006年太陽能電池材料訂單需求，暫時無虞。法人估崇越科技今年營收將挑戰110億元，稅前盈餘上看9億元，每股稅前盈餘約8.2元。

中美晶去年全年營收為19.87億元，較93年16.62億元成長19.55%。中美晶去年下半年起，在太陽能矽晶圓營收比重逐步提升，加上半導體產業回溫帶動下，單月營收、獲利明顯提升，去年12月營收年增154.3%，連五個月新高紀錄。建華證券預估，中美晶今年每股稅前盈餘可達5.1元。

茂迪去年營收43.04億元，每股稅前盈餘為13.69元。茂迪工廠去年底雖曾發生火災，但建華證券認為太陽能產業長多態勢確立，預估茂迪今年每股稅前盈餘可達28.5元。